第十章 资本结构-有效资本市场的意义

注会考试必看知识点：资本结构2016注会考试必看知识点：资本结构2016年注册会计师备考火热进行中，本文yjbys店铺为大家带来最新注会知识要点——资本结构，希望对大家考试复习有帮助!资本市场效率一、有效资本市场对财务管理的意义(1)管理者不能通过改变会计方法提升股票价值;(2)管理者不能通过金融投机获利;(3)关注自己公司的股价是有益的。

二、有效市场效率的区分项目相关说明弱式有效市场（1）在弱式有效的证券市场上，股价只反映历史信息；（2）在弱式有效的证券市场上，投资者也可能获取一定的收益；（3）验证弱式有效的方法是考察股价是否随机变动，不受历史价格的影响半强式有效市场（1）在半强式有效市场上，股价不仅能反映历史信息，还能反映所有的公开信息；（2）检验半强式有效市场的主要方法是“事件研究”和“共同基金表现研究”强式有效市场（1）在强式有效市场上，股价不仅能反映历史的和公开的信息，还能反映内部信息；（2）对强式有效市场的检验，主要考察“内幕信息获得者”参与交易时能否获得超常盈利；（3）在强式有效市场上，对于投资人来说，内幕消息无用杠杆系数的衡量(一)杠杆效应杠杆效应，是指固定成本提高公司期望收益，同时也增加公司风险的现象。

在某一固定成本比重的作用下，由于销售量一定程度的变动引起息税前利润产生更大程度变动的现象称为经营杠杆效应。

在某一固定的债务与权益融资结构下，由于息税前利润的变动引起每股收益产生更大变动程度的现象称为财务杠杆效应。

(二)杠杆系数的计算经营杠杆系数定义公式经营杠杆系数＝息税前利润变动率÷营业收入变动率简化公式经营杠杆系数＝基期边际贡献÷基期息税前利润边际贡献＝销售收入－变动成本息税前利润＝边际贡献－固定成本（不含利息费用）财务杠杆系数定义公式财务杠杆系数＝每股收益变动率÷息税前利润变动率简化公式财务杠杆系数＝基期息税前利润÷基期（税前利润－税前优先股股息）税前利润＝息税前利润－利息费用税前优先股股息＝优先股股息/（1－所得税税率）联合杠杆系数定义公式总杠杆系数＝每股收益变动率÷营业收入变动率简化公式总杠杆系数＝基期边际贡献÷基期（税前利润－税前优先股股息）总杠杆系数＝经营杠杆系数×财务杠杆系数，考察了财务杠杆和经营杠杆的共同作用资本结构理论(一)MM理论假设前提(1)经营风险可以用息税前利润的方差来衡量，具有相同经营风险的公司称为风险同类;(2)投资者等市场参与者对公司未来的收益和风险的预期是相同的;(3)完美资本市场，即在股票与债券进行交易的市场中没有交易成本，且个人与机构投资者的借款利率与公司相同;(4)借债无风险，即公司或个人投资者的所有债务利率均为无风险利率，与债务数量无关;(5)全部现金流是永续的，即公司息前税前利润具有永续的零增长特征，债券也是永续的。

