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第3章外汇风险管理ppt第五章外汇风险管理

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第五章 外汇风险管理.ppt

第五章 外汇风险管理.ppt
2021/2/12
• 2、交易结算风险：又称商业性风险，当经济 主体以外币计价进行贸易或非贸易交易业务时 ，由于将来结算时所适用的外汇汇率未确定从 而导致未来结算时的实际收入或支出的本币数 额也不确定。即面临交易结算风险。
• （二）折算风险 • 又称会计风险或转换风险，是指企业在会计处
理和外币债权、债务决算时，将必须转换成本 币的各种外币计价项目加以折算时所产生的风 险。
2021/2/12
• （三）经营风险
•
又称经济风险，是指由于意料之外
的汇率变动，使企业在将来特定时期的
收益发生变化的可能性。
•
值得注意的是经济风险中所说的汇
率变动，仅指意料之外的汇率变动，不
包括意料之中的汇率变动。
•
经济风险往往比交易风险和转换风
险更大。
2021/2/12
三、外汇风险的构成
•
外币、时间是外汇风险构成的二要素，缺一不
想使不确定因素完全消除。这种战略虽能有效
防范外汇风险，但由于防范风险需要花费一定
的成本和费用，且会丧失可能的投机收益，因 此是不经济的。
• （三）部分防范战略
• 即对所面临的外汇风险进行分析，选择一
部分的外汇风险采取防范措施，其它部分则不 采取防范措施。
2021/2/12
•
采取此战略的关键是要决定：在全部受险
第五章 外汇风险管理
• 第一节外汇 风险概述
• 一、风险的含义
• 。
外汇风险有广义和狭义两方面的含义
• 广义：是指国际经济交易主体在从事外汇相关 业务时，由于汇率及其它因素的变动而蒙受损 失或将丧失预期收益的可能性。包括在从事外 汇相关业务时所面临的一切风险。
• 狭义：是指国际经济交易主体在从事外汇相关 业务时，由于外汇汇率变动而蒙受损失或丧失

国际金融00076第五章 外汇风险管理笔记

国际金融00076第五章 外汇风险管理笔记

第五章外汇风险管理一、外汇风险概述1.【识记部分】（1）外汇风险外汇风险又称汇率风险，是指在一定时期内，经济实体或个人以外币计价的资产或负债由于汇率变动而引起的价值变动。

外汇风险可能导致两个结果：获得利益或遭受损失。

（2）交易风险交易风险是指在以外币计价的交易中，由于外汇汇率的波动而引起应收资产或应付债务的变化使交易者蒙受损失的可能性。

交易风险可分为外汇买卖风险、外汇借贷等闲和交易结算风险。

（3）会计风险会计风险又称折算风险或转换风险，是指企业在进行会计处理和外币债权债务结算时，将必须转换为本币的各种外币计价项目甲乙折算时所产生的风险。

（影响财报）（4）经济风险经济风险又称经营风险，是指由于非预期的汇率变动，使企业在将来特定时期的收益发生变化的潜在可能性。

经济风险是由于汇率的变动而产生的，这种潜在的风险会直接关系到企业在海外的经营成果。

2.【领会部分】（1）外汇风险的构成因素外汇风险由本币、外币和事件三个要素构成。

（2）外汇风险的对象只有买卖盈余未能抵消的资产或负债，才会面临汇率波动的风险。

通常将承受风险的外币资产称为风险头寸或外汇敞口。

（3）影响交易风险的因素企业拥有的远期外汇的头寸。

企业拥有的头寸越多，可能蒙受的交易风险就越大。

外汇汇率的波动幅度。

汇率波动的幅度越大，遭受外汇风险的可能性就越大。

企业拥有的外币业务状况。

在企业拥有多种外币业务的情况下，集中外币相对本币汇率变化的综合变动趋势，也就是集中货币汇率变化之间存在相互关系，这些外币形成的交易或者形成叠加关系或者形成相互抵消关系。

3.【简单应用】外汇风险的类型①交易风险：外汇买卖风险、外汇结算风险、交易结算风险②会计风险③经济风险4.【综合应用】外汇风险的经济影响（1）对对外贸易的影响一国的货币汇率下浮，有利于出口，不利于进口。

