下载文档原格式
第三章宏观经济分析第一节宏观经济分析概述一、宏观经济分析的意义和方法（一）宏观经济分析的意义1．把握证券市场的总体变动趋势；2．判断整个证券市场的投资价值；3．掌握宏观经济政策对证券市场的影响力度与方向；4．了解转型背景下宏观经济对股市的影响不同于成熟市场，了解中国股市表现和宏观经济相背离的原因。
（二）宏观经济分析的基本方法及资料搜集1．总量分析法总量分析法是指影响宏观经济运行总量指标的因素及其变动规律的分析。
总量分析主要是动态分析，同时，也包括静态分析。
总量是反映整个社会经济活动状态的经济变量。
它包括两个方面：一是个量的总和；二是平均量或比例量。
2．结构分析法结构分析法指对经济系统中各组成部分及其对比关系变动规律的分析。
主要是静态分析。
总量分析和结构分析是相互联系的。
总量分析侧重于动态（速度），结构分析侧重于静态（相互关系）。
3．宏观分析资料的搜集与处理宏观分析所需的有效资料一般包括政府的重点经济政策与措施、一般生产统计资料、金融物价统计资料、贸易统计资料、每年国民收入统计与景气动向、突发性非经济因素等。
二、评价宏观经济形势的基本变量（一）国民经济总体指标1．国内生产总值（GDP）国内生产总值是指一个国家或地区所有常住居民在一定时期内（一般按年统计）生产活动的最终成果。
计算公式如下：GDP=GNP-本国居民在国外的收入+外国居民在本国的收入= GNP-国外要素收入净额国内生产总值有三种表现形态：价值形态、收入形态和产品形态。
从价值形态看，它是所有常住居民在一定时期内生产的全部货物和服务价值超过同期中间投入的全部非固定资产货物和服务价值的差额；从收入形态看，它是所有常住居民在一定时期内创造并分配给常住居民和非常住居民的初次收入分配之和；从产品形态看，它是所有常住居民在一定时期内最终使用的货物和服务价值与货物和服务净出口价值之和。
对应于这三种表现形态，在实际核算中，国内生产总值有三种计算方法，即生产法、收入法和支出法。
证券从业重点知识点一、证券基础知识1. 证券定义：证券是指能够证明持有人拥有某种权利的书面凭证，包括股票、债券、基金份额等。
2. 证券市场分类：- 初级市场：企业或政府首次发行证券以筹集资金的市场。
- 次级市场：已发行证券的买卖交易发生的市场，如股票交易所。
3. 证券产品：- 股票：代表公司所有权的证券。
- 债券：代表债务关系的证券，债权人有权获得固定或浮动的利息以及本金偿还。
- 基金：将众多投资者的资金集中起来，由专业管理人进行投资管理的集合投资产品。
二、证券法律法规1. 证券法：规范证券发行和交易行为，保护投资者权益的法律。
2. 公司法：规定公司设立、运营、解散等相关法律规定。
3. 信息披露：上市公司必须按照规定定期和不定期披露财务状况和重大事项。
4. 内幕交易：禁止利用未公开信息进行证券交易的行为。
三、证券交易与投资1. 交易机制：- 集中竞价交易：买卖双方通过交易所系统进行价格匹配的交易方式。
- 大宗交易：达到一定数量的证券在规定场所通过协议方式进行的交易。
2. 投资策略：- 价值投资：基于公司内在价值进行长期投资的策略。
- 技术分析：通过分析历史价格和交易量数据预测未来价格走势的方法。
3. 风险管理：- 分散投资：通过投资不同类型的证券来降低风险。
- 止损策略：设置预设的价格点，当价格跌至该点时自动卖出，以限制损失。
四、证券分析与估值1. 财务分析：通过对公司财务报表的分析来评估公司的财务状况和盈利能力。
2. 估值方法：- 市盈率（P/E）：公司市值与其净利润的比率。
- 市净率（P/B）：公司市值与其净资产的比率。
- 折现现金流（DCF）：预测公司未来现金流量并折现至现值的方法。
3. 宏观经济因素：经济增长、通货膨胀、利率变动等因素对证券市场的影响。
五、证券从业道德与合规1. 职业道德：证券从业人员应遵守的道德准则，包括诚信、公正、保密等。
2. 合规要求：遵守相关法律法规，防止非法行为，如操纵市场、欺诈客户等。
