融资融券交易价格发现功能研究——基于标的证券确定与调整的视角

我国股票市场融资融券交易对价格发现的影响作者：王玉函来源：《经济师》2015年第02期摘要：融资融券交易的推出是我国股票市场上的一次重大变革，融资融券业务的开展彻底改变了我国“单边做市”的情况，投资者除了可以做多，还被赋予了做空的权利。

简而言之，融资融券交易将卖空机制这一存在于众多国外成熟市场的交易机制引入了我国的股票市场。

考虑到第一批加入融资融券标的的股票其交易不够活跃这一问题，文章以融资融券业务开通后的三批较大规模标的扩容的股票为样本进行了研究。

使用事件研究法，通过对样本股票加入标的之前和之后一年的盈余公告后漂移现象进行对比研究，发现融资融券业务的推出使得市场对盈余信息的反应变得更加及时。

关键词：盈余公告后漂移融资融券价格发现中图分类号：F830.91 文献标识码：A文章编号：1004-4914（2015）02-113-03一、引言国外开展融资融业务的历史较悠久，尤其是在欧美国家，证券融资融券交易的机制比较成熟和完善，所以国外学者关于融资融券交易机制对于证券市场的影响研究涵盖面也非常广泛。

美国学者Ball和Brown（1968）首次利用事件研究法对盈余公告后漂移进行了研究，发现了市场对公告信息反应不足，并且股票盈余在盈余公告发布后的一段时间内有继续向异常的方向漂移的趋势。

Miller（1977）认为不同的投资者对于相同股票相同持有期内的收益率有不同的判断，即承认了异质信念的存在，如果市场上没有卖空机制，那么对股票收益率持悲观态度却无法卖空这些股票的投资者会被迫逐渐离开市场。

最终，对收益率持乐观态度的投资者留在了市场内，股票价格将更多地反映投资者的乐观情绪，而其他投资者的悲观情绪却无法充分地反映到股票价格中去，所以通常导致股票价格被高估。

之后Jarrow（1980）对Miller的研究做了补充，他认为卖空限制会影响资产定价的效率，但并不总是导致资产价格被高估，其具体影响方向是不确定的。

Duffie等（2002）构建了异质信念下的动态资产定价模型，他们认为当允许卖空但是卖空交易存在过高的借贷成本的时候，资产价格被高估的程度甚至有可能超过完全禁止卖空交易时的情况。

融资融券与股票定价效率研究融资融券与股票定价效率研究一、引言融资融券是指股票交易市场中的一种场外交易形式，通过借入资金进行股票交易。

它允许股票投资者借贷资金进行股票交易，在一定程度上提高了投资者的交易能力。

与此同时，股票定价效率是衡量股票市场信息传递和价格形成能力的重要指标。

本文旨在探讨融资融券对股票定价效率的影响，并分析其原因。

二、融资融券对股票定价效率的影响1. 增加了市场流动性融资融券允许投资者借贷资金进行交易，使市场中的资金流动更加灵活。

通过增加市场流动性，融资融券有助于减小股票买卖差价，提高市场的竞争程度，从而促进了股票价格的有效形成。

2. 引导投资者更加关注股票基本面融资融券交易需要投资者维持一定的担保比例，这一机制能够使投资者更加关注股票基本面的变化。

在融资融券中，投资者需要对股票市场和公司的发展前景有更多的了解，并作出相应的投资决策。

这种投资方式促使投资者更深入地研究和分析股票的价值，提高了股票定价的准确性和效率。

3. 加强了市场监管融资融券交易依赖于券商、交易所等中介机构进行监管，使得市场中的信息传递更加透明、规范。

在融资融券的过程中，中介机构会对投资者的资金和股票进行管理和监控，确保市场的公平、公正和透明。

这种监管机制能够有效地防止刻意操纵股票价格，并提高股票定价的有效性和合理性。

三、融资融券与股票定价效率的关系解析1. 对股票涨跌幅的影响融资融券交易使投资者有更多的资金参与交易，同时也会增加交易的杠杆效应。

当市场上行时，融资融券交易可以放大投资者的收益。

然而，当市场下行时，随着融资融券风险的放大，投资者的损失也会相应增加。

这些情况可能导致股票的价格出现剧烈波动，影响了股票的定价效率。

2. 对交易成本的影响融资融券交易增加了交易的流动性和竞争程度，通过增加交易对手方的数量，降低了交易的成本。

这种降低的交易成本有助于提高市场的高效运行，并提高了股票定价的有效性。

同时，投资者通过融资融券交易可以利用杠杆效应进行套利交易，进一步提高了交易的效率。

中国股票市场价格发现功能：基于股指期货推出前后的对比研究作者：王福临来源：《时代金融》2018年第08期【摘要】为了研究股指期货市场价格发现功能，本文按照时间发展顺序，依据不同市场环境中股指期货的表现和功能，从中得出价格发现功能的变化差异。

