国际金融5外汇业务和货币折算
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第一章外汇与外汇汇率1.外汇:外汇是以外币表示的,用于清偿国际债权债务的一种支付手段。
2.远期汇率:远期汇率也称期汇汇率,是交易双方达成外汇买卖协议,约定在未来某一时间进行外汇实际交割所使用的汇率。
3.铸币平价:金本位制度下,两种货币的含金量之比。
4.外汇倾销:在有通货膨胀的国家中,货币当局通过促使本币对外贬值,且货币对外贬值的程度大于对内贬值的程度,借以用低于原来在国际市场上的销售价格倾销商品,从而达到提高商品海外竞争力、扩大出口、增加外汇收入和最终改善贸易差额的目的。
5.纸币对内贬值的计算公式:纸币对内贬值=1-货币购买力=1-(100/物价指数)6.J曲线效应:汇率变动导致进出口贸易的变化在理论上和实践中都可以得到证实。
但在现实中,货币贬值导致贸易差额的最终改善需要一个“收效期”,收效快慢取决于供求反应程度高低,并且在汇率变化的收效期内会出现短期的国际收支恶化现象。
课后习题1.如果你以电话向中国银行询问英镑/美元(英镑兑美元,斜线“/”表示“兑”)的汇价。
中国银行答道:“1.6900/10”。
请问:(1)中国银行以什么汇价向你买进美元?(2)你以什么汇价向中国银行买进英镑?(3)如果你向中国银行卖出英镑,汇率是多少?答:(1)买入价 1.6910(2)卖出价 1.6910(3)买入价 1.69002.某银行询问美元兑新加坡元的汇价,你答道:“1.6403/1.6410”。
请问,如果银行想把美元卖给你,汇率是多少?答:1.69033.某银行询问美元兑港元汇价,你答复到:“1美元=7.8000/10港元”,请问:(1)银行要向你买进美元,汇价是多少?(2)你要买进美元,应按什么汇率计算?(3)你要买进港元,又是什么汇率?答:(1)7.8010(2)7.8000(3)7.80104.如果你是ABC银行交易员,客户向你询问澳元/美元汇价,你答复:“0.7685/90”。
请问:(1)如果客户想把澳元卖给你,汇率是多少?(2)如果客户要买进澳元,汇率又是多少?答:(1)0.7685(2)0.76905.如果你向中国银行询问美元/欧元的报价,回答是:“1.2940/1.2960”,请问:(1)中国银行以什么汇率向你买入美元,卖出欧元?(2)如果你要买进美元,中国银行给你什么汇率?(3)如果你要买进欧元,汇率又是多少?答:(1)买入价 1.2940(2)1.2960(3)1.29406.如果你是银行,客户向你询问美元兑瑞士法郎汇价,你答复到:“1.14100/10”。
外汇折算率计算方法外汇折算率是指将一种货币转换为另一种货币的汇率,也称为外汇兑换率。
外汇折算率对于国际贸易和跨国资金流动具有重要意义,它影响着货币的价值和汇率的波动。
本文将介绍外汇折算率的计算方法,并探讨其在国际金融市场中的作用。
外汇折算率的计算方法主要有两种,即直接标价法和间接标价法。
直接标价法是指以本币作为基准,表示一单位本币可折算成多少外币;间接标价法则是以外币作为基准,表示一单位外币可折算成多少本币。
直接标价法的计算方法如下:假设我们要将美元折算成人民币,美元是外币,人民币是本币。
首先,我们需要查找美元对人民币的汇率,假设为1美元兑换 6.5人民币。
那么,折算率就是1/6.5=0.1538。
这意味着每一美元可以折算成0.1538个人民币。
间接标价法的计算方法与直接标价法相反。
假设我们要将人民币折算成美元,人民币是外币,美元是本币。
首先,我们需要查找人民币对美元的汇率,假设为1人民币兑换0.1538美元。
