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复习主要知识点一、考试题型1、单项选择题（10×1＝10）2、名词解释（5×2＝10）3、辨析题（先判断观点是否正确，再简要说明理由，3×5＝15）4、简答题（5×7＝35）5、分析论述题（2×15＝30 ）二、各章主要知识点第一章1.在金融混业背景下，如何理解投资银行？投资银行是在资本市场上从事证券发行、承销、交易及相关的金融创新和开发等活动，为长期资金盈余者和短缺者双方提供资金融通服务的中介性金融机构。
2.投资银行如何帮助企业实现价值增值（综合理解）。
一级增值（私募股权增值）——股权直接投资，在私募资本市场，企业通过溢价引入风险资本实现创业资本增值。
二级增值（IPO增值）——IPO上市，在证券发行市场中，企业通过证券发行上市形成的溢价收益。
三级增值（二级市场增值）——二级市场交易，在证券交易市场中，投资者获得证券交易的差价收益四级增值（并购重组增值）——资本运营，来自上市公司的并购重组所实现的差价收益五级增值（金融衍生工具增值）——金融创新与金融工程，来自金融衍生工具的运用①风险投资：创造一级增值，包括创业方案设计、风险资本管理、财务顾问和管理顾问②证券发行业务：创造二级增值收益，包括为企业和政府部门融资、证券公募发行、私募发行③证券经纪与自营业务：创造三级增值收益，充当证券经纪商、自营商和做市商④基金资产管理：创造三级增值收益，包括证券投资基金设立与证券组合管理⑤兼并收购：创造四级增值收益，包括企业兼并、收购、分拆、托管、股权置换方案设计及融资安排⑥项目融资：创造五级增值，包括BOT融资、产品支付、项目债券融资等⑦金融工程：创造五级增值，包括各种衍生工具交易、资产证券化及各种复杂交易结构设计⑧理财顾问：创造各级增值，包括财务顾问（政府和企业）和投资顾问（个人和机构）3.理解投资银行在资本市场中的主要功能。
投资银行是现代金融体系的核心，在资本市场的运行中起着主导性的作用。
投资银行学复习资料1.投资银行的定义：指经营所有资本市场业务的金融机构，主要业务包括证券发行承销、证券交易、兼并与收购、企业融资、基金与资产管理、研究与咨询顾问、风险资本运作管理以及金融衍生产品开发与创新等业务。
2.投资银行的称谓：商人银行：投资银行在大多数欧洲国家被称为商人银行；证券公司：日本、韩国等国及我国称为证券公司；华尔街金融公司：在美国成为华尔街金融公司。
3.投资银行的性质：投资银行属于非银行金融机构，是资本市场上的主要金融中介。
投资银行是证券市场和股份公司制度发展到一定阶段的产物，是发达证券市场和成熟金融体系的重要主体之一4.投资银行的特点（区别于其它相关行业）1投资银行属于金融服务业，这是区别一般性咨询、中介服务业的重要标志2投资银行主要服务于资本市场，这是区别于商业银行的重要标志3投资银行业是一个智力密集型行业，投资银行家的智力因素带来的无形资产，是投资银行最重要的资产，是创造超额利润的第一要素。
能否拥有一流或超一流的投资银行家，是衡量其是否是一流或超一流投资银行的最重要标志之一，投资银行常常不惜重金聘请超一流人才4投资银行业是一个资本密集型行业，现代投资银行涉足大资本的运作，在资本市场上呼风唤雨，业务范围已远远超出了传统投资银行的概念，资本实力的强弱，直接影响着投资银行的运作能力，同时也体现了抵御市场风险的能力5投资银行是一个富于创新性的行业，投资银行的生命力就在于创新，因为投资银行的收益最终来自于技术创新、市场创新、金融创新带来的超额利润，投资银行的创新价值是任何机构都不可替代的5.投资银行具体类型：1金融控股集团公司（一站式的金融超市），花旗（CITI）、摩根大通（JP Morgan & Co.）