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--返回-- 2009-2010年聚乙烯（PE）世界与国内市场分析钱伯章聚乙烯（PE）是通用合成树脂中产量最大的品种，主要包括低密度聚乙烯（LDPE）、线性低密度聚乙烯（LLDPE）、高密度聚乙烯（HDPE）及一些具有特殊性能的产品。
其特点是价格便宜，性能较好，可广泛应用于工业、农业、包装及日常生活中，在塑料工业中占有举足轻重的地位。
聚乙烯主要有高密度聚乙烯（HDPE）和线型低密度聚乙烯（LLDPE）两个品种。
HDPE拉伸强度、硬度等性能优异，而且可在100摄氏度~零下70摄氏度的较大范围内使用，可用于生产多种塑料制品；LLDPE可应用于聚乙烯所有的传统市场，并增强了抗伸、抗穿透、抗冲击和抗撕裂性能，适于做塑料薄膜，此外其优异的抗环境应力开裂性、抗低温冲击性和抗翘曲性，对下游塑料管材、板材挤塑和所有模塑应用都有吸引力。
一、世界市场分析1、世界产能和需求据估算，2008年全球聚乙烯（PE）需求下降340万吨、2009年下降590万吨、2010年将下降650万吨。
全球聚乙烯需求下降要再回复增长至少需两年时间。
分析人士指出，聚乙烯需求大幅下降主要集中在耐用产品行业方面，因此大大影响到高密度聚乙烯（HDPE）的需求。
相对比较，来自工业和消费产品两方面包装行业的需求受影响较小，因此，对低密度聚乙烯（LDPE）和线性低密度聚乙烯（LLDPE）市场的影响程度较小。
Solutions咨询公司2009年9月初发表研究报告显示，在全球塑料工业在经济低迷的困境中挣扎时，发展中国家显示出对聚乙烯（PE）需求增长的良好前景。
中东、非洲、印度、东欧和南美市场呈现出了需求旺盛的景象。
2008年全球PE消费量比上年下降了3.7%，从2007年的6900万吨下降至2008年的6670万吨。
分析人士表示，始于2008年下半年的经济低迷以及金融危机是造成全球PE消费量下降的主要原因。
然而，2008年全球PE市场中也有一些亮点。
一些地区2008年的消费量出现了增长。
PE在我国的发展现状以及未来趋势分析PE在我国的发展现状以及未来趋势分析近年来，随着我国经济的发展和金融体系的发展和完善，私募股权在我国金融体系中扮演着越来越重要的角色，成为仅次于银行贷款和IPO的重要融资方式，而私募股权投资作为我国资本市场上的宠儿，正在如火如荼的发展，然而，我国从上世纪80、90年代开始出现又国外传人的私募股权投资开始至今，在构建我国多层次资本市场及给广大中小企业提供支持的同时，也露出了许多急需解决的问题，为此，本文将从我国目前私募股权投资基金的发展现状，客观剖析我国当前私募股权投资基金存在的问题，并给出相关的建议。
目录一、私募股权基金的定义及发展历史（一）私募股权基金在美国的发展历史（二）私募股权基金在我国的发展历史二、我国私募股权基金的发展现状分析（一）私募股权投资基金的投资规模。
（二）国内私募股权投资基金的类型。
（三）私募股权基金的组织形式。
（四）私募股权投资基金的运作过程。
三、私募股权基金的发展前景以及当前面临的问题（一）发展私募股权投资基金的意义。
（二）私募基金在我国的发展前景。
（三）当前面临的问题。
四、私募股权基金在我国发展的几点建议（一）打造多层次资本市场，保障退出渠道的畅通。
（二）要营造有利于私募股权基金发展的法律环境。
（三）要坚持私募投资市场化的导向。
（四）加快本土PE的发展。
（五）加强人才的培养。
五、结语【正文】一、私募股权基金的定义及发展历史私募股权基金是指通过非公开的方式，面向特定投资者募集而设立的基金，对企业进行权益性投资，即将每一单位的投资额最终兑换为被投资对象的股权，然后通过各类方法使得被投资企业快速发展，实现股权的快速多倍增值，同时在交易实施过程中考虑了将来的退出机制，即通过上市或并购等方式，出售所持股份获利。
