第三章 筹资管理习题答案

《财务管理》第一轮复习：第三章筹资管理第一部分：资金需要量的预测一、复习要求1、掌握企业资金需要量的预测（销售百分比法）二、课前自主复习㈠方法指导1、要会计算资金需要量的预测，首先要会判断敏感项目，然后运用计算公式即可。

㈡知识准备1、企业资金运动的起点是（筹集资金）2、预测资金需要量的基本依据包括（法律依据）和（投资规模）两个方面，是决定资金需要量的主要因素。

3、目前最流行的预测资金需要量的方法是（销售百分比法）。

它是根据资产负债表中各个项目与（销售收入总额）之间的依存关系，确定资产、负债、所有者权益的有关项目占的百分比，并依此推算出资金需要量的一种方法。

4、资产负债表中一些项目金额会因销售额的增长而相应地增加，这些项目称为（敏感项目）。

金额一般不会随销售额的增长而增加，将其称为（非敏感项目）。

5、通过（预测利润表）预测企业留用利润这种内部资金来源的增加额。

6、通过（预测资产负债表）预测企业资金需要总额和外部筹资的增加额。

㈢导复平台1、（判断题）企业按照销售百分比预测出的资金需要量，是企业未来一定时期内资金需要量的增量。

（√）【解析】销售百分比法是根据销售增长与资产增长之间的关系预测未来资金需要量的方法，预测的结果是未来一定时期内由于销售收入变化而引起的资金需要量的增量。

三、课堂探析㈠探析问题1、销售百分比法基本原理：是根据资产负债表中各个项目与销售收入总额之间的依存关系确定资产、负债和所有者权益的有关项目占销售收入的百分比，并依此推算出资金需要量的一种方法。

假设前提：各项经营资产和经营负债与销售收入保持稳定的百分比。

基本步骤：⑴确定基期随销售额变动而变动的资产（称为敏感性资产）和负债项目（称为敏感性负债），一般是作为已知条件给出。

【教材结论】●经营性资产与经营性负债的差额通常与销售额保持稳定的比例关系。

●经营性资产项目：现金、应收账款、存货等项目；●经营性负债项目：应付票据、应付账款等项目，不包括短期借款、短期融资券、长期负债等筹资性负债。

第三章筹资管理【例题1·单选题】某公司为一家新建的有限责任公司，其注册资本为1000万元，则该公司股东首次出资的最低金额是（）。

（2011年）A.100万元B.200万元C.300万元D.400万元【答案】B【解析】股份有限公司和有限责任公司的股东首次出资额不得低于注册资本的20%。

所以，该公司股东首次出资的最低金额是200（=1000×20%）万元。

【例题2·单选题】企业下列吸收直接投资的筹资方式中，潜在风险最大的是（）。

（2011年）A.吸收货币资产B.吸收实物资产C.吸收专有技术D.吸收土地使用权【答案】C【解析】吸收工业产权等无形资产出资的风险较大。

因为以工业产权投资，实际上是把技术转化为资本，使技术的价值固定化。

而技术具有强烈的时效性，会因其不断老化落后而导致实际价值不断减少甚至完全丧失。

所以，选项C正确。

【例题3·单选题】下列各项中，不能作为无形资产出资的是（）。

（2010年）A.专利权B.商标权C.非专利技术D.特许经营权【答案】D【解析】对于无形资产出资方式的限制，《公司法》规定，股东或者发起人不得以劳务、信用、自然人姓名、商誉、特许经营权或者设定担保的财产等做价出资。

