货币政策分析

影响我们货币政策的因素分析

本文从我国现行的外汇管理制度入手,分析影响我们货币政策的因素,并对如何完善我国人民币有管理的浮动汇率制度,实现经济平衡发展提出建议和措施。

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一、我们现行的外汇管理制度

现行汇率制度被称为“有管理的浮动汇率制”,其中有汇率浮动的机制,因此不存在稳定的汇率预期。但研究发现,从人民币——美元汇率的实际运行态势上看,人民币——美元汇率在其他时间里是相当稳定的,我国的汇率制度十分类似于“可调整的盯住”汇率制,人民币汇率具有固定汇率的特征。

根据国家外汇管理局 (1998)文件,我国目前外汇管理制度的基本特点为:

1.对经常账户项下的贸易和非贸易收支实行结售汇制,对部分单方面转移支付项目和所有资本账户用汇实行审批制。

2.国家主要运用经济和法律手段对外汇收支进行调控。

3.建立统一的中国外汇交易中心,中央银行授权交易中心集中管理外汇交易,中央银行根据市场交易状况进行交易。

二、现行汇率制度和外汇管理体制对我国货币政策的影响

1.引起社会资金分配结构的变化

作为基础货币的一部分,外汇占款的确引起社会资金分配结构的变化。有的学者认为,涉外企业收到外汇以后,可以通过结汇即刻获得人民币资金,如果把货物内销,同样可以在合同约定的时间内获得人民币销售收入,二者在本质上没有区别;从货币创造和货币供应角度看,全部企业和个人的结售汇行为汇集为结售汇顺差,由银行卖给中央银行,同时,中央银行的基础货币(外汇占款)流向商业银行在中央银行的准备金账户,引起商业银行的准备金增加,引起货币供应量的多倍扩张,进而认为这种基础货币投放渠道和通过对金融机构贷款投放基础货币的渠道没有本质不同。笔者以为,上述观点有待商榷。首先,内向型企业与涉外企业在资金、技术、管理水平上先天存有差距,这就决定了在既定的企业发展策略、产品竞争力水平的情况下,内向型企业和涉外企业并不能实现在产品内销和外销之间的自由转换;其次,从宏观机制上看,基础货币投放量的确是在某一既定规模,存在外汇→基础货币→商业银行准备金的转换过程,但对企业来说,银行存款存在收益,银行贷款存在成本,资金充裕和资金匮乏企业并不能在相同的成本收益水平下使用资金,客观上造成了社会资金分配结构不合理问题。

财政政策和货币政策的比较分析2篇

财政政策和货币政策是现代经济管理中两种常见的宏观调控手段。本文将分别从定义、目标、工具和影响等方面对这两种政策进行比较分析。

1. 定义

财政政策是指政府通过调整财政收支、利用税收和支出等手段，对经济进行宏观调控的措施。它通过直接或间接影响国家总需求来改变经济运行状况。

货币政策是由中央银行通过调整货币供应量和利率，以影响市场上的货币供求关系，从而对经济产生影响的一种手段。

2. 目标

财政政策的主要目标是促进经济增长、稳定价格、实现收入再分配和改善社会福利等。通过调整税率、支出和债务政策，政府可以刺激或抑制经济活动，以达到上述目标。

货币政策的主要目标是保持物价稳定和促进经济增长。中央银行通过调整利率、公开市场操作和存款准备金等手段来控制货币供应量，以达到稳定价格和促进经济增长的目的。

3. 工具

财政政策的主要工具包括税收政策、政府支出和债务政策等。政府可以通过调整税率来影响民众的消费和投资行为，通过增加或减少政府支出来刺激或抑制经济活动，通过发行债券来筹集资金。

货币政策的主要工具包括利率、公开市场操作和存款准备金等。中央银行可以通过调整利率来影响银行贷款和借贷的成本，通过进行公开市场操作来调整货币供应量，通过调整存款准备金率来影响银行的贷款规模和货币多重存款。

4. 影响

财政政策对经济的影响较为直接和明显。例如，政府增加公共投资和减少税收，会刺激经济增长和就业，但可能导致财政赤字增加。相反，政府减少支出和增加税收，会抑制经济增长和消费，但可能减少财政赤字并稳定经济。

货币政策的影响通常是间接的和渐进的。例如，通过调整利率，中央银行可以影响借贷行为、企业投资和消费支出。相应地，这些变化会对经济产生影响，但可能需要一定的时间来显现结果。

综上所述，财政政策和货币政策是两种不同的宏观调控手段，用于达到经济管理的目标。财政政策通过调整税收和支出等手段来直接影响经济，货币政策通过调整货币供应量和利率等手段来间接影响经济。两种政策有着不同的工具和影响方式。在实践中，政府和中央银行通常会相互配合，综合运用这两种政策来推动经济发展。

