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棉花现货价格与期货价格相关性分析及提高价格预测的精准性棉花是一种重要的农产品，对于纺织工业和农业经济都有重要的影响。
在国内，棉花产量和棉花价格的波动不仅影响到农民的收入，也影响到纺织企业的成本。
对于棉花现货价格和期货价格的相关性分析及提高价格预测的精准性具有重要意义。
一、棉花现货价格和期货价格的相关性分析我们来看一下棉花现货价格和期货价格的相关性。
棉花现货价格是指在市场上交易的实际价格，而期货价格是通过交易所上交易的棉花期货合约的价格。
可以通过对现货价格和期货价格的走势进行分析，来评估它们之间的相关性。
通过对历史数据的分析发现，棉花现货价格和期货价格之间存在着很高的相关性。
在大多数情况下，棉花现货价格的波动会直接影响到棉花期货价格。
这主要是因为棉花期货价格是由市场供求关系和预期情况来决定的，因此当棉花现货价格出现波动时，市场参与者对于未来市场走势的预期也会发生变化，从而影响到期货价格的走势。
也可以通过相关系数来评估现货价格和期货价格之间的相关性。
相关系数是用来衡量两个变量之间相关程度的指标，其取值范围为-1到1。
相关系数越接近1，表示两个变量正相关性越强；相关系数越接近-1，表示两个变量负相关性越强。
通过对棉花现货价格和期货价格的相关系数进行计算，可以得出它们之间存在着显著的正相关性。
二、提高价格预测的精准性由于棉花现货价格和期货价格之间存在着较强的相关性，因此可以通过建立模型来对棉花价格进行预测，并提高预测的精准性。
以下是一些建议，可帮助提高棉花价格预测的精准性：1. 利用经济指标及市场供求情况进行分析。
随着国内外经济形势的变化，以及市场供求关系的变化，都会直接影响到棉花价格的波动。
通过对经济指标和市场供求情况进行深入的分析，可以更好地把握棉花价格的走势。
2. 建立基于历史数据的预测模型。
利用大量的历史数据，建立棉花价格的预测模型，可以根据当前的市场情况和经济指标来进行价格的预测。
3. 结合技术分析和基本面分析。
我国棉花期货价格与现货价格关系实证研究中瑞金融期货市场非常重要, 在国民经济稳定中始终处于十分重要的地位?期货市场主要有两大功能：价格发现和规避风险，其中价格发现功能是期货市场存在和发展的基础，这一功能发挥的如何，可以衡量一个期货市场的运行效率。
一、期现价格关系由于期货市场是在现货市场的基础上发展起来的，因此期货价格与现货价格之间有着密切的联系。
现货价格是期货价格变动的基础，而期货价格通过交易者对未来价格的预期作用来调节和引导现货价格，实物交割使期货价格最终能够复归于现货价格。
与期货价格构成因素不同，现货价格主要是由生产成本、流通费用、利润和税金四部分构成。
其中利润和税金称为盈利，流通费用包括运杂费、包装费、保管费、损耗金额、经营管理费、利息金额等项目。
与期货价格相比，现货价格具有自由化、短期化、分散化和风险化的特点，不利于市场供求的长期稳定，极易受到外部因素的冲击和影响。
从理论上讲，成熟的期货市场，其期货价格与现货价格之间具有同升同降和收敛一致的特点。
主要原因是影响现货市场的因素同样影响期货市场，所以当现货价格上升，期货价格也上升；现货价格下降，期货价格也下降，二者变动幅度可能不同，但变动方向大多数情况下是相同的；而且，在期货合约在成交后，随着交割月日益临近，持仓费随之逐步下降，现货价格与期货价格之间的价差日益缩小，二者必将收敛一致。
在实际生活中，由于各种原因，它们之间可能会有偏差。
二、我国棉花市场介绍棉花是我国主要的经济作物，在我国的种植周期大致为4 月上中旬至10 月低11月初，先后经过播种出苗期、苗期、现蕾期、花铃期和吐絮期，总共持续200 天左右时间。
棉花是纺织工业的主要原料，也是广大人民的生活必需品，国家重要的战略储备物资。
我国是世界最大的棉花生产国，年产棉花500 万吨以上，占全球总产量的25%左右。
棉花在我国播种较广，新疆、黄河流域和长江流域是我国三大主要产区，其产量各占总产量的三分之一左右，国内主要种植在新疆、河南、山东、河北、江苏，安徽、湖北、安徽等地。
