国际金融课件模块三外汇市场外汇业务

国际金融市场的监管工具
包括监管指标、监管方法、监管技术等，用于监测、评估和应对市场风险。
国际金融市场的监管合作与协调
跨国监管合作
01
各国监管机构之间加强信息共享、政策协调和行动配合，共同
应对跨国金融风险。
区域监管合作
02
同一区域内的国家加强监管合作，推动区域金融市场的稳定和
发展。
全球监管合作
03
国际社会加强监管合作，推动全球金融治理体系的改革和完善。
国际金融第三章外汇市场 与外汇业务
• 外汇市场概述 • 外汇汇率与汇率制度 • 外汇交易业务 • 外汇风险管理 • 国际储备管理 • 国际金融市场监管与合作
01
外汇市场概述
外汇市场的定义与功能
定义
外汇市场是指进行外汇买卖的交易场所，是全球最大、最活跃的金融市场之一。
功能
外汇市场的主要功能包括货币兑换、风险规避、国际支付和投机交易等。
可能遭受损失的风险。这种风险主要发生在企业或个人进行跨境贸易、
投资或融资活动时。
02
转换风险
转换风险是指企业或个人在将一种货币转换为另一种货币时，由于汇率
变动导致的损失风险。这种风险通常与企业的财务报表编制、利润分配
等活动相关。
03
经济风险
经济风险是指由于汇率变动导致企业未来收益或市场价值发生变化的风
外汇市场的参与者
投资银行
投资银行在外汇市场中扮演着 做市商的角色，它们通过买卖 外汇赚取差价。
跨国公司
跨国公司在全球范围内进行业 务活动，需要通过外汇市场进 行货币兑换和风险管理。
商业银行
商业银行是外汇市场的主要参 与者之一，它们通过为客户提 供外汇兑换服务来赚取利润。

交易的数量、币种、汇率、交割时间、地点通过 远期外汇合同约定。
满足短期信贷出口方、延期付款进口方的避险需 求；或类似的债权人和债务人；或投机者。
常见远期交易种类：1周、2周、1月、2月、3月、 6月、9月、12个月；3个月最为常见。
汇率：远期外汇实际汇率；升贴水标价法。
2021/3/10
授课：XXX
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远期汇率
实际汇率法：银行单向买断或卖断。 升贴水标价（掉期率）：因即期汇率变动，只报远期与即
期的差价。升水、贴水、平价。 GBP Spot 1.7540/50;30-day 2/3; 90-day 28/30; 180-day 30/20
汇价计算
直接标价法：左小右大升水，加点数；左大右小贴水，减点数。 间接标价法：左小右大贴水，加点数；左大右小升水，减点数。
第三章 外汇市场与外汇业务
第一节 外汇市场 第二节 即期交易和远期交易 第三节 掉期交易
2021/3/10
授课：XXX
ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
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第一节 外汇市场
定义
由经营外汇业务的金融机构所组成的在国际间 从事外汇买卖、调剂外汇供求的交易场所
性质
场所、网络或交易机制 大陆交易方式；英美交易方式
构成
外汇银行、外汇经纪商、外汇交易商、进出口 商及其他外汇供求者、中央银行、外汇投机者
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电汇流程
2021/3/10
授课：XXX
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套汇
定义：利用不同即期外汇市场某一时点上汇价不一致的机 会，谋取地区间差价收益的外汇交易。套汇使两地的汇率 趋于平衡。
直接套汇：两个外汇市场/两种货币；
香港：1美元=7.7502/7.7507港元 纽约：1美元=7.7807/7.7812港元

