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一、美联储退出QE。
美联储即将宣布退出近七年的量化宽松(QE)政策。
除了环球资本市场可能受到影响外，不少专家、学者更忧心忡忡，担心这一政策会对各国房地产市场造成影响。
众所周知，美国的量化宽松是美联储执行的资产购买计划，目的在于购买长期债权压低利率水平，目标是促使美国经济从2008年之后的衰退中复苏。
美联储如果退出量化宽松，对于各国房地产市场有何影响呢？首先，这一决定对于中国来说风险多于机遇，甚至可谓一次不小的冲击。
原因在于，如果美国退出量化宽松，那么意味着美元利率有走高压力，将导致更多资金回流美国，对于人民币将构成贬值压力，这同时也会间接影响到中国央行的货币政策。
对于中国而言，首先应该正确认识量化宽松影响，再谈如何应对量化宽松退出。
随着时间变化，人们对于量化宽松也有了不同看法，越来越多的人开始认同资产负债表的扩张并不能简单等同于印钞票。
美联储当天在结束货币政策例会后发表声明说，在结束资产购买计划之后，将维持现有的将所持到期证券本金进行再投资和对到期国债进行展期的政策，这表明美联储的资产负债表暂时不会收缩。
美联储说，目前把联邦基金利率保持在零至0.25%的超低区间是合适的，而且预计在资产购买结束后仍有必要把这一利率保持在接近于零的水平相当一段时间。
美联储同时指出，如果未来数据显示就业和通胀比预期中更快或更慢接近政策目标，加息时机也会相应提前或者推后。
有人猜测美联储也可能出人意料地推出第四次量化宽松，但这一可能性不大。
更大的可能性是，美国如期退出量化宽松，对此中国应该提高警惕。
事实上，比起量化宽松带来的美元资产贬值效应，中国更应该警惕退出量化宽松带来的人民币贬值威胁。
资金外流不仅将会造成人民币贬值预期，而且不可避免地造成中国资产价格下滑、流动性环境紧张等负面影响。
对此中国经济决策当局不可不慎。
不过考虑中国目前的外汇储备情况，如果届时出现美元急剧流出的状况，中国央行及时抛售部分美元资产应该可以保证市场动荡在可控范围。
美联储退出QE对中国的影响美联储是在2008年11月25日，开始宣布第一期QE，结束时间是在2010年的4月。
谁都知道，美联储启动第一期QE，是在雷曼兄弟破产两个多月，为了拯救美国政府支持的两房债券，联邦商业贷款银行的房地产债券，简称为：GSE。
这与两年前有何相干？第一次QE是美联储在拯救国内的危机。
与中国有关的是第二次QE，印象中是在2010年10月份宣布的，从2011年开始购买美国国债，规模达到6000亿美元，这些国债大多被中国吸纳，这就是市场上所说的，人民币开始以美元为锚。
其中的逻辑关系是，中国政府2009年滥发货币，表明中国政府完全失去信用，要想取得国际的认同，就必须以美元为锚来不断印钞，否则，中国的大印钞很显然就进行不下去，所以，中国的外汇储备不断飙升，购买的美国国债已经超过日本。
现在，美联储缩减QE完毕，那实质上就是美元把对中国信用完全收回，依靠美元为锚的时代就结束了。
这怎么可能对中国没有什么影响呢？中国印钞从此又走上GDP+CPI+3,的模式上，只会越来越低，以后的GDP顶多只有4%增长就是这么来的，甚至会出现负增长，像津巴布韦大印钞的结果一样。
首先：美联储退出货币刺激标志世界经济结构性调整的开始，是二战以来美国总统尼克松宣布美元与黄金脱钩以来最重要的经济政策，而且与美国“亚太再平衡”战略紧密相连。
1971年—2014年，美国经济完成了“去黄金化”与“去石油化”两个巨大的战略性步骤。
这个意义是极其伟大的，将会改变人类历史的进程，人类将毫无疑问的走进科技化的新时代。
中国经济泡沫与人类文明的新进程是格格不入的，必消灭之。
其次，1971年美国宣布美元与黄金脱钩，人类第一次实现了纸币与自然财富的松绑，美国也在“美元危机”一片质疑声中开始美元的探底之旅，黄金、石油等自然资源价格应声暴涨。
废掉黄金的货币地位的同时，另一个液体黄金—石油开始暴涨，铁矿石、铜矿石、粮食等自然资源价格也开始同步暴涨，世界陷入一片恐慌。
对美国退出QE3的思考在为期两天的政策制定会议闭幕以后，北京时间10月30日，美国联邦公开市场委员会(FOMC)公布了货币政策声明，宣布终结其第三轮量化宽松计划（QE3）。
美国此举意欲何为？此举将会给美国本身带来什么？又会给世界经济带来怎样的影响？中国应该对此作出怎样的反映？这是广大学者必须深思的问题。
一、要理清上述问题，我们首先要了解一下相关的一些背景。
（一）、量化宽松政策所谓“量化宽松”，或称定量宽松，是指由央行提高银行准备金，事实上所有的央行量化宽松都涉及到资产购买——主要是回购政府债券，以及出售这些资产给央行的银行准备金账户。