那么,折算率就是1/0.1538=6.5。
这意味着每一人民币可以折算成6.5个美元。
除了直接标价法和间接标价法,还有一种常见的折算方法是交叉汇率法。
交叉汇率法是指通过两种直接标价法的折算率来计算两种非本币之间的汇率。
例如,我们要将欧元折算成英镑,但是我们只有欧元对美元和美元对英镑的汇率。
假设欧元对美元的汇率为1欧元兑换1.2美元,美元对英镑的汇率为1美元兑换0.8英镑。
那么,通过交叉汇率法,我们可以计算出欧元对英镑的折算率为1.2*0.8=0.96。
这意味着每一欧元可以折算成0.96个英镑。
外汇折算率在国际金融市场中具有重要作用。
首先,它影响着货币的价值。
当一个国家的货币汇率上升时,意味着该国货币的价值上升,相对于其他货币来说,该国的商品和服务就会变得更加昂贵,从而降低了该国的出口竞争力。
反之,当一个国家的货币汇率下降时,意味着该国货币的价值下降,相对于其他货币来说,该国的商品和服务就会变得更加便宜,从而提高了该国的出口竞争力。
名词解释:1、国际收支:一定时期内一个经济体(通常指一个国家或者地区)与世界其他经济体之间的各项经济交易的货币价值之和。
2、国际收支平衡表:又称国际收支账户,指将国际收支按照特定账户分类,根据一定的原则用会计方法编制出来的报表。
3、经常项目:指在国际收支统计表中,用于反映一国经常发生的、较传统的对外经济交易情况记录的项目。
4、资本项目:反映资产在居民与非居民之间的转移。
它有资本转移和非生产、非金融资产交易两部分组成。
5、直接标价法:以一定单位的外国货币作为标准,折算为一定数额的本国货币来表示其汇率的方法。
6、间接标价法:以一定单位的本国货币作为标准,折算为一定数额的外国货币来表示其汇率的方法。
7、套算汇率:指两种货币通过各自对第三种货币的汇率而算得的汇率。
8、远期外汇交易:指外汇买卖成交后并不立即办理交割,而是根据合同的规定,在约定的日期按约定的汇率办理交割的外汇交易。
9、外汇期货:买卖双方通过期货交易所,按约定的价格、在约定的未来时间买卖某种外汇合约的交易方式。
10、外汇汇率:一个国家的货币折算成另一个国家货币的比率。
即在两国货币之间,用已过货币所表示的另一国货币的相对价格。
11、美式期权:指可以在成交后有效期内任何一天被执行的期权。
也就是指期权持有者可以在期权到期日以前的任何一个工作日纽约时间上午9时30分以前,选择执行或不执行期权合约。
12、掉期交易:指将币种相同但交易方向相反、金额相等、交割日不同的两笔或两笔以上的外汇交易结合起来进行的交易。
13、固定汇率制:本币对外币规定有货币平价,现实汇率受货币平价制约,只能围绕平价在很小的范围内波动的汇率制度。
14、浮动汇率制:本币对外币不规定货币平价,也不规定汇率的波动幅度,现实汇率不受平价制约,而是随外汇市场供求状况的变动而变动的汇率制度。
15、美元化:指一国居民在其资产中持有相当大部分外币资产(主要是美元),美元大量进入流通领域,具备货币的全部或部分职能,并具有逐步取代本国货币,成为该国经济活动的主要媒介的趋势,因而美元化实质上是一种狭义或程度较深的货币替代现象。
《国际金融》名词解释第一章外汇与汇率名词解释1)我国对外汇的定义:按照《中华人民共和国外汇管理条例》的定义,外汇是指下列以外币表示的可以用作国际清偿的支付手段和资产,具体包括:(1)外国货币,包括纸币、铸币;(2)外币支付凭证,包括票据、银行存款凭证、邮政储蓄凭证等;(3)外币有价证券,包括政府证券、公司证券、股票等;(4)特别提款权SDRs、欧洲货币单位ECU;(5)其他外汇资产,主要是指各种外币投资收益,比如股息、利息、债息、红利等。
