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课程名称（创业基础知识）测试题（1）一、单选题（共20小题，每题1分，共20分。
请从四个备选项中选择一个最恰当的答案，将正确答案前的字母填到题目中的括号内，多选、不选或错选均不得分）1.以下属于直接资源的是( )A.政策资源B.信息资源C.科技资源D.人才资源2.在创业的( )，创业者必须对自己的创业产品和服务进行市场定位，若不合适则及时做出调整，以避免创业进行过程中的失败，以便在激烈的竞争中生存下来。
A.筹备阶段B.起步阶段C.成长阶段D.成熟阶段3.以下属于创业机会市场环境的是( )A.消费者行为B.科学技术C.社会文化 D经济4. ( )是指事物个体的社会经济活动和科研活动基层单位发出和产生的信息。
A.原始信息B.微观信息C.宏观信息D.实践信息5.根据2017年1月京东商城的手机报价，苹果iPhone 6s Plus 、华为Mate9、小米MIX、三星 Galaxy S7这四款手机的价格均在5000元左右，而且厂家提供的服务水平相当，请问他们之间属于哪一种竞争关系( )A.品牌竞争者B.行业竞争者C.需要竞争者D.消费竞争者6.创业融资是指新创企业在发展的不同时期获得企业设立、运营和发展所需要的( )的融资行为。
A.资金B.技术C.能力D. 人才7.当预计息税前利润或业务量大于每股无差别点时，应该选择哪种筹资方式( )A.权益类筹资B.负债类筹资C.两者都可以D.两者都不可以8.以下哪项不是公司财务战略应具备战略的主要一般特征( )A. 全局性B.长期性C.创造性D.多元性9.已知某产品的保本销售量为8000件，而其正常的销售量为10000件，则该产品的贡献边际率是( )A.80%B.125%C.20%D.25%10.下列关于个体户的描述错误的是( )A.个体工商户的资产属于私人所有，自己既是所有者，又是劳动者和管理者。
B.个体工商户可以是个人经营，也可以是家庭经营。
C.个体工商户在企业注册时需要提交经营者签署的《个体工商户开业登记申请书》。
PE也在江湖，PE自有门派。
他们的融资背景就是师承来历，投资技巧如同独门秘技，而竞争项目无异比武争雄。
根据资源禀赋、发展路径的不同，以及在此基础上形成的气质风格的差异，我们把国内PE 粗略分成六大派：外资PE、有外资背景但由本土团队操作的基金、民营PE、政府背景的产业引导基金、具备特殊行业资源的PE、券商直投业务。
外资PE是西域剑客，他们最早引入了PE的概念，也是他们最早为PE戴上光环。
在国内缺乏退出渠道时，外资PE有助于架起国内企业与海外资本市场的桥梁，凯雷入股太保甚至高盛、RBS、美国银行、新加坡淡马锡对国有商业银行上市前的战略投资，都可以看成是外资PE缔造的成功案例。
但随着国内A股市场进入全流通、中小板和创业板相继推出，外资PE连通境外资本市场的作用被弱化，人民币基金崛起后外资PE更是一时失语，相反，他们对国内市场缺乏了解的弱点开始凸显，外资PE面临着重新适应中国市场环境改变的挑战。
有外资背景但实际由本土团队独立运作的PE可以看成对外资PE的一种修正，全球募集、海外上市的能力他们同样具备，但运营团队却明显多了对本土市场的把握。
鼎晖是其中最成功的代表，初期鼎晖尚需与国际投行联手，主要承担项目发现的职责，但随着国内退出渠道的形成，以及自身品牌的建立，鼎晖已经完全有能力独立运作。
近几年民营企业经营环境恶化，加上自身资金积累，“民营企业PE化”成为一种明显的趋势，但涌入PE行业的民营企业既缺乏股票和房地产之外的投资经验，又对国际通行的PE管理架构理解不足，未来将面对市场的筛选。
