股票应何时买进何时卖出
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证券交易所的交易时间把握最佳交易时机交易时间是证券市场中最重要的因素之一,精确把握交易时间对于投资者来说至关重要。
本文将探讨证券交易所的交易时间以及如何把握最佳交易时机,以助您在股票交易中取得更好的收益。
一、证券交易所的交易时间证券交易所通常有规定的交易时间,这是投资者进行股票交易与证券买卖的唯一时段。
以中国上海证券交易所为例,其交易时间为周一至周五的早上9:30至11:30和下午1:00至3:00。
在这个时间段内,投资者可以进行股票的买入和卖出操作。
然而,交易时间并非所有投资者都能充分利用的时段。
许多投资者有着自己的日常工作和生活,无法全天候地关注市场动态。
因此,如何抓住最佳交易时机就成为了一个重要的问题。
二、如何把握最佳交易时机1. 运用技术分析技术分析是通过对股票价格和成交量等数据进行分析,揭示市场趋势并进行买卖决策的方法。
在把握最佳交易时机时,投资者可以运用技术分析工具,如趋势线、移动平均线和相对强弱指标等,来判断股票价格的走势。
通过观察这些指标的走势,投资者可以找到股票价格的拐点,进而确定买入或卖出的时机。
2. 关注市场动态市场动态是影响股票价格波动的重要因素之一。
投资者应时刻关注市场新闻和发布的重要经济数据,以了解市场的整体走势和热点板块的表现。
例如,一些宏观经济数据的出炉,如GDP数据、就业数据、CPI数据等,会对市场产生较大的影响。
投资者可以通过对这些数据的及时分析,找到最佳的买卖时机。
3. 制定交易计划在证券交易中,制定交易计划可以帮助投资者更好地把握最佳交易时机。
投资者可以根据个人的风险承受能力和投资目标,合理制定买入和卖出的策略。
例如,设定买入价和卖出价的上下限,当股票价格触及这些限制时,自动进行买卖操作。
这样可以避免盲目决策和情绪化交易,提高投资的成功率。
4. 注意市场情绪市场情绪是市场走势波动的一个重要因素。
投资者应注意市场的情绪变化,例如投资者情绪指标和波动率指标等。
一、买进最佳时间:开盘后15分钟与闭市前15分钟。
开盘前,主力经过研究国际国内最新经济信息和国外期货、股市的运行情况,将对大势有一个综合判断,然后做出所运作股票的计划,若看好大势则借外力加速拉升,若看坏大势则加速打压,若看平大势则放假休息,让股价自行波动,这样具体表现在开盘价上就出现了高开、低开与平开,表现在第一笔成交量上就出现了放大、缩小与持平。
主力准备拉升的股票一般开盘价高于上日收盘价,量比放大,如果符合这两个条件的股票出现了消息面利好,那么,可在9点25分—9点30分期间挂单买进了。
上升的股票一般在开盘后快速上涨,然后在高位震荡,这种现象的本质是主力快速拉高股价后,让跟风者在高位进货,抬高跟风者的成本有利于主力减轻拉高中的阻力。
开盘后15分钟买进,最大的好处是当日买进当日就可能享受到赢利的快乐。
闭市前15分钟,经过近4小时的多空搏杀,该涨的涨了,该跌的跌了,如何收盘代表了主力对次日的看法。
若主力看好次日行情,则尾盘拉升甚至涨停,目的是继续抬高跟风者的成本;主力出货时也用尾盘拉升的方法,目的是尽量把价格控制在高位,尽量把货卖出在较高的价格,如何辨别这两个目的需要日K线分析确定。
若主力看坏次日行情,则尾盘下跌甚至跌停,目的是快速减仓兑现赢利;主力进货时也用尾盘下跌的方法,目的是尽量把价格控制在低位,尽量压低买进价格,如何辨别这两个目的同样需要日K线分析确定。
闭市前15分钟买进,最大的好处是回避了当日的风险,不至于当日买进当日被套。
二、卖出最佳时间:开盘后15分钟与10点半后15分钟。
股票的上涨与下跌,主力一般是有预谋、有计划、有步骤的。
