长期含权中期票据及案例

权益工具或金融负债—以永续债为例一、案例背景相比于西方发达国家，永续债在我国起步较晚。

国内对于永续债的尝试最早要追溯到2013年，武汉地铁创造性地发行一种具有续期条款的债券，随后国电电力公司也在发行债券方面做出创新，即所谓的永续中票。

这两种债券已初具永续债的雏形，然而离真正的永续债还有一段距离。

比如说武汉地铁推出的可续企业债，它约定了延期选择权，发行人可以在债券到期日选择是否延期5年，遗憾的是没有规定相关的利息延期支付条款。

当时对于将其计入权益工具还是金融负债缺乏清醒的认识，武汉地铁将其归入应付债券科目。

直到2014年3月，财政部颁发了针对区分债务工具与权益工具的会计准则，填补了金融工具相关会计处理的空白区域，其中对相关会计处理作出明确规定。

重点在于该金融工具的发行条款设置，合同中若规定发行人对投资人存在支付本息的义务，毫无疑问该金融工具计入负债，相反的情况下则归到权益工具。

由前面可知，永续债可延期付息即无强制付息的义务，因此可归入权益工具。

该项规定的出台，使得发行永续债具有改善企业资本结构的作用。

有了明确的会计规范做支撑，我国的永续债市场如雨后春笋般生长起来，同时涌现出越来越多的类型，大致可分为可续期定向融资工具、可续期公司债以及永续次级债。

每种类型举个代表性的例子吧，如二零一四年九月兖州煤业推出第一支可续期定向融资工具，而我国首支具有永续债性质的公司债和次级债分别由中信建投、浙江省交通投资集团发行，时间分别是二零一五年一月、二零一六年三月。

此后，越来越多的公司选择发行永续债进行融资，该债券类型也得到极大丰富。

统计数据表明，自2013年以来，我国永续债的发展日新月异，市场规模越来越大，2018年更是创历史新高。

如何直观的感受我国永续债市场的快速发展呢，莫过于用数字来衡量，就拿2018年一整年来说吧，根据万德数据库的资料，大约发行了永续债一百多支，平均每三天就有一家企业选择用永续债融资，总的融资规模达到5400亿，是非常庞大的一个资金池。

北金所债权融资计划业务及案例解读背景介绍北金所是中华人民共和国财政部指定的金融类国有资产交易平台，财政部第54号令《金融企业国有资产转让管理办法》规定，非上市金融企业国有产权的转让应当在依法设立的省级以上产权交易机构公开进行，不受地区、行业、出资或者隶属关系的限制。

截止至8月9日，北金所非金融机构合格投资人债券交易平台主承报价共计111只债券进行报价，其中MTN62只，SCP38只，CP11只，报价总条数为117条。

为积极推进普惠金融、服务实体经济，北金所在充分借鉴银行间债券市场成熟经验基础上，推出“债权融资计划”创新业务。

致力于打造银行间私募二板市场，为债务融资工具市场提供有益补充和支撑，提升银行间债券市场分层服务能力，助力银行间债市稳健发展，“债权融资计划”的创新更是由政策、监管环境、市场需求三方面共同决定的。

中央政策方面，从“十三五”的丰富金融机构体系、健全金融市场体系、改革金融监管框架逐步向提高直接融资比重、支持中小企业发展；监管环境方面，北金所积极落实中央政策，发展和健全多层次资本市场、丰富直接融资工具；市场需求方面，因为金融脱媒而产生的转型压力以及优质企业发债额度的耗尽，都需要合法合规、风险分散可控的新产品来补充。

业务介绍1、产品定位债权融资计划是指融资人向具备相应风险识别和承担能力的投资者，以非公开方式挂牌募集资金的债权性固定收益类产品。

其中服务对象包括开展债权融资计划业务的挂牌管理人、融资人、主承销商、投资者等；设计的原则为服务市场实际需求为核心，效率与风险防范并重；而设计的核心机制如下表所示：2、制度体系3、产品特点发债规模：依据企业融资实际需求，自行确定发债额度。

