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《房地产价格与货币政策的关系研究》篇一一、引言在当今社会，房地产市场的稳定与健康发展对一个国家的经济具有极其重要的意义。
而货币政策作为国家宏观调控的重要工具之一，对房地产市场价格的影响尤为显著。
本文旨在探讨房地产价格与货币政策的关系，分析货币政策如何影响房地产价格，以及房地产价格变动对货币政策的影响，以期为政策制定者提供参考。
二、货币政策对房地产价格的影响1. 利率政策利率是货币政策的核心工具之一，对房地产市场的影响尤为明显。
当央行采取紧缩的货币政策，提高利率时，贷款成本增加，抑制了购房需求，导致房地产价格下跌。
反之，当央行采取宽松的货币政策，降低利率时，贷款成本降低，刺激了购房需求，推动房地产价格上涨。
2. 信贷政策信贷政策是货币政策的另一个重要工具。
银行在信贷政策的影响下，对房地产市场的信贷规模和信贷条件发生变化。
当信贷规模扩大、信贷条件宽松时，房地产市场资金充裕，推动房地产价格上涨。
反之，当信贷规模收缩、信贷条件严格时，房地产市场资金紧张，抑制房地产价格上涨。
三、房地产价格变动对货币政策的影响1. 房地产市场波动对宏观经济的影响房地产市场的波动对宏观经济具有重要影响。
当房地产市场过热、价格过快上涨时，可能引发资产泡沫，影响金融稳定。
此时，央行需要采取紧缩的货币政策，抑制房地产价格上涨。
反之，当房地产市场低迷、价格下跌时，央行可能采取宽松的货币政策，刺激房地产市场回暖。
2. 房地产价格对货币政策制定者的参考价值房地产价格是货币政策制定者考虑的重要因素之一。
通过对房地产价格的监测和分析，可以了解实体经济的运行状况和市场预期，为制定合理的货币政策提供参考。
同时，房地产价格的变动也可以为货币政策调整提供信号和依据。
四、政策建议1. 完善货币政策框架为了更好地应对房地产市场波动，需要完善货币政策框架。
央行应加强与财政、住房等部门的协调配合，形成政策合力。
同时，应建立完善的房地产市场监测体系，及时掌握市场动态和价格变化。
《房地产价格与货币政策的关系研究》篇一一、引言随着中国经济的持续发展和城市化进程的加速，房地产市场在国民经济中的地位日益凸显。
房地产价格的波动不仅影响个人和企业的财富，也与国家经济稳定和金融安全密切相关。
货币政策作为国家宏观经济调控的重要工具，其与房地产价格的关系日益受到关注。
本文旨在探讨房地产价格与货币政策的关系，分析其相互影响机制及政策建议。
二、文献综述前人研究指出，货币政策对房地产价格有显著影响。
货币政策的松紧程度、利率的变动、信贷政策的调整等都会对房地产市场产生直接影响。
房地产市场作为资金密集型市场，其价格的变动受到货币政策调整的敏感性较高。
此外，房地产价格波动也会对货币政策的有效性产生影响，房地产市场的繁荣或萧条可能对货币政策的传导机制产生影响。
三、理论框架1. 货币政策工具：包括法定存款准备金率、公开市场操作、再贷款利率等。
2. 房地产价格形成机制：受供需关系、政策因素、经济周期等多种因素影响。
3. 货币政策与房地产价格的关系：货币政策通过影响资金成本、信贷规模等途径影响房地产市场，而房地产价格的波动也会对货币政策的实施效果产生影响。
四、实证分析1. 数据来源与处理：选取近十年的房地产价格数据和货币政策数据，进行统计分析。
2. 实证结果：（1）货币政策对房地产价格的影响：利率的下降、信贷规模的扩大有利于房地产市场的繁荣，推动房地产价格上涨；反之，紧缩的货币政策会导致房地产市场降温，房地产价格下跌。
（2）房地产价格对货币政策的影响：房地产市场繁荣时，货币政策的传导机制可能受到影响，导致货币政策效果减弱；而房地产市场萧条时，货币政策的刺激作用可能更加明显。