证券从业考试投资分析知识点关键信息项1、证券投资的基本概念定义：＿___________________________分类：＿___________________________特点：＿___________________________2、投资分析的方法基本面分析：＿___________________________技术分析：＿___________________________量化分析：＿___________________________3、宏观经济分析经济指标：＿___________________________政策影响：＿___________________________国际经济环境：＿___________________________4、行业分析行业生命周期：＿___________________________竞争格局：＿___________________________行业发展趋势：＿___________________________ 5、公司分析财务报表分析：＿___________________________竞争力分析：＿___________________________管理层评估：＿___________________________6、资产定价模型CAPM 模型：＿___________________________多因素模型：＿___________________________7、投资组合理论风险与收益权衡：＿___________________________有效前沿：＿___________________________8、衍生证券分析期货与期权：＿___________________________互换与远期合约：＿___________________________ 9、投资策略价值投资：＿___________________________成长投资：＿___________________________动量投资：＿___________________________11 证券投资的基本概念证券投资是指投资者（法人或自然人）购买股票、债券、基金等有价证券以及这些有价证券的衍生品，以获取红利、利息及资本利得的投资行为和投资过程。
证券从业投资分析,公司重⼤事项分析知识点讲解 为您整理“证券从业投资分析-公司重⼤事项分析知识点讲解”，为了拿到证券从业资格证，同学们⼀定要努⼒复习证券从业资格考试，这样才能证券从业资格证！ 第五章第四节公司重⼤事项分析 ⼀、上市公司重⼤事件 中国证监会2007年1⽉30⽇发布的《上市公司信息披露管理办法》要求上市公司如有“重⼤事件”需要发布临时报告。
所谓重⼤事件，是指发⽣可能对上市公司证券及其衍⽣品种交易价格产⽣较⼤影响但投资者尚未得知的事件。
上市公司对重⼤事件应当⽴即披露，说明事件的起因、⽬前的状态和可能产⽣的影响。
重⼤事件包括： (1)公司的经营⽅针和经营范围的重⼤变化。
(2)公司的重⼤投资⾏为和重⼤的购置财产的决定。
(3)公司订⽴重要合同，可能对公司的资产、负债、权益和经营成果产⽣重要影响。
(4)公司发⽣重⼤债务和未能清偿到期重⼤债务的违约情况，或者发⽣⼤额赔偿责任。
(5)公司发⽣重⼤亏损或者重⼤损失。
(6)公司⽣产经营的外部条件发⽣的重⼤变化。
(7)公司的董事、1/3以上监事或者经理发⽣变动;董事长或者经理⽆法履⾏职责。
(8)持有公司5%以上股份的股东或者实际控制⼈，其持有股份或者控制公司的情况发⽣较⼤变化。
(9)公司减资、合并、分⽴、解散及申请破产的决定，或者依法进⼊破产程序、被责令关闭。
(10)涉及公司的重⼤诉讼、仲裁，股东⼤会、董事会决议被依法撤销或者宣告⽆效。
(11)公司涉嫌违法违规被有权机关调查，或者受到刑事处罚、重⼤⾏政处罚;公司董事、监事、⾼级管理⼈员涉嫌违法违纪被有权机关调查或者采取强制措施。
(12)新公布的法律、法规、规章、⾏业政策可能对公司产⽣重⼤影响。
(13)董事会就发⾏新股或者其他再融资⽅案、股权激励⽅案形成相关决议。
(14)法院裁决禁⽌控股股东转让其所持股份;任⼀股东所持公司5%以上股份被质押、冻结、司法拍卖、托管、设定信托或者被依法限制表决权。
1、职业道德是人们在各种职业活动中应该遵守的（）。
1.职业纪律 2.职业操守 3.职业规范 4.道德规范2、买入债券后持有一段时间，又在债券到期前将其出售而得到的收益率为（）。