一国货币当局通过大量印钞、购买国债或企业债券等方式，向市场注入超额资金，旨在降低市场利率，刺激经济增长，该政策通常是在常规货币政策对经济刺激无效的情况下才被货币当局采用，即存在流动性陷阱的情况下实施的非常规的货币政策。
2008年，美国次贷危机发展成全面金融危机，而且向实体经济渗透，向全球蔓延，给世界经济带来严重影响。
为了阻止美国金融体系自由落体般地滑落，金融危机之后，美联储推出了规模史无前例的三轮QE计划。
六年来美国大量印刷美元，导致大量美元现钞流入他国，造成的结果，明面上是全球股票普涨，实质上，是美元贬值，相应的RMB和欧元升值。
通过这个方法，美国可以控制自己的通货膨胀，并且降低自己的负债比。
也就是造成更大的世界经济泡沫。
六年来，QE政策对美国经济提振的收效显著，美国经济明显好转。
（二）、重返制造业金融危机后，美国开始重视以制造业为主体的实体经济，与其他产业相比，制造业有创造就业的绝对优势，而且可以实现实体物品的自给自足，很大程度上减少贸易逆差。
于是，2010年8月11日，美国总统奥巴马签署了《美国制造业促进法案》，力图以此刺激本国出口并创造更多就业机会。
奥巴马表示，制造业是美国经济复苏的重要动力，因此降低制造业成本、促进其就业是该法案的宗旨。
就此，美国开始了重返制造业的历程。
美国退出QE对全球经济的影响201231142816 12金融6班林惠黎首先，美国退出量化宽松政策，美元供应的突然减少，显然会引起美元短时间内的汇率上升。
在国际上，巩固了美元的霸主地位。
但未来的上升幅度与上升持续时间，则难以估计。
耶伦宣布结束债券购买计划，且承诺这将在相当长的时间内把短期利率维持在零附近。
在美国国内，将导致无风险资产价格会相应有所下降。
而退出QE表明美国经济发展前景良好，群众预期良好，故能刺激美国国内的投资，使得美股上扬。
美元购买力的提高也刺激着美国国内的居民消费。
但此前美国各大银行信贷的抵押品会有所贬值，由此会引起一些坏账，带来一定损失。
但我个人觉得在未来，企业只得到盈利，就有能力偿还商业贷款，那么届时因美元升值，银行得到的资产会更富价值。
所以，总体而言对美国经济复苏现正表现为一个推进的作用。
美元汇率上升，他国为保持竞争力，防止过多资金流出本国，会进行一系列的加息行动。
（但中国人民银行此前却宣布减息，其中的原因牵涉到许多方面，在此先不系统研究分析，但有一点，外界对于中国经济的预期也十分良好，故资金外逃并不会造成太大影响。
）仍有大量热钱会流入美国，来弥补美国国内的投资缺口，因为投资者预期美国经济会持续走强。
可见，美国退出QE提高了很多人对于美国经济的看好预期程度。
但就人民币汇率而言，热钱的流出减缓了人民币升值的压力，提高了中国出口商品的竞争力。
热钱流出也会导致他国国内资金的减少，造成资产价格下跌，尤其是一些泡沫现象甚至会出现破灭。
例如，有专家预言美国退出QE会加速中国房价见顶。
但我觉得中国人对于房子的特殊人文情结使得这一情况出现的可能性极低。
而全球的大宗商品交易，主要以美元来进行定价和交易，所以大宗商品的价格会有如下可能的影响：1、在美元汇率上升的情况下，为保持吸引力，商品价格会有所下降；2、持有者担心美元汇率的变化影响交易而大量抛售，抛售的增加同时也会拉低商品价格；3、观望者预期美元将持续升值而进行投机。
美联储退出qe(共9篇)美联储退出qe（一）: "美联储计划逐步退出QE"中的QE是什么意思量化宽松政策.说白了就是大量印钞票,以使货币贬值,促进经济发展.美联储退出qe（二）: qE和qU是代表什么,什么情况用和能量有关的题,qu可以带进能量守恒式子,eq=f,可以用牛二…eq=ma美联储退出qe（三）: 我的QE是什么意识【美联储退出qe】它是Emotional Quotient的英文缩写.汉语意思是：“情绪智慧”或“情绪智商”,简称情商. 它代表的是一个人的情绪智力（Emotional Intelligence）之能力.简单的来说,EQ是一个人自我情绪管理以及管理他人情绪的能力指数. 通常,在大型企业公司的面试上,都会测试情商.【美联储退出qe】美联储退出qe（四）: 请问下物理中qE一般是什么意思q表示电量,E表示电场,qE表示带电体在电场中受到的电场力美联储退出qe（五）: 停止qe很高兴能够回答你的问题美国在金融危机期间三次向市场注入过多的美元支撑经济,现在美国经济数据有所好转,显示经济复苏态势,原来在市场过多的钱要想办法收回来,不然那些钱就会在市场中产生很大的负面的效益,所以收回之前投入的过多美元,就是退市.