东京三菱UFJ 、瑞穗、三井住友、汇丰（HSBC）、瑞银（UBS）、德意志银行（Deutsche Bank）中信（CICC）、光大、平安2全能型投资银行，高盛、摩根斯坦利（Morgan Stanley）、美林（Merrill Lynch）日本：瑞穗CB中国：中金公司（CICC）、银河证券3专业型投资银行，美国：Sandler O’ Neil、Greenhill中国：易凯资本（ChinaeCapital）、东方高圣6.投资银行的具体业务：1证券承销2证券经纪与自营买卖3私募发行4并购顾问5理财业务6咨询服务7基金管理8风险投资9项目融资10金融工程11资产证券化7.投资银行的业务特点：广泛性，综合性，专业性，网络化，创新性8债券发行市场的构成：一按照发行人划分1美国政府债券市场a 国债b市政债券(我国：国债)2美国企业债券市场a公司债券b 机构债券（我国:公司债券、金融债券、企业债券）二按照发行与交易市场划分1国外：交易所、场外市场2我国：交易所（如记帐式国债、无记名国债）银行间债券市场（如记帐式国债）柜台市场（如凭证式国债）9债券发行考虑因素：1发行金额2期限3.偿还方式4.票面利率5.付息方式6.发行价格7.收益率8.税收效应9.发行费用10.担保10债券成本的确定：通货膨胀、发行方式、发行费用对债券成本的影响。
==============================专业收集精品文档========================================================================= ===============================投资银行学重点1.投资银行定义2.投资银行的发展趋势3.投资银行的各项业务、各项收入4.发行注册制与核准制5.承销业务或的报酬的方式6.承销定价的方式7.证券承销的中介人8.证券承销的方式9.经济业务的流程10.证券买卖委托指令11.自营业务的原则12.做市商的功能13.并购中对目标企业的价值评估方法14.杠杆收购的特点15.风险投资的特点16.资产证券化涉及到的外部环境==============================专业收集精品文档==============================专业收集精品文档========================================================================= ===============================17.项目融资的适用范围18.证券投资基金的相关关系人19.私募股权基金的设立方式20.我国投资银行管理体制（说明为什么采用专业……方式而不是……）21.投行准入监管制度22.投行组织架构的模式名词解释：1美国是招标2荷兰式招标3融资交易4融券交易5.超额配售选择权6.竞争做市商7.垄断做市商8.新设合并9.对冲基金10.轻降落伞==============================专业收集精品文档==============================专业收集精品文档========================================================================= ===============================11.项目融资名词解释美国式招标是指中标价格为投标方各自报出的价格。
整理《投资银行学》复习总结在深入学习《投资银行学》的过程中，我逐渐理解了投资银行业的运作机制和核心理论。
这门学科不仅教授了我关于资本市场和金融工具的丰富知识，还培养了我对市场趋势和投资策略的敏锐洞察力。
以下是我对《投资银行学》这门课程的复习总结。
一、学科概览《投资银行学》是金融学的一门分支学科，主要研究投资银行的业务、策略和运营。
它涵盖了资本市场、并购、证券发行与承销、风险投资、证券分析等多个方面。
