要求:计算项目各年净现金流量。设定折现率 10%。
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投资决策 习题
5. 解:计算以下相关指标: 项目寿命期=1+10=11(年) 固定资产原值=1000+100=1100(万元) 年折旧=(1100-100)/10=100(万元) 因此,建设期净现金流量为: NCF0=-(1000+50)=-1050(万元) NCF1=-200(万元) 按简化公式计算的经营期净现金流量为:
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投资决策 习题
1. 解:
(1)NCF0=-22(万元) NCF1-4=8-3-[8-3-(22-2)÷5]×40% = 4.6(万元) NCF5=4.6+2=6.6(万元)
(2)NPV=-22+4.6×(P/A,10%, 5) +2×(P/F, 10%, 5)
= -22+17.44+1.24=-3.32(万元) 因为项目的净现值小于0,所以该项目不可行。
留存收益资本成本=
3012% 40% 8% 12.8% 30
新发行普通股成本= 3012% 40% 8% 13.33% 27
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6.解 : (3)公司的加权平均资本成本=
8% (1 40%) 50% 13.33% 1,200 12.8% 300 9.012%
=〔5×(1+5%)/100〕 +5% =10.25% (4)加权平均资本成本=7%×100/1000+8.4%×100/1000 +10.25%×800/1000 =9.74%
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要求:
(1)维持现有资本结构,需新增多少普通股权益额?
(2)计算普通股权益中各部分的资本成本。
(3)计算公司的加权平均资本成本。
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6.解 :