第２７卷第５期 ２ ０ ０ ６年１ ０月 衡阳师范学院学报 Ｊｏｕｒｎａｌ ｏｆ Ｈｅｎｇｙａｎｇ Ｎｏｒｍａｌ Ｕｎｉｖｅｒｓｉｔｙ Ｎｏ．５Ｖｏ１．２７ （）ｃｔ．２ ０ ０ ６
企业多元化经营中的风险分析
梁建桥
（中国政法大学商学院，北京 １０２２００）
摘要：多元化经营是现代企业的一个重要发展途径。综观当今企业的多元化经营活动．成败得失的案例比比 皆是．学术界、企业界围绕多元化的争论也一直没有停止。本文试图从定量和定性两个方面。从投资和经营管 理两个角度，来分析和分解企业多元化的风险，以期这种分析会给企业的多元化实践带来建设性的思考和探索。 关键词：多元化经营；投资风险；管理风险 中图分类号：Ｆ２７ 文献标识码：Ａ 文章编号：１６７３一ｏ３１３（２００６）Ｏ５一（）（）７５一Ｏ４ 作者简介：梁建桥（１９７Ｏ ）。男．湖南耒阳人，讲师，硕士，从事财务管理及医药电子商务研究。
从２Ｏ世纪８Ｏ年代中期开始，我国企业界一度掀起了 多元化热潮。时至今日，一些企业如海尔集团、红塔集团 等通过多元化发展获得了巨大成功。但也有更多的企业。 如巨人集团、小鸭电器、乐华彩电、爱多电器等却在多元 化的浪潮中衰落。这些企业有的是在未实行多元化时还经 营得不错．而进入多元化后，却因此受拖累，最后是东方 不亮，西方也没亮起来。于是，我国学术界和企业界都开 始怀疑多元化。并围绕企业是实施多元化发展还是实行专 业化展开激烈的辩论。 分析企业从事多元化经营的动机。其中重要一条就是 认为多元化能够分散企业的经营风险。“不把所有的鸡蛋放 在同一个篮子里”、“东方不亮西方亮”是企业进行多元化 的重要理由。但是，许多企业的惨淡教训告诉我们，实际 情况并不是这么简单，实践中有很多企业反而因为多元化 而陷入经营困境。那么，多元化到底是会分散企业的经营 风险。还是会增加企业的经营风险？如果能分散风险，能 多大程度地分散什么风险？多元化又会增加什么风险？ 一、企业多元化经营中的风险组成 什么是风险？从企业经营的角度来看，风险就是取得 预期收益、达到预期目的的不确定性。不确定性越大，则
2006.11湖南农机
HUNANAGRICULTURALMACHINERY
收稿日期
6
作者简介路征
(8
),男
,羌族
,四川大学经济学院硕士
,研究方向宏观经济分析、计量经济分析。上市公司多元化战略分析
———以青岛海尔为例
路 征3
(
四川大学经济学院 四川成都
610065)
摘 要
:海尔多元化战略十分引人注目
,很多学者也对其进行了理论的研究
,认为海尔是多元化成功的典
范。本文通过利用上市公司青岛海尔的年报披露数据进行多元化程度与业绩的实证分析发现
:公司净资产收
益率与多元化程度之间呈负相关关系
,公司每新增进入一个经营行业
,净资产收益率下降
1.22个百分点。因
此
,海尔的多元化战略还有很长的路要走。
关键词
:企业战略
;多元化
;净资产收益率
中图分类号
:D033 文献标识码
:A 文章编号
:1007-8320(
2006)
11-0123-05
近年来
,随着大批企业的逐渐强大
,大量的资
本试图找到新的利润增长点
,这时
,纯粹专业化经
营显得已经不能满足资本增值和企业追求利润最
大化的需要。正是多元化经营能够满足这种需
要
,所以在最近几年变得十分普遍。然而事实上
,
中国上市公司的多元化经营并不是一帆风顺
,很
多都是以失败告终
,较熟悉的有巨人集团、太阳神
和飞龙集团、近年
TCL的急速扩张导致巨额亏损
与不合适的多元化经营也不无关系。然而一些学
者认为
,在众多失败企业的阴影下
,海尔多元化的
