外汇风险溢价计算

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(完整word版)市场风险溢价ERP的确定

(完整word版)市场风险溢价ERP的确定确定市场风险溢价MRP
市场风险溢价（MRP)，也称股权风险溢价（ERP)，是对于一个充分风险分散的市场投资组合，投资者所要求的高于无风险收益率的回报率。

由于我国证券市场是一个新兴而且相对封闭的市场，历史数据较短、市场波动幅度很大，存在较多非理性因素，并且存在大量非流通股，再加上我国对资本项目下的外汇流动仍实行较严格的管制，因此，直接采用我国证券市场历史数据得出的股权风险溢价有一定的局限性。

而以美国证券市场为代表的成熟证券市场，由于有较长的历史数据，且市场有效性较强，市场总体的股权风险溢价可以直接通过分析历史数据得到。

国际上对新兴市场的风险溢价通常采用成熟市场的风险溢价进行调整确定（以美国金融学家Aswath Damodaran为代表的观点），公式如下：
市场风险溢价=成熟股票市场的长期平均风险溢价+国家补偿额
=成熟股票市场的长期平均风险溢价+国家违约补偿额×(σ股票/σ国债)
式中：成熟股票市场的风险溢价，AswathDamodaran 采用1928 年至今美国股票市场标准普尔500 指数和国债收益率数据，计算得到成熟股票市场的长期平均风险溢价6.00%；
国家违约补偿额：根据国家债务评级机构Moody’s Investors Service对中国的债务评级为Aa3，转换为国家违约补偿额为0.67%；
σ股票/σ国债：新兴市场国家股票的波动平均是债券市场的1.34倍；
则：中国的市场风险溢价（MRP)=6.00%+0.67%×1.34=6.90%。

因此本次评估根据上述测算思路和公式计算确定市场风险溢价（MRP)为6.90%。

外汇的计算方法

外汇的计算方法如今外汇市场，大家都在关注货币的兑换率是涨了还是跌了，自己是赚了还是亏了，大家都很少关注货币兑换的盈利亏损怎么计算，下面就让店铺带你们一起去了解一下外汇的计算方法吧。

外汇的计算方法一一、盈利与亏损的计算方法如下：1.直接货币如：英镑/美元每手合约：100,000GBP例如：在一天内先买入2手英镑后再卖出了2手英镑，即当天平仓买入价：1.7705;卖出价1.7831盈亏计算方法：(1.7831-1.7705)×100,000×2(手)盈=2520USD 欧元/美元每手合约：100,000EUR例如：在一天内买入10手欧元后再卖出了10手欧元，即当天平仓买入价：1.2133;买出价：1.2365盈亏计算方法：(1.2365—1.2133)×100,000×10(手)盈=23200USD2.间接货币美/瑞士法郎每手合约：100,000美元例如：在一天内先买入5手美元/瑞士法郎后再卖出5手美元/瑞士法郎，即当天平仓买入价：1.2800;卖出价：1.2685(此为平仓价)盈亏计算方法(1.2800—1.2685)×100000/1.2800×5手盈=4492.00USD美元/日圆每手合约：100,000美元例如：在一天内先卖出3手美元/日圆后再买入3手美元/日圆，即当天平仓卖出价：117.05;买入价：108.05(此为平仓价)盈亏计算方法：(118.05—117.05)×100000/118.05×3手盈=2541.29USD请留意，亏损计算方法跟利润计算方法一样，得出的最后数值为负数，以表示买卖亏损。

二、利息计算方法如下：举例：在8月1日买入2手英镑，并于8月31日卖出2手英镑平仓买入价：1.8750;卖出价：1.8916;息率：0.25%利息计算方法：(1.8750×2×100000×7.8X0.25%)/360×30天利息=RMB$609.37总利润=RMB$13990.74+HK$609.37总利润=RMB$14600.11由此可见，外汇投资即可赚取价位，亦有可观的利息收入。

