关于《中国证券金融股份公司转融通业务规则试行》“转融通证券出借交易实施办法”的解读

中国证券金融股份有限公司转融通业务保证金管理实施细则(试行)第一章总则为规范转融通业务保证金管理，防范转融通业务风险，根据中国证券监督管理委员会(以下简称证监会)《转融通业务监督管理试行办法》(以下简称《试行办法》)、《中国证券金融股份有限公司转融通业务规则(试行)》(以下简称《业务规则》)，制定本细则。

本细则所称保证金是指参与转融通业务的证券公司向中国证券金融股份有限公司(以下简称本公司)交存的、担保本公司因向证券公司转融通所生债权的担保物。

保证金包括资金和可充抵保证金证券。

本公司对证券公司的保证金行使如下管理职责：(一)为证券公司开立转融通担保资金明细账户和转融通担保证券明细账户，并对上述账户进行管理；(二)确定转融通业务可充抵保证金证券的名单和折算率；(三)审核证券公司交存、提取、替换、交易保证金的申报指令；(四)代证券公司行使对证券发行人的权利；(五)对保证金进行盯市、追缴、处分和有偿使用；(六)其他保证金管理职责。

本公司与中国证券登记结算有限责任公司(以下简称结算公司)签订保证金委托管理协议，委托结算公司为转融通保证金存管、账务处理、交存、提取、替换、交易、日终盯市、处分、有偿使用、权益处理等提供相关服务。

第二章保证金账户本公司向结算公司申请开立转融通担保证券账户和转融通担保资金账户，用于记录证券公司交存的担保证券和担保资金。

证券公司与本公司签订转融通业务合同后，可以按照《业务规则》的规定向本公司提交相关材料，申请开立转融通担保证券明细账户和转融通担保资金明细账户，用于记载其交存的担保证券和担保资金的明细数据。

本公司对证券公司的开户申请材料审核通过后，为其开立转融通担保证券明细账户和转融通担保资金明细账户，并向证券公司提供账户的开户证明。

证券公司的营业执照号码、法定代表人及其身份证明文件号码、用于划转担保证券的自营证券账户号码、用于划转担保资金的自营资金交收账户号码或者预留业务印鉴等信息发生变更的，需及时向本公司报备。

转融通证券出借交易规则转融通证券出借交易规则2012-9-2 ⼀、交易参与⼈（⼀）出借⼈条件：1. 熟悉证券出借交易相关规则，了解证券出借交易风险特性，具备相应风险承受能⼒；2.不存在被法律、⾏政法规、部门规章或本所业务规则禁⽌或者限制参与证券出借交易的情形；3.三年内没有与证券交易相关的重⼤违法违规记录；4.规定的其他条件。

转融通意见稿将可以借出股票的机构分为券商、集合资产管理计划、基⾦、保险、信托、社保基⾦、企业年⾦、其他法⼈机构⼋⼤类。

出借⼈应当在出借证券之前充分评估各种风险，并⾃⾏承担证券及其相应权益补偿不能归还和借券费⽤不能⽀付等不利后果。

不存在被禁⽌或限制进⼊证券市场或参与转融通证券融出业务、且最近三年内没有与证券交易相关的重⼤违法违规记录的上市公司机构股东均可以充当出借⼈，将所持证券交给证券⾦融公司，然后再由证券⾦融公司交给券商，开展融券活动。

（⼆）借出途径1.直接借出：持有、租⽤交易所交易单元的出借⼈（申请交易权限且具备相应的业务设施和技术系统）。

2.委托借出：未持有、租⽤交易所交易单元的出借⼈。

通过会员参与证券出借交易。

在委托借出⾥，客户需要会员，审核客户参与证券出借交易的资质，符合条件的客户需要签订委托代理协议和《风险揭⽰书》。

⼆、标的证券与期限（⼀）标的证券证券被调整出标的证券范围的，在调整前未了结的证券出借合约仍然有效。

（⼆）期限1．固定期限制分为3 天、7 天、14 天、28 天和182 天共五个档次。

虽然原则上不许展期，但除182天合约外，其他期限档次的合约借⼊⼈都可以申请展期。

2．期限起始⽇和归还⽇起始⽇：⾃成交之⽇起按⾃然⽇计算。

归还⽇：归还⽇为到期⽇的下⼀⽇；归还⽇为⾮交易⽇的，顺延⾄下⼀个交易⽇；归还⽇标的证券停牌的，顺延⾄该证券的复牌⽇；三、费率（⼀）交易类型定价交易、议价交易和竞价交易。

