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期货盈利的三种模式：套期保值，投机，套利-----------------------------------帖主注释---------------------------1、原来三种都是期货的盈利模式。
2、套期保值最没有意思。
3、套利风险低，收益较高。
4、如果是投机，那就疯狂了，风险更大，收益更高。
不知道如意会不会纯套利。
如果股指期货，大胆一点，纯套利的话，收益得飞上天。
----------------------------------投机和套利的区别---------------------期货投机交易是在一段时间内对单一期货合约建立多头或空头头寸，即预期价格上涨时做多，预期价格下跌时做空，在同一时点上是单方向交易。
套利交易则是在相关期货合约之间、或期货与现货之间同时建立多头和空头头寸，在同一时点上是双方向交易。
-----------------------------------参考资料---------------------------根据交易者交易目的不同，将期货交易行为分为三类：套期保值、投机、套利。
下面分别介绍这三种期货交易。
1、套期保值(hedge)：就是买入(卖出)与现货市场数量相当、但交易方向相反的期货合约，以期在未来某一时间通过卖出(买入)期货合约来补偿现货市场价格变动所带来的实际价格风险。
保值的类型最基本的又可分为买入套期保值和卖出套期保值。
买入套期保值是指通过期货市场买入期货合约以防止因现货价格上涨而遭受损失的行为；卖出套期保值则指通过期货市场卖出期货合约以防止因现货价格下跌而造成损失的行为。
套期保值是期货市场产生的原动力。
无论是农产品期货市场、还是金属、能源期货市场，其产生都是源于生产经营过程中面临现货价格剧烈波动而带来风险时自发形成的买卖远期合同的交易行为。
这种远期合约买卖的交易机制经过不断完善，例如将合约标准化、引入对冲机制、建立保证金制度等，从而形成现代意义的期货交易。
企业套期保值的基差风险问题分析【摘要】金融风暴所导致的商品期货市场暴跌行情许多企业卷入到亏损事件中,套期保值更成为所有这些事件的第一关键词。
套期保值本来是锁定风险稳定收益的,研究套期保值风险,科学合理的发挥套期保值的功能作用,本文具体分析套期保值的基差风险,研究相关风险因素以及相关的应对措施。
【关键词】套期保值;避险功能;基差风险套期保值是指以回避现货价格风险为目的的期货交易行为,其实质是以一个市场的盈利来弥补另一个市场的亏损,从而规避价格波动风险。
但是在实际操作中,最近的期货市场的套期保值功能似乎发生了变异,尤其在国内一些企业中发生了一些企业在套期保值交易中发生大幅亏损的情况。
鉴于现在出现的问题,有必要对套期保值的避险功能作进一步的探讨。
一、套期保值必须掌握基差概念套期保值就是在期货市场买进或卖出与现货数量相等、但交易方向相反的商品期货合约,以期在未来某一时间通过卖出或买进期货合约,而补偿因现货市场价格不利变动所带来的实际损失。
也就是说,套期保值期货交易的主要目的就是将生产者所承担的价格风险转移给投机者,即当现货企业通过在期货市场上进行与现货市场交易活动相反的操作来规避价格风险时,这个过程就是套期保值。
(一)基差的问题由来虽然套期保值可以大体抵消现货市场中价格波动的风险,但不能使风险完全消失,其主要原因是存在“基差”这个因素。
要深刻理解并运用套期保值避免价格风险,就必须掌握“基差”的概念及其基本原理。
基差是指某一特定商品在某一特定时间和地点的现货价格与同种商品的某一特定期货合约价格间的价差。
基差=当日现货价格-当日期货价格。
若不加说明,其中的期货价格应是离现货月份最近的期货合约的价格。
基差并不完全等同于仓储费用,但基差的变化受制于仓储费用。