通过学习，我了解到投资银行的主要职责是为客户制定投资策略，为企业提供融资服务，并在交易中充当媒介。
二、核心概念1、资本市场：资本市场是长期金融市场，主要涉及股票、债券和其他证券的交易。
它为投资者提供了多样化的投资选择，为企业提供了融资渠道。
2、并购：并购是公司间合并和收购的过程，是实现公司扩张和资源整合的重要手段。
投资银行在这一过程中发挥了关键作用，提供了策略建议、交易结构设计等服务。
3、证券发行与承销：证券发行是指企业出售股票、债券等证券以筹集资金的过程，而承销是指投资银行作为中介，帮助发行者销售证券，并确保销售过程的顺利进行。
4、风险投资：风险投资是一种针对创新和高成长性企业的投资方式，它为企业提供了资金支持，并为企业家提供了资源和发展机会。
5、证券分析：证券分析是对股票、债券等证券进行深入研究的过程，目的是评估其内在价值，并为投资者提供投资建议。
三、重要观点1、金融市场的波动性：投资银行学强调金融市场的波动性和不确定性，这要求投资者具备敏锐的市场洞察力和灵活的投资策略。
2、投资银行的角色：投资银行作为资本市场的重要参与者，需要具备专业知识和信誉，以提供高质量的服务。
3、风险管理：有效的风险管理是投资银行的核心竞争力。
通过合理的风险评估和控制，投资银行能够降低业务风险并为客户提供更优质的服务。
4、创新与适应：随着市场环境的变化，投资银行需要不断创新和适应。
这包括业务模式的创新、技术的运用以及满足客户多样化的需求。
投资银行学一、投资银行的发展趋势1、市场全球化：第一，分支机构遍布全球；第二，业务经营国际化。
2、业务多样化：第一，既有传统的业务，也有兼并与收购等新业务；第二，与商业银行业务交叉融合。
3、机构大型化（产业集中化）二、投资银行的功能1、金融中介。
充当金融中介是投资银行的实质特征，也是投资银行与生俱来的基本功能。
主要表现在投资银行帮助资本需求者完成筹资所需资本，帮助客户实现公司并购重组的活动。
2、构建市场。
投资银行既是资本市场的金融中介，又是市场构建人和重要参与者。
投资银行参与交易构建市场的功能，不仅表现在它作为做市商提供做市服务，以及作为经纪商和交易上参与二级市场交易活动，投资银行还通过设立附属机构，作为资产证券化的发行人，从银行、其他金融机构和公司购入适合于证券化的资产。
3、财务顾问。
投资银行作为资产市场的金融中介，它运用丰富的专业知识和经验，为不同的市场参与者提供内容广泛的财务顾问咨询服务，这是投资银行的重要功能，也是它向市场提供的以智力为支撑的主要产品之一。
4、信息供给。
在资本市场上，投资银行以金融中介、市场构建人和财务顾问的身份出现，与市场交易各方有着广泛而密切的联系，这使得投资银行成为一个重要的信息中心和信息服务机构。
5、风险管理。
提供风险管理是投资银行的重要功能之一。
投资银行从不同层面、运用多种工具和方法为市场参与者管理金融风险。
6、理财服务。
就产业定位而言，投资银行属于金融服务业，提供理财服务或受托理财是它一个重要功能。
资产管理是投资银行理财服务的集中反映。
三、投资银行与商业银行的区别P11两者的业务本源不同和业务范围各有侧重。
商业银的业务本源是接受公众存款，发放贷款，即存贷款业务，在此基础上发展了非存款负债业务和证券投资等其他资产业务，同时还经办种类繁多、范围广泛的表外业务。
同时商业银行业务领域一直侧重于短期货币融通。
而投资银行的本源业务是证券承销和证券交易。
其他业务则是随着资本市场的发展而发展起来的，是在本源业务的基础上派生和创新的产物。
目录第一讲投资银行业概述 (4)什么是投资银行业务？ (4)有哪些典型的投资银行业务？ (4)券商与商业银行的投行业务有何区别？ (4)什么是金融脱媒？ (6)投资银行业务与投资银行的业务是否等同？试举例说明。
(6)什么是投资银行的传统业务？它有哪些业务特点。
(6)什么是投资银行的创新业务？它有哪些业务特点。
