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第六章证券投资技术分析第一节证券投资技术分析概述一、单选题(以下备选答案中只有一项最符合题目要求)1．使用技术分析方法应注意( )。
A．结合多种技术分析方法综合研判B．不要与基本面分析同时使用，避免产生不必要的干扰C．不同时期选择不同的理论D．资本资产定价模型产生的历史背景[答案] A[解析] 技术分析作为一种证券投资分析工具，在应用时应该注意以下问题：①技术分析必须与基本分析结合起来使用；②多种技术分析方法综合研判；③理论与实践相结合。
2．技术分析理论认为，股价的移动是由( )决定的。
A．多空双方力量大小B．股价趋势的变动C．股份高低D．股价形态[答案] A[解析] 股价的移动是由多空双方力量大小决定的。
一个时期内，多方处于优势，股价将向上移动；在另一个时期内，如果空方处于优势，则股价将向下移动。
3．以证券市场过去和现在的市场行为为分析对象，应用数学和逻辑的方法，探索出一些典型变化规律，并据此预测证券市场未来变化趋势的方法通常被称为( )。
A．技术分析B．定量分析C．基本分析D．宏观经济分析[答案] A4．技术分析的基础是( )。
A．证券价格沿趋势移动B．市场行为涵盖一切信息C．历史会重演D．市场是弱势有效的市场[答案] B[解析] 该基础主要思想是：任何一个影响证券市场的因素，最终都必然体现在股票价格的变动上。
外在的、内在的、基础的、政策的和心理的因素，以及其他影响股票价格的所有因素，都已经在市场行为中得到了反映。
5．作为技术分析人员，在分析影响股票价格的因素中应着重考虑( )。
A．该因素是什么B．该因素由谁造成C．该因素如何影响股市D．该因素对股市的影响效果是什么[答案] D[解析] 任何一个影响证券市场的因素，最终都必然体现在股票价格的变动上。
外在的、内在的、基础的、政策的和心理的因素，以及其他影响股票价格的所有因素，都已经在市场行为中得到了反映。
技术分析人员只需关心这些因素对市场行为的影响效果，而不必关心具体导致这些变化的原因究竟是什么。
第六章资产组合管理主要内容资产组合的定义及理论源起，资产组合的收益与风险评价，资产组合的效率边界，投资组合的风险分散效应，资产组合理论的应用与局限。
重点难点•重点：资产组合的概念，资产组合的收益与风险评价，资产组合的效率边界。
•难点：资产组合的局限。
第一节投资收益和风险问题的引入•投资者制定投资目标应考虑回报和风险–投资者厌恶风险，承担风险需要补偿–不同的投资者对风险厌恶程度不一样，怎样刻画不同投资者对收益-风险之间的权衡关系•回报和风险的度量•例子：下一年你有5000块钱用于投资，投资一年，有六种投资机会供选择：–（1）30天到期、现在年收益率为6%的货币市场基金–（2）一年定期存款，利率为7.5%–（3）10年期长期国债，每年收益为9%–（4）一种股票，现价10元/股，下一年的预期股价为11.2元/股，且估计红利为0.2元–（5）一人向你借钱，期限一年，利率15%–(6）以8.4元人民币兑1美元买外汇•问题–各种投资的收益水平如何–各种投资有哪些风险，如何度量风险–各种投资的风险和收益的组合情况如何–如何进行投资决策（一种或多种组合投资）一、投资收益的度量－利率• 1.按计息的方式分：单利(simple rate)；复利(compound rate)•TV-----total value P-----principal（1）终值（final value, FV）和现值(present value, PV)简式贷款中，贷款人向借款人提供一笔资金（本金，P），借款人于到期日连本带利偿还。
如p＝1000，一年后偿还本金1000及利息I＝100。
