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教案国际金融管理外汇市场与汇率风险管理教案：国际金融管理：外汇市场与汇率风险管理介绍：在全球化的背景下，国际金融管理成为了企业和政府必须面对的重要挑战。
其中，外汇市场和汇率风险管理是国际金融管理的核心内容之一。
本教案将介绍外汇市场的基本知识和汇率风险管理的方法，帮助学生了解和掌握国际金融管理的基本理论和实践技能。
一、外汇市场的基本知识1. 外汇市场概述外汇市场是国际金融市场的重要组成部分，是全球货币交易的场所。
本节将介绍外汇市场的概念、功能以及参与主体等基本知识。
2. 汇率的形成与变动汇率是指两种货币之间的兑换比率，是外汇市场的核心内容。
本节将详细介绍汇率的形成机制和影响因素，帮助学生理解与预测汇率的变动。
3. 外汇市场的参与主体外汇市场的参与主体包括商业银行、中央银行、外汇经纪商、企业和个人等。
本节将介绍各参与主体在外汇市场中的角色和功能。
二、汇率风险管理的基本方法1. 汇率风险的定义和类型汇率风险是指由于汇率变动导致的资金损失风险。
本节将介绍汇率风险的基本概念和分类，帮助学生明确汇率风险管理的目标和方法。
2. 外汇远期合约外汇远期合约是一种常用的汇率风险管理工具，可以帮助企业锁定未来的汇率，降低汇率波动带来的风险。
本节将介绍外汇远期合约的基本原理和应用方法。
3. 汇率衍生品除了外汇远期合约，汇率衍生品也是常见的汇率风险管理工具。
本节将介绍汇率期权和汇率掉期等汇率衍生品的基本概念和使用方法。
4. 外汇风险管理的其他方法除了使用外汇远期合约和汇率衍生品外，企业和政府还可以通过财务管理和运营策略等方法来管理汇率风险。
本节将介绍这些方法的基本原理和应用情况。
三、案例分析与实践应用1. 汇率风险管理的案例分析通过分析具体的企业案例，帮助学生理解和运用汇率风险管理的方法。
本节将选取几个实际案例，分析企业在外汇市场中面临的汇率风险和采取的风险管理策略。
2. 实践应用：国际贸易和投资中的汇率风险管理在国际贸易和投资中，汇率风险是企业和政府必须面对的挑战之一。
外汇交易与外汇风险管理外汇交易是指一个国家的货币兑换成另一个国家的货币。
随着全球化的进程不断加速，外汇交易在国际贸易、投资等领域变得愈发重要。
然而，由于涉及到货币的波动和各种风险，外汇交易也存在一定的风险。
为了规避这些风险，外汇风险管理就显得尤为重要。
下面将详细介绍外汇交易和外汇风险管理的内容和步骤。
一、外汇交易的定义和流程1. 外汇交易的定义：外汇交易是指将一种货币兑换成另一种货币的过程。
这种交易通常是为了满足国际贸易、投资或外国旅行等需求。
2. 外汇交易的流程：外汇交易一般包括询价、报价、交易和结算等环节。
首先是询价，即询问银行或经纪商当前的外汇交易价格；然后根据询价结果进行报价，确定买入和卖出的价格；接着进行交易，即完成买入或卖出操作；最后进行结算，将交易款项支付给对方或收取对方支付的款项。
二、外汇交易的风险1. 汇率风险：由于货币的波动性，汇率可能会变化，导致买入或卖出的价格不同，从而带来汇率风险。
2. 利率风险：不同国家的利率水平不同，进行外汇交易时，可能会受到不同利率带来的风险。
3. 市场风险：外汇市场波动性大，价格难以预测，可能会带来投资损失。
4. 运营风险：外汇交易涉及到众多环节，比如报价、交易平台等，如果操作不当或出现技术故障，可能会导致交易失败或数据丢失。
三、外汇风险管理的步骤1. 评估风险：在进行外汇交易之前，首先需要对风险进行评估。
可以通过分析市场情况、经济指标等来判断外汇市场的走势，并据此制定交易策略。
2. 多元化投资：分散投资是外汇风险管理的重要手段之一。
通过将资金投资于不同的货币对或者其他金融市场中来降低单一投资带来的风险。
3. 设定止损点和止盈点：在进行外汇交易时，制定合理的止损点和止盈点非常重要。
止损点是指当亏损达到设定的点位时，自动平仓止损；止盈点则是当盈利达到一定点位时，自动平仓获利。
4. 使用风险对冲工具：外汇衍生品例如期权、期货等，可以用来对冲外汇交易的风险。