出口商—银行—经纪人— 出口商—银行—经纪人—银行 —进口商 the retail markets the retail markets
*
四、Characteristic 四、Characteristic and Meanings of Foreign Exchange Markets 外汇市场的特征和意义
（外汇的需求者）
（外汇的供应者）
进口商
————
出口商
进口商——银行——出口商 进口商——银行——出口商
*
二、Constitute 二、Constitute of Foreign Exchange Markets 外汇市场的构成
1. Foreign Exchange Banks 外汇银行
客户—银行—银行—银行— 客户—银行—银行—银行—客户
3. Central Banks 中央银行 A bank which controls a country‘s money country‘ supply and monetary policy . It acts as a banker to other banks ， and a lender of last resort . ——————
外汇市场的意义： 1.实现了购买力在国际间的转移。 1.实现了购买力在国际间的转移。 2.为资金融通提供了便利。 2.为资金融通提供了便利。 3.避免或减少了外汇风险。 3.避免或减少了外汇风险。 4.实现了远距离的支付。 4.实现了远距离的支付。
附：外汇交易室与外汇交易通信系统
1. 外汇交易室（Foreign Exchange Dealing 外汇交易室（Foreign Room） Room） 目前，世界各大外汇交易市场每天交易总 额极为巨大（达2万亿美元），其中90%的外汇买卖 额极为巨大（达2万亿美元），其中90%的外汇买卖 不是直接的商业交易，而是世界各大银行间相互的 买卖，这些银行间的外汇买卖是在世界各地的外汇 交易室里进行的。因此，外汇交易室在整个银行外 汇交易中有着特殊的地位。外汇交易室是银行和金 融机构联系外汇市场以及客户的纽带。

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五、外汇市场的作用
1.加速经济一体化的形成 2.加速国际资金周转和国际资本流通 3.国际金融与国际资本流动发展趋势的晴雨
表 4.国际外汇投资的重要场所
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第二节 外汇业务
一、即期外汇交易（Spot Transaction） 1.概念：即期外汇交易（现汇交易）是指 在外汇买卖成交以后，原则上在两个营业 日之内办理交割的外汇业务。
固定交割期是指交割日在某一固定日期的 交易。
选择交割期（择期交易）客户可以在将来 的规定期限内选择任何一个工作日进行交 割。
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（2 )根据交割日的不同，远期外汇交易分为 规则交割日和不规则交割日。
规则交割日是指远期期限是整数月的交易， 如1个月（30天）、3个月( 90天)、6个月 （180天）等。
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二、远期外汇交易（Forward Transaction ） 1．概念：远期外汇交易（期汇交易）即预约
买卖外汇的方式，指外汇交易双方预先签 订合同，规定交易的币种、金额及汇率， 于将来约定的时间进行交割的外汇交易。
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2.种类
（1 ) 根据交割日的确定方式，远期外汇交 易分为固定交割期和选择交割期。
防止出现空头或多头，这就是对每种外汇出现的 多绍成交或代客买卖外汇，从中收取
手续费的公司或汇兑商。 （大都从事数额较大的 外汇买卖） 3.中央银行。 中央银行参与外汇市场的活动有两个目的：一是 储备管理；二是汇率管理。 中央银行不仅是一般的外汇市场参与者，在一定 程度上可以说是外汇市场的实际操纵者。
国际贸易中，进口商 订立合同到实际交货、付款需要 出口商 时间
借款人从借款到还款要有一段较长的时间 投资人从投资到收回投资的本金和收益要经过一段时间
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上海财经大学金融学院徐晓萍教授上海财经大学金融学院徐晓萍教授了解外交市场的标价报价方法能把一种标价转换成另一种标价并会计算套算汇率了解外汇远期合约和外汇期货合约的区别上海财经大学金融学院徐晓萍教授第一节外汇市场概述外汇市场foreignexchangemarketcurrencymarket是指一种货币与另一种货币进行交换的场所即从事货币买卖的场外汇市场基本上可以说是无形的它是由高度复杂的电讯工具连接起来的银行外汇经纪人和外汇交易者的网络且不局限在一个国家而是遍及全球各主要金融中心
《Foreign exchange turnover in April 2013: preliminary global results》
上海财经大学金融学院 徐晓萍教授
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Exhibit 1 Measuring Foreign Exchange Market Activity: Average Electronic Conversations Per Hour
87.0 33.4 23.0 11.8 8.6
163.5* 81.75
美元/欧元 美元/日元 美元/其他 美元/英镑 美元/澳元
合计
24.1 18.3 17.1 8.8 6.8
75.1
注：*因为每笔交易都涉及两种货币，所以交易额和市场占比均为重复计算的数字。 表内数据为2013年4月的日平均交值， 这里列出的是交易量最大的5种货币。 数据来源：BIS Triennial Central Bank Survey
✓ 在零售市场层面上，报价大部分时间所采用的是给出外汇的本 币价格，同时给出许多货币配对。但是，这一做法各国并不统 一。
上海财经大学金融学院 徐晓萍教授
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第三节 即期外汇市场
即期汇率报价 ✓ 欧式报价和美式报价