连续上涨的股票,如果开盘第一笔成交量异常放大,则预示主力要减仓了,这样就必须在开盘后15分钟内利用分时图技术果断卖出了,错过了这个机会股价将逐波滑落,后悔晚矣!10点半是出公告股票开盘的时间,有的股票因利好消息而高开高走,同时也拉动同板块股票跟风上涨,但跟风上涨一般是间歇性的,冲高回落的概率很高,大盘运行也一般在11点左右出现高点,10点45分左右一般是逢高卖出的机会,而不能买进,多数此时买进股票的股友到下午收盘被套的可能性很大。
股票何时买入何时卖出(具体)股票何时买入何时卖出在决定何时买入和卖出股票时,有几个因素需要考虑:1.基本面分析:研究公司的财务报表,看看公司的盈利、增长前景和市场份额等情况如何。
如果公司的前景看起来非常糟糕,那么这可能是一个卖出股票的好时机。
2.技术分析:基于股票的历史价格和交易量等信息,使用图表和数学模型来确定股票的趋势和支撑位/阻力位。
如果股票价格达到阻力位,并且交易量增加,那么这可能是一个卖出股票的好时机。
3.新闻分析:关注新闻事件和公告,看看它们是否会对公司的前景产生积极或消极的影响。
如果公司发布了利好的消息,那么这可能是一个买入股票的好时机。
4.资金面分析:查看市场上的资金流动情况,看看是否有大量的资金正在流入或流出某个行业或股票。
如果资金正在流入某个行业或股票,那么这可能是一个买入股票的好时机。
总的来说,何时买入和卖出股票取决于个人的投资目标和风险承受能力。
在进行任何投资决策时,都需要进行充分的研究和分析,以确定最佳的买入和卖出时机。
股票大宗交易买入股票大宗交易买入是指____机构投资者以大宗交易的方式从二级市场买入股票____。
这种方式有利于投资者减轻在二级市场直接购入股票时所承受的投资压力。
股票逢低分批买入股票逢低分批买入是一种____分批买入法____,属于右侧交易,适用于个股出现明显的回调迹象,或者说是主力资金出货不坚决的情况。
这种方法的优点在于,可以在股票出现一定回调幅度时进行买入操作,从而降低投资风险。
但是,如果回调幅度过大,投资者可能会错失卖出机会,所以需要根据具体情况谨慎使用。
封板的股票买入技巧关于封板的股票买入技巧,可以参考如下信息:1.封板主动买:封板意愿很强,封板时间在11:00-13:00之间,这种情况午后一般还有溢价。
2.封板被动买:封板时间在13:00-15:00之间,这种情况尾盘炸板几率大。
3.弱板尾盘买:两市成交量能较昨日同期明显放大,且弱反走弱,当天以绿盘报收,次日承接有力再冲高点。
股票竞价时间买卖规则【股票竞价时间】一般是周一到周五(除法定节假日和双休日外),连续进价的时间是每天上午9:30到11:30,下午13:00至15:00,集合竞价的时间为9:15—9:25,这段时间可以委托买进和卖出单子,其中9:15-9:20可以撤单,9:20—9:25不能撤单,此时成交量最大的价格就是开盘价。
【股票竞价买卖规则】股票竞价是股票买卖的主要方式,可以将其分为集合竞价和连续竞价。
股票集合竞价的意思是在规定的市场动向时间内,投资者可以根据前一天的收盘价和对当日股市的预测来输入股票价格,然后按照价格优先和时间和原则计算出最大成交量的价格,实现股票的买入或卖出。
股票连续竞价的意思是对申报的每一笔股票进行买卖委托,规则是由电脑交易系统按照两种情况产生成交价:最高买进申报与最低卖出申报相同,该价格即为成交价格;买入申报高于卖出申报时,申报在先的价格即为成交价格。
【拓展】连续竞价,即指对申报的每一笔买卖委托,由电脑交易系统按照以下两种情况产生成交价:最高买进申报与最低卖出申报相同,则该价格即为成交价格;买入申报高于卖出申报时,申报在先的价格即为成交价格。
股票竞价成交是指券商在接受客户委托,填写委托书后,应立即通知其在证券交易所的经纪人去执行委托的一种交易方式。
由于要买进或卖出同种证券的客户都不只一家,故他们通过双边拍卖的方式来成交。
国内证券交易所内的双边拍卖形式主要采用计算机终端申报竞价。
