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6.第六章 国际资本流动课件

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资本国际流动概述课件

资本国际流动概述课件
资本国际流动概述课件
引导案例
▪ 托宾税是托宾设想的对外汇交易课征全球统一的交 易税。美国经济学家托宾1972年在普林斯顿大学的 演讲中首次提出征收外汇交易税，他建议“往飞速 运转的国际金融市场这一车轮中掷些沙子”。他提 出托宾税主要是为了缓解短期资金流动规模急剧膨 胀造成的汇率不稳定。全世界日平均外汇交易额高 达上万亿美元，其中绝大部分是短期资本流动派生 出来的，与贸易和国际投资相关的只是极小部分。 课征小额托宾税，频繁买进卖出外汇的投机商就不 得不减少投机性交易，汇率因而趋向稳定。
■ 第五、从资本流动的方式看，有直接投资、 间接投资和国际信贷等。
资本国际流动概述课件
链接：国际资本流动的现状
▪ 进入21世纪，国际资本快速流动。 ➢ 2003-2007，GDP年均增长8%，贸易量增长 16%。跨国投资03年5579亿美元，07年达到 1.54万亿元，年均递增29%。 ➢ 原因：技术进步降低了国际投资的成本；各国政 府对金融市场的放松管制和经济改革。 ➢ 特征：规模—债券和股票交易数量增加很快；结 构—直接投资和证券投资占据主导地位；流向— 发达国家仍是主要融资者，但发展中国家市场份 额呈上升趋势。
资本国际流动概述课件
■ 据国际货币基金组织估计，目前活跃在全球金融市 场上的游资在7.2万亿美元以上，相当于全球国民 生产总值的 20％，其势力之大足可以摧毁一个中 等国家的经济。数量巨大的国际游资已成为全球金 融界的公害。进入20世纪90年代以来，国际游资一 个明显的动向就是频繁、大量流入经济迅速发展的 发展中国家，主要是亚洲和拉美地区。20世纪90年 代以来发生的欧洲货币危机、墨西哥金融危机、东 南亚金融危机，无不与国际游资在其中的兴风作浪 有非常直接、重要的关系。这些问题都是短期资本 流动的管理与利用过程中应予以高度重视的。

《国际资本流动》课件

《国际资本流动》课件

3
全球化因素
贸易自由化、国际合作和全球市场的连通性。
国际资本流动的利与弊
利
促进经济增长、创造就业机会、技术转让和资本积累。
弊
引发金融危机、不稳定的汇率、财富和收入不平等。
国际资本流动的案例分析
案例一
案例二 案例三
发展中国家吸引外国直接投资的政策与经济增长 率之间的关系。
全球股市的波动对国际证券投资的影响。
《国际资本流动》PPT课 件
本课程将深入探讨国际资本流动的重要性和影响因素，通过案例分析展示不 同类型资本流动的利弊。让我们一起了解这一全球经济现象。
国际资本流动的定义和重要性
1 定义
国际资本流动是指跨国边界的资金投资和资本转移。这种流动可以包括股票、债券、外 汇和直接投资。
2 重要性
国际资本流动促进了全球经济增长和贸易发展，增加了投资机会，提高了金融市场的效 率。
国际资本流动的类型
直接投资
在外国企业或资产中进行实际 投资，如设立子公司或购买股 权。
证券投资
通过购买外国的股票、债券或 其他证券进行投资。
外汇交易
通过买卖外汇来进行投机或风 险管理。
国际资本流动的影响因素
1
经济因素
利率、通货膨胀、汇率和金融市场的稳定性。
2
政治因素
政策稳定性、法律环境和政府的干预。
大规模外汇交易引发的金融危机对国际资本流动 的影响。
结论和总结
1பைடு நூலகம்结论
国际资本流动在全球经济中发挥着至关重要 的作用，但也面临着许多挑战和风险。
2 总结
了解国际资本流动的定义、类型、影响因素、 利与弊以及案例分析，有助于我们更好地理 解全球经济的脉络。

