资本运作--唐万里：资本运作与实业发展的有机结合

追寻德隆旧部：唐万新等获释低调PEVC都是他们玩剩下的长于荒蛮之野，衰落于日出之前。

中国第一代产融结合拓荒者曾经的灼热梦想是否已经冷却？他们的命运有怎样的改变？在新形势的产融环境下，他们保留与更新了哪些德隆手法？德隆核心人物唐万新的一句话广为流传—“但凡我们用生命去赌的，一定是最精彩的。

”当时德隆旗下，凝聚了一批有着近乎宗教般狂热激情的人。

1990年代末期到21世纪初，德隆几乎汇聚当时中国最优秀的投资银行团队，最富实战经验的并购专家，最彪悍的职业经理人，最专业的行业研究群体，且几乎与国际最顶尖的咨询机构都有深度合作。

6年来，“德隆旧部”们试图抓住不同的木板，漂流至不同的彼岸。

他们是上一轮民营企业大溃退的见证者，也是那一轮金融创新的探路者(22.950,0.37,1.64%)。

德隆在他们的职业生涯中，有的是一小段，有的是全部；无论时间短长，都留下深深烙印。

他们共同制造了德隆基因，也成为基因的传承人。

作为群体，他们所代表的战略思想、产业链思维，金融创新的勇气(比如对混业经营之尝试)，及以彪悍、迅猛作风为特点的执行力，甚至操作手法(比如一眼洞穿并购中的陷阱)，即便如今，都能给行业中人以莫大启示。

德隆遗留下的有形资产良莠不齐，而行业研究、金融体系设计、战略规划、偏差分析、年度规划等无形资产却有巨大价值。

这些血脉基因，令“德隆旧部”至今依然是个性鲜明的群体中国是世界上钾盐使用的第二大国，但中国矿产分布的现状又是多氮、贫磷、缺钾，磷将将可以自给，而钾的自给率只有30%。

2003年，已经掌控高质量钾盐资源的德隆委派马玉山到贵阳和云南滇池附近考察磷矿的收购目标，国内最大的磷矿公司—贵州翁福就是当时主要收购对象。

“有钾、有磷后，氮肥企业‘杀价’可得，然后进军复合和复混肥。

如果这个链条打通，德隆将是中国甚至全球化肥行业的影响者。

“这是典型的德隆战略投资方法。

”原友联战略投资部高管曾令伟对《中国企业家》分析，“德隆在判断一个行业价值时，会先研究产业链，再研究价值链，然后寻找到价值链上最重要的环节。

德隆前世今生第一阶段：原始积累唐万新的两点结论：正道走不通和轻易不做实业。

1986年，曾两次考入大学但因故都未能顺利毕业的唐万新，开始在乌鲁木齐与几个朋友一起做小生意，这一年他22岁。

他们最初在学校里卖盒饭，之后搞彩色摄影冲印，赚了一笔钱。

接着先后折腾过服装批发、挂面厂、化肥厂等小型实业，还在1988年承包了新疆自治区科委下属的新产品技术开发部，但无一例外都以失败告终。

到了1990年，不仅将之前卖盒饭和搞摄影赚到的利润赔掉，还背上了50万元的债务。

1991年，唐万新开始做电脑生意，一度是新疆最大的配件供应商，据说光四通打印机就卖了2万台，钱又赚回来了。

在不断寻找赚钱机会当中，时任中学教师的唐万新之兄唐万里也加入进来。

1992年，新疆德隆实业公司注册成立，注册资本800万元，“德隆”字号第一次出现。

1992年下半年，深圳股市传来通过认股抽签表的方式发行5亿元新股的消息，唐万新花钱一下请了5000人以出去玩一圈的名义到深圳排队领取认购抽签表，这些人一排就是3天，而抽签表很快变成了德隆的大把钞票。

据唐万新后来回忆，“1993年之前法人股和流通股界限不清，只要是股票，大家认为都可以上市，我把法人股全部卖了，几个月就赚了几千万。

比赚钱更重要的是，我们对资本市场有了切身的体验。

”但事实是，赚钱比体验更重要，借助股市他彻底完成了原始积累。

据原德隆一名高层人士透露，由于唐万新求学之路不顺，此后在创业中做实业又接连失败，这种经历让他得出两个结论：其一，像他这种人走正道走不通，由此开始做生意；其二，轻易不能做实业，由此进入股市折腾。

