中国金融不良资产市场调查报告(PDF 23页)
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为找寻上述问题的答案，今年年初，中国东方资产管理公司专门成立了问卷调查课题组， 由新近成立的研发中心负责组织实施。本次问卷调查的受访对象涵盖了投资者、商业银行、 中介机构和资产管理公司，样本选取采用非随机方法。共发放问卷 495 份，回收问卷 209 份，回收率 42%；四类问卷共计 142 个不同的问题，近 600 个不同的选项。问卷处理严格按 数理统计要求，依次进行审核、清理、编码和录入并建立数据库。本报告严格基于数据基础， 分析中使用的问卷数据和图表均来源于数据库，尽可能避免主观判断，力求揭示市场的真实 面目。
当前，美国次贷危机刺破美国房地产泡沫，冲击金融、资本市场，使美国经济不断走软， 同时还拖累了世界经济。我国在经历了多年的高速增长后，为防止经济由偏快向过热、由结 构性通胀向全面通胀转化，国家实施了宏观调控，实行了从紧的货币政策，调控效果正在显 现。我国国有商业银行改革取得了巨大成就，四大国有商业银行中建行、中行、工行已经成 功进行了股份制改造并先后上市，其不良贷款状况发生了深刻的变化。四家金融资产管理公 司已经顺利完成政策性“两率”承包任务，将向商业化转型，经营范围将突破单一的不良资 产业务。我国金融不良资产市场正发生着深刻的变化，各种因素如何影响不良资产市场？金 融不良资产市场趋势如何、机会和风险何在？各市场主体的交易行为会发生怎样的变化？这 些问题是参与不良资产市场的投资者、商业银行、中介机构和资产管理公司普遍关注的问题。
II
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2008：中国金融不良资产市场调查报告
研究方法
本报告主要采取问卷抽样调查和数据分析的实证研究方法，在此基础上做一些定性分 析，将定量分析和定性分析相结合。其目的是运用抽样调查方法，系统地调查、收集和整理 不良资产市场参与者对不良资产现状和未来预期的看法，了解各个市场主体在我国金融不良 资产市场中的参与情况以及他们对 2008 年市场发展态势的一些观点；通过问卷的分析和数 据的挖掘，探寻中国不良资产市场的运行规律及形成这种规律的原因，希望能为我国金融不 良资产市场的发展和管理提供科学依据。
协调人： 秦斌
执笔人： 罗伟忠、汪华志、杨晓冉、王洋、谢晶晶、陈鼎立（实习研究生）、安德燕（实 习研究生）
此外，李欣副总裁在报告修改过程中给予了很多指导，龚坚、梁森林、杨东、石爽、牛 南洁、刘波、江月明、吴茜、江杰、杨晖、王君来、王乐天、秦仁忠、孙军、苏宁、张朝晖 等，参加了课题调查问卷及报告初稿的讨论或提出了修改意见。
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前言
我国金融资产管理公司的成立催生和培育了不良资产市场，成为连接商业银行、投资者 和中介机构的重要纽带。近来来，商业银行不良贷款处置日益市场化，资产管理公司也正在 向商业化转型，不良资产市场的投资者也更加多元化，境内民营企业、境外投资者、国资公 司都是市场的踊跃参与者，律师事务所、会计师事务所、评估事务所及拍卖公司等中介机构 也积极为不良资产市场提供了专业服务。我国不良资产市场不断发展，已成为金融市场不可 或缺的有机组成部分。
I
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2008：中国金融不良资产市场调查报告 三、不良贷款变动趋势 ....................................................... 55 四、不良贷款处置方式 ....................................................... 58 第五部分 资产管理公司观点..........................................61 一、受访者所在机构概况 ..................................................... 62 二、作为供给方的业务前景 ................................................... 63 三、作为需求方的业务前景 ................................................... 67 四、资产管理公司转型问题 ................................................... 71 第六部分 2008 年不良资产市场趋势分析 ...............................76 一、商业银行不良贷款现状 ................................................... 77 二、宏观经济与不良资产市场 ................................................. 79 （一）经济增长、信贷增长与不良贷款率的实证分析 ............................. 80 （二）宏观经济及其调控对不良资产市场的作用机理 ............................. 82 三、不良资产市场供求关系 ................................................... 85 （一）供给规模 ............................................................. 85 （二）供给结构 ............................................................. 87 （三）需求规模 ............................................................. 88 （四）需求结构 ............................................................. 89 四、不良资产市场交易行为 ................................................... 89 （一）交易方式 ............................................................. 89 （二）交易对象 ............................................................. 91 （三）收益预期 ............................................................. 92