五、讨论与政策建议1. 讨论：（1）货币政策在调控房地产市场时需考虑其双重性，既要抑制房地产泡沫，又要避免过度紧缩导致经济下滑。
（2）房地产市场价格的波动受多种因素影响，货币政策只是其中之一，应与其他政策协同配合，共同调控房地产市场。
（3）应建立健全房地产市场调控机制，加强房地产市场监管，防范房地产泡沫。
我国货币政策调控房价的有效性研究摘要：本文运用了var模型进行实证分析，得出结论，货币政策调控工具中，货币供应量变化作用于房地产投资完成额的时间更快效果更明显，信贷规模调整的作用其次，而利率调控则存在明显的时滞效应，约为10个月左右。
关键词：货币政策房价 var从2000年开始，我国许多城市房地产价格连续快速上升，成为各方关注的焦点。
货币政策作为宏观经济政策的主体，核心内容是保持经济与金融体系的稳定。
在市场经济国家，当房屋价格由于市场失灵出现非理性上涨时，政策当局有必要施以必要的手段进行调控，这构成了货币政策和房价之间的内在逻辑。
一、我国货币政策调控房价的渠道我国运用货币政策调控房价，主要是通过货币供应量、差别化信贷政策、利率三类工具实现的。
（一）货币渠道一定时期内产出和货币流通速度不变的情况下，增加货币供给必然导致商品价格上涨。
从2001年到2012年第三季度末，我国央行的资产总量增长了约5.8倍，货币供给的增长最终传导至房屋价格上，二者保持了一致的走势。
（二）贷款渠道我国主要的房地产商业贷款包含房地产开发贷款和购房贷款，其中，开发贷款受到政策的影响立竿见影。
而购房贷款受到对房价预期等因素影响，对政策变量的弹性较弱。
（三）利率渠道2003年以来，我国频繁地运用利率对房价进行调控。
1996 年至2003 年我国连续 8 次降息，极大刺激了房地产业的发展。
针对房地产市场过热发展，2007年五次加息，从金融层面打压房地产。
二、我国货币政策调控房价有效性的实证分析（一）数据选取本文选取的变量指标为贷款基准利率（r），广义货币供应量m2（m），金融机构人民币信贷余额（l），房地产投资完成额（i），中房上海住宅指数（p），时间自2003年1月至2012年12月120个样本观测值。
对各变量季节调整后取自然对数，分别为lr，lm，ll，li，lp。
（二）单位根检验本文采用adf（augmented dickey fuller）方法对变量序列进行单位根检验。
货币政策对房地产市场的影响分析货币政策是影响房地产市场的重要因素之一。
在经济学中，货币政策是指中央银行通过调整货币供应量及利率等手段来影响宏观经济运行和社会生产、消费等行为的调整。
对房地产市场来说，货币政策的调整对购房、融资和投资等方面都会产生深远影响。
一、货币供应量对房地产市场的影响货币供应量是指国家货币总量，其中包括各类银行存款、现金和现金等价物等。
货币供应量的增加会带来货币增值，进而影响房地产市场的供需关系和价格变化。
首先，货币供应量的增加使得房地产市场的流动性增强，更多的资金涌入市场，增加了房地产交易活跃度。
其次，货币供应量的增加导致通货膨胀风险加大，一些投资者会选择购买房地产等实物资产来避险。
最后，货币供应量的增加会导致房地产市场价格的上涨，这是因为货币增值了，人们也更有购买力去追求更高的生活享受，从而推动了房地产市场上房价的上涨。
二、利率对房地产市场的影响利率是指银行向借款人收取的利息，也是中央银行用来调控货币政策的重要手段之一。
利率的高低对房地产市场的影响也非常显著。
一方面，利率的上升会使得房地产市场的融资成本增加，从而影响到购房者的购房行为，降低了人们购房的积极性。
另一方面，利率的上升也使得房地产投资者的成本增加，投资房地产的收益被压缩。