一年后的1100等于现在的1000元按一定的利率水平（10％）计算，现在的1000元，一年后的终值为1100元；或者说：一年后的1100元，现值为1000元•终值：计算某项资产P在n期后的价值，称为终值FV（final value）•计算过程中，利息以单利还是复利计呢•－－复利•FV=P·(1+i)n•(期限是n，i为与期限一致的利率水平，按n期计复利)•例如：如果按月计复利，i为月利率1%，则现在的1000元6个月后的终值为•FV=1000×(1+1%)6•现值（PV，present value）:•把未来的R元贴现到现在的价值，就是未来R元的现值，计算公式为•计算未来收入在今天的价值过程，称为对未来的贴现,利率i也称为贴现率(discount ratio)或贴现因子(discount factor)复利(年利率为6％)•复利频率n复利水平(%)•年 1 6.00000•半年 2 6.09000•季 4 6.13636•月12 6.16778•周52 6.17998•日365 6.18313（2）连续复利的计算•在上例中，e 0.06=1.0618365，因此，我们可以说，利息为6%的债券的连续复利为每年6.18365%。
2015年证券从业资格考试内部资料2015证券投资分析第六章 证券投资技术分析知识点：趋势线和轨道线● 定义：趋势线和轨道线能起到支撑和压力的作用。
● 详细描述：由于证券价格变化的趋势是有方向的，因而可以用直线将这种趋势表示出来，这样的直线称为趋势线。
反映价格向上波动发展的趋势线称为上升趋势线；反映价格向下波动发展的趋势线则称为下降趋势线。
趋势线的画法：连接一段时间内价格波动的高点或低点可画出一条趋势线。
在上升趋势中，将两个低点连成一条直线，就得到上升趋势线；在下降趋势中，将两个高点连成一条直线，就得到下降趋势线。
上升趋势线起支撑作用，是支撑线的一种；下降趋势线起压力作用，是压力线的一种。
趋势线的确认及其作用：要得到一条真正起作用的趋势线，要经多方面的验证才能最终确认，不合条件的一般应删除。
轨道线又称通道线或管道线，是基于趋势线的一种方法。
在已经得到了趋势线后，通过第一个峰和谷可以做出这条趋势线的平行线，这条平行线就是轨道线。
与突破趋势线不同，对轨道线的突破并不是趋势反转的开始，而是趋势加速的开始，即原来的趋势线的斜率将会增加，趋势线的方向将会更加陡峭。
轨道线也有一个被确认的问题。
一般而言，轨道线被触及的次数越多，延续的时间越长，其被认可的程度和重要性越高。
轨道线的另一个作用是提出趋势转向的警报。
轨道线和趋势线是相互合作的一对。
很显然，先有趋势线，后有轨道线。
趋势线比轨道线重要。
趋势线可以单独存在，而轨道线则不能单独存在。
例题：1.一条下降趋势线是否有效,需要经过()的确认。
A.第三个波峰点B.第二个波谷点C.第二个波峰点D.第三个波谷点正确答案：A解析：一条下降趋势线是否有效，需经过第三个波峰点的确认；一条上升趋势线是否有效，需要经过第三个波谷点的确认。
2.技术分析派认为，趋势线被突破，说明股价下一步的走势可能要反转。
A.正确B.错误正确答案：A解析：趋势线被突破后，就说明股价下一步的走势将要反转。
第⼀节证券投资技术分析概述⼀、技术分析的基本假设与要素（⼀）技术分析的含义技术分析是对证券市场的市场⾏为所作的分析。
其特点是通过对市场过去和现在的⾏为，应⽤数学和逻辑上的⽅法，归纳总结出典型的⾏为，从⽽预测证券市场的未来的变化趋势。
市场⾏为包括价格的⾼低、价格的变化、发⽣这些变化所伴随的成交量，以及完成这些变化所经过的时间。
作为⼀门经验之学的技术分析是建⽴在合理的假设之上的。
（⼆）技术分析的基本假设1、市场⾏为涵盖⼀切信息。
2、证券价格沿趋势移动3、历史会重演。
第⼀假设是进⾏技术分析的基础。
主要思想是认为影响证券价格的所有因素——包括内在的和外在的都反映在市场⾏为中，不必对影响价格的因素具体内容作过多的关⼼。
这个假设有⼀定的合理性。
任何⼀个因素对市场的影响最终都体现在价格的变动上。
如果某⼀消息公布后，价格同以前⼀样没有⼤的变动，这就说明这个消息不是影响市场的因素，尽管投资者可能都认为对市场有⼀定的影响⼒。
作为技术分析⼈员，只关⼼这些因素对市场⾏为的影响效果，⽽不关⼼具体导致这些变化的东西究竟是什么。
第⼆个假设是进⾏技术分析最根本、最核⼼的因素。
这个假设认为价格的变动是按⼀定规律进⾏的，价格有保持原来⽅向的惯性。
正是由于此，技术分析者们才花费⼤⼒⽓寻找价格变动的规律。
如果价格⼀直是持续上涨(下跌)，那么，今后如果不出意外，价格也会按这⼀⽅向继续上涨(下跌)，没有理由改变既定的运动⽅向。