六、 外汇 市场 功能
充当外汇买卖的中介，形成 外汇汇率；
平衡外汇供求，提供资金融 通便利；
是中央银行调节宏观经济的 重要场所；
保值套利和投机的场所。
第二 节 传统 外汇 交易 业务
外汇即期交易 外汇远期交易 外汇掉期交易 地点套汇 套利
一、 外汇 即期 交易
1、概念：成交双方在成交后两 个营业日内交割的外汇交易。
Chapter 4 外汇市场与外汇业务
2021/1/28
外汇市场 传统外汇交易业务 创新外汇交易业务 外汇风险管理
第一 节 外汇 市场
一、外汇市场概念：
外汇市场（Foreign Exchange Market)是进行外汇 买卖或货币兑换的场所。
二、 外汇 市场 分类
根据市场有无具体组织形 式，分为有形市场和无形市场；
二、 远期 外汇 交易
1、概念：指买卖双方成交后以 预定的数额、预定的汇率在将 来某一日期清算的外汇交易。
2、交割日：
在即期交易交割日的基础
上，加上远期交易确定的时期，
整月交易遵循日对日原则；
交割日必须是清算银行
营业日，节假日顺延.
3、远期交易的运用：
——套期保值：买进或卖出一 笔与已有外币负债或资产金额 相等、期限相同的同种外汇， 使该资产或负债免受汇率波动 带来的损失。
交割：即交易双方将买卖货币 在双方帐户进行划拨，完成实际 货币收付的过程。
注销或展期：
注销指交易一方不能完成 外汇交割时必须同银行做的一 种技术处理交易。即与银行再 做一笔金额、币种、交割日相 同的反向交易，来冲销原来交 易。
展期指交易一方不能按 期完成交割，需要推迟交割时 所做的技术处理。即在注销的 基础上，重新做一笔推迟交割 日的交易。

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精选PPT
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作业：某年10月末外汇市场行情为：
即期汇率 GBP/USD=1.6770/80
2个月掉期率
125/122
一美国出口商向英国出口价值10万英镑的仪器，2个月后 收到货款到时需将GBP兑换成USD核算盈亏。假若美国 出口商预测2个月后GBP将贬值为GBP/USD=1.6600/10， 不考虑交易费用，问：
精选PPT
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三、择期交易
外汇买卖双方在签订远期交易合同时，事先确定交 易的货币、金额、汇率、期限，但交割可在这一期 限内选择一日进行的一种远期外汇交易方式。
说明：
银行一般选择从择期开始到结束这一期间内，最不 利于顾客的汇率作为择期交易的汇率。
即：“对银行最有利，对客户最不利”原则。
一般从第一个工作日交割的远期汇率和最后一个工 作日交割的远期汇率中选择。
精选PPT
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结算方式
一般采用电汇方式：买卖双方先通过电话达成交易， 然后用电传确认。
目前，银行同业间各种货币的结算是利用SWIFT 电讯系统通过交易双方的代理行或分行来进行，最 终以有关交易货币的银行存款的增减或划拨为标志。
SWIFT: 国际金融电讯协会： Society for Worldwide Inter-bank Financial Telecommunication
精选PPT
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掉期交易的报价
在掉期交易中，最重要的是掉期率。掉期 率是某一时点远期汇率与即期汇率的差。
例如：即期汇率USD/CHF 1.6510/20 3个月掉期率 55/44
精选PPT
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例如：即期汇率USD/CHF 1.6510/20 3个月掉期率 55/44