6.国际资本流动

6.国际资本流动

相关国家政策上出现 严重失误： *盲目追求引资规模 *资金利用效率低下 *短期债务比重过高
（二）发展中国家债务危机的解决
1.采取抢救措施 2.债务重新安排 3.债务国调整内部政策 4.发达国家政府官员提出的解决方案
宫泽计划 密特朗计划 贝克计划
布雷迪计划 减免部份债务 (1)债务交换； (2)债务购回； (3)债务资本化； (4)对一部分债务无条件地取消 债务本息。
3.国际贷款
国际贷款是一些国家的政府、国际金融机构和国际银行所发放 的中长期贷款。
第二节 国际资本流动的原因和影响
一、国际资本流动的原因和影响
消积极极影意响义
1.短期资本流动的原因 第一，正常的资本流动； 第二，投机性资本流动； 第三，逃避性资本流动。
2.短期资本流动的条件
11、、国加际剧短市期场资汇本率流波动动促。进
按照债务类型，可具体分为如下11种类型：
⑴外国政府贷款； ⑵国际金融组织贷款； ⑶国外银行及其它金融机 构贷款； ⑷买方信贷； ⑸向国外出口商或国外企 业、私人借款；
⑹对外发行债券； ⑺延期付款（贸易信贷）； ⑻海外私人存款； ⑼国际金融租赁； ⑽补偿贸易中用现汇偿还的债务； ⑾其它。
2.外债的监控指标
我国原登记外债口径与目前国际标准相比存在 一定差异：
⑴原外债口径不包括境内外资金融机构对外债务， 但包括境内机构对境内外资金融机构的外汇债务；
⑵原外债口径不包括3个月以内的贸易信贷： ⑶原外债口径不包括中资银行吸收的离岸存款；
⑷原外债口径下的短期外债不包括未来一年内到 期的中长期外债。
2019年我国在以下方面对外债口径进行了调 整：
国际银行贷款 优点：条件灵活、筹资迅 速、用途不受限制； 缺点：利率较高，期限较 短。若管理不当，则易陷入 债务危机。

《国际金融学》讲义(第六章国际资本流动)

《国际金融学》讲义(第六章国际资本流动)
•4、对国际金融市场的影响 • A.积极影响：有利于资金融通，同时还可以转化为长期 资本流动，对国际金融市场的发育和成长有积极的作用。 • B.消极影响：短期资本，特别是投机资本在国际间迅速 和大规模地流动，会使利率与汇率大起大落，造成国际金融 市场的动荡局面。
•
•七、对国际资本流动的控制
•（1）颁布有关资本流动的政策和法规。根据国民经济发 展的需要，制定一系列的政策和法规，以引导或控制国际 资本流动的方向和规模。
理权为核心。
•（2）特征：①投资者通过拥有股份，掌握企业的经营管理权；
•
②能够向投资企业一揽子提供资金、技术和管理经验
；
•
•（3）组织形式
•
①单独投资，即在国外建立独资的生产经营实体；
•
②联合投资，即在国外建立合资的生产经营实体。
•（4）分类 • ①资源导向型投资。 到资源丰富国家生产 • ②出口导向型投资。 为避开壁垒，增加出口 • ③降低成本型投资。 到成本低国家生产 • ④研究开发型投资。 开展研究，从而控制当地科技 • ⑤发挥潜在优势型投资。 国内生产饱和，为避免资源浪费 • ⑥克服风险型投资。 降低本国风险
•（2）金融性资本流动：指由各国经营外汇的银行和其他金 融机构之间的资金融通而引起的国际间资本转移。这种资本 流动主要是为银行和金融机构调剂资金余缺服务的，其形式 包括套汇、套利、掉期、头寸调拨以及同业拆借等。
•
•（3）保值性资本流动：指为保证短期资本的安全性与盈利性 ，采取各种避免或防止损失措施而引起的国际间资本转移。
•
•（二）短期资本流动
•1.定义。指期限为一年或一年以内的资本流动。
•2.特征：①复杂。 工具多样
•
②政策性； 构成Ms (M0、M1)