(7)投资银行业在金融体系中的地位 (8)第二讲投资银行类型 (9)金融控股公司、全能型和专业型投资银行投资银行可分为哪些类型？ (9)商业银行进入投资银行领域的途径有哪些？ (9)理解投资银行经营模式与金融监管的互动。
(9)简述金融管制对投资银行业产生的影响 (9)依据不同的标准，投资银行可划分为哪些类型？ (10)什么是金融控股公司？简述典型金融控股公司的经营模式。
(10)什么是全能型投资银行？简述典型全能型投资银行的经营模式。
(10)什么是专业型投资银行？简述典型专业型投资银行的经营模式 (11)第三章投行的业务策略 (12)1.如何评估投资银行的财务状况？ (12)2.简述典型投资银行的成功因素。
(12)3.投资银行收入可划分为哪几部分？ (12)4.简述投资银行费用的构成？ (13)5.投资银行的收入和费用与其他金融机构有何区别？（？） (13)6.简述投资银行收入结构的变化趋势。
（？） (13)7.什么是缄默的人力成本，对投行的费用构成有何影响？ (13)8.简述投资银行费用结构的变化趋势。
(14)9.根据报表评估典型投资银行的财务状况。
(14)10.简述投资银行的主要风险类型？ (14)11.简述投资银行的风险控制指标。
(15)第四章私人股权投资 (16)1.什么是私人股权投资？ (16)2.简述私人股权投资的估值方法 (16)3.简述风险投资的含义。
(16)4.简述风险投资的生命周期。
(17)5.简述风险投资的投资策略 (17)6.简述投行的在私人股权投资中的作用。
专业知识部分-投资银行学完整知识点第一章投资银行概论投资银行是在资本市场上从事证券及相关的资本和资产业务的非银行金融机构RQFII Renminbi Qualified Foreign Institutional Investors 人民币合格境外机构投资者QFII：Qualified Foreign Institutional Investors，合格境外机构投资者QFII在投资额度内可直接投资中国证券市场。
这是货币未完全自由兑换、资本项目未完全开放背景下，资本市场有限度开放的措施之一QDII：Qualified Domestic Institutional Investors境内合格机构投资者QDII是在一国境内设立，经有关部门批准从事境外证券市场的股票、债券等有价证券业务的证券投资基金。
SEC:美国证券交易委员会Securities and Exchange Commission。
根据《1934年证券交易法》于当年成立的美国联邦政府专门委员会，旨在监督证券法规的实施。
委员会由五名委员组成，主席每五年更换一次，由美国总统任命。
信息披露制度，是上市公司为保障投资者利益、接受社会公众的监督而依照法律规定必须将其自身的财务变化、经营状况等信息和资料向证券管理部门和证券交易所报告，并向社会公开或公告，以便使投资者充分了解情况的制度。
它既包括发行前的披露，也包括上市后的持续信息公开，它主要由招股说明书制度、定期报告制度和临时报告制度组成。
申请禁止期：证券发行公司的发行申请在FTC备案后，要经过3周的观察审核，然后才能完成注册。
目的是放慢上市速度、保证上市公司质量现代投资银行业务特点广泛性现代投资银行除一般不直接典型的商业银行业务（存贷款、结算等）外，其它金融业务基本都经营，业务范围十分广泛。
传统业务呈逐步收缩的态势、创新性业务在总业务收入结构中占有越来越大的比重综合性满足客户的多样化需求，主要投资银行开始提供全方位、多样化的综合性服务，即一站式服务专业性大型投资银行在业务综合化、多样化发展的同时，集中精力在一项业务上努力扩大市场份额，即朝着专业化方向发展，充分发挥自己的独特优势网络化创新性杠杆化传统业务1.证券承销（Securities Underwriting）一级市场（Primary Market）上股权和债权的购买和销售，这是投资银行的本源业务和传统核心业务2.证券经纪（Broker）投资银行在二级市场（Secondary Market）上代客户买卖证券，不承担买卖风险，属于经纪业务3.自营买卖（Dealer）以自有资金买卖证券，自担风险，属于投资业务二）创新业务1.并购顾问（M&A Adviser）协助企业进行兼并、收购等股权重组活动。