私募股权基金主要分为创业类的投资基金（VC）、发展资本和并购类的投资基金。
创业类的投资基金主要投资于运用新技术的创业企业，发展资本主要在企业不同的发展阶段介入，帮助企业成长和扩张。
作者联系方式：地址：杭州市西湖大道193号定安名都三层E-mail：中国聚乙烯工业发展现状及展望南华期货史明珠一、聚乙烯市场分析聚乙烯（PE）是中国通用合成树脂中应用最广泛的品种，主要用来制造薄膜、电线电缆、注塑、涂层、纤维、管材等。
随着石油化工业的发展，聚乙烯生产得到迅速发展，产量约占塑料总产量的1/4。
目前，中国的聚乙烯生产能力已具备相当规模，在国内前20家聚乙烯生产商中，产量超过20万吨的有13家，最大的生产企业是茂名石化、赛科、兰州石化、燕山、吉化等，产量前10位的产量合计占全国总产量的81％。
尽管如此，国内的产量仍无法满足不断增长的需求，仍有40％以上需要进口，中国仍然是全球最大的聚乙烯进口国。
2007年中国聚乙烯产能占全世界的11％，需求则占全世界的20％。
2002－2007年，中国乙烯工业保持快速发展势头，带动了聚乙烯工业始终处于上升态势，生产能力从365.8万吨/年增长至710万吨/年，年均增长率14.2％；产量从355.2万吨增至715.2万吨，年均增长率达15.0％。
近三年来，国内新增了上海赛科、扬子巴斯夫、中海壳牌三家聚乙烯供应商，同时中石化和中石油也大量新增了聚乙烯装置。
2008年1－7月，PE产量为420.9万吨，同比增长1.8％，进口271.18万吨。
中国聚乙烯供需状况近10年中国聚乙烯需求也较快增长，2007年表观消费量达到1162万吨，其中进口453.4万吨，国内自给率为61.5％。
2002至2007年间，中国聚乙烯增速明显高于世界水平，但国内供不应求的局面仍然不会改变，仍需大量进口。
中国主要的进口来源是韩国、新加坡、沙特、台湾、日本、美国等地，2007年来自中东的进口量达到了130万吨以上，约占国内进口量的28.7％。
全球的产能也一直在增加，而且产能的增速大于需求的增加速，导致产能过剩、开工率下降。
2007年全球产能约为6500万吨，预计到2010年世界聚乙烯的总产能将达到约8800万吨。
聚乙烯2009-2013年行业分析中国聚乙烯（PE）行业在2009-2011年不断发展，年产能达到1060万吨，年平均增长率在15%进口货源的贸易格局将发生改变2011-2013年。
预计2011-2013年内，低廉成本的中东货物经历新装置延期开车，部分装置低负荷开工等问题之后，生产恢复正常之后，由于其主要销售区域在亚洲地区，因此其产能集中释放，可能对中国乃至亚洲其他聚乙烯供应商形成巨大竞争。
中国聚乙烯实际需求增长倍受考验2011 -2013年。
中国塑料制品产业结构调整难度大，法律法规配套不及，终端制造业中期内依然面临前所未有的发展困境。
出口方面，欧美经济笼罩在“二次探底”的阴影下，中国塑料制品出口行业所面对诸多考验。
对于中国的内需增加程度，有诸多争议。
一、聚乙烯上游原料分析1、原油改革开放以来，我国经济高速发展，对能源的需求越来越大。
石油作为能源的重要组成部分，在我国一次能源消费和生产中所占的比重迅速上升并基本稳定在一定的水平上，而我国也由往日的石油出口国转变为石油进口大国，石油已经成为制约我国经济增长的“瓶颈”。
近年，我国国内原油产量增速下降，但天然气产量增速加快。
2009年原油产量达1.89亿吨，继续保持稳定持续增长。
中国充满爆发力的石油需求一直被视为近两年来国际油价大涨的关键因素。
目前中国已取代日本成为全球第二大石油消耗国（仅次于美国），预估10年内中国的石油需求将从目前的每日600万桶膨胀近一倍至1150万桶。
十年前中国进口石油占整体石油需求的比例才6%现在已经提高到三分之一，到2020年预期将有60%的石油都必须来自进口。
汽车工业将是汽柴油消费最主要的生意推动力。