若其他条件不变，等值本币的出口商品在国际市场上折合比编制前更少的外币，使该产品在国外的销售价格下降，竞争力增强。

国际金融第三章外汇风险管理

国际金融第三章外汇风险管理

外汇交易风险在国际投资中的表现
案例【2】在英国存款本利和：50+50×4% ×1/2 = 51（万英镑）
在美国存款本利和：
1.62 × 50万 = 81(万美元） 81万+81万×6%×1/2=83.43(万美元） （1） 83.43÷1.62 = 51.5 （万英镑）获利5000英镑； （2） 83.43÷1.64 = 50.872 万英镑）亏损1280英镑； （3） 83.43÷1.625 = 51.34 （万英镑）获利3400英镑；
因此，日本进口商进行远期交易时，避免的损失为：
1.1218－1.116＝0.0058 亿日元。
第九页，编辑于星期五：四点 四十分。
投机性远期外汇交易
➢ 卖空，指投机者在预期某种货币的未来市场汇率将低于现在外 汇市场上的远期汇率，进行单一的卖出该种货币的远期交易。
➢ 买空，指投机者在预期某种货币的未来市场汇率将高于现 在外汇市场上的远期汇率，进行单一的买进该种货币的远 期交易。
日方因出口日元收入减少的损失金额为：
(128.000 – 119.5000)×1000000 = 8 500 000(日元)
第十八页，编辑于星期五：四点 四十分。
例4-2，中国国际信托投资公司在日本发行200亿日元公募武 士 债 券 ， 期 限 为 10 年 ， 债 务 形 成 时 市 场 汇 率 为 USD=JPY202.3000，十年后，债务到期清偿时，市场汇率 为USD=JPY124，该公司由此借贷产生的本金损失额约为0.624
➢ 会计风险：由于外汇汇率变化而引起的资产负债表中
某些外汇项目金额的变化，即为外汇的会计风险，也 称转换风险。
➢ 经济风险：由于外汇汇率波动而引起的国际企业未 来收益的变化，即为外汇的经济风险。

国际财务管理之 外汇风险管理

国际财务管理之 外汇风险管理

交易风险计量示例

中国某国际化公司共有三个子公司，各 子公司的外币情况如表1所示，各种外币 预期的汇率变化如表2所示，根据历史上 汇率统计的结果分析，美元和加元的汇 率变化比较独立，但欧元和瑞士法郎的 汇率变化存在较高的正相关关系。分析 该公司的总体交易风险，并确定应否对 外币套期保值。
7
表1
币种 美 元 加 元 欧 元 法 郎 公司 流入 流出 流入 流出 流入 流出 流入 流出
19
例2答案

需要的美元数

2 000/（1+1.3%）=1 974.3337（万美元） 1 974.33378.68=17 137.2165（万人民币）

需要的人民币


相当于3个月支出的人民币

17 137.2165 （1+1.5%）=17 394.2748 （万人民币）
20
远期合约套期保值

22
远期合约套期保值示例

例3：某国际企业3个月后有2 000万美元 的外汇应收账款，3个月的远期汇率为1 美元=8.67元人民币。公司预计3个月后 市场的即期汇率为1美元=8.65元人民币， 该企业是否应套期保值？如果3个月后市 场的即期汇率为1美元=8.71元人民币， 该企业套期保值与不套期保值相比，收 益（亏损）是多少？
法郎 2 420 5.10~5.50
34 650~35 550
12 342~13 310
900
968
12
交易风险的管理