本报告的问世，希望能为推动我国金融不良资产市场的完善和发展作出一点贡献，能为 投资者、商业银行、中介机构和金融资产管理公司等市场参与者提供一点参考，能为金融资 产管理公司的转型与发展给予一丝帮助。
真诚希望 梅兴保博士 二 00 八年五月二十八日
一、受访者情况和问卷内容
本次调查的对象为中国不良资产市场的四类主要参与者，即商业银行、投资者、资产管 理公司和中介机构。商业银行包括国有商业银行、股份制商业银行以及外资银行，他们是中 国不良资产一级市场的供给者。投资者主要包括各类投资银行、投资公司和基金、地方国资 公司及其它企业，他们是不良资产市场的主要需求者。资产管理公司则包括华融、长城、东 方和信达四家金融资产管理公司，他们是中国不良资产一级市场的主要需求者也是不良资产 二级市场的供给者。中介机构则包括律师事务所、评估师事务所、会计师事务所、拍卖公司 等，他们为不良资产市场交易提供中介服务。
第四部分 商业银行观点..............................................49
一、受访者所在机构概况 ..................................................... 50 二、不良贷款现状 ........................................................... 52
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2008：中国金融不良资产市场调查报告
目
录
研究方法............................................................ 1
第一部分 不良资产市场环境...........................................4
一、宏观调控对行业、地区的影响 .............................................. 5 二、宏观调控对不良资产市场的影响 ............................................ 8 （一）不良资产市场主体的策略变化 ............................................ 8 （二）不良资产规模的变化 ................................................... 12 （三）不良资产交易方式的变化 ............................................... 13 （四）不良资产市场交易成本变化 ............................................. 16 三、政策法律环境对不良资产市场的影响 ....................................... 19
第三部分 中介机构观点..............................................42
一、受访者所在中介机构概况 ................................................. 43 二、中介机构服务不良资产市场情况 ........................................... 45 三、中介机构市场前景预测 ................................................... 47
当前，美国次贷危机刺破美国房地产泡沫，冲击金融、资本市场，使美国经济不断走软， 同时还拖累了世界经济。我国在经历了多年的高速增长后，为防止经济由偏快向过热、由结 构性通胀向全面通胀转化，国家实施了宏观调控，实行了从紧的货币政策，调控效果正在显 现。我国国有商业银行改革取得了巨大成就，四大国有商业银行中建行、中行、工行已经成 功进行了股份制改造并先后上市，其不良贷款状况发生了深刻的变化。四家金融资产管理公 司已经顺利完成政策性“两率”承包任务，将向商业化转型，经营范围将突破单一的不良资 产业务。我国金融不良资产市场正发生着深刻的变化，各种因素如何影响不良资产市场？金 融不良资产市场趋势如何、机会和风险何在？各市场主体的交易行为会发生怎样的变化？这 些问题是参与不良资产市场的投资者、商业银行、中介机构和资产管理公司普遍关注的问题。
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2008：中国金融不良资产市场调查报告
研究方法
本报告主要采取问卷抽样调查和数据分析的实证研究方法，在此基础上做一些定性分 析，将定量分析和定性分析相结合。其目的是运用抽样调查方法，系统地调查、收集和整理 不良资产市场参与者对不良资产现状和未来预期的看法，了解各个市场主体在我国金融不良 资产市场中的参与情况以及他们对 2008 年市场发展态势的一些观点；通过问卷的分析和数 据的挖掘，探寻中国不良资产市场的运行规律及形成这种规律的原因，希望能为我国金融不 良资产市场的发展和管理提供科学依据。
协调人： 秦斌
执笔人： 罗伟忠、汪华志、杨晓冉、王洋、谢晶晶、陈鼎立（实习研究生）、安德燕（实 习研究生）
此外，李欣副总裁在报告修改过程中给予了很多指导，龚坚、梁森林、杨东、石爽、牛 南洁、刘波、江月明、吴茜、江杰、杨晖、王君来、王乐天、秦仁忠、孙军、苏宁、张朝晖 等，参加了课题调查问卷及报告初稿的讨论或提出了修改意见。
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前言
我国金融资产管理公司的成立催生和培育了不良资产市场，成为连接商业银行、投资者 和中介机构的重要纽带。近来来，商业银行不良贷款处置日益市场化，资产管理公司也正在 向商业化转型，不良资产市场的投资者也更加多元化，境内民营企业、境外投资者、国资公 司都是市场的踊跃参与者，律师事务所、会计师事务所、评估事务所及拍卖公司等中介机构 也积极为不良资产市场提供了专业服务。我国不良资产市场不断发展，已成为金融市场不可 或缺的有机组成部分。
