企业融资结构.doc

融资结构方案第1篇融资结构方案一、背景分析随着市场经济的发展，企业融资需求日益增长。

为满足企业长远发展及经营需求，合理优化融资结构，降低融资成本，提高融资效率，本方案针对某企业（以下简称“企业”）制定一套合法合规的融资结构方案。

二、融资目标1. 满足企业短期及中长期资金需求；2. 优化融资结构，降低融资成本；3. 提高融资效率，确保企业资金安全；4. 符合国家法律法规及金融政策。

三、融资渠道及方式1. 银行贷款：根据企业信用状况、资产负债情况及现金流状况，选择合适的银行及贷款产品，申请贷款；2. 债券发行：根据企业资质及市场需求，发行企业债券或公司债券，筹集资金；3. 私募股权融资：引入战略投资者或私募股权基金，实现股权融资；4. 产业基金：与政府引导基金、产业基金等合作，实现项目融资；5. 金融租赁：针对企业设备、资产等，采用金融租赁方式筹集资金；6. 信托融资：通过信托公司发行信托计划，筹集资金。

四、融资结构设计1. 短期融资：以满足企业日常运营资金需求为主，采用银行贷款、金融租赁等方式，融资期限不超过一年；2. 中长期融资：以满足企业扩大生产、投资新项目等需求为主，采用债券发行、私募股权融资、产业基金等方式，融资期限一年以上；3. 融资比例：根据企业实际情况，合理配置短期融资与中长期融资的比例，确保融资结构的合理性；4. 融资成本：综合比较各种融资方式成本，选择成本较低、效率较高的融资方式；5. 融资风险：针对不同融资方式，制定相应的风险控制措施，确保企业融资安全。

五、融资实施步骤1. 企业内部评估：对企业财务状况、经营状况、市场前景等进行全面评估，确定融资需求及融资方式；2. 融资方案设计：根据企业实际情况，设计合理的融资结构及融资方式；3. 合作机构对接：与银行、证券公司、基金公司等金融机构对接，了解融资政策及要求；4. 融资文件准备：根据金融机构要求，准备相关融资文件，包括但不限于企业简介、财务报表、融资计划书等；5. 融资申请：向金融机构提交融资申请，配合金融机构完成尽职调查；6. 融资审批：金融机构审批通过后，签订融资协议，办理相关手续；7. 融资发放：金融机构发放资金，企业按约定用途使用；8. 融资后管理：企业按时还款，积极与金融机构沟通，维护良好信用。