因此，利率上升对房地产市场的投资需求也会产生一定的负面影响。
相反，利率下降则会使得房地产市场的融资成本降低，降低了购房者及投资者的购房及投资成本。
这样，人们对于购房和投资房地产的积极性会增加，进而拉动了房地产市场的活跃度，促进了市场的发展。
三、货币政策对房地产市场的政策效应货币政策调控房地产市场的政策效应主要表现在两个方面：首先，通货紧缩政策有助于遏制房地产市场泡沫化、遏制房地产价格的暴涨。
比如，实行较高的利率政策、抑制金融机构大规模投资房地产等。
其原理是通过增加房地产市场的成本来压低房价，遏制投资者借此获取高额收益的信心，起到稳定房价的效果。
其次，扩大货币政策对房地产市场的刺激作用。
货币政策对房地产市场的影响在当今的经济体系中，货币政策犹如一只无形的大手，对各个领域都产生着深远的影响，房地产市场也不例外。
房地产市场作为国民经济的重要组成部分，其发展态势与货币政策的调整紧密相连。
首先，我们要明白什么是货币政策。
简单来说，货币政策是指中央银行为实现既定的经济目标运用各种工具调节货币供应量和利率，进而影响宏观经济的方针和措施的总和。
常见的货币政策工具包括法定存款准备金率、再贴现政策和公开市场业务等。
当央行采取宽松的货币政策时，会降低利率和增加货币供应量。
这对于房地产市场来说，有着多方面的影响。
一方面，低利率环境使得购房的成本降低。
对于购房者而言，房贷利率的下降意味着每月还款压力的减轻，这无疑会刺激购房需求。
想象一下，原本每月需要支付高额利息的房贷，现在利息大幅降低，购房者自然更有意愿和能力去购买房产。
另一方面，货币供应量的增加会导致市场上资金更加充裕。
这使得银行有更多的资金用于放贷，包括房地产贷款。
开发商能够更容易地获得融资，从而有更多的资金用于土地购置、项目开发和建设。
同时，投资者也可能因为资金成本的降低而更倾向于将资金投入房地产市场，以期获取较高的回报。
然而，宽松的货币政策并非只有积极的影响。
过度的货币宽松可能导致房地产市场的过热。
房价可能会在短期内快速上涨，形成房地产泡沫。
这不仅会加大普通民众的购房压力，还可能给整个经济体系带来潜在的风险。
一旦泡沫破裂，将会引发金融市场的动荡，对经济造成严重的冲击。
相反，当央行实施紧缩的货币政策时，情况则大不相同。
提高利率会使得房贷成本上升，购房者的购房意愿可能会受到抑制。
原本打算购房的人可能会因为还款压力的增加而选择观望或推迟购房计划。
对于房地产开发商来说，紧缩的货币政策意味着融资难度加大，资金成本上升。
这可能会导致开发商减少新项目的开发，或者在项目建设过程中面临资金紧张的局面。
货币供应量的减少也会使市场上的资金变得稀缺。
投资者在资金紧张的情况下，可能会减少对房地产市场的投资，从而对房价产生下行压力。
货币政策对国内房地产市场的影响近几年来，我国房地产市场经历了多次周期性波动，各种调控政策频繁出台。
其中，货币政策是影响房地产市场的重要因素之一。
本文将从货币政策对房地产市场的影响进行探讨。
一、货币政策对房地产市场的影响货币政策从宏观层面上影响着经济发展的一系列重要指标，直接影响到国内房地产市场。
货币政策的宽松与紧缩程度直接决定了房地产市场的价格波动和供需关系。
其中，货币政策的宽松会促进银行信贷的放松，从而推动房地产市场的融资和交易活动。
货币政策的紧缩则会抑制市场资金流入，降低资金流动性并加强政府对市场的调控力度。
二、货币政策宽松对房地产市场的影响货币政策宽松可以提供充足的流动性支持，从而通过资本市场促进房地产市场的发展。
银行的信贷政策趋于宽松将使得房地产市场的融资成本降低，从而造成市场产生投资情绪。