投资银行学重点知识总结作为从业人员应该具备哪些素质强大的人际交往与领导才能、出色的学习与逻辑思考能力、良好的基本素养和专业知识、充沛的创造激情与工作能力、饱满的成功信念和制胜勇气、兼备全局意识与实干精神核心论:金融体系中的投资银行1) 金融是现代经济的核心部门2)金融的核心业务是资本市场的运作3)投资银行是资本市场运作的核心当事人 4)投资银行的核心工作是对资产和企业的现金流进行分析的理论和技术第一章投资银行1投资银行基本概念投资银行是主要从事证券发行承销、证券交易、企业兼并与收购、基金管理、衍生金融、风险投资、投资分析等业务的非银行金融机构，是资本市场上非常重要的金融中介。
2投资银行的本质, 投资银行是非银行金融机构，它不能通过发行货币或创造存款增加货币供应量，不能办理商业银行的传统业务。
, 投资银行最本源的业务主要是证券承销及证券经纪业务3投资银行与商业银行比较, 功能比较 :投资银行和商业银行都是资金盈余者与资金短缺者之间的中介1投资银行是直接融资的中介;2商业银行是间接融资的中介(业务管理比较)项目投资银行商业银行本源业务证券承销发行、兼并收购、风险资产管理、基金管理、资产业务、负债业务、中间业务资产证券化等融资手段直接融资、侧重长期融资间接融资、侧重短期融资业务概貌无法用资产负债表反映表内与表外业务利润来源佣金、资金运营收益、利息收入存贷款利差收入、资金运营收入管理原则风险性、开拓性、稳健性、智慧密集型安全性、流动性、效益性宏观管理证监会银监会保险制度投资银行保险制度存款保险制度 4特征: 业务特征一:专业性。
二:广泛性。
三:创新性。
5功能: 提供金融中介服务、构造证券市场、优化资源配置、促进产业结构优化升级证券承销: 2、证券交易: 3、证券私募发行: 4、兼并与收购: 5、基金管理:6、风险投资: 6业务范围:7、资产证券化 : 8、金融创新 : 9、投资咨询业务:7中国投资银行业的发展特点 (分析题)1) 趋同化竞争与业间合作2) 业务范围相对狭窄，承销业务服务方式雷同 (核心利润源于经纪业务和自营业务，经纪业务是主要支撑点) 3)资本规模偏小，国际竞争力弱 4)法律环境与制度建设相对落后 5)专业人才队伍缺乏第二章投资银行的组织结构1合伙制投资银行的特点:1) 合伙制是建立在合伙人能力基础上的2) 合伙人共享投资银行经营所得并对亏损承担连带的无限责任3) 普通合伙人对亏损负无限责任，使得企业的经营更加注意风险。
投资银行学Investment Banking第一章投资银行概述1.1 投资银行的内涵投资银行的定义（较广视角）包括所有资本市场业务，从证券承销、公司融资到并购，以及基金管理和风险投资等，但不包括不动产经纪、保险和抵押贷款业务。
1.2 投资银行的基本业务传统投资银行业务证券发行与承销、证券交易、企业并购现代投资银行业务资产证券化、项目融资、私募股权投资、资产管理、金融衍生工具等其他业务思考题投资银行的定义（较广视角）谈谈你对高盛14条业务原则的理解（选择三项即可）。
第二章证券发行与承销2.1 证券市场的保荐制度保荐业务范围发行人应当就下列事项聘请具有保荐机构资格的证券公司履行保荐职责：⏹首次公开发行股票并上市；⏹上市公司发行新股、可转换公司债券；⏹中国证监会认定的其他情形。