归根到底,仓储费用反映的是期货价格与现货价格之间基本关系的本质特征,基差是期货价格与现货价格之间实际运行变化的动态指标。
虽然期货价格与现货价格的变动方向基本一致,但变动的幅度往往不同,所以基差并不是一成不变的。
CFP国际金融理财师投资规划第六章大宗商品投资综合练习与答案一、单选题1、下列关于反向提油套利说法错误的是（）。
A.反向提油套利是大豆加工商在市场价格反常时采用的套利方法B.当大豆价格大幅上涨时，卖出大豆期货合约，买进豆油和豆粕的期货合约C.是原料和成品之间的套利D.反向的大豆提油套利是一种套期保值行为【参考答案】：D【试题解析】：大豆提油套利是一种套期保值行为，而反向的大豆提油套利则有一定的投机性质。
2、下列关于大宗商品投资的说法，错误的是（）。
A.大宗商品基本上分为农副产品、金融产品和能源化工产品三类B.大宗商品是指具有实体，不可进入流通领域，可在零售环节进行销售的商品C.大宗商品具有价格波动大、供需量大、易于分级等特征D.大宗商品具有很好的抗通胀性【参考答案】：B【试题解析】：大宗商品是指可进入流通领域，而非零售环节，用于工农业生产与消费使用的大批量买卖的物质商品。
3、下列有关渤海商品交易所现货交易，说法正确的是（）。
A.杠杆交易，采用10%保证金交易方式B.通过大量的交易商集中撮合竞价，形成每日现货价格，具有很强的价格发现功能C.渤海商品交易所商品只涵盖石化，金属的专业领域D.只能在指定日期进行申请实物交割【参考答案】：B【试题解析】：A项，杠杆交易，采用20%保证金交易方式；C项，渤海商品交易所商品涵盖石化、金属、煤炭、农林等专业领域；D项，每日都可申请实物交割，给予现货商交割极大的便利。
4、交收系统使用费进行实物交收时，买卖双方同意按照（）的标准向交易所支付交收系统使用费。
A.6元/吨B.7元/吨C.4元/吨D.5元/吨【参考答案】：D【试题解析】：交收系统使用费进行实物交收时，买卖双方同意按照5元/吨的标准向交易所支付交收系统使用费。
5、铜作为大宗工业原材料，被市场赋予的双重属性是指（）。
A.商品属性和金融属性B.商品属性和货币属性C.商品属性和市场属性D.商品属性和工业属性【参考答案】：A【试题解析】：铜作为大宗工业原材料，被市场赋予双重属性：①本身所具有的商品属性，反映铜本身供求关系的变化对价格走势的作用；②衍生的金融属性，主要体现在利用铜进行投机、风险管理以及套利的市场行为。
2024年期货从业资格之期货基础知识考试题库单选题（共40题）1、某投资者在某期货经纪公司开户，存入保证金20万元，按经纪公司规定，最低保证金比例为10%。
该客户买入100手开仓大豆期货合约，成交价为每吨2800元，当日该客户又以每吨2850元的价格卖出40手大豆期货合约平仓。
当日大豆结算价为每吨2840元。
当日结算准备金余额为（）元。
A.44000B.73600C.170400D.117600【答案】 B2、某套利者利用焦煤期货进行套利交易，假设焦煤期货合约3个月的合理价差为20元／吨，焦煤期货价格如下表所示，以下最适合进行卖出套利的情形是（）。
A.①B.②C.③D.④【答案】 C3、我国10年期国债期货的可交割国债为合约到期日首日剩余期限为（）年的记账式附息国债。
A.10B.不低于10C.6.5～10.25D.5～10【答案】 C4、当市场出现供给不足、需求旺盛的情形，导致较近月份的合约价格上涨幅度大于较远期的上涨幅度，或者较近月份的合约价格下跌幅度小于较远期的下跌幅度，无论是正向市场还是反向市场，在这种情况下，买入较近月份的合约同时卖出远期月份的合约进行套利，盈利的可能性比较大，我们称这种套利为（）。
A.买进套利B.卖出套利C.牛市套利D.熊市套利【答案】 C5、上证50ETF期权合约的合约单位为（）份。
A.10B.100C.1000D.10000【答案】 D6、套利者预期某品种两个不同交割月份的期货合约的价差将扩大，可（）。