货币市场套期保值 远期交易套期保值
外汇期货套期保值
外汇期权套期保值
13
货币市场套期保值

货币市场套期保值

国际金融 外汇风险管理

国际金融 外汇风险管理

失占该地区1986年用汇计划的7％。
2、在资本输出入中的情况
由于汇率的变动使债权人少收本币（或其他货
币），债务人多付本币（或其他货币）。
如我国日元债务，由于日元汇率上升，使我国还 债
时多付美元还日元（我国外汇储备中美元占大部分）。
3、在外汇银行外汇买卖中
由于持有外汇头寸的多头或空头，汇率的变动使
*会计风险的管理
涉外主体对会计风险的管理，通常是实行资 产负债表保值。
资产负债表保值的基本原则是：如果预测某 种货币将要升值，则增加以此种货币持有的 短期资产，即增加以此种货币持有的现金、 短期投资、应收款、存货等等，或者减少以 此种货币表示的短期负债，或者同时并举。 反之，若预测某种货币将要贬值，则减少以 此种货币持有的资产，或增加以此种货币表 示的负债，或两者并举。
算时，由于汇率波动而导致该交易以本 币衡量的价值发生变动的可能性。
交易风险的主要表现包括：
（1）在进出口贸易中，如果外汇汇率在支付货款时与签 定合同时不同，可能出现出口方因外汇汇率下降或进 口方因汇率上升而导致的风险。
（2）在以外币计价的国际投资和借贷活动中，如果外汇 汇率在债务债权清算时较债务债权形成时发生变化， 债权人收回的金额或债务人支付的金额也会发生相应 变化。
2）融资多样化。是指在不同的金融市 场上追求多种货币资金的来源和应用， 即实现筹资多样化和投资多样化。
三 外汇风险的度量
1、交易风险的度量
交易风险可以通过交易风险报告 （Translation Exposure Report） 和资 金流量报告(Fund Flow Report) 来度量。
交易报告是一种静态的反映。
实际中，企业的生产经营呈现连续性的 特点，因此隔月或隔季编制的不同币种 的资金流量报告，动态地反映交易风险 的变动情况，更具有实际意义。

5外汇风险管理20100518

5外汇风险管理20100518

二、远期合同法
指具有外汇债权或债务的公司与银行签定卖出 或买进远期外汇的合同，以消除外汇风险的方 法。 具体做法：出口商 出口商在签定贸易合同后，按当时 出口商 的远期汇率预先卖出 卖出合同金额和币别的远期 远期， 卖出 远期 在收到货款时再按原订汇率进行交割。进口商 进口商 则预先买进 买进所需外汇的远期，到支付货款时按 买进 原定汇率进行交割。 优点：一方面将防范外汇风险的成本固定在一 定的范围内；另一方面，将不确定的汇率变动 因素转化为可计算的因素，有利于成本核算。
例如：美国某公司赊销l 300 000日元的商 品给日本某一家买主，60天后支付，汇 率是US$1=J￥130，美国卖主在收到贷款 时，希望用l 300 000日元兑换10 000美元. 如果到期汇率为：US$1=J￥140 如果到期汇率为：US$1=J￥120
经济风险 预期经营收益 预期经营收益 经营收益的风险 是指由于突然的汇率波动，引起公司或 企业的未来一定期间的收益发生变化。 它是一种潜在性 潜在性的风险，其程度大小取 潜在性 决于汇率变动对产品数量、价格及成本 汇率变动对产品数量、 汇率变动对产品数量 的影响程度。 的影响程度
什么是外汇风险？
以外币计价 外币计价的资产或负债因 外币计价 外汇汇率的变动而引起其价 外汇汇率的变动 值上涨或下跌的可能。
外汇风险双向：
风险收益（Gain）与风险损失 风险损失 (Loss)
外汇风险的三个要素：
本币 外币 时间
缺一不可
多头地位与空头地位 多头地位（Long Foreign Currency）：一 个企业在一定时期以后将有一笔外汇资 外汇资 金流入，则该企业处于多头地位； 金流入 空头地位（Short Foreign Currency）：一 个企业在一定时期以后将有一笔外资流 外资流 出，则处于空头地位。