成交的原则是:价格优先原则价格优先原则是指较高买进申报优先满足于较低买进申报,较低卖出申报优先满足于较高卖出申报;同价位申报,先申报者优先满足。
计算机终端申报竞价和板牌竞价时,除上述的的优先原则外,市价买卖优先满足于限价买卖。
成交时间优先顺序原则这一原则是指:在口头唱报竞价,按中介经纪人听到的顺序排列;在计算机终端申报竞价时,按计算机主机接受的时间顺序排列;在板牌竞价时,按中介经纪人看到的顺序排列。
在无法区分先后时,由中介经纪人组织抽签决定。
股票何时买入卖出(最新)股票何时买入卖出在股票买入卖出时,投资者需要注意以下几个重要的时间:1.集合竞价:9:15-9:25,可以挂单,集合竞价是撮合成交的方式,所以价格优先,时间优先,9:25-9:30,这10分钟可以撤单,所以称之为集合竞价。
2.连续竞价:9:30-11:30,9:30-10:00委托可以成交,10:00-10:15委托可以成交,10:30-11:30,5分钟不报价,可以撤单。
3.收盘集合竞价:14:57-15:00。
4.停牌时间:周一至周五上午9:30-11:30,下午13:00-15:00,法定节假日不交易。
因此,投资者可以根据这些时间节点来安排自己的交易计划。
在买入或卖出股票时,应该注意股票的走势、市场情况以及公司的基本面等因素,以便做出明智的决策。
股票买入手续费股票交易手续费通常包括以下几种:1.印花税:成交金额的1‰,只有卖出时收取,单边收费。
2.佣金:成交金额的0.02%到0.3%,最低收费5元,买卖都收。
3.过户费:成交金额的0.01%。
4.过户费:成交金额的0.02%。
假设您购买1000元的股票,则股票交易手续费是:1000元×0.3%=3元。
当天买入的股票当天能卖出吗当天买当天卖也就是所谓的“T+0”回转交易制度,理论上可以当天买入当天卖出操作,但实际操作时仍然有很多因素需要注意。
股票的买入卖出数量股票的买入和卖出数量单位没有限制,可以是1股、10股、100股甚至更多的股数,一般散户更习惯于一手一手地买,即100股。
以上信息仅供参考,在购买股票前,建议您咨询专业人士或进行详细研究。
2023年社保买入股票抱歉,我无法理解您的问题,但根据您的语义,您咨询的是社保基金的投资方向。
全国社保基金理事会经国务院批准,以基本养老保险基金等为资金****,在财政部批准的特定范围内投资运营,实现保值增值,其投资运营活动不受企业营利、国家财政预算、决算影响。
社保基金的投资运营,遵循安全性、收益性和流动性原则,限于银行存款和购买国债等。
股票的买入和卖出规则一、股票买入规则股票买入是指投资者通过证券交易市场购买股票的行为。
在进行股票买入时,投资者需要遵守以下规则:1. 选择合适的时机:投资者应根据市场行情和个股情况,选择适合买入的时机。
可以通过分析公司基本面和技术面指标,以及市场的整体走势,来判断是否适合买入股票。
2. 设定买入价格:投资者在进行股票买入时,可以设定买入价格。
如果市场价格达到或低于设定价格,就会自动买入股票。
设定买入价格可以根据个人的风险承受能力和投资策略来确定。
3. 选择买入数量:投资者在买入股票时,需要确定买入的数量。
可以根据个人的资金情况和风险承受能力来决定买入数量。
一般来说,建议投资者分散投资,不要把所有资金都集中在一只股票上。
4. 执行买入交易:投资者可以通过证券交易所或证券公司的交易系统进行股票买入交易。
在交易时,需要填写相关的买入委托单,并按照交易规则执行交易。
二、股票卖出规则股票卖出是指投资者将手中持有的股票卖出以获得收益或止损的行为。
在进行股票卖出时,投资者需要遵守以下规则:1. 设定卖出价格:投资者在进行股票卖出时,可以设定卖出价格。
如果市场价格达到或高于设定价格,就会自动卖出股票。
设定卖出价格可以根据个人的投资目标和风险承受能力来确定。
2. 设定卖出数量:投资者在卖出股票时,需要确定卖出的数量。