A.买入其中价格较高的期货合约，同时卖出价格较低的期货合约B.卖出其中价格较高的期货合约，同时买入价格较低的期货合约C.买入其中价格较高的期货合约，同时买入价格较低的期货合约D.卖出其中价格较高的期货合约，同时卖出价格较低的期货合约【答案】 A7、下列期权中，时间价值最大的是（）。
A.行权价为23的看涨期权价格为3，标的资产价格为23B.行权价为15的看跌期权价格为2，标的资产价格为14C.行权价为12的看涨期权价格为2，标的资产价格为13.5D.行权价为7的看跌期权价格为2，标的资产价格为8【答案】 A8、期货市场上某品种不同交割月的两个期货合约间的将价差将扩大，套利者应采用的策略是（）。
油厂豆粕套保方案关于油厂利用豆粕期货套期保值的方案一、油厂经营中面临的巨大风险由于受季节、天气、政治、经济等因素的影响，农产品市场价格波幅很大，再加上采购原料和销售产品的方式、时间不同，市场风险相当大。
在油脂企业的经营过程中，采购原料(大豆)、加工生产、产品(豆粕、豆油)销售是最重要的三个环节，其中采购原料和产品销售涉及到市场价格，是风险产生的根源。
在传统的购销模式下，原料采购价格和产品销售价格都是随行就市，没有避险机制。
原料采购完成后，生产成本即已确定，市场一旦出现原料、产品价格下跌(两者联动性很强，一般情况下豆粕略微提前)，产品的销售价格被迫降低。
如果此循环一直继续，随着边际利润的减少，亏损在所难免。
在特定的市场环境下，如果产品销售形势并不佳，而原料价格却在高位徘徊，但为了维持正常的生产经营又不得不继续采购，那么也极有可能会导致亏损。
下面我们具体分析油脂行业可能产生的风险。
1、采购原料产生的风险。
采购产品的原料必须根据不同的市场状况做出不同的抉择。
比如市场价格上涨时如何采购，市场价格下跌时如何采购，市场价格盘整时又如何采购，都直接关系着企业经营的利润。
一般情况下，如果预期市场价格看涨，那么可以增加原料的订货量，反之则减少，而盘整时则可以均匀订货。
但是，若是订购原料的同时没有规避市场风险的行为，一旦订货价格下跌，风险即刻产生。
因此，如果订货仅仅依靠以往积累的经验而没有实质性的避险动作，那么，如果未来某段时间内市场价格的变化出乎预料，采购原料的风险就将显现。
2、采购至销售的时间风险。
从决策开始直至进口大豆到岸，然后加工成产品，需要经历60天左右的时间，在这段较长的时间内，无法预知未来原料及产品的市场价格。
而销售产品时只能参照当时的市场价格，这就使得经营前景和市场风险捉摸不定。
请参照《浅析进口豆粕巨额亏损给予的启示及进口商参与套期保值的重要性》一文。
那么，如何规避大豆市场价格波动的风险呢,在市场经济条件下，供求关系失衡导致商品价格剧烈波动所产生的风险难以利用传统的经营模式来划解。
大豆压榨厂利用期货进行套期保值的前景分析的开题报告一、选题背景随着我国农业现代化的深入推进以及生物技术的发展，大豆油作为一种营养价值高，且具有较高的经济价值的植物油，在我国市场上得到了广泛的应用和推广。
同时，大豆压榨厂作为大豆油的重要产地，也需要找到一种有效的风险管理方法，以保障其正常的生产经营。
因此，大豆压榨厂利用期货进行套期保值的前景成为了当前农产品市场研究的热点之一。
本文将就大豆压榨厂利用期货进行套期保值的前景进行深入分析，为相关产业提供一定的参考借鉴。
二、研究目的本文旨在通过对大豆压榨厂利用期货进行套期保值的前景分析，探讨其可行性及发展趋势，为大豆压榨厂提供风险管理参考。
三、研究内容1. 大豆期货市场概况以及期货的基本知识介绍。
2. 大豆压榨企业生产经营及风险状况分析。
3. 大豆压榨企业利用期货进行套期保值的原理及操作方法。
4. 大豆压榨企业利用期货进行套期保值的优势分析。
5. 大豆压榨企业利用期货进行套期保值存在的问题及应对策略分析。
6. 大豆压榨企业利用期货进行套期保值的前景分析。
