金融工程 第四讲pdf
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《金融工程》复习提要第一章绪论★衍生品衍生产品(derivative)是一种金融工具,其价值依赖于其它更基本的标的变量。
其中最常见的标的变量是可交易资产的价格。
例子:期货,远期合约,互换,期权。
★场外交易市场场外交易市场(over-the-counter market,OTC)是指在证券交易所外进行证券买卖的市场。
它主要由柜台交易市场、第三市场、第四市场组成。
场外交易市场是一个以议价方式进行证券交易的市场。
在场外交易市场上,证券买卖采取一对一交易方式,对同一种证券的买卖不可能同时出现众多的买方和卖方,也就不存在公开的竞价机制。
★远期合约(Forward Contracts)远期合约是一份在确定的将来时刻,按确定的价格购买或出售某项资产的协议。
与其对应的是即期合约(spot contract),即期合约是今天购买或出售某项资产的协议。
远期合约在场外交易市场中交易,通常是在两个金融机构间或金融机构与某个客户之间签署该合约。
★期货合约期货合约(futures contract)是双方之间签订的一个在确定的将来时间按确定的价格购买或出售某项资产的协议。
期货合约通常在交易所内交易。
为了使交易能够进行,交易所详细规定了期货合约的标准化条款。
★交易者的类型套期保值者(Hedgers)、投机者(Speculators)、Arbitrageurs(套利者)第二章期货市场的运作机制★期货与远期合约的区别期货与远期合约均是在将来某时刻以既定价格卖出或买入某资产的协议。
期货合约交易在有组织的交易所进行,而且合约由交易所统一标准化。
与之相反,远期合约是金融机构之间或金融机构与其客户之间私下达成的协议。
★平仓对一个合约进行平仓(close a position )就是进入一个与初始交易头寸相反的头寸。
投资者的总损益等于平仓日的期货价格与购买日的期货价格之差。
★美国国债在芝加哥交易所交易的国债期货中,长期国债期货的标的资产是任何在期货到期时期限超过15年,并且在15年内不可赎回的美国国债。