（⼆）费率报价每⼀交易⽇开市前，借⼊⼈应当向市场公布其当⽇有借⼊意向的标的证券对应各期限的证券借⼊费率（以下简称“费率”）。

转融通交易规则-概述说明以及解释1.引言1.1 概述概述转融通交易是指证券公司客户持有证券，将其出借给证券公司进行融资，并约定在一定期限后归还相同类型和数量的证券的一种金融交易形式。

转融通交易规则是为了规范和管理这种交易而制定的一系列规定和流程。

转融通交易在中国金融市场逐渐受到重视，并且在提高市场流动性、降低交易成本等方面发挥着积极作用。

本文将围绕转融通交易的概念、规则内容和风险管理进行探讨，以期进一步了解和掌握这一金融工具的运作机制和风险控制方法。

1.2 文章结构文章结构部分主要包括以下内容:1. 介绍转融通交易的概念和背景2. 分析转融通交易的规则内容，包括交易主体、交易流程、交易品种等相关规定3. 探讨转融通交易的风险管理措施，包括监管机构的监督、风险评估和风险防范等方面4. 总结转融通交易的优势和不足之处，展望未来发展趋势5. 提出建议和对未来发展的展望文章结构清晰明了，层次分明，通过逐步展开每个部分的内容，读者可以更好地理解转融通交易规则的相关内容。

1.3 目的在本文中，我们的目的是深入探讨转融通交易规则，了解其背景和内容。

通过介绍转融通交易的概念，规则内容和风险管理措施，帮助读者更好地理解这一金融市场工具的运作机制。

同时，我们也希望通过对转融通交易规则进行分析和总结，为相关从业人员提供参考，帮助他们更好地遵循规则进行业务操作，减少风险并保障市场的稳定和健康发展。

最终，我们希望通过这篇文章的讨论和分享，提高读者对转融通交易规则的认识和理解，为金融市场的发展和监管提供有益的参考和借鉴。

2.正文2.1 转融通交易概念转融通交易是指银行等金融机构利用融出方的融通资金，以购买融入方提供的担保证券或其他质押品，并约定在未来一定时间后按事先约定利率支付利息，再按约定价格赎回担保证券或其他质押品的一种交易形式。

转融通交易的基本原理是，融资方将自己持有的证券作为担保，向银行等金融机构融入资金，再利用融入的资金购买其他有价证券以获取收益。

附件深圳证券交易所中国证券金融股份有限公司中国证券登记结算有限责任公司创业板转融通证券出借和转融券业务特别规定第一章总则第一条为促进创业板转融通证券出借和转融券业务的顺利开展，防范业务风险，根据《转融通业务监督管理试行办法》《创业板首次公开发行股票注册管理办法（试行）》《深圳证券交易所转融通证券出借交易实施办法（试行）》（以下简称《证券出借实施办法》）、《中国证券金融股份有限公司转融通业务规则（试行）》（以下简称《转融通业务规则》）、《中国证券登记结算有限责任公司证券出借及转融通登记结算业务规则（试行）》（以下简称《证券出借及转融通登记结算业务规则》）等有关规定，制定本规定。

第二条创业板上市交易的股票和存托凭证（以下统称股票），其证券出借、转融券以及相关登记结算业务适用本规定。

本规定未作规定的，适用《证券出借实施办法》《转融通业务规则》《证券出借及转融通登记结算业务规则》等其他有关规定。

第三条证券出借人（以下简称出借人）和转融券借入人（以下简称借入人）可以按本规定通过约定申报和非约定申报方式参与证券出借以及转融券业务。

通过约定申报方式参与的，由出借人、借入人按本规定及其他有关业务规则协商确定数量、期限、费率等要素。

第四条中国证券金融股份有限公司（以下简称中国证券金融公司）分别与出借人、借入人进行证券出借、转融券业务，并提供信息交互平台，出借人、借入人可以通过信息交互平台发布出借意愿、借入意愿等信息。

第二章证券出借第五条符合条件的公募基金、社保基金、保险资金等机构投资者，以及参与创业板发行人首次公开发行的战略投资者（以下简称战略投资者），可以作为出借人参与证券出借。

第六条证券出借的标的证券范围，与可融券卖出的标的证券范围一致。

第七条可通过约定申报和非约定申报方式参与证券出借的证券类型包括：（一）无限售流通股；（二）战略投资者配售获得的在承诺的持有期限内的股票；（三）符合规定的其他证券。