美联储退出qe（六）: F=k*Qe/r^2的意义这个是物理学上的库伦定律.k是静电力常数,Q是某一个电荷的带电量,e是电子的电量,r是电子与电荷Q 的距离.其意义是：求电荷Q与电子（带电量e)之间的作用力.美联储退出qe（七）: 英语翻译2.6.3 ROLL ECCENTRICITY CONTROLRoll Eccentricity Control,REC,is used when operating the Roll Force Cylinders (RFC) in position control to eliminate the effects of roll eccentricity being imprinted into the material.The roll eccentricity compensation signal is generated out of the periodically occurring force or exit thickness changes.It is very important that only the pure force or thickness deviations coming from the roll eccentricity are used for the analysis and generation of the compensation signal.Therefore it is necessary to clearly separate the force or exit thickness deviations into portions coming from the entry thickness (with installed entry thickness gauge only),from the entry strip tension,from the exit strip tension,from periodically occurring correction signals from other thickness controllers or from the roll eccentricity.Only the error portion coming from the roll eccentricity is to be used for the roll eccentricity compensation.The integral control analyses the effect of the roll stack eccentricity on measurable mill parameters,such as roll force,andbuilds up a correction which may be applied to the roll force cylinders in order to compensate for the roll eccentricitypresent.Signal variations due to eccentricity can be analysed and decomposed into their harmonic components using Fourier analysis.This method decomposes a measured signals waveform into a series of sine and cosine components.Once identified these components can be used to construct an eccentricity compensation by identifying those waveforms which are synchronous with the rotation of the Back Up Rolls.To be effective the analysis is taken to the first three harmonics.The schematic for the roll eccentricity implementation to be usedis given below.There are two sets of Fourier resonators,one for the top backuproll