1、 央行的基本功能是什么？实现功能的工具有哪些？

答：①进宏观经济的稳定，产出和就业的持续增长②金融稳定

工具：货币政策、流动性供给、金融监管

在经济稳定时期主要使用货币政策工具，货币政策是央行已使用了多年的基本工具，可使经济或多或少的在增长和通胀两方面取得平衡。金融危机时，央行最典型的做法是扮演最终借贷人的角色，这也是央行所使用的传统工具。还有第三种工具，即金融管制和监督，也是多数央行都具有的工具。【两个根本性的工具，即银行的货币政策和最终贷款人职能。】

2、 Baghot法则。

答：恐慌期间，央行应自由地放贷，无论谁上门，只要他有抵押品，央行就该给他钱。而在银行业恐慌期，央行也必须持有那些优质的抵押品，确保未来可拿回自己的钱，抵押品除了优质的，还可以此为依据对贷款额进行打折，比如对方只能借相当于抵押品一半价值的钱，还要支付惩罚性的利息。这样一来，人们就不会试图从混乱局势中渔利，如果他们愿支付略高一些的利息，就表明它们确实急需要钱。【在金融危机时，银行应当慷慨放贷，但只放给经营稳健、拥有优质抵押品的公司，而且要以足够高的、能吓走非急用钱者的利率来放贷。必须要有抵押物，担保品必须健康，要有惩罚性的利率。】

3、金本位的缺点有哪些？

答：浪费资源、人力②央行没有太大的范围调控货币，央行不能灵活的调节，缺乏弹性，顺周期没法逆经济周期③不同国家之间的汇率是固定的，剥夺了国家独立管理的权力④质疑黄金储量与货币不对等，有可能遭受到投机者的攻击，黄金自身价值的变化，有可能出现通胀或通缩。⑤国际间的清算和支付完全依赖与黄金的输出入；⑥货币数量的增长主要依赖黄金的增长。

劣势补充：作为金本位还存在其他一些更严重的金融和经济隐忧，其一便是金本位对货币供应的影响。金本位一旦确定了，货币供应的规模也基本定型，那么央行就没有太多空间利用货币政策来稳定经济。由于实行货币供应与黄金挂钩的金本位，央行失去了在衰退时降低利率或在通胀期提高利率的弹性。如果一个国家的货币供应因一系列坏政策等等的原因出现突然震荡或调整，与这个国家货币挂钩的其他国家也会受到一定的影响。金本位下经济体中货币数量根据黄金数量等因素而变化。

对我国货币政策的一些思考

国务院2012年的政府工作报告中说“政府会继续实施稳定的货币政策，按照总量适度，审慎灵活的要求，兼顾促进经济平稳较快发展，保持物价稳定和防范金融风险，综合运用各种货币政策工具，调节好货币信贷供求，保持社会融资规模合理增长。”

从报告中可知道，未来的货币政策的总体基调是“稳定”——不会过度积极，也不会太多从紧。这是一个非常明确的信号，证明未来政府已经开始把注意力更多的放在国民经济发展的质量上了，这和我们GDP增速目标弃八是一致的。中国经济创造了30年年均10%的增长奇迹将不可能延续。增长的过程中带来的问题已经开始显现，部分甚至有激化或严重的倾向。货币政策定为“稳定”的基调，让我们可以认为，政府是要开始具体的解决一些问题了。

总量适度，审慎灵活两项要求意义深刻。2007年下半年，全国经济开始过热，价格飞涨，通胀抬头，2007年底的中央经济工作会议明确提出从2008年起货币政策由“稳健”改为“从紧”。至此，我国实施10年之久的“稳健”货币政策正式被“从紧”货币政策所取代。但是人算不如天算，华尔街次贷危机一声炮响，给我们送来了4万亿大放水（实际增发货币18万亿）。然后货币政策就开始了波澜壮阔的过山车时代。虽然保住了经济增长，但是这段时间的货币政策对国民经济的健康发展却是危害很大的。政府提出“总量适度”，说明已经对这个问题有了统一的认识，未来执行货币政策必然会加强对总量的控制，防止银根过松或过紧对经济造成不利影响。但是考虑到过于警惕“经济下行风险”的惯性思维，未来的一些政策指标可能仅仅是“中性微收”。审慎应该是出于对防通胀的考虑，而灵活的要求也可以解读为政府仍然是希望经济能有较快的增长的愿望。这主要会体现在货币政策的操作技术上，２０１１年就有一个好例子。针对四季度货币投放增速过猛等问题，央行货币政策已体现出灵活的特点。央行一方面通过不断上调存款准备金率，有效调控市场过多流动性；另一方面，则对加息比较谨慎，以避免货币政策对经济造成过于猛烈的冲击。