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×××学院 专业 年度第 学期《财务管理》课程课堂教学方案课程名称教学周数理论知识或 实务操作 授课项目《财务管理》16 总授课第几次课程 考试 性质13-14（11-12） 教学 地点是否用多 媒体理论知识及实务操作× × ×是64（48） × × ×课时 3（2.5）学习任务§项目四 投资决策 任务 4.3 证券投资决策教学目的与 基础知识要求：（1）了解证券的含义及种类，证券投资目的与种类，以及证券 要求投资风险因素；（2）理解和掌握债券和股票估价模型原理，掌握债券投资收益 率和股票投资收益率的计算分析方法。
难点与重点 难点：理解和掌握债券和股票估价模型原理及特殊情况下估价模型的计算方法；重点：掌握债券和股票估价模型的应用，债券和股票投资收益率的计算与应用。
教 学 方 法 （形式）讲授、讨论与案例相结合授课具体内容、过程及课时分配： §项目 4 投资决策 §任务 4.3 证券投资决策【任务引入】（见教材）：由一证券投资案例引入？ （2 ’） 【知识准备】---讲授新课 125’（100 ’） 一、证券投资认知 二、债券投资实务（一）债券估价模型；（二）债券投资收益率；（三）债券投资优缺点 三、股票投资实务（一）股票估价模型；（二）股票投资收益率；（三）股票投资优缺点四、证券组合投资 （一）证券投资组合风险；（二）证券投资必要收益率（三）证券投资组合 策略【任务解析】 3’【同步快速测试】（见教材 P ××页） 3 ’ 【课堂小结】 2’课堂练习或作业布置 作业布置：任务 4.3 （见辅导教材 P ××页）教学体会或建议 （授课后填写）总学 时数 授课 教师课程教学讲义任务4.3 证券投资决策一、证券投资认知（一）证券的概念与种类1.证券的概念证券是有价证券的简称，是指具有一定票面金额，代表财产所有权和债权，可以有偿转让的凭证，如股票、债券等。
证券从业《金融市场基础知识》重要考点：优先股
与普通股、债券的比较
证券从业资格考试《金融市场基础知识》第四章第一节股票概述，考纲要求了解优先股与普通股、债券及其他股债混合产品的比较。
优先股与普通股、债券及其他股债混合产品的比较
优先股和普通股的区别：
(1)普通股股东可以全面参与GS 的经营管理，享有资产收益、参与重大决策和选择管理者等权利，而优先股股东一般不参与GS 的日常经营管理，一般情况下不参与股东大会投票，但在某些特殊情况下，例如，GS 决定发行新的优先股，优先股股东才有投票权。
同时，为了保护优先股股东利益，如果GS 在约定的时间内未按规定支付股息，优先股股东按约定恢复表决权;如果GS 支付了所欠股息，已恢复的优先股表决权终止。
(2)相对于普通股股东，优先股股东在GS 利润和剩余财产的分配上享有优先权。
(3)普通股股东的股息收益并不固定，既取决于GS 当年赢利状况，还要看当年具体的分配政策，很有可能GS 决定当年不分配。
而优先股的股息收益一般是固定的，尤其对于具有强制分红条款的优先股而言，只要GS 有利润可以分配，就应当按照约定的数额向优先股股东支付。
(4)普通股股东除了获取股息收益外，收益来源二级市场价格上涨也是重要的;而优先股的二级市场股价波动相对较小，依靠买卖价差获利的空间也较小。
(5)普通股股东不能要求退股，只能在二级市场上变现退出;如有约定，优先股股东可依约将股票回售给GS。
基金基础知识考点：债券的估值方法和种类2017基金基础知识考点：债券的估值方法和种类导语：债券种类很多，在债券的历史发展过程中，曾经出现过很多不同品种的债券，各种债券共同构成了一个完整的债券体系。
债券可以依据不同的标准进行分类。
(一)按发行主体分类按发行主体分类，债券可分为政府债券、金融债券、公司债券等。
1.政府债券政府债券是政府为筹集资金而向投资者出具并承诺在一定时期支付利息和偿还本金的债务凭证。
我国政府债券包括国债和地方政府债。
其中，国债是财政部代表中央政府发行的债券。
地方政府债包括由中央财政代理发行和地方政府自主发行的由地方政府负责偿还的债券。
2.金融债券金融债券是由银行和其他金融机构经特别批准而发行的债券。
金融债券包括政策性金融债、商业银行债券、特种金融债券、非银行金融机构债券、证券公司债、证券公司短期融资券等。