and a separate set for the bottom backup roll.The top and bottom resonator corrections are summed with the eccentricity predictor correction to give the total eccentricity correction outputs,one for the drive side and one for the non-drive side.Each controller may be fed from any of the signal paths shown to optimise the effect of the eccentricity control.2.6.3轧辊偏心控制轧辊偏心控制,建议,操作时使用的轧辊部队气瓶文档（ RFC ）的位置控制,以消除影响的轧辊偏心被印到的材料.在轧辊偏心补偿信号的生成出定期发生武力或出口厚度的变化.这是非常重要的,只有纯武力或厚度偏差来自轧辊偏心用于分析和生成的补偿信号.因此,有必要明确分开的武力或退出厚度偏差到部分来自入境厚度（与安装进入测厚仪只） ,从入门地带的紧张局势,从出口地带的紧张局势,从定期校正信号发生其他厚度控制器或从轧辊偏心.只有错误部分来自轧辊偏心是用于轧辊偏心补偿.分析的整体控制作用的叠加偏心辊轧机的衡量参数,如辊力量,建立了校正可用于轧辊力缸,以弥补目前的轧辊偏心.信号变化由于偏心可以进行分析和分解成它们的谐波成分使用傅里叶分析.这种方法有节制的信号分解成一系列的波形正弦和余弦的组成部分.一旦确定这些组件可以用来建立一个偏心补偿查明这些波形这是同步的轮换后备名册.为了有效的分析是采取前三谐波.示意图的轧辊偏心执行用于如下.有两套的Fourier谐振器,一个用于顶端备份卷和一套单独的底部支撑辊.顶部和底部谐振更正总结与偏心率的预测校正,使总偏心校正输出,一个用于驱动器一侧的非驱动端.每个控制器可能是美联储的任何信号路径的优化显示效果的偏心控制.美联储退出qe（八）: 国家提高个人所得税的起征点是在运用宏观调控的什么手段送走金牛,迎来虎年.2023年1月份的国内经济数据相继出炉,虎年经济将如何呈现快报记者近日专访了国内部分知名经济学专家学者,请他们预测虎年的国内经济政策、市场走势.史晋川：浙江大学经济学院教授、博士生导师就在春节前夕,国家统计局、央行与海关总署发布今年1月份的各项宏观运行数据,其中,居民消费价格指数(CPI)同比增长1.5%；工业品出厂价格指数(PPI)同比上涨4.3%.同时,1月份本外币贷款增加1.46万亿元；我国进出口总值同比增长44.4%,达到2047.82亿美元.从这些公布的数据来看,经济回暖已经在宏观基本面得到了印证.有不少关注经济发展的市民向快报提出了自己的担忧：采购年货时就觉得物价上涨,这是不是通货膨胀带来的刚在2023年买了房子,银行会不会加息提高月供压力史晋川的回答是：温和通胀对经济利大于弊,今年利率调整的幅度不会很大.灵活的财政政策和积极的社会政策是主流史晋川认为,整个2023年,经济仍处于震荡缓慢复苏中.尤其是美国居高不下的失业率在提醒我们,全球实体经济基本上还没有恢复.因此,各国的经济刺激政策转变会比较平缓,不可能说退出就退出.从国内角度来说,经济刺激政策分为两个方面,一方面9.8万亿信贷扩张规模,再次,财政政策鼓励力度非常大.但民营企业的投资,老百姓的消费却都与宏观调控的目标尚有差距；而外需复苏的姗姗来迟.也对实体经济带来一定的影响.有如此巨大的流动性注入,但是实体经济的恢复并不是十分顺利.在这种情况下,国家的宏观经济调控政策目标就不再是比较单一的了,而要在保增长和管理通胀预期两方面进行权衡.2023年将是最复杂的一年.史晋川预测,今年的宏观调控政策将分为四个大方向.第一,货币政策可能会更加紧,从非常宽松变为适度宽松.从去年年底举行的中央经济工作会议情况来看,新增贷款今年大概保持在2023年的75%左右,也就是2023年是10万亿的话,今年就是7.5万亿.第二,财政政策会更加灵活,基础设施建设方面的投入可能会适当的控制,但是税收政策却会更加灵活,包括在个人所得税起征点的调整、企业税负减轻等等；第三,产业政策可能会进一步放松,也就是说,为了更好地鼓励民营企业进行更多的投资,可能要调动民营企业投资的积极性,在政府投资步伐开始放缓之后,让新的投资力量释放出来,给民营企业更大的空间,让他们去做一些新的投资；第四,社会政策会更积极,国家会更加注重城市高收入者和中低收入者的分配和城乡收入差距的调整,注重劳动者在工资性收入在整个GDP所占的比重；另外一个是社会保障政策会更积极,加快城市化的步伐.