所以，应选择选项D。

【例题4·多选题】上市公司引入战略投资者的主要作用有（）。

（2010年）A.优化股权结构B.提升公司形象C.提高资本市场认同度D.提高公司资源整合能力【答案】ABCD【解析】本题的主要考核点是引入战略投资者的作用。

上市公司引入战略投资者的主要作用有：（1）提升公司形象，提高资本市场认同度。

（2）优化股权结构，健全公司法人治理。

（3）提高公司资源整合能力，增强公司的核心竞争力。

（4）达到阶段性的融资目标，加快实现公司上市融资的进程。

因此选项A、B、C、D都是正确的。

【例题5·多选题】留存收益是企业内源性股权筹资的主要方式，下列各项中，属于该种筹资方式特点的有( )。

3第三章筹资决策习题及答案第三章筹资决策一、名词解释1、直接筹资：是指筹资者不通过金融机构直接从最终投资者手中获得资金的筹资方式。

2、股票包销：是指证券公司将发行人的证券按照协议全部购入或者在承销期结束时将售后剩余证券全部自行购入的承销方式。

3、参与优先股：是指其股东在获取定额股利后，还有权与普通股股东一起参与剩余利润的分配的优先股。

4、周转信贷协定：是指银行具有法律义务的承诺提供不超过某一最高限额的贷款协定。

在协定的有效期内，只要企业借款总额没有超过最高限额，银行必须满足企业任何时候提出的借款要求。

5、直接租赁：是承租人直接向生产厂商或有关租赁机构租赁生产经营中所需要的机器、设备，以取得资产使用权的租赁形式。

6、融资租赁：又称财务租赁、资本租赁。

它是承租人为融通资金而向出租人租用由出租人出资按承租人要求购买的租赁物的租赁。

7、杠杆租赁：是由资金出借人为出租人提供部分购买资产的资金，再由出租人购入资产租给承租人的方式。

8、商业信用：是指商品交易中的延期付款、预收货款或延期交货而形成的借贷关系，是企业之间的直接信用行为。

9、权证，是指标的证券发行人或其以外的第三人发行的，约定持有人在规定期间内或特定到期日，有权按约定价格向发行人购买或出售标的证券，或以现金结算方式收取结算差价的有价证券。

10、销售百分比法:是依据某财务项目与销售之间固定的百分比以及已知的预计销售水平估计资金需求量的一种方法。

二、简答题1．债券筹资的优点和缺点是什么？答：发行公司债券来筹资，有优点也有缺点。

债券筹资的优点有（1）由于债权人不参加公司利润分配，债券资金的成本有确定的限制。

（2）债券的成本低于普通股和优先股。

（3）债权人不参与公司的经营管理，一般情况下不分享公司股东的控制权。

（4）债券的利息可在税前支出，可为公司带来税收屏蔽方面的好处。

（5）债券的利息可列入税前支出，还可以利用债券的可收回性在需要时及时调整公司的资本结构。

财务管理专业习题--筹资（习题答案）第三章筹资管理一、单项选择题2. 相对于银行借款筹资而言，股票筹资的特点是( )。

A.筹资速度快B.筹资成本高C.弹性好D.财务风险大3. 一般而言，下列企业资本成本最高的筹资方式是( )。

A.发行公司债券B.长期借款C.短期借款D.融资租赁4. 债务人或第三人将其动产或财产权力移交债权人占有，将该动产或财产权利作为债权取得担保的贷款为（）。

A.信用贷款B.保证贷款C.抵押贷款D.质押贷款6. 甲企业上年度资产平均占用额为5000万元，经分析，其中不合理部分700万元，预计本年度销售增长8%，资金周转加速3%。

则预测年度资金需要量为（）万元。

A.4834.98B.4504.68C.4327.96D.3983.697. 某公司发行总面额1000万元，票面利率为10％，偿还期限4年，发行费率4％，所得税率为25％的债券，该债券发行价为991.02万元，则采用贴现模式债券资本成本为（）。

（P/A，9%，4）=3.2397，（P/F，9%，4）=0.7084。

A.8％B.8.74％C.9％D.9.97％8. 某公司发行总面额为500万元的10年期债券，票面利率12%，发行费用率为5％，公司所得税率为25％。

该债券采用溢价发行，发行价格为600万元，若采用一般模式该债券的资本成本为（）。

A.8.46％B.7.89％C.10.24％D.9.38％9. 某公司普通股目前的股价为25元/股，筹资费率为6%，刚刚支付的每股股利为2元，股利固定增长率2%，则该企业利用留存收益的资本成本为（）。

A.10.16%B.10%C.8%D.8.16%10. 下列各项中，不影响经营杠杆系数的是( )。

A．产品销售数量 B．产品销售价格C．固定成本 D．利息费用11. 某企业发行普通股1000万股，每股面值１元，发行价格为每股５元，筹资费率为４%，每年股利固定为每股0.20元，则该普通股资本成本为（）。