当价格的变动遵循⼀定规律，就能运⽤技术分析⼯具找到这些规律，对今后的投资活动进⾏有效的指导。
第三个假设是从统计和⼈的⼼理因素⽅⾯考虑的。
投资者在某⼀场合得到某种结果，那么，下⼀次碰到相同或相似的场合，这个⼈就认为会得到相同的结果，就会按同⼀⽅法进⾏操作；如果前⼀次失败了，后⾯这⼀次就不会按前⼀次的⽅法操作。
过去的结果是已知的，这个已知的结果应该是⽤现在对未来作预测的参考。
对重复出现的某些现象的结果进⾏统计，得到成功和失败的概率，对具体的投资⾏为也是有好处的。
《证券投资分析》第6章证券投资技术分析－判断题
1．技术分析的主要特征是以价值分析理论为基础，以统计方法和现值计算方法为主要分析手段。
（）
答案与解析：选B。
技术分析流派是指以证券的市场价格、成交量、价和量的变化以及完成这些变化所经历的时间等市场行为作为投资分析基础与投资决策基础的。
题中描述的为基本分析流派。
2．技术分析的要素有价、量、势。
（）
答案与解析：选B。
技术分析的要素有价、量、时。
3．“价是虚的，只有量才是真实的”是说成交量是股价的先行指标。
（）
答案与解析：选A。
4．价和量是市场行为最基本的表现。
（）
答案与解析：选A。
5．市场中的所有投资者都可以分为多方和空方两种。
（）
答案与解析：选B。
市场中的所有投资者都可以分为多方、空方以及旁观者。
6．道氏理论将价格的波动分为超级趋势、主要趋势、次要趋势、短暂趋势四种。
（）
答案与解析：选B。
道氏理论将价格的波动分为主要趋势、次要趋势、短暂趋势三种。
7．一般来说，多根K线组合得到的结果比较正确。
（）
答案与解析：选A。
8．支撑线不仅存在于上升行情中，下跌行情中也有支撑线。
（）
答案与解析：选A。
9．三角形、矩形、菱形和楔形都是整理形态。
（）
答案与解析：选B。
三角形、矩形、旗形和楔形都是整理形态；而菱形是反转形态。
10．波浪理论中的大浪小浪可以无限延伸。
（）
答案与解析：选A。
历年真题详解第6章证券投资技术分析一、单选题(以下备选答案中只有一项最符合题目要求)1．下列各项中，道氏理论认为（）最重要。
A．最低价B．最高价C．收盘价D．开盘价2．（）是技术分析的基础。
A．市场行为涵盖一切信息B．市场总是理性的C．证券价格随经济周期变化而波动D．价格历史不会重演3．技术分析理论认为，股价的移动是由（）决定的。
A．多空双方力量大小B．股价趋势的变动C．股份高低D．股价形态4．一般来说量价关系的趋势规律是（）。
A．价升量减，价跌量增B．价高量低，价低量高C．价高量高，价低量低D．价升量增，价跌量减5．证券投资技术分析主要解决的问题是（）。
A．何时买卖证券B．购买证券的数量C．构造何种类型证券组合D．购买何种证券6．使用技术分析方法应注意（）。
A．结合多种技术分析方法综合研判B．不要与基本面分析同时使用，避免产生不必要的干扰C．不同时期选择不同的理论D．资本资产定价模型产生的历史背景7．关于圆弧形态，下列各项中表述正确的是（）。
A．圆弧形态又被称为圆形形态B．圆弧形态形成的时间越短，今后反转的力度可能就越强C．圆弧形态形成过程中，成交量的变化没有规律D．圆弧形态是一种持续整理形态8．如果价格的变动呈“头肩底”形，证券分析人员通常会认为（）。
A．价格将反转向下B．价格将反转向上C．价格呈横向盘整D．无法预测价格走势9．波浪理论认为股价运动是以周期为基础的，每个周期都包含了（）个过程。
A．7C．6D．910．下述各项说法中与技术分析理论对量价关系的认识不符的是（）。
A．股价跌破移动平均线，同时出现大成交量，是股价下跌的信号B．价升量不增，价格将持续上升C．恐慌性大量卖出后，往往是空头的结束D．价格需要成交量的确认11．一般而言，当（）时，股价形态不构成反转形态。
A．股价形成头肩底后突破颈线位并上涨一定形态高度B．股价完成旗形形态C．股价形成双重顶后突破颈线位并下降一定形态高度D．股价形成双重底后突破颈线位并上涨一定形态高度12．趋势线与轨道线相比（）。
A．趋势线比轨道线重要B．轨道线比趋势线重要C．趋势线与轨道线同等重要D．趋势线与轨道线不能比较谁更重要13．下列各项中，（）是相对强弱指标的英文简写。