资本市场对企业发展的作用资本市场是现代经济体系中的重要组成部分，对企业发展起着至关重要的作用。

通过股票和债券等金融工具的发行和交易，资本市场提供了一种重要的融资渠道，为企业提供了充足的资金支持和机会，推动企业发展和创新。

本文将探讨资本市场对企业发展的作用，并总结其重要性。

首先，资本市场提供了企业发展所需的资金。

企业在发展过程中常常需要大量的资金投入，如购买设备、技术研发、市场拓展等。

而资本市场通过股票和债券的发行，为企业提供了丰富的融资渠道。

通过股票发行，企业可以吸引投资者购买其股票，从而获取融资资金。

而债券则提供了固定收益的借款方式，企业可以通过发行债券吸引投资者进行借贷，满足资金需求。

资本市场的存在，使得企业可以灵活地调整资本结构和融资方式，实现资金的有效配置，推动企业的持续发展。

其次，资本市场提供了企业投融资的平台。

资本市场作为一个公开、透明的交易平台，为企业与投资者之间的资金流动提供了良好的环境和机会。

通过股票市场，企业可以将自己的所有权部分分享给投资者，并从中获得相应的资金。

而投资者则可以通过购买股票分享企业的成长与收益。

这种共享机制可以促使企业与投资者之间形成紧密的利益关系，刺激企业持续发展和创新。

同时，资本市场也为投资者提供了投资的机会，他们可以通过购买股票等金融工具分享企业的成长与收益。

这种双向的投融资关系，有助于企业吸引更多的投资者，并为其提供更加广阔的发展空间。

此外，资本市场提供了企业价值的发现和评估机制。

在资本市场上，企业的股票价格会受到信息和预期的影响而波动，从而反映了市场对企业价值的认知和评估。

企业面临着来自投资者、分析师和媒体等多方面的信息关注和评判，这使得企业必须保持高度的透明度和诚信度，以便投资者能够准确评估企业的价值和潜力。

与此同时，企业也会受到投资者和市场的监督和约束，促使企业以更加负责任的方式开展经营活动，并及时披露信息，提升企业的治理水平。

正是由于资本市场的存在，企业的价值得到了市场的检验与肯定，优质企业同样可以获得更多的认可和支持，为企业的可持续发展提供了保证。

研究资本结构的意义资本结构是指企业在资产负债表中的长期资金来源的组成方式，包括股权和债权等。

研究资本结构的意义在于帮助企业了解资本配置的效率和风险，进而优化企业的融资决策，提高企业的价值和竞争力。

研究资本结构有助于评估企业的财务稳定性。

资本结构的合理性直接影响企业的经营风险和偿债能力。

过高的杠杆比例会增加企业的财务风险，使企业面临破产的风险；而过低的杠杆比例则可能导致企业缺乏资金支持，限制企业的发展。

通过研究资本结构，企业可以根据自身的经营情况和行业特点，选择适合的资本结构，确保企业的财务稳定性。

研究资本结构有助于优化企业的融资成本。

不同的融资方式对企业的融资成本有直接影响。

例如，债权融资通常具有较低的融资成本，但企业需要支付利息；股权融资则没有固定的融资成本，但会稀释股东权益。

研究资本结构可以帮助企业在融资决策中权衡各种融资方式的利弊，选择最经济、最适合的融资方式，降低融资成本，提高企业的盈利能力。

研究资本结构还有助于优化企业的资产配置。

不同的资本结构对企业的资产配置产生影响。

例如，债务融资会增加企业的财务杠杆，提高企业的资产回报率；股权融资则会增加股东权益，降低企业的财务杠杆。

通过研究资本结构，企业可以根据自身的资产配置需求，选择合适的资本结构，提高资产配置效率，实现最优财务表现。

研究资本结构还有助于提升企业的市场竞争力。

资本结构的合理性和稳定性是企业吸引投资者和资本市场关注的重要因素。

研究资本结构可以帮助企业了解投资者的偏好和市场的需求，根据市场反馈优化资本结构，吸引更多的投资者关注和资本支持。

同时，优化的资本结构也可以提升企业的信用评级，降低融资成本，增强企业的市场竞争力。

研究资本结构对企业具有重要的意义。

通过研究资本结构，企业可以优化融资决策，提高财务稳定性，降低融资成本，优化资产配置，提升市场竞争力。

因此，企业在制定战略和决策时应重视研究资本结构，充分发挥其在企业发展中的作用。