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2008：中国金融不良资产市场调查报告 三、不良贷款变动趋势 ....................................................... 55 四、不良贷款处置方式 ....................................................... 58 第五部分 资产管理公司观点..........................................61 一、受访者所在机构概况 ..................................................... 62 二、作为供给方的业务前景 ................................................... 63 三、作为需求方的业务前景 ................................................... 67 四、资产管理公司转型问题 ................................................... 71 第六部分 2008 年不良资产市场趋势分析 ...............................76 一、商业银行不良贷款现状 ................................................... 77 二、宏观经济与不良资产市场 ................................................. 79 （一）经济增长、信贷增长与不良贷款率的实证分析 ............................. 80 （二）宏观经济及其调控对不良资产市场的作用机理 ............................. 82 三、不良资产市场供求关系 ................................................... 85 （一）供给规模 ............................................................. 85 （二）供给结构 ............................................................. 87 （三）需求规模 ............................................................. 88 （四）需求结构 ............................................................. 89 四、不良资产市场交易行为 ................................................... 89 （一）交易方式 ............................................................. 89 （二）交易对象 ............................................................. 91 （三）收益预期 ............................................................. 92
本报告的问世，希望能为推动我国金融不良资产市场的完善和发展作出一点贡献，能为 投资者、商业银行、中介机构和金融资产管理公司等市场参与者提供一点参考，能为金融资 产管理公司的转型与发展给予一丝帮助。
真诚希望 梅兴保博士 二 00 八年五月二十八日
一、受访者情况和问卷内容
本次调查的对象为中国不良资产市场的四类主要参与者，即商业银行、投资者、资产管 理公司和中介机构。商业银行包括国有商业银行、股份制商业银行以及外资银行，他们是中 国不良资产一级市场的供给者。投资者主要包括各类投资银行、投资公司和基金、地方国资 公司及其它企业，他们是不良资产市场的主要需求者。资产管理公司则包括华融、长城、东 方和信达四家金融资产管理公司，他们是中国不良资产一级市场的主要需求者也是不良资产 二级市场的供给者。中介机构则包括律师事务所、评估师事务所、会计师事务所、拍卖公司 等，他们为不良资产市场交易提供中介服务。
第四部分 商业银行观点..............................................49
一、受访者所在机构概况 ..................................................... 50 二、不良贷款现状 ........................................................... 52
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2008：中国金融不良资产市场调查报告
目
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研究方法............................................................ 1
第一部分 不良资产市场环境...........................................4
一、宏观调控对行业、地区的影响 .............................................. 5 二、宏观调控对不良资产市场的影响 ............................................ 8 （一）不良资产市场主体的策略变化 ............................................ 8 （二）不良资产规模的变化 ................................................... 12 （三）不良资产交易方式的变化 ............................................... 13 （四）不良资产市场交易成本变化 ............................................. 16 三、政策法律环境对不良资产市场的影响 ....................................... 19
第三部分 中介机构观点..............................................42
一、受访者所在中介机构概况 ................................................. 43 二、中介机构服务不良资产市场情况 ........................................... 45 三、中介机构市场前景预测 ................................................... 47