第5章外汇风险防范-PPT精选文档


• 汇率变动所产生的直接影响因人因时 而异，不能一概而论。换言之，它有 可能产生外汇收益，也可能形成外汇 损失。
• 注意3点： • 风险发生：与外汇相关 • 发生原因：汇率变动 • 风险结果：损失或收益
二、外汇风险的类型 从微观经济活动或涉外企业经营的角度来考 察 , 外汇风险的基本类型大致有三种 : 交易 风险、财务折算风险和经营风险.
3. 外汇买卖中的外汇交易风险。
即外汇买卖等金融活动中，买卖成交后进行 交割时，交易双方都可能遭受由于汇率变 动而带来的损失。 如果汇率下跌，则可能使外汇购买者遭受买 贵的损失；而如果汇率上涨，则有可能使 外汇售卖者遭受卖贱的损失。
（二） 外汇的财务折算风险（ Accounting
Exposure）
第5章 外汇风险管理
• 第一节 外汇风险及其类型
• 第二节
外汇风险管理的操作
• 2009年下半年，人民币升值的压力逐渐增大，不 少企业已做了相应的准备。但即便如此，汇率依 然成为出口企业为之困扰的难题之一。2019年, 一服装公司的经理比较头痛：公司准备向美国出 口一批服装。双方将在2019年1月1日签订合同， 约定以美元支付总额为500万美元的货款，结算 日期为2019年7月1日。签订合同时，汇率为1美 元兑人民币6.85元。 • 由于美元一直贬值，公司结汇后的人民币收入可 能会明显减少，如何回避美元贬值所导致的外汇 风险呢？如果选用避险工具后，美元却升值了， 又如何处理呢？
• 2、国际信贷投资中的外汇借贷风险 • 即在以外币计价的国际信贷及间接投资等金融活 动中，在还本付息或清算债权债务关系时，借贷 者双方都可能面临由于汇率变动而引起损失的风 险。 • 对债权人来讲，当贷款或投资回收时，如果汇率 下跌，将可能蒙受得不偿失的损失；对债务人来 讲，当偿还债务时，如果汇率上涨，将可能蒙受 加重债务负担的损失，导致其偿债困难。

《外汇风险管理》课件

在不同货币之间进行资金转 换时，由于汇率变动而导致 的风险。
经济风险
由于国家经济状况、通货膨 胀率等因素影响导致的风险。
外汇风险管理的工具和技术
金融衍生品
如远期合约、期权和掉期合约等 工具可以用于对冲外汇风险。
对冲策略
使用对冲交易和保值策略来降低 外汇风险。
风险管理软件
使用计算机软件和系统来管理外 汇风险。
3
实践
了解市场情评估 和回顾。
外汇风险管理的内部环境和外部环境
内部环境
企业的管理能力、风险承受能力、财务状况等因素。
外部环境
宏观经济环境、政府政策、市场供需等因素。
外汇风险的分类
交易风险
由于货币兑换的时间差异和 汇率波动导致的风险。
转换风险
外汇风险管理的目的和重要性
目的
确保企业的利益得到有效保护，降低汇率波动对企 业财务状况的不利影响。
重要性
外汇风险管理可以增加企业的信誉，提高竞争力， 降低损失风险，并为企业提供更多业务机会。
外汇风险管理的原则和方法
1
原则
风险识别与评估，规避和转移，对冲和承担。
2
方法
使用金融衍生品，采取保值策略，建立外汇储备，制定风险管理政策。
参与者
外汇市场的参与者主要包括银行、 政府机构、投资公司、国际贸易 公司和个人投资者。
为什么需要外汇风险管理
外汇风险管理的必要性在于：
1 市场波动
2 跨国交易
3 金融工具
外汇市场具有高度波动性， 汇率波动可能导致企业利 润受损或投资亏损。
国际贸易和跨国投资涉及 货币兑换，存在汇率风险。
金融衍生品和对冲交易可 以帮助企业降低外汇风险。
外汇远期合约

第3章外汇风险管理ppt第五章外汇风险管理

第四章 外汇风险管理
本章学习目标
了解外汇风险的概念和构成 掌握基本方法外汇风险的措施 理解并能灵活运用外汇风险管理的一般方
法
本章内容
外汇风险概述 外汇风险管理的一般方法 外汇风险管理的基本方法
第一节 外汇风险概述
一、外汇风险的概念和种类 二、外汇风险的构成要素
1、外汇风险的概念
进行风险管理的损益： 折扣损失：
100 000 × 1%=1000欧元
1000 × 1.21=1210美元 投资收益：
119 790 × 5% ×（3/12）=1497.4美元
避免的汇率损失：
100 000×（1.21-1.19）= 2000美元
总计：
2000+1497.4-1210=2287.4美元
Hale Waihona Puke 美国C公司在90天后有一笔欧元100 000的应收 款。为防止将来收汇时欧元贬值带来损失，该公 司向银行借入90天期限的欧元100 000借款。借 款年利率为3%。设外汇市场的即期汇率为1欧元 =1.21美元，该公司借款后用欧元在外汇市场兑换 成本币美元121 000，随即将所得美元进行90天 的投资。年投资收益率为5%。90天后的实际汇率 为1欧元=1.19美元。 90天后，C公司以收回的欧 元100 000应收款归还银行贷款。
结算方式选择法：汇款，托收，信用证
二、借助于外汇交易的外汇风险 管理方法
1、即期合同法：消除三天以内的汇率风险 2、远期合同法：消除远期汇率风险 3、货币期货合同法：消除存量资产和负债风险 4、外汇期权合同法：利用外汇期权对冲风险 5、掉期合同法：利用掉期合同对冲外汇风险
三、借助于信贷的外汇风险管理方法
不进行风险管理的损失：