成功为我们提供了一个典范果真如此吗
?本文从
财务的角度对此作一初步探讨。
1 企业多元化经营的目的及条件
从理论上来讲
,多元化经营是企业在多个产
业领域
(包括相关或不相关的领域
)同时经营多项
不同业务。按照西方的划分标准
,一般当企业最
主要的产品类的销售额占总销售额的比重小于
70%时
,这种企业便被定义为多元化企业。
1.1 企业多元化经营的目的
企业进行多元化经营的最终目的就是寻求新
的利润源以实现利润得最大化
,同时
,企业业可
以充分的利用资源
,避免闲置带来的损失。具体来说
,多元化经营的目的主要表现在以下几个
财务共享背景下海尔集团财务风险分析
财务共享背景下海尔集团财务风险分析
引言：
随着全球经济的快速发展和全球化的趋势，企业面临着越来越复杂的财务风险。在这样的背景下，财务共享成为了企业管理和风险分析的重要手段。本文将以海尔集团为例，分析财务共享背景下海尔集团的财务风险，并提出相应的解决方案。
一、海尔集团财务共享背景分析
海尔集团作为中国最大的家电制造商之一，自1984年成立以来一直致力于提供高质量的家电产品和解决方案。随着全球市场竞争的加剧，海尔集团面临着越来越多的财务风险。为了应对这一挑战，海尔集团开始实行财务共享模式。
财务共享是海尔集团通过整合全球范围内的财务资源和信息，形成统一的财务管理体系，以实现资源的共享和优化。通过财务共享，海尔集团可以更高效地管理资金、降低成本、提高竞争力。
二、海尔集团财务风险分析
1. 外汇风险：随着海尔集团业务拓展至全球市场，涉及到不同国家和地区的货币交易。外汇市场的波动会对海尔集团产生重要影响，包括汇率风险和外汇流动性风险。
2. 市场风险：全球市场的竞争加剧和消费者需求的不确定性使得海尔集团面临市场风险。市场风险包括产品需求的波动、价格压力和竞争对手的威胁等。
3. 债务风险：随着海尔集团业务扩张和投资增加，在获取必要的资金支持时可能面临债务风险。债务风险主要包括偿付能力和偿债能力的问题。 4. 法规风险：不同国家和地区的财务法规和税收政策的变化可能对海尔集团产生重要影响。海尔集团需要时刻关注并适应各种法规变化，以降低法规风险。
三、财务风险对海尔集团的影响
1. 盈利能力下降：财务风险可能导致海尔集团盈利能力下降，从而影响企业的可持续发展。
2. 资金流动性困难：外汇风险和债务风险可能导致海尔集团资金流动性紧张，进而影响企业日常经营和发展。
3. 市场竞争力下降：市场风险可能使得海尔集团在全球市场上失去竞争力，无法满足消费者需求，从而影响企业地位和市场份额。
企业集团多元化发展及其核心竞争力分析
一、引言 我国企业历来就有求大求全的 观念，随着我国资本市场的兴起和经 济的发展，目前我国企业集团多元化 经营正处于热潮，越来越多的公司跨 入不相关的领域。专业化还是多元化 经营是企业发展过程中的必然选择。 Ｒｕｍｅｌｔ（１９７４）将多元化定义为公司进 入新产品市场的活动，Ｂｅｒｒｙ（１９７５）将 多元化定义为公司所涉及产业数目 的增加。作为一种经营战略，多元化 可划分为同心、水平、纵向和混合四 种类型，实现方式有收购、兼并、重组 和管理权接管等。 多元化与专业化之间存在替代 选择。选择专一，企业能有专业化分 工收益，这几乎是经济学的经典教 义。专业化分工是经济效率提高的关 键，由于选择的范围比较狭窄，劳动 者和企业可以集中精力专注于很具 体的产品和生产流程等经济活动。通 过反复劳动，效率会有所提高，而且 随着熟练程度的不断增加，技术和产 品创新的可能性也会提高，从而形成 企业的核心竞争力。