这两个结论对唐氏兄弟及今后德隆的道路起了至关重要的影响。

原始积累完成后，唐万新想“对冲”一下股市的投机色彩，重又关注实业。

1993年2月，注册成立乌鲁木齐德隆房地产开发公司，但是很快因亏损退出。

1994年，唐万新到北京考察市场机会，他敏锐察觉到千年古都等待释放的青春骚动，遂在北京新街口开办了当时首屈一指的JJ迪斯科歌舞厅，并迅速获得成功，据称年盈利达3000万元以上。

英雄悲歌德隆掌门人唐万新回眸2004年，德隆危机无疑是中国财经界最大的事件之一。

德隆曾是中国最大的民营企业，旗下拥有177家子孙公司和19家金融机构；德隆是中国产融混业经营的先锋，在资本运作与产业整合方面影响了一大批企业的行为；德隆使国内许多人重新认识新疆，向全国展示了现代新疆和市场化新疆的形象；德隆是计划经济与市场经济交替的产儿，其成长沐浴过中国改革开放的全部阳光雨露，也聚合了中国所有民企的问题，必然引发我国区域性经济和局部金融震荡。

德隆注定成了是中国民企的经典案例。

研究德隆，必须从深刻认识唐万新开始。

满怀梦想的唐万新——1981年从乌鲁木齐市八一中学毕业后，唐万新考入华东石油学院管理工程系。

由于所学专业与自己梦想成为“理论物理科学家”的差距甚远，一年半后，就从山东回到乌鲁木齐复读重考大学，虽然成绩达到了复旦大学物理系分数线，但当时国家规定在读大学生参加高考只能由在读大学录取，华东石油学院已录取完毕，唐万新在没有选择余地的情况下由新疆石油学院录取，唐万新的梦想又一次破灭。

唐万新做科学家的梦想在于继承了父母理想的依钵。

出身重庆万州的唐明中和出身陕西汉中的王玉玺在同济大学和陕西农业大学毕业后，为了科学救国的梦想，20世纪50年代初，云游神州，最后扎根西部边陲乌鲁木齐。

唐万新的梦想与当时新疆特殊的社会氛围相联系。

从1982年起，国家鼓励全国部分高等学府应届毕业生赴新疆支边，这些大学生具有综合素质高、好动和理想化的特点，与新疆本土大学生相结合，便发动了那场“青年运动”和“财富运动”，从此深深影响着唐万新，铸成了唐万新放飞理想的基础。

以后，这批人中的20余人先后进德隆。

由此来看，德隆的崛起绝不是偶然的，它一诞生就明显地具有开放、广泛、众长、精英的特色，这一点也阐释了许多人的疑问——德隆为什么曾是中国最大的民营企业。

1986年，改革开放的大潮正迅猛地在新疆奔流涌动，唐万新再次辍学，随即投身商海。

经过16年奋斗，德隆成为中国最大的民营企业，虽然"理论物理科学家"是唐万新的一个永久梦幻，但这时的唐万新也算了却心头的一个成功者的夙愿。

12唐万里1997年5月，德隆在北京召开“达园会议”，实现从“项目投资”到“行业投资”的投资理念改变，此后唐万里与兄弟一起进行了入主新疆屯河、沈阳合金、湘火炬的“三大战役”。

