下载文档原格式
房地产市场的金融风险房地产市场一直是金融领域中的热门话题。
作为全球最关键的经济板块之一，房地产业不仅对经济增长起到重要推动作用，也带来了一系列的金融风险。
本文将就房地产市场的金融风险进行探讨，并分析其可能造成的经济影响。
一、房地产市场的金融风险概览1.1 房地产市场泡沫风险房地产市场泡沫风险是指过度投资造成的房价上涨，脱离了实际经济基本面。
在过去几十年中，不断涌入的资金使得房地产市场快速膨胀，导致了一系列问题。
当房地产市场泡沫破裂时，可能引发金融危机。
1.2 房地产开发商信用风险房地产开发商信用风险是指开发商不能按时履行债务，无法偿还银行贷款或发行的债券。
这种情况可能会导致金融机构出现信贷违约，进而对整个金融系统产生连锁反应。
1.3 房地产投资风险房地产投资风险主要包括市场风险和流动性风险。
市场风险指投资者购买的房产可能因市场变化而导致价值下降；流动性风险则指投资者在需要变现房产时，未能及时找到买家或以合理价格进行交易。
二、房地产金融风险的影响2.1 经济周期波动房地产市场的金融风险对经济周期有深远的影响。
当房地产市场出现问题时，投资减少、消费者信心下降，导致经济增长乏力甚至出现负增长，从而引发整个经济的不稳定。
2.2 金融系统的脆弱性增加房地产市场的金融风险可能对金融系统造成重大威胁。
当房地产开发商信用风险爆发时，银行和其他金融机构将面临贷款违约的风险，进而可能导致整个金融体系的不稳定。
2.3 社会稳定问题房地产市场的金融风险也会对社会稳定带来负面影响。
当房地产市场下跌或房产市值贬值时，购房者可能遭受巨大财务压力，房屋贷款风险增加。
这种情况下，社会不稳定因素可能会增加，社会治安问题可能进一步恶化。
三、防范和化解房地产金融风险的对策3.1 强化监管和监测政府和金融机构应加强对房地产市场的监管和监测，防止房价泡沫的形成。
建立健全的监控机制，及时发现并应对风险。
3.2 推动金融创新通过金融创新手段，引导资金流向更加合理的领域，减少对房地产市场的过度依赖。
房地产泡沫破裂的后果都有哪些呢？房地产泡沫破裂的后果，繁荣背后的隐忧。
过高的房价、虚热的投资，潜伏着危机。
理性看待房地产市场，警惕泡沫破裂风险，实现可持续发展，才能真正造福于民。
下面小编带来房地产泡沫破裂的后果，对于各位来说大有好处，一起看看吧。
房地产泡沫破裂的后果房地产泡沫破裂的后果如下：结构失衡，由于房地产的泡沫意味着投资房地产有较高的投资回报率，所以投机活动更加活跃。
这意味着在股价和地价上涨的引诱下，投资者都大幅度转移到了权益融资和投机土地的筹资方式上。
大量的资金流入房地产，导致生产性企业缺乏足够的资金生产。
金融危机，因为房地产行业与金融业紧密联系，所以房地产项目中的资金大部分来自于银行的资金。
一旦房地产泡沫破裂，银行就成为最大的买单者。
银行与一般企业不同，安全性对其来说特别重要。
而银行的倒闭往往会引起连锁反应，使其他银行也面临风险。
土地稀缺，房地产泡沫最根本的原因就是土地的有限性和稀缺性。
在中国人的心中房子就是家的象征，因此人们对居住条件的要求是没有穷尽的。
由于土地的有限性，从而使人们对房地产价格的上涨历来就存在着很乐观的预期。
过度放贷，其实金融机构过度放贷是房地产泡沫产生的直接助燃剂。
因为价格是商品价值的货币表现，价格的异常波动与资金有着密切的关系。
因此，如果没有银行等金融机构的资金支持，房地产泡沫的产生也就是不可能的事情了。
房地产泡沫是什么意思美国著名经济学家查尔斯·P·金德伯格认为：房地产泡沫可理解为房地产价格在一个连续的过程中的持续上涨，这种价格的上涨使人们产生价格会进一步上涨的预期，并不断吸引新的买者--随着价格的不断上涨与投机资本的持续增加，房地产的价格远远高于与之对应的实体价格，由此导致房地产泡沫。
泡沫过度膨胀的后果是预期的逆转、高空置率和价格的暴跌，即泡沫破裂，它的本质是不可持续性。
一、简介查尔斯·P·金德尔伯格(CHARLESPKINDLEBERGER)在为《新帕尔格雷夫经济学大辞典》撰写的“泡沫”词条中写道：“泡沫可以不太严格地定义为：一种资产或一系列资产价格在一个连续过程中的急剧上涨，初始的价格上涨使人们产生价格会进一步上涨的预期，从而吸引新的买者——这些人一般是以资产牟利的投机者，其实对资产的使用及其盈利能力并不感兴趣。
房地产泡沫破裂的后果分析一、房地产泡沫破裂的影响二、金融市场变动引起的影响三、楼市将进一步降温四、国内经济下行压力增大五、政府应对措施随着国家政策收紧、房价压力增大，全国多个城市的房地产市场普遍出现降温现象。