第六章作业1.为什么需要进行汇率预测模型的检验？常用的检验方法有哪些？答：无论是运用基础因素分析法还是市场分析法，由于这些方法自身的局限性，得到的预测结果总会在一定程度上偏离实际值。
偏差越大意味着预测的准确性越差，预测的结果有效性越低。
为了确保预测的准确性，以便为外汇风险管理提供科学依据，我们必须对所采用的汇率预测方法或者预测模型进行检验，选择偏差最小的预测方法，采用预测效果最佳的模型。
常用的检验方法有：基础因素预测法和市场预测法。
2.你如何看待汇率预测出现的误差问题？如何调整预测的系统偏差？答：无论采用何种方法建立的模型都会存在一定的误差。
不同的模型预测误差大小也不相同。
除了运用散点图直观地粗略地判断预测模型外，我们还可以通过计算误差的方法来度量，比较模型的预测误差。
一般情况下，置信度为95%就是可以接受的。
如果要求不那么高，在一些特殊情况下，90%的置信度也是可以接受的。
调整步骤：（1）用预测模型求得一组预测值（2）计算预测值与实际值的相关系数，并进行参数检验（3）计算具体的系数偏差（4）根据预测的系统偏差进行预测值调整。
3.币值变化和货币相关关系给涉外企业会带来哪些交易风险？答：（1）本国货币升值带来的经济风险：①对跨国公司本币流入类业务的影响。
本国货币升值可能导致跨国公司在本国的销售收入减少，以本币标价的出口现金流入量可能减少，以外币标价的出口也可能出现现金流入量减少，②对跨国公司本币流出类业务的影响。
本币升值给跨国公司的现金流出类业务带来的经济风险正好与现金流入类业务相反，会同时导致跨国公司现金流入量和流出量的减少。
（2）本国货币贬值带来的经济风险：①对跨国公司本币流入类业务的影响。
由于本币贬值，从外国进口的商品的本币价格上升，使跨国公司在本国市场的竞争力增强，以本币标价的出口现金流入量增加，以外币标价的出口本币现金流入量增加，②对跨国公司本币流出类业务的影响。
以本币标价的进口现金流出量不会直接受到汇率变动的影响，然而以外币标价的进口成本会增加，外币融资利息支出的本币成本也会增加，总之本币贬值导致现金流入量和流出量同时增加。
外汇交易、外汇风险及其管理第六章第一节外汇市场一、概念外汇市场：经营外汇买卖的交易场所和交易网络。
外汇市场上的外汇买卖形式有二：本币与外币间的交易；不同外汇间的交易。
外汇市场的两种形态：☆有形市场：有固定的交易场所，在规定时间内集中进行外汇交易的市场。
欧洲大陆的外汇市场通常被认为是有形市场。
☆无形市场：又称柜台市场（OTC），既没有固定或具体的场所，也不存在开盘和收盘时间，交易双方不需见面，所有买卖都通过电话、电报、计算机或交易机等通信网络来进行。
伦敦、纽约、东京等外汇市场被认为是无形市场。
目前无形市场是主要形式。
外汇市场的交易者外汇银行客户中央银行外汇经纪人交易主体最终供求者中介人市场调控者二、外汇交易市场的参与者外汇市场结构外汇零售市场（银行与企业等客户）外汇批发市场（银行、跨国公司等）我国外汇市场结构银行结售汇体系（零售市场）中国外汇交易中心（批发市场）三、外汇市场的结构h1幻灯片 4h1 外汇批发市场的交易额约占全部外汇交易额的90%以上。
银行间的外汇交易主要通过经纪人间接进行，交易双方保持匿名状态，这有利于达成较为公平的价格。
hyx, 2009/3/30/周一四、世界主要外汇市场世界主要外汇市场伦敦外汇市场纽约外汇市场东京外汇市场新加坡外汇市场中国香港外汇市场欧洲大陆外汇市场空间上的统一性时间上的连续性汇率上的趋同性当今国际外汇市场的特点h2幻灯片 6h2 一方面，信息传播速度非常快，再者外汇市场是一个连续不断的市场，在各外汇市场上进行套利是非常方便的。
价格最终将趋同。
hyx, 2009/3/30/周一外汇交易方式即期外汇交易远期外汇交易外汇期货交易外汇期权交易传统交易方式在外汇市场交易衍生交易方式在衍生市场交易外汇交易的主要类型一、即期外汇交易1. 概念★买卖双方达成外汇买卖协议后，在两个营业日内完成交割的外汇交易方式。
又称现汇交易、现金交易。
是外汇交易的最主要方式。
第二节即期外汇交易◆各地报价的中心货币是美元英镑、欧元、澳元以美元为报价货币；其他货币以美元为基准货币报价。
