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国际金融 第六章 外汇风险管理

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第六章 外汇风险管理

第六章 外汇风险管理
第六章 外汇风险管理
第一节 外汇风险概述
一.外汇风险的概念 外汇风险：又称汇率风险，是指经济实体以外 币定值或衡量的资产与负债,收入与支出,以及 未来的经营活动可望产生的现金流量的本币价 值因货币汇率的波动而产生损失的可能性。
亚洲金融危机中各主要货币对美元汇率的变动情 况(1美元兑)
项目 印尼盾 韩元
5.提前收付或拖延收付法:
通过预期汇率的变动, 提前或推后结算日期 来避免风险。
预期外汇汇率上升, 出口商应推迟收款, 进 口商则应尽量提前付款.
预期外汇汇率下跌, 出口商应提前收款, 进口 商则应尽量推迟付款。
二.金融交易法 外汇交易:
1.远期外汇交易 2. 掉期交易 3.外汇期货交易 4.外汇期权交易 短期借款
97年6 2430.74 885.8 月30日
林吉特 菲律宾比 泰铢 索
2.523 26.35 24.70
98年12 7979.1 1203.2 3.8 月31日
38.9
36.34
贬值率 69.54 %
26.38 33.61 32.26 32.03
二、外汇风险的类型
(一) 交易风险: 是指在以外币计价的交易中, 由于外币和本币汇率的变动而遭受损失的可 能性.
BSI法与LSI法在应付外汇帐款中的具体应用
(1)借款—即期合同—投资法（BSI法） 其程序是：首先借入一笔本币，然后通过即 期合同换成外币，再用外币进行投资（或存 款，或购买短期债券等）
例：德国某公司从美国进口10万美元的电机产 品，90天支付10万美元货款。
(2)提前收付—即期合同—投资法(LSI法)
例：德国某公司在90天后有一笔5万美元的应 收帐款。为防止美元对欧元汇价波动的风险，

第六章外汇风险管理

第六章外汇风险管理
JR
International finance
国际金融学
第六章
外汇风险管理
第一节 外汇风险的概念及其类型
一、外汇风险的概念
外汇风险(foreign exchange exposure)，又称 “汇率风险”或“外汇暴露”。一般指在国际 经济、贸易、金融活动中，一个组织、经济实 体或个人的以外币计价的资产和负债因汇率变 动而蒙受的意外损失或所得的意外收益。 对外汇持有人来说，外汇风险可能具有两个结 果：或是遭受损失；或是获得收益。
如果一个国际企业在某笔进出口贸易中，未使用外币
而使用本币计价和收付，这笔交易就不存在外汇风 险。
2.外汇风险具有或然性、不定性和相对性 三大特性。 或然性是外汇风险有发生与不发生两种 可能； 不定性则指风险大小不定； 相对性指损失相对于某一特定时刻而言。 外汇风险的特性决定了外汇风险管理只 能以稳定并尽可能降低成本为目标。

(3)外汇交易和货币市场业务的综合运用— —BSI法和ESI法
复习思考题
1．何谓外汇风险?按其经营活动中发生的时间顺序，外 汇风险划分为哪几种?各指什么? 2．试述外汇风险的构成因素，并解释时间风险与价值 风险。 3．什么是外汇风险管理?企业如何采取措施防范交易风 险? 4．企业在什么情况下采取提前或推迟收付法避免外汇 风险? 5．何谓BSI法?试分析BSI法是怎样消除应收账款和应 付账款的外汇风险的? 6．何谓LSI法?试分析LSI法是怎样消除应收账款和应
二、外汇风险的类型
依据外汇交易的性质，分为 金融性风险 和 商业
性风险；
依据外汇风险存在的状态，分为 买卖风险 、 交 易结算风险和评价风险。 按风险发生的时间—结账时、报账时、未来时， 分为以下三种 (1)交易风险 (transaction exposure)是指在运用外 币进行计价收付的交易中，经济主体因外汇汇 率变动而引起的损失或盈利的可能性，即在约 定以外币计价的交易过程中，由于结算时的汇 率与签订合同时的汇率不同而面临的风险。