第八条出借人的股票已被质押或被有权机关冻结的，不得用于出借。

《公开募集证券投资基金参与转融通证券出借业务指引（试行）》公开募集证券投资基金参与转融通证券出借业务指引（试行）第一条为规范公开募集证券投资基金（以下简称基金）参与转融通证券出借业务（以下简称出借业务）的行为，防范业务风险，保护基金份额持有人的合法权益，根据《证券投资基金法》《公开募集证券投资基金运作管理办法》等法律法规，制定本指引。

第二条基金管理人运用基金财产参与出借业务适用本指引。

基金参与出借业务，是指基金以一定的费率通过证券交易所综合业务平台向中国证券金融股份有限公司（以下简称证券金融公司）出借证券，证券金融公司到期归还所借证券及相应权益补偿并支付费用的业务。

第三条基金管理人运用基金财产参与出借业务，应当遵守审慎经营原则，配备技术系统和专业人员，制定科学合理的投资策略和风险管理制度，完善业务流程，有效防范和控制风险，切实维护基金财产的安全和基金份额持有人合法权益。

第四条基金托管人应当加强对基金参与出借业务的监督和复核，切实维护基金财产的安全和基金份额持有人合法权益。

证券金融公司应加强对基金参与出借业务的风险监测，定期向中国证监会报送监测报告。

—1—第五条以下基金产品可依据法律法规的规定和基金合同、招募说明书的约定，参与出借业务：（一）处于封闭期的股票型基金和偏股混合型基金；（二）开放式股票指数基金及相关联接基金；（三）战略配售基金；（四）中国证监会认可的其他基金产品。

第（一）项所称偏股混合型基金，是指基金合同明确约定股票投资比例60%以上的混合型基金。

第（三）项所称战略配售基金，是指主要投资策略包括投资战略配售股票，且以封闭方式运作的证券投资基金。

第六条处于封闭期的基金出借证券资产不得超过基金资产净值的50%，出借到期日不得超过封闭期到期日，中国证监会认可的特殊情形除外。

第七条开放式股票指数基金及相关联接基金参与出借业务应当符合以下要求：（一）出借证券资产不得超过基金资产净值的30%，出借期限在10个交易日以上的出借证券应纳入《公开募集开放式证券投资基金流动性风险管理规定》所述流动性受限证券的范围；（二）交易型开放式指数基金参与出借业务的单只证券不得超过基金持有该证券总量的30%；其他开放式股票指数基金、交易型开放式指数基金的联接基金参与出借业务的单只证券不得超过基金持有该证券总量的50%；—2—（三）最近6个月内日均基金资产净值不得低于2亿元；（四）证券出借的平均剩余期限不得超过30天，平均剩余期限按照市值加权平均计算。

上海证券交易所中国证券金融股份有限公司中国证券登记结算有限责任公司科创板转融通证券出借和转融券业务实施细则第一章总则第一条为促进科创板转融通证券出借及科创板转融券业务的顺利开展，防范业务风险，根据《转融通业务监督管理试行办法》和《科创板首次公开发行股票注册管理办法（试行）》等部门规章，以及《上海证券交易所转融通证券出借交易实施办法（试行）》（以下简称《证券出借实施办法》）、《中国证券金融股份有限公司转融通业务规则（试行）》（以下简称《转融通业务规则》）、《中国证券登记结算有限责任公司证券出借及转融通登记结算业务规则（试行）》（以下简称《证券出借及转融通登记结算业务规则》）等业务规则，制定本细则。

第二条本细则所称科创板转融通证券出借（以下简称科创板证券出借），是指证券出借人（以下简称出借人）以一定的费率通过上海证券交易所（以下简称上交所）综合业务平台向中国证券金融股份有限公司（以下简称中国证券金融公司）出借科创板证券，中国证券金融公司到期归还所借证券及相应权益补偿并支付费用的业务。

本细则所称科创板转融券业务，是指中国证券金融公司将自有或者依法筹集的科创板证券出借给科创板转融券借入人（以下简称借入人），供其办理融券的业务。

第三条科创板证券出借、科创板转融券业务以及相关登记结算业务适用本细则。

本细则未作规定的，适用《证券出借实施办法》《转融通业务规则》《证券出借及转融通登记结算业务规则》等其他有关规定。

第四条科创板证券出借以及科创板转融券业务，均接受约定申报和非约定申报。

中国证券金融公司分别与出借人、借入人进行科创板证券出借、科创板转融券业务。

通过约定申报方式参与科创板证券出借以及科创板转融券业务的，由出借人、借入人协商确定约定申报的数量、期限、费率等要素，但应符合本细则及其他有关业务规则的规定。

第五条中国证券金融公司提供信息交互平台，出借人、借入人可以通过信息交互平台发布出借意愿、借入意愿等信息。

第二章科创板证券出借第六条符合条件的公募基金、社保基金、保险资金等机构投资者以及参与科创板发行人首次公开发行的战略投资者（以下简称战略投资者），可以作为出借人，通过约定申报和非约定申报方式参与科创板证券出借。

