2014年电信业改革虚拟运营商分析报告

2014年虚拟运营商行业简析
一、移动互联网的定义 (2)
二、电信运营商在现有的管理框架内作出尝试，但都不成功 (4)
三、十多年前的海外移动转售只有借鉴意义，现在和未来的参考价值不大 (5)
四、虚拟运营商是电信行业的市场化过程，是行业的再次分工，蕴含着大机会 (5)
五、虚拟运营商是移动互联网的最大入口之一 (6)
六、虚拟运营商的成功关键有三：低毛利运作经验、规模运作能力和变现能力 (8)
一、移动互联网的定义
讨论移动互联网（互联网），我们需要定义三个关键词：流量、入口和变现能力。

流量：本质是人气，是用户数量规模；例如某个网站的用户数多，广告价值会提升，上面提供软件或是应用成交概率较大，和购物中心概念是一样的，购物中心的人流多，商品价格高，商铺租金贵，道理类同。

入口：是流量（用户）引导的方法或是渠道。

变现能力：简单说，就是提高成交概率和客单价，互联网的说法是付费用户数和ARPU。

就如同一个购物中心差不多的位置，有些店做得好，有些店做不好的道理是一样的，同样的人流会产生不同的收益结果。

但是虚拟世界的流量和现实生活中的人流有些不同，现实中的人流有时间、地域等限制，难以引导，例如很难将北京客户引导到上海，北京客户主要消费还是在本地，这也是传统商业讲究地段而不是讲究入口的原因。

由于网络不受时间和地域的限制，网络用户可以通过合适的方法进行引导，例如北京的网民可以很容易引导到上海的网站（如果真正有好的产品和内容），一旦引导方式得当，产生规模效应，收益将是巨大的，这也是互联网重视入口的原因，同时由于互联网的特性，流量还可以进行买卖，例如某个时间泰山的游客数量爆满，你不可能对游客说，黄山也不错，去黄山吧，游客一定认为你疯了，。

2014年通信运营业统计公报2014年，我国通信运营业认真贯彻落实中央稳增长、促改革、调结构、惠民生、防风险等政策措施，深入推进“宽带中国”战略，提升4G网络和宽带基础设施水平，积极发展移动互联网、IPTV等新型消费，全面服务国民经济和社会发展，全行业保持健康发展。

一、综合（一）行业运行平稳，业务总量与收入增速差距拉大经初步核算，2014年电信业务收入完成11541.1亿元，按可比口径测算同比增长3.6%，比上年回落5.1个百分点。

电信业务总量完成18149.5亿元，同比增长16.1%，比上年提高0.7个百分点。

电信业务总量与电信业务收入增长的剪刀差由2012年的1.8个百分点持续拉大至12.5个百分点。

电信综合价格指数同比下降10.8%。

图1-1 2009-2014年电信业务总量与业务收入增长情况（二）行业转型步伐加快，用户结构和业务增长日趋优化2014年，行业发展对话音业务的依赖大幅减弱，非话音业务收入占比由上年的53.2%提高至58.2%；移动数据及互联网业务收入对收入增长的贡献率突破100%，占电信业务收入的比重从上年的17%提高至23.5%。

移动宽带（3G/4G）用户加快发展，高速率宽带用户占比提升明显。

移动宽带用户在移动用户中的渗透率达到45.3%，比上年提高12.6个百分点；8M以上宽带用户占比达40.9%，光纤接入（FTTH/0）用户占宽带用户的比重突破三分之一。

融合业务发展渐成规模，截至12月末，IPTV用户达3363.6万户。

图1-2 2009-2014年话音业务和非话音业务收入占比变化情况二、用户规模（一）移动电话普及率稳步提升，10省市突破100部/百人2014年，全国电话用户净增3942.6万户，总数达到15.36亿户，增长2.6%，比上年回落5个百分点。