此外，货币政策宽松也会增加市场的买房贷款量及购房者的支付能力，同样有利于房地产市场的稳定和发展。
三、货币政策紧缩对房地产市场的影响货币政策紧缩是抑制房地产市场泡沫的有效手段之一。
货币政策紧缩会导致央行加息，从而使得贷款利率上涨，进而造成市场交易活动的减少，促使部分购房者无法承受房贷压力而退出。
与此同时，货币政策紧缩意味着更多的市场主体将从房地产市场流出，并将其投资放入其他资产类别中，从而使得市场流动性减少，房地产市场的价格也将受到压抑。
四、货币政策调控对房地产市场的控制我国政府为了控制房地产市场的过热，频繁地调整货币政策，其中的重要手段包括加息、提高贷款利率、加强市场监管体系等。
调控措施会使得房地产市场价格波动降低，从而使得房地产市场的风险被控制在合理的范围内。
这也为我国长期房地产市场的稳定发展奠定了重要基础。
五、拓展国内房地产市场的新空间近年来，我国GDP的增长速度开始放缓。
为了提高房地产市场的活跃度和增加房地产市场新供给的空间，政府在货币政策方面进行了一系列有利于房地产市场发展的政策调整。
其中，加快房地产市场新型经济体系的发展，促使绿色建筑和智慧城市概念的重要性逐渐被行业接受，同时也拓展了房地产市场的客户群。
货币政策对房地产市场的影响分析引言：货币政策是指国家央行通过调整货币供应量和利率等手段，以实现经济增长、控制通货膨胀等宏观调控目标的政策。
而房地产市场是经济的重要组成部分，其发展涉及到国家经济增长、社会稳定和居民福利等方面。
因此，货币政策对房地产市场的调控显得尤为重要。
本文将分析货币政策对房地产市场的影响，并探讨其中的机制及效果。
一、货币政策与房地产市场的关系货币政策与房地产市场之间存在密切的联系。
货币政策通过调控货币供应与利率等手段，直接或间接地影响了房地产市场的活动。
具体来说，货币政策对房地产市场的影响主要体现在以下几个方面：1. 货币供应量对房地产市场需求的影响：货币供应量的增减直接影响着居民和企业的购房能力和购房意愿。
当央行通过扩大货币供应量提高流动性时，大量资金流入市场，降低了购房成本和贷款利率，促进了房地产市场的需求；相反，当央行通过紧缩货币供应量来抑制通胀时，购房成本上升，房贷利率升高，降低了市场的购房能力和购房意愿。
2. 利率对房地产市场投资的影响：货币政策通过调整利率水平来影响资本成本，从而对房地产市场的投资和融资活动产生重要影响。
当央行降低利率时，降低了购房的贷款利息，使得购房成本下降，提高了购房投资的吸引力；而当央行提高利率时，购房的贷款成本增加，减少了购房投资的吸引力。
3. 货币政策对房地产市场价格的影响：货币供应量和利率的变化也会直接或间接地影响房地产市场价格的波动。
当货币供应量增加时，市场资金充裕，投机需求增加，房地产市场价格可能上涨；相反，货币供应量的紧缩会抑制市场投机需求，从而对房地产市场价格产生一定的调控作用。
二、货币政策对房地产市场的影响机制货币政策通过利率和货币供应量等手段，影响着房地产市场的货币环境和金融条件，从而对其供求关系、价格、投资、建设等方面产生影响。
其具体的影响机制可以概括如下：1. 货币政策调整了购房成本：货币政策的宽松导致利率下降，降低了购房的贷款成本，提高了购房的吸引力，从而刺激了房地产市场的需求；相反，货币政策的紧缩会导致利率上升，增加了购房成本，降低了购房的吸引力。
中国房地产泡沫形成的原因及应对策略中国房地产市场一直备受关注，而房地产泡沫也是一个长期存在的问题。
随着中国城市化进程的加速，房地产市场的繁荣和发展也带来了一系列问题，其中泡沫问题尤为突出。
为了深入了解中国房地产泡沫形成的原因以及应对策略，本文将从多个角度进行分析。
1. 货币政策宽松近年来，中国一直实行宽松的货币政策，这导致了资金大量涌入房地产市场。