2001年3月，唐被聘为新疆维吾尔自治区政府政府参事，直接参与地方经济决策的讨论。

2001年，随着深圳明斯克航母炒作案、北京JJ迪斯科游乐场火爆案再加上中科系事件使唐氏兄弟走到传媒前台。

2002年11月，唐万里当选为中华工商联合会主席团主席。

一个必然的“偶然”选择2002年9月，唐万里与喀什地区供销社签订协议，以整体收购整合方式一口气吞下喀什地区10个县棉麻和棉纺织业以及新兴的纺织有限公司。

用唐万里的话来说，纺织业本来不是德隆的主要产业目标，介入其中纯属“偶然”。

德国绿党的创始人克朗兹是一位醉心于荨麻制品的投资者。

老先生通过查地图发现中国新疆伊犁河谷更适合荨麻种植，于是通过德隆欧洲公司与新疆德隆取得联系。

唐在和克先生的接触中洞察到了麻纺产业的前景。

纺织业是中国的传统产业，更是新疆的基础产业，有着很好的行业基础构建。

同时中国在原料以及劳动力上的比较优势使WTO之后中国纺织业将成为国际市场上的相对优势产业。

况且亚麻行业在整个纺织业中占的比重不到1%，整合的难度和风险相对较低，而一旦整合成功，则可以顺利进入棉纺、毛纺等相关产业。

于是，德隆迅速调整投资战略，将新疆棉花产业和纺织业纳入到投资规划中。

偶然的背后往往有必然的因素。

唐氏兄弟也曾投机。

但是投中国股市之机，挖到第一桶金的中国股民，很少能像唐氏兄弟这样倒腾出一家正规的战略投资公司的。

但是，在同样走战略投资之路的德隆家族老大唐万里看来，美国的巴菲特仍然站在资本市场的彼岸，没有真正到达实业投资的此岸。

唐万里要完成的还有另一半，他不仅仅是投资一个企业，还要深入到企业的管理经营的实务层面，通过龙头企业整合传统行业，资本市场成为运作行业的一个手段和切入点。

资本本身是浮躁的。

当股市上单纯的金钱游戏只有几百万时会带来“冒险”的激情和“赌徒”快感，但是到达上亿的数目时就会觉得很“虚”，需要一个实在的“根基”。

资本运作与企业发展的关系解读在当今竞争激烈的商业环境中，企业发展与资本运作之间存在着密切的关系。

资本运作是指企业通过吸纳外部资本、投资、并购等手段来实现财务增长和扩大业务规模的过程。

而企业发展则是指企业在市场竞争中不断增强自身实力和竞争能力，实现可持续发展的过程。

资本运作与企业发展之间的关系既相辅相成，又相互影响。

一方面，资本运作为企业发展提供了重要的支持和动力。

通过吸引外部资本的投入，企业可以获取更多的资金资源来扩大生产规模、优化产品和服务、加大市场推广力度等，从而提高市场占有率和盈利能力。

此外，资本运作还为企业提供了并购机会。

通过收购具有互补优势的企业，企业可以快速扩大企业规模、拓展市场份额、打破行业壁垒，以增强自身竞争力。

另一方面，企业发展也对资本运作施加了影响。

企业在不断发展壮大的过程中，需要更多的资金支持来满足业务扩张的需求。

如果企业无法获取足够的资金，就会制约企业的发展。

因此，企业需要通过资本运作来筹集资金，包括通过股票发行、债券发行、银行贷款等方式来满足企业的资金需求。

只有通过资本运作，企业才能获得足够的资金支持，进一步推动企业的发展。

资本运作与企业发展的关系可以用正反馈机制来解读。

资本运作为企业发展提供了初步的推动力，通过引入资本和并购等方式，企业得以迅速扩大规模和增强实力，进一步提高企业在市场中的竞争力。

而企业发展的壮大也为资本运作提供了更多的机会和可能性。

随着企业发展的不断提升，企业的市值和价值也会不断增加，吸引更多的投资者和资本参与。

这种正反馈关系促使企业与资本运作相辅相成，共同推动着企业的发展。

然而，资本运作与企业发展之间也存在着一些潜在的风险与副作用。

首先，过度依赖资本运作可能导致企业结构过于庞大、管控乏力，进而影响企业的灵活性和反应速度。

其次，资本运作涉及到众多的利益相关方，协调各方利益和管理复杂的关系是一个巨大的挑战。

最后，资本运作也存在着市场波动和经济周期的不确定性，一旦市场环境发生变化，企业的发展也会受到一定的影响。

德隆集团的成功与失败概括起来，德隆系成功的经验包括：利用经济政策、挖掘社会资源；创新经营理念；依托资本运营，培植核心能力；实施战略整合，打造赢利模式；重视企业文化建设；重视与专业研究机构、咨询机构及著名学者的合作。

德隆系失败的原因既有企业内部的原因，也有外在的影响因素。

企业内部原因主要表现在：企业总体战略并不明确；多元化经营策略失当；财务战略失败；公司内部治理缺位；企业文化整合不足；整个集团交易成本过高；缺乏危机的应急理念、应急机制；不合理的激励模式；内部关联交易等。