证券公司申请保荐机构资格应具备的条件注册资本不低于人民币1亿元，净资本不低于人民币5000万元；符合保荐代表人资格条件的从业人员不少于4人持续督导的期间⏹首次公开发行股票并在主板上市的，持续督导的期间为证券上市当年剩余时间及其后2个完整会计年度；⏹首次公开发行股票并在创业板上市的，持续督导的期间为证券上市当年剩余时间及其后3个完整会计年度；⏹主板上市公司发行新股、可转换公司债券的，持续督导的期间为证券上市当年剩余时间及其后1个完整会计年度。
⏹创业板上市公司发行新股、可转换公司债券的，持续督导的期间为证券上市当年剩余时间及其后2个完整会计年度。
发行保荐书的内容⏹逐项说明本次发行是否符合《公司法》、《证券法》规定的发行条件和程序⏹逐项说明本次发行是否符合中国证监会的有关规定，并载明得出每项结论的查证过程及事实依据；⏹发行人存在的主要风险；⏹对发行人发展前景的评价；⏹保荐机构内部审核程序简介及内核意见；⏹保荐机构与发行人的关联关系；⏹相关承诺事项；⏹中国证监会要求的其他事项。
保荐业务规程⏹保荐工作底稿应当真实、准确、完整地反映整个保荐工作的全过程，保存期不少于10年。
投资银行学P11投资银行 概念P42 股权估价的内容 公式 P43红利增长模型P44公司估价的内容 公式 P48市盈率法的内容 公式 P54托宾Q 值的内容 公式P72资产组合的收益与风险 内容 公式 P79证券市场线的内容 公式P81，82资本资产定价模型CAPM 内容，实证检验 P83 84 APT 套利定价理论 假设 内容 公式 P93远期合约概念，价格及计算公式 P97期货合约 概念 P104期权 概念P120信贷资产证券化 概念投资银行：是指主营资本市场业务的金融机构。
（现金流折现估价法：包括股权股价和公司估价） 1.股权估价：即用股权资本成本对预期股权现金流折现后得公司股权价值的方法，公司股权价值=()nttt=11e CFTE K +∑CFTEt=t 时刻预期的股权自由现金流，Ke=股权资本成本， 2.红利增长模型是用现金流量折现模型评估稳定增长公司时，估价股权资本成本的一种方法。
p 0为当前股票的价格，也是预期红利现值；DPS1为预期下一年的每股红利；K e 为股权资本成本；g 为红利的与其增长率。
将公式变形，得即股权资本成本=预期红利收益率+收益（或红利）的稳定增长率3.公司估价用公司资本加权平均成本对公司预期现金流进行折现得到该公司整体价值的方法。
()t t1t 1CFTFWACC =∑+=公司整体价值市盈率：股票市场价格与每股收益的比率市盈率法：是一种通过参考重点介绍稳定增长型公司的市盈率： 已知，稳定增长公司股权资本价值为：10n DPS P r g =- ,其中 P0 =股权资本成本，DPS1=下一年预期的每股红利，r=股权资本要求的收益率；gn 股票红利的永久增长率因为，()10**1n DPS EPS g =+红利支付率所以股权资本的价值可以写为：00**n nEPS P r g =-红利支付率（1+g ）整理后，得到的市盈率用当期的收益表达：0n 0*g nP ESP r g =-红利支付利率（1+）如果市盈率是用下一期的预期收益所表示，则 011()n P P ESP E r g =-红利支付利率注明：计算时红利支付利率经常当作数值1.5.托宾q 一项资产的市场价值与其重置价值之比 ,用来衡量一项资产的市场价值是否被高估或低估Q =资产的市场价值托宾值资产的重置价值，替代P BV 比率，联系资产的市价和资产重置价值。
通货膨胀导致价格上升或者技术进步导致价格下降的时候，托宾q 值能够对资产价值低估提供好的判断。
