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投 机 性 资 本 短期资本流动主要形式 流 动
贸 易 资 本 流 动
中国银行向香 港外汇市场借 入500万美元 万美元
银行资本流动
某甲有10万英镑, 某甲有 万英镑,伦敦 万英镑 外汇市场 1英镑 =1.5000/5200美元 美元, =1.5000/5200美元, 纽约外汇市场1 纽约外汇市场1英镑 =1.5260/5500 ,甲在 纽约卖出英镑, 纽约卖出英镑,在伦敦 卖出美元, 卖出美元,赚取两地的 差价. 差价.
股票: 股票 : 当购买股票 达到总股分的一定 比例(美为10%) 比例 ( 美为 ) 时可获得管理控制 权 ( 投资者的目的 是控股) 是控股 ) , 那么就 成为直接投资形式. 成为直接投资形式. 债券:外国债券, 债券:外国债券, 欧洲债券, 欧洲债券,扬基债 武士债券, 券,武士债券,将 军债券. 军债券.
尼克李森利用欺骗的手段使巴 尼克 李森利用欺骗的手段使巴 林银行蒙受了8亿 千万英镑的 林银行蒙受了 亿6千万英镑的 巨额亏损, 巨额亏损,从而把巴林银行推 上了死亡之路. 上了死亡之路.
中国A公司出口 中国 公司出口 100万匹丝绸到 万匹丝绸到 美国,价值890 美国,价值 万美元 为支付150万 万 为支付 美元的货款, 美元的货款, A公司买进 公司买进 150万美元 万美元
为避免汇率波动, 为避免汇率波动,A公司 买进100万美元的6 100万美元的 买进100万美元的6个月远 以固定成本, 期,以固定成本,避险保 值 保值性资本流动
美国攻占伊拉克时, 美国攻占伊拉克时,伊 拉克富商将本币兑换成 瑞士法郎, 瑞士法郎,存入瑞士银 行.
国际资本流动的原因
长期资本流动根本原因是世界生产力发展和国际 长期资本流动 根本原因是世界生产力发展和国际 分工的不断深化 世界生产力发展, 发达国家生产力发展快, ▲ 世界生产力发展 , 发达国家生产力发展快 , 国 民收入多, 积蓄资本多, 资本过剩, 民收入多 , 积蓄资本多 , 资本过剩 , 激烈竞争又 使在国内投资盈利逐渐减少. 使在国内投资盈利逐渐减少. ▲国际分工的深化,分工的不断深化,专业化和 国际分工的深化,分工的不断深化, 协作化程度越高,并出现世界金融一体化, 协作化程度越高,并出现世界金融一体化,国际 经济联系从传统的商品交换领域渗入到生产领域, 经济联系从传统的商品交换领域渗入到生产领域, 以借贷资本为主的资本国际化趋向越来越明显. 以借贷资本为主的资本国际化趋向越来越明显.
第九章 国际资本流动
学习目标
1.了解当代国际资本流动的特征 2.理解国际资本流动对世界经济的影响 3.掌握国际资本流动的含义和形式
第一节
国际资本流动概述
一,国际资本流动的含义
国际资本流动是 指资本从一个国家或 地区转移到另一个国 家或地区.
二,国际资本流动的原因
(一)追逐利润 (二)资本需求 (三)降低成本 (四)防范风险
国际资本流动的原因
长期资本流动( 国际直接投资) 长期资本流动 ( 国际直接投资 ) 形成的基本条件 是各国的相对优势 所有权优势: 所有权优势 : 一国企业所独享的别国企业所没有 的利益. 生产要素( 资源, 资金, 劳动力) 的利益 . 生产要素 ( 资源 , 资金 , 劳动力 ) , 生 产工艺和技术( 专利等) , 管理能力, 产品多样 产工艺和技术 ( 专利等 ) 管理能力 , 化程度,企业生产和市场多极化规模. 化程度,企业生产和市场多极化规模. 内在化优势: 一国企业( 或跨国公司) 能利用其 内在化优势 : 一国企业 ( 或跨国公司 ) 所有权优势直接到国外去投资生产的能力. 所有权优势直接到国外去投资生产的能力 . 多国 体系组织机构,市场机制. 体系组织机构,市场机制. 区位优势: 区位优势 : 指一国企业能在国外开发所有权优势 的地区特殊禀赋. 资源, 政策, 工艺性质, 的地区特殊禀赋 . 资源 , 政策 , 工艺性质 , 产品 和竞争情形.企业在国外开发能获得更大利润. 和竞争情形.企业在国外开发能获得更大利润.
国际信贷
概念: 概念:某些国 家政府, 家政府,国际 金融机构和国 际银行发放的 中长期债券. 中长期债券. 特征: 特征:单纯的 借贷, 借贷,不涉及 企业设立和股 权收购, 权收购,风险 由借款人承担. 由借款人承担. 基本形式 政府贷款 国际金融机构( 国际金融机构 ( 基金组织及世 界银行集团)对会员国贷款. 界银行集团)对会员国贷款. 国际银行贷款.双边银行贷款, 国际银行贷款.双边银行贷款, 单一国际商业银行对外国政府, 单一国际商业银行对外国政府, 企业,项目,银行贷款. 企业,项目,银行贷款.银团 贷款是一种重要的贷款形式. 贷款是一种重要的贷款形式. 混合贷款
1970年代美国最有影响的 年代美国最有影响的 富兰克林国民银行银行倒 闭:1974年5月,该行宣 年 月 布在外汇投机中出现巨大 损失, 损失,同时由于业务扩张 太快,银行出现大量不良 太快, 贷款. 贷款.消息的披露导致了 富兰克林国民银行资金的 大量抽逃.五个月后, 大量抽逃.五个月后,有 着50年历史的富行因无力 年历史的富行因无力 偿还债务而倒闭.同年六 偿还债务而倒闭. 月,与富兰克林国民银行 有着同一个股东( 有着同一个股东(辛多纳 公司) 公司)的联邦德国赫斯塔 特银行因外汇损失达5亿美 特银行因外汇损失达 亿美 元导致资金偿付能力严重 不足而不得不倒闭
国际直接投资
提供资金( 或生产资本) ▲ 提供资金 ( 或生产资本 ) 及 经营管理技术及其他专利技术 等同时投入, 等同时投入 , 使东道国资金技 术缺乏得到弥补; 术缺乏得到弥补; ▲ 控制 ( 或部分控制 ) 企业管 控制( 或部分控制) 理企业获取利润; 理企业获取利润; 东道国不构成对外债务, ▲ 东道国不构成对外债务 , 无 偿还义务, 偿还义务 , 有纯利润获得才进 行外汇支付或汇出利润义务. 行外汇支付或汇出利润义务.