而联想系的弘毅却是反例，弘毅专注于国企的并购和改制，在这方面已经形成了差异化的竞争能力，民营PE如果想在市场中幸存，弘毅是现成的榜样。
各种具有政府背景的产业引导基金是PE新军，但其基因中天然地存在政策性和市场性的矛盾。
如果以追逐市场回报为目标，操作就必须完全依照商业规则，如果在目标中加入引导产业升级、助力区域经济发展的政策要求，就可能弱化对投资收益的追求。
创业者的人格素质模型伯乐也怕看走眼。
风险投资是一份“看人下菜碟”的工作。
投资人必须面对这样的现实：最大的风险来自创业者自身，并且无法规避。
原因至少有三。
第一，投资人只是小股东，一般仅占30%以下的股权，投资人入股创业企业，在某种程度上相当于被创业者“绑架”。
第二，投资人精力有限，寻找新的投资机会是工作重心，所投资的企业数量不少，并且领域分散，天天过问企业经营并不现实。
只有在创业公司重大决策或出现问题时，投资人才全情参与。
美国投资界有着这样的“潜规则”：所投项目半径不要超过投资人所在地两百到四百英里的范围。
也就是要处于四个小时内可以到达的地域之内，确保投资人第一时间处理企业问题。
第三，创业者的真实动机和心态变化很难觉察或者伪饰出色，投资人难有准确评价。
什么样的创业团队最靠谱？他们是否存在一些共性？我们通过对国内外成功与失败投资案例的深入分析，结合有关胜任力特征理论研究成果，总结出由“创业胜任力”和“创业内驱力”构成的创业者双层次人格素质模型，分析创业者的角色意识与胜任素质。
1973 年，哈佛大学心理学教授McClelland 提出素质构成冰山模型，认为人的素质就像海洋中的冰山，只有极小部分裸露在海平面之上可让我们观察到，而另外很大一部分隐藏在海平面之下，难以观察。
于是，他将人的素质分为两部分：冰山上部和冰山下部。
其中，很容易被观察到的冰山上部包含知识和技能，而难以被觉察的冰山下部，是人的价值观、自我认识以及品质、动机等。
我们将海平面以上的部分称之为“创业胜任力”，将海平面之下部分称之为“创业内驱力”。
创业胜任力创业胜任力是指创业者把握外部机遇、获得持续成功的能力。
与以往只关注创业者个人心理特质的理论不同，创业胜任力考虑到创业者在创业过程中与环境互动的动态过程。
我们认为，创业胜任力包含创业准备、创业过程和创业持续性三方面的能力。
其中，创业准备阶段需要创业者具有创业竞争力，它包含战略能力、机遇能力和关系能力。
中国企业到日本上市为什么不理想张同功;赵雪霞【期刊名称】《国际融资》【年(卷),期】2010(112)002【总页数】4页(P34-37)【作者】张同功;赵雪霞【作者单位】【正文语种】中文金融领域是中国与日本今后加强合作的重点，但是就中国企业海外上市来看，主要上市地集中在香港、美国和新加坡等传统市场，新兴市场中伦敦证券交易所也已形成中国板块。
而在日本上市的公司仍然非常少，原因是多方面的，本文将在障碍分析的基础上提出相应的对策建议，以供参考。
日本资本市场适合中国企业上市吗？日本资本市场发达，具备中国企业海外上市的基本条件日本是全球第二、亚洲第一的证券市场，其多层次的资本市场体系为中国各类企业日本上市提供了便利条件。
第一层次是东京、大阪、名古屋、京都、广岛、福冈、新泻、札幌八家交易所的主板市场。
东交所创设于1878年，是一家历史悠久的证券市场。
从股票总市值和上市公司家数来看，东交所都具备较强的实力，从股票总市值来看，是仅次于纽约交易所的第二大交易所。