房地产泡沫破裂的影响深远，对房地产行业以及整个经济市场都会产生影响。
一、房地产泡沫破裂的影响1.首先导致的影响是房价下跌。
因为房地产市场经历了长期高速发展，投资风险逐步增大，房价持续上涨，直到房地产泡沫破裂。
在房地产泡沫破裂之后，大量房地产企业倒闭破产，造成房价大幅下跌。
房价下跌将同时造成房地产市场资金链紧张和投资风险加大。
2.一些未能及时拍下购房者将被冻结资金。
部分购房者在房屋转移时，可能被冻结一些资金，尤其是购房资金已经给予却未能拍下房产的购房者。
对于购房者来说，这将对日常生活和相关投资带来影响。
3.对房地产企业影响较大。
由于房地产泡沫破裂，房价下跌将没有人为打压的空间，导致大量房地产企业倒闭破产，这将让从房地产中获取收益的投资者损失惨重。
4.对于房地产市场需要重新整合。
房地产泡沫破裂之后，市场将经历重新整合，包括房地产企业、房地产中介等行业，将需要重新整合市场、重新制定新规则。
5.对经济市场带来全面影响。
房地产泡沫破裂将对整个经济市场带来全面影响，如对家庭和企业的债务带来风险和压力；对金融和外汇市场带来影响，影响国际资本流动等。
二、金融市场变动引起的影响1.对银行的影响。
房地产泡沫破裂将对银行贷款能力有所影响，尤其是对于购房者获取贷款将更加困难，同时退房的房地产借款者将增多。
银行也会需要适应环境变化，较小房贷、加强担保等。
2.房地产市场波动将导致相关金融机构出现涨跌。
除了银行之外，很多与房产市场有关的金融机构也会受影响。
其中包括：房地产投资基金、债券等金融工具。
3.对股市和基金市场的影响。
一些投资者将寻求把钱投资到股票或基金等市场中，导致这些市场的价格持续上涨。
但是，由于房价下跌，很多人的资产价值降低，不能进入这些市场进行投资。
房地产市场泡沫及其对经济的影响随着中国经济的快速发展，房地产市场也日益火热。
然而，这个繁荣的市场背后隐藏着危机和风险，那就是房地产市场的泡沫。
房地产泡沫的形成和爆炸，对经济不良影响不言自明，下文就对这些问题进行深入分析。
一、房地产泡沫的形成及特征房地产泡沫是指房地产价格明显高于其实际价值或无法支撑其价格的因素，使市场形成一种人为推高的价格水平。
那么，房地产泡沫具有哪些特征呢？首先，房地产泡沫是一种价格的波动，具有很强的不稳定性和周期性。
其次，房地产泡沫是一种投机行为的结果，通常是由大量的炒房资本和投机客所推动，通过炒作和借贷扩大市场金额。
而最后，泡沫终将在某个时间点破裂，这往往伴随着市场的崩盘以及经济的衰退。
二、泡沫破裂对经济的影响房地产泡沫破裂对经济的影响是巨大的。
首先是银行业面对的风险，由于银行业是房地产市场的重要金融支持，其风险受到泡沫破裂的影响可能非常严重，甚至会影响到整个经济。
其次是房地产业面临的问题。
当泡沫破裂，市场可能出现大规模的恐慌性抛售，这将导致房地产的价格下跌，开发商的钱包受到猛烈的冲击，银行也对房地产抵押品的价值失去信任，这些都会加剧房地产业的衰退。
第三，房地产的衰退会带来重大的就业问题。
搞不好一些建筑工人、经纪人、设计师等可能失去工作，一旦失业率开始升高，那么对经济的影响可能会非常恶劣。
第四，消费也将面临压力。
在房地产泡沫破裂之后，家庭资产会受到极大的影响，这使许多人处境更加困难，消费将直接下降，经济增长速度会受到影响。
三、如何防止房地产泡沫的破裂房地产泡沫的破裂对于一个国家的经济来说是超过能力范围的阵痛。
因此，防止房地产泡沫的破裂非常重要。
虽然房地产泡沫的破裂无法完全避免，但我们仍然可以采取措施减少其影响。
首先，设定合理的房地产政策，控制房地产市场上的高杠杆贷款，降低房价过快上涨的情况。
其次，银行需要对房地产抵押品的价值进行公允、理性评估，不进行不负责任、滥用信用的借贷。
房地产泡沫破裂对宏观经济的影响随着我国房地产市场不断高涨，房价水平愈发攀升，对于社会和经济问题的影响也日益凸显。
然而，随之而来的房地产泡沫问题特别是泡沫破裂对于宏观经济的影响也很大，下面就更详细地介绍一下。
1. 泡沫破裂对于金融市场的影响在我国房地产泡沫破裂后，由于各级政府失去了对市场秩序的掌控，加之房产企业沉迷于追求盈利，导致一些房企使用各种手段维持生存。
一方面，这些方法大多是不符合监管规定，违法违规的做法，另一方面，这些方法也导致房企不断增加债务，透支其未来发展。
一旦泡沫破裂，这些企业将无处可逃，债务追讨将压垮这些企业，因而失去了代表当地政府的重要性企业，也对当地金融市场发展及借贷市场的稳健运行产生一定破坏作用。