再结合一些典型模型进行对比分析，研究出不同市场时期的股指期货所表现出来的功能。

为了促进我国股指期货市场的良性发展，使之产品结构体系得到改善和优化，最后对股指期货市场的发展提出可行性的建议和意见，使之成为更加成熟和稳定的股指期货市场，给相关人士做参考。

【关键词】股指期货市场价格价格发现对比研究作为金融领域中衍生品之一的股指期货，从其诞生时起就发展极其迅速，现在已经是交易量最大、流动性最强的期货产品之一。

在我国，股指期货是资本市场中最重要的一个产品，给很多投资者带来了赚钱的机会，也增加了投资理财的工具形式。

但是在股指期货推出三个月后，大盘快速下降百分之三十，股指期货表现出来的稳定市场作用不是特别明显，这与我国股指期货推出时间短、产品结构体系不完整以及监管不严格等因素有关。

股指期货在国际资本市场中也是非常重要的一种金融工具，其中，价格发现是检验股指期货发展程度的一个非常重要标志，同样也是实业以及学术中非常关心的问题。

一、我国股指期货的发展历程作为金融衍生品之一的股指期货，从其出现到推行经历将近20年的时间，这期间，我国资本市场也推出了非常多的中国概念股指期货。

以下将从我国股指期货发展的三个阶段进行详细阐述。

（一）我国股指期货萌芽阶段相比较发达国家而言，我国的股指期货发展比较晚。

九十年代时期，深圳交易所和上海证券交易所成立时间并不是很长，在各方面建设上都不是很完善，从而导致市场股票的价格处于较大波动状态，导致风险就比较大，因此，带有规避风险功能的股指期货开始被管理者们所重视。

当时海南证券交易所是第一个尝试股指期货的交易中心，这一动作极大地带动了金融产业的发展，也促进了金融衍生品的诞生。

股价信息含量与投资-股价敏感性——基于融资融券的准自然实验股价信息含量与投资-股价敏感性——基于融资融券的准自然实验引言股价是股票市场的核心指标之一，投资者对股价的敏感度对于他们的投资决策至关重要。

股价的波动程度往往与市场信息的含量有着密切的关系。

然而，市场中存在着许多因素会干扰股价与信息之间的关联，使得研究股价信息含量与投资涉及许多复杂的问题。

本文将基于融资融券的准自然实验，探讨股价信息含量和投资之间的关系。

一、融资融券的介绍融资融券是指投资者通过融资渠道向券商借入资金来购买证券，或者借入证券进行卖空交易。

融资融券的发展旨在提高证券市场的流动性，降低交易成本，同时也为投资者提供了更多的融资和卖空的机会。

融资融券作为一种交易方式，在中国股市中已经发展了多年，并且对于股价信息含量与投资之间的关系具有一定的影响。

二、股价信息含量与融资融券的关系1. 融资融券对股价的影响融资融券交易对股价具有双向的影响。

一方面，融资融券可以产生一定的杠杆效应，增加市场的流动性，提高股价的信息含量。

当投资者借入资金购买证券时，会带来更多的资金流入股市，从而推动股价的上涨。

另一方面，融资融券也可能引发过度投机，导致市场波动加剧，降低了股价的信息含量。

2. 融资融券对投资者的影响融资融券对投资者的影响主要表现在两个方面。

首先，融资融券为投资者提供了更多的融资机会，使得他们能够借入更多的资金进行投资。

这样一来，投资者在进行投资决策时就具有更大的资金杠杆，对股价的敏感度也大大增加。

其次，融资融券还为投资者提供了卖空交易的机会，使得他们能够更灵活地在市场中进行投资。

卖空交易的出现增加了市场的流动性，从而提高了股价的信息含量。

三、融资融券的准自然实验设计为了研究股价信息含量与投资之间的关系，本文采用了融资融券的准自然实验设计。

在融资融券交易中，一些条件限制了完全随机的实验设计的可行性，但是通过选择特定的时间和股票样本，可以实现一定程度上的随机分配，减小了实验结果的内生性问题。

融资融券知识[融资融券业务基础知识介绍]融资融券业务基础知识介绍1、什么是融资融券交易？答：融资融券交易是指投资者向证券公司提供担保物，借入资金买入交易所上市证券或借入交易所上市证券并卖出的行为。