其中，移动电话用户净增5698万户，总数达12.86亿户，移动电话用户普及率达94.5部/百人，比上年提高3.7部/百人。

2014年移动转售虚拟运营商行业分析报告2014年4月目录一、移动虚拟运营商行业概况 (5)1、移动虚拟运营商简介 (5)2、MVNO出现的原因 (6)3、移动虚拟运营商(MVNO)的服务对象 (7)4、移动虚拟运营商(MVNO)的竞争优势 (7)（1）轻装上阵 (7)（2）品牌认知度 (9)（3）超细分市场 (10)（4）低价策略 (10)（5）个性化服务 (10)（6）国际漫游 (10)二、海外MVN公司成功经验借鉴 (11)1、全球MVNO行业概况：新兴市场增长可期 (11)2、经营模式的变迁:从价格优势到用户体验 (14)3、MVNO公司的核心成功因素:从竞争优势到市场战略 (15)（1）MVNO公司具有独特的优势资源 (15)（2）MVNO需要有明确的营销策略定位 (17)（3）在短时间内吸引大量的初始用户进驻网络 (17)4、海外MVNO公司的分类分析 (18)（1）内容模式 (20)（2）成本模式 (21)（3）渠道模式 (21)（4）用户模式 (23)（5）整合模式 (24)三、国内移动通信转售业务相关企业概览 (26)1、国内移动通信转售业务 (26)2、国内移动通信转售企业的牌照发放情况 (28)3、国内移动转售业务进程 (29)4、国内三大运营商的态度与折扣策略 (30)5、国内移动通信转售企业的战略定位 (31)（1）电商与互联网企业 (34)①北京万网志成(阿里集团子公司) (35)②北京京东360度(JD) (36)③苏宁云商集团 (38)④北京国美电器 (39)（2）集团业务提供商 (40)①北京华翔联信 (40)②北京分享在线 (42)③三五互联 (43)④中期集团 (45)⑤长江时代通信 (45)⑥远特(北京)通信 (46)⑦鹏博士 (47)⑧北京世纪互联(VNET) (49)⑨中兴视通(中兴通讯子公司) (50)（3）传媒娱乐 (51)①巴士在线 (51)②北京北纬通信 (52)③苏州蜗牛数字 (53)④朗玛信息 (54)（4）终端分销零售商 (55)①天音控股 (56)②北京乐语世纪 (57)③北京迪信通 (58)④话机世界 (59)⑤爱施德 (60)⑥中邮世纪 (61)（5）第三方支付与充值提供商 (61)①银盛电子支付 (61)②连连科技 (62)四、移动通信转售业务的“铲子”：BOSS厂商 (63)五、行业投资机会与风险 (65)1、投资机会 (65)2、风险因素 (67)六、重点公司简析 (68)1、鹏博士：唯一全面民营电信运营商 (68)（1）公司是中国最大的民营电信运营商和国内领先的IDC业务提供商 (68)（2）获得移动转售业务牌照，推出宽带+移动捆绑组合套餐 (68)（3）移动IDC需求增长将会推动与鹏博士深入合作 (69)（4）云计算/云存储的爆发推动鹏博士IDC资源变现 (70)（5）电信行业改革的下一步是驻地网开发 (70)2、天音控股：移动互联+移动转售转型 (71)（1）手机分销业务逐步好转 (71)（2）Opera浏览器价值被低估 (71)（3）移动转售业务提升长久发展空间 (71)3、北纬通信：手游与移动转售业务协同发展 (72)（1）公司已成为国内领先的手游运营商 (72)（2）移动互联网业务生态环境搭建 (73)（3）WIFI转售业务独树一帜 (73)4、天源迪科：“电信+企业+大数据”驱动成长 (74)（1）“电信+企业+大数据”共同驱动公司成长 (74)（2）信级业务前景广阔，远超市场认识 (74)（3）营改增、4G、虚拟运营有望接续发力，推动业绩快速增长 (75)（4）渠道优势持续增强，互联网业务拓展初见成效 (75)（5）大数据业务成长空间巨大 (75)一、移动虚拟运营商行业概况1、移动虚拟运营商简介移动虚拟运营商(MVNO-Mobile Virtual Network Operator)本身没有电信px}络资源，通过租用电信运营商的电信基础设施，对移动通信服务进行深度加工，以自己的品牌提供服务的新型电信运营商。