2)直接标价法:又称应付标价法。
指以一定的外国货币为标准,折算为一定数额的本国货币来表示其汇率。
3)间接标价法:又称应收标价法。
指以一定单位的本国货币为标准,折算为一定数额的外国货币来表示其汇率。
4)远期汇率:指买卖双方成交后,在约定的日期办理交割时采用的汇率。
5)自由浮动:或称清洁浮动,是指一国货币当局对汇率的波动不进行任何干预,而完全任由汇率依外汇市场的供求变化而自由波动。
第二章外汇交易名词解释1)外汇期货:外汇期货交易是指交易双方在交易所内通过公开竞价的方式成交后,承诺在未来某一日期以约定的汇率(一般以美元报价)交割特定标准数量某种外汇的活动。
2)套期保值:指在有远期负债/资产的情况下,买进/卖出币种相同、金额相等、期限一样的外汇,避免该货币的汇率变动风险,达到保值的目的。
3)外汇期权交易:指期权购买者向期权出售者支付一定比例的费用(期权费)之后,即可在期权有效期内按协定汇率履行或放弃买卖一定金额某种外汇的一种外汇交易。
4)外汇期权:也称为货币期权,指合约购买方向出售方支付一定期权费之后,所获得的在未来约定日期或一定时间内,按照规定汇率买进或者卖出一定数量外汇资产的选择权。
第三章国际收支名词解释1)国际收支:(狭义)一个国家或地区在一定时期内,由于经济、政治、文化等各种对外交往而发生的,必须立即结清的外汇的收入与支出。
(广义)指一国或地区居民与非居民在一定时期内所进行的全部经济交易的系统记录,2)自主性交易:指经济实体或个人出自某种经济动机和目的独自进行的交易。
外汇市场一、概念外汇市场:是指和以外币计价的等买卖的;是的主要组成部分..国际上因、、等经济往来;总不免产生收支关系..但各国不同;要想在国外支付;必须先以本国货币购买外币;另一方面;从国外收到也必须兑换成本国货币才能在国内流通..这样就发生了本国货币与外国货币的兑换问题..两国货币的比价称或..西方国家为执行;影响;经常..所有买卖外汇的、专营外汇业务的、、进出口商;以及其他外汇供求者都经营各种及..这一切外汇业务组成一国的外汇市场..外汇交易市场是个或间市场;它并非传统印象中的实体市场;没有实体的场所供交易进行;交易是透过电话及经由计算机终端机在世界各地进行;直接的是以具外汇交易资格的为主;他们的交易构成总体外汇交易中的;这些交易创造了外汇市场的交易巨额;也使外汇市场成为最具流通性的..二、外汇市场分类1按外汇市场的外部形态进行分类;外汇市场可以分为和..;也称为抽象的外汇市场;是指没有固定、具体场所的外汇市场..的主要特点是:第一;没有确定的开盘与收盘时间..第二;外汇买卖双方无需进行面对面的交易;者和需求者凭借电传、电报和电话等通信设备进行与外汇机构的联系..第三;各主体之间有较好的信任关系;否则;这种交易难以完成..;也称为具体的外汇市场;是指有具体的固定场所的外汇市场..有形外汇市场的主要特点是:第一;固定场所一般指外汇交易所;通常位于世界各国..第二;从事外汇业务经营的双方都在每个的规定时间内进行外汇交易..在时期;西方各国的外汇买卖主要集中在外汇交易所..但进入垄断阶段后;了外汇交易;致使外汇交易所日渐衰落..2按外汇所受管制程度进行分类;外汇市场可以分为、和官方市场..:是指政府、机构和个人可以买卖任何币种、任何数量外汇的..自由外汇市场的主要特点是:第一;买卖的外汇不受管制..第二;交易过程公开..例如:美国、英国、法国、瑞士的外汇市场皆属于..:是指非法进行外汇买卖的市场..外汇黑市的主要特点是:第一;是在政府限制或法律禁止外汇交易的条件下产生的..第二;交易过程具有非公开性..