中国农产品期货价格与现货价格关系研究——以玉米期货为例曹萍萍;廖宜静【摘要】在世界经济的发展过程中,期货市场的作用日益凸显,其中,农产品是其不可或缺的组成部分.文章从中国农产品期货市场现状出发,以期货价格与现货价格关系为研究点,选择大宗交易的玉米期货为例,选取2012年1月到2018年2月大连商品交易所历史行情的玉米期货的周收盘价和我国全国玉米现货的周平均价为样本数据(合计710个数据),采用统计学与计量经济学结合的方法,利用单位根检验、协整检验、误差修正、方差分解等方法对玉米期货与现货的价格波动进行说明,由实验结果可知,玉米期现货价格之间存在长期协整关系,较之现货市场,期货市场对于外部冲击反应更加敏捷,在价格发现中发挥主导作用.期货价格波动单方面引导现货价格波动.【期刊名称】《哈尔滨师范大学社会科学学报》【年(卷),期】2018(000)003【总页数】5页(P76-80)【关键词】期货;价格引导;ADF检验;协整检验;方差分解【作者】曹萍萍;廖宜静【作者单位】安徽农业大学,安徽合肥230000;安徽农业大学,安徽合肥230000【正文语种】中文【中图分类】F824.5随着国际金融市场的快速发展，交易品种的扩大，交易技术的提升，我国农产品期货市场规模日渐扩大，功能日益完善，国际市场的参与度也在不断提升。
受到了越来越多的投资者的关注。
在中国经济体制变革与完善的大环境下，我国农产品期货市场可以分为四个阶段：一是初始阶段(1990-1993)。
中国郑州粮食批发市场作为我国首个以现货交易为基础融以期货交易机制的商品交易市场于1990年开业，我国农产品期货交易拉开了序幕。
二是内部改革阶段(1994-1996)。
在此期间，以农产品期货成交量显著增长为特征，但是由于期货市场处于“新生”，各方面不是很完善，存在诸多短板，交易秩序等方面比较混乱。
三是完善调整阶段(1997-2000)。
经过以前年度的调整，加之国家各政府部门对于农产品期货市场的重视，相继出台了一些政策，将期货市场正式推入了平稳发展的轨道。
棉花期货影响价格因素分析.5篇第一篇：棉花期货影响价格因素分析.课号:课程名称:期货理论与实务阅卷教师: 班级:学号:姓名:成绩: 棉花期货影响价格因素分析1、棉花商品概述棉花能制成各种规格的织物。
棉织物坚牢耐磨,能洗涤并在高温下熨烫。
棉布吸湿和脱湿快速而使穿着舒适。
棉花的主副产品都有较高的利用价值,正如前人所说“棉花全身都是宝”。
它既是最重要的纤维作物,又是重要的油料作物,也是含高蛋白的粮食作物,还是纺织、精细化工原料和重要的战略物资。
1.1棉花的属性棉花的生长特性棉花原产于热带、亚热带地区,是一种多年生、短日照作物。
经长期人工选择和培育,逐渐北移到温带,演变为一年生作物。
春季(或初夏播种,当年现蕾、开花、结实,完成生育周期,到冬季严寒来临时,生命终止。
棉花喜热、好光、耐旱、忌渍,适宜于在疏松深厚土壤中种植,在其生长发育过程中,只要有充足的温度、光照、水肥条件等,就象多年生植物一样,可不断地长枝、长叶、现蕾、开花、结铃,持续生长发育,具有无限生长性和较强的再生能力。
在棉花的一生中,温度对它的生长发育、产量及产品质量的形成影响很大。
除温度外,棉花对光照非常敏感,比较耐干旱,怕水涝。
棉花生长历经春、夏、秋、冬四个季节,春分到立冬16个节气(从四月中下旬至十一月中旬左右 ,一生可以划分为播种期、苗期、蕾期、花铃期和吐絮期 5个阶段。
相对于其他农产品来讲,棉花生长期较长,受自然因素的影响较大。
1.2棉纤维品质构成棉纤维是由受精胚珠的表皮细胞经伸长、加厚而成的种子纤维,不同于一般的韧皮纤维。
棉纤维以纤维素为主,占干重的 93%-95%,其余为纤维的伴生物。
由于棉纤维具有许多优良经济性状, 使之成为最主要的纺织工业原料。
(1长度。
目前国内主要棉区生产的陆地棉及海岛棉品种的纤维长度, 分别以 25-31毫米及 33-39毫米居多。
棉纤维的长度是指纤维伸直后两端间的长度,一般以毫米表示。
