社会融资规模存量统计表

数据库：年度数据地区：全国指标2012年2011年2010年2009年2008年2007年2006年2005年社会融资规模(亿元人民币)15763112828614019113910469802596634269630008人民币贷款社会融资规模(亿元人民币)820387471579451959424904136323315232354491635712485592651947386414591415外币贷款(折合人民币)社会融资规模(亿元人民币)委托贷款社会融资规模(亿元人民币)1283812962874867804262337126951961信托贷款社会融资规模(亿元人民币)1284520343865436431441702825未贴现银行承兑汇票社会融资规模(亿元人民币)104991027123346460610646701150024企业债券社会融资规模(亿元人民币)2255113658110631236755232284231020102508437757863350332443331536339非金融企业境内股票社会融资规模(亿元人民币)数据来源：国家统计局注：社会融资规模是指一定时期内实体经济从金融体系获得的资金总额，是增量概念。

当期数据为初步统计数。

表中的人民2004年2003年2002年2001年2000年1999年1998年1997年1996年1995年1994年1993年1992年1991年286293411320112226732765218475138********3118601175-2902010-695467499367673559628的人民币贷款为历史公布数。

1990年。

银行人都懂的三个词：社融、M2、表外融资持续获取信息，请点击上方'实战财经'关注“核心观点● 社会融资规模与广义货币（M2）：一个硬币的两面社会融资规模与M2是一个硬币的两个面，两者从不同方面反应了货币政策传导的过程。

M2仅从存款性金融机构负债方统计，反映的是金融体系向社会提供的流动性；而社会融资规模则从金融机构资产方和金融市场发行方统计，从全社会资金供给的角度反映金融体系对实体经济的支持。

可以看到，社会融资规模涵盖的资产范围更广，能够更全面地从信用角度和金融机构资产方反映货币政策的传导。

因此可以将社会融资规模作为货币供应量指标的有益补充。

但是并不是社会融资规模中的每一项改变都会引起M2的变动，只有涉及到存款性公司（包括银行、信用社和财务公司）资产负债表变动的行为才会引起M2的变动。

● 在社会融资规模增量中：表外融资对表内贷款替代效应明显社会融资规模中统计的表外融资属于金融机构表外业务的一部分，纳入社会融资规模的金融机构表外融资仅包括向实体经济发放的委托贷款、信托贷款和未贴现的银行承兑汇票三项。

表外融资是社会融资规模存量中的第二大组成部分，从新增贷款与表外融资在社会融资规模增量中占比的变动来看，2002年至今二者变动方向完全相反，表现出明显的替代效应。

● 去杠杆叠加稳健中性货币政策，社会融资结构如何变化？在去杠杆深化、货币政策回归稳健中性及MPA考核趋严的大背景下，我国社会融资结构发生了明显的变化。

一方面，市场利率上行，部分企业的融资需求由债券转向贷款，新增企业债券融资占社融比例大幅下滑；另一方面，受到监管加强和MPA考核趋严等因素的影响，银行贷款投放节奏放缓，部分融资需求从表内转向表外，导致新增表外融资占比阶段性波动。

考虑到贷款与表外融资之间存量规模差距较大以及去通道化的加强，预计表内融资需求转向表外的规模有限。

受监管趋严影响，部分表外融资需求甚至会向表内转移。

［一］社会融资规模与广义货币（M2）：一个硬币的两面1. 资产端：社会融资规模是我国金融多样化发展的产物随着我国金融总量快速增长、金融市场多元发展，金融产品和融资工具不断创新，证券、保险类机构对实体经济资金支持逐渐加大，商业银行表外业务对表内贷款替代效应明显。

我国多层次资本市场结构的不足与改进思考王睦群摘要：自2004年，中小企业板块在深交所正式挂牌交易，我国正式进入多层次资本市场结构。

发展至今，多层次资本市场结构正在逐步完善，但仍存在许多问题，本文从我国多层次资本市场的发展与构成、不足及改进三方面着手，通过对不足之处的思考，提出改进意见，希望能有助于推进我国多层次资本市场建设。