教案国际金融管理外汇市场与汇率风险管理

教案国际金融管理外汇市场与汇率风险管理

教案国际金融管理外汇市场与汇率风险管理教案：国际金融管理：外汇市场与汇率风险管理介绍：在全球化的背景下，国际金融管理成为了企业和政府必须面对的重要挑战。

其中，外汇市场和汇率风险管理是国际金融管理的核心内容之一。

本教案将介绍外汇市场的基本知识和汇率风险管理的方法，帮助学生了解和掌握国际金融管理的基本理论和实践技能。

一、外汇市场的基本知识1. 外汇市场概述外汇市场是国际金融市场的重要组成部分，是全球货币交易的场所。

本节将介绍外汇市场的概念、功能以及参与主体等基本知识。

2. 汇率的形成与变动汇率是指两种货币之间的兑换比率，是外汇市场的核心内容。

本节将详细介绍汇率的形成机制和影响因素，帮助学生理解与预测汇率的变动。

3. 外汇市场的参与主体外汇市场的参与主体包括商业银行、中央银行、外汇经纪商、企业和个人等。

本节将介绍各参与主体在外汇市场中的角色和功能。

二、汇率风险管理的基本方法1. 汇率风险的定义和类型汇率风险是指由于汇率变动导致的资金损失风险。

本节将介绍汇率风险的基本概念和分类，帮助学生明确汇率风险管理的目标和方法。

2. 外汇远期合约外汇远期合约是一种常用的汇率风险管理工具，可以帮助企业锁定未来的汇率，降低汇率波动带来的风险。

本节将介绍外汇远期合约的基本原理和应用方法。

3. 汇率衍生品除了外汇远期合约，汇率衍生品也是常见的汇率风险管理工具。

本节将介绍汇率期权和汇率掉期等汇率衍生品的基本概念和使用方法。

4. 外汇风险管理的其他方法除了使用外汇远期合约和汇率衍生品外，企业和政府还可以通过财务管理和运营策略等方法来管理汇率风险。

本节将介绍这些方法的基本原理和应用情况。

三、案例分析与实践应用1. 汇率风险管理的案例分析通过分析具体的企业案例，帮助学生理解和运用汇率风险管理的方法。

本节将选取几个实际案例，分析企业在外汇市场中面临的汇率风险和采取的风险管理策略。

2. 实践应用：国际贸易和投资中的汇率风险管理在国际贸易和投资中，汇率风险是企业和政府必须面对的挑战之一。

第六章外汇风险管理

第六章外汇风险管理

3.经营风险（Operating Risk ）
经营风险是指由于意料不到的汇率波 动，引起公司末来一定时期内收益发生 变化的一种潜在性的风险。
收益变化的大小，主要取决于汇率变 动对该公司产品成本、价格乃及生产数 量的影响程度
*经济风险的管理
1）经营多样化。是指在国际范围内实 现其销售市场、生产基地以及原料来源 地的多样化。
2）融资多样化。是指在不同的金融市 场上追求多种货币资金的来源和应用， 即实现筹资多样化和投资多样化。
三、外汇风险的构成和外汇风险管理 的基本原理
1.外汇风险基本构成因素： 货币因素和时间因素
2.外汇风险管理的基本原理：
（1）消除构成外汇风险的货币因素或时 间因素
（2）合理调整货币因素或时间因素的结 构
外汇市场（远期外汇交易、外币期货、外币 期权、掉期交易）
货币市场的套期保值是指通过货币市场上的 借贷来抵消已有的债权和债务的外汇风险。
（一）外汇风险管理的基本方法
1.远期合同法（Forward Contract）. 2.借款一即期合同一投资法 （Borrow一Spot－Inevest，简称BSI）。 3.提前收付一即期合同一投资法（Lead－
换回本币。
（3）以本币进行投资，或存入银行或进行 其他投资，以投资收入，抵冲一部分采 取防险措施的费用支出。
3. LSI法：
LSI法可以下列步骤操作： (1) 具 有 外 汇 应 收 账 款 的 公 司 ， 征 得 债 务 方的同意，请其提前支付货款，并给其 一定折扣。
（2）应收外币账款收讫后，通过即期合同 卖予银行换成本币。
（3）套期保值操作——针对存在的外汇敞 口，实行反向交易，构成一项方向相反 的货币流动，可以全部或部分抵消外汇 风险对企业的影响。