外汇风险管理PPT课件

30
补例1：加列篮子货币保值条款
我国出口企业有价值为60万美元的合同，以欧元、
英镑、日元三种货币保值，它们所占的权数为0.4、
0.35、0.25，和美元的汇率定为
USD1=EUR0.82、 USD1=GBP0.6、
USD1=JPY110，汇率变动的幅度以2%为界，
则以此三种货币计算的价值分别为（）万美元、（）
USDl=CNY8．2820。 问题1：在这一交易过程中，外汇风险是否存在? 如果存在， 存在于哪一方? 问题2：在此情况下，属于哪一种类型的外汇风险? 问题3：蒙受损失的一方，损失的金额是多少?
With the exchange risk keeping watch and marrying again
2
➢ 二、外汇风险的构成要素
外汇风险的构成要素一般包括：本币、外币和时间。这 三个因素在外汇风险中同时存在，缺一不可。
3
外汇风险的构成因素
本币
外币
时间
一个国际企业在其业务中,必然要涉 及本币和外币相互交换的问题,从交易达 成到应收账款的实际收进，应付账款的实 际付出，借贷本息的最后偿付均有一个期 限，这个期限就是时间因素。在确定的时 间内，外币与本币的折算比率可能发生变 化，从而产生外汇风险。
分析：
从案例中，我们不难看出，美元汇率较 三个月前上涨了。由于该公司事先与银行 签订了3个月远期外汇买卖合同，所以应按 合同中的汇率交割，该公司支付827．6万元， 可 获 100 万 美 元 。 而 此 时 的 汇 率 为 ： USDl=CNY8．2820，作为银行来说，少收 人民币0．6万元，银行遭受了外汇买卖的风 险。
分析：在这个案例中，外汇风险明显存在时间风险
和价值风险。时间风险是由结算方式和付款日期产生的， 出票后90天付款，就构成了90天汇率变动的时间风险；在 合同达成到实际支付这两个时间上，美元与人民币汇率确 实发生了变化，美元汇率上浮，作为进口商，进口购汇费 用增加了2．5万元(250× 8．2630 - 250 × 8．2530 = 2．5），构成了美元与人民币转换的价值风险。
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第3章外汇风险管理ppt第五章外汇风 险管理
l 不进行风险管理的损失：
l 100 000×（1.21-1.19）= 2000 美元
l 进行风险管理的损益： l 折扣损失：
l 100 000 × 1%=1000欧元
l 1000 × 1.21=1210美元 l 投资收益：
l 119 790 × 5% ×（3/12）=1497.4美元
2、外汇风险的种类
l 交易风险：指汇率变动而引起的应收资产与应付 债务变化的风险。
l 会计风险：亦称折算风险，指企业在将各种资产 与负债转换成记帐货币的会计处理业务中，因汇 率变动而出现账面金额变动的风险。
l 经济风险：指外汇汇率发生波动而引起国际性企 业未来收益发生变化的一种潜在的风险。
第3章外汇风险管理ppt第五章外汇风 险管理
第3章外汇风险管理ppt第五章外汇风 险管理
三、借助于信贷的外汇风险管理方法 l 借款法：利用即期借款抵补未来外汇
收入 l 投资法：现期买入外汇并投资，以抵
补未来外汇支出
第3章外汇风险管理ppt第五章外汇风 险管理
四、其他一般性外汇风险管理方法 l 调整价格法：通过抬高或压低价格来
弥补外汇风险 l 易货贸易法 l 平衡法：使进口与出口大致平衡
即期交易： 100 000×1.19=119 000 远期交易： 100 000×1.20=120 000 1000 2000 90天后交易 100 000×1.21=121 000 1000
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2、BSI法
l 在签订贸易合同后，进口商借入相应数量的 本币，同时以此购买结算时的货币，然后以 这笔外币在国际金融市场上做相应期限的短 期投资。付款期限到期时，进口商收回外币 投资并向出口商支付货款。在这种方法中， 企业把借来的本币兑换成外币，消除了价值 风险；而把未来的外币应付账款用于投资， 又改变了外汇风险的时间结构。