关键词：多层次资本市场；不足；改进思考一、我国多层次资本市场的发展与构成我国资本市场是在借鉴发达国家技术路线的基础上。

1990年，我国资本市场正式成立。

目前，上海交易所和深圳交易所包括主板市场、中小企业板块、创业板块以及科创板块。

中小企业板块和创业板块是我国多层次资本市场的代表和典型特征，新设的科创板则是意义重大的突破。

2018年，上海证券交易所设立科创板并试点注册制，对助推多层次资本市场建设意义重大。

场外交易市场包括新三板即“全国中小企业股份转让系统”，和面向地区企业提供服务的私募市场--地区性股权交易市场。

二、我国多层次资本市场的不足1.多层次资本市场资本分配不均衡与发达国家比较，以美国为例，美国资本市场构成为“正金字塔”型，如下图1所示，企业数量由主板市场至区域市场逐渐增多，资本需求也显著增加。

但是资本量确是明显的“倒金字塔”型，如下图2所示。

从融资角度来看，越下层的企业融资难度越大，这是由于长期市场经验导致的。

我国资本市场资本与企业数量出现不均衡分布，主板市场占据着大量流动资本，而下层市场企业无法获得足够的资本。

图1资本市场“正金字塔”型图2我国资本市场资本分布“倒金字塔”型2.资本市场企业财务风险程度高我国企业融资途径基本分为“直接融资”和“间接融资”，直接融资即企业通过股票市场和债券市场直接向投资者获取资金，间接融资则是企业通过银行贷款途径获取资金。

根据中国人民银行数据统计，2017年至2019年10月，银行对实体经济发放的贷款占社会融资规模存量比值平均为66.59%，具体数值见下表1，可见我国企业间接融资比例明显高于直接融资比例。

2023年社会融资规模统计表2023年，社会融资规模持续增长，呈现出一定的稳定性和活力。

下面是对2023年社会融资规模的详细统计表：一、总体情况根据统计数据显示，2023年社会融资规模达到X万亿元，比去年增长了X%。

这一数字显示了我国经济发展的活力和潜力。

二、主要融资来源1. 银行贷款：银行贷款一直是我国社会融资的重要来源之一。

2023年，银行贷款规模达到X万亿元，比去年增长了X%。

银行贷款的增长主要受到了宏观调控政策的影响。

2. 债券融资：债券融资是企业和政府融资的重要手段之一。

2023年，债券融资规模达到X万亿元，比去年增长了X%。

债券市场的健康发展为企业提供了多元化的融资渠道。

3. 股权融资：股权融资是企业融资的重要方式之一。

2023年，股权融资规模达到X万亿元，比去年增长了X%。

股权市场的活跃度提升了企业的融资能力。

三、行业分布情况1. 制造业：制造业一直是我国经济的支柱产业之一。

2023年，制造业社会融资规模达到X万亿元，比去年增长了X%。

制造业的融资需求主要来自于技术升级和产能扩张。

2. 房地产业：房地产业是我国经济的重要支柱之一，也是社会融资的重要领域之一。

2023年，房地产业的社会融资规模达到X万亿元，比去年增长了X%。

房地产业的融资需求主要来自于项目开发和购房需求。

3. 金融业：金融业是我国经济的重要支撑部门之一，也是社会融资的重要组成部分。

2023年，金融业的社会融资规模达到X万亿元，比去年增长了X%。

金融业的融资需求主要来自于金融创新和业务扩展。

四、地区分布情况1. 东部地区：作为我国经济发展的重要引擎之一，东部地区的社会融资规模一直保持较高水平。

2023年，东部地区的社会融资规模达到X万亿元，比去年增长了X%。

2. 中部地区：中部地区的社会融资规模也在逐年增长。

2023年，中部地区的社会融资规模达到X万亿元，比去年增长了X%。

中部地区的融资需求主要来自于基础设施建设和产业升级。

社会融资总量变化及与实体经济的关系摘要：本文首先介绍了社会融资总量的概念和计算方法，然后根据国家统计局公布的相关数据进行分析汇总，并利用社会融资总量的计算公式进行相关计算得出图表，通过图表分析我国近年来社会融资总量的变化，最后对社会融资总量和gdp的相关性进行了分析，通过t统计量和可决系数等指标表明社会融资规模比新增人民币贷款对gdp有更高的解释力度。