银行贷款利率持续下降，大量资金流入房地产市场，使得房价一路飙升。
而过度的货币供应和低利率政策直接导致了房地产市场的泡沫化。
2. 土地供应不足在中国, 土地供应受到政府的管控，而城市化进程的加快带来了对土地的需求增加。
由于土地出让金、土地储备等政策的限制，使得土地供应不足，这就导致了土地的稀缺性，从而推高了房地产开发成本，进而推高了房价。
3. 投机炒房投机炒房是导致房地产泡沫的一个重要原因。
一些投资者为了获取超额的收益，纷纷涌入房地产市场进行炒房投机。
他们通过购买大量房产来获得资本收益，这进一步推高了房地产市场的价格。
4. 债务杠杆中国房地产市场的泡沫问题还在于债务杠杆过高。
为了购买房产，许多家庭需要借贷，导致家庭负债率高达50%以上。
而企业和政府也需要大量贷款进行房地产开发，这使得中国整个社会的债务水平升高，进一步加剧了泡沫的形成。
5. 城市居民需求随着城市化进程的不断推进，城市居民对住房的需求也越来越大。
高房价和租金使得城市居民过度依赖房地产投资，这不仅加大了居民的经济压力，也使房地产市场泡沫不断膨胀。
二、应对策略1. 调控货币政策为了防止资金过度流入房地产市场，应加强货币政策调控。
适度提高贷款利率，限制信贷流向房地产市场，降低投机炒房的成本，减轻房地产泡沫的风险。
2. 改善土地供应政府需要进一步改善土地供应机制，提高土地利用效率，加大土地供应，降低开发成本，从根本上缓解土地稀缺的问题。
3. 严厉打击投机行为政府需严厉打击房地产市场投机炒房行为，加大对违规开发商和投资者的处罚力度，增加市场运行的透明度，净化市场环境，消除投机因素。
货币政策与房地产市场的关系随着经济的发展和人们对生活质量的提高，房地产市场成为了一个重要的经济领域。
而货币政策作为调控经济的重要手段之一，对房地产市场也有着直接的影响。
本文将探讨货币政策与房地产市场的关系，以及它们之间是如何相互影响的。
首先，我们来看一下货币政策对房地产市场的直接影响。
货币政策通过调控利率来影响资金供给和借贷活动。
当货币政策紧缩时，央行会提高利率，以抑制信贷扩张和通胀风险。
这会导致购房贷款利率上升，使购房成本增加。
高利率会减少购房者的购买力，从而抑制房地产市场的需求。
而当货币政策宽松时，央行会降低利率，促进信贷扩张和经济发展。
这会引发购房者的购买欲望增加，从而推动房地产市场的需求增长。
其次，货币政策对房地产市场的影响还体现在资金流动和房地产投资之间的关系上。
当货币政策收紧时，银行的资金成本上升，借贷活动受到限制，资金流入房地产市场的速度会减缓。
这会导致房地产市场的投资机会减少，投资者会将资金转向其他领域，从而减少对房地产市场的投资。
相反，当货币政策宽松时，银行的资金成本降低，借贷活动增加，资金流入房地产市场的速度加快。
这会引发房地产市场的投资热潮，并推动房价上涨。
此外，货币政策还会对房地产市场的供应面产生影响。
当货币政策收紧时，资金成本上升，建筑商和开发商的成本增加，房屋供应相对减少。
这会导致房地产市场的供应不足，推动房价上涨。
而当货币政策宽松时，资金成本降低，建筑商和开发商的成本减少，房屋供应相对增加。
这会对房地产市场的供应面产生积极的影响，维持较为平稳的房价水平。
最后，我们需要关注的是，房地产市场的波动也会对货币政策产生影响。
当房地产市场过热，房价出现快速上涨的态势时，央行可能会采取紧缩的货币政策来遏制房地产市场的过度泡沫。
这可能包括提高利率、收紧信贷政策等手段。
相反，当房地产市场出现下行风险或经济增速下滑时，央行可能会采取宽松的货币政策，以刺激购房需求和经济复苏。
综上所述，货币政策和房地产市场是相互影响、紧密关联的。