第3章外汇风险管理ppt第五章外汇风 险管理
3rew
演讲完毕，谢谢听讲!
再见，see you again
2020/11/26
第3章外汇风险管理ppt第五章外汇风 险管理
l 一、签订合同时可选择的外汇风险管理方法 l 二、借助于外汇交易的外汇风险管理方法 l 三、借助于信贷的外汇风险管理方法 l 四、其他一般性外汇风险管理方法
第3章外汇风险管理ppt第五章外汇风 险管理
一、签订合同时可选择的外汇风 险管理方法
l （一）货币选择法 l 1、选择用本币计价结算 l 2、选择硬币计价结算 l 3、选择多种货币计价结算
第3章外汇风险管理ppt第五章外汇风 险管理
美国C公司在90天后有一笔100 000欧元的 应付款。为防止将来付汇时欧元升值带来损 失，该公司向银行借入119 000美元，借款年 利率为3%。并以此购买100 000欧元。然后 以这笔外币做短期投资，年收益为5%。90天 后，进口商收回外币投资并向出口商支付货 款。设外汇市场的即期汇率为1欧元=1.19美 元，90天后的实际汇率为1欧元=1.21美元。
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l （二）货币保值法 l 1、黄金保值法 l 2、一篮子货币保值法 l 3、硬币保值法
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l （三）提前收付法和拖延收付法
l
l 通过改变外汇资金的收付日期，来避免外汇 风险。
第3章外汇风险管理ppt第五章外汇风 险管理
第3章外汇风险管理ppt第五章外汇风 险管理
第三节 外汇风险管理的基本方法
l 一、外汇风险管理基本方法在应收外汇账 款中的具体应用
l 1、远期合同法 l 通过与银行签订远期外汇合同来消除远期
应收外汇账款的外汇风险
第3章外汇风险管理ppt第五章外汇风 险管理
美国C公司在90天后有一笔欧元100 000的 应收款。为防止将来收汇时欧元贬值带来损 失，该公司向银行卖出90天远期的欧元100 000。设外汇市场的即期汇率为1欧元=1.21美 元，90天远期汇率为1欧元=1.20美元。90天 后的实际汇率为1欧元=1.19美元。
第3章外汇风险管理ppt第五章外汇风 险管理
美国C公司在90天后有一笔欧元100 000的 应收款。为防止将来收汇时欧元贬值带来损 失，该公司以1%折扣为条件提前收回货款， 并出售给银行。所得本币用于投资，年收益 率为5%。设外汇市场的即期汇率为1欧元 =1.21美元，90天后的实际汇率为1欧元 =1.19美元。
应付外汇账款的外汇风险
第3章外汇风险管理ppt第五章外汇风 险管理
美国C公司在90天后有一笔欧元100 000的 应付款。为防止将来付汇时欧元升值带来损 失，该公司向银行买入90天远期的欧元100 000。设外汇市场的即期汇率为1欧元=1.19美 元，90天远期汇率为1欧元=1.20美元。90天 后的实际汇率为1欧元=1.21美元。
l 避免的汇率损失：
l 100 000×（1.21-1.19）= 2000美元
l 总计：
l 2000+1512.5-892.5=2620美元
第3章外汇风险管理ppt第五章外汇风 险管理
3、LSI法
先从银行借款(borrow)，即借入相应的本币， 再与银行签定即期合同(spot)，购买外汇，最 后再提早支付(1ead)，即从债权人处获得一定 折扣的前提下提前付款。从这个程序看，应该 是borrow-spot-lead，但国际交易中，习惯上 人们仍把其称为LSI法，而不叫做BSL法
第3章外汇风险管理ppt第五章外汇风 险管理
第一节 外汇风险概述
l 一、外汇风险的概念和种类 l 二、外汇风险的构成要素
第3章外汇风险管理ppt第五章外汇风 险管理
1、外汇风险的概念
以外币计价的资产与负债，因外汇汇率波动 而引起其价值增减的可能性即为外汇风险，或 称汇率风险。
第3章外汇风险管理ppt第五章外汇风 险管理
第3章外汇风险管理ppt第五章外汇风 险管理