今年将是温和通胀为主导贷款结构很可能会有调整史晋川认为,到目前为止,通胀还没有成为一个现实,因为到2023年11月份CPI才从负的转成0.6%,刚刚进入正增长区间.而今年1月CPI季调环比增速下降0.16%,也在短期内缓解了通胀担忧.他预测,到2023年上半年,国内将会有通胀幅度在3%-5%左右的温和通胀, 此类通胀可以带动不同产品相对价格的调整,优化企业生产结构,以满足消费需求,对经济利大于弊.如果运用更加谨慎的货币政策和灵活的财政政策,整个2023年都不会出现温和通胀向高通胀转化的局面.由此,史晋川认为,2023年内银行利率不会出现大幅度的频繁调整.如果有温和的通胀,也只会做一些适当利率的调整,小幅的调整.如果利率提高了,对于通胀和局部过热可能会有一定的抑制,但是可能又会吸引更多热钱涌入中国,会加大人民币升值的压力.史晋川说,如果说美联储有不断加息的动作,减轻了人民币升值的压力,那么国内加息空间就能相对大一点.我国宏观经济调控的主要目标是：第一,促进经济增长.经济增长是经济和社会发展的基础.持续快速的经济增长是实现国家长远战略目标的首要条件,也是提高人民生活水平的首要条件.因此,促进经济增长是宏观调控的最重要的目标.促进经济增长是在调节社会总供给与社会总需求的关系中实现的.因此,为了促进经济增长,政府必须调节社会总供给与社会总需求的关系,使之达到基本平衡.第二,增加就业.就业是民生之本,是人民群众改善生活的基本前提和基本途径.就业的情况如何,关系到人民群众的切身利益,关系到改革发展稳定的大局,关系到全面建设小康社会的宏伟目标,关系到实现全体人民的共同富裕.促进充分就业是我国政府的责任.我国面临严峻的就业形势,一方面劳动供给数量庞大,另一方面劳动力需求显得有限.因此必须坚持实行促进就业的长期战略和政策,长期将增加就业的宏观调控目标落到实处,并严格控制人口和劳动力增长.就业的增加取决于经济增长速度和经济增长的就业弹性.要增加就业,首先要促进经济持续快速增长,这是增加就业的基础.同时还必须提高就业弹性.为了提高就业弹性,要积极发展劳动密集型产业、第三产业、中小企业、非公有制企业,要大力推进城镇化,加快小城镇建设.第三,稳定物价.在市场经济中,价格的波动是价格发挥调节作用的形式.但价格的大幅度波动对经济生活是不利的.如果物价大幅上升和通货膨胀,会刺激盲目投资,重复建设,片面追求数量扩张,经济效益下降；如果物价下降和通货紧缩,则会抑制投资,生产下降,失业增加.在社会主义市场经济条件下,绝大多数商品和服务的价格由市场决定,但政府可以运用货币等经济手段对价格进行调节,必要时也可以采用某些行政手段（如制止乱涨价、打击价格欺诈）,以保持价格的基本稳定,避免价格的大起大落.第四,保持国际收支平衡.国际收支是指一个国家或地区与其他国家或地区之间由于各种交易所引起的货币收付或以货币表示的财产的转移.美联储退出qe（九）: 请政治老师详解下题13．酝酿数月后,美联储从2023年1月起将每个月量化宽松额度缩减100亿美元,并将于今年逐渐退出量化宽松,货币政策整体收紧.这一政策实施,将会对中国经济产生影响,在不考虑其它因素的条件下,下列内容中,最有可能出现的情况是①我国国内就业率上升②国际资金来源充裕③国际资本回流美欧④我国经济增速放缓A．①② B．②③ C．③④ D．①④A为正确答案.第1项不难理解,不多说了；第2项中一,两“风”都是“为官者”--党政机关的意识表现,他们也是社会中的一个阶层,是社会的组成部分,当然他们的意识表现也是一种社会意识的表现.此“两风”好了,说明能密切联系群众,执政为民,领导阶级和普通群众关系和谐,我利于社会进步和发展.反之,脱离群众,关系紧张,矛盾突出,影响社会发展进步,可见“两风”又反作用于社会建设,故该项是真命题；第3、4项显然错误,似乎从地理位置来讲,不先从大门进去,就看不到工作人员的作风,容易误认为“门风”是关键是主导,但是你想,是谁授意门卫不让普通群众进去的是楼内有着官僚主义作风的人!只有他们的作风改了,门才好进,进去才好办事.如果不改作风,只改“门风”,即使让你进去,还给你来个“脸难看”“话难听”,一样解决不了根本问题.所以说,作风才是关键,才是主要起决定作用的.故第3、4项错误.综上,应该选答案A.是否可以解决您的问题美联储退出qe时间美联储的退出策略。
美国QE3退出对中国经济的影响美国QE3退出对中国经济的影响美联储2014年10月29日宣布削减购债规模150亿美元，美国政府正式宣布退出QE3，标志着美联储第三轮量化宽松政策正式退出了历史舞台。
