地区社会融资规模统计指标解释

M2、社融、GDP、通货膨胀这些宏观指标怎么理解只要我们关注财经方面的消息，每天都会接触到很多的宏观指标，这些指标说不懂吧，我们多少都知道一点，说知道又感觉理解的不深刻，底气又不足，今天就简单谈谈自己对这些指标的理解。

（1）先来说说M2：M2是广义货币，是由基础货币派生出来的这些钱，说到M2就要说到M0、M1等等。

M0是流通中的现金；狭义货币（M1）=M0+企业活期存款；广义货币（M2）=M1+准货币（定期存款+居民储蓄存款+其他存款）；另外还有M3=M2+金融债券+商业票据+大额可转让定期存单等，M3是根据金融工具的不断创新而设置的。

（2）再看看社融和M2：社融指的是实体部门，这里实体部门主要就是企业了，当然也包括居民，不包括金融机构和政府部门，所获得的融资，而金融机构对金融机构的投放，以及金融机构购买资管产品、政府债券、金融债券等等，是不计入社融规模里面的。

M2的主体是银行，包括实体部门和部分非银行金融机构和金融产品的存款。

在我国，最为主要的融资方式还是银行放贷，因此社融与M2大致是相当的。

但是随着融资方式的不断多样化，M2和社融也出现了一些差异，包括不计入M2的社融，和不计入社融的M2。

M2的派生渠道包括：财政/外占投放、信贷投放、银行购买债券/非标等投放、直接融资等。

社融包括：信贷投放、银行购买债券/非标等投放、直接融资、非银部门向实体部门投放（比如理财产品购买企业债券等）等。

我们通常有一个误区，认为M2增加了，货币增加了，通货膨胀变严重的，这样的理解其实忽略了增长的那部分M2首先要来承接GDP增长所带来的那部分货物或者是劳务，接下来才是通货膨胀的部分，也就是大概来说，超过GDP增速的那部分M2的增长，大概可以理解成通货膨胀的水平。

二季度M2降到了8%，GDP在6.7%，通胀水平就在1.3%，这个水平已经很低了。

（3）说到这里，就要说一下GDP到底是怎么统计的，通货膨胀又是怎么一回事。

按照官方的定义，GDP是指一个国家或地区所有常住单位在一定时期内生产的全部最终产品和服务价值的总和，重点是要关注新增的产品或服务的价值，GDP是计算期内生产的最终产品价值，生成这些最终产品过程中的那些中间产品是不能计算进去的，否则会重复计算。

1.金融增加值:金融业增加值是金融业从事金融中介服务及相关金融附属活动而新创造的价值，是一定时期内金融业生产经营活动最终成果的反映。

我国现行的金融业增加值采用收入法进行计算，其计算公式可以表示为：金融业增加值＝劳动者报酬＋固定资产折旧＋生产税净额＋营业盈余其中，劳动者报酬＝职工工资＋职工福利费＋住房公积金＋社会统筹保险＋防暑降温费＋工会经费＋佣金支出；生产税净额＝税金＋营业税金及附加＋排污费＋养路费；固定资产折旧＝本年计提的固定资产折旧费；营业盈余＝业务收入－业务支出＋其他收入净额；根据2006年国家统计局《年度GDP核算方案（试行）》，金融业增加值的核算范围包括银行业、证券业、保险业和其他金融活动四个子行业，其中银行业具体包括中央银行、商业银行和其它银行；证券业主要包括证券（期货）市场管理及监督、证券（期货）经纪与交易、证券（期货）投资、分析与咨询等活动；保险业包括人寿保险、非人寿保险及相关保险辅助服务活动（保险代理、评估、监督、咨询）；其他金融活动指上述银行、证券、保险以外的金融活动，包括金融信托与管理、金融租赁、财务公司、邮政储蓄、典当以及其他未列明的金融活动。