【优秀资料】国际资本流动PPT

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二、国际直接投资的影响
对资本输入国与资本输出国的影响不同。
三、国际直接投资理论
（一）生产内在化理论
是指把市场建立在公司内部，以公司内部市场取代公司外部市场。强调 世界市场的不完全性，从国外市场的不完全性与跨国企业分配其内部资 源的关系来说明对外直接投资的决定因素。
（二）垄断优势理论
该理论认为，跨国公司和直接投资产生于非完全竞争，它强调决定对外 直接投资的原因是利润差异，而非利息差异。跨国公司利用商品市场或
劳动力输入国总福利增加，但本国劳工福利减少，雇主福利增加，移民福利增加，整个世界福利增加。
除三指、个标 劳外动国，力还国家要际注流来意动债的说务形的式，结构在。 国际证券市场上出售债券和股票，意味着资本 四一、、流国 劳际动入资力本国，流际动流在的动原的证因福利券模型市场上买进债券和股票，意味着资本流出。
总产出FOAG,其中OCAG为资 本要素的收入，CFG为其它要 素收入；
F
J
N C
M ER
G
H T
O
B A O’
横轴—两国的资金供给，OO’双方资金总量
纵轴—资本的边际产出，即利息率
B国资本的边际产出为O’H,总 产出O’JMA,其中O’HMA为资
本要素的收入。
产生国际资本流动后，资金从 A国流向B国，在均衡点E上， 资本收益ON=O’T,A国产出 OFEB,B国产出为O’流动包括三种方式：直接投资、间接投资和国际贷款。
直接投资：一国的政府、企业或个人在另一国创办企业或与当地资本合营企业，并 获得对该企业全部或部分管理控制权的投资行为。投资方式多样，如收购股权（大 于10%），收购亏损企业的债务，利润再投资等。
国际间接投资：又被称为证券投资，指通过在国际债券市场购买中长期债券或者在 国际股票市场上购买外国公司股票来实现的投资。

国际金融课件：国际资本流动

国际金融课件：国际资本流动

一、国际信贷融资
（一）国际贸易信贷融资 国际贸易信贷融资是指与贸易有直接关系的信贷融资。 根据融资期限的长短，可以将国际贸易信贷融资分为短期融资、中期融资和长期融资。 根据银行的融资对象，可以将国际贸易信贷融资分为进口融资和出口融资。 根据融资主体，国际贸易信贷融资可以分为商业融资和银行融资。
银行给出口商提供的融资品种
“建设—经营—移交”
三、国际证券融资
（一）国际债券融资 国际债券融资是指一国政府当局、金融机构、工商企业、地方社会团体以及国际组织机构 等单位，通过在国外市场发行以某种货币作为面值的债券而进行的融资活动。 （二）国际股票融资 国际股票融资是指符合发行条件的公司以筹集资金为目的，向境外投资者出售代表一定股 东权利的股票的国际融资方式。境内公司赴境外上市有以下几种途径： 1．境外直接上市（IPO） 2．涉及境内权益的境外公司在境外直接上市（IPO、红筹股形式） 3．境外买壳上市或反向兼并 4．国内A股上市公司的境外分拆上市。 5．境外存托凭证（DR）
二、外债的衡量指标
指标
定义
偿债率
负债率
债务率
短期债 务比例
阈值 一般国家：控制在20％以内为宜；发展中国家： 应控制在25％以内，危险线为30％
国际公认的外债负债率标准是控制在20％以下
国际公认的债务率标准是小于100％，即外债余额 增长速度不超过外汇收入增长速度
受市场波动影响大，短期债务比例不宜超过25%
借
用
还
三、外债管理的主要内容
（四）外债风险管理 在外债的管理和运营过程中，风险管理主要是通过使用工具和制定制度，对外债风险进行 化解、分散、补偿等。外债风险管理的内容包括：
1．控制期限错配风险 2．衍生工具锁定风险 3．建立偿债风险基金