外汇存款管理规定(3篇)

外汇存款管理规定(3篇)

第1篇第一章总则第一条为加强外汇市场管理，规范外汇存款业务，保障外汇存款人的合法权益，促进外汇市场的健康发展，根据《中华人民共和国外汇管理条例》等相关法律法规，制定本规定。

第二条本规定适用于在中国境内依法设立的外汇银行（以下简称“外汇银行”）及其分支机构（以下简称“分支机构”）办理的外汇存款业务。

第三条外汇存款业务应当遵循合法、合规、安全、便利的原则，实行存款自愿、取款自由、存款有息。

第四条国家外汇管理局（以下简称“外汇管理局”）依法对外汇存款业务实施监督管理。

第二章外汇存款种类第五条外汇存款分为以下几种：（一）定期外汇存款：存款人将外汇存入银行，约定存款期限和利率，到期后支取本金和利息的存款。

（二）活期外汇存款：存款人将外汇存入银行，可以随时支取本金和利息的存款。

（三）通知存款：存款人将外汇存入银行，约定存款期限和利率，提前通知银行支取本金和利息的存款。

（四）协定存款：存款人将外汇存入银行，约定存款期限、利率和取款条件，银行根据存款人需求提供一定期限内的流动性支持的存款。

第三章外汇存款账户第六条外汇存款账户分为以下几种：（一）个人外汇存款账户：存款人为个人，用于存放外汇资金的账户。

（二）单位外汇存款账户：存款人为单位，用于存放外汇资金的账户。

（三）保证金外汇存款账户：存款人为银行或其他金融机构，用于存放保证金的外汇账户。

第四章外汇存款利率第七条外汇存款利率由外汇管理局根据国家外汇市场供求状况和金融政策制定，并公布执行。

第八条外汇存款利率分为以下几种：（一）基准利率：外汇管理局公布的基准利率。

（二）浮动利率：根据外汇市场供求状况，由银行自行确定的利率。

（三）固定利率：存款人和银行事先约定的利率。

第五章外汇存款业务流程第九条外汇存款业务流程如下：（一）存款人填写外汇存款申请书，提交有效身份证件和外汇资金。

（二）分支机构审核存款人身份和外汇资金来源，确认无误后，为存款人开立外汇存款账户。

（三）存款人与分支机构签订外汇存款合同，明确存款种类、期限、利率、取款条件等事项。

国际金融课后习题重点附答案——沈航

国际金融课后习题重点附答案——沈航

第一章外汇与外汇汇率1.外汇：外汇是以外币表示的，用于清偿国际债权债务的一种支付手段。

2.远期汇率：远期汇率也称期汇汇率，是交易双方达成外汇买卖协议，约定在未来某一时间进行外汇实际交割所使用的汇率。

3.铸币平价：金本位制度下，两种货币的含金量之比。

4.外汇倾销：在有通货膨胀的国家中，货币当局通过促使本币对外贬值，且货币对外贬值的程度大于对内贬值的程度，借以用低于原来在国际市场上的销售价格倾销商品，从而达到提高商品海外竞争力、扩大出口、增加外汇收入和最终改善贸易差额的目的。

5.纸币对内贬值的计算公式：纸币对内贬值=1-货币购买力=1-（100/物价指数）6.J曲线效应：汇率变动导致进出口贸易的变化在理论上和实践中都可以得到证实。

但在现实中，货币贬值导致贸易差额的最终改善需要一个“收效期”，收效快慢取决于供求反应程度高低，并且在汇率变化的收效期内会出现短期的国际收支恶化现象。

课后习题1.如果你以电话向中国银行询问英镑/美元（英镑兑美元，斜线“/”表示“兑”）的汇价。

中国银行答道：“1.6900/10”。

请问：（1）中国银行以什么汇价向你买进美元？（2）你以什么汇价向中国银行买进英镑？（3）如果你向中国银行卖出英镑，汇率是多少？答：（1）买入价 1.6910（2）卖出价 1.6910（3）买入价 1.69002.某银行询问美元兑新加坡元的汇价，你答道：“1.6403/1.6410”。