2.GDP: 国内生产总值有三种核算方法，即生产法、收入法和支出法。

三种方法分别从不同的角度反映国民经济生产活动成果。

收入法国内生产总值的计算公式：收入GDP = 劳动者报酬+生产税净额+固定资产折旧+营业盈余劳动者报酬就是劳动者因从事生产活动所获得的全部报酬。

主要包括三个组成部分：（1）货币工资；（2）实物工资；（3）社会保险费。

生产税净额指生产税减去生产补贴后的差额。

生产税指生产者因从事生产活动以及因从事生产活动使用某些生产要素，如固定资产、土地、劳动力而向政府缴纳的各种税金、附加费和规费；生产补贴指生产者因从事生产活动得到的政府补贴，包括价格补贴和亏损补贴。

固定资产折旧指为弥补固定资产在生产过程中的价值损耗而提取的价值或虚拟计算的价值。

中级经济师经济基础知识点总结--货币与金融（第18-22章）1.中央银行利用自身掌握的货币发行权和信贷管理权，来创造信贷资金来源。

商业银行不具备信用创造货币的功能，但是具备在中央银行发行货币的基础上扩张信用、创造派生存款的能力。

2.结构性货币失衡是指货币供给与需求大体一致，但货币供给结构与对应的货币需求结构不相适应。

主要表现为短缺与滞留并存，经济运行中的部分商品、生产要素供过于求，另一部分又求过于供。

原因是社会经济结构不合理，所以必须通过经济结构调整加以解决。

3.信用创造货币是当代不兑现信用货币制度下的重要内容，且信用创造货币的功能为中央银行所掌握。

4.我国货币供应量划分为三个层次：①MO=流通中货币；②M1=M0+单位活期存款；③M2-M1+单位定期存款+个人存款+其他存款（财政存款除外）。

5.货币供应量M2的计算公式为：M2-M1+单位定期存款+个人存款+其他存款（财政存款除外），其中M，=Mo+单位活期存款，MO=流通中货币，指企事业单位、个人、机关团体、非存款类金融机构所持有的硬币和现钞总和（即通常所指的现金）6.中央银行放出的信用是银行体系扩张信用、创造派生存款的基础，故被称为基础货币，包括中央银行发行的货币和商业银行在中央银行的存款。

7.剑桥学派的现金余额数量说认为，货币的价值由货币供求的数量关系决定。

假定其他因素不变，物价水平与货币量成正比，货币价值与货币量成反比。

8.货币需求作为一种经济需求，理当是由货币需求能力和货币需求愿望共同决定的有效需求。

9.货币乘数，即基础货币的扩张倍数，等于存款准备金率与货币结构比率之和的倒数。

10.形成通货膨胀的直接原因不仅在于过度的现金发行，更在于过度的信用供给。

而且，无论是现金通货，还是存款货币，都是通过信贷程序供给的。

因此，过度的信贷供给是造成通货膨胀的直接原因。

11.流动性偏好理论指出货币需求是由三类动机决定的：①交易动机，即由于收入和支出的时间不一致，为进行日常交易而产生的持有货币的愿望；②预防动机，即为应付各种紧急情况而产生的持有货币的愿望，如应付失业、疾病等意想不到的需要，以及企业的不时之需；③投机动机，即由于利率的不确定性，根据对市场利率变化的预期需要持有货币以便从中获利的动机。

读懂中国经济发展必须掌握的100个常用统计指标解释1．什么是GDP？如何全面看待GDP？GDP是英文Gross Domestic Product的缩写，就是国内生产总值。

省及省以下称地区生产总值或生产总值，是按市场价格计算的一个国家（或地区）所有常住单位在一定时期内生产活动的最终成果。

它反映了一个国家（或地区）经济的总规模，在诸多经济指标中居于中心地位，是反映经济运行状况最重要的指标，是用来衡量一个国家或地区经济总体情况的晴雨表。

GDP核算的对象为一个国家（或地区）的所有常住单位，即在一个国家（或地区）的经济领土范围内具有一定场所、从事一定规模的经济活动并超过一定时期（一般为一年）的经济单位。