远期汇率报价：即期汇率±升贴水
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远期交易
升贴水的大小，主要取决于两种货币利率差 幅大小和期限长短
高利率货币远期贴水，低利率货币远期升水
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掉期交易
指在某日即期卖出甲货币、买进乙货币的同时，反 向进行远期买卖的交易
相对于分别进行即期交易和远期交易而言，手续简 便，而且只损失一次买卖差价
不考虑交易成本，100万美元的套汇利润是 多少？
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外汇市场参与者
商业银行
代理 自营
中央银行及政府主管外汇的机构
储备管理 汇率管理
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外汇市场参与者
外汇经纪商
介绍成交或代客买卖外汇 分为一般经纪和掮客
外汇交易商
专门借大额外汇买卖赢利
外汇的实际供应者与需求者 外汇投机者
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掉期交易的目的在于满足人们对不同资金的需求， 与此同时做到外汇保值以及防范汇率风险
掉期避险与赚取高息不可兼得
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复习要点
现代外汇市场的功能和特点 外汇市场的主要参与者和层次 套汇交易 即期交易 远期交易 掉期交易
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长风破浪会有时，直挂云帆济沧海。努力，终会有所收获，功夫不负有心人。以铜为镜，可以正衣冠；以古为镜，可以知兴替；以人为镜，可以明得失。前进的路上 照自己的不足，学习更多东西，更进一步。穷则独善其身，达则兼济天下。现代社会，有很多人，钻进钱眼，不惜违法乱纪；做人，穷，也要穷的有骨气！古之立大 之才，亦必有坚忍不拔之志。想干成大事，除了勤于修炼才华和能力，更重要的是要能坚持下来。士不可以不弘毅，任重而道远。仁以为己任，不亦重乎?死而后已， 理想，脚下的路再远，也不会迷失方向。太上有立德，其次有立功，其次有立言，虽久不废，此谓不朽。任何事业，学业的基础，都要以自身品德的修炼为根基。饭 而枕之，乐亦在其中矣。不义而富且贵，于我如浮云。财富如浮云，生不带来，死不带去，真正留下的，是我们对这个世界的贡献。英雄者，胸怀大志，腹有良策， 吞吐天地之志者也英雄气概，威压八万里，体恤弱小，善德加身。老当益壮，宁移白首之心；穷且益坚，不坠青云之志老去的只是身体，心灵可以永远保持丰盛。乐 其乐；忧民之忧者，民亦忧其忧。做领导，要能体恤下属，一味打压，尽失民心。勿以恶小而为之，勿以善小而不为。越是微小的事情，越见品质。学而不知道，与 行，与不知同。知行合一，方可成就事业。以家为家，以乡为乡，以国为国，以天下为天下。若是天下人都能互相体谅，纷扰世事可以停歇。志不强者智不达，言不 越高，所需要的能力越强，相应的，逼迫自己所学的，也就越多。臣心一片磁针石，不指南方不肯休。忠心，也是很多现代人缺乏的精神。吾日三省乎吾身。为人谋 交而不信乎?传不习乎?若人人皆每日反省自身，世间又会多出多少君子。人人好公，则天下太平；人人营私，则天下大乱。给世界和身边人，多一点宽容，多一份担 为生民立命，为往圣继绝学，为万世开太平。立千古大志，乃是圣人也。丹青不知老将至，贫贱于我如浮云。淡看世间事，心情如浮云天行健，君子以自强不息。地 载物。君子，生在世间，当靠自己拼搏奋斗。博学之，审问之，慎思之，明辨之，笃行之。进学之道，一步步逼近真相，逼近更高。百学须先立志。天下大事，不立 川，有容乃大；壁立千仞，无欲则刚做人，心胸要宽广。其身正，不令而行；其身不正，虽令不从。身心端正，方可知行合一。子曰:“知者不惑，仁者不忧，勇者不 进者，不会把时间耗费在负性情绪上。好学近乎知，力行近乎仁，知耻近乎勇。力行善事，有羞耻之心，方可成君子。操千曲尔后晓声，观千剑尔后识器做学问和学 次的练习。第一个青春是上帝给的；第二个的青春是靠自己努力当眼泪流尽的时候，留下的应该是坚强。人总是珍惜未得到的，而遗忘了所拥有的。谁伤害过你，谁 要。重要的是谁让你重现笑容。幸运并非没有恐惧和烦恼；厄运并非没有安慰与希望。你不要一直不满人家，你应该一直检讨自己才对。不满人家，是苦了你自己。 久的一个人，而是心里没有了任何期望。要铭记在心；每一天都是一年中最完美的日子。只因幸福只是一个过往，沉溺在幸福中的人；一直不知道幸福却很短暂。一 看他贡献什么，而不应当看他取得什么。做个明媚的女子。不倾国，不倾城，只倾其所有过的生活。生活就是生下来，活下去。人生最美的是过程，最难的是相知， 幸福的是真爱，最后悔的是错过。两个人在一起能过就好好过！不能过就麻利点分开。当一个人真正觉悟的一刻，他放下追寻外在世界的财富，而开始追寻他内心世 若软弱就是自己最大的敌人。日出东海落西山，愁也一天，喜也一天。遇事不转牛角尖，人也舒坦，心也舒坦。乌云总会被驱散的，即使它笼罩了整个地球。心态便 明灯，可以照亮整个世界。生活不是单行线，一条路走不通，你可以转弯。给我一场车祸。要么失忆。要么死。有些人说：我爱你、又不是说我只爱你一个。生命太 了明天不一定能得到。删掉了关于你的一切，唯独删不掉关于你的回忆。任何事都是有可能的。所以别放弃，相信自己，你可以做到的。、相信自己，坚信自己的目 受不了的磨难与挫折，不断去努力、去奋斗，成功最终就会是你的！既然爱，为什么不说出口，有些东西失去了，就在也回不来了！对于人来说，问心无愧是最舒服 表明他人的成功，被人嫉妒，表明自己成功。在人之上，要把人当人；在人之下，要把自己当人。人不怕卑微，就怕失去希望，期待明天，期待阳光，人就会从卑微 存梦想去拥抱蓝天。成功需要成本，时间也是一种成本，对时间的珍惜就是对成本的节约。人只要不失去方向，就不会失去自己。过去的习惯，决定今天的你，所以 定你今天的一败涂地。让我记起容易，但让我忘记我怕我是做不到。不要跟一个人和他议论同一个圈子里的人，不管你认为他有多可靠。想象困难做出的反应，不是 而是面对它们，同它们打交道，以一种进取的和明智的方式同它们奋斗。他不爱你，你为他挡一百颗子弹也没用。坐在电脑前，不知道做什么，却又不想关掉它。做 让时间帮你决定。如果还是无法决定，做了再说。宁愿犯错，不留遗憾。发现者，尤其是一个初出茅庐的年轻发现者，需要勇气才能无视他人的冷漠和怀疑，才能坚 并把研究继续下