美国C公司在90天后有一笔欧元100 000的应收 款。为防止将来收汇时欧元贬值带来损失，该公 司向银行借入90天期限的欧元100 000借款。借 款年利率为3%。设外汇市场的即期汇率为1欧元 =1.21美元，该公司借款后用欧元在外汇市场兑换 成本币美元121 000，随即将所得美元进行90天 的投资。年投资收益率为5%。90天后的实际汇率 为1欧元=1.19美元。 90天后，C公司以收回的欧 元100 000应收款归还银行贷款。
l 避免的汇率损失：
l 100 000×（1.21-1.19）= 2000美元
l 总计：
l 2000+1497.4-1210=2287.4美元
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l 二、外汇风险管理基本方法在应付外汇账 款中的具体应用
l 1、远期合同法 l 通过与银行签订远期外汇合同来消除远期
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l 不进行风险管理的损失：
l 100 000×（1.21-1.19）= 2000 美元
l 进行风险管理的损益：
l 借款利息：
l 100 000 × 3% ×（3/12）=750欧元 l 750 ×1.19=892.5美元
l 投资收益：
l 121 000 × 5% ×（3/12）=1512.5美元
即期交易： 100 000×1.21=121 000 远期交易： 100 000×1.20=120 000 1000 2000 90天后交易 100 000×1.19=119 000 1000
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l 2、BSI法 BSI法就是借款一即期合同一投资法
(borrow-spot-invest）。拥有应收账款的出口 商，为了防止汇率变动，先借入与应收外汇等 值的外币(以此消除时间风险)；同时，通过即期 交易把外币兑换成本币(以此消除价值风险)；然 后，将本币存入银行或进行投资，以投资收益 来贴补借款利息和其他费用。届时应收款到期， 就以外汇归还银行贷款。
第3章外汇风险管理ppt第五章外汇风险管理
2020/11/26
第3章外汇风险管理ppt第五章外汇风 险管理
本章学习目标
l 了解外汇风险的概念和构成 l 掌握基本方法外汇风险的措施 l 理解并能灵活运用外汇风险管理的一般方
法
第3章外汇风险管理ppt第五章外汇风 险管理
本章内容
l 外汇风险概述 l 外汇风险管理的一般方法 l 外汇风险管理的基本方法
l 避免的汇率损失：
l 100 000×（1.21-1.19）= 2000美元
l 总计：
l 2000+1512.5-892.5=2620美元
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3、LSI法
提前收付-即期合同-投资（Lead-SpotInvest）具有应收外汇账款的公司，在征得债 务方同意后，以一定折扣为条件提前收回货款 (以此消除时间风险)；并通过在即期外汇市场 上将外汇兑换成本币(以此消除价值风险)；然 后，将换回的本币进行投资，所获的收益用以 抵补因提前收汇的折扣损失。
第3章外汇风险管理ppt第五章外汇风 险管理
l 不进行风险管理的损失：
l 100 000×（1.21-1.19）= 2000 美元
l 进行风险管理的损益：
l 借款利息：
l 119 000 × 3% ×（3/12） =892.5美元
l 投资收益：
l 100 000 × 5% ×（3/12）=1250欧元 l 1250 ×1.21=1512.5美元
第3章外汇风险管理ppt第五章外汇风 险管理
美国C公司在90天后有一笔100 000欧元的 应付款。为防止将来付汇时欧元升值带来损 失，该公司向银行借入119 000美元，借款年 利率为3%。并以此购买100 000欧元。然后 该公司以获得1%折扣为条件提前支付货款， 设外汇市场的即期汇率为1欧元=1.19美元， 90天后的实际汇率为1欧元=1.21美元。