房地产市场泡沫破裂的原因及应对措施随着我国经济不断发展，房地产市场也不断壮大，但在过去几年中，房地产市场泡沫异常明显，市场出现了一些诸如高房价、高杠杆、高投资回报率等问题。
为了防止房地产市场泡沫破裂，我们必须找到泡沫产生的根源以及有效的应对措施。
一、泡沫破裂的原因1.资金过剩近几年来，我国货币政策保持的是宽松的状态，货币增速很快，资金过剩给房地产市场创造了条件。
大量的资金流入房地产市场，导致房地产市场价格不断上涨。
2.房地产作为投资品的需求越来越多的资本涌入到房地产市场中，成为了房地产开发商的重要资金来源，同时，许多投资者也开始将资金投入到房地产市场中，房地产逐渐成为了一个重要的投资品。
3.房地产税收政策的不完善我国房地产税收政策不完善，房地产税缺乏连续、系统性、全面性和协同性等特点，导致资产获取成本过低，投资者获得收益就会很高，进一步助长了泡沫发生。
4.地方政府债务膨胀地方政府利用土地出让的方式来缓解财政压力，土地出让金给予地方政府的财政收入增量占比相当大，出让土地更多的地方政府就能获得更多的资金，导致部分地方政府债务膨胀。
二、应对措施1.调整房地产政策我国应通过改革房地产税征收机制，增加房地产税收抽成比例，降低它的投资吸引力，减少其作为金融资产的功能。
另外，限制企业杠杆率，加强房地产市场监管、防范房地产市场风险等。
2.增加土地供给为了缓解房地产市场的压力，推动房地产平稳健康发展，政府应当积极增加土地供给，合理规划城市用地，降低房地产价格，实现房地产市场平稳发展。
3.完善金融市场完善金融市场的功能，开展房地产融资交易，推动资本市场的发展，将资金更多的流向股票、债券等证券市场，从而减少炒房投资者的心理需求，降低房地产市场泡沫的风险。
4.注重社会稳定对于一些居民来说，房子不只是一个生活场所，还是一个紧紧联系着他们财富、美好生活、工作等各种方面的关键环节。
因此，政府应注意保障社会平稳和市场稳定，缓解市民因房地产泡沫破裂而带来的社会问题。
“宽松”货币政策并不是房价上涨的主要因素，因此中央银行实施总量型的紧缩性货币政策对抑制房价上涨的有效性有一定的局限
货币政策应对我国房地产泡沫的有效性分析
自从20世纪80年代以来，以弗里德曼为代表的货币主义开始在经济学舞台上占据显赫位置，该学派提倡使用紧缩性货币政策来控制通货膨胀和资产泡沫。
目前我国资产泡沫主要体现为房地产价格高涨。
由于货币政策的变动与资产泡沫的直接关系并不像货币主义所认为的那样强烈，特别是货币政策与房地产价格之间的关系具有较强的不确定性，因此，针对我国房地产价格居高不下且有上涨预期的情况，如果中央银行笼统地以紧缩性货币政策应对，其效果有待商榷。
仅用货币政策并不能对房价上涨进行有效调控
在考虑货币政策对房价是否能进行有效调控前，需要先说明导致房价上涨的原因。
我国房价上涨的主要原因
第一，我国经济快速发展是促使房价上涨的外部因素。
随着我国城市化进程加快，对房地产需求的增加也将加快。
人民生活水平的快速显著提高，也激发人们对商品住宅需求的增加。
第二，“土地财政”是我国房价不断上升的重要原因。
近些年来，我国房地产业得到迅猛发展，房地产业也成为地方财政收入的重要来源。
一般来说，商品房价主要由地价和税费、建安成本、税后利润三部分组成，土地出让金等房地产税费已成为房价的主要构成部分。
我国各地都设有土地收购储备机构，土地一级市场是一个近乎垄断的市场。
这一方面有利于地方政府加强对土地市场的宏观调控和提高土地交易透明度，另一方面，由于一些土地收购储备机构定位存在偏差，已经演变为地方政府进行“土地寻租”的工具，土地交易差价成为地方政府重要的预算外财政收入来源。
第三，商品住宅有效供应不足。