房地产企业融资结构分析房地产行业一直是各大企业竞相发展的领域之一，而对于房地产企业来说，融资结构是企业发展中的重要组成部分。

融资结构的合理性和稳定性对企业的发展和经营至关重要。

本文将从房地产企业融资结构的内涵、特点、分析方法以及影响因素等方面展开分析。

一、融资结构的内涵融资结构是指企业通过债务和权益两种不同形式的融资途径，形成的债务与权益的比例关系。

债务融资是指企业以借款、发行债券等形式筹集资金，承担支付利息的义务；而权益融资是指企业通过发行股票、吸收股东投资等方式筹集资金，承担投资者分享企业盈利的义务。

融资结构的核心目标是在保障企业融资需求的最大程度地降低融资成本，优化资本结构，提高企业盈利水平。

房地产企业融资结构具有以下特点：1. 高度依赖债务融资。

由于房地产企业规模大、资金需求量大，其融资结构一般倾向于债务融资，借款、发行债券等是其主要融资手段。

而且由于房地产行业的特点，资产负债率较高，企业普遍存在较高的杠杆比例。

2. 对利率敏感。

由于大部分融资来源于债务融资，因此对于利率的敏感度较高。

一旦利率上升，企业的融资成本也会随之上升，增加了企业的债务偿付风险。

3. 季节性较强。

房地产行业的销售季节性较强，一般在春秋两季销售较为火爆，而在夏冬两季销售相对较弱。

企业在融资安排上需要考虑季节性的特点，避免在销售淡季造成偿债压力过大。

4. 风险较大。

房地产行业受政策、市场等多种因素影响，风险较大。

融资结构的不合理将会增加企业面临的财务风险、流动性风险等。

三、融资结构分析方法1. 资产负债表分析法。

通过对企业资产负债表中负债结构的分析，包括长期债务占比、短期债务占比等方面，来评估企业的融资结构状况。

2. 利润表分析法。

通过对企业利润表中利息支出、股东权益报酬等项的数据分析，来评估企业对债务和权益的利用情况。

3. 现金流量表分析法。

通过对企业现金流量表中经营、投资、筹资活动的现金流量情况进行分析，来评估企业的融资活动对现金流的影响。

中小企业的融资结构中小企业融资结构是指企业所有的资金来源项目之间的比例关系，它是资产负债表右方的基本结构，主要包括短期负债、长期负债和所有者权益等项目之间的比例关系。

企业的融资结构不仅揭示了企业资产的产权归属和债务保证程度，而且反映了企业融资风险的大小。

企业融资结构的影响因素主要包括行业因素、融资成本因素、风险因素、融资结构弹性、企业控制权等。

行业因素对中小企业融资结构有较大影响，即使处于同一宏观经济环境下的企业因各自所处行业不同，其负债水平也不同。

行业资金周转率、行业风险水平、行业资产特点、行业盈利水平等因素的差异，都会造成企业融资结构的差异。

融资成本是指企业为筹措资金而支出的一切费用，主要包括：融资过程中的组织管理费用，融资后的资金占用费用以及融资时支付的其它费用。

一般来说，企业自有资金的成本较借入资金成本高。

这是因为：债务利息可以在税前利润中支付，增加负债可在更大程度上减少企业所得税。

而自有资金的利润分配由税后利润支付，没有抵税作用。

另外，债权人按约定获得固定利息，即便企业破产，也会在企业投资人之前受偿，所以债权人承担风险较低，其要求的回报也较低。

相比之下，投资者承担的风险较大，需要获得较高的回报。

因此，自有资金的成本较借入资金成本高。

在各类借入资金中，专业银行贷款利息通常较低，但中小企业从该渠道获得的可融资数量有限，有时不能按时到位。

从其他非专业银行或金融信贷机构借款，通常利率较高。

对于商业信用，如果企业在现金折扣期内付款，则没有资金成本;如果放弃现金折扣，则资金成本会很高。

对于租赁融资，出租人对承租人的要求较低，但出租方所要求收益率通常高于各类贷款的利率。

可见，负债融资按融资成本由低到高的顺序为：商业信用不放弃现金折扣、借款融资、债券融资和租赁融资。

在自有资金中，留存收益只有用资成本，而其他自有资金除了用资成本外，还存在发行成本，因此，留存收益成本比其他自有资金成本低。

综上所述，从融资成本角度看，中小企业融资方式的选择顺序应为：商业信用融资不放弃现金折扣、债券融资、租赁融资、留存收益、其他自有资金。

我国企业融资结构分析罗希佳提要本文以制造业上市公司为例，简要分析了融资结构与经营绩效之间的关系，提出了优化融资结构的政策措施。

关键词：优序融资；融资结构；绩效；制造业F83：A一、我国企业融资结构现状（一）内部融资。

1990～2003年部分发达国家非金融企业内部、外部融资比例。

（图1）从平均水平看，内部融资比例高达55.71%，外部融资比例为44.29%；而在外部融资中，来自金融市场的股权融资仅占融资总额的10.86%，而来自金融机构的债务融资则占32%。

从国别差异上看，内部融资比例以美、英两国最高，均高达75%，德、加、法三国次之，日本最低。

从股权融资比例看，加拿大最高达到19%，美国、法国次之，均为13%，英国、日本分别为8%和7%，德国最低仅为3%；从债务融资比例看，日本最高达到59%，美国最低为12%。

企业不仅具有最高的内部融资比例，而且从证券市场筹集的资金中，债务融资所占比例也要比股权融资高得多。

我国企业融资行为发生在资本市场发育尚未完善的背景之下，虽然根据现有统计数据无法确知企业的内部资金与外部资金的确切比例，但我国企业特别是国有大中型企业目前倚重银行贷款提供大量运营资金是不可否认的事实。