主体评级：不要求强制外部评级，市场参与主体自行判断风险。

资金用途：资金用途灵活，可用于长期项目资金，也可用于短期流动资金，也可用于归还借款等。

行业政策：放宽项目准入标准，在符合国家政策方针的前提下，灵活调整。

4、业务流程业务基本流程包括：（1）参与主体开户，融资人、投资者、主承销商等相关业务参与主体与北金所签署《北京金融资产交易所综合业务平台客户服务协议》且提交开户材料，北金所为客户开立系统账户、发放数字证书；（2）备案，融资人（主承销商代）向北金所提交债权融资计划备案材料，北金所完备性核对后通过后发放《接受备案通知书》；（3）挂牌，融资人（主承销商代）进行债权融资计划信息披露，由挂牌管理人及投资者开展申购、定价配售及挂牌资金划转工作，最终在北金所完成初始信息记载的过程；（4）转让，持有人出让债权融资计划，投资者受让债权融资计划，完成债权融资计划的变更信息记载；（5）其他资金划转，融资人按照当期债权融资计划《募集说明书》约定的时间、方式和金额，向持有人划转本金、利息等资金，完成债权融资计划的注销信息记载；6.存续期信息披露，主承销商督导融资人和中介机构及时进行信息披露。

财政部关于印发《金融负债与权益工具的区分及相关会计处理规定》的通知财会[2014]13号国务院有关部委、有关直属机构，各省、自治区、直辖市、计划单列市财政厅（局），新疆生产建设兵团财务局，有关中央管理企业，有关金融机构：为贯彻落实《国务院关于开展优先股试点的指导意见》（国发〔2013〕46号）等有关要求，规范优先股、永续债等金融工具的会计处理，根据《中华人民共和国会计法》和企业会计准则等相关规定，我部制定了《金融负债与权益工具的区分及相关会计处理规定》，现予印发。

相关企业应当严格按照企业会计准则相关具体准则和本规定，对发行和持有的优先股、永续债等金融工具进行会计处理。

随着金融改革的深入和金融创新的发展，未来可能有更多形式的金融工具出现，其会计处理应当适用相关企业会计准则和本规定。

执行中有何问题，请及时反馈我部。

财政部2014年3月17日附件金融负债与权益工具的区分及相关会计处理规定为进一步规范优先股、永续债等金融工具的会计处理，根据《中华人民共和国会计法》、《企业会计准则第22号——金融工具确认和计量》（以下简称金融工具确认和计量准则）和《企业会计准则第37号——金融工具列报》（以下对上述两项会计准则合称金融工具准则）以及其他企业会计准则等，规定如下：一、本规定的适用范围本规定适用于经相关监管部门批准，企业发行的优先股、永续债（例如长期限含权中期票据）、认股权、可转换公司债券等金融工具的会计处理。

二、金融负债与权益工具的区分企业应当按照金融工具准则的规定，根据所发行金融工具的合同条款及其所反映的经济实质而非仅以法律形式，结合金融资产、金融负债和权益工具的定义，在初始确认时将该金融工具或其组成部分分类为金融资产、金融负债或权益工具：（一）金融负债。

金融负债，是指企业符合下列条件之一的负债：1．向其他方交付现金或其他金融资产的合同义务；2．在潜在不利条件下，与其他方交换金融资产或金融负债的合同义务；3．将来须用或可用企业自身权益工具进行结算的非衍生工具合同，且企业根据该合同将交付可变数量的自身权益工具；4．将来须用或可用企业自身权益工具进行结算的衍生工具合同，但以固定数量的自身权益工具交换固定金额的现金或其他金融资产的衍生工具合同除外。

非金融企业债务融资工具产品简介2017年目录债务融资工具介绍 (4)第一节债券融资的作用 (5)第二节非金融企业债务融资工具产品介绍 (6)一、公募债券 (7)（一）短期融资券 (7)（二）超短期融资券 (8)（三）中期票据 (9)二、非公开定向债务融资工具 (10)三、创新产品 (11)（一）长期限含权中期票据 (11)（二）项目收益票据（PRN） (13)（三）资产支持票据 (16)（四）并购债券 (20)第三节募集资金的使用方向 (21)第四节承销发行保障措施 (22)一、余额包销 (22)二、发行利率 (22)三、工作计划 (23)债务融资工具介绍根据发行主体的不同，我国债券可以分为政府信用债券、金融债券、非金融企业债券三大类。