因而专业化分工 成为推动经济增长的主要方式，通过 分工，社会效率提高，个人的技能增 强，技术创新不断加剧。Ｂｉｒｇｅｒ Ｗｅｒｎｅｒｆｅｌｔ 和 Ｃｙｎｔｈｉａ Ｍｏｎｔ— ｎｇｏｍｅｒｙ（１９８８）用ｌ９６０一ｌ９７７年的 数据证实了企业选择专一对绩效具 有重要作用。他们的研究表明，通常 而言，选择专一的企业相对多元化的 企业能够获得更好的绩效。在时问 上，专一选择经历了个回归过程，在 ２０世纪６０—７０年代美国的企业流行 选择多元化，但在８０年代以后再度 以海尔集团为例
文／郎贵飞 选择了专一，而选择专一提高了企业 的绩效和股东回报，而对范围经济提 出了置疑。 选择专一的益处是能够获取分工 效益，但同时也会产生涉及面过窄、不 同领域之间沟通成本增加的问题；而 选择多元化，可以获取资源互补、在更 大范围利用资源效应，但对应的可能 会产生效率不高的问题。因而在本质 上两者具有一定的对立性，但同时，两 者可能又具有内在的一致性：一定阶 段，企业主要集中在某一个领域或产 品，主要获得专业化分工效应，而到了 一定阶段，为了获取新的机会将集中 拓展范围。在这个意义上说，两者并不 是对立的，而是不同企业的不同选择， 或者是在不同阶段的举措。问题的关 键在于何时进行专一、何时进行多元 化。 ～个最直观的判断是：在初始时 刻，企业应该进行专一策略，从而实现 专业化分工效应；而随着分工的深入， 涉及面越来越少，进一步深入的难度 越来越大，此时得考虑拓宽范围，开辟 新的领域，从而进行多元化策略。但在 初始阶段，实施多元化策略未必能否 实现提高效益的目的，因为初始时刻， 刚进入一个新的领域，未必能实现有 效率的分工，主要以粗放式经营为主， 所以要等到一定时期之后，多元化的 效果才能显现。特别的，进入一个新的 领域要取得良好的收益有一定的难 度，通常都有一个熟悉的过程。而且对 于任何一项经济活动而言，获得专业 化收益的一个条件就是需要一定的规 模：对个体而言，只有反复不断操作才 能熟练，从而才有专业化效率；对于一 个企业往往也是如此，只有一定的规 模才能获得专业化效益。所以对一个 企业而言，首先考虑的是先专注一个 行业或产品，不断获得专业化分工效 益；到一定阶段，发展空间变小，从而 会考虑拓宽涉及范围，在选择范围之 后，首先要解决的仍然是专业化分工 问题，不断熟悉业务和提高熟练程度， 也就是在新的领域内逐步实现专业化 分工。在一定阶段之后，可能又会开始 考虑选择新的发展空间，再度实施多 元化策略。要进行多元化经营，关键是 企业在运用多元化战略时，一定要与 其自身的核心竞争力结合起来制定战 略，才能使企业立于不败之地。 二、海尔集团多元化战略分析 ｌ、海尔集团的多元化发展战略 海尔从ｌ９８４年亏损１４７万元的 小厂，经过２２年的奋斗，发展到今天 全球营业额８００多亿元的大企业，年 增长率平均达到８１％。海尔品牌发展 到今天，大体经历了如下三个阶段： ｌ９８４年到１９９１年，为确立名牌阶段。 发生在ｌ９８５年的“砸冰箱”事件，是这 个阶段开始的标志，ｌ９９１年获得驰名 商标是这个阶段结束的标志。海尔不 仅扭转了过去的被动局面，而且逐步 成长为国内著名的企业和驰名的品 牌。１９９２到１９９８年，为品牌大规模延 伸阶段。这个期间，海尔先后以“吃休 克鱼”为理论根据，兼并了ｌ８家亏损 企业，使海尔企业规模得到了空前的 扩张。而且这个时期大规模的进行了 多元化经营，使海尔从一个冰箱企业 转变成了生产各类家电产品企业。这 个阶段，其实是海尔扩展实力的阶段。 由于实力的扩展，海尔品牌的名声进 集团经济研究２００６・ 月七旬刊（总第２ １期）