乙烯工业的发展将使化工用油进一步上升，中国需要进口更多的石脑油。
今后20年，国内原油产量虽然将继续呈上升趋势，但增幅有限，预计2020年产量将达到1.8亿吨左右。
2、乙烯近年来，中国快速的经济增长对乙烯产生了很大的需求。
中国石油和化学工业规划总院副院长白颐接受记者采访时指出，过去15年，中国乙烯类产品消费处于快速增长期，当量消费量年均增长16.1 %。
![[整理]2009中国VC-PE-IPO研究报告](https://img.taocdn.com/s1/m/01520894fab069dc502201af.png)
2009年前11个月VC新募51亿美元，人民币基金成募投主流，投资总量大幅下挫，退出活动略有回落，IPO放量激增2009-12-9 清科研究中心大中华区著名创业投资与私募股权研究机构清科研究中心近日发布数据显示：2009年，历经全球金融海啸的洗礼后，世界各大经济体已显现不同程度的回暖迹象，中国经济则率先复苏，但与危机前的繁荣相比，中国创投市场整体呈现回调趋势。
大中华区著名创业投资与私募股权研究、顾问及投资机构清科集团近日公布，2009年前11个月中国创业投资市场募、投、退情况较2008年全年均出现不同幅度下调，新募基金数和募资金额双双回落，人民币基金占比达九成，优势日益凸显；投资总量大幅下挫，人民币投资相对活跃；广义IT和传统行业并驾齐驱，扩张期依然最受创投青睐；退出活动略有回落，IPO则放量激增，传统行业退出占比近四成。
据清科研究中心统计，2009年前11个月，中外创投机构共新募集基金90支，其中新增可投资于中国大陆的资金额为50.88亿美元；从投资方面来看，共发生425笔投资交易，其中381笔已披露金额的投资总量共计23.93亿美元；从退出来看，2009年前11个月共有106笔退出交易。
该数据和结论主要来自清科研究中心的季度和年度调研。
本研究中心自2001年起对中国创业投资市场进行季度和年度全国范围（含外资）调研与排名，并推出季度和年度研究报告。
VC募集明显回落，人民币基金成募集主流2009年前11个月，中国创投市场新募基金数和募资金额在经历了2008年的高点后双双回落，中外创投机构新募集基金数共计90支，较2008年全年减少了22.4个百分点；新增可投资于中国大陆的资金额为50.88亿美元，较2008年全年减少了30.4个百分点。
（见图1）2009年，全球经济仍未完全走出阴霾，严重受创的境外LP趋于谨慎，致使外币基金募集极为艰难；而国内经济企稳向好趋势明显，中央及各地方政府频出新政，创投环境日益改善，人民币基金LP资源匮乏问题逐步缓解，创业板尘埃落定，境内资本市场退出渠道重启，在众多积极因素的推动之下，人民币基金热潮涌动，优势日益明显，取代美元基金成为中国创投市场上的主流募集方式。
塑料包装2009年第19卷第2期2009年中国聚乙烯市场行情走势及预测魏长明（中国食品工业（集团）公司）一、２００８年国内外宏观经济走势及聚乙烯市场行情回顾：1、受金融风暴影响，全球经济显著下滑。
2、聚乙烯上游原料价格的暴涨暴跌伴随着金融市场的动荡。
3、金融危机加速了聚乙烯产业的调整。
①聚乙烯价格追随国际原油价格，经历了非理性的上涨，然而受下游需求不足影响开始下跌，而国际金融危机加速了聚乙烯价格的崩溃，在2008年末才逐渐趋稳。
2008年5月-6月间市场价格受中石油、中石化满足国内成品油供应减产，加上茂名乙烯遭雷击停产及四川汶川大地震震后重建需求增长，推动市场价格迅速上涨。
7月-10月间市场价格受国际金融危机的影响，塑料制品企业大幅亏损，开始大量停产。
国内外石化为缓解库压，不计成本出货，致使塑料原料价格出现崩溃式的暴跌。
11月-12月间市场价格受国内石化企业减产，供应库压缓解，塑料制品企业资金状况转好的影响，使市场价格处于震荡盘整的修复性状态。
②聚乙烯下游企业深受冲击，大量出口加工型企业减产、停产，甚至倒闭，造成聚乙烯表观需求出现负增长（国产总量689.6万吨，进口总量449.7万吨，出口总量6.7万吨。