A.RSIB．BIASC．KDJ14．下列法则中，属于葛兰威尔卖出法则的是（）。
A．股价向上突破平均线，但又立刻向平均线回跌，平均线仍持续下降B．股价朝着平均线方向上升，并突破平均线持续上升C．股价下穿平均线，并连续暴跌，远离平均线D．股价从下降开始走平，股价从下向上穿平均线15．KDJ指标又称（）。
A．人气指标B．随机指标C．能量指标D．相对强弱指标16．在实行涨跌停板制度下，大涨和大跌的趋势能否持续，是以（）为条件的。
A．成交量大幅增加B．绝对股价较高C．绝对股价较低D．成交量大幅萎缩17．关于K线组合，下列表述正确的是（）。
A．最后一根K线的位置越低，越有利于多方B．最后一根K线的位置越高，越有利于空方C．越是靠后的K线越重要D．越是靠前的K线越重要18．股票价格走势的支撑线和压力线（）。
A．可以相互转化B．不能相互转化C．不能同时出现在上升或下降市场中D．是一条曲线19．与趋势线平行的切线为（）。
A．压力线B．轨道线C．速度线D．角度线20．股价移动规律可以如下描述（）。
A．三浪上升形态→二浪调整形态→三浪上升形态→二浪调整形态→三浪上升形态→……B．持续整理→上升趋势一持续整理→下降趋势→再开始→轮新的上升下降循环……C．沿趋势上升→沿趋势下降→沿趋势上升→沿趋势下降→沿趋势上升→……D．持续整理、保持平衡→打破平衡→新的平衡→再打破平衡一再寻找新的平衡21．K线理论起源于（）。
A．美国B．日本C．印度D．英国22．波浪理论的基础是（）。
A．周期B．价格D．趋势23．下列各种股价走势中，（）发出了买入信号。
A．股价上穿平均线MA，并连续暴涨，远离平均线B．股价跌破平均线MA，并连续暴跌，远离平均线C．长期平均线上穿短期平均线D．短期平均线远离长期平均线24．关于黄金交叉与死亡交叉，下列表述正确的是（）。
A．两种情况均为买入信号B．两种情况均为卖出信号C．前者是买人信号，后者是卖出信号D．前者是卖出信号，后者是买入信号25．（）是以股票每天上涨或下跌的家数作为观察的对象，通过简单算术加减来比较每日上涨股票和下跌股票家数的累积情况，形成升跌曲线，并与综合指数相互对比，对大势未来进行预测。
A．PSYB．SARC．ADRD．AD1二、多选题(以下备选项中有两项或两项以上符合题目要求)1．道氏理论认为市场的波动表现为三种趋势，包括（）。
A．短暂趋势C．次要趋势D．主要趋势2．市场行为最基本的表现就是（）。
A．成交价B．成交量C．时间D．空间3．关于证券投资技术分析的要素，下列表述正确的有（）。
A．当价格下跌时，成交量继续增加，价格的下跌趋势可能将会继续B．当价格上升时，成交量不再增加，价格的上升趋势可能将会改变C．当价格下跌时，成交量不再增加，价格的下跌趋势可能将会改变D．当价格上升时，成交量断续增加，价格的上升趋势可能将会继续4．证券投资技术分析方法的要素包括（）。
A．证券市场价格的波动幅度B．证券的交易量C．证券市场的交易制度D．证券的市场价格5．衡量一条支撑／压力线被突破的有效性标准包括（）。
A．成交量是否明显萎缩B．突破的幅度是否大C．成交量是否足够大D．停留时间是否长6．波浪理论考虑的因素有（）。
A．价格指数B．股价形态经历的时间C．股价形态D．股价高低点相对位置7．根据K线理论，K线实体和影线的长短不同所反映的分析意义不同，譬如，在其他条件相同时（）。
A．实体越长，表明多方力量越强B．上影线越长，越有利于空方C．下影线越短，越有利于多方D．上影线长于下影线，有利于空方8．下列说法正确的有（）。
A．阴线K线表明收盘价小于开盘价B．当最高价等于收盘价时，K线没有上影线C．阳线K线表明收盘价大于开盘价D．当最高价等于最低价时，画不出K线9．股票价格走势的压力线是（）。
A．阻止股价上升的一条线B．一条直线C．一条曲线D．只出现在上升行情中10．下列对波浪理论的形成做出贡献的有（）。
A．马柯威茨B．艾略特C．柯林斯D．威廉11．下列关于WMS说法正确的有（）。
A．WMS连续几次撞顶后，局部形成双重或多重顶是买进信号B．WMS属于趋势型指标C．在WMS进入高数值区位后，如果股价还继续下跌是买进信号D．在WMS进入低数值区位后，如果股价还继续上升是卖出信号12．关于移动平均线，下面说法正确的是（）。