2、融资融券交易与普通证券交易的区别？答：融资融券交易与普通证券交易的区别参见下表：3、融资融券交易的推出有何意义？答：融资融券交易具有四大功能：（1）价格发现功能：融资融券机制的存在，可以将更多的信息融入证券的价格，使价格能更充分地反映证券内在价值。

（2）市场稳定功能：完整的融资融券交易，一般要通过方向相反的两次买卖完成，即融资买入证券的投资者，要通过卖出所买入的证券偿还向证券公司借入的资金；融券卖出的投资者，要通过买入所卖出的证券偿还向证券公司借入的证券。

因此，融资融券机制具有一定的减缓证券价格波动的功能，有助市场内在的价格稳定机制形成。

（3）增强流动性功能：融资融券市场可在一定程度上放大证券供求，增加市场交易量，从而活跃证券交易，增强证券市场的流动性。

（4）风险管理功能：融资融券交易不仅可以为投资者提供新的交易工具，而且还有利于改变证券市场“单边市”的状况，方便投资者规避市场风险。

4、什么是信用证券账户？投资者用于一家交易所上市证券交易的信用证券账户只能有一个。

投资者信用证券账户与其普通证券账户的姓名或名称、身份证件号码应当一致。

5、什么是信用资金账户？答：信用资金账户是指投资者在证券公司指定的存管银行开立的实名资金账户，该账户是证券公司客户信用交易担保资金账户的二级账户，用于记载投资者交存的担保资金明细数据。

投资者只能开立一个信用资金账户。

6、什么是标的证券？答：标的证券是指在交易所上市交易的，经交易所认可，可作为融资买入的证券和融券卖出的证券。

证券交易所将按照“从严到宽、从少到多、逐步扩大”的原则，根据融资融券业务试点的进展情况，在满足证券交易所规定的证券范围内审核、选取试点初期标的证券的名单，并向市场公布。