合计1132.6万吨，比去年同期减少28万吨左右）。
③由于近两年国内外聚乙烯产能增长较快，下游需求增速较慢，聚乙烯产业自身已有调整的需求，而国际金融危机加速了这一进程。
4、2008年中国聚乙烯装置产能分布（见表1）。
二、聚乙烯产业链简单分析1、产业链上游企业相对集中，下游企业规模较小，相对分散，抵御危机能力差。
2、聚乙烯下游产业利润情况受金融危机影响较大。
3、薄膜LDPE/LLDPE包装膜发展迅速，HDPE薄膜受政策影响。
4、管材———未来发展潜力巨大的PE下游产业。
农膜———需求较为刚性，产业极待规范。
电线电缆料———需求将随国家大规模基础设施建设而加快增长。
5、四万亿经济刺激计划将带动PE管材、建材、电线电缆的需求。
全球金融危机后中国PE市场投资特征分析引言Private Equity(PE)也就是私募股权投资，从狭义角度来讲，是指通过私募形式对私有企业，即非上市企业进行的权益性投资。
和普通权益性投资不同的是，PE是以退出获利为目的投资形式。
它的投资收益来源有三：第一，改善被投资公司的盈利能力，提升被投资公司的资产价值；第二，充分利用债务性融资手段，减少税收成本；第三，正确选择交易时机，获取更具优势的进入退出价格。
本文讨论的范围为广义PE，包括PE以及私人股权投资已上市公司(PIPE)。
近几年来，随着金融创新力度的不断加大和市场资本化程度的逐步加深，中国PE投资市场正在蓬勃发展。
2007年全球金融危机的爆发令世界PE市场受到了沉重的打击，中国PE 市场也受到了很大影响。
本文通过总结金融危机背景下PE在中国的特征，并对PE投资银行业的行为进行分析，提出中国PE市场在发展过程中所面临的问题，并针对这些问题提出相应的解决建议。
一、全球金融危机对世界PE市场的影响2003-2007年，全球经济的持续繁荣将PE市场的发展带上了一个新的高度。
据德意志银行2009年的报告，全球PE基金所管理的资金规模在2003-2006年以年平均增长率％的速度扩张，呈现出稳定向上的发展趋势。
然而，随着经济发展趋热，以欧美为代表的全球PE市场也随之发生了一系列显著变化。
大量资金涌入PE市场，PE基金投资业务呈现单一化趋势，PE基金大量使用杠杆化融资方式，PE基金投资对象越来越集中等，都使得PE市场的泡沫越来越大，投资风险越来越高。
2008年全球金融危机的爆发，导致了风险资产投资市场的崩溃，投资者信心遭到了严重的打击，对风险的厌恶程度大幅度加深。
同时，未偿杠杆并购贷款及其衍生产品价格发生大幅跳水，使银行所持资产大幅度折价，银行被迫紧缩信贷业务，对PE基金的融资活动也持非常谨慎的态度。
投资者的逃离和银行的惜贷沉重打击了欧美等PE市场的交易活动。
2021年中国聚乙烯（PE）行业性能、产业链、产量产能及进出口情况分析一、聚乙烯（PE）行业概述聚乙烯（简称PE）是乙烯经聚合制得的一种热塑性树脂。
聚乙烯主要分为线性低密度聚乙烯（LLDPE）、低密度聚乙烯（LDPE）、高密度聚乙烯（HDPE）三大类。
HDPE具有强度好、韧性好、刚性好的优良性能特点，且耐腐蚀、防水防潮、耐热耐寒，因而在吹塑、注塑和管材中有着重要的应用。
伴随着以塑代钢、以塑代木等行业趋势的形成，HDPE作为高性能的聚乙烯材料未来将会加快对传统材料的替代。
而LDPE作为农用、包装薄膜的主要材料，在机械强度、隔热隔湿性能、耐腐蚀性上都不如LLDPE，因而近几年来LLDPE的市场需求保持快速增长，逐渐吞食LDPE 的一些市场份额。
二、聚乙烯（PE）行业产业链聚乙烯是五大合成树脂之一，也是目前国内合成树脂中产能最大、进口量最多的品种。
由于聚乙烯上游为乙烯，所以生产主要以石脑油路线为主，盈利情况也类似。
聚乙烯的下游应用最大的是薄膜，2020年，其需求量约占聚乙烯总需求的54%，此外，管型器材占比12%，中空容器占比12%，注塑占比11%，拉丝占比4%。