请问，如果银行想把美元卖给你，汇率是多少？答：1.69033.某银行询问美元兑港元汇价，你答复到：“1美元=7.8000/10港元”，请问：（1）银行要向你买进美元，汇价是多少？（2）你要买进美元，应按什么汇率计算？（3）你要买进港元，又是什么汇率？答：（1）7.8010（2）7.8000（3）7.80104.如果你是ABC银行交易员，客户向你询问澳元/美元汇价，你答复：“0.7685/90”。

请问：（1）如果客户想把澳元卖给你，汇率是多少？（2）如果客户要买进澳元，汇率又是多少？答：（1）0.7685（2）0.76905.如果你向中国银行询问美元/欧元的报价，回答是：“1.2940/1.2960”，请问：（1）中国银行以什么汇率向你买入美元，卖出欧元？（2）如果你要买进美元，中国银行给你什么汇率？（3）如果你要买进欧元，汇率又是多少？答：（1）买入价 1.2940（2）1.2960（3）1.29406.如果你是银行，客户向你询问美元兑瑞士法郎汇价，你答复到：“1.14100/10”。

国际贸易学课件-666页PPT


（二）利率风险
1、利率风险的概念
指在一定时期内因外币利率的相对 变化，导致实际收益与预期收益或实际 成本与预期成本发生背离，从而导致损
失的可能性。
2、利率风险的成因 （1）国际金融市场利率变化 （2）投资收益率变化 （3）通货膨胀率变化
3、利率风险类型 （1）固定利率风险和浮动利率风险 （2）企业利率风险、银行利率风险
（二）折算风险的管理
1、涉外经济主体对折算风险的管理，通 常是实行资产负债表保值。
2、根据风险头寸的性质，确定受险资产 或受险负债的调整方向。
3、资产负债表上以各种功能货币表示的 受险资产与受险负债的数额相等，以使 其折算风险头寸(受险资产与受险负债 之间的差额)为零。
（三）经济风险的管理
1、经营多样化 是指在国际范围内分散其销售、生产地 址以及原材料来源地。
一、外汇风险管理的基本方法
1、 外汇风险的构成
外汇风险的构成包括两个要素： 外币和时间，二者且缺一不可。
因此防范外汇风险的基本思路 有二：
2、外汇风险管理的基本方法
一是防范由外币因素所引起的风险。 其方法是： 1）不以外币计价结算，彻底消除外汇
风险； 2）使同一种外币所表示的流向相反的
资金数额相等； 3）通过选择计价结算的外币种类，以
“一篮子”货币是指由多种货币分别按一定 的比重所构成的一组货币。
②货币保值法
硬币保值条款：即在贸易合同中，规定某种 软币为计价结算货币，某种硬币为保值货币， 签订合同时，按当时软币与硬币的汇率，将货 款折算成一定数量的硬币，到货款结算时，再 按此时的汇率，将硬币折回成软币来结算。
“一篮子”货币保值条款：即在贸易合同 中，规定某种货币为计价结算货币， 并以“一篮子”货币为保值货币。

第六章外汇风险管理练习题答案

第六章外汇风险管理练习题答案外汇风险管理练习题答案一、不定项选择题1、国际企业最主要的外汇风险是（ A ）A 交易风险B 会计风险C 经济风险D 转换风险2、某企业将有一种外币流出，也有另一种外币流入，则该企业（D ）A 仅有时间风险B 仅有价值风险C 无风险D 存在双重风险3、企业防范外汇风险的方法有（ABCDE ）A 选择合同货币B 使用“一篮子”货币C 掉期交易D 远期交易E 期权交易4、下列方法中，能独立消除时间风险和价值风险的是（ B ）A．借款法 B．远期合同法目 C．提前收付法 D．拖延收付法5、汇率不稳有下浮趋势且在外汇市场上被人们抛售的货币是（ C ）A．非自由兑换货币 B．硬货币 C．软货币 D．自由外汇6、由于意外的汇率变动导致企业未来现金流量产生变化的风险是（ B ）A 交易风险B 经营风险C 会计风险D 储备风险7、进口商与银行订立远期外汇合同，是为了（ A ）A.防止因外汇汇率上涨而造成的损失B.防止因外汇汇率下跌而造成的损失C.获得因外汇汇率上涨而带来的收益D.获得因外汇汇率下跌而带来的收益8、你买了一份外汇看涨期权，到期时如果市场汇价低于合同汇率，你会（ B ）A.行使期权B.放弃期权C.合同延期D.对冲合同9、在以下例子中，无外汇风险的是（ABD ）A.以本币收款B.流入与流出外币币种相同、金额相同、时间相同C.不同时间的相同外币，相同金额的流出D.以本币付款10、买方有权选择不履行外汇买卖合同的是（ C ）。