美国酝酿退出QE3已有半年之久，这次退出引起了国际金融界的轰动。
美国2007年爆发了次贷危机，引发全球的金融海啸。
对此，美联储从2008年12月开始至2014年10月19日，进行了3轮的量化宽松货币政策。
QE1美联储购买了1.25万亿美元的机构MBS和机构债务，以及3000亿美元美国国债，QE2则针对欧洲主权债务危机冲击带来的影响，美联储购买了6000亿美元的美国国债，第三轮；量化宽松起始于2012年9月，直至两年后的2014年10月29日，美联储宣告结束QE3。
至此，美国政府先后三轮、历时六年的QE政策，为市场注入了4万亿美元的流动性资金。
三轮量化宽松政策，虽然对其他国家经济产生了负面影响，但对美国走出经济危机起到了重要作用，美国利用美元的世界霸主地位，通过超发美元，刺激经济，走出经济低谷，对美国的房地产市场和就业增长功不可没。
美国宣布退出QE3，并在未来一年内开始提息，美元流动性收缩短期可能带来美元升值和境外美元回流美国，其中资本流出我国可能直接影响我国金融市场稳定和资产价格，从其他新兴经济体流出可能影响流出国经济增长，进而影响我对新兴市场出口。
而美元升值带来最明显的影响是美国的国债及其他美元资产会随之升值，无论是账面还是实存收益都会增加。
美国退出QE3对中国乃至全球的经济带来影响有：第一，人民币将出现贬值。
美元走强，新型市场货币就会走弱，这是美元主导国际货币下的客观规律。
如果美元走强而一国货币却不走弱，那这个国家必须有坚强的经济做后盾，否则该国经济会受到冲击。
对中国而言，中国经济目前增长乏力，美国退出量化宽松，将导致更多资金回流美国，对于人民币将构成贬值压力。
人民币贬值为我国带来的正面效应是：刺激出口，提高外汇总量，加大外贸对我国经济增长的拉动，最终提高外贸顺差，提高外汇储备，这是我们在不久的将来就能看到的后果。
美国退出QE政策预期、影响及应对建议摘要：本文就当前市场对于美联储退出QE的预期逐渐强化的情势下，美国QE政策退出的预期前景，以及美联储退出QE的对我国影响进行了深入分析，并在此基础上提出了相应的对策建议。
关键词：美联储、货币政策;QE退出一、美国量化宽松货币政策及其预期前景二、QE退出对全球的影响三是将进一步使得资本流动发生逆转。
金融危机以来，美元长期弱势及零利率，投资者以极低的成本套入美元，然后投资于高利率或高收益的国家，获取高额回报。
一旦美国货币政策转向，势必会引起美元大规模回流，将导致其他国家金融市场出现剧烈动荡。
美国量化宽松货币政策调整，一方面预示着此前国际市场大量廉价美元充斥的格局将不复存在，另一方面也是以官方的身份确认美国经济复苏的程度，增强投资者对美国经济的信心，将进一步加快资金从新兴市场流向美国。
三、QE退出对我国的影响（一）流动性紧缩产生的衍生风险三是短期内不利于债券市场。
短期内，QE退出将推升债券市场收益率。
伴随着市场上QE退出的预期强化，美国10年期国债收益率大幅攀升，且面临持续上行压力，其作为全球无风险资产的基准，亦将抬升全球无风险收益率水平，包括中国。
此外，QE退出导致的国内资金收紧效应亦会限制我国债市表现，后期我国整个资金利率的中枢都会有所上移;资金成本的上升亦会对我国债市收益率带来上行压力，同时压低债券价格，银行交易账户债券投资形成损失的预期加大。
五是短期内将抬高资金价格不利于实体经济融资。
对国内实体经济而言，首要的风险还是来自于外部流动性转向的冲击。
金融市场的流动性减少，会进一步向前推进利率市场化的叠加效应，在短期内显著提升利率水平和金融产品的收益率水平，不利于缓解实体经济融资难问题。
比较轻微的情况是，外部流动性减少加上国内结构性政策调整，导致信贷以及社会融资总量的增速降低、抬高资金成本，影响生产、投资活动。
比较极端的情况是，外资撤出可能带来房地产、土地等资产价格的大幅调整，引发一系列严重后果。
美国逐步退出QE影响分析的观点综述作为美联储百年历史上的首位女主席，珍妮特〃耶伦首次公开亮相后表态坚持美联储现有政策，即稳步缩减QE（量化宽松）规模。
她同时表示，缩减QE步伐将取决于就业与通胀水平。
美联储在最近两次会议上，均把月度购债规模减少至200亿美元，目前每个月购买650亿美元的公债和抵押支持债券(MBS)。
值得一提的是，在美联储今年起正式大举迈出缩减购债计划的实质性步伐后，新兴经济体资金外流的大幕已经拉开，金融市场波动幅度明显加剧。
为稳定市场情绪、提振本币汇率，同时抗击不断恶化的通胀前景，1月下旬以来多个新兴市场央行已经出手干预。