政府保护耕地的土地政策导致土地供应不足，而土地供应不足导致房地产的供不应求，房价不断上涨。
政府土地有限制的供给必然导致商品住宅有效供应不足。
开发商囤地等违规行为和市场过度投机加剧了商品住宅有效供应不足。
第四，宽松的信贷政策是中国房价高居不下的重要因素。
商业银行贷款之所以大量向房地产业集中，在于房地产业的高预期收益。
商业银行自身所拥有的房地产价值提高，使得银行愿意持有更多的房地产作为主要形式的资产。
同时以房地产为抵押贷款的抵押市价的上涨，使得银行现有贷款组合中的损失风险下降，这样就增加了银行向房地产贷款的激励。
特别是这种信贷规模扩张对银行的短期风险管理影响不大，基层银行更有信贷快速扩张的动力。
第五，住房预售制度是房地产泡沫的制度根源。
设置住房预售制度的初衷是为了降低房地产业的进入门槛，鼓励更多的企业进入房地产市场，促进中国住房制度改革顺利进行。
由于没有一套健全的法
律制度、信用体系及房地产市场监管制度，住房预售制度逐渐成为了房地产开发商信用过度扩张和风险转移的工具。
由此可以看出，“宽松”货币政策（宽松信贷政策并不等同于宽松的货币政策）并不是房价上涨的主要因素，因此中央银行实施总量型的紧缩性货币政策对抑制房价上涨的有效性有一定的局限。
不同类型紧缩性货币政策对房价调控作用不同
紧缩性货币政策可以分为两类。
一类是紧缩性价格调整政策，一类是紧缩性数量调整政策。
前者主要指加息，后者主要指减少货币供应量，如提高法定存款准备金率等。
加息对开发商来说是提高房地产开发贷款利率，也就是增加开发商的融资成本。
对于购房者而言会增加还贷额，即增加购房成本。
中央银行通过提高法定存款准备金率或公开市场业务来调节货币供应量，会影响银行的可贷资金量，进而影响房地产贷款的可获得性，最终对房价产生影响。
使用VAR向量自回归模型对我国货币政策调控房价的有效性进行实证研究得到的结果是，利率政策对房价的影响具有滞后性。
短期内提高利率会使得房地产商立刻将成本转移到房价上，使得房价上升，即短期内利率变动与房价变动成正向关系，房价对利率的敏感度不高，随着时间的推移，房地产商面临越来越高的融资成本，资金回笼压力越来越大，购房者对高利率的反应也越来越敏感，最终使得房价下跌，利率政策的调控效果逐渐显现，运用利率政策调控房价存在6～7个月的滞后期。
而减少货币供给量的冲击可以迅速作用于房价，对房价产生正向影响，且持续期间较长。
从总体上看，控制货币供应量的调控能力要强于变动利率的调控能力。
导致货币政策对房价影响较弱的原因除了上述导致房价上涨的因素很多外，还有以下两个原因：一是房地产业周期与一般经济周期存在较大差异。
对比1979～2007年GDP增长率和房地产投资增长率，我国房地产投资中长周期趋势与我国经济增长趋势大体一致，但短周期中房地产投资周期与经济增长周期的高低点和短期趋势都不太一致。
这必然导致房价变动与GDP变动在短期内不一致，因而在实施货币政策时就会产生冲突。
二是货币政策在土地交易价格等的调控中作用有限。
从总体上看，货币政策是总需求调控政策。
西方国家中央银行主要通过调整个人住房抵押贷款条件来调控个人住房抵押货款从而调控房地产价格。
在我国房地产价格的决定中，土地成本占商品房价格的50%左右。
土地交易价格上涨过快是我国商品房价格上涨的一个重要因素。
而在土地交易价格的调控上，中央银行基本上无能为力。
另外，由于我国房地产开发资金的80%以上直接或间接来自银行贷款（美国房地产开发资金只有约15%左右来自银行贷款），所以中央银行在适当抑制房地产需求的同时，也将减少房地产供给，从而很难预测其对房地产价格走向的影响。
有效解决房地产泡沫的措施
解决房地产泡沫问题，不能完全靠宏观货币政策的调控，还要依靠财政政策、金融监管等多管齐下，综合治理。