棉纤维的长度有很大差异, 最长的纤维可达 75毫米,最短的仅 1毫米,一般细绒棉的纤维长度在 25-33毫米,长绒棉多在33毫米以上。
棉花现货价格与期货价格相关性分析及提高价格预测的精准性棉花是一种重要的农产品，其价格波动对农民、加工商和消费者都有着重要影响。
随着市场经济的发展，棉花的期货交易逐渐成为了棉花价格形成的重要因素。
对棉花现货价格与期货价格之间的关联性进行深入分析，并提高价格预测的精准性具有重要意义。
本文将从棉花价格形成的相关性出发，分析棉花现货价格与期货价格之间的关联性，并提出一些方法和策略，以提高棉花价格预测的精准性。
1.1、棉花现货价格与期货价格的形成机制棉花的价格形成受多种因素影响，其中供需关系、生产成本、外部环境等都是影响棉花价格波动的重要因素。
而期货市场的参与者在市场上通过期货合约的交易来预期未来的价格变动，并根据市场价格的变化来决定买入或卖出。
期货市场的价格变动与现货市场的价格变动之间存在着密切的关联性。
棉花现货价格与期货价格之间的相关性受到多方面因素的影响。
首先是市场供需关系的变化，在市场供需失衡的情况下，期货价格的波动往往会对现货价格造成影响。
其次是投机行为的影响，投机者在期货市场上的操作会对期货价格的波动产生影响，从而影响到现货价格。
再者是外部环境的影响，包括国际市场价格的波动、政策因素等均会对现货价格与期货价格产生一定程度的影响。
二、提高棉花价格预测的精准性2.1、加强市场监测与信息收集当前，市场信息的及时收集和分析对棉花价格预测的精准性起着至关重要的作用。
针对棉花现货价格与期货价格的相关性分析，可以通过加强市场监测与信息收集的工作，及时了解市场供需状况、国际市场价格情况、政策变化等因素对棉花价格的影响，从而为价格预测提供更加准确的依据。
2.2、完善模型分析方法通过对棉花现货价格与期货价格的相关性分析，可以采用数学模型和统计方法来提高价格预测的精准性。
可以建立棉花价格变动的数学模型，借助历史价格数据和市场信息，通过分析市场价格波动的规律性，提高价格预测的准确性。
2.3、灵活运用避险工具目前，市场上有多种避险工具可以帮助棉花生产商和加工商降低价格波动带来的风险。
我国棉花现货价格与期货价格关系的实证研究【摘要】期货市场具有价格发现和规避风险的作用，棉花作为我国重要的经济作物和战略储备，利用期货市场规避棉花价格风险，促进棉花价格发现，维持市场良性运转具有重要的作用。
本文通过棉花期货价格和现货价格进行相关性分析、单位根检验、协整检验、granger因果检验，实证分析了棉花期货价格和现货价格的关系，发现棉花期货价格是现货价格的无偏估计量，期货价格具有对未来现货价格变动趋势进行预测的功能。
【关键词】棉花；期货价格；现货价格；实证研究一、引言纵观期货发展历程，我们不难发现，期货是商品经济发展的必然产物。
特别是19世纪以来，随着世界联系的日益紧密，大宗商品的频繁交易，催生了期货交易，或者严格来说称之为“准期货交易”行为。
直到1848年芝加哥交易所的建立，才有了现代意义上的期货交易。
一直以来，期货交易规避风险和价格发现的基本功能不断被认可。
正是由于认识到了期货的这些特点，从期货产生的一百多年以来，期货交易对象在不断增加，甚至可以说从上世纪七十年代之后呈现交易品种“爆炸式”增长的特点。
交易品种从最初的诸如大豆、玉米、小麦、燕麦、可可、活牛、猪肚等传统农产品，发展到金属期货，诸如黄金、白银、铜，以及能源期货，如原油、颜料油等。
更值得一提的还有金融期货，如外货期货、利率期货。
股指期货。
金融期货作为西方金融创新的成功例证，从上世纪七十年代产生，发展到新世纪，其交易量已经占全球期货交易量的80%，其在某种程度上已经超越了商品期货。
我国期货市场起步晚，发展快。
1990郑州粮食批发市场的开业，标志着我国期货市场的诞生。
1993年，郑州商品交易所推出了标准化合约。
二十多年来，我国期货市场不断整合完善，最终形成了郑州商品交易所、大连商品交易所、上海期货交易所，中国金融期货交易所。
期货品种从最初的农产品发展到能源、化工、贵金属、金融期货等领域。
在农产品期货中，棉花期货作是比较特殊的一个期货品种。