2. 泡沫破裂对就业的影响泡沫破裂将导致房企倒闭，房市降温，这将对就业市场产生很大影响。
许多人在房地产行业工作，包括设计师、建筑师、物业管理人员、房产中介等，这些人的工作都和房地产行业密不可分。
由于泡沫破裂导致房市降温，这些从业人员的生计也就岌岌可危。
更严重的是，大量资金的退出可能导致就业市场中缺乏有效的投资资本，这使得就业市场中职位的不断缩减，而且对失业人员的救济将面对更严峻的挑战。
3. 泡沫破裂对经济增长的影响房地产产业是我国经济的重要支柱之一，一旦泡沫破裂将对实体经济、特别是对城市经济及地方经济产生深远的影响。
泡沫破裂将导致大量的投资从房地产行业流向其他领域，造成市场出现冷静期，这将直接抑制国家经济总量的增长。
此外，由于地方政府过度依赖房地产行业，无法在短时间内找到其它经济增长新引擎，因此泡沫破裂还将扰乱地方政府财政收入的稳定、可持续增长。
4. 对于社会的影响在房产泡沫破裂后，一些购房者和投机者会受到影响，他们的个人经济将受到挫折，造成一定恶劣的情绪和社会动荡。
此外，房地产行业促进着整个国民经济的消费、供应和就业，如果泡沫破裂将造成很大的冲击，导致大量的企业和个人破产、失业，从而进一步恶化社会矛盾，甚至引发社会危机。
房地产泡沫和商业银行面临的风险分析在当今经济社会中，房地产行业的发展备受关注。
房地产泡沫的形成与破裂，不仅对整个经济体系产生重大影响，也给商业银行带来了诸多风险。
房地产泡沫，简单来说，就是房地产价格远远高于其实际价值，这种虚高的价格并非由真实的市场供需关系所支撑。
当房地产市场过度繁荣，投资者和消费者对房地产的预期过于乐观，大量资金涌入，推动房价不断上涨，从而形成了泡沫。
造成房地产泡沫的原因是多方面的。
首先，宽松的货币政策为房地产市场提供了充足的资金，降低了借贷成本，刺激了购房需求和投资行为。
其次，城市化进程的加速使得对住房的需求增加，这在一定程度上推动了房价上涨。
然而，当这种需求被过度放大和炒作时，就容易引发泡沫。
再者，土地政策的不完善以及地方政府对土地财政的依赖，也在一定程度上助推了房地产泡沫的形成。
对于商业银行来说，房地产泡沫带来的风险是巨大的。
首先是信用风险。
在房地产泡沫时期，商业银行往往会大量发放房地产相关贷款，包括个人住房贷款和房地产开发贷款。
一旦泡沫破裂，房价大幅下跌，借款人可能会因为房产价值低于贷款余额而选择违约，导致银行的不良贷款增加。
其次是市场风险。
房地产市场的波动会直接影响到商业银行持有的房地产相关资产的价值。
如果房价下跌，银行抵押物的价值缩水，资产质量下降，可能会对银行的资本充足率和盈利能力产生负面影响。
再者是流动性风险。
当房地产泡沫破裂，市场信心受挫，投资者纷纷赎回相关理财产品或撤回资金，银行可能会面临资金紧张的局面。
同时，由于不良贷款增加，银行需要计提更多的坏账准备，进一步影响资金的流动性。
此外，房地产泡沫还可能引发声誉风险。
如果银行在房地产泡沫期间过度参与，导致大量不良资产的产生，会损害银行在公众心目中的形象和声誉，影响客户的信任和业务的开展。
为了应对房地产泡沫带来的风险，商业银行需要加强风险管理。
一方面，要优化信贷政策，严格审查房地产贷款的申请，合理评估抵押物价值和借款人的还款能力。
房产泡沫破裂最危险的后果是民工失业茅于轼房地产业有没有泡沫的问题至今也还有争论。
据我看，大多数人认为有泡沫，我同意这种看法。
原因是空置率在上升，空置率包括建好而没有卖掉的，和已经卖掉而一年以上没有人入住的。
再一个证据是房价高涨而租价不高，说明大家抢着买房但是并不打算用，准备将来涨价后卖掉，这样的房子多了就是泡沫。
泡沫并不可怕，可怕的是泡沫的破裂。
大家比较关心泡沫什么时候会破裂。
回答这个问题首先要回答为什么会有泡沫，是哪些因素促成了泡沫的形成，一旦这些因素不再存在，泡沫就到破裂的时候了。
反过来说，只要这些因素继续存在，泡沫就不会破裂，所以，研究形成泡沫的原因非常重要。
泡沫形成的根本原因泡沫是三个基本因素造成的。
首先是很高的经济增长率加上很高的储蓄率。
每年全社会所创造的财富以接近10%的速度在上升，而且全社会所创造的全部财富中有40%没有消费掉，储蓄起来了，居民手中有很多钱。
其次我国贫富差距很大，巨大财富并不是平均地分配给每一位居民，而是集中在少数高收入人群手中，其他中低收入人群并没有很多钱。
第三个因素是我国资本市场非常不发达，不能将闲置的资金调动到能够获利的项目中去。
那些高收入人群手里的钱找不到投资机会，最后的结果他们的钱都涌向了房地产业，都拿去买房子了，造成房地产的高昂需求。