由于发展中国家大多执行政策;不允许存在;所以这些国家的比较普遍..:是指按照政府的外汇管制法令来买卖外汇的市场..这种外汇市场对参与主体、汇价和交易过程都有具体的规定..在发展中国家;官方市场较为普遍..3按外汇买卖的范围进行分类;外汇市场可以分为和..:是指银行同业之间的外汇买卖行为及其场所..其主要特点是交易规模大..:是指银行与个人及公司客户之间进行的外汇买卖行为及场所..三、外汇市场的特点124小时交易由于全球金融中心的地理位置不同;全球各大外汇市场因时间差的关系;成为昼夜不停;全天24小时连续运作的巨大市场..惠灵顿;悉尼;东京;香港;法兰克福;伦敦;纽约等各大外汇市场紧密相联;为提供了没有时间和空间障碍的理想投资场所..只有星期六;星期日以及各国的重大节日;外汇市场才关闭..2巨大外汇市场是世界上最大的金融交易市场;每天超过1.2万亿;高峰期甚至能超过30000亿..其规模已远远超过、等其他金融;财富转移的规模愈来愈大;速度也愈来愈快..3有市无场是通过没有统一操作市场的行商网络进行的;现代化通信设备和电子计算机大量应用于这个由和组成的无形市场..各国外汇市场之间已形成一个迅速、发达的通信网络;任何一地的外汇交易都可通过电话、电脑、手机等设备在全球联通的网络来进行;完成资金的划拨和转移..这种没有统一场地的外汇交易市场被称之为“有市无场”尽管外汇市场“有市无场”;但它具备信息公开;传递迅速的特点..4在外汇市场上;汇价波动表示两种货币价值量的变化;也就是一种货币价值的减少与另一种货币价值的增加..因此有人形容外汇市场是“”;更确切地说是财富的转移..5双向交易外汇市场操作可以进行双向交易;交易者可以先买后卖进行;也可以先卖后买进行空头交易..而则只能是“先买后卖”进行单向交易..6政策干预低虽说一国会从实现货币和、;运行的整体要求等角度出发;会对外汇市场进行相应的干预活动..不过中央银行进行干预的能力在这个容量巨大的外汇市场上并不突出;况且在买卖双方阵营中随时都有大型及为数众多的普通交易者存在并不断地参与交易活动;所以是没有机构或个人能够..国际外汇市场与期货或相比;是最公平的市场..四、外汇市场工具外汇市场的和种类繁多;市场参与者可以根据自身的需要灵活选取..一Spot外汇的即期交易也称现汇交易或现汇买卖;是指外汇交易双方以当时外汇市场的价格成交;并在成交后两个营业日内办理有关货币收付的外汇交易..外汇即期交易是外汇市场上最常见、最普遍的买卖形式..由于交割时间较短;所受的较小..二Forward远期交易是指在外汇买卖成交时;双方先签订合同;规定交易的币种、数额、汇率以及交割的时间、地点等;并于将来某个约定的时间按照合同规定进行的一种外汇方式..的期限按月计算;一般为一个月到六个月;也有可以长达一年;通常为3个月..三掉期交易是指同时买进和卖出相同金额的某种外汇;但买和卖和交割期限不同的一种外汇交易方式..进行的主要目的也是在于避免汇率波动的风险..四外汇期货交易是指按照合同规定在将来某一指定月份买进和卖出规定金额外币的..目前;世界主要都设立了;现在已经成为和的重要工具..期货合约:是指协议双方同意在约定的某个日期;按照约定的条件买卖一定标准数量的标的资产的标准化协议..合约中规定的价格就是期货价格futures price..标的资产的价格是现在决定的; 但在将来某一时期交付..期货合约规定了标的资产的数量; 质量和交割方式..期货合约类似于远期合约; 使远期合约规范化、标准化..五是一种以一定的获得在一定的时刻或时间内拥有买入或卖出某种外汇的权利的和约..期权合同的卖方可以在到期日之前按合同约定的汇率买进或卖出约定数量的外汇;但也有这一合同的权利..