三、聚乙烯（PE）行业现状聚乙烯由多个乙烯分子单体聚合而成，英国早在1922年就开始进行聚乙烯分子合成。
随着技术不断发展成熟，1939年聚乙烯实现了工业化生产，并开始大量产出。
从国内聚乙烯产能来看，近年来，中国聚乙烯产能逐年增长，截至2021年，我国聚乙烯产能约为2574.63万吨，同比上升11.8%。
产量方面，2018年以来，我国聚乙烯产量稳中有升，2018年，中国聚乙烯产量约为1626万吨，到2021年达2272万吨，期间年均复合增长率为11.8%。
2015-2020年，国内聚乙烯表观消费量逐步上升，2021年国内聚乙烯表观消费量下降至3,736.5万吨，同比减少3.2%。
主要系受疫情和能耗双控影响，部分下游工厂暂停或降负荷生产。
随着自给能力的提升，PE进口依存度将逐步下降，未来随着疫情好转和国内经济的稳步增长，PE需求将持续提升。
PE原料市场行情调研报告PE（聚乙烯）是一种广泛应用的塑料原料，被广泛应用于包装材料、建筑材料、农膜、电线电缆等众多领域。
随着全球经济的发展和人们对环境保护要求的提高，PE原料市场也面临着新的挑战和机遇。
本报告将对PE原料市场的行情进行深入调研，分析其市场现状以及未来的发展趋势。
一、PE原料市场的现状1.市场规模：根据国内外相关数据，PE原料市场规模呈现逐年扩大的趋势。
全球PE原料市场规模已超过1000亿美元，其中中国市场规模占据较大份额。
2.品种分类：PE原料根据密度分为高密度聚乙烯（HDPE）、低密度聚乙烯（LDPE）和线性低密度聚乙烯（LLDPE）等。
其中，HDPE市场规模最大，LDPE市场规模次之，LLDPE市场规模相对较小但增速较快。
3.应用领域：PE原料广泛应用于包装材料、建筑材料、农膜、电线电缆等众多领域。
随着可回收材料和环保材料的需求增加，PE原料的应用领域将持续扩大。
二、PE原料市场的发展趋势1.环保要求的提高：在全球环保要求日益提高的背景下，PE原料市场将面临更高的环保要求。
节能减排、循环经济将成为行业发展的主要趋势。
使用环保型PE原料，提高产品的回收利用率将成为企业发展的重点。
2.新型材料的研发：随着科技的发展，新型PE原料的研发将成为行业发展的重点。
例如，生物基PE原料、可降解PE原料等将成为未来发展的方向。
这些新型材料具有更好的环保性能，符合可持续发展的要求。
3.国内外竞争的加剧：近年来，国内外PE原料生产企业数量不断增加，竞争日益激烈。
尤其是国内市场，由于成本的优势，吸引了众多国内外企业进驻。
这将导致市场竞争加剧，价格波动较大。
4.产业链的整合：为了降低生产成本，提高利润率，PE原料生产企业将加强产业链的整合。
借助垂直整合和水平整合，推动资源优化配置，提高产品质量和生产效率。
5.产品升级和创新：为了满足用户需求的多样化和个性化，PE原料生产企业将加大产品升级和创新的力度。
后危机时代我国PE的生存环境分析【摘要】金融危机凸显了私募股权投资行业在我国经济金融体系中的重要地位。
目前,我国私募股权基金行业的生存环境机遇与挑战并存。
强大的市场需求、广阔的投资机会以及良好的投资环境昭示着该行业的广阔前景,而募资渠道、退出障碍以及结构缺陷等问题的存在又显示出该行业发展的重重阻力。
【关键词】金融危机;私募股权基金;生存环境;机遇;挑战2008年以来,金融危机席卷了全世界,全球经济金融秩序受到了前所未有的冲击。
而私募股权基金(Private Equity,以下简称PE)行业在危机中所受的冲击远远小于其他行业。
透过本轮危机,我国经济界逐渐意识到PE行业在稳定经济金融秩序、促进产业结构调整以及完善融资体系等方面的重要作用。
在我国经济率先走出金融危机阴霾的今天,冷静分析我国PE行业面临的机遇与挑战,是思索该行业未来发展思路的必要前提。