四、研究方法本文将采用文献调研法、实证分析法等研究方法，通过对相关文献及数据的收集和分析，来探讨大豆压榨企业利用期货进行套期保值的前景。
五、论文结构本论文分为六个章节，分别为绪论、大豆期货市场概况、大豆压榨企业生产经营及风险状况分析、大豆压榨企业利用期货进行套期保值的原理及操作方法、大豆压榨企业利用期货进行套期保值存在的问题及应对策略分析、结论与展望。
其中，绪论部分将阐述选题背景、研究目的和内容等；大豆期货市场概况将介绍大豆期货市场的情况；大豆压榨企业生产经营及风险状况分析部分将对大豆压榨企业的生产经营状况和面临的风险进行分析；大豆压榨企业利用期货进行套期保值的原理及操作方法将详细介绍大豆压榨企业利用期货进行套期保值的操作步骤和方法；大豆压榨企业利用期货进行套期保值存在的问题及应对策略分析将对大豆压榨企业利用期货进行套期保值可能遇到的问题进行分析，并提出相应的策略；结论与展望部分将总结论文研究成果，并对大豆压榨企业利用期货进行套期保值的前景进行展望。
2023年期货从业资格之期货基础知识题库检测试卷A卷附答案单选题（共30题）1、某日，我国黄大豆1号期货合约的结算价格为3110元/吨，收盘价为3120元/吨，若每日价格最大波动限制为士4%，大豆的最小变动价为1元/吨，下一交易日不是有效报价的是（）元/吨。
A.2986B.3234C.2996D.3244【答案】 D2、某美国投资者发现欧元的利率高于美元利率，于是他决定购买50万欧元以获高息，计划投资3个月，但又担心在这期间欧元对美元贬值。
为避免欧元汇价贬值的风险，该投资者利用芝加哥商业交易所外汇期货市场进行套期保值，每手欧元期货合约为12.5万欧元。
则其操作为（）。
A.买入1手欧元期货合约B.卖出1手欧元期货合约C.买入4手欧元期货合约D.卖出4手欧元期货合约【答案】 D3、对固定利率债券持有人来说，如果利率走势上升，他将错失获取更多收益的机会，这时他可以（）。
A.利用利率互换将固定利率转换成浮动利率B.利用货币互换将固定利率转换成浮动利率C.利用债权互换将固定利率转换成浮动利率D.做空货币互换【答案】 A4、中国金融期货交易所的结算会员按照业务范围进行分类，不包括（）。
A.交易结算会员B.全面结算会员C.个别结算会员D.特别结算会员【答案】 C5、下列属于外汇交易风险的是（）。
A.因债权到期而收回的外汇存入银行后所面临的汇率风险B.由于汇率波动而使跨国公司的未来收益存在极大不确定性C.由于汇率波动而引起的未到期债权债务的价值变化D.由于汇率变动而使出口产品的价格和成本都受到很大影响【答案】 C6、某股票当前价格为63.95港元，该股票看涨期权中，时间价值最高的情形是（）。
A.执行价格和权利金分别为60.00港元和4.53港元B.执行价格和权利金分别为62.50港元和2.74港元C.执行价格和权利金分别为65.00港元和0.81港元D.执行价格和权利金分别为67.50港元和0.30港元【答案】 B7、在期权到期前，如果股票支付股利，则理论上以该股票为标的的美式看涨期权的价格（）。
豆和豆粕豆油套利研究豆和豆粕、豆油套利研究大豆、豆粕和豆油套利研究大豆、豆粕的套利，理论依据当然来自于大豆的压榨，只不过是根据恒定的豆油价格来制定的。
而现在豆油合约已经上市交易，更多的生产商在销售豆油的时候就会参考豆油期货价格来定价，豆油的现货价格的波动增强了，生产商单纯利用大豆和豆粕进行价格锁定就显得不科学了。
既然大豆、豆粕、豆油三者齐全，那讨论一下完整的压榨套利就很有必要。
一个加工企业能否盈利，关乎的无非是三大块，主要是原料进货成本，加工成本（包括工人工资、折旧等等），还有就是产品销售收入。
对于大豆加工商来说，单位大豆的压榨利润=豆油价格*单位大豆出油率+豆粕价格*单位大豆出粕率-单位大豆价格-加工费。
大豆压榨的加工费在相当一段时期内为一常值，美国平均为16美元/吨，我国平均为100元/吨，虽然近来随着能源价格以及人力成本的上升，大豆加工费可能会出现上涨，但也是固定的；因此大家也就只关心加工毛利的变化了。