这三个因素是造成房地产业泡沫的根本原因。
这三个因素不但造成房地产业的泡沫，也造成其他一些投机商品的价格猛涨，比如收藏品、古董、邮票、字画之类，这几年价格也在翻番，齐白石的画价格就翻了番。
高储蓄加高增长，收入分配差距大，资本市场没有效率，这三点是造成房地产业泡沫的根本原因。
只要这三点不变化，房地产泡沫不会破裂。
政府出台增加某些购房环节的税收，减少期房的销售，提高购房贷款的利息率，等等；都不可能从根本上扭转房地产业的形势，可能会有短期效应，但是高收入人们手中的钱没有别的出路，最后还得回到房地产业中来。
只要有大量资金进入房地产业，泡沫就不会破裂。
地产泡沫对经济的影响随着城市化的加速，在过去的几十年里，全球房地产市场一直处于繁荣状态。
然而，这些泡沫也带来了不同程度的风险和后果，特别是对整体经济的影响。
本文将探讨地产泡沫对经济的影响。
一、资产泡沫和消费泡沫地产泡沫通常分为两种类型：资产泡沫和消费泡沫。
资产泡沫意味着房地产价格过高，远高于其实际价值。
消费泡沫则是指人们根据资产泡沫来消费，因为他们相信其收入和财富能够持续增长，这会导致过度消费。
一般来说，资产泡沫先出现，随后是消费泡沫。
二、地产泡沫的负面影响从经济角度来看，地产泡沫的出现将会影响几个方面，包括：1.过度消费：一旦人们相信他们的个人财务状况会继续保持良好，他们可能会过度消费甚至超越自己的财务承受能力。
一旦泡沫破裂，这些人将面临高额债务，从而进一步拖累整体经济。
2. 坏账率增加：在泡沫破裂后，很多购房者面临失业或加上债务负担后无法还款的压力，这会导致贷款和信用负担加重并增加坏账率。
3. 金融破裂风险：地产泡沫的破裂也是金融风险的来源。
当泡沫破裂后，银行和其他金融机构可能会遭受重大的损失。
当地产市场不再繁荣，资本和投资将流向其他行业，这通常导致金融基础设施的崩溃和整体经济的疲软。
4. 市场动荡：地产泡沫的破裂也会导致市场动荡，特别是当国家的房地产产业占据整体经济的一大部分时。
此时出现地产市场的动荡，意味着国家的整体经济也会受到影响。
5. 产业及其相关业务的动荡：地产泡沫破裂后，不仅会影响市场的活动和整体经济的发展，还会影响房地产公司、燃料、建筑材料等业务的发展。
因此，整个行业都会受到波及，从而生产、雇用和资本投资活动可能会暂时性地受到打击或完全崩溃。
三、结论地产泡沫的出现会影响整个经济系统，从个人、商业企业、行业到全球经济，反响巨大。
因此，及早发现地产泡沫的迹象并采取措施应对，对于保持经济发展的平稳运行和促进国家商业氛围的繁荣具有重要意义。
我们需要认真评估房地产市场的泡沫情况，以免后果更严重。
房地产市场泡沫形成及其对经济的影响分析一、引言近年来，随着国民经济的快速发展，房地产市场逐渐成为了中国经济中的一个重要组成部分。
然而，在房地产市场的繁荣背后，却隐藏着一个严峻的问题——房地产市场泡沫。
房地产市场泡沫不仅会带来严重的经济后果，也会对社会稳定带来威胁。
因此，本文着重探讨房地产市场泡沫的形成及其对经济的影响。
二、房地产市场泡沫的形成1.财政政策刺激房地产市场需求在历史上的经济危机时期，政府往往会采取财政政策刺激消费，以扭转经济的下行趋势。
然而，这种政策往往在短期内能够取得明显的效果，但同时也会刺激房地产市场需求，使得房价大幅上涨。
这样的政策往往会导致房地产市场泡沫的形成，给经济带来不利影响。
2.银行信贷政策宽松银行信贷政策的宽松同样是房地产市场泡沫形成的重要原因。
在信贷政策宽松的时期，房地产开发商容易获得大量的贷款，从而大规模购买土地和建筑房屋。
这会导致房地产市场供给过剩，引发房地产市场泡沫。
3.房地产投机资本的介入随着房地产市场的繁荣，越来越多的投机资本开始涌入房地产市场，带来了更大的资本流动性和价格波动性。
这些金融资本的涌入，使得房价飞涨并失去了与基本面的联系，导致房地产市场泡沫的形成。
三、房地产市场泡沫对经济的影响1.严重影响宏观经济稳定性房地产市场泡沫的形成，在短期内会刺激经济增长，但长期来看却会严重影响宏观经济稳定性。
一旦房地产市场泡沫破灭，房价暴跌，就会导致消费者和企业的负债率急剧上升，最终导致经济衰退。
2.增加企业和个人的风险房地产市场泡沫破裂，会使得造房企业负债累累，甚至破产。
此外，购房者的按揭贷款也会难以偿还，严重影响其个人和家庭的财务状况。
这些都会增加企业和个人的风险。
3.挤出实体经济随着房地产市场泡沫的形成，越来越多的资金流入房地产市场，导致实体经济面临融资难和融资成本高的困境。