一、后危机时代我国PE面临的机遇(一)强大的市场需求2009年,我国GDP达到4.92万亿美元,经济总量已跃居全球第二,并继续以全球最快的速度增长,我国有望在20年内成为全球最大的经济体。
随着经济市场化改革的基本完成,各产业的均衡发展成为国家的战略选择,经济布局及结构调整、产业升级及梯度调整都少不了PE行业的积极参与。
历经30年改革开放,我国已经积累了一大批优秀企业,融资需求日益剧增。
而我国直接投融资市场相对不发达,资本市场的准入门槛过高,导致目前我国870万家企业中仅有1 600多家跻身上市公司之列。
资本饥渴成为我国企业面临的普遍困境,资金不足严重制约了企业的发展。
目前,我国各行业各地区都存在大量具有发展潜质的企业亟待资本投入、管理优化及资源整合,PE行业大显身手的时机已经到来。
从历史经验来看,每一次经济危机发生的时点都是上一轮科技创新结果消耗殆尽的时候,而带领经济复苏的主要力量必将是新一轮科技创新。
当前,“低碳经济”及“能源经济”已经逐渐取代“网络经济”成为新的科技创新点,这必然催生大量的新兴技术企业,而这些企业的发展离不开PE的资金扶持。
中国PE市场现状调查21世纪经济报道记者旷野罗诺北京报道 2009-4-18 4:49:10 又一家以外币基金管理为主的私募股权投资基金管理公司(Private Equity，下称PE)——厚朴基金管理公司的人民币基金，或将今年开闸发行。
此前，鼎晖投资、弘毅投资、宽带资本、新天域等9家私募股权投资基金管理团队，已经或准备发行人民币基金。
“目前发行人民币基金一事还正在酝酿中。
”一位接近厚朴基金管理公司的知情人士向本报记者透露。
厚朴基金成立之初，其融资计划25亿美元，皆来自于外国投资者，以美元形式募集，其中包括新加坡淡马锡控股公司、高盛、壳牌退休基金等知名海外机构投资者。
眼下，国际资本市场水深火热，国际PE大鳄们也门前冷落。
早些时间，TPG、帕米拉(Permira)等自2008年底以来都急于和投资人商谈返还部分募集的资金，而以凯雷(Carlyle Capital Corporation)、黑石(Blackstone)为代表的另外一些国际PE则遭遇了投资者拖欠承诺资金的威胁。
相较而言，中国PE市场看起来却是“风景独好”，似乎正迈入春天。
据清科研究中心统计，2008年共有51只可投资中国大陆地区的PE成功募资611.54亿美元，比2007年全年募资额高出71.9%，其中以美元募集的基金有30只，以人民币募集的基金有20只。
PE在中国大陆共投资155个案例，投资总额达96.06亿美元。
这只是公开发行的，民间的有限合伙型PE究竟有多少，尚不得而知。
“尤其从去年下半年开始，明显觉得同行在增加，每个月的行业沙龙和聚会都能遇到刚涉足的新面孔。
”北京某PE董事总经理吴先生告诉记者。
对此，曾参与打造北京大学私募股权投资基金高级研修班的北京大学经济学院金融系主任何小锋坦言：“国内PE行业刚进入婴儿期，高速发展并不为过。
”一方面，券商、保险机构等机构在PE投资方面限制正逐渐松动，推动了人民币基金募资热潮，更重要的，国务院批准的第二批、第三批产业基金已进入募集期，势必引导PE规模壮大和市场深化。
另一方面，股市融资困难，中小企业向银行贷款更难，这也给PE投资创造捡便宜货的客观条件。
但对于今天的中国PE市场而言，行业的春天果然在不期而至吗？这会是场盛宴，也有可能是“鸿门宴”。
外资及合资PE一马当先？“境外PE历史较长，合资PE股东大多声名显赫，这两类PE在中国内地发展可谓顺风顺水。
”某大型合资PE公司有关人士表示。
中国国内市场中最早的PE都是“泊来品”，时间可追溯到上世纪90年代初。
首先进入内地的，多是像IDG、华登、汉鼎亚太这类的VC(风险投资公司)，他们试探着在中国这片“PE的荒漠”中“寻宝”。
“当时是在一片迷茫中摸索着前进。
那时，中国市场在他们眼中像片荒原，钱根本不知道该往哪投，即使是早期在中国最成功的IDG，投资金额也非常小，只能做些十几万美元的小单子。