压榨毛利是根据每吨（莆式耳）大豆经过压榨生成的豆粕和豆油的价值减去大豆的成本从而得来的。
如果这个数值小于加工费用，可能就会导致一些规模较小的企业停产，直接的结果就是大豆库存增加，豆粕、豆油库存减少，这种状况维持一段时间以后，又这将促进加工毛利的上升。
压榨毛利是衡量大豆加工商能否通过压榨获得加工利润的主要指标。
在CBOT的交易模型中，有两种正的和负的模型，即所谓的“豆油提取套利”和“反向石油提取套利”。
大豆提油：就是买入大豆卖出豆粕和豆油，反向提油套利：就是卖出大豆买入豆粕和豆油。
他们之间的分配比例：在美国公布的是1莆式耳大豆=11磅豆油+44磅豆粕+4磅残渣，大豆单位是5000莆式耳/手，豆粕单位是/手，豆油是6万磅/手，因此5000莆式耳大豆能生产22万磅豆粕以及55000磅豆油，因此一手大豆相对应1.1手豆粕和0.92手豆油，如果是10手大豆对应11手豆粕和9手豆油。
至于压榨毛利的数据，经过价格换算后，每莆式耳大豆理论压榨毛利=11*豆油价格+0.022*豆粕报价-大豆报价.CBOT最近推出了大豆压榨价差期权合约。
永安期货夏天套期之所以能够保值，是因为同一种特定商品的期货和现货的主要差异在于交货日期前后不一，而它们的价格，则受相同的经济因素和非经济因素影响和制约，而且，期货合约到期必须进行现货交割的规定，使现货价格与期货价格还具有趋合性，即当期货合约临近到期日时，两者价格的差异接近于零，否则就有套利的机会。
因而，在到期日前，期货和现货价格具有高度的相关性。
在相关的两个市场中，反向操作，必然有相互冲销的效果。
一、油脂企业套期保值（一）生产者的卖期保值：作为向市场提供农副产品的农民，为了保证其已经生产出来准备提供给市场或尚在生产过程中将来要向市场出售商品的合理的经济利润，以防止正式出售时价格的可能下跌而遭受损失，可采用卖期保值的交易方式来减小价格风险，即在期货市场以卖主的身份售出数量相等的期货作为保值手段。
（二）经营者卖期保值：对于向市场提供大豆、豆油或者棕榈油等基础原料的贸易商，他所面临的市场风险是商品收购后尚未转售出去时，商品价格下跌，这将会使他的经营利润减少甚至发生亏损。
为回避此类市场风险，经营者可采用卖期保值方式来进行价格保险。
（三）加工者的综合套期保值：[NextPage]对于加工者如压榨企业来说，市场风险来自买和卖两个方面。
他既担心原材料价格上涨，又担心成品价格下跌，更怕原材料价格上升、成品价格下跌局面的出现。
只要该加工者所需的材料及加工后的成品都可进入期货市场进行交易，那么他就可以利用期货市场进行综合套期保值，即对购进的原材料进行买期保值，对其产品进行卖期保值，就可解除他的后顾之忧，锁牢其加工利润，从而专门进行加工生产。
二、套期保值策略为了更好实现套期保值目的，企业在进行套期保值交易时，必须注意以下程序和策略。
首先是坚持“均等相对”的原则。
“均等”，就是进行期货交易的商品必须和现货市场上将要交易的商品在种类上相同或相关数量上相一致。
“相对”，就是在两个市场上采取相反的买卖行为，如在现货市场上买，在期货市场则要卖，或相反；其次是应选择有一定风险的现货交易进行套期保值。
如果市场价格较为稳定，那就不需进行套期保值，进行保值交易需支付一定费用；再次是比较净冒险额与保值费用，最终确定是否要进行套期保值；最后是根据价格短期走势预测，计算出基差（即现货价格和期货价格之间的差额）预期变动额，并据此作出进入和离开期货市场的时机规划，并予以执行。
案例一：榨油厂豆油卖出套期保值作为豆油生产企业，一定希望自己的产品都处于一种上涨的趋势，最担心的是生产出来的产品价格不断下跌，导致利润受损。
因此榨油企业可以采用卖出豆油套期保值的方式来规避价格风险。