◆双向报价（买价和卖价）◆最小报价单位是报价货币最小价值单位的1%（市场称基本点，即万分之一）◆外汇市场行情可随时变化2.即期外汇交易的报价◆满足进出口商对不同币种的要求（商业性即期外汇交易）◆平衡或调整外汇头寸，避免外汇风险。
（金融性即期外汇交易）◆进行外汇投机，获取投机利润。
（投机性即期外汇交易）3.即期外汇交易的作用1.直接套汇(两角套汇、双边套汇)◆例1：某日同一时刻，外汇市场行情为纽约市场：USD1=JPY106.16-106.36东京市场：USD1=JPY106.76-106.96问：如果投入100万美元或1000万日元套汇，利润各为多少？二、套汇（地点套汇）(Arbitrage)JPY10676万东京JPY 10676万/106.36=USD100.376万纽约USD9.402万纽约=JPY1003.76万东京投入100万美元套汇的利润是3760美元；投入1000万日元套汇的利润是3.76万日元；USD100万（1）JPY1000万（2）1000/106.36=USD 9.402*106.762. 间接套汇（多边套汇、三角套汇）如何判断三个及以上的市场是否存在套汇机会（1）将不同市场的汇率中的基准货币的单位统一为1（2）将不同市场的汇率用同一标价法表示（3）将不同市场的汇率中的标价货币相乘★如果乘积等于1，说明不存在套汇机会；如果乘积不等于1，说明存在套汇机会。
◆例2：假设某日同一时刻，外汇市场行情如下伦敦市场：GBP1=USD1.4200纽约市场：USD1=CAD1.5800多伦多市场：GBP100=CAD220.00问:（1）是否存在套汇机会；（2）如果投入100万英镑或100万美元套汇，利润各为多少？①将单位货币变为1：多伦多市场：GBP1=CAD2.2000②将各市场汇率统一为间接标价法：伦敦市场：GBP1=USD1.4200纽约市场：USD1=CAD1.5800多伦多市场：CAD1=GBP0.455③将各市场标价货币相乘：1.4200×1.5800×0.455= 1.0208≠1说明存在套汇机会（1）判断是否存在套汇机会（2）投入100万英镑套汇伦敦GBP100万USD142万纽约USD142万CAD224.36万多伦多CAD224.36万GBP102.08万投入100万英镑套汇，获利2.08万英镑（不考虑交易成本）说明：☆套汇交易存在成本（如获取信息的费用、通信费用和佣金等），如果汇差小于或等于套汇成本时，不会发生套汇活动。
☆只有营业时间重叠的外汇市场之间才能开展套汇活动。
☆各外汇市场间的信息传递越迅速和通畅，汇差越小且转瞬即逝，因而套汇机会也越少。
一、远期外汇交易1. 概念外汇买卖双方事先签订外汇买卖合约，当时并不实际进行支付，而是到了规定的交割日，才按合约规定的币种、数量、汇率办理货币交割的外汇交易方式。
（远期合约包括五个部分：买进或卖出、交易币种、远期汇率和到期日）。
★特点：在成交时就把远期汇率、成交额和合约期限固定下来。
第三节远期外汇交易◆在直接标价法下：远期汇率=即期汇率+升水－贴水◆在间接标价法下：远期汇率=即期汇率－升水+贴水★简单计算远期汇率的方法无论是什么标价法，也无论是买价还是卖价，只要是小数在前大数在后即相加，否则即相减。
2.远期汇率报价方法☞直接报价法☞报点数法◆规避国际经济交易中的汇率风险进出口商利用远期外汇交易避险；国际投资者和筹资者利用远期外汇交易避险。
◆外汇银行平衡远期外汇交易头寸，避免汇率风险◆进行外汇投机，获取投机利润（次要作用）3.远期外汇交易的作用4.一种特殊形式：远期择期外汇交易◆远期择期外汇交易是客户可以选择在成交后第二天起至到期日内的任何一天进行交割，而不是在到期日进行交割（即时间由客户定）◆在远期择期外汇交易中，常常采用对外汇银行有利的汇率（即汇率由银行定）：无论远期汇率升水还是贴水，银行均以最低汇率买入择期外汇，以最高汇率卖出择期外汇。
