委托代理的激励和监督

华中科技大学硕士学位论文委托代理的激励和监督姓名：余星申请学位级别：硕士专业：应用数学指导教师：蹇明20061001华　中　科　技　大　学　硕　士　学　位　论　文　摘要　当企业的所有权与经营权分离时,委托代理问题就随之出现了。

由于信息不对称,委托人和代理人都从自己的利益出发,利用自己的信息优势,机会主义行事。

在委托代理问题的分析中, 为了避免代理人滥用控制权侵犯委托人的利益，就有必要在现代企业制度中建立有效的代理人行为的激励和监督机制。

本文主要考虑了委托代理关系中激励机制和监督机制方面的三个问题:激励合同的特征;委托人没有授权第三方监督人监督代理人时，对称信息和不对称信息下的最优激励机制的设计问题；委托人授权第三方监督人监督代理人时，推广防范监督人和代理人共谋模型。

　首先，基于传统激励合同的模型化方法，考虑了一定努力水平下产出受随机因素影响的情形，给出了激励合同满足的条件。

它是传统激励合同的一种简单推广,结果表明：推广的激励合同更加接近于实际情况。

其次，在委托人没有授权监督时，当代理人努力时，引入高产出和低产出的概率，同样当代理人偷懒时引入高产出和低产出的概率，并设计了相应的最优激励合同，　讨论了引入这个概率的意义。

最后，在委托人授权第三方监督人监督代理人时，一方面针对监督人和代理人设计最优的激励合同，另一方面讨论了防范监督人和代理人共谋问题，并推广共谋防范模型。

关键词：激励机制　监督机制　对称信息　非对称信息　激励合同　共谋防范 华　中　科　技　大　学　硕　士　学　位　论　文　AbstractWhen the ownership of enterprises and management rights separate, the problem of principal-agent emerges.Because of asymmetric information ,the principal and the agent pursuit their own interests, using their own information superiority and opportunism.In the analysis of the problem of principal-agent,we have to prevente the opportunistic behaviour of the principal and the agent,it is important for principal to give agent incentive and oversight contracts. Supervising includes the Supervising between princ ipal and agent or between external legal and chief or or principal employs the third supervisior to oversight agent.This paper primarily considers three problems of principal-agent:the features of incentive contract;without supervising ,the optimal incentive mechanism under symmetry and asymmetry information;with supervising, promoting concludfness.Firstly,basing on the traditional models of incentive contract,this paper considers the instance of stochastic output under certain effort levels,and gives th e condition of incentive contract.The result indicates that introducedincentive contract is close to reality case. Secondly,Without seperving,We design the optimal incentive contract to agent when introducing stochastic probability ,discuss the significance of the stochastic probability .At last,with supervising,We give the optimal incentive contract to the supervior and the agent,discuss the condition of concludfness between the supervisor and the agent,introducing the model of concludfness.Key words: incentive mechanism, supervisory mechanism, symmetry information, asymmetry information,incentive contract, concludfness独创性声明本人声明所呈交的学位论文是我个人在导师指导下进行的研究工作及取得的研究成果。

尽我所知，除文中已经标明引用的内容外，本论文不包含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的研究成果。

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学位论文作者签名：日期：年月日学位论文版权使用授权书本学位论文作者完全了解学校有关保留、使用学位论文的规定，即：学校有权保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版，允许论文被查阅和借阅。

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学位论文作者签名：指导教师签名：日期：年月日日期：年月日华　中　科　技　大　学　硕　士　学　位　论　文　1 绪论 在现代企业制度下建立代理人激励与监督机制的必要性，是由现代企业制度的基本特征以及由此而产生的问题决定的。

[3][7]现代的企业制度，即现代公司制的根本特征在于所有权与经营权的分离，公司的所有权由股东拥有，最高经营管理决策权由经理人员(即由所有者委托的代理人)掌握，这与传统企业有很大的区别(比如业主制企业由业主直接经营，实行所有权控制;合伙制企业由合伙人共同经营，企业的主要经营者既是企业资产的所有者，也对其他出资人的资产进行代理，其他的出资人虽然也参与企业的经营活动，但参与程度受到他在企业中所担任职务的限制)。