1.直接收益率 2.持有期收益率 3.到期收益率 4.赎回收益率3、开放式基金的交易价格取决于（）。
1.基金总资产值 2.基金单位净资产值 3.供求关系 4.其他4、经纪类证券公司注册资本最低限额为人民币：（） 1.5亿元 2.2亿元 3.4亿元 4.5千万元5、证券登记结算机构应当妥善保存登记、托管和结算的原始凭证。
重要的原始凭证的保存期不少于（）。
1.五年 2.八年 3.十年 4.二十年6、.每股股票所代表的实际资产的价值是股票的（ ） 1.票面价值 2.帐面价值 3.清算价值 4.内在价值7、根据我国《公司法》的规定，股份有限公司的法宝代表人是（）。
1.总经理2.监事长 3.董事长 4.副董事长8、金融机构发行金融债券使得其资金来源（）。
1.减少 2.增加 3.不变 4.都不是9、注册制，即所谓的公开管理原则，实质上是一种发行公司的财务公开制度，它要求发行证券的公司提供关于证券发行本身以及同证券发行有关的一切信息，主要以（ ）为前提和核心。
1.前三年财务报表 2.发行当年财务报表 3.上市公告书 4.招股说明书10、证券必须同时具备的两个最基本特征是（）。
1.法律特征与经济特征 2.法律特征与书面特征 3.经济特征与书面特征 4.经济特征与权益特征11、客户的交易结算资金必须全额存入指定的（），单独立户管理。
1.商业银行 2.金融机构 3.证券公司 4.工商银行12、经纪类证券公司注册资本最低限额为人民币：（） 1.5亿元 2.2亿元 3.4亿元 4.5千万元13、为提高证券业从业人员专业素质，促进我国证券市场健康发展，维护投资者合法权益，（）于1995年4月18日发布了《证券业从业人员资格管理暂行规定》。
基金从业考试：证券投资基金法律法规、职业道德与业务规范（科一）考前必背知识点汇总1.货币市场指交易期限在1年以内的金融资金融通交易市场。
2.投资基金中最主要的类别是证券投资基金。
3.金融交易组织形式包括：柜台交易、交易所交易、电信网络交易。
4.货币储蓄获得的收益未必会超过通货膨胀。
5.金融市场和金融服务机构是现代金融体系的两大运作载体。
6.债券（包括短期票据）和股票是基础金融工具，期货、期权、互换等是衍生工具。
7.金融机构既是金融市场中介，也是投资人。
8.金融工具最初被称为信用工具。
9.金融资产代表未来收益或资产合法要求权的凭证。
10.金融工具具有广泛的社会可接受性。
11.我国，管理集合资产管理计划、定向资产管理计划的机构是证券资产管理公司。
12.集合资金信托是信托公司的资产管理业务。
13.金融衍生工具是有价证券，艺术品不是。
14.对冲基金起源于美国。
15.另类投资基金不投股票和债券。
16.证券交易所、基金协会属于基金自律管理机构。
17.中国证券投资基金协会的最高权力机构是会员大会。
处理日常事务的是理事会，理事会成员依章程选举产生。
18.基金反映一种信托关系（信任托付关系），股票是所有权关系。
19.办理基金销售结算资金划付，由基金销售支付机构或商业银行执行。
20.目前，我国公募基金销售机构不包括信托公司。
21.证券基金的特点之一：分散化投资。
22.基金是受益凭证，银行储蓄是信用凭证。
23.证券投资基金可以将储蓄资金转化为生产资金，主要因为可以汇集闲散基金，扩大直接融资比例，为企业创造良好的融资环境。
24.集合投资的优点是具有规模优势。
25.淄博乡镇企业投资基金，中国第一只上市交易的公司型封闭式投资基金。
26.封闭式基金只能委托证券公司在证券交易所买卖。
27.《证券投资基金管理暂行办法》，1997年11月颁布。
28.日常管理中，基金管理公司按照基金合同管理基金财产。
29.开放式基金一般无特定存续期；封闭式基金有特定存续期，例如：10年，20年等。
证券从业资格考试《证券投资分析》出题方法揭秘一、根据重大法律、法规、政策出题现代经济是法治经济，证券市场尤为突出。
证券法规既是证券从业资格考试统编教材的重点内容，也是证券从业资格考试的重点内容，更是学员将来证券执业的第一守则。
进入一个市场，首要的是了解这个市场的“游戏规则”。
证券市场的“游戏规则”当然就是相关的重大法律、法规和政策了。
应试学习当中，学员可以专门学习相关的重要法律、法规和政策，如《证券法》、《证券投资基金法》等等。