国际资本移动PPT课件

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地位； (六)世界各国经济发展的不平衡和各国货币汇率的频繁
波动，促进和加快了国际资本的流动； (七)发展中国家和地区的开放和经济实力的增强，促进
了这些国家和地区的资本流动。
三、国际投资者的动因和考虑的主要因素
（一）对外直接投资的动因 投资者对外直接投资的根本目的在于追
求和实现利润的最大化。在具体实践中，投 资的动机可分为下列几种类型：
第一节 国际资本流动的产生与发展
一、国际资本流动的定义 二、国际资本流动的产生和发展
一、国际资本流动的定义
国际资本流动是指资本为了追求和实现利
润的最大化而进行的跨国界的移动。
根据投资的时间长短：
长期投资
垄断阶段经 济现象
短期投资
根据资本持有者的性质： 国家投资 私人投资
根据资本的特性和作用： 对外间接投资 对外直接投资(FDI）
（二）国际证券投资
证券投资是指投资者在国际证券市场上购买外国企
业和政府的中长期债券，或在股票市场上购买外国企业股 票的一种投资活动。
和直接投资的区别是： 证券投资者一般只能取得债券、股票的股息
和红利，对投资企业无经营和管理的直接控制权。
（二）国际证券投资
类型： 国际股票投资和国际债券投资
国际债券投资
年份 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004
FDI流量 6440 8650
13000 7810 6510 6530 7000
一、对外直接投资
（一）对外直接投资的四种方式：
其一，开办独资企业，设立分支机构; 其二，合资或合营企业（实行有限责任制）; 其三，购买国外企业的股票并达到一定比例 其四，进行利润再投资
二、国际资本流动的产生和发展
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（十一）国际债券融资 十一）
国际债券融资是指筹资人在外国或国际金融市场上，通过发行 政府债券或公司债券进行筹资的一种方式。
三、我国的对外投资
（一）对外进行投资的必要性
1．利用对外投资，可以突破贸易对方国家所设置的关税和非关税壁垒 等各种贸易保护主义屏障，扩大商品出口，开拓国际市场。 2．利用对外投资，可以带动本国商品出口，促进本国工业的发展。 3．利用对外投资，在国外设厂或购买企业，可以就地利用先进国家的 技术设备和较高的劳动生产率，为发展本国经济服务。 4．利用对外投资，可以为本国提供国内所急需的原料。 5．对外投资可以为国家增加外汇收入，有利于改善国际收支状况和增 加对外支付能力。
二、利用外资的形式 （一）补偿贸易
1．什么叫补偿贸易 补偿贸易的偿付方式一般分为两种： （1）返销（Buy-back） （2）互购（Counter-purchase） 2．补偿贸易的优缺点 优点：适应性广，能直接获得先进的技术硬件和软件。 缺点：外国投资者不参与管理，不承担经营中的风险，有时会因 运输成本太高而影响产品销路。
二、利用外资的形式
（二）合资企业
中外合资企业是我国同其他一个或多个外国公司共同投资经营的 企业。
（三）外商独资企业
外商独资企业是外商直接在我国投资设厂，并由投资者独立经营 的企业。
（四）合作经营
合作经营是指由两个或两个以上国家进行合作的各方，通过协商， 签订合同，规定各方的权利和义务，据以开展经营活动的一种直接 投资方式。
（九）政府间贷款
政府贷款是指各国政府为开展海外协作、对外援助和促进本国 出口贸易而进行的贷款。其资金来源是国家预算中拨出的资金。
二、利用外资的形式
（十）国际间的银行信用（即银行贷款） 国际间的银行信用（即银行贷款）
银行贷款是商业银行为支持本国经济建设需要而向国际金融市 场上的外国银行商借的贷款。 国际间的银行信用，一般可分为3种形式： 1．同业短期拆放 2．双边贷款 3．辛迪加贷款
3．国际借贷（International Borrowing） （1）政府间援助贷款或互惠贷款 （2）国际金融机构贷款 （3）国际银行贷款