例如，为对抗通胀飙升，巴西央行1月16日宣布上调基准利率50个基点至10.5%，创下两年来最高；土耳其央行1月28日意外宣布将隔夜贷款利率从7.75%大幅上调至12%，此举旨在稳定本国货币里拉，希望加息可以促使投资者涌入土耳其的银行，以防止里拉过度下挫；此外，印度央行加息25基点至8%，南非央行加息50个基点至5.5%。
如何把握美联储退出QE节奏，并对其对国内经济可能带来影响有所预期与准备，无疑可以说是一件十分重要的事情。
一、主要专家观点综述（一）乐观看法，不少经济学家认为，中国是一个外汇储备多得用不完的国家，QE退出不会像印度、印尼等外汇储备严重不足的国家一样遭受重创。
经济学家李稻葵认为，西方的量化宽松政策，导致热钱流入，加剧了中国经济过分扩张的倾向，并使得一些资产泡沫的特征出现。
而即将到来的量化宽松政策的退出，对中国经济的直接影响比较有限，甚至堪称是利好，但是问题在于，中国周边一些国家以及贸易伙伴将会受此影响，由此将使中国经济受到间接的影响。
“我国有着稳定的经常项目收支以及雄厚的外汇储备，且资本项目没有完全放开，短期受美国加快退出QE的影响较小，人民币汇率有望在动荡的新兴经济体中走稳。
”中国银行国际金融研究所副所长宗良对本报记者表示。
数据显示，2014年1月份，全球最主要的24个新兴市场货币中，仅人民币对美元升值，其余全线贬值，其中有3种货币跌幅在5%以上。
基于自身的健康机体和未来发展前景，中国有足够能力承受QE 退出产生的资金流出冲击，人民币不会大幅贬值且将保持一定稳定。
国家外汇管理局国际收支司司长管涛称：“改革红利会逐步释放，而且中国经济总体上还是保持了平稳较快的增长，经济基本面、财政金融状况和外汇账户或者经常项目的收支情况都是比较稳健的，何况还有比较充裕的外汇储备。
”（二）悲观看法中国工商报评论则认为，包括中国在内的新兴市场国家，似乎都没有强有力的应对资金外流的手段。
即便可以通过一定手段补充资金，可能也无法达到QE退出带来的资金外流留下的缺口。
如此一来，一旦美国加快QE退出步伐，对包括中国在内的新兴市场国家产生冲击是必然的。
从出口情况来看，在欧美发达国家市场需求低迷以及贸易保护抬头的情况下，新兴市场国家、特别是中国的出口主要在彼此之间相互吸纳。
如果因为QE的退出，新兴市场国家需求下降，对彼此之间的出口都会产生严重影响。
尤其需要引起重视和关注的是，在这样的大背景下，欧美发达国家有可能进一步加大贸易保护的力度，尤其对中国，会在更多方面限制中国产品的进口或设臵更高的贸易门槛。
QE的退出以及可能带来的资金迅速外流，还会对房地产市场和实体经济带来极为不利的冲击和影响。
就房地产而言，泡沫极有可能被刺破，那么，相当一部分城市的经济将会因为房地产泡沫的破灭而陷入绝境。
因为，从2013年以来的情况看，一些泡沫比较严重的城市，如温州、鄂尔多斯、神木等，已经在泡沫破灭后陷入了严重困境之中，各种社会矛盾也大规模爆发。
更重要的，房地产泡沫的破灭，还会带来地方政府债务的巨大风险。
因为，绝大多数地方的政府债务，都是建立在土地基础之上，土地没有价值了或价值大幅下降了，政府债务也就悬空了，银行风险也可能由此而诞生了。
而从实体经济来看，在原本就没有得到银行信贷资金有力支持的情况下，如果QE退出带来资金的迅速外流，会使得银行信贷资金的投放更加谨慎，“钱荒”再度出现也是大概率事件。
在这样的情况下，实体经济资金紧张的矛盾会更加激烈，对实体经济的发展影响也会更大。
继而对就业、居民收入提高、社会稳定等带来极为不利的影响。
二、应对建议（一）李稻葵提出以下几点建议：第一，必须抓紧时机整顿银行体系的呆坏账。
金融危机爆发后，中国金融体系出现了大规模扩张的倾向，过去5年以来，信贷占GDP的比重从100%上升到200%，其中不乏呆账坏账。
如果不采取及时的措施清理这些呆账坏账的话，在当前背景下，国际金融市场将会有新一轮唱衰中国经济、鼓吹从中国撤资的刺耳之声。
虽然这不能从本质上动摇中国经济的格局，但是国内外投资者将会担心中国金融体系的安全性，导致资金外逃，妨碍金融体系的正常运行。
第二，要及时做好准备，应对周边国家以及贸易伙伴由于量化宽松政策退出引发经济衰退或者危机所带来的间接影响。
比如，印度、巴西等国家很可能出现资金外逃、汇率贬值、经济通胀高企等经济问题，在这种情况下，中国与这些国家的贸易将受到负面的冲击，当地的贸易保护措施将会加剧。
同时，与这些国家有正常投资信贷关系的中国公司很可能会受到连带损失，正常的投资信贷得不到回报。
对此，要有充分的准备，从现在开始帮助这些中国公司提前进行风险分析，想方设法规避损失。
对那些以这些国家为主要出口目的地的中国企业需要提前预警，引导其分析判断风险，转型转向。