学员也可以采取在指定教材的学习当中，重点关注教材当中相关法律、法规知识的办法。
根据法律、法规和政策出题，判断、单选、多选等各种题型都可以出题，这部分的内容是相当多的。
出题方式既可以就法律、法规本身出题，也可以就法律、法规政策的内容出题。
例如：1.根据2003年3月10日十届全国人大一次会议通过的《国务院机构改革方案》，财政部原有关国有资产管理的部分职能，转移至新设的国务院直属特设机构——国有资产监督管理委员会。
（）A.正确B.错误2.中国人民银行于（）颁布了《中国人民银行关于完善人民币汇率形成机制改革的公告》，以此确立了人民币“以市场供求为基础的、参考一篮子调节的、有管理的”浮动汇率制度。
A.2006年7月21日B.2007年7月21日C.2005年7月21日D.2004年7月21日3.2006年6月30日，中国证监会发布的（）是融资融券业务的基础性指导文件。
A. 《融资融券交易风险揭示书必备条款》B. 《融资融券合同必备条款》C. 《证券公司融资融券试点管理办法》D. 《证券公司融资融券业务试点内部控制指引》4.2005年10月27日，十届全国人大常委会第十八次会议审议通过了新修订的《中华人民共和国证券法》和《中华人民共和国公司法》（以下简称两法），两法修订的主要内容和基本精神是（）。
A.积极稳妥推进市场创新B.切实加大对投资者的保护力度C.促进证券公司的规范和发展D.完善证券发行、上市制度5.《上市公司行业分类指引》以（）为基本分类单位，规定了上市公司分类的原则、编码方法、框架及其运行与维护制度。
证券市场基本法律法规知识点汇总第一章证券市场基本法律法规一、处罚方面5%~15%①虚报注册资本、提交虚假资料等取得公司登记的，对该公司，处以虚报注册资本金额的5%~15%的罚款；②公司的发起人、股东虚假出资，未交付或未按期交付资产的，5%~15%的罚款；③公司的发起人、股东在公司成立后，抽逃其出资的，5%~15%的罚款。
3~30万①提交的会计报告材料中虚假记录或隐瞒重要事实，对直接负责的主管人员和其他直接负责人处以3~30万的罚款；5~50万①提供虚假资料或采取其他欺诈手段隐瞒重要事实的公司，处以5~50万的罚款；②违反公司法规定另立会计账簿的，由县级以上人民政府责令改正，处5~50万的罚款；③基金管理人或基金托管人未将基金资产与固有资产分开，或者未对基金资产实行分账管理的，处理5~50万元的罚款（直接负责人是3~30万罚款）；5~20万①外国公司擅自在中国境内设立分支机构的，由公司登记机关责令改正或关闭，并处以5~20万罚款；二、数字信息1、向不特定对象发行的证券票面总值超过5000万的，必须采用承销团；2、封闭式基金通常有固定的封闭期，一般为10年或15年，开放式基金无发行规模限制3、基金财产的独立性决定既非基金份额持有人的债务的担保，也非基金管理人和基金托管人固有财产的债务的担保。
4、证券交易所终止上市公司股票发行的情形，有一个是：公司最近3年连续亏损，在其后一个年度内未能恢复盈利。
5、证券记忆所终止上市公司债券发行的情形，有一个是：公司最近两年连续亏损。
6、以协议方式收购上市公司的，达成协议后，收购人必须在3日内向国务院证券监管机构及证券交易所做出书面报告，予以公告；7、协议收购，收购上市公司的股份达成30%时，继续收购的，应到向所有股东发出要约；8、基金管理人的义务：保存基金的会计账册、记录15年以上；9、基金管理公司的注册资本不低于1亿元，必须是实缴资本。
10、基金公司主要股东是指出资额占基金管理公司注册资本的比例最高，且不低于25%的股东，还应具备：注册资本不低于3亿元；持续经营3个以上完整的会计年度；最近3年没有因违法违规行为受到行政处罚或者刑事处罚；具有良好的社会信誉，最近3年在税务、工商等行政机关等无不良记录。
证券从业投资分析-公司重大事项分析知识点讲解
第五章第四节公司重大事项分析
一、上市公司重大事件
中国证监会2007年1月30日发布的《上市公司信息披露管理办法》要求上市公司如有“重大事件”需要发布临时报告。
所谓重大事件，是指发生可能对上市公司证券及其衍生品种交易价格产生较大影响但投资者尚未得知的事件。
上市公司对重大事件应当立即披露，说明事件的起因、目前的状态和可能产生的影响。
重大事件包括：