2007年6月8日，大豆四级油现货价8200元/吨，某压榨企业还有2000吨豆油没有定价销售，分析市场，当前BMD棕榈油数据不理想，处于短期下跌趋势，为豆油现货市场带来压力，同时政府传出调控食用油价格的呼声，豆油价格可能将出现下跌，为避免损失，决定在豆油期货上进行套期保值。
当日在9月豆油期货上以8000的价格卖出200手合约。
至6月28日，豆油现货价格已下跌至7750元/吨，9月期货价格下跌至7550元/吨。
该厂在现货市场以7750元/吨的价格销售2000吨豆油的同时，在期货市场以7550元/吨的价格买入9月豆油合约200手平仓。
榨油厂的套期保值效果(不考虑手续费等交易成本)通过以上案例我们可以看出：第一，一笔完整的卖出套期保值涉及两笔期货交易。
第一笔为卖出期货合约，第二笔为在现货市场抛售现货的同时，在期货市场买入期货合约，对冲原先持有的头寸。
第二，因为在期货市场上的交易顺序是先卖后买，所以，该例是一个卖出套期保值。
第三，该榨油的套期保值操作是在基差向强势转化的过程中发生的，对卖出套期保值操作非常有利，基差从5月1日的-50元/吨转换为6月15日的-20元/吨，基差不断扩大，卖方套期保值操作结果是赢利大于亏损，保值者得到了完全的保护。
虽然豆油现货价格出现了大幅下跌，给工厂带来了不利影响，其最终销售价格只有7750元/吨，同6月8日的8200元/吨的售价相比，降低了 450元/吨，导致了该厂在现货市场上少盈利90万元，但由于在期货市场采取了套期保值操作，在期货市场的卖出套期保值头寸给该厂带来盈利达到90万元，弥补了现货价格下跌产生的损失。
[NextPage]虽然，通过期货市场的套期保值操作对现货市场的保护程度，取决于基差的变化情况。
但需要强调指出，卖出套期保值关键在于销售利润的锁定，是一种平稳的运作。
企业在计算完生产成本与交易成本之后，可以完全通过期货市场的套期保值操作决定自己未来的销售利润，其根本目的不在于赚多少钱，而在于价格下跌中实现自我保护。
如果企业没有参与套期保值操作，一旦现货价格走低，他必须承担由此造成的损失。
因此，卖出套期保值规避了现货价格变动的风险，锁定了未来的销售利润。
案例二：精炼厂豆油买入套期保值精炼厂作为大豆原油的买方，总希望自己能买到最为便宜的原料，使得成本最小化。
如果豆油价格不断上涨，精炼厂的采购成本将不断上升，企业为了保证利润，只能提价，但这又影响了成品油的销售。
因此，精炼加工企业可以在期货市场上做买入套期保值，来规避大豆原油价格上涨所带来的损失。
一般而言，这些企业在豆油期货市场进行买入套期保值。
某精炼企业在7月1日发现，当时的豆油现货价格为5280元/吨，市场有短缺的迹象，预计到9月1日该企业的库存已经降至低点，需要补库。
近期进口大豆到港成本不断提高，压榨利润越来越薄，使得多数油厂减少了压榨量，相应豆油供给量也会减少；而同期各港口的毛油库存较低。
企业担心到9月份豆油价格出现上涨，因此，该企业7月1日在大商所以5300元/吨的价格买入100手9月豆油期货合约。
9月1日豆油期货、现货市场价格均出现了上扬，并且期货市场的涨幅大于现货市场，因此，该饲料企业在现货市场买入了1000吨大豆原油，采购价格为5450元/吨；同时在期货市场以5480元/吨的价格卖出100手9月合约平仓。
精炼厂的套期保值效果(不考虑手续费等交易成本)通过以上案例我们可以看出：第一，该企业在期货市场进行的是先买后卖的买入套期保值操作。
第二，在正向市场中，基差走弱，从-20元转为-30元，作为企业的买入套期保值操作，由于期货盈利大于现货亏损，保值者得到了完全的保护。
第三，精炼企业通过在期货市场上买入套期保值，用期货市场的18万元盈利弥补了现货市场17万元的亏损。
如果该企业不在期货市场做套期保值，当现货价格下跌时，虽然可以使企业采购价格降低，但是一旦价格上涨，该企业将蒙受较大的损失，采购成本提高。
因此精炼企业的买入套期保值稳妥地规避了现货市场价格波动的巨大风险，无论这种波动是有利还是不利，采购成本的锁定是企业经营的真谛所在。