其中，政府信用债券包括政府债券（细分为国债与地方政府债）和央行票据，发行主体分别为财政部、地方政府和人民银行; 金融债券包括政策性金融债、商业银行债、非银行金融机构债、证券公司债，发行主体分别为政策性银行、商业银行、非银行金融机构和证券公司；非金融企业债券包括企业债、短期融资券、超短期融资券、中期票据、集合票据、公司债和可转债等，发行主体为非金融企业。

按照监管主体不同，非金融企业债券由三大板块构成：1、中国银行间市场交易商协会（以下简称“交易商协会”、“协会”）注册发交易商协会 永续债 发改委 证监会短期融资券非公开定向债中期票据资产支持票据 并购债项目收益票据 超短期融资券 · 企业债 公司债 中小企业可转债中小企业集合行的非金融企业债务融资工具，包括超短期融资券（SCP ）、短期融资券（CP ）、中期票据（MTN ）、非公开定向债务融资工具（PPN ）、项目收益票据（PRN ）等；2、国家发展改革委员会负责核准的包括城投债、产业债在内的企业债；3、中国证监会核准发行的公司债和中小企业私募债。

其中，以中国银行间市场交易商协会推出的各类债务融资工具发行规模最大，在整个债券市场的占比最大，影响也最大。

兴业银行考试：2021兴业银行(金融业务)真题模拟及答案(4)共95道题1、质押登记要点不包括（）（单选题）A. 登记内容B. 登记期限C. 登记服务D. 登记确认试题答案：C2、“创业贷”将“计分卡”作为标准化风险评判工具，围绕商业计划的可行性以及创业人的可靠性设计打分项目，通过（）打分确定结果。

（单选题）A. 一轮B. 两轮C. 三轮D. 四轮试题答案：B3、智能定期存款留存金额低于（）万必须全部支取。

（单选题）A. 10B. 50C. 100D. 500试题答案：D4、收付直通车产品适用于以下哪些行业（）（多选题）A. 商超B. 教育C. 旅游D. 物业试题答案：A,B,C,D5、企业金融代理销售金融同业机构产品，代理类产品在通过适销性（），分行可面向客户开展相关代理服务。

（单选题）A. 评审前B. 评审时C. 评审后试题答案：C6、总行2016年定义的银租联动主要原则是（）（多选题）A. 整合营销B. 分工协作C. 利益共享D. 风险共担试题答案：A,B,C,D7、金雪球-优先3号理财产品最大的特点为（）（单选题）A. 收益随持有期限递增B. T+0交易确认C. 购买起点金额50万元D. 柜面、网银交易试题答案：A8、银租一体化营销项目投放前，分行应配合金融租赁公司完成的工作包括（）。

（多选题）A. 收集客户及项目相关资料B. 项目立项审查审批C. 开展尽职调查工作D. 在分行内部履行公司客户金融服务方案评审、业务审查审批手续，提交推荐材料试题答案：A,C,D9、票据上记载的（）不得更改，更改的票据无效。

（多选题）A. 票据金额B. 日期C. 收款人名称D. 收款账号试题答案：A,B,C10、同业业务的特点是（）（多选题）A. 客户的特殊性B. 产品的多样化C. 环境的复杂性D. 业务的灵活性试题答案：A,B,C,D11、我国票据法所规范的票据可分为（）。

（多选题）A. 汇票B. 本票C. 支票D. 钞票试题答案：A,B,C12、严禁组织或参与（）资料等欺骗手段办理业务；严禁越权和逆程序办理业务。

长期限含权中期票据研究作者：范雅婷来源：《时代金融》2015年第27期【摘要】近两年，随着国内债券市场不断发展，债券品种日益丰富，“永续”债券作为国内债券市场兼具债权和部分股权性质的新的债券品种，越来越受到企业的青睐，特别是一方面希望扩大资产规模，一方面又受制于较高资产负债率的大、中型企业，本文将对此种债券品种特征和各项发行要素进行探讨。