(1)公司的经营方针和经营范围的重大变化。
(2)公司的重大投资行为和重大的购置财产的决定。
(3)公司订立重要合同，可能对公司的资产、负债、权益和经营成果产生重要影响。
(4)公司发生重大债务和未能清偿到期重大债务的违约情况，或者发生大额赔偿责任。
(5)公司发生重大亏损或者重大损失。
(6)公司生产经营的外部条件发生的重大变化。
(7)公司的董事、1/3以上监事或者经理发生变动;董事长或者经理无法履行职责。
(8)持有公司5%以上股份的股东或者实际控制人，其持有股份或者控制公司的情况发生较大变化。
(9)公司减资、合并、分立、解散及申请破产的决定，或者依法进入破产程序、被责令关闭。
(10)涉及公司的重大诉讼、仲裁，股东大会、董事会决议被依法撤销或者宣告无效。
(11)公司涉嫌违法违规被有权机关调查，或者受到刑事处罚、重大行政处罚;公司董事、监事、高级管理人员涉嫌违法违纪被有权机
关调查或者采取强制措施。
(12)新公布的法律、法规、规章、行业政策可能对公司产生重大影响。
(13)董事会就发行新股或者其他再融资方案、股权激励方案形成相关决议。
(14)法院裁决禁止控股股东转让其所持股份;任一股东所持公司5%以上股份被质押、冻结、司法拍卖、托管、设定信托或者被依法
限制表决权。
(15)主要资产被查封、扣押、冻结或者被抵押、质押。
(16)主要或者全部业务陷入停顿。
(17)对外提供重大担保。
(18)获得大额政府补贴等可能对公司资产、负债、权益或者经营成果产生重大影响的额外收益。
(19)变更会计政策、会计估计。
(20)因前期已披露的信息存在差错、未按规定披露或者虚假记载，被有关机关责令改正或者经董事会决定进行更正。
(21)中国证监会规定的其他情形。
二、公司的资产重组
1.购买资产
概念：购买房地产、债权、业务部门、生产线、商标等有形或无形的资产。
特点：收购方不必承担与该部分资产有关联的债务和义务。
缺点：以多元化发展为目标的扩张通常不采取收购资产而大都采取收购公司的方式来进行，因为缺乏有效组织的资产通常并不能为
公司带来新的核心能力。
2.收购公司
概念：收购公司通常是指获取目标公司全部股权，使其成为全资子公司或者获取大部分股权处于绝对控股或相对控股地位的重组行为。
特点：不仅获得公司的产权与相应的法人财产，同时也是所有权利和义务的转让。
优点：收购公司不仅可以获得目标公司拥有的某些专有权利，如专营权、经营特许权等，更能快速地获得由公司的特有组织资本而
产生的核心能力。
3.收购股份
概念：一般是指不获取目标公司控制权的股权收购行为，只处于参股地位。
特点：收购股份通常是试探性的多元化经营的开始和策略性的投资，或是为了强化与上、下游企业之间的协作关联。
4.合资或联营组建子公司
特点：对于那些缺少某些特定能力或者资源的公司来说，合资或联营可以作为合作战略的最基本手段，它可以将公司与其他具有互
补技能和资源的合作
伙伴联系起来，获得共同的竞争优势。
5.公司的合并
概念：两家以上的公司结合成一家公司，原有公司的资产、负债、权利和义务由新设或存续的公司承担。
合并的形式：《中华人民共和国公司法》界定了两种形式的合并——吸收合并和新设合并。
6.股权置换
目的：通常在于引入战略投资者或合作伙伴，一般股权置换不涉及控股权的变更。
结果：实现公司控股股东与战略伙伴之间的交叉持股，以建立利益关联。
7.股权——资产置换
概念：由公司原有股东以出让部分股权为代价，使公司获得其他公司或股东的优质资产，另一种形式是以增发新股的方式来获得其
他公司或股东的优质资产，这实质上也是一种以股权方式收购资产
的行为。
最大优点：公司不用支付现金便可获得优质资产，扩大公司规模。
8.资产置换
概念：公司重组中为了使资产处于最佳配置状态获取最大收益，或出于其他目的而对其资产进行交换。
双方通过资产置换，能够获
得与自己核心能力相协调的、相匹配的资产。
9.资产出售或剥离
概念：公司将其拥有的某些子公司、部门、产品生产线、固定资产等出售给其他的经济主体。
特点：由于出售这些资产可以获得现金回报，因此从某种意义上来讲，资产剥离并未减少资产的规模，而只是公司资产形式的转化，即从实物资产转化为货币资产。
10.公司的分立