A银行和B公司的融资成本
A银行 B公司 利差
信用等级 AAA
BBB
固定利率 11.5% 14% 2.5%
浮动利率 Libor Libor+1％ 1%
差额
1.5%
第三节 中国的外汇市场
一、我国外汇市场的层次 二、银行间外汇市场 三、其他人民币外汇衍生产品
第三章 外汇市场与外汇交易
第一节 外汇市场概述
一、外汇市场的类型 二、外汇市场的参与者 三、外汇市场的交易模式 四、外汇市场的交易程序 五、外汇市场的主要特征
第二节 外汇市场交易
一、即期外汇市场上的套汇交易 二、远期外汇交易 三、外汇期货交易 四、外汇期权交易
五、金融互换
（一）货币互换 （பைடு நூலகம்）利率互换

即期汇率 GBP/USD=1.5520/30 3个月远期差价 20/10 如果美国出口商不进行保值，3个月英镑贬值将
会损失多少？如果采取套期保值措施，该出口商 应该如何操作？ 第34页/共158页
解：如果美国出口商不采取措施，3个月 后收到200万英镑，按3个月后GBP/USD的 即期汇率兑换可以收到：
第10页/共158页
2、外汇市场高度一体化，全球市场连成 一体，各市场在交易规则、方式上趋同， 具有较大的同质性。各市场在交易价格上 相互影响，如西欧外汇市场每日的开盘价 格都参照香港和新加坡外汇市场的价格来 确定，当一个市场发生动荡，往往会影响 到其他市场，引起连锁反应，市场汇率表 现为价格均等化。
200万*1.5115=302.3万美元 而即期收到200万英镑可以兑换美元： 200万*1.5520=310.4万美元 由于汇率变动，美国出口商的损失为： 310.4-302.3=8.1万美元
第35页/共158页
美国出口商用远期外汇交易来套期保值， 在外汇市场上卖出3个月远期英镑，汇率 是GBP/USD=1.5500，3个月后收到进口商 的200万英镑可以兑换美元：
国际金融外汇市场与业务解析
会计学
1
第一节 外汇市场
一、外汇市场的含义
外汇市场（Foreign Exchange Market），由经营外汇业务的银 行、各种金融机构、公司企业
及个人进行外汇买卖的交易场
所。
第1页/共158页
二、外汇市场的结构 在外汇市场上，外汇交易的参与者主要有四
类： 1．外汇银行（Foreign Exchange Bank）：
注意：第一、二若不是营业日，则即 期交割日必须向后顺延。
第16页/共158页
（3） 当日交割（Value Today or VAL TOD）：指在成交当日进行交割。 如在香港外汇市场用美元兑换港币的 交易可在成交当日进行交割。