A.远期外汇业务B.择期业务C.外币期权业务D.掉期业务11、外币期货交易标准化合约的内容主要包括（ ABC ）。

A.交易金额B.交割时间C.交割地点D.交易价格E.交易方式12、按照行使期权的时间是否具有灵活性，外汇期权分为（ CD ）。

A.看涨期权B.看跌期权C.欧式期权D.美式期权E.买方期权13、银行买卖外汇的数额经常是不平衡的，如果银行买入某种外币的数额超过卖出的数额，称为该种货币的（ A ）。

国际金融课后作业答案第136章

国际金融课后作业答案：第1、3、章6．第一章国际收支一、基本概念（对照课本）国际收支、国际收支平衡表、国际收支失衡、自主性国际经济交易、“米德冲突”、“丁伯根法则”二、任意项选择：1、国际收支统计所指的“居民”是指在一国经济领土上具有经济利益，且居住期限在一年以上的法人和自然人。

它包括---------。

ABA、该国政府及其职能部门B、外国设在该国的企业C、外国政府驻该国大使馆D、外国到该国留学人员2、国际收支记录的经济交易包括--------。

ABCDA、海外投资利润转移；B、政府间军事援助；C、商品贸易收支；D、他国爱心捐赠3、国际收支经常项目包含的经济交易有-------。

ACDA、商品贸易B、债务减免C、投资收益收支D、政府单方面转移收支4、国际收支金融帐户包含的经济交易有-------。

ABCDA、海外直接投资；B、国际证券投资；C、资本转移；D、非生产非金融资产购买与放弃5、国际收支平衡表的调节性交易包括----------。

AA、非生产非金融资产购买与放弃；B、职工报酬收支；C、国际直接投资；D、官方储备资产变动6、国际收支平衡表的平衡项目是指---------。

DA、经常项目；B、资本项目；C、金融项目；D、错误与遗漏7、国际收支记帐方法是---------。

CA、收付法；B、增减法；C、借贷法；D、总计法8、商品与服务进出口应计入国际收支平衡表的--------。

BA、错误与遗漏项目；B、经常项目；C、资本项目；D、金融项目9、投资收益的收支应计入国际收支平衡表的--------。

BA、错误与遗漏项目；B、经常项目；C、资本项目；D、金融项目10、政府提供或接受的国际经济和军事援助应计入国际收支平衡表的-------B。

A、错误与遗漏项目；B、经常项目；C、资本项目；D、金融项目11、一国提供或接受国际债务注销应计入国际收支平衡表的--------C。

A、错误与遗漏项目；B、经常项目；C、资本项目；D、金融项目12、一国对他国提供投资项目捐赠应计入国际收支平衡表的--------B。

5国际金融风险


交易的交易成本较高；固定日期的远期外汇交
易缺乏灵活性，而且对客户信誉有较高要求。
（3）掉期交易法 掉期交易法是指进出口商通过与外汇银行之 间签订掉期交易合同的方式来防范外汇风险 的方法。它要求进出口商同时进行两笔金额 相同、方向相反的不同交割期限的外汇交易， 它是国际信贷业务中典型的套期保值手段。
实现在风险一定条件下的收益最大化或收
益一定条件下的风险最小化。
（一）外汇风险管理的基本要求
1、正视风险存在的客观性
2、合理承受风险 3、发挥风险管理职能
（二）外汇风险管理原则
1、全面重视原则。
2、管理多样化原则 3、趋利避害、收益最大化原则
（三）外汇风险管理方法