第三，提前判断资本市场有关金融产品的价格变化，逐步调整外汇储备的资产结构。
美元对其他储备货币会有所升值，美国国债收益率会有所上升，短期国债的收益率尤甚，长期国债次之，因为首先退出的可能是美联储对国债尤其是短期国债的购买。
（二）中国民族证券研究所所长高谦建议，央行可以利用更多有效的流动性管理工具稳定市场对流动性的预期，市场也需要去杠杆以获得更多的流动性以抵御未来流动性的冲击。
此外，要坚持把防范跨境资金流动冲击作为做好外汇管理工作的关键，有效控制系统性风险，审慎对待短期资本开放，特别是对短期资本流出的开放。
同时要密切跟踪形势变化，针对潜在风险，加快建立跨境资金流动监测预警平台和指标体系，充实以逆周期调节为主的政策预案。
加强与相关部门的监管协调，不断丰富和完善监管协调的合作形式和机制，着力形成防范跨境资金流动冲击的监管合力。
（三）腾讯财经专栏评论建议：1、采取灵活的货币政策，保持经济平稳增长。
对中国来说，最关键的问题还是如何在稳增长的同时，加快经济结构调整步伐，提高经济增长质量与效益。
目前我国经济增速在政府的预期范围之内，市场流动性有所好转，货币政策以稳定为主，但在美国QE退出、部分新兴经济体增速放缓等不确定性因素影响下，货币政策应进行灵活的调节。
可以搭配公开市场操作、再贷款、再贴现及短期流动性调节工具、常备借贷便利等工具组合，稳定市场预期，必要时可适度下调存款准备金率，以确保流动性稳定、充裕，引导市场利率处于适当水平，保持国内经济稳定增长，为经济结构调整营造良好环境。
2、抓住机遇期，推进人民币汇率形成机制改革。
当前人民币汇率已经接近短期均衡水平，QE退出可能会引起各国特别是新兴市场货币汇率波动增大，也会给人民币汇率带来一定的贬值预期，进而形成双向波动的局面。
我国宜抓住这一有利契机，推进实现汇率市场化改革的目标，建立由市场供求决定的汇率形成机制。
继续推进汇率市场化改革是应对可能冲击、提高人民币国际地位的必然要求。
下一步，我国应密切关注实体经济对人民币汇率变化的承受能力；继续扩大人民币汇率波动区间，进一步增强人民币汇率弹性；完善人民币汇率中间价形成机制，真正反映市场供需状况；扩大外汇市场参与主体和交易品种。
3.加强跨境资本流动性监管，稳步推进人民币资本项目可兑换。
QE退出将改变国际短期资本的风险偏好，引起跨境资本流向的变化，我国在资本项目尚未完全开放的条件下，受到的冲击相对有限，但不能因噎废食延缓推进资本项目可兑换进程。
监管部门应加强监测国际短期资本流动的真实性以及热钱的异动，完善热钱进入我国资产市场的统计分析机制，尽而形成完整的跨境资本流动监测体系，有效防范相关的金融风险。
优化资本账户各子项目的开放次序，审慎对待短期资本开放，权衡效率与风险，努力实现资本流入流出的双向动态平衡。
4.利用退出之机推进人民币国际化。
QE退出背景下，新兴经济体将面临流动性压力，从而出现外汇储备紧张的情况，此时，中国可以有条件地提供资助，启动国家间签订的货币互换，如金砖国家将创立1000亿美元汇市稳定基金，推出以人民币计价的各种金融产品和信用，借此机会加强人民币在跨境结算、投资和融资中的广泛使用，推动各国政府对人民币的认可，争取人民币作为东南亚、东欧及非洲等一些国家的外汇储备货币之一。
在QE退出的一个较长过程中，对人民币国际化是比较有利的，结算、储备、投资国际化三要素可以同时进行，从而全面提升人民币国际化水平。
5.适当调整外汇储备投资策略。
应积极、主动调整外汇储备投资策略，稳步推进外汇储备资产的多元化进程。
美国QE退出表明美国经济发展前景向好，可以继续维持美元资产的比重。
受QE退出影响，美国债券等无风险资产价格将会下降，可逐步降低国债的持有份额，加大对企业债券和不动产的投资力度；除了货币资产，可以适当增持黄金储备，战略物资储备如石油、矿石资源、稀有金属等，以及先进技术设备，鼓励企业大量进行技术改造，提高国内企业的技术水平；从中长期角度看，应遏制外汇储备持续增长的势头，降低外汇储备在外汇资产中份额，向“藏汇于民”的方向转变。
创新外汇储备使用，支持企业“走出去”；考虑在养老、能源领域设立主权财富基金，在全球范围内开展另类投资，以提高外汇储备的投资回报。
6.加强合作，联合应对美联储政策退出的压力。
一方面，与其他新兴经济体加强跨境资本流动管理等政策协调，加强全球资本流动监测力度，共同开发金融避险工具，发挥各国外汇储备在稳定金融市场中的作用。
例如，金砖五国欲建立联合外汇储备库，就是加固了一道“金融防火墙”，可以在一定程度上充当风险救助机制；另一方面，可以利用双边货币互换协议，在一些国家出现流动性极度紧张的时候，有条件地提供资助。