”北京产权交易所董事长、北京股权投资基金协会副会长兼秘书长熊焰回忆。
1995年，《设立境外中国产业投资基金管理办法》获准通过，鼓励国外风险投资公司来华投资，大批外资PE闻风而动，扬帆东渡来中国淘金。
2004年之前，这些国际PE基本上做的是风险投资的生意，投资对象也多是像搜狐、盛大、腾讯、阿里巴巴这样的高科技公司，真正做产业并购投资的PE进来很少。
直到2004年9月，美国私募股权基金新桥集团斥资收购深发展股权，才逐渐掀起企业并购投资热潮。
如今，全球主要的PE，如黑石、KKR以及德州太平洋集团等，都已在中国内地市场四面出击，展开并购。
凯雷并购徐工一案，就曾闹得沸沸扬扬；而黑石的动作更大，不但向央企蓝星集团进行了约7亿美元投资，且吸引了中国主权投资基金“中国投资公司”成为它的有限合伙人。
国内合资PE则起步于1998年。
斯时，国内第一家中外合资产业投资基金——中瑞合作基金宣告成立，紧随其后，中国-比利时直接股权投资基金也“衔玉而生”。
2002年，成立中外合资PE更是掀起第一个小高潮。
有关数据显示，当年共有13家合资PE成立。
既已成势，便难扭转。
此后几年里，合资PE更一发不可收拾。
其中代表有：2005年天津创投与软银赛富合资成立的“赛富成长(天津)创投公司”，2007年泰达投资公司与美国博乐公司合资成立了“博乐(中国)生命技术创业投资基金”等。
“投资中国”概念的PE一时间热得发烫。
2008年5月，霸菱亚洲投资四号基金原定集资目标为10亿美元，因出现大幅超额认购，最终成功募资超过15亿美元。
2008年6月，厚朴美元基金的募集资金也超过20亿美元目标值，最终总规模达25亿美元，而其投资者更是囊括了主权财富基金、投行、退休基金等各色机构投资者，包括淡马锡、高盛、加拿大公务员退休基金、壳牌公司、新加坡国立大学退休基金、日本中央农林金库等。
但2008年9月，金融海啸席卷全球，外资及合资PE则可能面临行业拐点。
2008年10月，深圳市创业投资同业公会秘书长王守仁在接受采访时公开指出，“这次美国发生金融危机之后，大部分从事并购业务的规模较大的外资PE必然面临两个问题。
”“第一，这些外资基金的出资方式大都采用承诺制，资金往往分批到位，虽然一期资金已经到位，但二、三期资金的募集很可能会出现困难，这样一来，外资PE投资的速度就会减缓。
”“第二，随着我国对外汇流入的管理越来越严格，外资PE进入中国投资和退出也变得比较困难，这在一定程度上限制了外资PE进入的速度和规模。
”本土PE危机中求发展有分析指出，金融危机之下，要通过PE投资引导国内企业创新，必须从三个方面扶持本土PE：鼓励社保、保险等长线资金投资本土PE；对PE和VC实施税收优惠；尽早推出创业板，形成多层次资本市场与PE投资、企业创新之间相互促进、良性循环的金融模式。
2008年12月8日，《国务院办公厅关于当前金融促进经济发展的若干意见》发布，其中明确提出，要适时推出创业板、拓宽企业融资渠道和民间投资领域、落实和完善促进创投企业发展的税收优惠政策。
这不仅让中小企业看到了阳光，也让本土PE发展看到了希望。
近两年来，随着各路“国产PE”的崛起，内地PE市场竞争格局也发生变化。
“2005年以前的竞争基本都是在‘国际PE’之间展开，如今，众多的大腕级跨国PE 已开始与本土PE展开了抢夺，后者在市场中的影响力已日渐增大。
”熊焰认为。
根据清科2008年年度报告，近几年来中国市场中的PE可反映出两大趋势：一是人民币基金的数量日渐增多；二是从事产业投资的“成长资本”占据的比例越来越重，大大超越了“创投资本”。
报告显示，2008年共新设51只可投资中国大陆的私募股权基金，其中以美元募集的有30只，以人民币募集的有20只。
30只美元基金募资总额为394.79亿美元，占募资总额的64.6%，平均每只基金的募资额为13.16亿美元；20只人民币基金共募得资金213.28亿美元，占募集总额的34.9%，与2007年相比，人民币基金所占比例有所提高。