◆例3：某日市场汇率如下：GBP/USDUSD/JPY USD/HKD 起算日即期汇率1.5180/90124.75/857.8000/7.80304月6日1个月39/3660/5727/335月6日2个月80/77115/11058/656月6日3个月125/119165/16177/857月6日问:1、客户用英镑向银行购买期限为5月6日—6月6日的择期远期美元，银行应采用哪个汇率？2、客户向银行出售期限为5月6日—7月6日的择期远期日元、买入远期美元，银行应采用哪个汇率？应选用择期最后一天的英镑买入价：1GBP=1.5100 USD应选用择期第一天的美元卖出价：1USD=124.28 JPY3、客户用美元向银行购买期限为5月6日—7月6日的择期远期日元，银行应采用哪个汇率？4、客户向银行出售期限为6月6日—7月6日的择期远期港元，银行应采用哪个汇率？5、客户向银行购买期限为4月6日—7月6日的择期远期港元，银行应采用哪个汇率？应选用择期最后一天的美元卖出价：1USD=7. 8115 HKD应选用择期第一天的美元买入价：1USD=7.8000 HKD应选用择期最后一天的美元买入价：1USD=123.10 JPY二、掉期外汇交易（Swap Exchange Transaction）☞含义：掉期外汇交易是在买进或卖出某一期限的某种货币的同时，卖出或买进另一期限的同等金额的该种货币的外汇交易方式。
☞作用：◆避免短期国际资本流动中的汇率风险◆改变外币品种和期限，满足国际经济交易需要非抛补套利（纯粹套利）◆例5：如果美国6个月期的美元存款利率为6%，英国6个月期的英镑存款利率为4%，英镑与美元的即期汇率为：GBP1=USD1.62，这时某英国投资者将50万英镑兑换成美元存入美国进行套利。
问：假设6个月后即期汇率（1）不变；（2）变为GBP1=USD1.64；（3）变为GBP1=USD1.625；其套利结果各如何（略去成本）？三、套利（套息）(Interest Arbitrage)在英国存款本利和：50+50×4%×1/2=51（万英镑）在美国存款本利和：1.62×50万= 81(万美元）81万+81万×6%×1/2=83.43(万美元）（1）83.43÷1.62=51.5（万英镑）获利5000英镑；（2）83.43÷1.64=50.872 万英镑）亏损1280英镑；（3）83.43÷1.625=51.34（万英镑）获利3400英镑；◆例6：如果例5中其它条件不变，但投资者决定利用远期外汇交易来限制汇率风险，即在卖出50万英镑现汇的同时，在远期市场上买进6个月期的英镑、卖出美元本息和。
假设6个月期英镑与美元汇率为：GBP1=USD1.626，则6个月后，该投资者将83.43万美元存款调回英国时，可以得到：83.43÷1.626 = 51.31（万英镑）可以无风险地获利3100英镑。
抛补套利需要权衡两国利差和远期汇率与即期汇率差价间的关系，通常只有汇差小于利差时抛补套利才有利可图。
抛补套利第四节外汇期货交易一、期货交易的类型期货交易商品期货交易金融期货交易利率期货交易货币期货交易股价指数期货交易农产品期货交易金属期货交易石油期货交易………………二、外汇期货市场的结构1、期货交易所外汇期货市场为有形市场，一般在期货交易所内进行；交易所实行会员制。
2、经纪商代表不具有会员资格的客户进行期货交易3、清算所交易所下设的负责期货合约清算的营利性机构，可独立或作为交易所的附属公司；也实行会员制。
4、客户企业、银行和个人等交纳了保证金而参与外汇期货的交易者。
目前全球外汇期货业务主要在芝加哥国际货币市场和伦敦国际金融期货交易所进行二、外汇期货交易的基本规则1、保证金制度客户进行交易时须存入一定的履约保证金（开立保证金帐户），经纪商再按规定比例将客户的部分保证金转存于清算所。
保证金分初始保证金和维持保证金，是维持期货市场流动性和安全性的重要制度安排。
2、每日清算制清算所负责清算交易双方每日的盈亏，凡未平仓的每笔交易均需按当日收盘价逐日清算。
盈利时客户可将超过初始保证金的部分提走，亏损时从保证金帐户中扣除；若保证金低于最低水平，经纪商则通知客户补足。
3、限价交易每份期货合同都规定了最小价格波动和最高限价。
期货交易的功能三、外汇期货交易的功能套期保值，规避风险发现供需，导向汇率以小博大，投机获利原理：期货市场价格与现货市场价格存在平行变动性和价格趋同性。
1.空头套期保值(卖出套期保值)(Short Hedging)在期货市场上先卖出后买进外汇期货合约。