外部的原因表现在：宏观经济政策的紧缩；舆论的推波助澜；缺乏良好的金融环境；其他的外在因素等。

笔者认为：对德隆系成功与失败原因解释的文献，具有一定的理论价值。

但是，如果把解释德隆系成功与失败的文献同时放在一起来看，存在很多矛盾。

要使这些解释具有合理性，就必须把它们纳入一个理论的框架或体系之下。

本文认为，中国经济转型应该是解释德隆系成败理论框架的基础。

但是，有关对德隆系成败进行研究的文献对于现代公司治理仍然具有重要的启示意义。

如，防范公司治理缺位；防范企业激励的异化；防范控制权和剩余索取权过度偏离；企业的战略要随着市场的变化而相应调整；要注重企业文化的整合；多元化经营必须要与规模经济相容；多元化经营，要塑造主营业务；多元化不能蜕变盲目做大，企业的扩张不能没有边界；注重企业核心竞争力的培养；防范举债收购这把“双刃剑”等。

在经济转型时期的中国，宏观经济总体上保持了快速的增长，一大批优秀的企业家脱颖而出，无数个小企业成长为现代化的大型企业集团。

但是，也有许多企业在成长的过程中，由于宏观层面上受到经济周期波动的影响，或者由于微观层面上自身不能适应经济发展对产业结构升级的要求，或者由于违规经营等原因而出现了财务危机。