可以根据个人的资金需求和投资策略来决定卖出数量。
一般来说,建议投资者根据个股的走势和市场情况,分批卖出股票,以避免错失机会或造成损失。
3. 执行卖出交易:投资者可以通过证券交易所或证券公司的交易系统进行股票卖出交易。
在交易时,需要填写相关的卖出委托单,并按照交易规则执行交易。
三、其他注意事项除了以上的买入和卖出规则外,投资者还需要注意以下事项:1. 风险控制:股票投资存在一定的风险,投资者应根据自身的风险承受能力和投资目标,合理控制风险。
可以通过分散投资、定期盈利了结、设定止损等方法来降低风险。
2. 市场监测:投资者应密切关注市场的走势和个股的情况,及时了解相关信息,以便做出正确的投资决策。
窗体顶端一、买进最佳时间:开盘后15分钟与闭市前15分钟。
开盘前,主力经过研究国际国内最新经济信息和国外期货、股市的运行情况,将对大势有一个综合判断,然后做出所运作股票的计划,若看好大势则借外力加速拉升,若看坏大势则加速打压,若看平大势则放假休息,让股价自行波动,这样具体表现在开盘价上就出现了高开、低开与平开,表现在第一笔成交量上就出现了放大、缩小与持平。
主力准备拉升的股票一般开盘价高于上日收盘价,量比放大,如果符合这两个条件的股票出现了消息面利好,那么,可在9点25分—9点30分期间挂单买进了。
上升的股票一般在开盘后快速上涨,然后在高位震荡,这种现象的本质是主力快速拉高股价后,让跟风者在高位进货,抬高跟风者的成本有利于主力减轻拉高中的阻力。
开盘后15分钟买进,最大的好处是当日买进当日就可能享受到赢利的快乐。
闭市前15分钟,经过近4小时的多空搏杀,该涨的涨了,该跌的跌了,如何收盘代表了主力对次日的看法。
若主力看好次日行情,则尾盘拉升甚至涨停,目的是继续抬高跟风者的成本;主力出货时也用尾盘拉升的方法,目的是尽量把价格控制在高位,尽量把货卖出在较高的价格,如何辨别这两个目的需要日K 线分析确定。
若主力看坏次日行情,则尾盘下跌甚至跌停,目的是快速减仓兑现赢利;主力进货时也用尾盘下跌的方法,目的是尽量把价格控制在低位,尽量压低买进价格,如何辨别这两个目的同样需要日K线分析确定。
闭市前15分钟买进,最大的好处是回避了当日的风险,不至于当日买进当日被套。
二、卖出最佳时间:开盘后15分钟与10点半后15分钟。
股票的上涨与下跌,主力一般是有预谋、有计划、有步骤的。
连续上涨的股票,如果开盘第一笔成交量异常放大,则预示主力要减仓了,这样就必须在开盘后15分钟内利用分时图技术果断卖出了,错过了这个机会股价将逐波滑落,后悔晚矣!10点半是出公告股票开盘的时间,有的股票因利好消息而高开高走,同时也拉动同板块股票跟风上涨,但跟风上涨一般是间歇性的,冲高回落的概率很高,大盘运行也一般在11点左右出现高点,10点45分左右一般是逢高卖出的机会,而不能买进,多数此时买进股票的股友到下午收盘被套的可能性很大。
俗话说无规矩不成方圆,股票市场有股票交易规则。
投资者在进行股票交易时,需要掌握一些股票交易规则,这对投资者帮助非常大,只有掌握了股票交易规则,在进行股票交易时才能取得不错的收益。
下面是我总结的一些股票交易规则:一、买进1.底部原则:如果炒的是中长线的话,一直牛买入股票好的时间段应该是在底部区域或者是股价刚刚刚突破了底部上涨早期阶段,这两个时间段的风险小。
如果是断线操作的话,机会就比较多了,可以说是天天都有机会,但是我们在实际操作的是行业需要考虑到短期底部和短期趋势的变化,同时还需要注意的一点是要做到快进快出,一次性投入的资金数量要特别注意,不要太大。
2.强势原则:这个原则对于股票策略者来说是非常重要的一个原则,也就是强者恒强,弱者恒弱,牢记这个规则对于我们买入股票有很大的帮助。
因此我们在投入的时候对于那些强势的市场要多投入,而少或者是尽量不投入那些弱势的市场,在同板块或同价位选择股票进行购买的时候,自然是要选择买入强势股和领涨股,对于那些弱势股或者是即将出现补涨的股票我们不要去买入,不管它们的价位有多低。