房地产市场因此有可能挤出实体经济的发展，导致经济发展缓慢。
四、结论总之，房地产市场泡沫不仅是经济发展的负面因素，还会对经济和社会带来巨大的负面影响。
房地产泡沫破裂后果
楼市泡沫一旦破裂后对中国经济的危害是巨大的，房地产泡沫破灭后，房价出现下跌，需求急剧下降，房价再继续下跌，形成恶性循环。
购房者多数高价按揭，房子成了负资产，很多人会抛房，银行接收的是贬值的房产，这就会冲击整个金融体系。
关于中国房地产是否存在着泡沫，专家们的观点也出现了激烈的冲撞，数年来一直争辩不止。
对于中国房地产究竟有没有泡沫，我觉得应该有几点衡量标准应该是全世界通用的：一是房价收入比;二是房地产投资与房价增长速度的关系;三是商品房的空置率。
楼市泡沫一旦破裂后对中国经济的危害是非常巨大的，房地产泡沫破灭后，房价出现下跌，需求急剧下降，房价再继续下跌，形成恶性循环。
购房者多数高价按揭，房子成了负资产，很多人会抛房，银行接收的是贬值的房产，这就会冲击整个金融体系。
尽管现在即使国内各大银行商业银行通过了银监会的房贷压力测试，都表示即使房价30%也能杠得住，这只是一个幻想。
从目前国内房地产情况看，基本上把整个风险都归结在国内银行体系之上，无论是房地产业还是个人消费信贷都是如此，这就孕育很大的金融风险。
房地产泡沫破灭，最后承担者只能是国内各银行，不过国内各大银行现在都已成为上市公司，最后承担风险的还会有股民。
还有，房地产是个很长的产业链，它的上游是建筑材料、钢铁、煤电、运输，都是资金密集型产业。
房地产泡沫破灭，整个产业生产过剩，经济趋于萧条。
因此，房地产泡沫带来的危害不仅仅限于行业
的本身，而且影响到其他许多行业。
房地产泡沫破裂的后果分析摘要：房地产泡沫的破裂首先对银行产生巨大的危害，通过对包括香港在内的22个工业化国家和地产的住房市场及股市的热潮和衰落的研究，我们发现住房价格下跌更可能使银行受到打击，原因是在多数国家，银行主导着购房贷款业务。
但是房地产泡沫所带来的灾难远不止停留在银行的层面上。
关键词：房地产泡沫；泡沫破裂；经济危机；政治危机；社会危机一、房地产泡沫破裂诱发经济危机(一)生产萎缩房地产泡沫的破灭往往伴随着经济萧条，股价下跌，企业财务营运逐渐陷入困境。
股价下跌使企业发行的大量可转换公司认股权在长期内不能转为股权，从而给企业带来巨额的偿债负担；此外，地价和股价下跌也使企业承受了巨大的资产评估损失和被迫出售土地和股票的销售损失。
企业收益的减少又使得投资不足，既降低了研究开发投资水平，也减少了企业在设备上的投资。
1992年，日本制造业的研究开发费用下降3.5％，以这次危机为转折点，日本逐渐失去了在汽车和半导体等部门的优势。
生产的不景气又导致了雇佣环境的恶化和居民实际收入的下降。
据泰国官方统计数字，1998年1至7月，泰国破产企业达5,377家，停产企业达6,538家。
至1997年底，失业人数达120万，1998年又增加到200万。
(二)消费锐减Case et al.(2001)等人的研究指出房地产价格的变动对消费的影响远大于股票，以香港经验来看，是当楼价大幅下滑造成大量负资产，房地产交易大幅减少，连带建筑、工程、银行抵押及律师行的生意大受影响，最终影响会扩展至高档消费市场及其它行业。
此外，地价的下跌使得居民个人所拥有的土地资产贬值。
由于经济不景气和个人收入水平的下降，居民对未来怀有不同程度的忧心，因此会减少当期的消费，扩大收入中的储蓄部分。
以备不时之需，以美国经验来看，房地产业的下滑至少使经济增长率下降2个百分点以上。
(三)经济增速下降个人消费的萎缩又使众多生产消费品的产业部门陷入困境。
令大量企业倒闭及裁员。
图1为1982年至2006年香港失业率和就业不足率情况，自1998年开始不断攀升，直至2004年才开始下降。
企业倒闭及裁员意味着大量的失业员工，即使没有倒闭的企业。
由于收益的下降也要不断裁减人员。
二、房地产泡沫破裂还可能引发政治和社会危机随着房地产泡沫破裂和经济危机的发生，失业人数剧增，社会民怨会增加。
以香港为例，1997年房地产泡沫破灭后，以举报个案计算的犯罪率开始攀升，由1997年的每10万人有1,038宗，增加至2004年的1,299宗，增幅高达25.14％，直至2005年才开始同落。
以图2为例，由1997年至2005年间犯罪率与香港私人住宅售价指数走势基本上呈相反方向变动，即当住宅指数下跌时，犯罪率会上升，相反亦言，由于2001年及2002年属于不规则情况，若从图中剔除，并以虚线连接2000年及2003年，前迹的反向关系更为清晰。