概念：公司将其资产与负债转移给新建立的公司，把新公司的股票按比例分配给母公司的股东，从而在法律上和组织上将部分业务
从母公司中分离出去，形成一个与母公司有着相同股东的新公司。
分立的方式：并股和裂股两种方式。
11.资产配负债剥离
概念：将公司资产配上等额的负债一并剥离出公司母体，而接受主体一般为其控股母公司。
特点：在甩掉劣质资产的同时能够迅速减小公司总资产规模，降低负债率，而公司的净资产不会发生改变。
12.股权的无偿划拨
目的：国有股的无偿划拨是当前证券市场上公司重组的一种常见方式。
其目的或是为调整和理顺国有资本运营体系，或是为了利用优势企业的管理经验来重振处于困境中的上市公司。
13.股权的协议转让
概念：股权的协议转让是指股权的出让与受让双方不是通过交易所系统集合竞价的方式进行买卖，而是通过面对面得谈判方式，在交易所外进行交易，故通常称之为“场外交易”。
14.公司股权托管和公司托管
概念：公司股东将其持有的股权以契约的形式，在一定条件和期限内委托给其他法人或自然人，由其代为行使对公司的表决权。
当委托人为公司的控股股东时，公司股权托管就演化为公司的控制权托管，使受托人介入公司的管理和运作，成为整个公司的托管。
15.表决权信托
概念：表决权信托就是许多分散股东集合在一起设定信托，将自己拥有的表决权集中于受托人，使受托人可以通过集中原本分散的股权来实现对公司的控制。
交叉控股产生的原因是母公司增资扩股时，子公司收购母公司新增发的股份。
(二)资产重组对公司的影响
重组后需要对资源整合，整合是重组的重要步骤，包括：企业资产的整合、人力资源配置和企业文化融合、企业组织的重构。
着眼于改善上市公司经营业绩、调整股权结构和治理结构的调整型公司重组和控制权变更型重组，是我国证券市场最常见的资产重
组类型。
对于调整型资产重组而言，分析资产重组对公司业绩和经营的影响，首先需鉴别报表性重组和实质性重组。
区分报表性重组和实质
性重组的关键是看有没有进行大规模的资产置换或合并。
实质性重
组一般要将被并购企业50%以上的资产与并购企业的资产进行置换，或双方资产合并;而报表性重组一般都不进行大规模的资产置换或合并。
(三)资产重组常用的评估方法
1.市场法
市场法假设公司股票的价值是某一估计指标乘以比率系数。
估价可以是税后利润、现金流量、主营收入或者股票的账面价值。
优点：首先，市场价值法是从统计的角度总结出相同类型公司的财务特征，得出结论有一定的可靠性;其次，市场价值法简单易懂，
容易使用。
缺点：缺乏明显的理论依据。
2.重置成本法
重置成本法也称“成本法”，是指在评估资产时按被评估资产的现时重置成本扣减其各项损耗价值来确定被评估资产价值的方法。
被评估资产评估值=重置成本一实体性贬值一功能性贬值一经济
性贬值
重置成本的估算一般可以采用的方法有直接法、功能价值法和物价指数法。
优点：比较充分地考虑了资产的损耗，评估结果更加公平合理，有利于单项资产和特定用途资产的评估，在不易计算资产未来收益
或难以取得市场参照物条件下可广泛的应用，有利于企业资产保值。
缺点：采用重置成本法的缺点是工作量巨大。
它是以历史资料为依据确定目前价值。
另外，经济性损耗(贬值)也不易全面准确计算。
3.收益现值法
收益现值法是通过估算被评估资产未来预期收益并折算成现值，借以确定被评估资产价值的一种资产评估方法。
被评估资产必须是能用货币衡量其未来期望收益的单项或整体资产;其次，资产所有者所承担的风险必须是能用货币计量的。
收益现值法中的主要指标有三个：即收益额、折现率或本金化率、收益期限。
采用收益现值法评估资产的优点：能真实和较准确地反映企业本金化的价格;与投资决策相结合，用此评估法评估资产的价格，易为
买卖双方所接受。
采用收益现值法评估资产的缺点：预期收益额预测难度较大，受较强的主观判断和未来不可预见因素的影响;在评估中适用范围较小，一般适用于企业整体资产和可预测未来收益的单项资产评估。
三、公司的关联交易
(一)关联交易方式
关联方交易，是指关联方之间发生转移资源、劳务或义务的行为，而不论是否收取价款。
关联方的界定：一方控制、共同控制另一方或对另一方施加重大影响;两方或多方同受一方控制、共同控制或重大影响。
我国上市公司的关联交易具有形式繁多、关系错综复杂、市场透明度较低的特点。