由于棉花在国民经济中的重要作用，我国一直将棉花作为重要经济作物和战略物资进行计划管理。
正是由于这一特殊原因，棉花从种植、生产到流通、消费一系列环节，受供求的影响极大。
小到棉农，大到国家经济，都会受到影响。
实践证明，通过现货市场和期货市场的配合，利用期货市场规避风险、价格发现功能，我们可以确保棉花价格的平稳，实现棉花的合理配置。
因此，棉花期货价格和现货价格的关系，成为政府部门和金融机构、投资者关注的焦点，也成为相关学者的重点研究课题。
本文正是从棉花期货价格和现货价格关系的角度，通过实证分析，得出了棉花现货价格和期货价格的相互关系，并结合我国实际，提出了几点合理建议。
二、研究方法棉花是纺织产业重要的原材料，与人民群众的日常生活息息相关，是我国重要经济作物。
同时，我国也是最大的棉花进口国和消费国，棉花也是我国重要战略物资。
我国棉花主要产区是新疆、黄河流域和长江流域，其中新疆、山东、江苏、湖北是最具代表性的产棉省份。
由于上述四省在棉花现货方面的代表性，笔者选取了2012年5月14日-2013年5月15日四省棉花现货报价的平均值作为现货价格。
2004年6月1日，棉花期货交易正式在我国郑州商品一所推出，合约交割月份为1、3、5、7、9、11月，最后交易日为交割月份的第十个交易日，最后交割日为合约交割月份的第十二个交易日。
本文选取的合约为cf05合约，价格为交易日的收盘价，数据来自wind 咨询。
由于期货市场存在节假日休市，所以会导致期货价格的不连续性。
为了解决这一问题，笔者按照交易日服从前一交易日收盘价的原则，将该期货报价时间序列补起，使之与现货价格时间序列对应。
需要说明的是，文中{ft}表示期货价格序列，{pt}表示现货价格序列；{lnft}表示期货价格的对数序列，{lnpt}表示现货价格的对数序列；{ilft}表示期货价格的一阶差分序列，{ilpt}表示现货价格的一阶差分序列。
笔者使用eviews分析软件，通过相关性分析、单位根检验、协整检验、granger因果检验，对棉花期货价格和现货价格的关系进行了探究。
上述四种方法的简要介绍如下：（一）相关性分析相关性是指变量间的密切程度，相关性分析是衡量这种密切程度的分析方法。
相关性的作用是从两个方面告诉研究者变量的关系，这两个方面是相关的方向和相关的强度。
皮尔逊相关系数计算公式为：由相关性系数的性质可知，r的取值范围为[-1，1]，当r>0时，说明两变量相关方向为正相关；r越接近1，说明两变量的相关程度越强。
r拒绝零假设h0：d=0，意味着误差项et是平稳序列，从而说明x与y间是协整的。
（四）granger因果检验如果我们以较大的相关系数r来断言两个变量之间存在较大的相关性，则我们错了。
因为我们完全可以用两个完全没有联系的相关序列计算出较大的相关系数r。
granger因果检验不但能解决上述伪相关问题，还能告诉我们两个变量之间的引导关系，即两变量时间上的先导—滞后关系。
该方法由granger所开创，基本定义为：两个经济变量x、y在时间序列情形下，使用x、y过去信息对y的预测结果，与单独使用y过去信息预测y的结果相比，若前者优于后者，则变量x是y 的格兰杰成因。
三、实证分析（一）相关性分析为了分析期货价格和现货价格的相关性，时间方面笔者选取了2012年5月14日至2013年5月15日的棉花期货和现货价格。
现货方面，选取国内市场代表性的新疆、湖北、江苏、山东的棉花现货价格，并取每天四省现货报价的平均值；期货方面。
选取cf05合约每日收盘价格。
由于期货市场周末以及节假日休市的原因，导致期货报价不连续，为使其报价具有连续性，在休市日选取前一个交易日的收盘价作为当日收盘价。
这样，期货价格具有了连续性，并且报价日期也与现货价格报价日期相一致。
由于存在无风险套利行为，在无摩擦市场期货价格和现货价格相关性极强。
笔者用eviews对上述样本数据进行相关性分析。
结果如下图所示：图中ft表示期货价格，pt表示现货价格。
从走势来看，期货价格与现货价格走势具有一致性；从波动趋势来看，现货价格波动与期货价格波动相比较平稳。
由此可以说明，期货价格和现货价格具有相关性。