案例三：精炼厂国外采购毛油的卖出套期保值07年7月30日，10月船期南美进口毛豆油成本折算8050左右，豆油期货Y801盘面价格8400左右。
价差有350元。
进口毛豆油经过简单加工，使溶剂残留达标便可在大连期货上交割，成本30元左右。
交割费用测算：至1月份，期货保证金利息40元，交割中间费用20元，仓储2个月费用54元。
除去相关费用还有200多元净利润。
当天定船定价，同时在大连801豆油上抛出。
锁定200多元的净利润。
[NextPage]案例四：进口大豆原油实物交割9月中旬，国内豆油市场出现了温和的上涨行情，豆油价格上涨的原因主要在于阶段性的供应紧张；另外两节临近，大豆原油备货高峰期的到来也在一定程度上拉动了原料豆油价格的上涨。
为满足市场需求，某贸易商9月末签订了购买12月船期阿根廷毛豆油的合同，贴水确定为相对CBOT豆油一月合约-220 个基点(-2.2美分/磅)，数量为1条船共计3万吨，最后点价日在10月30日。
10月份该贸易商开始在CBOT点价，均价22.93。
经过核算这批毛豆油的到岸价格为5138元/吨，而此时大连豆油期货价格在5350-5460元/吨，为回避货物到港时的价格波动风险，该贸易商决定在大连卖出套期保值，共卖出3000手三月合约，成交均价为5420元/吨。
该贸易商豆油到岸价格：[(22.93-2.2)×22.04650]×8.08×1.09×1.13+80+12=5138元/吨。
次年年初，由于南美大豆主产区天气状况恶劣，大豆预期产量不断下调，CBOT豆油期货价格形成上涨趋势，进而带动大连盘上行。
在此过程中虽然我国进口毛豆油到港量依然保持在正常水平，但国内大豆加工厂开工率在1月中旬之后开始出现下降，豆油供应数量低于需求量，贸易商基于对后市看涨心理也纷纷惜售，国内豆油现货价格因此出现了大幅上涨的走势。
1月下旬，在这批毛豆油到港时，国内三月豆油期货价格为5560元/吨，现货价格在5350-5400之间。
经过核算，该贸易商认为在港口直接进行期货交割可以获得最大利润。
于是对到港豆油进行溶残处理后注册为标准仓单，并在合约到期后进行了现货交割(交割月第一个交易日实行滚动交割，仓储时间估计为40天)。
交割费用构成表该贸易商每吨大豆毛油交割后获得收益=5560-84.2=5475.8元/吨，仍然比现货价格5400元/吨高出不少。
通过这次操作，贸易商利用了期货、现货两个市场套利机会，在衡量各种了结头寸方式的利润情况后，通过在期货市场上进行交割实现了利润最大化。
案例五：经销商厂库交割2月份由于受南美不利天气的影响，CBOT大豆价格上涨趋势明显，同时国内大连盘大豆、豆粕、豆油期货也出现了不同程度的上涨，2月末豆油价格在5980元/吨附近盘整。
目前美豆的CIF价格为825美分，由此估算出4月的大豆到港成本如下：大豆进口成本=825×0.3674×8.08×1.13×1.03+120=2970元/吨左右，豆粕价格为2550元/吨，那么，豆油的生产成本=(2970+130-2550×0.8)÷0.185=5730元/吨。
该经销商认为目前豆油期货5月合约的价位已经远高于油厂大豆原油的生产成本，而且后期期货价格继续上行的可能性不大，于是卖出500手豆油5月期货合约，成交均价为6030元/吨。
然而市场并没有出现预期的下跌行情，经过近一个月的横盘整理后，外盘大豆、豆油在商品基金的推动下再次上行，国内期货价格也不断上涨。
期现价格不断拉大，国内豆油现货价格由于棕榈油到岸数量增加的影响而表现相对疲弱。
4月10日豆油5月期货价格上升至6550元/吨，同时现货价格也在6180元 /吨左右。
面对期货头寸的大额亏损，为避免损失继续扩大，该经销商决定到厂库油厂买入期货仓单进行交割。
在向厂库提出申请并得到交易所批准之后，该经销商以6200元/吨的价格取得了5000吨豆油的仓单。