2014年互联网经济分析报告2014年3月目录一、互联网经济市场规模 (4)1、2017年网络经济将接近2万亿，互联网渗透各行各业 (4)2、中国移动互联网市场规模保持高速增长 (4)3、智能手机基本普及，移动互联网接入门槛不断降低 (5)二、中国移动互联网发展趋势 (6)1、虚拟运营商、4G牌照引产业变数，移动网络环境进一步优化 (6)2、整体网民规模持续增长，智能机得到普及，用户行为充分转移 (6)3、移动终端期待革命性产品，三四线城镇用户亟待开发 (7)4、移动互联网马太效应愈加明显，创业企业寻求传统互联网巨头支持 (7)5、新的技术手段投入使用，促进移动互联网新模式的产生 (8)三、互联网经济细分领域分析 (8)1、网络媒体 (8)（1）2017年网络广告市场规模将超过2800亿元 (8)（2）网络媒体和营销市场发展趋势 (9)①数字营销受重视，发展增势平稳且快速 (9)②搜索广告中垂直搜索表现突出，展示广告中视频广告发展尤为快速 (9)③营销环境利好，营销需求质量提高，促进广告公司提升更好的技术和服务10④内容营销价值认可度提升，精选内容和版权剧比拼热潮迭起 (10)⑤移动广告迎来发展新机遇，营销形式不断创新 (11)2、移动支付 (11)（1）核心增长动力将主要来源于新场景的拓展，覆盖线上与线下 (11)（2）移动支付加速线上渗透，互联网支付C端场景将被全面侵蚀 (11)（3）中国银行卡转接清算市场必将对外资开放，民间机构有望获牌照 (12)（4）高度集中的市场格局难撼动，C端市场传统金融机构份额殆尽 (12)（5）互联网巨头介入近场支付，原有产业链体系恐成“炮灰” (12)3、互联网金融 (13)（1）互联网金融全面介入小微与个人消费金融市场 (13)（2）征信体系逐步完善，民间机构全面介入，互联网数据价值凸显 (14)（3）利率市场化进程加快，互联网金融将在货币定价市场化、自动化方面起到重要作用 (14)（4）投资理财市场，互联网企业搅局成功，传统商业银行渠道优势不在 (14)（5）传统金融机构被“割肉”，但经济地位难撼动 (15)4、网络游戏 (15)（1）2017年市场规模将超过2000亿元 (15)（2）未来4年网络游戏整体复合增长率26% (16)（3）中国网络游戏发展趋势判断 (17)①大型客户端游戏厂商进入网页游戏、移动游戏、主机游戏领域 (17)②客户端游戏网游电竞化，电竞网游化的趋势 (17)③客户端游戏市场细分市场将更为明显 (17)④移动游戏资本市场的活跃度将持续，同时由并购转向IPO (18)⑤移动游戏市场社交游戏平台爆发，并且激活轻度休闲游戏用户的付费能力185、电子商务 (19)（1）广义电商整体增速下降，结构性调整带来电商爆发第二春 (19)（2）中国电子商务发展趋势 (20)①移动、移动、再移动 (20)②服务类O2O（Online 2 Offline）电商市场发展潜力大，餐饮票务前景广阔.20③反向O2O（Offline 2 Online）带动更多传统企业发展线上业务 (20)④在线旅游平稳发展，酒店、度假等的发展正在爆发 (21)⑤电商市场将按照品类标准化程度向巨头或垂直巨头进一步集中 (21)一、互联网经济市场规模1、2017年网络经济将接近2万亿，互联网渗透各行各业2013年中国网络经济整体规模达到6004.1亿元，预计到2017年，网络经济规模将达到17231.5亿元。