第三章筹资管理一、单项选择题1.按（），可以将筹资分为直接筹资和间接筹资。

A.企业所取得资金的权益特性不同B.筹集资金的使用期限不同C.是否以金融机构为媒介D.资金的来源范围不同【答案】C【解析】按企业所取得资金的权益特性不同，可将筹资分为股权筹资、债务筹资及衍生工具筹资；按筹集资金的使用期限不同，可将筹资分为长期筹资和短期筹资；按是否以金融机构为媒介，可将筹资分为直接筹资和间接筹资；按资金的来源范围不同，可将筹资分为内部筹资与外部筹资。

所以，选项C正确。

2.企业资本金管理应当遵循的基本原则是（）。

A.资本确定原则B.资本充实原则C.资本保全原则D.资本维持原则【答案】C【解析】企业资本金的管理，应当遵循资本保全这一基本原则。

实现资本保全的具体要求，可分为资本确定、资本充实和资本维持三大部分内容。

3.下列各项中，属于吸收直接投资与债务筹资相比的优点的是（）。

A.资本成本低B.企业控制权集中C.财务风险低D.有利于发挥财务杠杆作用【答案】C【解析】吸收直接投资属于股权筹资，没有还本付息的压力，所以有利于降低财务风险。

需要注意的是吸收直接投资相比股票筹资是有利于集中控制权，但相比较债务筹资，引进了新的投资者，会导致公司控制权结构的改变，分散公司控制权。

4.如果某上市公司最近一个会计年度的审计结果显示其股东权益低于注册资本，则该上市公司会被（）。

A.暂停上市B.终止上市C.特别处理D.取消上市资格【答案】C【解析】上市公司出现财务状况或其他状况异常的，其股票交易将被交易所“特别处理”。

“最近一个会计年度的审计结果显示其股东权益低于注册资本”属于“财务状况异常”，所以会被“特别处理”。

5.相对于股权融资而言，长期银行借款筹资的优点是（）。

A.财务风险小B.筹资规模大C.限制条款少D.资本成本低【答案】D【解析】此题考核的是银行借款筹资的特点。

相对于股权融资而言，长期银行借款筹资的优点有：（1）筹资速度快；（2）资本成本较低；（3）筹资弹性较大。

第三章筹资管理一、单项选择题1.以下不属于内涵式扩大再生产的情况是（）。

A.提高固定资产的生产能力B.培训工人提供劳动生产率C.引进技术改进设备D.增加设备2.企业在采用吸收直接投资方式筹集资金时，以下不能被投资者用于出资的是（）。

A.股票B.土地使用权C.实物D.无形资产3.以下属于普通股筹资特点的是（）。

A.会降低公司的信誉B.容易分散控制权C.筹资费用低D.可以尽快形成生产能力4.根据中国证监会《首次公开发行股票并上市管理办法》的规定，甲公司（）方面不符合实施IPO的条件。

A.甲公司最近3个会计年度净利润均为正数且累计人民币5000万元B.甲公司发行前股本总额为人民币4000万元C.甲公司最近一期末不存在未弥补亏损D.甲公司最近一期末无形资产占净资产的比例为25%5.在计算下列各项资金的筹资成本时，不需要考虑筹资费用的是（）。

A.普通股B.债券C.长期借款D.留存收益6.以下各项中，不能作为贷款担保的质押品（）。

A.股票B.存款单C.不动产D.专利权7.债务筹资的三个基本形式是（）。

A.发行债券、银行借款、经营租赁B.发行债券、经营租赁、融资租赁C.发行债券、银行借款、商业信用D.发行债券、银行借款、融资租赁8.下列关于可转换债券基本要素的说法中，错误的是（）。

A.标的股票既可以是发行公司自己的股票，也可以是其他公司的股票B.票面利率一般会低于普通债券，高于同期银行存款利率C.我国上市公司发行可转换公司债券，以发行前1个月股票的平均价格为基准，上浮一定幅度作为转股价格D.赎回条款最主要的功能是强制债券持有者积极行使转股权9.若企业2009年的经营性资产为500万元，经营性负债为200万元，销售收入为1000万元，若经营性资产、经营性负债占销售收入的百分比不变，销售净利率为10%，股利支付率为40%，若预计2010年销售收入增加50%，则需要从外部筹集的资金是（）万元。

A.90B.60C.110D.8010.下列有关资本成本的说法正确的是（）。