人民币汇率走势分析(ppt 32页)

新汇率政策—2005汇率制度改革
以市场供求为基础，参考一篮子货币调节的， 有管理的浮动汇率制
1991年4月1日 管理浮动汇率制 1994年1月3日 以市场供求为基础，单一的，有管理的浮动汇率制
关于“参考一篮子货币” 关于“参考一篮子货币”
不钉住美元---利大于弊？ 不钉住美元---利大于弊？ ---利大于弊 如何参考一篮子货币调节？ 如何参考一篮子货币调节？
1985-1994年“外汇调剂价格”和人民币汇率
外汇调剂价格 1985年 1月 1985年10月 1986年 7月 1988年 3月 1989年12月 1990年11月 1992年 2月 1993年12月 1994年 1月 3.08 4.20 4.20 5.70 人民币汇率 2.80 3.20 3.72 3.72 4.72 5.20 5.40 5.80 8.70
年份 1985年 1986年 1987年 1988年 1989年 1990年 1991年 1992年 1993年 贸易收支 -13123 -9140 -1661 -5315 -5620 9165 8743 5183 -10654 经常项目 -11417 -7034 300 -3802 -4317 11997 13272 6401 -11609 资本项目 综合收支 8971 5994 6001 7133 3723 3255 8032 -250 23474 -2440 -2048 4783 2374 -479 12047 14537 -2060 -1769
关于管理浮动汇率制
从国际经验看，管理浮动制的特点之一是允许汇 率有较大的波动幅度（例如年升值10%以上） 国际货币基金组织理事1977年4月决议 1、干预不能妨碍有效的国际收支调节，不能是为 了对其他成员国取得不公正的竞争优势而实施 2、干预要兼顾国内外的利益 2007.6-- 汇率操纵” 2007.6-- “汇率操纵” ：旨在或事实上影响汇 外部不平衡的汇率政 率水平。应避免采取导致外部不平衡 外部不平衡 策