均以直接标价法来表示： 1英镑＝1.4210美元
1美元＝7.7809港元
1港元＝0.09013英镑
1.4210×7.7809×0.09013＝0.9965，故可进行套汇
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套汇原则如下：若乘积大于1，在统一标价后，从手中 的货币作为基准货币的市场开始。若乘积小于1，则从 手中的货币作为标价货币的市场开始。
套汇者可用美元在伦敦市场买进英镑，并同时 在纽约市场卖出，不考虑交易费用，每一英镑 买卖赚取的套汇利润为0.0010美元
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随堂问题： 纽约市场￡ 1＝US＄1.8645－ 1.8745 伦敦市场￡ 1＝US＄1.9245－ 1.9450 若以50万英镑套汇，可赚多少美元？
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伦敦市场： 50万英镑买入美元 5000000× 1.9245＝962250
顾客：包括进出口商、外汇投机者及其他
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在交易者间的交易层次有： 银行与顾客间的外汇交易：（零售市场）
在这类交易中，顾客是主动交易的一方，银行 是被动交易方
银行同业间的外汇交易：（批发市场）
银行与在某一交易日在某种外币的买入与卖出
量间的差额，被称为头寸
外汇银行在某交易日买入量多于卖出量称 为多头或超买，买入量少于卖出量称为空头或 超卖。
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（二）远期外汇交易的作用（原因）
1、进出口商利用期汇交易避免外汇风险
如：一家美国出口商向英国出口一笔价值10万 英镑的货物，协议规定三个月货到付款。
已知签定贸易合约时外汇市场汇率为
现汇汇率：
1英镑＝1.5美元
三个月期汇汇率： 1英镑＝1.48美元
若三个月后市场汇率变动为 1英镑＝1.4美元
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第三章 外汇市场与外汇交易

国际金融-外汇市场与交易上
（1）写出USD/CHF的美元买 入价；
（2）写出USD/JPY的美元卖 出价；
（3）某客户要求将GBP100万 兑换成USD能得多少USD？
国际金融-外汇市场与交易上
解：
（1）2.0300 （2）144.30 （3）1000000×1.5800
=USD1580000
国际金融-外汇市场与交易上
国际金融-外汇市场与交易上
答案：＄/DEM=1.7028/1.7038
分析：
A 银 行
B银行 （你）
国际金融-外汇市场与交易上
客 户
1.客户买＄，B先向A买＄按＄ /DEM=1.7035，再向客户按＄ /DEM=1.7038卖＄
2.客户买DEM，B先向A买 DEM按＄ / DEM=1.7030，再 向客户按＄/DEM=1.7028卖 DEM
例：￡/＄=1.4760/70，英镑1个月 拆借利率为5.62/5.87%，美元为 3.12/3.25%，则
国际金融-外汇市场与交易上
种类 即期交易 1个月远期
交割日 ××.1.31 ××.2.28（29）
2个月远期
××.3.31
国际金融-外汇市场与交易上
3.节假日顺延。如例1中97.12.22是 节假日则顺延至23日。
4.不跨月－远期外汇交割日遇上节 假日顺延时，不能跨过交割日所 在月份。下例如7.30、31为节假 日，则：
3个月掉期率： USD/CHF 125/130 USD/DKK 90/60
求Forward Rate CHF/DKK？
国际金融-外汇市场与交易上
解：
1)Forward Rate： USD/CHF=(1.5820+0.0125)/