如下图所示：第二层次是东交所的市场二部，即中小板，中小板借助一板市场的监管和组织模式，其上市标准低于主板市场，是一种针对中小企业开设的板块；第三层次为新兴的“MOTHERS(Market of the high-growth and emerging stocks) 创业板市场”。
MOTHERS在融资功能、流动性两方面，已经发展成为世界顶级的面向新兴企业的市场，它以具有高度成长潜力的企业为上市对象，不论行业种类，只要拥有独特的先进技术和技能、并具有成长潜力的企业，均可成为MOTHERS的上市对象。
相对于中小板，MOTHERS专注于具有高度成长潜力的企业；第四层次为OTC市场，即JASDAQ市场，也称为店头市场、柜台交易市场，是风险性企业筹资的主要市场。
日本OTC市场以吸引中小公司挂牌为主。
有些被交易所摘牌的公司也进入OTC市场交易。
此外，日本资本市场资金量非常充足，目前，日本散户个人资金高达140000亿美元，此资本池（capital pool）位列全球第二；其中又有70000亿美元为现金，这是单一国家中绝无仅有的。
亚洲互动传媒—从“东交所中国第一股”到“退市第一股”
亚洲互动传媒是中国一家利用有线电视网、无线通讯以及互联网等跨媒体平台，为观众提供电视节目信息服务的公司。
其主要业务有TVPG（电视节目指南）、EPG（电子节目指南）、海外影院及电视广告代理业务。
2007年时，亚洲互动传媒将以上几项业务组合到了一起，成为了日本资本市场一度追捧的中国媒体概念公司。
该公司成立于2004年7月，因为其优秀的销售额，曾吸引了大量的投资，如红杉资本以及在红杉资本的引荐下吸引到的日本最大的广告公司电通、日本最大的卫星通信公司JSAT、伊藤忠商事、NTT移动通讯公司以及在日华人企业家徐志敏创办的JCD公司。
并于2007年4月26日亚洲互动传媒在东交所创业板上市，有着“东交所中国第一股”之称。
作为首家在日本东京交易所上市的中国内地企业，亚洲互动传媒有限公司在 2008年9月20日的退市，比起1年前的上市，产生了非常大的影响力，是近年来中国公司在海外资本市场的一个非常恶劣影响。
这个事件的导致了主导对其投资的红杉资本中国基金的联合创始人——张帆的黯然离职，甚至远离了风险投资行业。
我认为该案例可以从以下几个方面进行分析：
第一，亚洲互动传媒公司是凭借什么吸引到了红杉资本？
在风投搜寻目标时，亚洲互动传媒以其优秀的销售额吸引了风投的目光。
2002年，崔建平创办了北京宽视网络技术有限公司，开始从事TVPG业务。
2004年7月，宽视网络的海外控股公司——亚洲互动传媒在英属百慕大群岛设立。
亚洲互动传媒自称是“中国提供跨媒体平台电视节目指南解决方案的领导者”，其销售收入中，以电视广告代理业务为主，TVPG （电视节目指南）和EPG（电子节目指南）为辅。
它在2006年达到2851.8万美元的销售额，是2005年销售额的4倍多，这样的成长速度对风投具有很高的诱惑力。
根据工商登记资料，短短6年间，宽视网络的投资总额从设立之初的15万美元，到上市前已经增加至7200万美元。
在红杉资本之后，亚洲互动传媒先后吸纳了包括新加坡野村证券公司（持有公司已发行股份38.89%）、美林日本证券公司（11.88%）、Docomo、电通广告（2.70%）、伊藤忠商事等日本著名的金融、广告公司等的投资。
2007年4月，亚洲传媒在东京证券交易所上市，按上市时价格计算，这笔投资给张帆带来了近7倍的投资回报。
第二，亚洲互动传媒公司发展得太快，这家公司尚未做好在资本市场上从容成长的准备。
比如，虽然广告业务成长迅速，但它仍处在市场机会的摸索阶段。
亚洲互动传媒在2007年3月曾取得中央电视台《同一首歌》为期一年的独家广告代理权。