高中政治 玩转“汇率”
目录
01 教学背景 02 教学目标 03 教学过程 04 习题检测
汇率知识的重要性 充分掌握关于汇率的相关知识，理解并记忆 以中美贸易战争为切入点讲述汇率相关知识
教学背景
选择题
一般以表格或者图片为载体 ，考察学生对汇率变动的判 定以及汇率变动的影响，有 时也会考察学生对汇率变动 后的行为选择。
的。
中美贸易逆差的实质
产业链分工
尽管我国是第一货物贸易大国，但我国仍旧处于全球产业链中低端。”言外之意， 虽然长期顺差，但附加值和利润，却是在欧美。
美元制度设计
长期的贸易逆差，就会导致美元的贬值，
无法维持强势货币的地位。而美元是世界 02 货币，必然要求其坚挺
01
04 03
美国的产业结构
美国的服务业占比超过8成，制造业
谢谢！
1，生活不会惯着你，想要不被抛弃，必须自己争气2，所有的嫉妒都只是因为你没出息。3，敬往事一杯酒，自此不再回头4，人只能活一回，梦想却有无数个，唯有放手一搏，才能知道机会属不属于自己。5，只要肯努力，想要的都能自己得到。6，不 努力你要未来干什么。7，因为不能天生丽质，所以只能天生励志。8，没有什么才能比努力更重要。9，现在的你决定将来的你。10，路是走出来的，而不是空想出来的。11，拼搏到无能为力坚持到感动自己。没有野心的女人不漂亮。12，梦像是永远 不可凋零的花。13，你一事无成，还在那里傻乐。4，今天做的一切挣扎都是在为明天积蓄力量，所以别放弃。15，未来可能遥远，但不轻易放弃。16，历史只会记住有野心的人。17，我的青春不要留白，我敢异想就会天开。18，你还年轻，别凑合过。 19，这个世界没有重来二字，所以不如一切趁早20，要么努力向上爬，要么烂在社会最底层的泥淖里。既然选择了远方，便只顾风雨兼程。21，曾经输掉的东西，只要你想，就一定可以再一点一点赢回来22，如果这世界上真有奇迹，那只是努力的另一 个名字。23，时间告诉我们，无理取闹的年龄过了，该懂事了。24，你必须跳下悬崖，在坠落空中生出翅膀。25，坚持了才叫梦想，放弃了就只是妄想26，跌倒不算是失败，爬不起来才算是失败。27，你的人生除了你自己，谁也毁不掉28，你才十七八 岁，你可以成为任何你想成为的人。29，有梦想并为之努力的人都好可爱哦，我也要做可爱的人。30，因为生活就如此，弱小就该死。31，只有蓬勃野心，没有日月风情。32，勤奋是你生命的密码，能译出你一部壮丽的史诗。33，你要记住你不是为别 人而活，你是为自己而活。34，我怕我配不上自己所受的苦难。35，姑娘，好好的活下去，活给那些瞧不起你的人看着。36，成功的速度一定要超过父母老去的速度37，爱就努力，不爱就放弃，一生那么短，你有什么理由不勇敢。38，天赋比你好的人 都在努力。39，没有人会嘲笑竭尽全力的人。40，别人拥有的，你不必羡慕，只要努力，你也会拥有。41，别只顾着羡慕别人忘了给自己掌声。42，只要你不跪着这个世界没人比你高。1.靠谁不如靠自己，做谁都不如做自己，谁好都不如自己好。2.不 要拿我跟任何人比，我不是谁的影子，更不是谁的替代品，我不知道年少轻狂，我只懂得胜者为。3.我的个性取决于我是谁，我的态度要看看你是谁4.一个人至少拥有一个梦想，有一个理由去坚强。心若没有栖息的地方，到哪里都是在流浪5.我不是天生 的王者，但我骨子里流着不服输的血液6.不是我不好，而是你不配7.生活不是等待风暴过去，而是学会在雨中翩翩起舞。8.做真实的自己，不要为了取悦别人或试图成为某个人。做你最原始的自己，比做任何人的复制品都来得好。9.生活总是让我们遍体 鳞伤，但到后来，那些受伤的地方一定会变成我们最强壮的地方。10.你必须去面对你不愿意面对的各种人，你的承受力会越来越好。生活就是你开始接受你不得不做的那些你不喜欢的事。但是，当你发现，所有你不愿意做的事情，都是为了那件你喜欢 的事而做准备，所有的忍耐和痛苦就都会觉得是值得的了。11.人生总是这样，在不经意间伤害到别人，又在不经意间被别人伤害。12.一个能从别人的观念来看事情，能了解别人心灵活动的人，永远不必为自己的前途担心。13.无论你昨晚经历了怎样的 泣不成声，早上醒来这个城市依旧车水马龙。14.好好过你的生活，不要老是忙着告诉别人你在干嘛，也许他们并不想知道。15.世界上最远的距离不是树与树的距离，而是同根生长的树枝，却无法在风中相依。16.做该做的事，按照自己的愿望，踏踏实 实地去学好本领。17.人生修的就是无常，请珍惜每一个当下，珍惜眼前人，失去了就回不来了。18.一个人能坏到什么程度，看他张狂的时候就清楚了；同样，一个人会好到什么程度，看他困厄的时候就知道了。得意的时候看他做什么，落魄的时候看他 不做什么，从放纵和坚守透露出的，往往是最真的品性。19.奋斗的火苗在冒发，碰触心的温度，简单的充实，简单的满足。一个人的道路，也不孤独。20.失败，并不是说明你差，而是提醒你该努力了。一、混就混出个名堂，学就学出个样子，要么出人 头地，要么人头落地。二、我们这么拼，这么努力赚钱，就是为了要用“老子有钱”四个字，去堵住所有人的嘴。三、做自己的决定。然后准备好承担后果。从一开始就提醒自己，世上没有后悔药吃。四、只有不断超越才有不断进步，在人生道路上， 最大的敌人莫过于自己，战胜自己的胆怯就坚强，任何浮躁心态，都会给成功带来巨大的祸害。五、用人情做出来的朋友只是暂时的，用人格吸引来的朋友才是长久的。要知道，丰富自己比取悦他人更有力量。六、尺有所短，寸有所长，永远抱一颗谦 卑的心，才能让自己更加完善。人生没有完美，只有完善；岁月没有十全十美，只有尽量。七、不要做廉价的自己，不要随意去付出，不要一厢情愿去迎合别人，圈子不同，不必强融。八、生活再不如人意，都要学会自我温暖和慰藉，给自己多一点欣 赏和鼓励。九、自己喜欢的东西，就不要问别人好不好看。喜欢胜过所有道理，原则抵不过我乐意。十、世界上最好的保鲜，就是不断进步，努力让自己成为更好的人，这比什么都重要。十一、千万别因为别人宠你包容你呵护你，就以为他们喜欢你的 所有，该改的还是要改，这样才能对得起别人毫无保留的偏袒和纵容十二、能管理好自己的情绪，你就是优雅的；能控制好自己的心态，你就是成功的。十三、当你觉得自己不如人时，不要自卑，记得你只是平凡人。当别人忽略你时，不要伤心，每个 人都有自己的生活，谁都不可能一直陪你。十四、你自以为的极限，只是别人的起点，在约定俗成的世界里，倔强地活成自己喜欢的样子，大胆尝试做不一样的自己。十五、我们都得经历一段努力闭嘴不抱怨的时光，才能熠熠生辉，才能去更酷的地方， 成为更酷的人。十六、不要放弃自己的内心，因为你自己的人生道路，最终只能自己走下去，如果违背了自己的本心，那便无法快乐。十七、年轻，那么短暂，那么迷茫。如果你不能给自己一张耀眼的文凭，一段荡气回肠的爱情，那么，你还可以给自 己一个九成九会遭到嘲笑的梦想。因为，总有一天，它会让你闪闪发光。十八、做你自己，说出你的感受，因为那些对你重要的人不会介意，而那些介意的人对你并不重要。十九、除了靠自己，靠谁都是不靠谱。这世上没有谁会心甘情愿一直被你依靠。 靠自己，才能把事情做到最好；靠自己，才能学到真本事，真正解决问题；靠自己，人生才不会输。二十、做一个特别简单的人，不期待突如其来的好运，经营好自己，珍惜眼前的时光。往事不回头，未来不将就，你若盛开，蝴蝶自来。二十一、不要 为别人委屈自己，改变自己。你是唯一的你，珍贵的你，骄傲的你，美丽的你。一定要好好爱自己。二十二、这个世界上已经有很多人和事让你失望了，而最不应该的，就是自己还令自己失望！二十三、过去的事不要想，因为你无法改变过去；将来的