金融市场的价格发现与投资者行为研究金融市场是一个复杂而又不断变化的领域，涉及到无数的参与者和交易活动。

在这个市场中，价格发现和投资者行为是两个重要的研究方向。

价格发现是指市场中的各种信息通过供求关系和交易活动的反馈作用，最终在市场上通过交易成交的价格来反映出来，是市场的基础功能之一。

投资者行为是指在进行投资决策时，投资者所展现出的心理和行为特征，这对价格的形成和市场的有效性有着直接影响。

一、价格发现的机制价格发现是金融市场存在的一个重要原因，它是通过市场供需关系的变化和交易成交来完成的。

市场的供给来自卖方的意愿，而需求来自买方的意愿。

供给和需求之间的关系决定了市场的价格水平。

市场上的各个参与者根据自身的信息和观察，通过交易活动来表达自己的意愿和判断，从而对价格产生影响。

当供需关系发生变化时，价格会相应地做出调整，最终达到市场的均衡。

二、投资者行为的影响投资者的行为对价格形成和市场的有效性起着至关重要的作用。

在金融市场中，投资者会受到各种因素的影响，包括基本面因素、技术因素和心理因素等。

投资者根据他们对市场信息的解读和判断，做出买卖决策，进而影响到市场的供需关系和价格水平。

例如，当投资者普遍认为某个资产具有较高的价值时，他们会倾向于购买，这将带动该资产的价格上涨。

而当投资者普遍认为某个资产的价格已经过高时，他们会倾向于卖出，从而推动该资产的价格下跌。

三、金融市场的信息不对称在金融市场中，信息的不对称是不可避免的现象。

不同的参与者拥有不同的信息，有些信息是公开的，有些则是私人的。

由于信息的不对称，市场参与者在做出投资决策时面临着不确定性和风险。

一些信息取得不便或者信息反馈滞后的情况下，投资者往往会根据自己的判断和直觉来做出决策，这有可能导致市场出现异常波动和价格失去有效性。

四、行为金融学的兴起近年来，行为金融学作为一门新兴学科备受关注。

行为金融学研究的核心是投资者行为，旨在深入了解投资者的心理和行为特征，并通过对投资者行为模式的研究，提高市场的有效性和投资决策的准确性。

融资融券能促进标的证券的定价效率吗？--基于上证50ETF的实证研究黄顺武;昌望【摘要】This paper studies the effect of margin trading mechanism on the pricing efficiency of under-lying securities .Based on the analysis of the ETF premiums rate and its influencing factors ,it is found that the ETF pricing efficiency has been improved after margin trading presence as well as transaction cost remission .Specifically ,both margin trading presence and transaction cost remission ameliorate the pricing efficiency of ET F by decreasing the cost of arbitrage .On one hand ,transaction cost remission directly reduces the explicit arbitrage cost ;on the other hand ,it reduces the inexplicit arbitrage cost through enhancing the marketliquidity .Margin trading ,as another channel of arbi-trage ,decreases the effect of market illiquidity on the intrinsic inter-market arbitrage cost and en-hances the pricing efficiency of ETF .%通过分析ET F作为融资融券标的前后折溢价率水平变化及其影响因素，发现融资融券推出和交易费用减免都显著提高了ET F的定价效率。

融资融券基本知识要点融资融券基本知识要点融资融券交易，又称证券信用交易，是指投资者向具有融资融券业务资格的证券公司提供担保物，借入资金买入证券(融资交易)或借入证券并卖出的行为。

下面店铺为大家整理的融资融券基本知识要点，欢迎大家阅读浏览。

一、什么是融资融券交易融资融券交易，又称证券信用交易，是指投资者向具有融资融券业务资格的证券公司提供担保物，借入资金买入证券(融资交易)或借入证券并卖出(融券交易)的行为。

融资融券业务，是指证券公司向客户出借资金供其买入证券或者出借证券供其卖出，并收取担保物的经营活动。

二、融资融券交易与普通证券交易有何不同?融资融券交易与普通证券交易相比，主要有以下几点区别：(1)投资者从事普通证券交易，买入证券时，必须事先有足额资金，卖出证券时，必须有足额证券;从事融资融券交易，投资者预测证券价格将要上涨而手头没有足够的资金时，可以向证券公司借入资金用于买入证券，预测证券价格将要下跌而手头没有证券时，可以向证券公司借入证券用于卖出。

(2)与普通证券交易相比，投资者可以通过向证券公司融资融券，扩大交易筹码，具有一定的杠杆效应。

(3)投资者从事普通证券交易，与证券公司只存在委托买卖关系;从事融资融券交易，与证券公司不仅存在委托买卖关系，还存在资金或证券的借贷关系，因此还要事先以现金或证券的形式向证券公司交付一定比例的保证金，并将融资买入的证券和融券卖出所有资金交付证券公司，作为担保物。

(4)投资者从事普通证券交易时，风险完全由其自行承担，可以买卖所有在证券交易所上市交易的证券;从事融资融券交易时，如不能按时、足额偿还资金或证券，还会给证券公司带来风险，所以投资者只能在与证券公司约定的范围内买卖证券。

三、境外市场有哪些融资融券业务模式?目前，境外市场的融资融券业务主要有集中授信和分散授信两种模式。

(1)集中授信。

集中授信是指由一个或多个专业化的、甚至带有一定垄断性的证券金融公司对证券公司提供证券和资金的转融通，或由其直接对投资者提供信用。

Trading before Analysts’ Recommendation Revisions:An Empirical Research on Margin Trading
and Short Selling
作者： 曹新伟[1];曾旭[2];洪剑峭[3]
作者机构： [1]上海大学管理学院,上海200444;[2]兴业证券,上海200135;[3]复旦大学管理学院,上海200433
出版物刊名： 管理评论
页码： 49-60页
年卷期： 2020年 第12期
主题词： 分析师;评级调整;提前交易;融资融券
摘要：本文关注了分析师评级调整前我国资本市场的融资融券交易行为,研究初步证实在融
资融券市场存在基于分析师评级调整的提前交易现象。

具体来说,在分析师上调评级前的短窗口内,存在异常的融资买入,但并未发现下调评级前异常的融券卖出行为。

进一步的研究发现,对于融资融券规模较大的券商,其所属分析师上调评级引起的提前交易行为更严重;明星分析师并不能抑制提前交易;同时进行评级调整的分析师越多,提前交易行为越严重。

