中国加入SDR对中外贸易的影响

本科生学年论文
题目：中国加入SDR对中外贸易的影响学生姓名：_______ _李涛________ _ 二级学院：__ 财经学院_____________ 专业：_ _国际经济与贸易_______ 班级学号： 131 11151040111______ 完成时间：___二零一六年三月__________
中国加入SDR对中外贸易的影响
[摘要]：
中国获得特别提款权（SDR）资格，即拥有和黄金和自由兑换货币一样的国际储备。

人民币国际地位的提升，在对外贸易外汇结算时，也发挥了更多作用。

本文在论述中国加入SDR 后，其产生的国际效应对中外贸易将带来哪些不容小觑的影响力。

[关键词]：
SDR 外汇中外贸易人民币
特别提款权（Special Drawing Right,SDR，亦称纸黄金)是国际货币基金组织创设的一种储备资产和记账单位，亦称“纸黄金(Paper Gold)”。

它是基金组织分配给会员国的一种使用资金的权利。

会员国在发生国际收支逆差时，可用它向基金组织指定的其他会员国换取外汇，以偿付国际收支逆差或偿还基金组织的贷款，还可与黄金、自由兑换货币一样充当国际储备。

但由于其只是一种记帐单位，不是真正货币，使用时必须先换成其他货币，不能直接用于贸易或非贸易的支付。

因为它是国际货币基金组织原有的普通提款权以外的一种补充，所以称为特别提款权。

2015年11月30日，国际货币基金组织正式宣布人民币2016年10月1日加入SDR(特别提款权)。

2016年10月1日特别提款权的价值由美元、欧元、人民币、日元、英镑这五种货币所构成的一篮子货币的当期汇率确定，所占权重分别为41.73%、30.93%、10.92%、8.33%和8.09%。

外汇的动态概念，是指货币在各国间的流动以及把一个国家的货币兑换成另一个国家的货币，借以清偿国际间债权、债务关系的一种专门性的经营活动。

它是国际间汇兑（ForeignExchange）的简称。

综述，外汇实际上就是货币行政当局（中央银行、货币管理机构、外汇平准基金及财政部）以银行存款、财政部库券、长短期政府债券等形式所保有的在国际收支逆差时可以使用的债权，其中包括由中央银行及政府间协议而发生的在市场上不流通的债券，不论是以债务国货币还是以债权国货币表示。

一、那么加入SDR人民币成为国际储备货币以后对世界和中国贸易有什么影响呢？
1、人民币成为储备货币以后，他国央行储备了人民币就可以破解美元的剪羊毛战略。

美国剪羊毛的原理是什么呢？美元的走势是十年弱势六年强势，当美元走弱的时候美元资本就全球输出（放贷）美元涌入他国以后，因为该国外汇储备增加就会助推该国货币走强，美元弱势对应的就是别国货币的强势。

而当美元走强的时候，因为美元资本流出该国货币缺少外汇储备来保卫本币币值，该国货币终会贬值。

也就是说美元走势和别国货币走势总是相反，于是出现这样的局面：美元走弱贬值的时候放贷，因为他国货币是走强的，那么美元放贷以后从汇率上直接就能挣钱；当美元走强升值的时候美国催收高利贷，因为他国本币是贬值的，那么你的美元债务就会膨胀，也就是说你要多花钱来偿还这个高利贷。

2、当别国央行储备人民币以后，两个国家可以通过货币互换来完成结算。

因为贸易结算的时候是使用双边本币这种点对点的交易，这样就可以防止被美国纽约结算中心收取铸币税。

同时鉴于美国有网络监控和偷窥的独特癖好，双方央行之间用人民币跨境清算系统结算可以有效防止美国窃取他国金融活动的机密。

在实际贸易中，如果他国对中国出现了贸易逆差，还可以直接用实物进行偿债。

当人民币成为储备货币以后，中国可以用人民币购买石油，因为人民币币值稳定未来随着经济发展还会继续升值，产油国也乐意接受人民币支付石油款项，这样的话中国就省下了大笔原本打算购买石油的美元外汇。

最近有新闻是沙特有可能在12个月以后，以人民币计价对中国出口原油。

3、人民币成为储备货币依靠的是中国不断扩展的经济实力。

对内中国拥有庞大的市场，对外贸易方面中国今年的贸易顺差是5800亿美元几乎和瑞士的GDP 相当，这就是人民币国家化的底气来源。

外汇储备方面中国拥有3.5万亿美元外汇储备可以用于国际支付，这是信用的保障。

在国际上这方面表现比较突出的是德国马克，依靠德国卓绝的制造业利润支撑起来的马克成为1999年之前全球最强势的货币。

4、人民币背后是中国经济的不断增长，未来20年预计人民币会继续走强。

他国央行将人民币作为外汇储备的时候就具有了增值的潜力。

我们反过来看美元，在结束了5年强势之后，按照高盛集团的推算当美联储首次加息6个月以后美元
强势就会结束，这个时间大约就在2016.年下半年。

美元走强结束以后将会继续贬值下行，那么持有美元外汇储备的各国央行就要面临外汇储备贬值的风险。

5、中国在对外抄底的过程中一直以来使用的都是美元，但是我们都知道随着中国对外直接投资的不断加大，外汇储备的消耗也在加快，同时在外汇市场中国依旧需要使用美元来保持人民币汇率的稳定。