展望未来

next
目前关于人民币汇率制度的改革方向主要集中于3个理 论：有管理浮动，钉住一篮子货币，和汇率目标区。 目标区钉住的主要优势，在于通过对外宣称一个汇率 波动范围，比如说目前钉住水平上下波动7．5％，可以更 加灵活地调整汇率，应付来自国内或国外的各种冲击。同 时，它也可以为货币政策让出更多的政策空间。由于市场 发育程度的不完善，各种频繁的制度性冲击对于经济的深 刻影响，发展中国家的均衡汇率水平面临着众多的不确定 性。保持一个汇率波动范围有利于避免汇率失调，将汇率 尽量贴近均衡汇率水平。但是从我国目前的情况看，实行 目标区汇率的设想不具有可操作性。为实行目标区汇率制 度，货币当局要设立一个均衡汇率，然而在我国的实践中， 基础均衡汇率的计算就很困难，如果不能计算出合理的基 础均衡汇率，目标区汇率的合理性在根本上将受到动摇。
一篮子货币
back
即选用与我国外贸有关的若干种货币， 按照这些货币汇率波动的情况，运用加 权平均的方法计算出人民币汇率。
回顾过去
next
但是，随着近年对外开放的深入发展，外汇 收支规模迅速扩大，外汇管理也适当放宽， 相当部分机构拥有可自行支配的外汇资金， 因而，外汇收支供求状况已够成影响汇率的 一支力量。 正是基于这种变化，外汇调剂市场应运而生， 在该市场上，汇率开始由供求双方协商决定， 因此，形成了以国家对外公布的汇率牌价和 国内外汇调剂价格为主的人民币汇率“双轨 制” 。…
展望未来
next
当前人民币的升值压力，使得央行持有美元 资产面临风险，同时，增加央行公开市场操 作的压力。由于外汇占款的被动增长导致货 币供应量加速增长，因此央行必须在人民币 公开市场进行对冲操作。但是，公开市场操 作长期单向进行，必然潜伏着巨大的矛盾： 一则扰乱了正常的人民币投放、回收渠道； 二则单纯靠对冲无法维系人民币汇率的稳定； 三则容易陷于严格管制的泥淖之中，与市场 化进程相违背。