中国证券金融股份有限公司转融通业务规则(试行)第一章总则为稳健开展转融通业务，防范转融通业务风险，根据《证券公司监督管理条例》及《转融通业务监督管理试行办法》，制定本规则。

转融通业务包括转融资业务和转融券业务。

转融资业务是指中国证券金融股份有限公司(以下简称本公司)将自有或者依法筹集的资金出借给证券公司，供其办理融资业务的经营活动。

转融券业务是指本公司将自有或者融入的证券出借给证券公司，供其办理融券业务的经营活动。

本公司通过转融通业务平台向证券公司集中提供资金和证券转融通服务。

参与转融通业务应当遵循平等、自愿、公平和诚实信用的原则，遵守法律、行政法规、部门规章的规定。

第二章转融通借入人符合下列条件的证券公司可以成为转融通借入人：(一)具有融资融券业务资格，且业务运作规范；(二)业务管理制度和风险控制制度健全，具有切实可行的业务实施方案；(三)技术系统准备就绪；(四)参与转融通业务应当具备的其他条件。

为便于本公司提供转融通服务，证券公司参与转融通业务前应向本公司提供如下材料：(一)公司基本情况、业务范围及融资融券业务开展情况的说明；(二)参与转融通业务实施方案、风险控制措施和业务管理制度；(三)相关业务技术系统建设情况说明；(四)公司财务状况的报告及相关材料；(五)公司最近两年内是否发生债务违约、重大诉讼、对外担保及其他可能导致公司承担重大责任事项的说明；(六)本公司要求的其他材料。

本公司与符合要求的证券公司签订转融通业务合同，约定双方权利、义务及转融通业务的相关事项。

本公司对证券公司基本情况、业务范围、财务状况、诚信记录、风险控制能力等进行征信调查，建立征信档案，以书面和电子方式记载、保存征信调查情况及相关材料。

本公司设立授信管理决策机构，制定科学、公正的信用评估标准和程序，对证券公司征信调查情况进行分析评估，并结合市场状况、风险控制等因素，确定授信额度、保证金比例档次。

本公司对证券公司的信用状况和风险状况进行持续跟踪评估，并根据评估结果，定期或者不定期对其授信额度、保证金比例档次进行调整。

转融通业务监督管理试行办法第一章总则第一条为了健全融资融券交易机制，拓宽证券公司融资融券业务资金和证券来源，规范转融通业务及相关活动，防范转融通业务风险，根据《证券法》、《证券公司监督管理条例》，制定本办法。

第二条本办法所称转融通业务，是指证券金融公司将自有或者依法筹集的资金和证券出借给证券公司，以供其办理融资融券业务的经营活动。

第三条从事转融通业务及相关活动，应当遵循平等、自愿、公平和诚实信用原则，不得损害社会公共利益。

第四条证券金融公司应当遵守法律、行政法规和本办法的规定，严格防范和控制风险，稳健开展转融通业务。

第五条中国证券监督管理委员会（以下简称证监会）依法对证券金融公司及其相关业务活动进行监督管理。

第二章证券金融公司第六条证券金融公司根据国务院的决定设立。

证监会根据国务院的决定，履行审批程序。

— 1 —第七条证券金融公司的组织形式为股份有限公司，注册资本不少于人民币60亿元。

证券金融公司的注册资本应当为实收资本，其股东应当用货币出资。

第八条证券金融公司应当依照《公司法》和本办法的规定，制定公司章程，设立股东大会、董事会、监事会等组织机构，规范运作。

第九条证券金融公司董事、监事和高级管理人员的选任，应当经证监会批准。

第十条证券金融公司不以营利为目的，履行下列职责：（一）为证券公司融资融券业务提供资金和证券的转融通服务；（二）对证券公司融资融券业务运行情况进行监控；（三）监测分析全市场融资融券交易情况，运用市场化手段防控风险；（四）证监会确定的其他职责。

第十一条证券金融公司变更名称、注册资本、股东、住所、职责范围，制定或者修改公司章程，设立或者撤销分支机构，应当经证监会批准。

第三章业务规则第十二条证券金融公司开展转融通业务，应当以自己的名义，在证券登记结算机构分别开立转融通专用证券账户、转融通— 2 —担保证券账户和转融通证券交收账户。