同时，2008年进行产业投资的“成长资本”数量在PE总投资中占据最大比重，远超过进行风险投资的“创业资本”，123个成长资本投资案例占到了全年同期案例总数的79.4%，投资总额为66.25亿美元，占全年同期投资总额的69.0%。
所有这些趋势都反映出国产PE 尤其是从事产业投资的国产PE力量的增强。
尽管目前国产PE正在奋起直追，但外资的优势仍然显而易见。
“本土PE还是新生力量，无论从经验还是从实力，都还不能与国际PE相比。
且本土PE的崛起，又适逢金融危机，许多对外投资均严重缩水，从而引来市场众多质疑。
”有本土PE人士如此向记者表示。
“这些问题是新生事物前进道路上不可避免的。
随着本土PE的长大成熟，他们将会在中国的资本市场中发挥出应有的作用。
”熊焰认为。
金融危机之下，本土PE要获得长足发展，则就要“师夷长技以自强”。
早前，本土私募弘毅投资携手中联重科出海并购CIFA，为国产PE指明了一条道路——在这个看似不利的时期，抓住机遇，与国内试图“走出去”的企业结伴出海，并购欧美实体企业。
目前，本土PE中，像鼎晖和弘毅这样的具有“留洋”背景的PE，在联合中国企业走出去并购方面，具有非常大的优势。
与其他类型PE相比，它们兼具了“人和”与“地利”优势。
熊焰认为，“本土PE，应积极扩大与海外资金的接触面，引进国外资金，招募海外人才，为以后的‘出海’奠定基础。
”三方逐鹿“此次厚朴基金酝酿中的人民币基金，预计募集资金约100亿元，并且，公司管理层希望获得全国社保基金的投资。
”日前，据接近厚朴基金管理公司的知情人士向记者透露。
2008年4月，全国社保基金获批投资市场化PE。
按有关规定，社保基金的投资对象必须是在发改委备案的。
因此，在发改委备案以力争获得全国社保基金的大资金“绣球”，成为各大PE发行人民币基金的梦想中关键一环。
有关资料显示，鼎晖、弘毅在募集第一只人民币基金时，就分别获得了来自社保基金20亿元人民币的投资，社保基金成为了这两只基金出资最多的投资人。
根据国家有关规定，全国社保基金投资于产业基金和市场化PE的总体投资比例不超过总资产(按成本计)的10%。
以目前社保基金总资产估算，社保基金可用于投资于产业基金和市场化PE的总体投资额，将不低于500亿元人民币。
“不难想象，眼下时局艰难，现金为王。
社保基金的支持，对各家PE吸引力相当之大。
”某大型合资PE公司的有关人士告诉记者。
一方面，随着国内政策的放开，大量资金为PE募集带来便利，另一方面，近年来，国内资本市场的火爆，也使得各大投资机构甚至个人，对PE追捧有加。
有统计称：全国各地规模在5亿元以下的民间PE有数千家，活跃在中小企业较为集中的长三角、珠三角等区域，其有限合伙人(Limited Partner，即LP)多为民营企业和富裕个人。
2009年年初，一起令业内人士哭笑不得的诈骗事件，从另一个侧面反映出国内市场对于PE的追捧。
斯时，警方查获一起网络诈骗案，犯罪嫌疑人以非法网站形式，打着已募集了四只PE 的霸菱亚洲投资公司旗号，进行诈骗活动。
警方查获的消息表明，仅该诈骗网站已收到汇款、转账的名单就列满了3页A4纸。
“要知道，国际市场上，PE都不对普通个人投资者开放，只有极少数投资者是极其富裕的个人。
”霸菱亚洲投资的董事总经理萧宇成表示，“这起诈骗案从侧面说明国内对于PE的宣传有些误导大众。
”“肥沃”的土壤中，外资及合资、官办、民间三方投资势力，在中国的PE市场中形成了三分天下的局面。
境外PE或者合资PE在这个队伍中最为光鲜，但尺有所短。
此类境外PE、合资PE谋求发行人民币基金时并无优待，同时还要接受来自发改委等有关部门更为严格的审核。
近两年来有井喷之势的官办PE，成为中国PE市场中的第二大的投资势力。
国内的官办PE,也可称为产业基金，大多经过政府有关部门特批。