期权合约种类:①买权或看涨期权Call option看涨期权的多头方有权在某一确定时间以某一确定价格执行价格exercise/strike price购买标的资产;但无履约义务..一旦多方决定履约;空头必须出售资产..②卖权或看跌期权Put option :多头方有权在某一确定时间以某一确定价格出售标的资产;但无履约义务..空头方只有履约义务..注意:这里看涨和看跌是以多头的收益来命名的在上目前还只有..由于中国外汇市场条件的不成熟和技术的不完善;还不能开办、、和;但是随着中国外汇市场的进一步发展和中国金融改革的逐步完善;上述四种交易将会成为的主角..货币市场一、概念货币市场是市场;是指在一年以下的;是金融市场的重要组成部分..由于该市场所容纳的;主要是政府、银行及工商企业发行的短期;具有期限短、流动性强和风险小的特点;在层次划分上被置于现金货币和之后;称之为“”;所以将该称为“货币市场”..二、货币市场构成货币市场由、、和四个子市场构成..1概念:同业拆借市场是指之间以方式进行短期活动的市场..的资金主要用于弥补银行的不足;票据清算的差额以及解决临时性需要..亦称“同业拆放市场”;是之间进行短期、临时性头寸调剂的市场..特点:的期限一般比较短;参与拆借的机构基本上是在中央银行开立存款帐户;交易资金主要是该帐户上的多余资金;同业拆借资金主要用于短期、临时性需要;同业拆借基本上是..同业拆借可以使在不用保持大量的前提下;就能满足存款支付的需要..1996年1月3日;我国建立起了全国统一的同业拆借市场并开始试运行..类型:1...2...银行同业拆借市场是指银行业同业之间短期资金的拆借市场..各银行在日常经营活动中会经常发生头寸不足或盈余的情况;银行同业间为了互相支持对方业务的正常开展;并使多余资金产生短期;就会自然产生银行同业之间的资金拆借交易..这种交易活动一般没有固定的场所;主要通过电讯手段成交.. 又叫“”;主要是商业银行与如之间的一种短期形式..又叫“”;主要是商业银行与如之间的一种短期形式..(2)贴现市场是指对未到期;通过方式进行而形成的交易市场..为客户提供短期资金融通;对未到期票据进行贴现的市场..是的重要组成部分..贴现市场的主要经营者是..贴现交易的信用票据主要有政府国库券、、银行承兑票据和部分商业票据等..一般高于银行贷款利率..贴现市场的基础是;则是票据市场的重要组成部分..目前在票据市场上流通的是以真实贸易背景为基础的商业汇票;并未放开纯粹的融资性票据..(3)Negotiable Certificates of Deposit;简称CD或NCDs..这种存款单与普通银行存款单不同:一是不记名;二是上金额固定且面额大;三是可以流通和转让..存款单的到期日不能少于14 天;一般都在一年以下;3—6个月的居多..CD 的持有人到期可向银行提取本息;未到期时;如需现金;可以转让..这对企或个人有闲置资金想贷出;而又恐有临时需要者具有很大的吸引力..故CD 成为货币市场重要交易对象之一..大额定期存款单市场就是以经营定期存款单为主的市场;简称CD 市场..(4)所谓短期证券市场;是指在国际间进行的发行和买卖活动的..短期证券市场的交易对象是..它包括、可转让的银行定期存单、银行承兑票据和等;它们的最大特点是具有较大的流动性和安全性..目前在各类短期金额工具中;国库券的数量是最大的..三、货币市场工具货币市场Money market货币市场是固定收益Fixed income市场的一部分..特点:期限小于1年;大宗交易Block trading、适合机构投资者..主要品种有:短期国债、欧洲美元等..