按照预期，获得这一央视的高收视率节目的广告时段，应该可以为亚洲互动传媒带来梦寐以求的广告销售空间。
但始料未及的是，《同一首歌》并未完整兑现广告时段，这令其收入大打折扣。
且由于未实现预期，亚洲互动传媒一度高涨的股价出现了一个拐点。
第三，由于亚洲互动传媒的领军人物崔建平个人原因，公司内部经历了巨大变动，并最终导致公司退出创业板。
“投资先投人”是风投的口头禅，但是风投在选择投资亚洲互动传媒时，并没看透崔建平其人。
CEO崔建平在未得到公司董事会同意的情况下，将其在中国国内银行开户的全资子公司——北京宽视网络技术有限公司 1.069亿人民币的定期存款设定为对第三者企业海豚科技发展公司债务的担保，使得该公司不得不修改2008年的财务预期，就在此时CFO朱大年突然离开公司，新CFO张仪昭上任，张仪昭来到公司后的首要工作便是在2008年6月30日交出公司上市以来的第一份年报，很快他便发现了公司的财务存在极大漏洞并将问题上报董事会。
由此亚洲互动传媒曝出了丑闻：CEO崔建平私自挪用企业资产，其中1800万元已偿还海豚科技的部分贷款，而剩余资金则面临无法被收回的危险。
因此公司无法在规定的时
间6月30日交出财报，最终被东交所摘牌并于9月20日退市，成为了“东交所中国退市第一股”。
在此期间，亚洲互动传媒内部也经历了巨大的变动：崔建平提出辞职，CEO之职由原野村证券的马克和接任；原有的7位独立董事中有5人离职；而公司新CFO张仪昭也“引咎辞职”。
而公司的股价更是跌至50日元以下。
为何CEO崔建平会选择取1亿而放弃28亿的身家？据说，在6月3日之前，董事会曾经设计了一个化解危机的方案：将崔建平个人37%的公司股权作价出售，以此偿还债务，并保留CEO的职位。
但崔建平没有选择此方案。
一个有着如此光明前景的企业的突然死亡让人感到很遗憾。
近年来，数字电视发然迅速，在中国许多人家都出现了它的身影，TVPG和EPG 是数字电视的配套产品，自然而然的进入了家家户户。
在当时的日本，TVPG和EPG也是毋庸置疑的亮点。
所谓“投资先投人”，优质的管理以及高素质的领军人物是必不可缺的风投要点。
以人为本，一个优秀的企业需要有优秀的领军人物，一个有着高销售额的公司在有些时候并不是一个值得风投为其冒险的公司，当风投承受的风险过大以至于可能血本无归时，风投应该慎重考虑是否要冒险。
正是由于亚洲互动传媒的突然退市致使风险投资无法成功退出，实现资本增值甚至获得高收益已是不可能实现。
在这个案例中投资人是第一个受害者，这包括上市之后的公众投资者，也包括前期的机构投资人，如红杉资本、日本最大的广告公司电通、日本最大的卫星通信公司JSAT等11家财务投资人。
亚洲传媒的退市，暴露了风险投资中的三个问题：一是尽职调查，草率的尽职调查会给风险投资带来巨大而损失；二是投资以后，监管占有非常重要的地位。
公司上市以后，CEO 动用大量资本，应该是要公司董事会来做出决定的，但在此案例中亚洲互动传媒的董事会居然会不知情，投资人的不作为，是风投在风险控制中不应该犯下的错误；第三是中国目前的法律和制度没有给这些敢于挑战法律底线的人以足够的威慑和惩罚，不能给投资人以足够的保护，风险投资需要凭借严谨的态度来控制风险；最后，市场信息高度不对称，以人的本的调查尤为重要，而这又是最难的。
2008年我们看到了亚洲互动传媒从“东交所中国第一股”到“退市第一股”，原本有着如此光明前景，可以为本公司及风投带来巨大利益的企业最终却黯然退市。
这样一个失败案例提醒了风险投资家们：在搜寻并且推动一个企业快速成长的过程中，选择正确的投资对象是非常重要的，注重风险管理，对企业进行严格监管，小心谨慎的态度在风险投资中是必不可少的。