我国企业融资结构中内部融资比重相比发达国家则偏低，有研究表明，内部融资比例不到25%，远远低于西方发达国家内部融资所占的比例。

而且我国上市公司有着强烈的股权融资偏好，在外部融资中，股权融资所占比例高于债券融资。

（二）外部融资。

我国企业2000～2007年外部融资情况如表1所示。

（表1）可以看出，我国企业外部融资存在如下三个问题：1、银行信贷是企业外部融资的主要来源，占比平均高达85%以上。

在我国经济转轨过程中，银行负担了传统计划经济体制下应由财政承担的职能，造成国有企业基本上依靠银行贷款而生存的局面。

另外，我国金融市场发展较晚，且很不发达，所以其他所有制企业缺少直接融资渠道，从而也形成了高负债的局面。

企业融资结构理论综述企业融资结构是指企业融资的方式和比例的组合。

不同企业的融资结构可能存在差异，这取决于企业的经营特点、市场环境和风险偏好等因素。

在金融理论研究中，学者们提出了多种企业融资结构理论，以揭示企业融资结构对企业价值、经营绩效和风险管理等方面的影响。

本文将综述几种重要的企业融资结构理论。

1.传统理论：财务杠杆理论财务杠杆理论是企业融资结构理论的经典之作，由美国学者米勒和模迪格诺安提出。

该理论认为，通过负债融资可以改变企业的融资结构，从而影响企业的股东回报率和企业的价值。

财务杠杆理论提出了著名的杠杆增益和杠杆成本的概念，指出了负债融资可以提高企业的杠杆增益，但也会带来杠杆成本。

基于财务杠杆理论，企业可以通过适度的融资结构优化融资成本和股东回报。

2.信息不对称理论信息不对称理论是企业融资结构理论中的另一个重要分支，主要研究企业在融资过程中涉及的信息不对称问题。

该理论认为，企业的股东和债权人在获得信息方面存在不对称，导致企业的高风险倾向于债务融资，低风险则倾向于股权融资。

此外，信息不对称理论还提出了质押和担保等方式可以减少信息不对称带来的风险。

3.机会成本理论机会成本理论认为，企业的融资结构应当与业务机会的特点相匹配。

当企业有较多的优质投资机会时，应倾向于股权融资，以降低融资成本和灵活性。

而当企业面临较少的优质投资机会时，债务融资将更为适合，以便降低资金成本。

4.税收理论税收理论认为，税收政策对企业的融资结构产生了重要影响。

对于债务融资，企业可以享受利息支出的税收抵扣，降低纳税金额；而对于股权融资，企业则无法享受类似的税收优惠。

因此，税收理论认为，通过合理的负债融资，企业可以减少纳税金额，提高经济效益。

以上所述的企业融资结构理论只是其中的一部分，还有其他一些理论可以解释企业融资结构的选择，如债务偏好理论、金字塔理论等。

这些融资结构理论在实践中具有一定的指导意义，有助于企业确定适合自身特点和市场环境的融资结构，进而提高企业的竞争力和价值。

融资结构方案融资结构方案是指企业或个人在进行资金融通时所采取的资金来源、融资方式和融资比例的安排计划。

一个恰当的融资结构方案对于企业的发展和经营至关重要。

本文将从融资来源、融资方式以及融资比例三个方面，探讨如何制定一个有效的融资结构方案。

一、融资来源企业融资的来源通常包括自有资金、银行贷款、债券发行、股权融资等。

制定融资结构方案时，需要根据企业的实际情况和需求来选择合适的融资来源。

例如，对于刚起步的初创企业来说，自有资金和银行贷款可能是比较常见的融资来源；而对于规模较大的企业，债券发行或股权融资可能是更为有效的方式。