下面，笔者使用eviews进行二者相关系数的测定。
结果如下图所示：通过计算，相关系数值为0.534221，表明所选样本棉花期货价格与现货价格显著性相关，期货价格对现货价格具有价格发现的功能，投资者也可利用这一特点进行相应套期保值操作。
（二）单位根检验笔者对时间序列lnft和lnpt进行adf检验，已获知样本的稳定性。
检验结果如下图所示：由上表检验结果可知，在1%、5%、10%的置信水平下，lnft和lnpt 的adf检验值均大于各置信水平下对应的临界值，所以时间序列是非平稳的零假设不能被拒绝，即棉花期货价格和棉花现货价格都是非平稳的。
所以，要进一步对期货价格和现货价格的一阶差分数据进行adf 检验。
检验结果如下所示：由检验结果可知可知，在1%、5%、10%的置信水平下，棉花期货价格和现货价格的一阶差分序列adf值均小于临界值，所以不拒绝零假设，即此时的序列值是一阶平稳的。
（三）协整检验由以上分析可知，棉花期货价格和现货价格是一阶单整的，为判断期货价格lnft是否是现货价格lnpt的无偏估计量，下面对两个序列进行协整检验。
结果如下：由结果可知，adf值-16.80851显著小于0.1时临界值-1.615846，说明残差序列为平稳序列，进而说明{ilnft}和{ilnpt}具有协整关系。
即棉花期货价格是现货价格的无偏估计量。
（四）granger因果检验实践表明，即使相关性很高，但有时两个变量并没有联系。
协整检验只能表明期货价格和现货价格存在长期协整关系，但并不能说明期货价格主导现货价格还是现货价格主导期货价格。
因此，要对序列进行granger因果检验。
检验结果如下所示：由检验结果可知，拒绝零假设ilft不是ilpt的granger成因犯第一类错误的概率为0.0032，所以拒绝零假设。
而拒绝零假设ilpt 不是ilft的granger成因犯第二类错误的概率为0.0294，所以拒绝零假设。
综上，棉花现货价格是期货价格的granger成因，期货价格也是现货价格的granger成因。
且由p值0.0294>0.0032可知，现货价格对期货价格有重大影响，期货价格具有对未来现货价格变动趋势进行预测的功能。
总体来说，现货价格对期货价格的影响比期货价格对现货价格的影响要大。
四、结论及启示通过对棉花期货和现货价格关系的相关性分析、单位根检验、协整检验、granger因果检验的实证研究，得出结论如下：（一）由期货价格和现货价格走势图可知，棉花期货价格ft大于棉花现货价格pt，并且期货价格要与现货价格。
同时也注意到，虽然棉花期货价格与现货价格各自具有不同的运行轨迹，但在合约结束日，棉花期货价格与现货价格回归一致，这证明了在正向市场中，期货价格高于现货价格的部分与持仓费有关，持仓费是期货价格形成中的时间价值。
从而证明棉花期货市场具备套期保值功能。
（二）相关性分析得出期货价格与现货价格相关性系数为0.534221，表明棉花期货价格与现货价格显著性相关。
也表明棉花几个还受其他因素影响，说明棉花价格的形成是多方面因素共同作用的结果。
棉花期货市场投资不能只根据现货市场价格走势来判断期货价格走势，还要考虑国家政策、气候等因素，基本面分析与技术分析相结合，审慎研判价格走势。
（三）单位根检验表明，棉花期货价格和现货价格是非平稳时间序列，但将其一阶差分后是平稳时间序列。
结合协整分析，表明一阶差分序列是协整的，棉花期货价格是现货价格的无偏估计量。
（四）granger因果检验说明现货价格对期货价格有（下接第39页上转第41页）重大影响，期货价格具有对未来现货价格变动趋势进行预测的功能，现货价格对期货价格的影响比期货价格对现货价格的影响要大。
综上所述，我国棉花期货市场已经具备了价格发现和规避风险的功能，是一个比较理想的避险工具。
棉花作为关系到国计民生的战略物资，国家要充分认识到利用期货市场规避风险的重要性，并不断规范期货市场，避免国际市场冲击。
对于企业和投资者来说，可以依靠期货市场规避风险，锁定利润。
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