2014年TMT移动互联网行业分析报告2014年6月目录一、互联网的发展史 (3)1、传统互联网发展的三阶段划分 (3)（1）诞生-开发和培育阶段 (3)（2）成长-快速普及阶段 (3)（3）成熟-网络应用诞生爆发阶段 (4)2、移动互联网三阶段划分 (5)（1）诞生-开发和培育阶段 (5)（2）成长-快速普及阶段 (5)（3）成熟-移动互联应用爆发阶段 (5)二、消费电子业的特性 (7)三、移动互联网的加速成长 (11)1、移动互联网诞生：AAPL是最佳标的 (11)2、移动互联网成长：更快的网络+更普及的终端 (13)3、移动互联网成长：一线品牌下沉、互联网手机崛起 (15)4、移动互联网成熟：移动应用的发展从时间碎片化到多屏合一 (18)四、TMT产业细分领域投资机会 (20)1、网络：中国电信业正式进入LTE 建设周期，2013 是元年 (20)2、智能终端：制造产业链剖析，挑选出关键零部件 (30)3、电池、天线和声学：最有投资价值的环节 (42)4、盖板玻璃：13 年有阶段性机会 (45)5、时间碎片化：微博、微信的商业化路途 (47)6、移动互联网基础：搜索&安全 (51)7、多屏合一：阿凡达不是梦，云计算是必要条件 (54)8、虚拟运营商：中国运营商体制改革+移动互联网普及=虚拟运营商 (58)一、互联网的发展史1、传统互联网发展的三阶段划分以时间为轴，以传统互联网的历史为主线，可以将过去20 余年TMT 产业的发展依据传统互联网的发展史分为诞生、成长和成熟这三个阶段：（1）诞生-开发和培育阶段1) 诞生期的时间划分在1985 ~1993 年, 这一时期PC 的革命大大地带动了包括微处理器、芯片、系统及软件整条产业链的发展，也孕育了互联网技术发展、普及的因子；在克林顿政府提出信息高速公路计划后，互联网踏上征程。

2) PC 时代，Microsoft 与Intel 结成Wintel 联盟，由微软提供操作系统，英特尔提供处理器，两者合力垄断了PC 市场，由于他们的产品处于PC 产业链上最难以替代的位置，因此Wintel 联盟为他们带来了巨大的利益，同时也快速地推动了PC 产业的发展。

自2013年12月26日首批企业获牌以来，我国的移动转售（俗称“虚拟运营”）两年期试点工作即将结束。

据中国信息通信研究院的最新数据显示，获牌的42家企业已有39家完成了系统建设和放号的工作，用户总数在11月底已达1789万户，预计2015年将超2000万户。

中国信息通信研究院泰尔规划研究所电信行业研究部主任许立东在接受采访时指出，截至11月底，用户数超百万的企业已有6家，预计年内还会再增加2家，总体上已经达到了通过试点发现问题、解决问题以便完善生态环境的预期效果。

多位行业人士表示，由于当前政策在某种程度上阻碍了虚拟运营商的发展，因此部分业务开展的较早的企业在实现了基本的运营收支平衡后便采取了控制成本的战略，以待新的政策明朗化后再决定自己的战略方向。

“鲶鱼”稳市场作为国内电信运营市场的新鲜血液，自发牌以来，虚拟运营商们就被贴上了激活电信运营市场的“鲶鱼”的标签。

在这方面，虚拟运营商们推出的零月租、无漫游、流量不清零等新资费模式确实也促使基础运营商们做出了相应的改变。

与此同时，虚拟运营商在2015年对于稳定通信运营市场竞争格局起到了积极的作用。

许立东认为，一方面，虚拟运营商们在个性化定制资费计划、流量服务、业务捆绑、跨界融合等方面进行了创新，繁荣了市场；另一方面，中国联通前11月虚拟运营合作伙伴净增用户数超过了1400万，这也间接地抵消了联通用户数持续流失的影响，保证了中国联通在网用户数的净增长，对市场竞争格局起到了优化的作用。