本文的研究为我国分析师与机构投资者的利益冲突提供了新的实证证据,也从另一侧面反映了我国融资融券市场发展仍处于初级阶段。

金融市场的价格发现功能金融市场是一个充满活力和复杂性的系统，由无数的买家和卖家组成。

在这个市场中，一种商品或资产的价格是通过供需关系的变化而形成的。

价格发现功能是金融市场最重要的一面，它使得资金可以有效配置，市场参与者能够做出明智的投资决策。

本文将探讨金融市场的价格发现功能，以及它对经济的重要性。

在金融市场中，投资者通过交易来买入和卖出资产。

这些资产可以是股票、债券、商品或货币等。

每个投资者都有不同的投资目标和风险承受能力，他们根据这些因素来决定是否买入或卖出某个资产。

这种个体的决策在市场中产生了供给和需求的变化，从而影响到该资产的价格。

价格发现是指市场中的供需关系通过交易所反映出来的过程。

在金融市场中，价格往往是由供求关系决定的。

当买家的需求增加时，他们愿意出更高的价格来购买资产，这将推高该资产的价格。

相反，当卖家的供应增加时，他们会以更低的价格出售资产，这将导致价格下降。

通过这样的供需关系变化，市场中的价格会自动进行调节，以达到供求平衡。

金融市场的价格发现功能对经济具有重要影响。

首先，它为投资者提供了参考，帮助他们做出合理的投资决策。

投资者可以通过观察市场上的价格波动和交易量来判断市场趋势和资产价值。

他们可以利用价格发现的过程来评估资产的风险和回报，以及市场中的机会和风险。

其次，价格发现对于资金的有效配置非常重要。

通过价格发现，资金可以流向最具价值的项目和行业，从而提高整个经济的效率。

这种有效配置可以促使资源从低效率的领域流向高效率的领域，从而推动经济的增长和创新。

此外，价格发现功能还有助于市场的透明度和公平性。

市场上的价格反映了所有参与者的意愿和信息，而不是某个特定个体或机构的决策。

这意味着每个人都有平等的机会参与市场，并获得公正的交易。

市场参与者可以通过观察价格的变化来判断市场的走势，从而更好地制定投资策略。

然而，价格发现功能并非完美的。

市场中存在着各种各样的市场失灵和不完全竞争的情况，这可能导致价格偏离真实价值。

金融衍生品市场的价格发现功能研究引言：金融衍生品市场在现代金融体系中扮演着重要的角色，它的价格发现功能对于金融市场的有效运转起着至关重要的作用。

本文将研究金融衍生品市场的价格发现功能，探讨其对金融市场的价值和影响，并分析其存在的挑战与改进空间。

1. 价格发现功能的定义金融衍生品市场的价格发现功能是指通过交易买卖的活动，在市场中形成价格，并将这些信息反馈给参与者。

价格发现是市场自我调节机制的重要组成部分，在实践中帮助投资者进行决策、提供有效的风险传导通道和促进消除信息不对称现象。

2. 金融衍生品市场的价格发现机制金融衍生品市场的价格发现机制通常基于交易所或交易平台，通过买家和卖家的交易活动形成市场价格。

市场参与者根据自身的观点和信息，在市场中进行交易决策并对市场价格产生影响，这一过程持续进行，逐渐形成共识价格。

3. 价格发现功能对金融市场的价值价格发现功能使市场更加透明，参与者可以了解和评估资产的真实价值，基于此进行交易和投资决策。

它还有助于促进市场流动性和增加市场效率，提高资源配置效率。

在价格发现的基础上，投资者可以进行套利活动，通过风险对冲达到收益最大化。

4. 价格发现功能的挑战和改进尽管价格发现功能在金融市场中具有重要价值，但也面临着一些挑战。

首先，市场的不充分流动性可能导致价格发现功能的受限，因为没有足够的交易活动来推动价格的公正形成。

其次，信息不对称可能影响价格发现的准确性，导致市场的短期扭曲和不稳定。

此外，操纵行为和市场操纵也可能破坏价格发现功能，影响市场的公正性。

为了改进价格发现功能，需要采取一系列的措施。

首先，促进市场的充分流动性，通过降低交易成本和提供充足的市场参与者来推动交易活动。

其次，加强监管和监察力度，确保信息披露的准确和透明，减少信息不对称的现象。

另外，加强市场监管，严厉打击操纵行为和市场操纵，维护市场的公平和正常运行。