市场经济条件下的竞争机制，使得整个经济体系中，一些企业在上演着喜剧的同时，另外一些企业在上演着悲剧。

更有甚者，一些企业成为喜剧与悲剧交织的集合体。

中国股市名人全纪录金融市场之父-管金生在中国金融中心上海。

提篮桥的哎叹声能跨越黄浦江传到人声鼎沸的金融市场，提篮桥监狱内﹐关押着一位身材不高﹑曾经在比利时留过学的金融家--管金生。

他的名字已经成了中国对市场快速改革感到恐惧的代名词。

即使是在爬满了常春藤的高大红墙内﹐这位曾经的中国金融市场之王﹐仍然对与的上海商业界有着深远的影响。

当时很多人认为，中国能够着手进行的最基本和影响最广泛的金融现代化措施之一﹐就是向债市重新引入对冲产品﹐尤其是债券期货。

然而﹐在政府赖以获取大部分资金的市场中﹐引入期货交易会导致市场力量挣脱束缚。

管金生1995年的那次投机活动引起金融市场巨大的混乱﹐以至于中国禁止了一切衍生金融产品的交易﹐并将他送入监狱。

一位上海证券交易所的高层管理人员最近被问及管金生的情况时﹐他立刻眉头一皱﹐他认为﹐有管金生这样的案子作为前车之鉴﹐监管部门对重新推出国债期货肯定会非常谨慎。

管金生其人颇具传奇色彩。

他是江苏省人﹐在上世纪90年代初时加入到中国迈向市场经济的大潮中﹐他曾与香港的李嘉诚合伙做过一次生意﹐并被《中国日报》称为“老板”。

甚至在中国还没有股票市场的时候﹐他就誓言要建立中国自己的“美林公司”。

他以前的一位同事最近在接受道琼斯通讯社采访时这样称呼他﹕“中国证券市场的奠基人之一。

”管金生是1995年国债事件的主要操纵者。

他最终被判入狱17年﹐监管当局则在此事件后下令禁止了国债期货交易。

这场巨大风波也被称为“中国巴林”事件﹐因为就在同一周﹐英国巴林银行因期货交易损失巨大而倒闭。

据接近管金生家庭的一位消息人士称﹐管金生目前仍然被囚禁在监狱中﹐这驳斥了中国市场上关于他已经住院治疗﹑他成了一个木匠﹑他已离开中国﹑甚至重返中国金融圈的传言。

管金生出生于一个农民的家庭﹐在1988年他39岁的时候创办了上海万国证券公司﹐此前﹐他曾留学比利时攻读金融与法律。

他凭借市政府的资金﹐使万国证券发展成为当时中国最大也最有活力的证券公司﹐而当时的中国证券市场上充斥着传言和肆无忌惮的投机者。

资本运作对企业发展的影响研究随着全球经济的不断发展和市场竞争的加剧，企业面临的挑战也越来越复杂和艰巨。

在这种背景下，资本运作作为一种常见的商业模式，对企业的发展产生了重要的影响。

本文将从资本运作的定义和形式入手，探讨资本运作对企业发展的影响，并进一步分析其中的优势和风险。

资本运作是指通过股权、债权、合资、收购等方式，将企业的资金运用于投资、融资等活动，以实现盈利和增强企业价值的一种商业行为。

根据具体形式的不同，资本运作可以分为股权投资、企业收购、资本市场操作等多种类型。

在实际中，资本运作可以帮助企业实现各种目标，如扩大市场份额、增加资金流动性、提高竞争力等。

首先，资本运作对企业发展具有重要的推动作用。

通过引入外部资本，企业能够获得更多的资金支持，实现规模的扩大和业务的增加。

特别是在创业初期的企业，往往面临资金短缺的困扰。

资本运作为这些企业提供了更多的资金来源，有助于推动业务的发展。

此外，资本运作还能够帮助企业实现更广泛的资源整合，通过各种合作和并购形式，实现技术、市场、品牌等资源的共享，提升企业整体实力。

其次，资本运作可以提高企业的竞争力。

通过引入外部资本和资源，企业能够更好地满足市场需求，提供更优质的产品和服务。

资本运作可以为企业带来更多的技术创新和管理经验，促进企业在市场上的差异化竞争，提高企业在行业中的地位。

此外，资本运作还能够提供更多的市场机会和销售渠道，帮助企业实现更广泛的市场覆盖。

然而，资本运作也存在一定的风险和挑战。

首先，对于企业而言，资本运作可能伴随着股权结构的变动和所有权的转移，导致企业管理层和创始人的权力受到限制。

一些投资者可能会对企业的经营决策、战略规划等事项提出要求，使企业在运作过程中不再享有完全的自主权。

其次，在进行资本运作时，企业需要面对市场波动和投资风险。

市场的不确定性和资金的不稳定性可能会对企业的发展带来一定影响。

此外，资本运作往往涉及到大量的法律和合规问题，企业需要进行风险评估和法律咨询，以确保合规经营和法律保护。

资本运作实现企业快速发展现代社会中，企业的发展往往需要资本的支持和运作。

资本运作是指企业通过融资、投资、并购、重组等手段来获取资金和资源，并以此推动企业的快速发展。

在这篇文章中，我们将探讨资本运作的作用以及如何实现企业的快速发展。

一、资本运作的作用资本运作对企业的发展起着重要的推动作用，具体体现在以下几个方面：1. 提供资金支持：资本运作可以通过股权融资、债务融资等方式为企业提供所需的资金支持，解决企业的短期和长期资金需求，保证企业正常运营与发展。

2. 整合资源优化配置：通过资本运作，企业可以整合外部的优质资源，包括技术、人才、品牌等，提高企业的核心竞争力，实现资源的高效配置。

3. 实现规模经济效应：资本运作可以通过并购、重组等方式，整合行业内的企业，提高规模，降低成本，实现规模经济效应，进一步提升企业的市场竞争力。

4. 拓展市场空间：通过资本运作，企业可以进一步拓展市场空间，扩大市场份额，进军新的市场领域，实现市场份额和规模的快速增长。

5. 提升企业价值：资本运作有助于提升企业的市场价值和品牌形象，吸引更多的投资者和合作伙伴，为企业的发展提供更多的机会和资源。

二、资本运作实现企业快速发展的关键要素要实现资本运作带来的快速发展，以下几个关键要素是必不可少的：1. 战略规划：企业需要有明确的发展战略规划，包括市场定位、产品定位、竞争优势等，通过资本运作来支持实现这些战略目标。

2. 资金管理：企业在资本运作中需要合理管理资金，包括融资成本的控制、资金利用的效率等，以确保资金的安全和有效运作。

3. 风险控制：资本运作涉及到一定的风险，企业需要进行有效的风险评估和控制，包括市场风险、信用风险等，以最大限度地降低风险对企业发展的影响。

4. 合作伙伴选择：企业在资本运作中需要选择合适的合作伙伴，包括投资者、金融机构、供应商等，以确保资本运作的顺利进行和企业快速发展的实现。

5. 内外部沟通：资本运作需要与内外部各方保持良好的沟通与合作，包括企业内部各部门之间的沟通、企业与投资者、金融机构之间的沟通等，以确保资本运作的顺利推进。

如何借助资本运作推动企业发展V V 李楠资本运作通常是指企业为最大程度增值资本而采取的资本运筹与经营活动，由于其具有价值管理的特点，能够对企业自身资本与其他企业部门的资本进行有效重组，并实现生产要素的优化配置，因此在现代企业发展中能够发挥出极为关键的作用，而通过资本运作来推动企业发展，并对资本运作的作用与具体策略进行探究，自然也是十分可行且必要的。