转融通专用证券账户用于记录证券金融公司持有的拟向证券公司融出的证券和证券公司归还的证券；转融通担保证券账户用于记录证券公司委托证券金融公司持有、担保证券金融公司因向证券公司转融通所生债权的证券；转融通证券交收账户用于办理证券金融公司与转融通业务有关的证券结算。

转融通业务规则简介转融通业务是一种金融衍生品交易，旨在满足金融机构的融资和融券需求。

该业务允许投资者将证券转借给融资方，同时融资方将资金转借给投资者，从而实现双方的融资和融券目的。

本文将介绍转融通业务的相关规则和操作流程。

一、参与主体转融通业务的主要参与主体包括以下几方：1.证券公司：负责转借证券给融资方，同时将资金转借给投资者。

2.融资方：借入证券并向证券公司支付一定的费用，用于融资目的。

3.投资者：借入资金并向证券公司支付一定的费用，用于融券目的。

二、业务流程转融通业务的流程如下：1.投资者向证券公司提出融资申请，同时提供一定的担保物（如其他证券）。

2.证券公司审核投资者的资质和担保物，并根据市场情况确定融资利率和融资额度。

3.证券公司将投资者的融资申请转发给融资方，并提供转借的证券。

4.融资方审核融资申请，并根据自身需求决定是否接受。

5.如果融资方接受融资申请，将资金转借给投资者，并签订相关合同。

6.投资者将融资得到的资金用于融券操作，并按照约定支付融资利息。

7.在约定的时间内，投资者将融入的证券归还给证券公司，并支付一定的费用。

8.证券公司将归还的证券转借给其他融资方，继续进行融资业务。

三、业务规则转融通业务的相关规则如下：1.融资利率：融资利率是投资者向融资方支付的费用，根据市场情况和风险评估确定，通常以年化利率表示。

2.融资额度：融资额度是指投资者可以借入的最大资金金额，由证券公司根据投资者担保物的价值和市场情况确定。

3.融券操作：投资者可以利用融入的资金进行融券操作，即借入证券并卖出，从中获取差价收益。

4.担保物要求：投资者需要提供一定的担保物作为融资的抵押，通常可以是其他证券或现金等。

5.交易费用：转融通业务涉及的交易费用包括融资利息、融资方手续费、证券转借费用等，具体费用由各方协商确定。

6.合同约定：投资者、证券公司和融资方之间需要签订相关合同，明确各方的权利和义务，以及业务规则和费用等事项。

第一章总则第一条为了规范转融通证券业务，保护投资者合法权益，维护证券市场秩序，促进证券市场健康发展，根据《中华人民共和国证券法》等法律、行政法规，制定本法。

第二条本法所称转融通证券业务，是指证券公司以自有资金或者依法筹集的资金，向客户出借资金或者证券，并由客户以自有资金或者依法筹集的资金偿还该资金或者证券的行为。

第三条转融通证券业务应当遵循公平、公正、公开的原则，实行风险控制，维护证券市场稳定。

第四条国务院证券监督管理机构负责转融通证券业务的监督管理，其他有关部门在各自的职责范围内依法进行监督管理。

第二章业务规则第五条证券公司开展转融通证券业务，应当具备下列条件：（一）注册资本不低于人民币5亿元；（二）净资本不低于人民币2亿元；（三）具备健全的内部控制制度；（四）具备完善的业务管理规则；（五）具备合格的风险控制人员；（六）国务院证券监督管理机构规定的其他条件。

第六条证券公司开展转融通证券业务，应当与客户签订书面合同，明确双方的权利、义务和责任。

第七条证券公司出借资金或者证券，应当对客户进行信用评估，并根据评估结果确定出借金额或者证券数量。

第八条证券公司应当建立风险监控机制，对转融通证券业务的风险进行实时监控，确保业务安全。

第九条证券公司应当定期对转融通证券业务进行审计，并向国务院证券监督管理机构报告。

第十条证券公司不得以任何形式挪用客户的资金或者证券。

第十一条证券公司应当建立健全信息披露制度，及时、准确地向投资者披露转融通证券业务的相关信息。

第三章风险控制第十二条证券公司开展转融通证券业务，应当建立风险控制指标体系，包括但不限于：（一）融资比例；（二）担保比例；（三）负债比例；（四）流动性比例；（五）风险覆盖率；（六）国务院证券监督管理机构规定的其他指标。

第十三条证券公司应当根据风险控制指标体系，制定相应的风险控制措施，包括但不限于：（一）设置风险控制线；（二）实行风险准备金制度；（三）建立健全风险预警机制；（四）国务院证券监督管理机构规定的其他措施。