根据外汇风险管理的作用机理，外汇风险 管理的方法可以划分为以下四种类型。
严格地说，期限调整法中只有提前结清外汇才 能彻底消除外汇风险，延期结清外汇具有投机 性质。一旦企业汇率预测失误，采用延期结清 外汇会蒙受更大的损失。 ⑤ 对销贸易法是指进出口商利用易货贸易、配 对、签订清算协定和转手贸易等进出口相结 合的方式，来防范外汇风险的方法。 A、 易货贸易即贸易双方直接、同步地进行等值 货物的交换。这种交易双方均无需收付外汇， 故不存在外汇风险。
C、“一篮子”货币是指由多种货币分别按一 定的比重所构成的一组货币。
②货币保值法是指企业在进出口贸易合同中通过 订立适当的保值条款，以防范外汇风险的方法。
A、黄金保值条款 B、硬币保值条款 C、“一篮子”货币保值条款
③ 价格调整法是指当出口用软币计价结算、进 口用硬币计价结算时，企业通过调整商品的 价格来防范外汇风险的方法。
第六章 国际金融风险管理
第一节 国际金融风险管理概述
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1.交易风险（Transaction Risk） ——以外币计价的经济交易在到期结
算时，由于汇率波动而导致该交易以本 币衡量的价值发生变动的可能性。
交易风险的主要表现包括：
（1）在商品或劳务的进出口业务中，从合同签 订到债务债权（如货款）清偿这一期间，外 汇汇率变化所发生的风险。
（2）以外币计价的国际信贷活动中，在债权债 务未清偿前所存在的风险。
汇率变动趋势 预测计价货币 预测计价货币汇
汇率上浮
率下浮
公司地位
出口商或债权ห้องสมุดไป่ตู้拖延收汇 人
进口商或债务 提前付汇 人
提前收汇 拖延付汇
（三）配对( Matching )管理：使外币的流入和 流出在币种、金额和时间上相互平衡的作法。
（1）平衡法：指在同一时期内，创造一个 与存在风险相同货币、相同金额、相同 期限的资金反方向流动。
（3）套期保值操作——针对存在的外汇敞 口，实行反向交易，构成一项方向相反 的货币流动，可以全部或部分抵消外汇 风险对企业的影响。
第二节 外汇交易风险的管理
外汇风险管理是指涉外经济主体对外汇市场 可能出现的变化采取相应的对策，以避免汇 率变动可能造成的损失。 ※搞好汇率预测 由于汇率风险是由汇率波动引起的，影响汇 率波动有多种因素，如能掌握、分析影响汇 率波动的各种因素的信息，就可以提前采取 措施，防范汇率风险发生。
*折算风险的管理
涉外主体对折算风险的管理，通常是实行资 产负债表保值。
资产负债表保值的基本原则是：如果预测某 种货币将要升值，则增加以此种货币持有的 短期资产，即增加以此种货币持有的现金、 短期投资、应收款、存货等等，或者减少以 此种货币表示的短期负债，或者同时并举。 反之，若预测某种货币将要贬值，则减少以 此种货币持有的资产，或增加以此种货币表 示的负债，或两者并举。
定，不再受到交割日汇率变动的影响，即通过签订远期外
汇合同，将时间结构从将来转移到现在，并在规定的时间
内实现本币与外币的冲销，从而可以消除全部的外汇风险。
外部管理措施
例11 在前例10中，英国B公司对德国G公司的10万欧元货款， 如不是在两天内支付，而是在3个月后支付，假设欧元有升 值趋势，单靠即期外汇交易的方法，不能达到避险的目的。 B公司可与外汇银行签订一笔3个月期的以英镑购进欧元的 远期合同。假设签订该合同时，英镑对欧元的汇率为1英镑 ＝1.60欧元，则3个月后，B公司可用6.25万英镑购进10万欧 元，并用来支付G公司的货款。如果B公司没有签订该远期 合同，假设3个月后支付货款时，欧元升值，汇率变为1英 镑＝1.40欧元，则B公司购10万欧元需用约7.14万英镑，蒙 受多付0.89万英镑的损失。如图5.11所示。
在跨国公司评价其经营成果时，根据