一、资本运作在企业发展中的重要作用（一）优化资本结构在企业发展过程中，资本结构的合理性往往与日常生产经营活动的收益有直接关系，如果企业资本结构较为合理，那么在投入资本后，各项生产经营活动基本都能够获得理想收益，而资本运作则恰恰具有优化资本结构的作用，能够通过推动本企业资本与其他企业资本流动、重组的方式，帮助企业重新构建起更为合理的资本结构。

（二）实现高速发展资本运作主要可分为资本扩张型运营与资本收缩型运营两种模式。

其中资本扩张型运营是指以现有资本结构为基础，根据实际情况采取内部积累、追加投资、兼并收购等运作措施，以有效扩大资本规模。

而资本收缩型运营则是指通过向其他企业转移部分资产、子公司、部门的方式，不断缩小自身资本规模，以达到提高企业运行效率、规避资产损失风险的目的。

从目前来看，由于全球经济整体上仍处于持续增长的发展趋势，企业在大多数情况下的资本运作都会采用资本扩张型运营模式，因此通过有效的资本运作，企业往往可以在持续扩张资本规模的过程中获取更多外部资源，并在全面整合内部资源与外部资源后，形成资金、技术等方面的竞争优势，取得良好的经济效益，而这也正是企业实现高速发展的直接体现。

（三）盘活资本存量面对巨大的市场竞争压力，现代企业基本都会重视资源优化配置，并希望通过优化投资管理方案、寻找良好投资机会等方式，不断提高资源利用率，但由于企业内部资源配置十分复杂，且需要与市场变化、政策变更、员工队伍变动、不同阶段经营管理决策等各方面因素相适应，因此在经过一段时期的发展后，各类企业基本都会出现一些闲置资产，并导致资源浪费、资金沉淀等问题难以解决。

唐万里细论德隆价值观11月28日，在唐万里的个人履历表上划上了一笔浓彩——当天结束的中华全国工商联合会第9次大会上，唐当选为副主席，在此之前，他的头衔是德隆国际投资战略有限公司董事局主席。

这一天，46岁的唐万里由江湖而至庙堂。

从1986年乌鲁木齐7名学生开办新科科技公司的蹒跚，至上世纪90年代中期资本市场上舍我其谁的霸气，再至如今坐拥山河的收放自如，德隆在16年光阴中，应当有很多顿悟。

12月22日下午，北京仍是持续不断的大雪。

在德隆董事局一间布置得喜气洋洋的会客厅里，唐万里接受了《21世纪经济报道》专访。

与国内大部分民营人士相仿，唐一脸平易，一样不修边幅。

讲到激动处，会忍不止站到你面前作教师状——16年前，唐万里正是在乌鲁木齐的八一中学当化学教师。

三个小时的访谈，没有云山雾罩，没有太极推手，虽少了机锋之乐，但多了平和通透。

关于民营经济的地位《21世纪》：11月28日，全国工商联推选出新一届领导班子，您首次担任了副主席一职。

与上届相比，这届领导集体里民营企业家的人数增加了不少，这是否可以看作我国逐步提高民营企业家“政治待遇”的一种信号？唐万里：全国工商联新一届领导班子里，有7位来自民营企业的，比上届多了4位。

在高科技领域，有段永基、柳传志，传统产业是张宏伟、山西的“钢铁大王”李海仓和我，海外归国创业人员的代表是安徽的金会庆。

11月28日结束的工商联第9次会议，是在党的16大之后召开，也是贯彻执行16大精神的一次会议。

这次16大报告我仔细看了，对民营经济这一块有突破，最重要的体现是“一个统一两个毫不动摇”。

《21世纪》：作为全国工商联副主席，您怎么理解这种突破？唐万里：对民营经济，从原来公有制的补充，到重要组成部分，到十六大的“一个统一两个毫不动摇”，又上了一个台阶。