因此，在制定融资结构方案时，需要全面考虑企业的发展阶段、融资成本以及融资条件等因素，以选择最适合的融资来源。

二、融资方式融资方式是指企业在获得资金时采取的具体方式，主要包括直接融资和间接融资。

直接融资是指企业直接从投资者处获得资金，例如债券发行和股权融资；而间接融资则是指企业通过金融机构等中介机构间接获得资金，例如银行贷款。

在确定融资方式时，企业需考虑融资成本、风险承担能力以及融资周期等因素。

比如，如果企业需要大额资金且对风险承受能力较高，可以选择债券发行作为融资方式；而如果企业对风险承受能力较低，可以选择银行贷款方式。

三、融资比例融资比例是指企业在融资结构中各种融资方式所占的比重。

合理的融资比例能够平衡资金来源和企业风险，保持融资结构的稳定性。

对于融资比例的制定，首先需要考虑不同融资方式的成本，通常情况下，融资成本较低的方式可以占较大比例；其次还需要充分考虑企业的发展需求和风险容忍度。

比如，如果企业需要大量资金且能够承担相对较高风险，可以选择增加股权融资的比例；而如果企业对风险容忍度较低，可以增加债券发行的比例。

总结融资结构方案在企业融资过程中具有重要的作用。

一个合理的融资结构方案能够帮助企业降低融资成本、分散融资风险、满足企业的发展需求。

制定融资结构方案时，需要充分考虑融资来源、融资方式以及融资比例等因素，并结合企业实际情况进行综合考虑。

论我国小企业融资结构英国中小企业外部融资结构分析从现代企业资本结构理论看我国上市公司的资本结构问题基于企业融资顺序的我国企业资本结构研究企业资本结构与融资决策问题研究我国上市公司的资本结构与融资偏好分析中外企业融资结构比较分析中国企业融资结构优化的金融制度分析河南省中小企业融资结构分析企业融资结构的弹性分析民营企业融资结构与资本结构特征分析:/Article/kujs/kujs200705/kujs20070502.html论我国小企业融资结构本文通过对小企业各个阶段融资结构特点的分析,揭示了小企业融资过程中的问题,并从几个方面提出优化小企业融资结构的对策及建议。

【关键词】小企业;融资结构;融资环境我国小企业发展迅速,在国民经济中的地位日益重要,但融资难已成为制约其进一步发展的瓶颈。

融资结构反映了企业通过不同来源和渠道所筹集的资金之间的相互比例关系,它是企业融资行为的结果。

企业的融资结构揭示了企业资产的产权归属和债务保证程度。

企业融资是一个动态的过程,不同的行为形成不同的融资结构。

企业融资行为合理与否通过融资结构反映出来。

一、我国小企业不同发展阶段融资结构变化分析(一初创期小企业融资结构分析在企业刚刚创立时,一般只需支付少量的流动资金和固定资金支出,小企业最需要的是能够长期使用的资金。

小企业当然希望得到各个方面的资金,但一般只会得到投资者的青睐,得到银行的资金支持相当困难。

一般来说银行是“锦上添花”而不会“雪中送炭”。

这一阶段主要依靠的是内部融资,即通过企业业主、合伙人或股东出资提供创业资金的融资方式或企业创始人或其家庭成员,亲朋好友提供长期借款等。

这时的创业者还需要向新的投资者或机构进行股权融资,这里吸引风险投资者是非常关键的融资内容。

因为此时面临的风险仍然十分巨大,是一般投资者所不能容忍的。

另外,此阶段的政府财政投资和创新基金也是非常适合小企业的融资方式。

初创企业经营风险高,信息不透明,融资时必须合理评价其经营风险,不仅要为当时的投资需求筹集足够的资金,还要以战略的观点来设计、保持和拓展融资渠道,增加企业未来的融资选择权。