三大运营商于2013年12月均获发TD-LTE牌照，3G时代落后的中国移动全力转向4G，两年左右的时间4G用户数接近3亿，与此同时，2015年2月才拿到FDD LTE牌照的电信和联通则经历了一段痛苦的发展期，电信联通这两年均刻意淡化了4G的概念，联通甚至因此提出了3G+4G一体化战略，以图用高速的HSDPA网络与移动的4G相抗衡，但最终结果收效甚微。

先是中国电信在2014年出现了连续几个月的用户净流失，然后中国联通在2015年连续10个月出现了用户净流失的情况。

2014年通信运营行业分析报告2014年5月目录一、政策、网络、业务模式变化触发全球运营商向好发展 (4)1、管制政策：网络中立朝着有利于运营商的方向发展 (4)2、网络部署：移动数据流量快速上升，全球LTE网络建设加快 (6)3、智能管道：支撑流量向后向经营转变，实现流量增值 (7)4、业务策略：全面推广基于LTE的移动互联网业务，实现数据收入快速增长 (9)（1）Docomo LTE业务策略：终端捆绑，推广云应用 (10)（2）Verizon LTE业务策略：合作共赢，开辟新领域 (11)（3）SK Telecom LTE业务策略：重视基础通信和高清业务，上游并购增强话语权 (12)（4）LG U+ LTE业务策略：重高清业务体验，并拓展云应用 (13)5、产业融合：运营商上游并购加速转型，互联网厂商越界威胁不大 (14)（1）运营商上游并购，向互联网公司转型 (14)（2）Google Fiber: 数据价值是目标 (15)二、移动业务、轻资产、混合所有制加速国内运营商转型 (17)1、市场环境发生变化，运营商机遇大于挑战 (17)（1）国内运营商临同样问题：内部-流量“剪刀差”，外部-OTT增长快速 (17)（2）虚拟运营商-运营商渠道拓展，联通网络受青睐 (18)（3）携号转网，利好弱势运营商 (19)2、运营商业务转型以基地起步迈向LTE (20)（1）中国移动 (21)（2）中国电信 (23)（3）中国联通 (25)3、通信基础设施公司成立加速运营商轻资产运营 (27)4、混合所有制：体制改革红利释放，运营商业务发展受益 (27)三、相比较国际主流运营商，我国运营商估值低、业绩好 (28)1、全球主流运营商与互联网企业的估值差距正在缩小，我国运营商估值低于全球主流运营商 (28)2、中国联通业绩表现优于国际主流运营商 (29)一、政策、网络、业务模式变化触发全球运营商向好发展1、管制政策：网络中立朝着有利于运营商的方向发展网络中立（Network Neutrality), 是指在法律允许范围内，所有互联网用户都可以按自己的选择访问网络内容、运行应用程序、接入设备、选择服务提供商。

2024年虚拟运营商市场分析报告引言虚拟运营商（Mobile Virtual Network Operator, MVNO）是指在已有电信运营商（Mobile Network Operator, MNO）网络基础上，通过租借该网络资源进行移动通信服务的企业。

随着移动通信技术的不断发展和运营商市场的竞争加剧，虚拟运营商在全球范围内迅速发展起来，成为移动通信市场中的重要一环。

市场概述虚拟运营商市场是一个相对新兴的市场，其主要特点包括以下几个方面：1.市场竞争激烈：随着虚拟运营商数量的增加，市场竞争日益激烈。

运营商之间通过降低价格、提供更多优惠和增值服务等手段来争夺用户。

2.资费定位多样化：根据不同用户群体的需求，虚拟运营商提供了多样化的资费套餐。

用户可以根据自身需求选择适合的套餐，提高了用户的消费满意度。

3.运营商合作丰富：虚拟运营商与主要运营商之间建立了合作关系，通过租借网络资源实现业务覆盖。

这种合作模式让主要运营商可以进一步提高网络利用率，同时也使得虚拟运营商能够降低建设成本。

市场前景虚拟运营商市场在未来有着广阔的发展前景，主要表现在以下几个方面：1.用户规模不断增加：随着移动通信技术的普及和人们对移动通信的需求不断增加，虚拟运营商的用户规模呈现出稳步增长的趋势。