按我理解，一个统一两个毫不动摇实际上就是在市场经济条件下，国有、民营一律平等。

最近大家都在讨论：只要是对外资放开的领域，也应该对内资开放，任何所有制成分都可以进入。

10大资本运作高手前言中国的企业家中，很多人都有李嘉诚情结。

他们崇拜李嘉诚，不是因为李嘉诚钱多，而是因为李嘉诚高明的投资眼光和高超的资本运作技巧。

对李嘉诚来说，钱多只是果，高明的投资眼光和高超的资本运作技巧才是因。

中国企业家热衷资本运作的不少。

东方集团的张宏伟是其中的一个。

张有一句话：“资产经营等于是在做加法，资本经营却在做乘法。

如果加法和乘法一同做，企业自然会像滚雪球般做大做强。

”此言可为中国企业家的这股资本运作的热潮做一个注脚。

关于资本运作，另一位同样可算是中国企业家中顶级人物、位列《福布斯》2001年中国富豪榜第一的刘永好也有相差不多的一句话：“过去，经营产品，我是一分钱一分钱地挣，其后，经营品牌是一毛钱一毛钱地挣，而资本运营呢，新希望要一块钱一块钱地挣。

”刘永好与张宏伟可谓是异曲同工，英雄所见略同。

中国企业家现在有一种神化资本运作的倾向。

资本运作这个词，现在在一些中国企业家眼里，就如同和尚嘴里的金刚经，道士手里的鬼画符一样，随便在哪里拿出来念一念，随便往哪里贴一贴，都可以降妖伏魔似的。

而事实上，在中国企业家队伍里，不少人这些年做实业未见有什么成就，做资本运作却在短时间里飞黄腾达、大红大紫。

但就像硬币有两面，物极必反，一些中国企业家确实通过资本运作、空手套白狼发了大财，但也有一些企业家却因此深陷泥潭，不能自拔。

最早的例子是牟其中。

作为中国企业家中资本运作的开路先锋和早期实践者，牟曾感叹：“没有人理解我是在运作资本，不是在经营产品。

”牟其中在资本运作中走过了头，在中国资本市场上率先创造了诸如炸喜马拉雅山引印度洋暖湿气流、引雅鲁藏布江水周济黄河这样的“超级概念”。

牟的下场众所周知，以58岁的高龄锒铛入狱。

最新一个例子则是宋朝弟，宋用一套初中教学软件折价1亿元，外加3000多万的现金，就买下了中国A股上市公司阿城钢铁的壳，当初以为是拣了一个大便宜，现在才发现上了一个大当。

宋反思自己是买错了壳，而有股评人士却尖刻地指出，科利华不是买错了壳，而是根本没有资格买壳。

通过资本市场迅速获得产业整合的资金；并以资本运作为杠杆，通过层层并购，迅速取得产业整合的控制权和操作权，在不投资、不建厂的前提下，达到了产业整合乃至行业整合的目的制造业在国民经济和社会发展中占据着极为重要的作用。

用中国工程院院长宋健的话说，就是“制造业是实现工业化的保障，是实现现代化的原动力，是国家经济实力的脊梁”。

在进入W TO以后，通过什么样的途径把制造业企业整合起来，实现企业之间的优势互补，共同增强整体实力，是摆在中国制造业面前的一个重要命题。

日前，新疆德隆集团董事长唐万里就战略投资型企业如何参与中国制造业整合发表了他的观点。

问：一向精于资本运作的德隆为什么会选择制造业，德隆的运作思路是什么？唐：德隆的战略思路是：以资本运作为纽带，通过企业并购、重组，整合制造业，为制造业引进新技术、新产品，增强其核心竞争能力；同时在全球范围内整合制造业市场与销售通道，积极寻求战略合作，提高中国制造业产品的市场占有率和市场份额，以此重新配置资源，谋求成为中国制造业新价值的发现者和创造者，推动中国制造业的复兴。

根据这一战略思路，德隆主要的投资力量从20世纪90年代中期以来主要在于制造业，并集中于食品制造业、机械制造业，很少投资高科技产业。

我们认为高科技风险大，是风险投资的对象，但不是现金流的提供者和强大产业体系的支撑者，进行整合的空间较小。

世界产业结构调整的一个基本规律是，制造业的接力棒先由欧美传到日本，再由日本向中国大陆传递。

这对中国意味着历史性的机遇。

我认为“制造业应当在中国落地生根”。

因为中国不仅有着非常廉价的劳动力，更重要的是，经过几十年的工业化建设及技术改造，中国已经具备相当高的装备水平和技术水平。

而中国制造业之所以缺乏竞争力，根源在于多年重复建设和低效投资。

我们进行产业发展决策的一个基本依据就是站在全球化的角度看问题，选择一个产业、投资一个项目，首先从国际市场的需求和供应来思考项目的可行性，时时刻刻着眼于国际分工。