资产组合：由有几种资产构成的组合，按比例（比重或权重）将财富分散投资在各种资产上，假设投资者选择在n 种资产上的比重为：w1,w2...wn,则，n123i i 1 (1)n W W W W W =++++==∑n=组合中包括的资产种类数量；i=某资产；Wi=第i 种资产的比重资产组合的收益：()()1pni i R i E W E R ==∑()p R E = 证券组合的期望收益率()i E R = 第i 种资产的期望收益率 i W 第i 种资产的比重资产组合的风险：我们用资产收益率的方差作为衡量资产风险的指标(){()2,112,i i j j nnpi j i ji j i j WW E R E R R E R σσσ===⎡⎤=--⎡⎤⎣⎦∑∑其中，7.证券市场线反映单种证券与市场组合的协方差和其预期收益率之间的均衡关系（或者说反映投资组合报酬率与系统风险程度β系数之间的关系以及市场上所有风险性资产的均衡期望收益率与风险之间的关系。
单种证券风险与收益关系可以写为：，由上式可知，风险资产的收益由两部分构成：一是无风险资产的收益R f ；二是市场风险溢价收益。
它表明：（1）风险资产的收益高于无风险资产的收益率；（2）只有系统性风险需要补偿，非系统性风险可以通过投资多样化减少甚至消除，因而不需要补偿；（3）风险资产实际获得的市场风险溢价收益取决于βi 的大小，βi 值越大，则风险贴水就越大，反之，βi 则越小，风险贴水就愈小。
这里转化为我们课本符号，i i m m R E R R E R ==（），（），即[]i f m f iE R E R R β+-（）=R （）注：β系数：衡量某种证券或某证券组合的系统性风险指标，证券收益率与市场组合收益率之间的协方差。
单个证券时的β系数，i i 2MMσβσ=,上式中，i i i i i MM M M M σρσσρ=，为证券与市场组合的相关系数证券组合的β系数βp 等于各个证券β系数的加权平均数p i1ni i X ββ==∑X表示比重βi 系数值小于1的证券或证券组合其系统风险小于市场的系统性风险；βi系数值大于1的证券，其系统风险大于市场的系统性风险。
βi 系数值等于0，则不存在系统性风险。
8.CAPM （资本资产定价模型）内容研究证券市场中资产的预期收益率与风险资产之间的关系，以及均衡价格是如何形成的。
将β系数代入证券市场表达式，得 ，即资本资产定价模型CAPM 的表达式。
注:CAPM 模型实证检验的结果：1.β系数和预期收益率之间是线性的，2.β系数较小的资产的收益率比CAPM 预测的要高，较大的比CAPM 预测的要低3.β系数并非是市场定价的唯一决定因素4.从长期来看，市场组合的收益率大于无风险利率 假设一:无摩擦，无操纵市场.: 无限可分的资本市场.假设二:所有投资者对同一资产收益预期相同 假设三:资产充分多假设四: 不存在任何无风险套利机会 假设五：资产收益由因素模型决定.内容：套利定价理论认为，套利行为是现代有效率市场（即市场均衡价格）形成的一个决定因素。
如果市场未达到均衡状态的话，市场上就会存在无风险套利机会. 并且用多个因素来解释风险资产收益，并根据无套利原则，得到风险资产均衡收益与多个因素之间存在(近似的)线性关系 。
套利定价公式:()i 01122...i i ik kE R λβλβλβλ=++++kλ为投资者承担一个单位k 因素风险的补偿额，风险大小由ikβ表示，当资产对所有的因素都不敏感时就是零β资产组合或资产组合另一种表达是：1122(R )()()...()i f f i f i k f ikE R R R R δβδβδβ=+-+-++-10.远期合约交易双方约定在未来特定时间以特定价格买卖特定数量和质量的资产的协合约，远期合约与期货合约是非常相似的，除了远期合约并不是在交易所交易及交易标准固定的资产价格：无收益资产的远期合约：()r t T F Se -=F=时刻t 的远期价格 S=远期合约标的资产在t 时刻的价格，T=远期合约到期时间T=现在的时间已知现金收益资产的远期合约：()r tT F e-=（S-I）I为资产在远期合约的有效期内所得收益的现值，折现率为无风险利率11.期货合约概念指由期货交易所统一制订的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量和质量实物商品或金融商品的标准化合约。