3.风险原则:风险原则相信不用一直牛小编多说大家也是比较了解的。
股市是高风险高收益的投资方式,可以说里面处处有机会也处处有风险,没有任何的人能够肯定的告诉你说可以做到规避风险。
作为股票策略者,不管是出现盈利还是亏损的情况下应随时具有风险意识,同时需要注重于将我们的风险降低到低程度,其中什么时候买入股票是把控风险为关键的一个步骤,也是首先需要做到的一个步骤,我们在购买股票的时候要注意大盘的趋势。
除此之外还需要特别的注意分析所要买入的股票的空间如何,是拥有比较大的上升的空间还是下跌的空间,如果是上档的阻力位的话支撑位在哪里,如果是下档的话支撑位又是在哪里,为什么要买入,都有哪些理由。
4.买入分批原则:如果没有十足的把握的话,可以采用分批买入和分散买入的方法,这样可以在很大程度上降低风险。
股票策略买入原则大概就如此了,在进行股票策略的时候不妨可以参考以上的这些方面,从而达到更好的效果。
关于股票如何买进和卖出股票是股份公司所有权的一部分,也是发行的所有权凭证,是股份公司为筹集资金而发行给各个股东作为持股凭证并借以取得股息和红利的一种有价证券。
那么,股票如何买进和卖出呢?下面给大家带来关于股票如何买进和卖出,希望大家喜欢!关于股票如何买进和卖出股票买进是指买入股票后,投资者手中的资金就变成了股票,资金会转入卖方的账户中;股票卖出是指卖出股票后,投资者手中的股票变成资金到账,股票转入买方的账户中。
股票的买进卖出都是股票交易,股票是上市公司资本的构成部分,可以在交易所转让、买卖,是资本市场的主要长期信用工具。
委托规则:买入委托必须为整百股票(1手为100股),卖出委托可以为零股(1~99股,未满100股),但是如果为零股必须一次性卖出;T+1规则:T+1指投资者买入的股票必须第二天才可以进行交易,投资者卖出的股票同样必须第二天才能提现,可以用卖出股票的资金当天买入其他的股票。
股票卖出一定有人买吗据悉,股票卖出不是一定有人买的。
股票跌停的时候就是因为没有人买或者买的资金很少,所以才会导致跌停。
投资者如果想避开股票卖出而没人买的情况,只需在买股票的时候注意选择那些市值高一点、成交量高一点的股票,一般都能够避开这种情况。
对于大资金来说,更应该关注股票的交易量,交易量太小的股票对大资金的冲击会相对更大。
提醒:及时止损是很重要的,如果在亏损7-8%还去加仓,股票持续下跌就会亏损更多,因此建议是设置一个底线,就是股价下跌至买入价的7-8%以下时,卖掉股票,减少损失。
跌停的股票能卖出去吗跌停了股票不一定能卖出去,股票涨停或者跌停都不会影响委托,只是涨停的股票,卖单少,而买单多,根据时间优先原则排队成交;跌停的股票也同理,买单少而卖单多。
时间优先是指买卖方向、价格相同的,先委托的优先于后委托的。
先后顺序按交易主机接受申报的时间确定。
也就是说如果委托的时间早,卖单多的话,是有可能卖出去的。
股票卖出有什么技巧根据卖出信号进行卖出操作:在走势图上的表现,走势图出现一些见顶的k线图,比如,长上影线,黄昏十字星,或者出现一些见顶的形态,比如,m顶,圆弧顶。
如何掌握股票的买点及卖点(上)要想在股市中成为赢家,必须先了解何时可以买进,下面买进时机及买点的选择二点介绍。
一、买进的时机1、股价已连续下跌3日以上,跌幅已经渐缩小,且成交也缩到底,若突然变大且价涨时,表示有大户进场吃货,宜速买进。
2、股价由跌势转为涨势初期,成交量逐渐放大,形成价涨量增,表后市看好,宜速买进。
3、市盈率降至20以下时(以年利率5%为准)表示,股票的投资报酬率与存入银行的报酬率相同,可买进。
4、个股以跌停开盘,涨停收盘时,表示主力拉拾力度极强,行情将大反转,应速买进。
5、6日RSI在20以下,且6日RSI大于12日RIS,K线图出现十字星表示反转行情已确定,可速买进。