我们再以散点图重绘香港私人住宅售价指数(以平均计算)与犯罪率的关系。
由点的分布来看，两者存在反向关系，但并不是直线关系，表明还有其它因素在发生作用。
由于人们对日益恶化的经济危机感到不满，香港社会危机逐渐加剧。
中产阶级、负资产业主、工人，甚至商家此起彼伏地采用不同形式向政府表达不满、终于导致发生了2003年7月1日的50万人示威游行，幸而在中央的大力支持下，示威并没有引起暴乱，亦没有造成社会动荡不安。
但在经济形势每况愈下，最终迫使董建华以健康理由在2005年3月10日向中央请辞。
香港房地产泡沫破灭亦同样令百业萧条，失业率上升，但香港的经济基础较坚稳，社会福利保障亦较其它东南亚国家完善，尽管民怨日深，但始终没有造成太大的社会动荡。
在图4为由1997年4月至2005年3月香港私人住宅售价指数与特首董建华的支特度走趋比较，不难发现董建华自出任特首开始，支特度一直下跌，与楼价走势相似，但波动幅度较细，支特度长期在50以下，而2003年7月期间更一度跌至40以下。
图5为香港私人住宅售价指数与特首董建华的支特度的相关度分析，我们可以见到在楼价由55至95之区间，正相关度较高，高于或低于此区间，相关度较低，反映民意认为某些环境不是特区政府或董建华所能控制的，例如亚洲金融风暴或非典疫情令房价下跌，说明香港民意是有理智的。
三、总结总而言之，房地产业的发展，关系到相关产业的发展以及整个国民经济的增长。
房地产行业的投资风险问题，关系到政府对房地产业的调控措施制定、企业投资方向确定以及金融机构决策等。
如果对房地产的泡沫程度、房地产业投资风险评估有误，将可能会对个人、企业和社会造成无法估量的损失。
日本、东南亚、香港等国家和地区的房地产泡沫所引发的金融危机几乎使这些国家和地区的经济一蹶不振，也造成大批企业倒闭，投资者倾家荡产。
近代的资产泡沫破灭事件不但规模大、次数频密、影响深远，而且不再局限于资本市场，有互动、跨国和跨产业的趋势。
近代较严重的泡沫事件包括八十年代末发生在日本的房地产泡沫、九十年代末发生的亚洲金融危机导致部分东南亚地区的地产泡沫破灭，及在2000年发生的科网股泡沫破灭。
至于香港，早于1881年便首次出现房地产泡沫，但令人们记忆犹新的还是由1997年至2003年间房地产曾泻近70％的经历。
事实上，房地产泡沫在世界上其它大城市亦随处可见，上海由1995年至1999年间房地产价格下跌了近38％，莫斯科在1995年至1999年间下跌了近67％，巴黎在1991年至1998年间下跌了近43％。
当然，房地产泡沫与大多数投机泡沫一样，最终逃不了暴跌的下场。
每一次房地产泡沫破灭不但令许多私房拥有者带来痛苦，也对当地的经济发展，甚至给政府的管治威信带来沉重的打击。
研究房地产泡沫的成因、形成过程、泡沫破灭的诱因和导火线，舒解和烫平泡沫的方法和对策，特别是在设立预警机制、REITs和衍生工具(例如根据Halifac房价指数而设的hedgelets)，不但对社会稳定和经济发展有一定的实用性，而且对房地产以至金融理论的创新亦有一定的价值。
因而，正确分析房地产泡沫的成因，房地产泡沫存在与否及泡沫的规模，从而正确评价房地产行业投资风险，对于政府宏观调控、房地产商投资决策及金融机构决策等都有很好的参考作用(谢明干、江春泽1999)。
readers. Traumatized by the rape of Sethe and the ma-ternal violation,Halle gradually loses his mind.Hisselfhood shatters.He smeared that butter on his face,Sethe thinks,because the milk they took from her ison his mind eventually.Those complex factors drivehim in mental disorder as most mad people do. Even,he disappears from the community for permanent es-cape from the trauma, the mortal ruin rather than per-manent safety.Passive victimsAs father does,Howard and Bugler,sons ofSethe and Halle run away after living in 