12期权的概念期权是指在未来一定时期可以买卖的权利，是买方向卖方支付一定数量的金额（指权利金）后拥有的在未来一段时间内（指美式期权）或未来某一特定日期（指欧式期权）以事先规定好的价格（指履约价格）向卖方购买或出售一定数量的特定标的物的权力，但不负有必须买进或卖出的义务。
13信贷资产证券化信贷资产证券化是指把欠流动性但有未来现金流的信贷资产（如银行的贷款、企业的应收帐款等）经过重组形成资产池，并以此为基础发行证券。
[1]从广义上来讲，信贷资产证券化是指以信贷资产作为基础资产的证券化，包括住房抵押贷款、汽车贷款、消费信贷、信用卡帐款、企业贷款等信贷资产的证券化；而狭义的信贷资产证券化，是针对企业贷款的资产的证券化。
股票的发行与上市1.股票的定义：股份有限公司在筹集资本时向出资人发行的股份凭证.。
股票代表一种股东对股份公司的所有权2.股票的特点：1.不可偿还性。
即只能在二手市场上转让，不可退股，是一种无偿还期的有价证券；2.参与性。
股东有权参与股东大会，选举董事，参与公司重大的决定。
3。
收益性。
股东凭股票有权从公司获取股息或红利，获取投资的收益。
4.流通性。
指的是在不同投资者之间的可交易性。
5.价格波动性和风险性。
3.A股 B股 H股 N股 S股A股：人民币普通股票：在我国境内发行，境内以人民币认购和交易的普通股股票B股：人民币特种股票或称境内上市外资股：以人民币标明面值，以外币认购和买卖，在境内证券交易所上市交易的普通股股票.H股在中国内地注册，在中国香港上市的外资股（Hong Kong）;类似的，在中国内地注册，在纽约上市的公司股票是N股，在中国内地注册，新加坡上市的叫S股4.蓝筹股：业绩优良，成交活跃，红利优厚的大公司的股票叫蓝筹股5.红筹股：中国香港和国际投资者把在中国境外注册，在中国香港上市的那些带有中国大陆概念的股票称为红筹股6.买壳上市的定义：非上市公司通过取得上市公司的控制权并将其资产置入，从而实现非上市公司资产的上市。
所谓的“壳”是指上市公司的资格7.债券的定义：市政府，金融机构，工商企业等直接向社会借债筹资时，相投资者发型并承诺按照一定的利率支付利息病按照约定偿还本金的摘取钱债务凭证，。
8.债券的特征：1.偿还性。
一般都有偿还期2.流通性在流通市场上自由转让3.安全性与股票相比，风险较小，有固定利率4.收益性。
9.债券的分类：不同标准，不同类别1按照发行主体分类：政府债券，金融债券，企业债券，国际债券2.按照利息支付的方式不同：付息债券，贴现债券10. 国债：国家债券的简称，中央政府为了筹集资金而发行的债券，是中国政府向投资者出具的，承诺在一定时期支付利息和带起偿还本息的债权债务凭证11.国债市场的三大功能：（1）弥补财政赤字（2）筹集建设资金（3）宏观调控功能：在公开业务市场上买卖国债，可以调节流通中货币供应量，从而引起利率的变化12.市政债券的定义：是指正方政府及其代理机构或者授权机构发行的一种证券，也成地方政府债券或者地方债券13．企业债券的定义：又称公司债券，是企业按照法定程序发行，约定在一定时期内还本付息的债权。
特点：风险较大，收益率较高，对于某些企业债券而言，发行者可以给予持有者一定的选择权，如可转换债券14.垃圾债券：是评级较低的公司债券。
垃圾债券市场中25%的债券以前是投资级债券但是来降为BBB（Bbb）下的债券，成为堕落天使。
垃圾债券市场中另25%有哪些原本信誉不高的公司发行的，另50%是进行重大重组如杠杆收购的公司发行的债券15.信用评级的根据：并不是评价债券的市场销路，证券投资收益，债券的市场价格，而是债券发行人的偿债能力，资信状况以及投资者承担的风险水平。
信用评级的根据信用评级的等级种类：一般来说用简单的符号表示。