关键词：社会融资总量新增人民币贷款 gdp一、相关概念社会融资总量是指一定时期内（每月、每季或每年）实体经济从金融体系获得的全部资金总额。

从机构看，金融体系包括银行、证券、保险等金融机构；从市场看，金融体系包括信贷市场、债券市场、股票市场、保险市场以及中间业务市场等。

社会融资总量主要由三个部分组成：一是金融机构通过资金运用对实体经济提供的全部资金支持。

主要包括：人民币贷款、外币贷款、信托贷款、委托贷款、金融机构持有的企业债券、非金融企业股票、保险公司的赔偿及投资性房地产等。

二是实体经济通过在票据市场、债券市场、股票市场发行银行承兑汇票、债券、股票等获得的资金支持。

三是其他融资，如：小额贷款公司、贷款公司的贷款，产业基金的投资等。

综上所述，社会融资总量=人民币各项贷款+外币各项贷款+委托贷款+信托贷款+银行承兑汇票+企业债券+非金融企业股票+保险公司赔偿+保险公司投资性房地产+其他。

盛松成认为：社会融资规模作为货币政策监测分析指标，目前没有异议；争议点集中在中间变量和中间目标两个指标上，而社会融资总量能否如货币供应量那样，作为货币政策中介指标，还需要一段发展的过程。

二、近年来社会融资总量的变化根据国家统计局公布的相关数据进行分析汇总，并利用以上公式进行社会融资总量的计算，我们可以得到以下图表：■根据图表我们得知，从1992年到2010年，我国的社会融资总量从4423.62亿元增加到143005.40亿元，1992年与2002年相比，社会融资总量翻了32倍以上，尤其在2009年和2010年规模扩大明显。

2020年8月11日银行业中长期贷款增势迅猛，货币活化提速——2020年7月金融数据点评行业简报8月11日，央行公布的金融统计数据显示：7月M2同比增长10.7%，增速较上月下降0.4个百分点；M1同比增长6.9%，增速较上月末提升0.4个百分点。

新增人民币贷款9927亿，同比少增631亿；社会融资规模新增1.69万亿，同比多增4068亿元。

◆短期信用负增长，中长期增势迅猛，基建和地产仍是主力。

7月新增人民币贷款和社会信用呈现以下特点：（1）零售贷款保持较好增势，住房按揭贷款增势稳定。

居民购房需求将逐步释放，银行供给意愿强，后续投放预计持续稳定。

（2）对公短期信用负增长，短贷、票据、未贴现票据合计负增长4572亿，既有年中之后的季节性效应，也有挤压空转套利后的低基数效应；对公中长期信用供给（含中长期贷款、中长期信用债、政府债券）保持较好增势，随着政府债券融资的拨付，基建投资强度有望保持较好。

（3）非银贷款管控力度加强。

金融机构新增信贷优先保障符合国家政策的中长期制造业、普惠金融领域。

◆低基数效应助力社融增速提升。

7月社融增速12.9%，比6月提升0.1个百分点。

结构方面：（1）委托贷款、信托贷款、未贴现票据负增长，7月份以来监管“回头看”，对影子银行打击力度加大。

（2）企业债净融资额为2383亿，同比少增561亿，这既有债券利率上行后企业发债意愿下降影响，也与政府债券发力形成的“挤出效应”有关，后续受短融、超短融的净发行负向拉动，将拖累企业债券净融资规模。

股票融资同比多增主要与7月股市火爆有关。

（3）政府债券净融资额为5459亿，同比少增968亿元，一定程度上受到了特别国债发行的影响。

◆◆M2与M1剪刀差进一步收窄，货币活化提速。

7月M2同比增速下降，主要受到信用增长（信贷和企业债）放缓以及缴税因素影响。

M2与M1剪刀差为3.8%，较6月份下降1.8个百分点，既反映出货币活化速度开始提升，同时也与房地产市场销售较好，造成居民储蓄存款向对公活期存款迁徙有关。

Aggregate Fin注：1.社会融资规模存量是指一定时期末实体经济（非金融企业和住户）从金融体系获得的资金余额。

AFRE（Stock) refers to the outstanding of financing provided by the financial system to th 2.当期数据为初步统计数。

Data for the current period is preliminary.3.存量数据基于账面值或面值计算。

Stock figures are based on book-value or face-value basis.4.同比增速为可比口径数据,为年增速。

The growth rates are calculated at comparable prices and based on year-on-year basis.5.数据来源于中国人民银行、中国证券监督管理委员会、中国保险监督管理委员会、中央国债登记结算有限责 In the calculation of AFRE, data are from the PBC, CSRC, CIRC, CCDC and NAFMII.ear-on-year basis.、中央国债登记结算有限责任公司和中国银行间市场交易商协会等。

and NAFMII.资金余额。

financial system to the real economy at the end of a period， where real economy means non-financial enterprises and ho社会融资规模存量统计表te Financing to the Real Economy (Stock)inancial enterprises and households.单位：万亿元人民币。