124 for sev-eral years.Not behaving like Denver, their sister, theycan‟t face the haunting spirit combined with theirmother‟s prayer for penance in 124.They deny not in slavery.As research of psychoanalysis reveals, exil- ing is one way to trauma when one is unable to resolveit with mental strength.The brothers respond it in theway. It‟s impossible for the victims to heal their trau-ma when they choose deathly stillness in front of pain,which brings on pessimistic attitudes towards life andpassive way towards trauma.They are so young thatthe traumatic effect of slavery is destructive for them.To some degree,they share the same state with theirpoor father,permanent self-exiling with the incurabletrauma.Surviving victimsPaul D is one of the enslaved in Sweet Home, where Sethe and Halle is enslaved.Unlike Sethebounding herself in 124 after all hardships,he expe- riences more,combed with all hardships and arduous self-reorganization.Hi s”tobacco tin”caused by former trauma is aroused by Beloved,who literally manipulates him, making him physically restless and forcing him to sleep with her in the shed outside the house.Though Paul D‟s hatred for B eloved never ceases,their strange,dreamlike sexual encounters open the lid of his”tobacco tin”heart,allowing him to remember, feel,and love again.The traumatic awaking plays a role again when he temporarily retreats after learning Sethe murdering her child.”He must work out of a condition of psychic fragmentation——his selfhood has been severely impaired, his status as a human subject denied by the slave culture”.When he decides to returns to Sethe and her fearful, murderous love, he tries to reconstruct future. He has the capacity to lead Sethe out of her narcissis- tic isolation and into relationship with the external world. “He is able to salvage out of the wreckage bol- stering faith in both self and other.He tries to pass this faith on to Sethe