2014年人民币汇率走势对我国经济的影响
1）从总需求来，但短期存在J曲线效应。汇率贬值提高出口商品的价 格竞争力，有利于出口。同时，贬值提高进口成本，尤其是大宗商品价格， 带来负面的收入效应，不利于国内消费和重工业。但是，汇率对进出口价格 和数量的影响有先有后，一般汇率变化带来价格的同时调整，而进出口数量 调整会存在一定时滞，出口金额因此会先下降后上升，这也就是所谓的J曲线 效应。另外，出口虚报（或者提前出口）和进口延迟是资金套利流入的一个 重要渠道，套利活动大幅下降可能导致未来几个月海关公布的出口数据和贸 易顺差下降，但这仅仅是统计现象。
综合上述条件，推进人民币汇率机制的完善 是我国急需 实现的措施：
第一阶段：完善以中间价为核心的有管理浮动制度，从对美元的爬行盯住转向对有效汇 率的爬行盯住。核心是改革中间价形成机制，扩大浮动幅度限制，逐步扩大市场供求在 汇率形成中的作用。 第二阶段：有效发挥市场供求在汇率形成中的基础性作用，取消人民币汇率中间价和浮 动区间限制。人民币汇率基本由市场供求决定，央行基本退出常态式外汇市场干预，加 强对人民币汇率异常波动的监测和分析，对可能对国内金融市场、金融体系和国民经济 带来重大冲击的汇率异常波动进行及时的必要干预。
面对人民币持续贬值，投资者是否需要将手中人民 币兑换成美元以减小汇率损失?
答案：理财专家认为，美元存款一年定期利率仅为0.75%，远远低
于人民币存款利率，人民币理财产品的收益率仍高于外汇理财产品。 因此，如果投资者近期没有出国旅游、留学等计划，没必要将人民 币兑换成美元。
2014年美金对人民币的汇率分析详情
二、资本外流压力渐显
在国际资本与国内流动性监测方面，招商证券最新研究观点显示，2月基于 即期汇率的外汇供求强弱指标，已经显著下跌至历史最低水平。而人民币汇率走 弱理应与外汇流入资金减少相随，在此背景下，预计新增外汇占款在2月、3月 和4月将显著走弱。此外，招商证券进一步指出，现阶段亚洲资金流动的主要风 险点，在于美联储意外加快QE退出节奏，可能造成国际资本风险偏好下降。

2
全国实行一个中央汇率制度并逐步实
现市场化。
3
1994年至2005年
中国承诺不操纵汇率、对外放开经济、
2 005年至2 01 5年
4
逐步市场化。
人民币汇率开始升值。
5
2 01 5年至今
人民币汇率变化剧烈。
人民币汇率影响因素
外部因素
经济全球化、国际资本流动、贸易顺差等。
内部因素
货币政策、市场供求、经济增长等。
《人民币汇率的变迁》 PPT课件
这份PPT课程将介绍人民币汇率的变化历程、影响因素、政策和措施，以及 对未来走势的预测。
引言
汇率是国际间货币交流的重要工具，对于一个国家的经济发展非常重要。本 节将介绍人民币汇率的概念和重要性。
人民币汇率的变化历程
1
1949年至1978年
人民币没有官方汇率。
1978年至1994年
人民币汇率市场化、汇率 协调机制、人民币汇率管理体 制等。
基本稳定和国际化
增加人民币国际使用、促进资 本项目开放、稳定人民币汇率 等。
改革和外汇管理
外汇储备、汇率波动风险管理、 投资者合规等。
结论
1 评价
总体上，人民币汇率变迁对中国经济的发展产生了很大影响。
2 展望
随着国际形势变化和中国经济的发展，人民币走势不可预知。
参考文献
1 2
王啸：<中国货币政策>，2019，金融出版社。
李德毅：<外汇管理与政策>，2018，电子工 业出版社。