第一，改革公共财政体制，严格土地管理制度，完善土地收益分配制度，改变地方政府对土地财政的依赖关系。
财权上收、事权下放及政绩是造成地方政府依赖土地财政的重要原因。
要降低地方政府谋求预算外收入的动机，就必须建立多元化的城市公共投资机制，地方政府不再作为城市投资的主导者，而应成为地方公共物品和服务的提供者。
中央政府要适当承担地方财政支出，如义务教育经费由中央政府承担，这样既能减轻地方政府的财政负担，又能减少因经济发展差异带来的教育投入差异。
另外，可以考虑将地方土地预算外收入纳入预算内，并直接由中央财政进行监督。
第二，开征物业税和住宅空置税，抑制房地产市场的过度投机行为。
在我国，对房地产旺盛的投机型或投资型需求（表现为非自住型房产数量的增加或住宅空置率较高）导致住宅价格快速上涨，自住型需求却难以得到满足。
住宅市场税收政策的调控目标应该是降低住宅空置率，抑制房地产市场的过度投机，增加住宅市场的有效供给，保障自住型需求的满足，政府可以适时开征物业税和住宅空置税。
物业税主要是针对土地及其地上建筑物等不动产，要求其所有者在保有阶段按照一定比率和税基每年缴纳税款，在本质上是财产税的一种。
实证研究表明，住宅流转环节税的调控效果不如物业税和住宅空置税。
自住需求占住宅总需求的比重越高，住宅流转环节税的调控效果越差。
与住宅空置税相比，物业税对住宅价格的调控作用虽然非常大，但也较明显地抑制了自住者的住宅需求，因此在物业税的征收过程中，应区别出自住者与其他参与者。
第三，完善多层次住房保障体系，调节房地产供求关系。
住房保障体系是国家宏观调控的重要手段，也是调控房价的重要手段。
政府要建立多层次的住房保障体系。
针对城市最低收入者，可建立廉租房或公租房制度，将政府出资建立的廉租房以较低价格出租给城市最低收入者使用。
对城市中低收入者，采取经济适用房制度，使低收入者可以以合理价格购买经济适用房。
各地政府要保障经济适用房资金的来源，要将住房保障资金纳入年度财政预算，提高土地出让净收益用于住房保障金的比例。
对中等收入者可推行限价房制度。
第四，适度准确差别使用金融信贷政策。
中央银行应可根据通胀率适时调整金融机构存贷款基准利率，避免实际利率出现负值，同时拉大房地产贷款利率与短期利率的利差，使贷款利率的期限结构趋于合理。
在此基础上，中央银行应着重指导商业银行运用差别利率促进住房供应结构调整。
对中小户型、普通商品住房的开发贷款利率可等于或略高于基准利率，对大户型、高档商品住房的开发贷
款可以使用较高的利率。
中央银行还应通过窗口指导，控制房地产贷款规模增速，对没有严格执行窗口指导的银行，中央银行可以运用适当方式对其进行警告，借以抑制银行信贷资金过度流入房地产市场，既可以为房地产市场降温，也有利于银行稳健经营。
第五，适时取消住房预售制度。
预售制度是指房地产开发企业将正在建造中的商品房预先出售给购买人，并由购买人支付定金或房价款的行为。
商品房预售只适用于城市商品房，并在预售前向县级以上人民政府房产管理部门办理预售登记，取得预售许可证方可进行。
取消预售制度将会在短期内减少房地产供给，加剧供需矛盾。
房地产开发周期较长，一般从建设到交付使用需要2～3年时间，如果取消预售制度，商品房供给短期将呈现不足，房价短期上涨的可能性较大，但中长期商品房供给短缺现象将不复存在。
综上所述，中央银行通过调控宏观货币政策来调控房地产价格的作用是有限的，而且面临调控效果不确定的问题。
只有同时运用财政政策、货币政策、信贷政策等多种政策进行调控，才能保证我国房地产市场及宏观经济的健康平稳发展。
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