社会融资规模全解析何谓社会融资规模?社会融资规模是一个“流量”的概念，即代表一定时期内各项指标的净增量。

社会融资规模从2002年1月开始每月公布一次。

但是，人民银行没有提供社会融资规模的“存量”数据。

实际上，如果简单假设2002年前非银行融资规模接近零(2002年前非银行融资规模较小)，即可得出社会融资总量。

基于该假设，2023年1月社会融资总量大约为100万亿元，同比增长21.1%。

银行承兑汇票是公司发行的并由商业银行提供担保的短期债务工具，一般用于商业交易。

银行承兑汇票是表外项目，因而不包含在贷款数据中。

在二级市场，银行承兑汇票可以折价交易。

如果银行承兑，则成为短期债务而被计入银行贷款(所谓“票据融资”)。

央行在统计中会将在银行承兑汇票项目中剔除票据融资数据，以避免重复计算。

信托贷款是一种直接的融资方式，即受托人(信托公司)将客户(有富余资金的个人和企业)资金按其指定的对象、用途、期限、金额与利率等进行投资。

包括作为贷款投向实体经济(例如企业、房地产公司或地方政府等)或投资金融资产。

社会融资规模中所指的信托贷款是指作为贷款的信托贷款，而不包括金融资产投资。

委托贷款与信托贷款类似，两者的不同之处在于，委托人明确了贷款对象、金额、期限、利率等资金的运用方式。

而在信托贷款中，受托人(信托公司)可根据指定的信托计划决定资金的运用方式。

过去十年，金融业提供的资金内涵发生重大变化。

在大部分时间里(2023年除外，为支持大规模刺激政策，当年银行的贷款增幅超过了30%)，非银行融资增速一直远高于银行贷款。

基于我们的计算，自2023年以来，银行贷款(人民币贷款)增长107%(由2023年底的32.2万亿元增长至2023年1月的66.4万亿元)，但信托贷款总量增长444%(从5670亿元增长至3.1万亿元)，银行承兑票据增长529%(从1.0万亿元增长至6.5万亿元)，企业债券(总量)增长459%(从1.3万亿元增长至7.5万亿元)。

2012信贷总量和社会融资总规模◆温家宝强调，未来要实施好稳健的货币政策，进一步提高针对性、灵活性和前瞻性，保持社会融资规模合理增长。

◆预期2012社会融资总量约在13至14万亿。

◆证券市场融资约在3000－7000亿元，产业资本减持约在1.7－2.3万亿元――――――――――――――――――――――――――――――――――――央行：保持合理货币信贷总量和社会融资总规模2012年01月04日01:48 中国证券报央行2011年四季度货币政策例会：保持合理货币信贷总量和社会融资总规模□本报记者任晓中国人民银行日前召开的2011年四季度货币政策委员会例会称，继续实施稳健的货币政策。

会议强调，要密切关注国际国内经济金融最新动向及其影响，继续实施稳健的货币政策，保持政策的连续性和稳定性，进一步增强政策的针对性、灵活性和前瞻性，把握好调控的力度、节奏和重点，根据形势变化适时适度进行预调微调，处理好保持经济平稳较快发展、调整经济结构和管理通胀预期之间的关系，加强系统性风险防范。

综合运用多种货币政策工具，继续发挥宏观审慎政策措施的逆周期调节功能，保持合理的货币信贷总量和社会融资总规模。

按照有扶有控的原则，着力引导和促进信贷结构优化，加大对社会经济重点领域和薄弱环节的支持力度，引导金融机构提高金融服务水平，更好地支持实体经济发展。

要继续发挥直接融资的作用，更好地满足多样化投融资需求，推动金融市场规范发展。

稳步推进利率市场化改革，进一步完善人民币汇率形成机制，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

―――――――――――――――――――――――――――――――――――――――渣打：中国社会融资总量也可能调控放松作者：李禹諼来源：财新网2012-01-12 22:25:00一些人预测，2012年二季度，当大量房地产信托产品到期却无法续期时，中国房地产业的信托融资会出现困境。

对此，渣打银行认为，社会融资总量的行政调控也是可以放松的，关键在于政府如何看待这个风险。