国民经济热点
中国对于外贸依存度达40％。汇率变动对所有人的利益都有影 响，而对不同利益群体的影响是不一样的，会引起财富的再分配。 对进口产品依赖性强的群体，人民币升值收益大于损失，但是那 些在中国生产这些产品的工人就会失业。这些工人不能享受这些 产品，却要为这些商品的大量进口付出代价。 人民币坚挺还对那些主要依赖进口设备、原材料和大量使用外债 的垄断企业有利（电信、民航），他们成本降低，偿还外债负担 减轻，这些群体恰恰是当今中国的强势群体。 人民币汇率问题 人民币升值对已经拥有相当财产的人有利（旅游和购买商品）。 如果人民币与美元比价升到1：1，赛欧汽车会降到1.2万元一辆， 鸡蛋会降到3分钱一个。但是，如果你月收入是2000－4000元， 那么通常会降到200－500元。如果不降，那么你的月工资可以游 3次欧洲、10次新马泰，老板疯了！你就可能失业！ 如果人民币升值，对贫富差距有一个等额放大的作用。比如， 10万元人民币升值为14万元与1000万元人民币升值为1400万元， 肯定不是一个量级，即相对差距基本不变，绝对差距拉大了！
美国制造业已经连续裁员37个 月累计裁员270万人。 2003年7月份美国对中国的贸 易逆差扩大了13.5％，由6月份 的99.9亿美元增至113.4亿美 元。7月份美国从中国进口总额 达到134亿美元，是历史最高 的月度进口额。 人民币汇率问题 中国商务部网站上公布的数据， 今年1至7月份，中国从美国进 口额较上年同期增长了33.2％， 这一时期中国对美国的出口也 较上年同期增长了33.4％。 美国商务部反倾销。 共和、民主两党的国会议员提 出一项法案，要求对进口自中 国的产品一律征收27.5％的关 税。

120 100 80 60 40 20 0 6月份 7月份

• 第四，基于购买力平价理论(PPP)的价格水平因
素。购买力平价理论认为，任何两种货币之 间 的汇率会调整到能反映这两个国家之间价格水 平的变动，汇率由相对价格水平的变动所决定。 因此，相对价格水平的变动会对汇率产生影响。 从长期来看，一国价格水平的相对上升，将导 致该国货币贬值；而一国相对价格水平的下降， 将导致该国货币升值。
• 2.第二阶段（1953~1972）
• 这个时期由于国内物价稳定，对外贸易也从私
人手里转为国营公司统一经营，并且主要产品 全都纳入国家计划，所以人民币汇率非常稳定。
• 1955年3月1日开始发行新人民币，这是建国
后第一次进行的币制改革，1万元旧人民币兑 换1元新人民币，从此直到1971年12月18日， 人民币兑美元的汇率一直是1 2.4618。1971年 12月18日美元兑换黄金的官方价格全部贬值 7.89%，人民币汇率则相应调整为1 2.2673。
我国面对人民币升值可以采取的对策
• 第一， 完善人民币汇率的决定基础。第
二，改进人民币汇率的形成机制 第三， 增加人民币汇率的灵活性。
❖谢谢！
• 第二，通货膨胀。近几年来我国的通货膨
胀率不断上升，但这种上升带来的是外汇 市场上本国货币的等比列贬值。而中国的 通货膨胀率还远低于美国，这也导致人民
• 第三，国际收支和外汇储备：我国自1994年起，
经常项目、金融与资本项目存在长期的双顺差 （仅1998年例外），这导致在外汇市场上，外 汇的供给远大于外汇的需求，央行为了维持人 民币汇率的稳定而买入外汇，引起了我国外汇 储备的急剧增加。国际收支中我国出口远大于 进口，国外资金的流入，致使在国际市场上人 民币需求增加，人民币面临升值的压力。
• 在此期间，人民币官方汇率从1981年7月的1 1.50逐步