(1)短期国债:由美国财政部发行、由该国政府提供信用担保的短期融资工具..期限:13个星期、26个星期、52星期美国;最小面值10000美元;折价出售;到期按照面值赎回;免税..是货币市场中流动性最好的金融工具;无信用风险..发行短期国库券的目的:中央银行进行公开市场运作货币政策;为市场提供无风险利率基准也叫无风险债券筹集资金财政政策发行短期国库券方式:拍卖按照投资者报价的高低排序;依次向投资者出售国库券;直至国库券全部售完为止..中国的短期国债:改革开放前只有50年代有国债;但没有短期国债..1991我国首次发行国债;当时也只有中长期国债..我国国债的品种:记帐式国债;无记名国债;凭证式国债..我国国债的发行方式:行政摊派81-90年、承购包销1991年和拍卖1996年1996年短期国债发行情况一览表:(2)欧洲美元:欧洲美元指外国银行或者美国银行的国外分支机构的美元存款..尽管冠以“欧洲”二字;但这些帐户并不一定设在欧洲地区的银行..欧洲美元可以免受美国联邦储备委员会的管制..主要业务:数额巨大、期限少于6个月的定期存款和大额存单..(3)大额可转让订单:面额大于10万美元的存款单;本质上是定期存款;但由于存款一般不能流通;因此;需要进行标准化为固定金额、固定期限的存款;存款后不能随时提款;但可以转让..大额存单被联邦存款保险公司视为一种银行存款4商业票据:着名的大公司发行的短期的负债票据;一般期限小于270天;多数是1个月到2个月以内;面额通常为10万美元或其整数倍..由于公司的经营状况在1个月内是可以准确预测的;因此其安全系数相当高..许多公司采用商业票据的滚动发行;为旧商业票据还本付息..。
第一章国际收支与国际储备(一)单选题1.首先提出国际收支弹性分析理论的经济学家是()。
A.蒙代尔B.亚历山大C.勒纳D.马歇尔2.国际借贷所产生的利息,应列入国际收支平衡表中的项目是()。
A.直接投资B.证券投资C.短期资本D.经常3.下列哪种货币所表示的支付手段视为外汇()。
A.朝鲜元B.瑞典克朗C.尼泊尔卢比D.菲律宾比索4.西方国家最经常使用的调节国际收支政策是()。
A.调整存款准备金B.外汇管制C.贴现政策D.财政政策5.按IMF统计口径,国际收支平衡表中的进出口贸易额是按下列哪种价格进行统计的。
()。
A. CIFB. C&FC. FOBD.进口额按CIF,出口额按FOB6.造成国际收支长期失衡的因素是()。
A.经济结构B.货币价值C.国民收入D.经济周期7.国际收支平衡表中的资本转移项目包括一国的()。
A.对外借款B.对外贷款C.对外投资D.投资损赠8.国际收支平衡表中的金融账户包括一国的()。
A.投资损赠B.专利购买C.专利出卖D.货币资本借贷9.米德冲突是指下列哪种冲突()。
A.外部平衡与内部平衡B.贬值与进口C.经常账户与资本账户改善D.外部平衡与货币供应量10.马歇尔——勒纳发挥作用的条件是()。
A. DX+Di>1B. DX+Di<1C. DX+Di=0D. DX+Di=111.一国持有国际储备的成本指储备资产()。
A.管理的开支B.保有所造成的资源闲置C.投资收益率与利息收益率之差D.保有所造成的进口物资的减少12.储备进口比率法指储备额对进口额的比率为()。
A. 25%B. 30%C. 40%D. 20%13.当前国际储备中占有比重最大的资产是()。
A.黄金储备B.外汇储备C.普通提款权D.特别提款权14.属于二级外汇储备的有()。
A. 2~5年中期外国政府债券B.外国商业票据C.外国政府长期债券D.外国银行活期存款15.外汇储备管理原则的盈利性与流动性()。