政策性金融债的发行人是政策性金融机构，即国家开发银行、中国农业发展银行、中国进出口银行。
商业银行债券的发行人是商业银行。
特种金融债券是指经中国人民银行批准，由部分金融机构发行的，所筹集的资金专门用于偿还不规范证券回购债务的'有价证券。
非银行金融机构债券由非银行金融机构发行。
证券公司债和证券公司短期融资券由证券公司发行。
3.公司债券公司债券是公司依照法定程序发行、约定在一定期限还本付息的有价证券。
公司债券的发行主体是股份公司，但有的国家也允许非股份制企业发行债券。
所以在归类时可将公司债券和企业债券合称公司(企业)债券。
(二)按偿还期限分类按偿还期限分类，债券可分为短期债券、中期债券和长期债券。
但对具体年限的划分，不同的国家又有不同的标准。
短期债券，一般而言，其偿还期在1年以下。
例如，美国的短期国债的期限通常为3个月或6个月。
中期债券的偿还期一般为l～10年，而长期债券的偿还期一般为10年以上。
所谓债券估值，是根据债券的现金流、付息频率、期限等各种条款来决定其价格的过程。
债券估值可以作为二级市场的交易基准和一级市场招投标的理论依据;并由此决定各类债券资产组合净值的涨跌，从而影响投资人的实际利益。
CFA一级知识点总结最全
1.伦敦银行同业拆借率（LIBOR）：LIBOR是衡量银行间资金借贷成
本的利率，也是全球重要的基准利率之一
2.股票市场基础知识：包括股票的定义、类型、权益和价值、市场价
值计算、股票风险和回报等。
3.债券市场基础知识：债券的定义、类型、债券持有者的权益和责任、利率风险和违约风险等。
4.衍生品市场基础知识：包括期权、期货、互换和其他衍生工具的定义、种类、风险和应用。
5.投资组合管理：包括投资组合的种类、目标、限制、风险管理和绩
效评估等知识。
6.投资组合理论：包括现代投资组合理论、有效前沿、资本资产定价
模型和套利定价模型等。
7.金融市场和经济指标：包括金融市场的类型、功能、参与者和运作
机制，以及宏观经济指标的计算和解释。
8.估值和财务分析：包括公司估值、股票估值、债券估值、财务报表
分析和财务比率分析等。
9.风险管理：包括市场风险、信用风险、流动性风险和操作风险等风
险管理技术和工具。
10.伦敦巴塞尔委员会（BCBS）规则：包括资本充足率要求、风险权
重计算和监管规定等。
11.道德和专业行为：包括CFA协会的道德和专业行为准则，以及投资专业人士的职业道德标准。
以上是CFA一级考试的主要知识点总结。
考生需要熟悉这些知识点，并进行系统的学习和准备，以便能够顺利通过考试。
同时，还需要进行大量的练习题和模拟考试，提高自己的应试能力。
希望以上内容对CFA一级考试的备考有所帮助。
一、证券投资的含义与目的1．证券投资的含义指投资者（法人或自然人）购买股票、债券、基金等有价证券以及这些有价证券的衍生品以获取红利、利息及资本利得的投资行为和投资过程，是直接投资的重要形式。
它包括以下五个基本步骤：①确定证券投资政策；②进行证券投资分析；③组建证券投资组合；④对证券投资组合进行修正；⑤评估证券投资组合的业绩。
2．证券投资的目的（1）短期证券投资的目的：作为现金的替代品；出于投机之目的；满足企业未来的财务需求。
（2）长期证券投资的目的：为了获取较高的投资收益；为了取得对被投资企业的控制权。
二、债券投资1．债券价值的计算债券未来现金流入的现值，称为债券的价值或债券的内在价值。
只有债券的价值大于购买价格时，才值得购买。
债券价值是债券投资决策时使用的主要指标之一。
典型的债券是固定利率、每年计算并支付利息，到期归还本金。
债券价值计算公式：＝各期利息收入＝领取利息期数＝市场利率＝债券变现价值2．债券到期收益率的计算这个收益率是指按复利计算的收益率，它是能使未来现金流入现值等于债券买入价格的贴现率。
计算到期收益率的方法是求解含有贴现率的方程：现金流出＝现金流入购进价格＝每年利息×年金现值系数＋面值×复利现值系数V＝I·（P/A，I，n）＋M·（P，I，n）3．债券投资的风险（1）违约风险。
指债券的发行人不能履行合约规定的义务，无法按期支付利息和偿还本金的风险。
（2）利率风险。
指由于市场利率的变化而引起债券价格下跌，使投资者遭受损失的风险。
一般来说，债券的价格会随市场利率的变化而发生变化，当市场利率升高时，债券价格下降；反之，当市场利率降低时，债券价格上升。