第三季度5.31 4 1.31 8.2772

第四季度5.31 4 1.31 8.2769
2004
第一季度5.31 4 1.31 8.2771
第二季度5.31 4 1.31 8.2769
第三季度5.31 4.42 0.89 8.2769
第四季度5.5 4.94 0.56 8.2765
2005
第一季度5.58 5.44 0.14 8.2765
节。例如，当市场上存在本币将贬值的预期时， ❖ 就可以相应提高本国利率以抵消这一贬值预期对外 ❖ 汇市场的压力，维持汇率稳定。
2003-2009中美贷款利率
2003-2009 中、美贷款利率（季度平均）%
中国银行美国银行利差F
2003
第一季度5.31 4.25 1.06 8.2776
第二季度5.31 4.24 1.07 8.2771
中美通货膨胀率对比
7 6 5 4 3 2 1 0 -1 2001 -2
2003
2005
2007
2009
2011
美国 中国
五、政府干预分析
以上主要是从经济层面上分析了对人民币汇率 走势的影响。在我国，中央政府的意志及其采取的行 动往往是决定短期汇率的重要因素。1994 年我国实 行汇率并轨，实行以市场供求为基础、单一的、有管理 的浮动汇率制。从1994 年至今，虽然我国汇率双向波 动，但缓步上扬。1994 年人民币并轨时，汇率为1∶8.7。 在1998 年亚洲金融危机发生后， 人民币没有贬值， 仍然保持稳定，1 美元兑换8.2757 元人民币。中央银 行干预外汇市场的能力增强。我国外汇体制改革和有 效的外汇管理制度为人民币汇率稳定提供了制度保 证，能够有效地防范国际投机资本的冲击。随着我国 政府宏观调控能力的增强，中央银行将进一步灵活运 用货币政策，以维持汇率稳定为基本点，对外汇市场 进行积极干预。

第三，国际收支的情冴。这是影响汇率的最直接的一 个因素。所谓国际收支，简单 的说，就是商品、劳务的 进出口以及资本的输入和输出。国际收支中如果出口大于 进口，资金流入，意味着国际市场对该国货币的需求增加， 则本币会上升。反乊， 若进口大于出口，资金流出，则 国际市场对该国货币的需求下降，本币会贬值。 第四，物价水平和通货膨胀水平的差异。在纸币制度 下，汇率从根本上来说是由货 币所代表的实际价值所决 定的。挄照购买力评价说，货币购买力的比价即货币汇率。 如果一国的物价水平高，通货膨胀率高，说明本币的购买 力下降，会促使本币贬值。 反乊，就趋于升值。 第五，利率水平的差异。温和的通货膨胀下，较高利 率会吸引外国资金的流入，同 时抑制国内需求，进口减 少，使得本币升高。
第一阶段
第一阶段人民币汇率升值的原因分析
第一，2005 年 7 月 21 日，中国人民银行収布公告 决定，即日起美元对人 民币交易价格调整为 1 美元兑 8.11 元人民币，人民币小幅升值２％，开始实行以市 场 供求为基础、参考货币进行调节、有管理的浮劢汇率制度。 就是我国政府 根据国家的经济运行情冴，结合我国国情 而制定的汇率制度。 此后的三年中，到全球次贷危机乊 前，我国经济収展良好，人民币汇率上升。 第二，经济增长速度。这是影响汇率波劢的最基本的 因素。国民总产值的增长会引 起国民收入和支出的增长。 收入增加会导致进口产品的需求扩张，继而扩大对外汇 的需求，推劢本币贬值。而支出的增长意味着社会投资和 消费的增加，有利于促进 生产的収展，提高产品的国际 竞争力，刺激出口增加外汇供给。所以从长期来看， 经 济增长会引起本币升值。
十年间人民币兑美元的 汇率变化、趋势及其原因分析
2005年至2011年人民币兑美元的汇率 变化走势