外币存款利率的市场影响因素考核试卷

7.以下哪个时期，外币存款利率可能处于较低水平？（）
A.经济衰退期
B.通货膨胀期
C.经济增长期
D.贸易战期间
8.以下哪项因素可能导致外币存款利率下降？（）
A.提高存款准备金率
B.国际ห้องสมุดไป่ตู้本流入
C.通货膨胀加剧
D.政府债务增加
9.在浮动汇率制度下，以下哪个因素对外币存款利率的影响较大？（）
A.央行政策
B.国际市场利率
C.外国政府的贸易政策
D.本国货币政策调整
2.在以下哪些情况下，外币存款利率可能会降低？（）
A.国际市场利率下降
B.国内通货膨胀率上升
C.本国央行实行宽松的货币政策
D.国际资本流入减少
3.以下哪些措施可能被央行采取以提升外币存款利率？（）
A.提高再贷款利率
B.降低存款准备金率
C.增加政府债券发行
D.实施紧缩性货币政策
标准答案
一、单项选择题
1. D
2. B
3. C
4. B
5. C
6. A
7. A
8. A
9. B
10. C
11. B
12. B
13. C
14. C
15. A
16. D
17. A
18. D
19. A
20. B
二、多选题
1. ABCD
2. AC
3. AD
4. AC
5. ABCD
6. ABCD
7. AB
8. ABCD
4.以下哪些因素可能会导致外币存款利率上升？（）
A.外国央行加息
B.国内经济过热
C.国际市场对该国货币需求增加
D.贸易顺差扩大

外汇市场的宏观经济分析框架考核试卷

1.在宏观经济分析中，GDP是衡量一国经济规模的重要指标。（）
2.央行通过提高利率来抑制通货膨胀，这通常会使得本币贬值。（）
3.外汇市场的流动性越高，汇率波动性越小。（）
4.一国货币的贬值总是有利于该国的出口。（）
5.在外汇市场上，投机行为对汇率的影响是微不足道的。（）
6.通货膨胀率较低的国家，其货币通常被视为避险货币。（）
2.当一国央行决定对外汇市场进行干预时，请列举至少三种可能采取的措施，并分析这些措施对汇率变动的可能影响。
3.描述购买力平价理论的基本原理，并讨论其在实际应用中可能面临的挑战和局限性。
4.针对一家跨国公司，设计一个外汇风险管理策略，包括但不限于如何使用远期合约、期权和货币互换等金融工具来对冲汇率风险。同时，讨论该策略可能带来的成本和收益。
A.提高利率
B.宽松的财政政策
C.紧缩的货币政策
D.限制进口
16.以下哪个因素可能导致外汇市场的风险偏好发生变化？（）
A.经济数据好于预期
B.政治不确定性
C.稳定的通货膨胀率
D.高利率
17.在哪种汇率制度下，汇率波动主要由市场供需决定？（）
A.固定汇率制度
B.浮动汇率制度
C.联系汇率制度
D.管理浮动汇率制度
10.以下哪个因素可能导致短期内汇率波动？（）
A.政治不稳定
B.经济增长率变化
C.利率差异
D.季节性因素
11.在宏观经济分析中，哪种货币被称为“安全货币”？（）
A.高风险货币
B.低风险货币
C.贸易货币
D.投资货币
12.以下哪个因素可能导致一国货币成为避险货币？（）
A.政治和经济稳定
B.高通货膨胀率
C.低利率

外汇交易盈亏计算

外汇交易盈亏计算外汇交易盈亏计算以报价货币计算的损益(浮动和实际损益转换到美元)(1) 美元/日元，美元/瑞士法郎、美元/加元交易：损益(US$)=((卖价—买价)*合约面值*合约数量)/平仓价格(2) 欧元/美元、英镑/美元、澳元/美元交易：损益(US$)=(卖价—买价)*合约面值*合约数量直盘盈亏的计算，我们来看美元在后的货币对，比如英镑兑美元，欧元对美元，澳元对美元。

标准合约也就是10万的合约，每个点的点值是10美元，就是说我们做一个标准手，行情波动一个点，我们盈利就是10美元。

美元在前的货币对。

比如美元对日元。

美元对瑞士法郎。

美元对加元，这几个货币对每个点的点值和货币对的现价是相关的。

计算公式：如对美元对瑞郎和美元对加元来说，每个点的点值等于，合约单位也就是10万或者1万的合约然后乘以0.0001因为瑞郎和加元的直盘报价都是小数点后有四位所以是0.0001，然后再除以现价的买入价，同样对于日元来说，点值就是合约单位乘以0.01因为日元直盘报价小数点后有两位所以是0.01，然后除以现在的价格。