当人民币逐步成为外国央行的储备货币以后，预计将会被别国央行持有一万亿美元。

相应的我们在释放人民币的时候就会对等的得到1万亿美元的外汇，我们可以用这些外汇来维持人民币汇率稳定的同时继续加速对外抄底。

持有他国货币可以方便的进行抄底，这对双方都是利好。

抄底完成的时候我们就完成了对中国央行资产负债表上美元资产的置换，将来美元走弱的时候可以避免我们央行资产因为美元计价而缩水。

最理想的状态是央行资产负债表上全部都是人民币资产，这样的话我们央行资产的价格就是中国自己说了算。

6、人民币成为国际储备货币以后，人民币对外输出以后就会形成海外人民币市场，这个市场形成以后就会发行人民币债券，购买人民币债券的外国央行，他们持有的人民币债券价格高低将会是中国央行说了算。

其次我们知道全球的外汇储备数额是有数的，当人民币储备增长的时候就会压缩美元储备的空间，那么多余的美元就只能由美联储来接手。

当人民币国际化实现的时候，估计美元在全球资本市场上的流速和流量就会大幅降低。

依托美元国际储备地位掠夺别国的金融模式离破产的那天也就不远了。

7、人民币成为储备货币以后中国人就可以持有人民币直接投资海外，而海外的投资者也可以直接用人民币投资中国。

前段时间中国放开外国人购房的限制，外国公民持有人民币就可以直接购买。

最新消息是中国证监会副主席方星海接见了伦敦交易所CEO，中英双方就启动沪伦通的可行性进行了调查。

将来中英、中新股市互联互通以后就能更加便利的进行相互投资。

反过来也会进一步促进人民币国际化。

二、那么加入SDR人民币成为国际储备货币以后，对外贸易上有什么变化？
通俗意义上来讲，加入SDR有以下一些目的，中国可以成为很多国际商品定价国，在出口贸易中人民币将成为主导货币。

第一，中国可以在国际资本市场以更低的成本借贷，人民币可以被更多的国家需求等等。

这些目的是经济层面的目
的，但是上文论述过SDR带来的这种经济利益对中国来说是有限的。

人民币加入SDR，只能说加速了人民币国际化的进程，在我国很多内在的保障人民币国际化的条件还不成熟的时候，可以让国际社会先承认人民币正在国际化的事实。

但是为了推动人民币国际化，我国还需要配套相关的金融市场改革措施。

例如最明显的一项改革就是人民币汇率市场化改革。

如果人民币在国际市场上的定价不是市场完成的，那人民币不会成为全球其他国家普遍接受的储备货币。

而要让人民币汇率市场化，前提就是人民币利率市场化。

否则如果人民币自己的价格都不是由市场决定的，其相对于其他货币的价格无法做到由市场决定。

而人民币利率市场化，还必须要配合全方位更深入的金融市场改革，并非央行取消人民币存款利率上限就等于利率市场化。

人民币加入SDR的主要好处之二:获得认可，提高人民币声望中国已经成为全球第二大经济体，迫切希望通过加入SDR提升自己在IMF 和全球经济格局中的声望。

人民币和中国经济实力获得认可，是一种政治上的诉求。

这种诉求是否要通过IMF来满足未尝可知，因为IMF自身也存在体制上的问题。

我国倡导建设亚投行从某种意义上讲也包含了我国对IMF的失望。

IMF创造SDR，希望部分取代美元成为全球主要的储备货币。

然而，SDR自身设计的缺陷以及IMF成员国利益诉求的不一致，严重阻碍了SDR的发展。

到目前为止，SDR 在全球储备中所占份额不足4%。

SDR给成员国带来的经济利益有限，尤其是受到分配不合理的影响，许多成员国并没有从SDR中获得什么好处。

而人民币加入SDR储备货币的篮子，更主要的意义是配合人民币国际化进程，提升人民币在国际市场中的地位和比重。

当人民币真正从RMB变成CNY的时候，我国在国际经济贸易和金融市场的诸多诉求自然能够得到满足
参考文献：
①迈恩百度文库/question/625977165788780204 2015-12-06
②谢亚轩刘亚欣张一平《人民币加入SDR会给中国带来什么》[J]。

宏观经济，1994-2006。