（3）流动性风险。
指债券能否顺利地按目前合理的市场价格出售的风险。
如果一种债券能在较短的时间内按市价大量出售，则说明这种债券的流动性较强，投资于这种债券所承担的流动性风险较小；反之，如果一种债券按市价卖出很困难，则说明其流动性较差，投资者会因此而遭受损失。
债券投资与股票投资的比较在金融投资领域中，债券和股票都是常见的投资工具。
两者有着不同的特点和优劣，不同的投资者也会选择不同的投资方式。
本文将就债券投资与股票投资进行比较，让读者更好地了解它们的异同。
一、基础知识介绍债券和股票都是金融市场上的交易品种。
债券是一种固定收益的投资工具，是企业或政府借款发行的债务凭证，投资人购买债券就相当于对借款方进行贷款，借款方以利息作为交换。
股票是一种权益类的投资工具，意味着投资者成为了公司的股东，可以分享公司利润，股权的价值会根据公司的表现而变化。
二、风险在风险高低方面，债券的风险较股票低。
因为债券投资的定息和到期收益都已经被明确了，不存在去押长、短期的问题和省时复杂的分析，而且一般情况下，发债方有相对固定的利息支付能力。
而股票的风险相对较高，因为公司的股价和股息来自公司的盈利，盈利没有保证，因此，投资股票必须进行公司基本面和技术面的深度研究并且时刻关注市场变化。
三、回报率债券的回报率比股票相对稳定，因为它们的收益率是通过与借款方签订合同或协议安排的，一旦买进，收益是相当可靠的。
与此相对应的是，股票的回报率是不可预测的，但是也有可能取得长期稳定回报率。
通常情况下，股票的平均收益会比债券更高，但股市波动的风险也更大。
随着投资目标、时间期限、资产分配等的变化，投资人可以根据自己的风险承受能力和经验选择不同投资方式。
四、周期性债券和股票的周期性也有所不同，债券通常具有固定的发行期限，到期后投资者可以收回本金，债券投资周期相对较短，且不像股票需要持续不断的关注市场变化。
而股票的投资周期非常灵活，一般持有周期比债券长，甚至没有期限限制。
五、市场流动性市场流动性是投资工具能否足够自由兑换现金的能力。
债券的市场流动性较高，因为债券发行量巨大，可供交易的数量相对充足且高度机械化,投资人在不同市场条件下可以自由地买卖甚至可以卖空。
但是，对于小公司的股票而言，市场流动性较低，投资人在卖出时面临较大的困难。
债券基础知识第一章债券投资概述10分第一节债券投资目的第二节债券投资的基本原理和基本方法投资债券是需要考虑的因素：债券发行主体信用级别、债券的票面利率、债券期限长短、债券的偿还方式、债券的买卖时机债券投资步骤：目标、分析、组合、管理、评估债券投资基本方法：（一）被动投资策略：购买持有法。
（二）主动投资策略： 1 期限调整法：（1）梯形投资法。
全部资金平均投资到各个期限。
（2）杠铃投资法。
资金集中投资到短期和长期。
子弹投资法，集中一点，全力出击（3）配对投资法。
资产负债匹配。
保险公司。
2 利率化策略：（1）利率预测法。
市场利率上升，债券需求下降，价格下跌。
债券价格与收益率成反比，收益率上升，价格下降。
对于投资者，在银行上调利率之前，卖出债券，在利率下跌之前，买入债券。
（2）利率转化法。
调仓用。
3 基于债券无效率或者市场无效率的投资方法。
（1）基于债券无效率：买入价值被低估的债券（value>p），卖出价值被高估的债券（value<p）；质量期限相同时，买入收益率高的债券，卖出收益率低的债券。
（2）基于市场无效率：买进高收益的或者低等级（垃圾债券）。
价值被低估。
（三）部分主动投资策略：主要目的是获取利息，同时把握市场波动的机会获取收益。
第三节债券市场投资工具的创新和发展债券市场创新回顾：（一）国债及其创新产品。
1 国债发行方式创新2 国债发行品种创新：（1）附带通货膨胀保护的国债，TIPS; (2) 本息分离的国债，STRIPs (3) 国债的衍生品：国债回购、期货、期权和利率呼唤。
为了规避利率风险，1976年美国芝加哥期货交易所推出第一张国债期货合约，1977年推出长期国债期货合约。
（二）公司债券市场上的创新：1 高收益债券（high-yield or junk bond）：不具有投机级别，或者BBB以下。
2 可转换债券（convertible bonds）：持有人在发债后一段时间，拥有选择是否依约定条件将持有的债券转换为发行公司的股票的权利。