A．空头市场中，短期均线先作出反应出现反转，但需要长期均线同样作出反应才能确认基本趋势改变B．股价进入整理后，短期均线、中期均线与股价出现粘合，一旦短期均线在中期均线之上，则表明行情向上突破C．当股价和短期均线相继跌破中期均线，并且中期均线也有向下反转迹象，则上升趋势改变D．中期平均线向上移动股价和短期平均线向下移动，这表明股市上升趋势并未改变13．下列关于三角形形态的表述，正确的有（）。
A．在上升趋势中出现上升三角形，股价的突破方向一般是向上的B．三角形形态分为上升三角形和下降三角形两种形态C．三角形形态一般没有测算股价涨跌幅度的功能D．下降三角形形态一般是持续整理形态14．关于矩形形态，下列说法中正确的有（）。
A．矩形形态是典型的反转突破形态B．矩形形态表明股价横向延伸运动C．矩形形态又被称为箱形D．矩形形态是典型的持续整理形态15．缺口技术分析理论中，缺口常可分为（）。
A．普通缺口B．突破缺口C．持续性缺口D．消耗性缺口16．下列各项中，属于波浪理论不足的有（）。
A．对同一个形态，不同的人会产生不同的判断B．波浪理论中子波浪形复杂多变C．波浪理论忽视了成交量的影响D．浪的层次和起始点不好确认应用困难17．利用单根K线研判行情，主要从（）方面进行考虑。
A．上下影线长短B．阴线还是阳线C．实体与上下影线D．实体的长短18．在技术分析中，关于缺口理论，下面说法正确的是（）。
A．突破缺口被确认后，投资者应当立即作出买入或卖出指令，不应当顾虑价位(指数)的升跌B．普通缺口一般短期内回补C．突破缺口之后的持续性缺口有测量功能突破缺口又较大的成交量D．持续性缺口相对于消耗性缺口伴随较大的成交量19．在涨跌停板制度下，量价分析的基本判断正确的有（）。
A．涨跌停板的幅度越小，助涨助跌的现象越明显B．涨停中途被打开次数越多、时间越久、成交量越大，反转下跌的可能性越大C．涨停关门时间越早，次日涨势可能性越大D．涨停量大，将继续上扬；跌停量小，将继续下跌20．关于MACD，下列表述正确的有（）。
A．DIF是快速移动平均线与移动平均线的差快速和慢速的差B．DIF向上突破DEA为买入信号C．MACD的优点是在股价进入盘整时，判断买卖时机时比移动平均越更有把握D．DIF和DEA同时为正时，属多头市场21．关于OBOS，下列表述正确的有（）。
A．形态理论和切线理论的结论也可用于OBOS曲线B．OBOS是利用上涨和下跌股票家数进行分析的技术指标C．OBOS取值不小于0D．OBOS中文名称为超买超卖指标、判断题(正确的用A表示．错误的用B表示)1．在价、量历史资料基础上进行的统计、数学计算、绘制图表方法是技术分析方法的主要手段。
（）2．主要趋势是股价波动的大方向，因而主要趋势持续期间股价波动的方向是单一的。
（）3．根据波浪理论，股票市场走势三类趋势的最大区别是时间的长短和波动幅度的大小。
（）4．一般来讲，股价的矩形形态是一种看跌的持续整理形态。
（）5．在实行涨跌停板制度下，葛兰碧价升量增的规律依然适用。
（不适应）6．旗形的持续时间一般在3周以上。
（ 3 周以内7．技术分析派认为，当短期RSI>K期RSI，股价趋于上涨，反之股价趋于下跌。
（对）8．葛兰威尔法则与乖离率指标结合使用可以帮助解决具体买卖点问题。
（）9．WMS指标和RSI指标的计算只用到了收盘价。
（）10．技术分析方法中的切线不一定就是直线，还可以是曲线。
（）11．一般说来，买卖双方对价格的认同程度通过成交量的大小得到确认。
（）12．K线越多，K线组合得出的结论越可靠。
（对13．股价随着缓慢递增的成交量而逐渐上涨，渐渐地，走势突然成为垂直上升的喷发行情，成交量急剧增加，股价猛涨，紧随着此波走势，继之而来的是成交量的大幅度萎缩，同时股价急速下跌，这种现象预示着股价趋势反转。
（）14．按照葛兰碧的量价关系法则，在股价走势因成交量的递增而上升时，如果上升幅度较大，则暗示趋势反转的信号。
错这只是正常形态）15．M头与w底都属于反转突破形态。
（）16．短期移动平均线又称慢速MA，长期移动平均线又称快速MA。
（）17．技术分析指标KDJ的取值可能处于-100至0之间。