如美国公司在中国投资开办的工厂所创造的增加值要计入中国的GDP，而中国公司在美国投资开办的工厂所创造的增加值，要计入美国的GDP。

GDP核算的范围为一个国家（或地区）所有常住单位的生产活动。

GDP核算的生产范围包括三部分：第一，生产者提供或准备提供给其他单位的货物或服务的生产，如机械设备制造企业生产的机械设备，娱乐服务企业提供的娱乐服务；第二，生产者用于自身最终消费或固定资本形成的所有货物的自给性生产，如农民自产自用的粮食；第三，自有住房提供的住房服务和付酬家庭雇员提供的家庭服务的自给性生产，如城乡居民自有住房服务。

GDP是世界组织和各国官方普遍认可、广泛采用的重要经济指标，诺贝尔经济学奖获得者美国经济学家萨缪尔森曾感叹GDP是20世纪最伟大的发明之一。

之所以如此，当然是因为GDP自身的科学性和优越性所决定的：GDP涵盖了国民经济活动的各行各业，计算简便，可操作性较强。

它采用“增加值”的概念，剔除了传统总量指标——社会总产值的重复计算，从社会再生产的各个环节上分别统计的新增投入及附加价值，理论上说不重复、不遗漏，比较准确、全面地反映了一定时期内一定区域范围内的经济活动总量，是政府实施宏观管理的重要依据，也是各国家和地区之间进行经济实力比较的重要指标。

社会融资规模全解析何谓社会融资规模?社会融资规模是一个“流量”的概念，即代表一定时期内各项指标的净增量。

社会融资规模从2002年1月开始每月公布一次。

但是，人民银行没有提供社会融资规模的“存量”数据。

实际上，如果简单假设2002年前非银行融资规模接近零(2002年前非银行融资规模较小)，即可得出社会融资总量。

基于该假设，2023年1月社会融资总量大约为100万亿元，同比增长21.1%。

银行承兑汇票是公司发行的并由商业银行提供担保的短期债务工具，一般用于商业交易。

银行承兑汇票是表外项目，因而不包含在贷款数据中。

在二级市场，银行承兑汇票可以折价交易。

如果银行承兑，则成为短期债务而被计入银行贷款(所谓“票据融资”)。

央行在统计中会将在银行承兑汇票项目中剔除票据融资数据，以避免重复计算。

信托贷款是一种直接的融资方式，即受托人(信托公司)将客户(有富余资金的个人和企业)资金按其指定的对象、用途、期限、金额与利率等进行投资。

包括作为贷款投向实体经济(例如企业、房地产公司或地方某某某府等)或投资金融资产。

社会融资规模中所指的信托贷款是指作为贷款的信托贷款，而不包括金融资产投资。

委托贷款与信托贷款类似，两者的不同之处在于，委托人明确了贷款对象、金额、期限、利率等资金的运用方式。

而在信托贷款中，受托人(信托公司)可根据指定的信托计划决定资金的运用方式。

过去十年，金融业提供的资金内涵发生重大变化。

在大部分时间里(2023年除外，为支持大规模刺激某某某策，当年银行的贷款增幅超过了30%)，非银行融资增速一直远高于银行贷款。

基于我们的计算，自2023年以来，银行贷款(人民币贷款)增长107%(由2023年底的32.2万亿元增长至2023年1月的66.4万亿元)，但信托贷款总量增长444%(从5670亿元增长至3.1万亿元)，银行承兑票据增长529%(从1.0万亿元增长至6.5万亿元)，企业债券(总量)增长459%(从1.3万亿元增长至7.5万亿元)。