6、6日乖离率已降至-3~-5且30日乖离率已降至-10~-15时,代表短线乖离率已在,可买进。
7、移动平均线下降之后,先呈走平势后开始上升,此时股价向上攀升,突破移动平均线便是买进时机。
8、短期移动平均线(3日)向上移动,长期移动平均线(6日)向下转动,二者形成黄金交叉时为买进时机。
9、股价在底部盘整一段时间,连续二天出现大长红或3天小红或十字线或下影线时代表止跌回升。
10、股价在低档K图出现向上N字形之股价走势及W字形的股价走势便是买进时机。
11、股价由高档大幅下跌一般分三波段下跌,止跌回升时便是买进时机。
12、股价在箱形盘整一段时日,有突发利多向上涨,突破盘局时便是买点。
二、盘中买点的选择1、开高走高,回档不破开盘价时买进(回档可挂内盘价买进),等第二波高点突破第一波高点时加码跟进(买外盘价)或少量抢进(用涨停价去抢,买到为止),此时二波可能直上涨停再回档,第三波就冲上更高价。
2、开低走高,记住最好等翻红(由跌变涨)超过涨幅1/2时,代表多头主力介入,此时回档多半不会再翻周,若见下不去,即可以昨日收盘价附近挂内盘价买进。
3、底部形成突破颈线压力时,买进。
无论开高走低或开低走低只要有底部(W 底、三重底、头肩底、圆形底等)形成,逢突破颈线压力时,代表多头主力抵抗直至护盘成功,开始往上拉抬,此时突破一定量大勿追,待其回档时,最好(多半)不破颈线,此时是最佳之买点。
股票应何时买进何时卖出?
股票何时买进?何时卖出?中国投资者心理分析表明:
赚的人卖得太早,亏的人持得太久
如果篮球队员投篮连续命中,球迷一般都相信球员"手感好",下次投篮还会得分。
在轮盘游戏中,赌徒往往认定其中的红黑两色会交替出现,如果之前红色出现过多,下次便可能出现黑色。
可是,直觉未必是靠得住的。
事实上,第一次投篮和第二次投篮是否命中没有任何联系,转动一回轮盘,红色和黑色出现的机会也总是各占一半。
就像受"热手效应"误导的球迷或受"赌徒谬误"左右的赌徒,投资者预测股价也容易受到之前价格信息的影响,用直觉代替理性分析。
举个例子,一家制药公司的股价长期上扬,在初期,投资者可能表现为"热手效应",认为股价的走势会持续,"买涨不买跌";可一旦股价一直高位上扬,投资者又担心上涨空间越来越小,价格走势会"反转",所以卖出的倾向增强,产生"赌徒谬误"。
"’热手效应’与’赌徒谬误’都来自人们心理学上的认知偏差。
"由南大学商学院的林树、复旦大学管理学院和清华大学公共管理学院的俞乔、汤震宇、周建四位学者组成的团队,利用心理学实验的方法研究了中国的个体投资者在面对过去股价信息时的交易行为与心理预期。
他们发现,"在中国资本市场上具有较高教育程度的个人投资者或潜在个人投资者中,’赌徒谬误’效应要强于’热手效应’,占据支配地位。
"也就是说,无论股价连续上涨还是下跌,投资者更愿意相信价格走势会逆向反转。
实验:10000元的抉择
此项研究的实验对象共285人,主要是复旦大学的MBA、成人教育学院会计系和经济管理专业的学员以及注册金融分析师CFA培训学员,均为在职人员,来自不同行业。
"虽然他们不能代表市场中所有的个人投资者,但未来能自主进行证券投资的个人投资者将具有一定投资知识与水平。
"四位学者对样本选取的范围这样解释说。
实验过程以问卷调查的形式进行。
第一步,假设每位投资者有1万元打算投资股市。
理财顾问推荐了基本情况几乎完全相同的两只股票,唯一差别是一只连涨而另一只连跌,连续上涨或下跌的时间分为3个月、6个月、9个月和12个月。
每位投资者在"确定购买连涨股票"、"倾向购买连涨股票"、"无差别"、"倾向买进连跌股票"、"确定买进连跌股票"5个选项间做出选择。
然后,在两只股票间具体分配10000元。
第二步由考察购买行为转为考察卖出股票的决策。
假设投资者手中有市值40000元的股票,现在需要套现10000元购买一台电脑,同样推荐了两只基本情况相似的股票,时间段分组也一样。