2004年 2004年,中国对外直接 投资总额55.3亿美元, 55.3亿美元 投资总额55.3亿美元, 扣除对外直接投资企业 对境内投资主体的反向 投资,投资净额为55 55亿 投资,投资净额为55亿 美元,同比增长93 93% 美元,同比增长93%,占 全球总流量0.9 0.9% 全球总流量0.9%,截至 2004年 2004年,中国累计对外 直接投资总额449亿美元, 449亿美元 直接投资总额449亿美元, 扣除对外直接投资企业 对境内投资主体的反向 投资, 投资,累计对外直接投 资净额448亿美元. 资净额448亿美元. 448亿美元
康奈品牌输出之路 面对反倾销之类的贸易摩擦, "面对反倾销之类的贸易摩擦,我们的思路是强 调品牌输出. 调品牌输出."康奈董事长郑秀康在论坛上这样阐述 自己对走出困局的想法.康奈的走出去, 自己对走出困局的想法.康奈的走出去,先是海外专 场连锁. 年到国外开出首个康奈皮鞋专卖店, 场连锁.从2001年到国外开出首个康奈皮鞋专卖店, 年到国外开出首个康奈皮鞋专卖店 至今在欧美已经开了90多家 通过这种方式, 多家. 至今在欧美已经开了 多家.通过这种方式,康奈海 外专卖店的平均零售价格每双达60美元 美元, 外专卖店的平均零售价格每双达 美元,这样的定位 有效地避开了低价竞争. 有效地避开了低价竞争. 然后是去年与英国的 SATRA(沙雀)国际鞋类研究机构签约,在国际鞋业 (沙雀)国际鞋类研究机构签约, 标准制定中,传递自己的声音, 标准制定中,传递自己的声音,并借此更好地熟识国 际最新鞋类技术信息,在技术层面上做到与国际接轨. 际最新鞋类技术信息,在技术层面上做到与国际接轨. 一种反思: 一种反思:新理念超越反倾销 少一些埋怨,多一些主动. 少一些数量, 少一些埋怨,多一些主动. 少一些数量,多一些 品牌. 少一些摩擦,多一些和谐. 走出去" 品牌. 少一些摩擦,多一些和谐.在"走出去" 过 程中,我们不仅要懂得国际贸易游戏规则, 程中,我们不仅要懂得国际贸易游戏规则,更要主动 融入国际规则.对中国鞋类企业而言, 融入国际规则.对中国鞋类企业而言,可以采用一些 亲和当地民众的做法,如多参加当地的社会公益事业, 亲和当地民众的做法,如多参加当地的社会公益事业, 有条件的企业甚至可以在当地投资办厂, 有条件的企业甚至可以在当地投资办厂,既解决当地 民众就业,又增加当地政府的税收.这样一来, 民众就业,又增加当地政府的税收.这样一来,既可 减少或避免遭到反倾销调查的可能性, 减少或避免遭到反倾销调查的可能性,也不会受到同 行的排斥或反对. 行的排斥或反对.
利森是巴林银行新加坡分行的经理. 利森是巴林银行新加坡分行的经理 . 从 1994年 年 底开始,利森认为日本股市将上扬, 底开始,利森认为日本股市将上扬,未经批准就 套汇" 的衍生金融商品交易, 做风险很大的 " 套汇 " 的衍生金融商品交易 , 期望利用不同地区交易市场上的差价获利. 期望利用不同地区交易市场上的差价获利.在已 购进价值70亿美元的日本日经股票指数期货后 亿美元的日本日经股票指数期货后, 购进价值 亿美元的日本日经股票指数期货后 , 利森又在日本债券和短期利率合同期货市场上作 价值约200亿美元的空头交易. 不辛的是 , 日经 亿美元的空头交易. 价值约 亿美元的空头交易 不辛的是, 指数并未按照利森的想法走, 指数并未按照利森的想法走 ,在1995年1月就降 年 月就降 到了18500点以下, 在此点位下, 每下降一点, 点以下, 到了 点以下 在此点位下,每下降一点, 就损失200万美元. 利森又试图通过大量买进的 万美元. 就损失 万美元 方法促使日经指数上升,但都失败了. 方法促使日经指数上升,但都失败了.随着日经 指数的进一步下跌,利森越亏越多, 指数的进一步下跌,利森越亏越多,眼睁睁地看 亿美元化为乌有, 着 10亿美元化为乌有 , 而且整个巴林银行的资 亿美元化为乌有 本和储备金只有8.6亿美元 亿美元. 本和储备金只有 亿美元 . 尽管英格兰银行采 取了一系列的拯救措施,但都失败了. 取了一系列的拯救措施,但都失败了.