公认的会计准则，在会计期末，跨国公 司将世界各地子公司的报表进行合并的 过程中，为了编制统一的财务报表，跨 国公司的国外子公司和分支机构，大多 将以外币表示的财务报表用母公司的货 币进行折算或合并时，由于形成资产与 负债、收入与费用的历史汇率和报表合 并时的期末汇率不一致，出现项目账面 上的外汇损益。
3.经营风险（Operating Risk ）
经营风险是指由于意料不到的汇率波 动，引起公司末来一定时期内收益发生 变化的一种潜在性的风险。
收益变化的大小，主要取决于汇率变 动对该公司产品成本、价格乃及生产数 量的影响程度
*经济风险的管理
1）经营多样化。是指在国际范围内实 现其销售市场、生产基地以及原料来源 地的多样化。
2）融资多样化。是指在不同的金融市 场上追求多种货币资金的来源和应用， 即实现筹资多样化和投资多样化。
三、外汇风险的构成和外汇风险管理 的基本原理
1.外汇风险基本构成因素： 货币因素和时间因素
2.外汇风险管理的基本原理：
（1）消除构成外汇风险的货币因素或时 间因素
（2）合理调整货币因素或时间因素的结 构
（2）组对法：某公司具有某种货币的外汇 风险，它可创造一个与该种货币相联系 的另一种货币
（四）冲销法（净额结算）
指跨国公司子公司经常采用的对其内部 贸易所产生的应收款和应付款进行相互 抵消，仅定期清偿抵消后的净额部分， 从而减少了净敞口头寸的存在。
外部管理措施
远期合同法
远期合同法(forward contract)是指具有外汇债权或债务的公
司与外汇银行签订买卖远期外汇的合同，来规避外汇风险
的管理方法。这是通过外汇市场防范外汇风险的最常用手
段。进出口商在签订以外币计价结算的合同时，常常在外
汇市场上做一笔相应的期汇交易，按照远期汇率把外币转
换成本币或把本币转换成外币，以便保障未来的外汇收支
不受汇率的影响。远期外汇的汇率在签订合约时就已经商
第六章 外汇风险管理
一、外汇风险的概念 外汇风险（Foreign Exchange Risk ） ——是指经济实体或个人的以外币计值的
资产与负债，因汇率波动而引起其以基准货 币衡量的价值上涨或下降的可能性。
前提：以外币计值的资产与负债 原因：汇率波动的不确定性 结果：以基准货币衡量的价值上涨或下降
外汇敞口（外汇暴露、外汇风险头寸）
一、外汇交易风险管理的内部 措施
（一）签订合同时可采取的防范措施 （1）做好计价货币的选择：
①本币计价：适用于货币可自由兑换 的国家。
②收硬付软：出口、外币债权争取使 用硬币，进口、外币债务争取使用软币。
③多种货币计价法（软硬搭配）
（2）调整价格法：可以减轻但无法消除外 汇风险。
（3）在合同中加列货币保值条款。
——通常将承受外汇风险的外汇金额称 为外汇敞口（外汇暴露、外汇风险头寸）
（Foreign Exchange Exposure) 并不是所有的国际经济交易金额都承
担外汇风险。外汇风险之所以产生是因 为有一部分外汇头寸处于暴露状态。
外汇暴露程度是确定的，而外汇风 险程度是不确定的。
二、外汇风险种类
A.外汇保值条款出口合同中规定：以硬币保 值，以软币支付。支付时按硬币与软币汇率 的变动幅度，相应调整支付金额。
B. 综 合 货 币 单 位 保 值 条 款 ： 综 合 货 币 单 位 （如特别提款权）是由一定比重的硬币和软 币搭配组成，因此，其价值较稳定，以其保 值可以减缓风险。
（二）提前收付或拖延收付：即根据有关 货币对其他货币汇率的变动情况，更改 该货币收付日期的一种防止外汇风险的 方法。
（3）待交割的远期外汇合同的一方，在该合同 到期时，由于汇率的变化，交易的一方可能 要拿出更多或较少的货币去换取另一种货币 的风险。
2、折算风险（Translation Risk ）
折算风险又称会计风险、转换风险、 评价风险，主要指由于汇率变动而导致 企业资产负债表上以外币计值的项目折 算成本币计值时可能发生价值变动的风 险。