实验还要求投资者就连续上涨或下跌的股票在第二个月的走势以及上涨与下跌的
概率做出预测。
研究小组发现,"在持续上涨的情况下,上涨时间越长,买进的可能性越小,而卖出的可能性越大,对预测下一期继续上升的可能性呈总体下降的趋势,认为会下跌的可能性则总体上呈上升趋势";反之,"在连续下跌的情况下,下跌的月份越长,买进的可能性越大,而卖出的可能性越小,投资者预测下一期继续下跌的可能性呈下降趋势,而预测上涨的可能性总体上呈上升趋势"。
这说明,随着时间长度增加,投资者的"赌徒谬误"效应越来越明显。
但是,"这种效应受到投资者对股票市场的了解程度、投资经验、年龄甚至性别的影响",同样是连续上涨的情况下,"了解程度越高,经验越丰富的投资者卖出的可能性更小",而"股市了解程度、经验又均与年龄呈显著正相关"。
在性别差异方面,"女性投资者在股价连涨时的卖出倾向显著高于男性,而男性在股价连跌时的卖出倾向却显著高于女性"。
最有趣的发现来自于对于投资者股票持有时间的观察,"无论股价连涨还是连跌,投资者打算的持有时间均很短,平均只有2.9个月和5.7个月";而且"无论在多长的时间段中,投资者在连跌的情况下持有股票的时间都要显著长于持有连续上涨的股票"。
四位学者认为,前者"验证了中国投资者喜好短线操作的印象",后者则说明"在中国投资者中存在的显著的’处置效应’",通俗地讲,就是"赚的人卖得太早,亏的人持得太久"。
其中,"处置效应"在女性投资者身上体现更明显。
"赌徒谬误"始终强于"热手效应"
从实验结果看,中国投资者"赌徒谬误"的作用始终强于"热手效应",投资者总是相信股价会出现反转,并且随着连续涨跌的时间加长,这种信念越来越坚定。
那么,为什么"赌徒谬误"会起主导作用呢?一种解释认为,"’热手效应’大多出现在对’人所能及’的序列信息判断时,而’赌徒谬误’则多出现在对’客观’发生的序列信息反应时"。
回想投篮和轮盘的例子,我们似乎不难理解,轮盘出现何种颜色是随机的,但是投手如果技术好,位置恰当,命中率就高。
"可能股价涨跌的序列信息在中国个体投资者看来是客观的,自身无法影响的,从而更容易出现’赌徒谬误’。
"研究小组推测说。
研究小组观察到,不仅连跌股票的持有时间要显著高于连涨股票,并且"跌得越多,投资者越是持有",连跌3个月股票平均持有4.8个月,6个月的平均为5.8个月,如果连跌12个月,那么投资者的持有时间将上升到7 个月。
因此,"赌徒谬误"的根本原因在于投资者的代表性启发式思维,"人们倾向于认为如果一件事总是连续出现一种结果,则很可能会出现不同的结果来将其’平均’一下,正是这种思维使投资者更加相信股价反转出现的可能性"。
而且,研究者推断,投资者因为相信连续涨跌的股票会出现反转,对这种类型的股票出现集体卖出或买进的行为,极有可能导致证券市场中"羊群行为",即在交易过程中存在学习与模仿现象,在某段时期内买卖相同的股票,进而造成股价的过度反应。
如果"赌徒谬误"占据主导作用时,股价越是下跌,投资者认为反转的可能性越大,买进的越多,那之前为何发生中国长达数年的"熊市"呢?研究小组认为三个原因导致了"赌徒谬误"效应的弱化:(1)心理学实验主要针对个体投资者,而在市场中的比重与作用越来越大的机构投资者更为理性,其抛售止损的投资行为促使行情持续低迷;(2)实验者均受过较高水平的教育,而市场中相当部分个体投资者教育水平较低,他们的"非理性噪声"行为可能暂时抵消了反转交易行为;(3)实验的研究方法,仅仅考虑个体投资者面对股价连续涨跌序列信息时的交易行为与预期,没有涉及其他因素尤其是外部环境因素的影响。
"本研究的意义仅在于,我们发现市场股价持续下跌时个体投资者中确实存在着一种支持股权回升的基本心理因素及与此相关的较稳定的行为方式,而这种市场需求方向的内在因素能否发挥显著作用,则取决于外部条件的满足程度。
"研究小组最后解释说。