探讨我国上市公司融资结构不合理的主要原因企业的融资结构是指企业的债务融资和权益融资不同比例的组合。

债务融资主要包括银行贷款和企业债券等融资渠道;权益融资包括留存利润融资和股权融资,而股权融资主要是指股票的初次发行、配股和增发。

本文中的权益融资主要指的是股权融资。

企业选择的融资方式不同,就会形成不同的融资结构。

企业融资结构是现代企业组织结构理论的一个重要组成部分。

在现代企业融资活动中,企业通过融资方式选择来实现其市场价值最大化,即确定最优融资结构,它一直是金融理论和实践中备受关注的问题。

该领域的探索和研究已形成较完整的理论体系,即资本结构理论。

整部资本结构理论史大致可分为两个阶段: 前一阶段为旧资本结构理论时期,后一阶段为新资本结构理论时期。

旧资本结构理论又可分为重要性不等的两部分,即传统资本结构理论和现代资本结构理论［1］。

该阶段始于20 世纪50年代,一直持续到70年代末。

整个研究的轨迹可归纳为:以莫迪利亚尼和米勒所提出的融资理论为基础,形成两大流派。

一是研究税盾效应与资本结构的“税收学派”,二是研究破产成本(后派生至财务困境成本)与资本结构关系的“破产成本学派”或“财务困境成本学派”,这两大学派最后归于“权衡理论”。

20世纪70年代后期以后,新的经济学研究方法为资本结构研究提供了新的手段,特别是信息不对称理论为分析和解释资本结构提供了新的视角,资本结构理论逐渐形成了四大新流派,即代理成本说、信号模型理论、财务契约论和新优序融资理论［2］。

基于代理成本角度对企业融资结构的解释,更加贴近现代经济学对企业是“一组契约的联结”的认识。

本文将通过代理成本理论来分析我国上市公司的融资结构及成因,并提出优化我国上市公司融资结构的对策。

一、基于代理成本理论的融资结构分析 1. 代理成本理论的基本思想詹森和麦克林最早利用代理成本理论对企业融资结构问题作出了解释。

他们在1976年发表的经典论文《企业理论:管理行为、代理成本和所有权结构》中,将代理成本定义为:“代理成本包括为设计、监督和约束利益冲突的代理人之间的一组契约所必须付出的成本,加上执行契约时成本超过利益所造成的剩余损失”［3］。

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本科毕业论文题目企业融资结构的合理性分析指导教师 **** 职称 **学生姓名 ** 学号 *************专业 **** 班级 **********院（系）**************完成时间***************企业融资结构的合理性分析错误！未找到引用源。

摘要现代企业融资结构理论表明，不同的融资结构会对企业价值产生不同的影响，合理的融资结构可以增加企业的价值，而病态的融资结构则会降低企业的价值。

因此，在竞争日益激烈的市场经济条件下，对企业的融资结构进行合理性分析，是财金融财务学需解决的重大课题。

本文以我国的特殊背景为研究范围，以上市公司为研究对象，基于融资结构及其渠道分类等基础知识的理解，提出合理性融资结构这一标准，通过对我国上市公司的融资结构现状的总体分析，发现了其中存在内源融资比例低，股权结构不合理，股权融资以及资本市场发展不合理等一系列问题。

这些都严重影响了我国上市公司健康持续平稳的发展。

针对发现的问题，提出了优化股权结构，转变股权性融资偏好，拓宽融资渠道等措施来促进上市公司融资结构合理化。

关键词融资结构；上市公司；股权性融资偏好错误！未找到引用源。

REASONABLE ANALYSIS OF ENTERPRISEFINANCING STRUCTUREABSTRACTModern enterprise financing structure theory indicates that different financing structure of enterprise value will produce different effect, reasonable financing structure can increase the enterprise value, but the sickly financing structure will reduce enterprise value.Therefore, in the increasingly competitive market economy condition, the analysis to reasonable financing structure of enterprise is wealth to solve financial learn major issue.Based on the special background in China as the research scope, to be public company as the research object, the financing structure and classification based on the understanding of basic knowledge, and puts forward the reasonable financing structure in China, through standard of public companies the overall analysis current financing structure, discovered the lower equity ratio of internal, unreasonable financing structure, equity financing and capital market development is not reasonable and so on a series of problems.These are serious impact on the public companies in the development of healthy and sustained smooth.Aimed at the problems found, puts forward optimum equity structure, change equity financing preference, broaden the financing channels and other measures to promote reasonable financing structure of public companies.错误！未找到引用源。