三、国际长期资本流动
（三）国际长期资本流动的主要原因
1．争夺世界市场的尖锐化 2．生产国际化和跨国公司的兴起是国际长期资本流动不断扩张的主 要原因 3．发达国家过剩资本的存在是战后国际长期资本流动的又一重要原 因
第六章 国际资本流动
第一节 国际资本流动概述
一、国际资本流动的概念（International capital movements） ）
国际资本流动是指资本从一个国家或地区转移到另 一个国家或地区的现象。换言之，资本在国家与国家之 间移进、移出的运动即为国际资本流动。
二、国际资本流动的原因
（一）以追求利润为目的的资本流动 1．增二）对外投资的原则
1．平等互利 2．适合国力 3．促进进出口
（三）我国对外投资的主要方式
1．参与国际银团贷款 2．在国际金融市场上进行政府和私人证券的投资 3．与其他跨国公司合资经营 4．与东道国的政府或企业合资经营 5．与外国签订双边投资协定
三、我国的对外投资
（四）我国对外投资存在的问题
1．国家资本流动 2．私人资本流动
（二）按照投资期限长短划分
1．短期资本流动 2．长期资本流动
（三）按资本流动的方式划分
1．直接投资 2．间接投资
二、国际短期资本流动
（一）国际短期资本流动的含义及其所使用的信用工具 （二）国际短期资本流动的类型
1．贸易资金流动 2．银行资金流动 3．保值性资本流动。又称为资本逃避（Capital Flight） 4．投机性资本流动
1．投资规模较小 2．与发达国家形成鲜明对照，中国企业进军的产业和地区主要以发 展中国家为主 3．进入海外的企业大部分是国有企业，民间企业进军海外的规模很 小 4．在进军海外的方式和目的上与发达国家有很大差异
二、利用外资的形式
（五）合作开发
合作开发是由外国投资者以技术设备进行投资并参与开发的一种直接投 资方式。
（六）出口信用
1．出口信用的概念
2．出口信用的特点 3．出口信用的形式 （1）卖方信用 （2）买方信用
二、利用外资的形式
（七）国际租赁
租金支付的计算公式：
每次支付的租金金额 = 租赁物体价格 支付次数
二、国际短期资本流动
（三）短期资本流动对经济的影响
1．短期资本流动是国际金融领域动荡不安的一个重要因素。 2．短期资本流动会影响国际收支的平衡。 3．短期资本流动是促进国际贸易发展的一个重要条件。
三、国际长期资本流动
（一）国际长期资本流动的含义 （二）国际长期资本流动的类型
1．直接投资（Direct Investment） （1）直接投资的含义 （2）直接投资的形式 （3）对外直接投资的调查研究 （4）20世纪90年代以来国际直接投资的新动向 2．证券投资（Portfolio Investment）
（二）以减少风险为目的的资本流动
（三）受政策和法规的影响而导致的资本流动
三、国际资本流动的经济影响
（一）国际资本流动对资本输出国的影响
1．有利影响 2．不利影响
（二）国际资本流动对资本输入国的影响
1．有利影响 2．不利影响
第二节
国际资本流动的类型
一、国际资本流动类型的划分
（一）按照资本输出的主体不同划分
第三节
我国利用外资和对外投资
一、利用外资的必要性与基本原则
（一）利用外资的必要性
1．任何国家要融入经济国际化进程，都必须利用外资 2．我国要加快经济建设要求利用国外资金
（二）利用外资的基本原则
1．利用外资要与国力相适应，保证偿还能力 2．利用外资要有计划性，做好对外资供需的衔接 3．引进项目要与国内基建工程相配套，做到内资外资统一平衡 4．要注意合理引进，讲求效益 5．引进外资要注意平等互利，不容附加任何歧视性条件
租赁信贷的种类大体可分为以下6种： 1．金融租赁 2．服务租赁 3．使用租赁 4．代偿贷款租赁 5．转租赁 6．出售与返租式租赁
二、利用外资的形式
（八）国际金融机构贷款
国际金融机构贷款主要是指IMF、世界银行、国际开发协会、国 际金融公司等全球性国际金融机构，以及亚洲开发银行等区域性国 际金融机构对其成员国和其他国家的贷款。