企业资本结构优化策略与意义企业的资本结构是指企业各种不同形式的资金来源和运用方式，包括股本、债务和利润再投资等。

优化企业资本结构是指寻找最佳的资本结构组合，以最大化企业价值，并提高企业的经营效率和竞争力。

这一优化策略对企业的发展和长期稳定性具有重要意义。

优化企业资本结构可以提升企业的盈利能力。

通过合理配置股本和债务资金，企业可以降低债务成本并提高资金利用效率。

债务资本有固定利率和固定还款期限，相对较低的债务成本可以降低企业的财务风险，提高企业的现金流量和盈利能力。

同时，通过权益融资可以降低企业的财务杠杆，扩大股东权益，进一步提高企业的盈利能力。

优化企业资本结构有助于提高企业的投资效率。

一个良好的资本结构可以吸引更多的投资者和融资渠道，为企业提供更多的资金来源。

通过引入外部资金，企业可以实施更多的投资项目，扩大生产规模，改善技术水平，提高运营效率和市场竞争力。

优化资本结构还可以提高企业的信用度和市场形象，吸引更多的贷款和投资机会。

优化企业资本结构可以降低企业的财务风险。

合理配置股本和债务资金可以降低企业的财务杠杆，减少财务风险。

债务资本相对于股本资本具有固定利息和还款期限的特点，相对较高的债务比例可能导致企业在经济下行周期中面临偿债压力。

因此，企业在优化资本结构时需要综合考虑债务比例和偿债能力，避免过度依赖债务资本，降低财务风险。

优化企业资本结构对企业的战略发展也具有重要意义。

资本结构的优化应与企业的战略规划相结合，使企业的资本结构与业务发展方向相匹配。

不同行业和不同阶段的企业可能需要不同比例的股本和债务资本。

例如，创业初期的企业可能更需要股权融资来支持业务扩展，而发展成熟的企业则可能更需要债务融资来降低财务成本。

通过优化资本结构，企业能够更好地支持和实现其战略目标。

总而言之，优化企业资本结构是企业发展的关键因素。

合理配置股本和债务资金能够提高企业的盈利能力和投资效率，降低财务风险，并与企业的战略规划相结合，为企业持续发展奠定坚实的基础。

什么是资本结构_价值意义推荐文章什么是债务资本债务资本的特点热度：什么是机要文件机要文件的意义热度：红岩小说的主要内容热度：大盘收复年线的意义在哪热度：蓝宝石代表着什么意义热度：资本结构是指企业各种资本的价值构成及其比例关系，是企业一定时期筹资组合的结果。

那么你对资本结构了解多少呢?以下是由店铺整理关于什么是资本结构的内容，希望大家喜欢!资本结构的介绍广义的资本结构是指企业全部资本的构成及其比例关系。

企业一定时期的资本可分为债务资本和股权资本，也可分为短期资本和长期资本。

狭义的资本结构是指企业各种长期资本的构成及其比例关系，尤其是指长期债务资本与(长期)股权资本之间的构成及其比例关系。

最佳资本结构便是使股东财富最大或股价最大的资本结构，亦即使公司资金成本最小的资本结构。

资本结构是指企业各种资本的价值构成及其比例。

企业融资结构，或称资本结构，反映的是企业债务与股权的比例关系，它在很大程度上决定着企业的偿债和再融资能力，决定着企业未来的盈利能力，是企业财务状况的一项重要指标。

合理的融资结构可以降低融资成本，发挥财务杠杆的调节作用，使企业获得更大的自有资金收益率。

资本结构的价值意义资本的账面价值结构是指企业资本按历史账面价值基础计量反映的资本结构。

资本的市场价值结构是指企业资本按现实市场价值基础计量反映的资本结构。

资本的目标价值结构是指企业资本按未来目标价值计量反映的资本结构。

资本结构的基本特征1、企业资本成本的高低水平与企业资产报酬率的对比关系。

2、企业资金来源的期限构成与企业资产结构的适应性。

3、企业的财务杠杆状况与企业财务风险、企业的财务杠杆状况与企业未来的融资要求以及企业未来发展的适应性。

4、企业所有者权益内部构成状况与企业未来发展的适应性。

资本结构的影响因素1、行业分析2、股东的投资动机3、企业信用等级与债权人的态度4、经营者的态度5、企业财务状况和成长能力6、税收政策除上述因素外，不同国家之间、国民经济的发展状况、资本市场的发展水平、利率等因素，也会对企业的资本结构产生一定的影响资本结构的影响一是保持合理的资本结构有利于提高企业价值。