【关键词】长期限含权票据权益属性募集资金用途银行间市场交易商协会一、定义（一）广义概述永续债券也称无期债权，指的是不规定到期期限，债权人不能要求清偿，但可按期取得利息的一种有价证券。

在国际上，永续债券作为混合债务工具的其中一种，介于传统债务和股票之间，集两者的主要优势于一身，发行永续债券的主要目的是扩充中长期资金需求，有助提高资本比率，降低资产负债率。

（二）境内长期限含权票据银行间市场交易商协会（以下简称“协会”）在原中期票据的产品框架下推出境内永续债产品，即长期限含权中期票据。

注册机构为交易商协会，界定为中期票据品种（长期限含权品种）。

长期限含权中期票据是中期票据项下的无固定到期日的含权债券产品，也称永续中票，广义上可将产品范围扩展至公开发行的永续中票和非公开发行的永续非公开定向债务融资工具（即永续私募债）。

长期限含权中期票据的产品核心特点一是无固定期限、二是含投资人回售权、发行人赎回权或其他含权条款。

满足上述两点的前提下，采取了开发式的产品结构，具体条款的设计充分市场化，由发行人与主承销商一同灵活制定。

基于上述灵活的结构，长期限含权中期票据在满足一定条款设计下可以计入权益。

二、长期限含权中票的权益属性如果发行人没有赎回本金的义务，并且发行人可以不限次递延支付利息，长期限含权中票按照《企业会计准则第37号——金融工具列报》应被定义为权益工具，并在发行人所有者权益部分单独列示。

2014年3月17日，财政部制定了《金融负债与权益工具的区分及相关会计处理规定》，该规定定义权益工具是指能证明拥有某个企业在扣除所有负债后的资产中剩余权益的合同。

深交所发布五个典型会计案例（原创实用版）目录一、深交所发布五个典型会计案例的背景和意义二、五个典型会计案例的具体内容1.研发支出的相关问题2.股份支付的问题3.总净额法收入确认的问题4.金融负债与权益工具区分的问题5.非经常性损益认定的问题三、深交所发布五个典型会计案例的重要性正文近日，深交所发布了五个典型会计案例，这些案例涵盖了研发支出、股份支付、总净额法收入确认、金融负债与权益工具区分以及非经常性损益认定等多个会计领域。

这些案例的发布对于提高上市公司质量、引导审计评估机构提高执业质量具有重要的意义。

首先，让我们来看一下研发支出的相关问题。

在这个案例中，a 公司主要从事特种车辆配套装备的研发、设计、生产和销售。

公司通过基于客户潜在需求的技术创新参与客户的定制化研发项目，在此基础上成为客户特种车辆量产阶段的配套供应商。

在这个过程中，a 公司需要为客户项目开展配套研发，研发流程通常为：获取客户具体项目的技术指标及参数要求，根据客户项目具体要求开展研发工作，形成研发成果。

在这个案例中，深交所主要探讨了研发支出的会计处理问题。

其次，深交所还发布了关于股份支付的问题的案例。

在这个案例中，公司为了激励员工，实施了股份支付计划。

深交所通过这个案例，向大家展示了股份支付计划的会计处理方法。

第三个案例是关于总净额法收入确认的问题。

在这个案例中，深交所详细解释了总净额法收入确认的原则和方法。

第四个案例是关于金融负债与权益工具区分的问题。

在这个案例中，深交所通过对实际案例的分析，明确了金融负债与权益工具的区分标准。

最后一个案例是关于非经常性损益认定的问题。

在这个案例中，深交所通过对实际案例的分析，明确了非经常性损益的认定标准。

深交所发布五个典型会计案例，旨在加强对上市公司的监管，提高上市公司质量，引导审计评估机构提高执业质量，切实履行看门人职责。