当然我们在做交易的时候，直盘可以近似的估算每个点就是标准合约10美元。

交叉盘的计算可以简单记忆。

比如欧元对英镑（EUR/GBP）以简单估算为10美元。

外汇交易举例1美元/日元合约一份美元/日元合约面值为100000美元，报价点差为3点(最小变动单位为0.01美元)，每份合约保证金需求为1000美元。

客户认为美元价值高估，未来对于日元会走弱，为应对这种情况，客户打算卖美元/日元合约。

美元/日元以105.30/33报价，客户以105.30的价格卖出5手，这需要2,500美金的存款，客户每手交易最少需要1000美金的存款。

美元对日元确实走弱，价格因此跌落到104.27/30，对于这些信息客户通过平仓做出反应，因此以104.30的价格买入5手。

客户在交易中盈利100个点(105.30-104.30)。

如果以105.30的价格卖又以104.30的价格买，那么以美元计算的100个点的盈利为：(105.30 - 104.30)*1*100000/ 104.30 = $958.77 (每份合约)。

【国家社会科学基金】_风险溢价_基金支持热词逐年推荐_【万方软件创新助手】_20140805

2013年序号 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26
科研热词风险溢价风险对冲通货膨胀股票价格租金收益率短期国际资本流动汇率风险溢价汇率失调汇率杠杆效应收益共享对冲损益分布外汇衍生品备兑权证均衡名义汇率品牌溢价名义利率关系契约信息冲击曲线供应链协调企业价值人民币有效汇率人民币国际化 monte carlo模拟 delta对冲 arch/garch类模型
2011年序号 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35
2011年科研热词风险调整收益风险溢出效应风险溢价非抛补利率平价金融救助计划违约风险溢价远期溢价超额收益资产售让价格认知风险系统性风险碳贸易碳排放权潜在审计风险溢价效应流动性风险溢价汇率风险溢价机制转换最优停止日后监管处罚无风险收益率审计师分层定价因子宏观经济宏观-金融模型奇异控制处罚前审计披露处罚前审计定价利率期限结构分位数回归企业债券定价人民币汇率 swarch模型 markov-garch模型 covar 推荐指数 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1
推荐指数 2 2 2 2 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1
2010年序号 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24

外汇期货

外汇期货[单项选择题]1、根据利率平价理论，汇率远期差价是由两国的（）差异决定的。

A.GDP增速B.通货膨胀率C.利率D.贸易顺差参考答案：C[单项选择题]2、截止到2013年末，欧元区有（）个成员国。

A.9B.11C.15D.17参考答案：D[单项选择题]3、一位美国的基金经理将投资组合中欧洲的股票和债券的配置从标配提高到超配，则该经理最直接的规避汇率风险的方式为（）。

A.进行利率互换B.做空欧元兑美元外汇期货C.做多欧元区信用违约互换（CDS）D.买入美元指数参考答案：B[单项选择题]4、A国利率为1%，B国的利率为5%，那么根据利率平价理论，A国货币对B国货币在一年之内将（）。

A.贬值4%B.升值4%C.维持不变D.升值6%参考答案：B[单项选择题]5、假设某日美元利率为0.55%，欧元利率为0.15%，欧元兑美元的即期汇率为1.3736，那么1年期欧元兑美元的理论远期汇率为（）A.1.36809B.1.36814C.1.37909D.1.37913参考答案：C[单项选择题]6、假设英镑兑美元的即期汇率为2.00，美国的物价水平与英国的物价水平之比为2，并且美国的通货膨胀率为5%，英国的通货膨胀率为2%，预期一年后英镑兑美元的名义汇率为2.10。

则对于美国投资者来说，英镑的货币风险溢价是（）。

A.2%B.3%C.5%D.7%参考答案：A[单项选择题]7、国内1年期利率为3%，日本1年期利率为0.8%，国内某基金经理考虑是否对冲其日本投资组合的外汇头寸，假设100日元兑人民币的即期汇率为5.9010，1年期远期合约价格为5.9510，依据利率平价理论，下列说法正确的是（）A.日元升值，该基金经理应该对冲该组合的外汇头寸B.日元升值，该基金经理不该对冲该组合的外汇头寸C.日元贬值，该基金经理应该对冲该组合的外汇头寸D.日元贬值，该基金经理不该对冲该组合的外汇头寸参考答案：B[单项选择题]8、以下包含于外汇掉期交易组合的是（）。