正是由于现代公司所具有这一特征，导致了在经营管理中产生了传统企业所不曾有的一些问题。

[4][9]（1）所有者与经营者之间的目标不相容在两权分离的情况下，所有者和经营者利益往往是不一致的，从而所追求的经营目标也不一致。

对于所有者来说，其利益主要是由剩余索取权带来的以投资收益形式对企业利润的最终占有，因此，所有者所追求的个人收入最大化目标可以简化为企业利润最大化。

由于经营者不是所有者，没有剩余索取权，其收入的高低不一定与企业利润有多少联系，企业利润最大化并不意味着经营者的个人收入最大化，因此，经营者不一定有动力去追求企业利润的最大化，他所选择的企业经营目标，往往是能使他个人收入达到最大化的目标。

由于目标差异化的存在，经营者可能会采取如下方式增加其收益:①靠为所有者获取更多财富来增加自己的薪金;②以牺牲所有者利益为代价，靠片面扩大销售额和企业规模。

忽视投人产出效率来显示成绩，以增加收入;③通过增加不必要的非生产性开支如“在职消费”或多报成本的方式侵蚀企业利润，达到个人收入的满足。

正是由于经营者与所有者有着不同的利益目标，因而现代公司中存在着经营者利用手中的权力侵犯所有者利益的可能性。

（2）所有者与经营者的信息不对称由于经营者掌握企业控制权，具体负责对企业生产经营活动进行决策、计划、华　中　科　技　大　学　硕　士　学　位　论　文　组织、指挥和协调，因此他们拥有企业经营过程各种收入和费用的真实信息，这些信息可能被经营者据为私有。

而作为委托人的所有者，由于不直接参与实际经营，除非付出很高的成本，一般无法获得相应的真实信息。

经营者作为占有和掌握信息资源的一方，完全有可能利用其手中的控制权，按照自己的意图去决定信息的生成和利用，如会计报表欺瞒所有者等。

这种信息不对称关系就可能使经营者产生侵犯所有者权益的动机行为。

（3）对经营结果所承担的责任不对等由于掌握控制权的经营者不是所有者，或者他只拥有企业总股本的很小份额。

对于企业经营不善导致的亏损或破产，他所能承担的责任是很有限的，最多不过是个人信誉、地位和财产的丧失，这与全体所有者的资产损失相比是十分不对等的。

由于上述的目标不相容、信息不对称和责任不对等和监督的不完全，经营者就可能为了个人利益而采取种种“机会主义行为”，如通过变动会计程序、虚构经济业务等手段，增加当期利润欺骗投资者，甚至发生如贪污、挪用公款、收受贿赂，进行资产转移等犯罪活动。

为了避免经营者滥用控制权侵犯所有者的利益，就有必要在现代企业制度中建立有效的经营者行为的激励和监督机制。

[35]1.1 国内外研究现状概述西方国家有关委托代理的理论己相当成熟，西方学者己经用产权理论、“经济人”假设理论、需求层次论、委托代理理论等来解释企业中的内部人控制、在职消费、监督成本过高、委托人利益受损等问题，并提出了很多切实可行的解决方法，降低了委托代理成本，并对委托人进行了有效的监督约束，比如市场监督约束、银行监督约束等，保证了出资人的利益。

改革开放以来，我国为了使国有企业脱离贫困，借鉴西方经理改革的成果，提出了建立现代企业制度的思路，对企业实行公司制的改造，取得了一定的成绩。

同样，对代理人的激励和监督约束机制也进行了广泛的研究。

[10](1) 应用委托代理理论分析代理人的激励和监督约束不利问题华　中　科　技　大　学　硕　士　学　位　论　文　虽然，国内学者已广泛应用委托代理理论来解决企业经营者的激励和监督约束问题，但还不够系统，缺乏一定的应用价值。

(2) 公司治理结构的研究首先，我国学者研究了公司治理结构的基本理论;其次，国内学者还运用治理结构理论解释了国有企业的一些激励和监督约束问题。