行业融资指标及对应数据全文共四篇示例，供读者参考第一篇示例：行业融资是指在特定行业中，企业通过融资手段筹集资金用于业务拓展、技术升级等目的的行为。

融资指标是评估企业融资情况和融资能力的重要参考指标，通过分析融资指标可以了解行业的发展情况、企业的竞争力以及市场趋势等信息。

下面将介绍一些常见的行业融资指标及对应数据。

一、债务比率债务比率是衡量企业债务偿还能力的指标，通常用总负债与总资产的比率来表示，债务比率越高，表示企业负债越多，偿还能力相对较弱。

在行业融资中，债务比率可以反映企业的融资风险和债务偿付能力。

一般来说，债务比率在0.5-0.7之间为正常水平，如果超过1，则可能存在较高的债务风险。

二、利润率利润率是企业实现盈利的能力指标，通常以净利润与营业收入的比率来表示。

利润率高则表示企业运营效益好，获得的利润较多，有利于融资和发展。

在行业融资中，利润率可以反映企业的盈利能力和运营效率。

一般来说，利润率在10%-20%之间为良好水平，超过20%则说明企业盈利能力较强。

三、现金流量现金流量是企业现金收入和支出的总量，反映企业的现金流动状况和资金管理能力。

在行业融资中，现金流量可以衡量企业现金储备和偿还能力，是投资者评估企业融资风险的重要指标。

一般来说，企业的现金流量应保持稳定且充裕，以应对各种风险和挑战。

四、市盈率市盈率是衡量企业股价与盈利的比率，反映了市场对企业未来盈利能力的预期。

市盈率高则表示市场对企业的未来盈利预期较高，是投资者参考的重要指标之一。

在行业融资中，市盈率可以反映企业的估值水平和市场认可度，是影响融资规模和条件的重要因素之一。

五、成长性指标成长性指标是评估企业发展潜力和增长能力的指标，包括营业收入增长率、利润增长率等。

在行业融资中，成长性指标可以反映企业未来的增长潜力和市场竞争能力，是投资者重点关注的指标之一。

一般来说，成长性指标越高，则企业发展潜力越大。

以上是关于行业融资指标及对应数据的介绍，这些指标可以帮助投资者了解行业的发展情况和企业的融资能力，为投资决策提供参考。

社会融资总量周子勋：货币政策借新概念悄悄变2011年02月21日01:11来源：证券时报网作者：周子勋就在央行再次实施存款准备金率上调以应对市场流动性的同时，央行针对货币调控的目标也在发生细微变化。

18日，人民银行调查统计司司长盛松成的一篇《社会融资总量的内涵及实践意义》的署名文章，刊登在央行网站上。

盛松成在文章中称，新增人民币贷款已不能完整反映金融与经济关系，也不能全面反映实体经济的融资总量。

社会融资总量则是全面反映金融与经济关系以及金融对实体经济资金支持的总量指标。

这是央行官员首次明确界定社会融资总量概念的内涵，显示出随着我国金融体制的改革与发展，央行货币政策调控从技术层面上正在发生细微的转变。

事实上，去年年底“社会融资总量”这一个概念提出后，央行就开始将其慢慢推进。

在今年1月份就已拟定一份征求意见稿，拟编制和公布社会融资总量以及更大口径货币供应量M3、M4。

所谓社会融资总量是指一定时期内（每月、每季或每年）实体经济从金融体系获得的全部资金总额。

具体来看，社会融资总量包括人民币各项贷款、外币各项贷款、委托贷款、信托贷款、银行承兑汇票、企业债券、非金融企业股票发行、保险公司赔偿以及其他部分。

与原来新增信贷相比，社会融资总量涵盖对象要宽泛得多，这个概念的提出无疑会影响到央行的货币政策选择。

联系到此前央行关于信贷和利率市场化在内的一系列撰文，可以看出货币调控正在发生新的悄悄转变。

去年年底央行提出回归稳健货币政策，但今年初以来一直没有提出具体的信贷指标，以往为人们所熟知的新增贷款目标开始逐渐淡出。

不过，央行是否会很快将社会融资总量作为货币调控的中介目标，还需要一定时间来观察，而且最终是否会实现也是一个未知数。

从当前的公开信息来看，央行显然只是把社会融资总量这个指标当作一个监测目标，而不是中介目标。

货币量和信贷量依然还会是货币政策的中介目标。

因为，就货币政策中介目标本身执行情况而言，也一直没有得到精确落实。