5. 金融衍生品市场价格发现功能的国际比较不同国家的金融衍生品市场在价格发现功能上存在一定差异。

金融天地中小券商融资融券利率定价策略研究——基于GL证券的实证分析陈凯麟 南京师范大学商学院蒋伏心（通讯作者）摘要：随着目前市场资金流动性较为充沛且A股行情回暖，中证金公司转融资业务及场外配资利率较2015年已有较大的降幅，以至于有少数券商高调给出7.5%的融资促销价之外，亦有券商给出了5.99%的融资利率促销地板价来想迅速提升自己的融资融券市场份额，而这也是行业在两融业务上融资利率首次破7%。

券商下调两融利率的抢客大战的硝烟已经慢慢开启，做好两融利率的敏感性分析工作并提出可行的建议策略，将具有重要的意义与参考价值。

关键词：融资融券；利率；敏感性；融资成本中图分类号：F830.91 文献识别码：A 文章编号：1001-828X(2017)022-0271-03一、背景分析融资融券业务自2010年试点至转常规以来，经历了“平静—突破—爆发式增长—急速下降—缓慢回调”的过山车式过程，有关融资融券业务的任何风吹草动均牵动着资本市场的敏感神经。

2015年2月28日央行宣布降息后，市场上就对各家券商降低融资融券利率翘首期盼。

事实上，部分中小券商公司在预判市场行情时便有下调融资融券利率的打算，只待大型券商率先行动后才立即跟进。

当时，ZX证券和GTJA证券随即作出表率，主动将融资融券8.6%的利率降至8.35%。

之后，HT证券、HT证券、GD证券等多家券商纷纷跟进，同样降低25个BP。

相较于资券供给量和服务质量更具优势的大型综合性券商而言，作为中小券商的需提前做好两融利率敏感性及相关性分析、提出可行性策略来率先抢占市场份额具有格外重要的意义，因此本文以GL证券为例，详细分析两融利率的定价依据，并提出相关建议来为其他同类型券商作参考。

二、目前整体市场利率情况1.市场整体利率情况随着2016年以来融资成本降低，小部分中小券商通过公共渠道相继宣布降低融资利率，导致市场出现了融资融券利率在受“保护主义”的垄断情况下出现了竞争局面。

作者： 朱民武
作者机构： 暨南大学经济学院,广东广州510632
出版物刊名： 证券市场导报
页码： 43-51页
年卷期： 2015年 第5期
主题词： 融券卖空;价格发现;价值高估;异质信念
摘要：融券卖空对于股市的影响一直富有争议。

本文利用沪深A股数据检验融券卖空的价格发现效应,研究结果表明：基于市场模型的实证结果与Miller（1977）所提出的卖空限制会导致股票价值高估理论基本相符,并且基于市场调整模型的实证结果在统计上更加显著;融券卖空实施后异质信念程度与股票收益并未呈现负相关,与Miller（1977）所提出的理论不符。

此外,本文还实证检验了融券卖空对个股收益率分布的影响,结果显示：融券卖空后股票日收益率分布的负偏程度和个股日收益率的波动性都显著降低,股价崩盘的概率也显著下降。

股指期货功能辨析：发现价格不等于创造价格
冯伟民
【期刊名称】《中国证券期货》
【年(卷),期】2010(000)001
【摘要】传统经济学理论告诉我们，期货市场的两大功能是规避风险和发现价格。

股指期货市场也不例外。

股指期货市场有时候能领先于股票现货币场上涨和下跌。

这其实就是股指期货具有的价格发现功能。

【总页数】2页(P24-25)
【作者】冯伟民
【作者单位】金元期货经纪有限公司
【正文语种】中文
【中图分类】F830.9
【相关文献】
1.股指期货价格发现功能研究——基于印度Nifty 50股指期货的实证分析 [J], 王拓;刘兴万
2.股指期货价格发现功能的实证研究——来自沪深300股指期货仿真交易的证据[J], 林祥友;代宏霞;何萧肖
3.股指期货价格发现功能研究r——基于上证50股指期货 [J], 耿盈
4.探究股指期货对股票指数的价格发现功能--基于沪深300股指期货及现货指数的研究 [J], 王俣宸;邱承飞;车洋
5.我国CDM项目中碳排放权价格的制定——基于股指期货的价格发现功能分析[J], 申金荣
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