at the end.”His fingers holding hers,he told Sethe that Sethe herself was her best thinginstead of Beloved. His faith indicates the initia-tives of dealing with trauma.He successfully does it, and so does Sethe as he wishes.The scene between them at the end come s closest to the state of mutual recognition and attunement by Paul D‟s last rescue. His struggle witnesses the victory of beating the trau-ma bequeathed by slaverylive freely, peacefully, and responsibly in the present. After the climax,Sethe is extremely exhausted while Paul D eventually returns to the house. When she lies in bed,Paul D gives her hope, gently touching her face: “Me and you, we got more yesterday than any- body…We need some kind of tomorrow.”“…You your best thing, Sethe. You are.‟ His holding fingers are holding hers. …Me? Me?”Although Sethe is unsure about herself, she begins to recognize that she herself may be the center of her life, rather than the passing baby or the past gone by. She is forgiven not only by Paul D but also by the circles of blacks,who are also the victims of slavery.Her desire and Paul D‟s are unlocked to envision the fresh future for them.In a sense, they bring one another back to life. Their con-soling power,which lies in the mutuality of the inner experience and suffering after all the trauma, leads the characters to nirvana, the focus from the traumatic past to the present underway.As the demonstration above, people respond to trauma distinctively and deserve various effects.”The hardships have deep repercussions in the individual‟s internal world so that even if one is eventually freed from external bondage, the self will still be trapped in an inner world that prevents a genuine experience of freedom.”If one can save themselves out of the inner illusion of bo ndage and face the reality despite the traumatic past and,the mortal trauma will be erased, nirvana beyond the trauma.。