中国银行外汇盈利计算公式

中国银行外汇盈利计算公式外汇盈利怎么算?外汇盈利计算公式一、直接报价:(不是以美元作为基准货币)①多头头寸:盈利/损失=(清盘价格-开盘价格)*合约大小*合约数量②空头头寸:盈利/损失=(开盘价格-清盘价格)*合约大小*合约数量二、间接报价:(以美元作为基准货币)①多头头寸:盈利/损失=(清盘价格-开盘价格)*合约大小*合约数量/清盘价格②空头头寸:盈利/损失=(开盘价格-清盘价格)*合约大小*合约数量/清盘价格三、交叉汇率报价:(即不包含美元的)a、当交叉汇率(货币对中)的计价货币是计价货币对USD①多头头寸:盈利/损失=(清盘价格-开盘价格)*合约大小*合约数量/计价货币对USD的汇率②空头头寸:盈利/损失=(开盘价格-清盘价格)*合约大小*合约数量/计价货币对USD的汇率b.、当交叉汇率(货币对中)的计价货币是基准货币对USD①多头头寸:盈利/损失=(清盘价格-开盘价格)*合约大小*合约数量/计价货币对USD的汇率②空头头寸:盈利/损失=(开盘价格-清盘价格)*合约大小*合约数量/计价货币对USD的汇率拓展资料:外汇是货币行政当局(中央银行、货币管理机构、外汇平准基金及财政部)以银行存款、财政部库券、长短期政府证券等形式保有的在国际收支逆差时可以使用的债权。

包括外国货币、外币存款、外币有价证券(政府公债、国库券、公司债券、股票等)、外币支付凭证(票据、银行存款凭证、邮政储蓄凭证等)。

外汇是国际汇兑的简称,从本质上讲是以本国货币兑换成外国货币,从而相应地把这部分资金转移到国外。

概括地说,外汇指的是外币或以外币表示的用于国际间债权债务结算的各种支付手段。

从形态上说,外汇可从两个方面来理解,即动态含义的外汇和静态含义的外汇。

动态含义的外汇是指把一国的货币兑换成另一国的货币,借以清偿国际间债权债务关系的行为或活动。

这种行为或活动并不表现为直接运送现金,而是采用委托支付或债权转让的方式,结算国际间的债权债务。

国际投资中的汇率风险管理考核试卷

A.建立内部汇率风险管理体系
B.与专业金融机构合作
C.定期进行汇率风险评估
D.依赖政府政策进行风险控制
16.以下哪些情况可能导致企业面临汇率风险？（）
A.跨国并购
B.国际贸易
C.海外投资
D.所有以上情况
17.以下哪些是企业在进行汇率风险管理时可能面临的挑战？（）
A.预测汇率的困难
B.对冲工具的有限可用性
C.高昂的对冲成本
D.缺乏专业知识和经验
18.以下哪些因素可能影响汇率风险对冲的成本？（）
A.对冲工具的市场流动性
B.对冲操作的规模
C.对冲策略的复杂性
D.监管环境的变化
19.以下哪些措施可以帮助企业更好地应对汇率风险？（）
A.增强汇率风险意识
B.建立有效的风险管理体系
C.定期进行市场分析
D.与外部顾问合作
国际投资中的汇率风险管理考核试卷
考生姓名：__________答题日期：__________得分：__________判卷人：__________
一、单项选择题（本题共20小题，每小题1分，共20分，在每小题给出的四个选项中，只有一项是符合题目要求的）
1.以下哪种情况通常不会导致汇率风险？（）
A.外汇市场波动
3.购买力平价指导投资：通过比较不同国家商品价格，评估汇率是否合理。优点：长期稳定汇率预测。缺点：忽略短期因素。
4.对冲案例：企业使用外汇期货锁定汇率，优点：确定性高、操作简单。限制：市场流动性、基差风险。
A.企业规模
B.投资者的国籍
C.投资项目的性质
D.投资目的地的税收政策
15.以下哪种方法可用于评估汇率风险对企业的影响？（）
A.财务分析
B.投资分析

国际投资学计算题

外汇风险溢价=预期汇率变动-无风险利率差
（本国-外国）
The one-year risk-free interest rates are 6 percent in DC and 3 percent in FC. The expected exchange rate appreciation of FC is 4 percent. What is the foreign currency risk premium? Solution: SRP E[(S1 S0 ) / S0 ] (rDC rFC ) SRP 4% (6% 3%) SRP 1% —————— 资产预期收益 Assume you are a U.S. investor who is considering investments in the German (stock A) and Italian (stock B) markets. The world market risk premium is 6 percent. The currency risk premium on the Italian lira is 1.75 percent, and the currency risk premium on the euro is 1.5 percent. The interest rate on one-year risk-free bonds is 4.25 percent in the United States. In addition you are provided with the following information:
Solution:
Given the very short horizon, the only component of return is the expected capital gain:

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