据预测，未来几年内，虚拟运营商的用户数量将进一步增加。

2.服务创新不断推动市场发展：为了更好地满足用户的需求，虚拟运营商通过引入新的业务模式和技术创新来提升自身竞争力。

例如，一些虚拟运营商开始推出更具个性化的套餐，提供更多增值服务，满足用户对通信服务的多样化需求。

3.行业监管政策的支持：为了鼓励虚拟运营商市场的健康发展，许多国家都出台了相应的行业监管政策。

这些政策在一定程度上降低了市场准入门槛，为虚拟运营商提供了更好的发展环境。

竞争分析在虚拟运营商市场中，竞争形势激烈，主要表现在以下几个方面：1.资费竞争：虚拟运营商通过推出更具竞争力的资费套餐来争夺用户。

2014年虚拟运营MVNO行业分析报告2014年5月目录一、全球虚拟运营商发展：定义差异化且部分区域已进入成熟阶段41、MVNO虚拟电信运营商类型各国有所差异 (4)2、移动虚拟运营商全球发展情况：发达国家成熟、发展中国家空间大 (5)3、虚拟运营商的5种资源类型、3类价值定位确定运营策略 (10)（1）充分利用其过剩网络容量 (11)（2）减少市场垄断，促进竞争 (11)二、2G/3G时代虚拟运营典型案例：语音/短信为主导致商业模式局限总体不成功 (12)1、美国Virgin Mobile：借多业务品牌协同实现用户数快速扩张 (12)（1）Virgin Mobile (12)（2）Virgin Mobile USA (13)2、香港润迅通信：跨网跨区域运营创新，但电信资费持续下降导致经营难持续 (17)3、家乐福欧洲：零售与电信用户捆绑提升忠诚度 (21)三、4G时代虚拟运营将迎来中国机会：渠道与内容结合型MVNO 有望优先实现业务突破 (23)1、4G时代将区别于2G/3G时代是移动互联虚拟运营的时代 (23)2、渠道与用户结合型MVNO有望更好的实现业务结合并突破 (24)3、套餐策略相似背景下三种因素将影响初期MVNO用户拓展速度，商业模式决定最终成功 (25)四、重点公司简况 (28)1、鹏博士：看好公司基于宽带和移动转售业务为基础的互联网发展战略. 28（1）立足于宽带业务，迈向虚拟运营商 (29)（2）宽带用户和未来的移动转售用户将是公司开展互联网战略的坚实基础 (31)（3）互联网战略已全面铺开，视频运营体系、互联网教育、移动游戏、APP平台等将全面提升公司前景 (33)（4）风险因素 (34)2、天音控股：移动转售将给公司移动互联经营带来新机遇 (35)（1）立足终端销售渠道优势，谋求移动互联网及移动转售业务发展 (36)（2）4G商用及新机发布将是天音新一轮增长的基础 (38)（3）移动转售业务、移动互联网与渠道将产生协同效应 (40)（4）风险因素 (43)3、苏宁云商：移动转售有望进一步提升电商、视频业务 (44)五、主要风险 (44)1、政策风险 (44)2、运营商博弈风险 (45)3、竞争和价格风险 (45)一、全球虚拟运营商发展：定义差异化且部分区域已进入成熟阶段1、MVNO虚拟电信运营商类型各国有所差异目前业内对虚拟电信运营商VNO(Virtual Network Operator)还没有权威性的定义，但根据国际上的实际情况概括VNO 就是指不拥有自己的通信网络通过接入电信运营商网络向最终用户提供业务的运营商。