中国上市公司的理财目标

我国国有控股上市公司财务管理目标
1.实现稳健增长。

国有控股上市公司作为我国经济的重要组成部分，其财务管理目标之一是实现稳健的增长。

公司应该根据市场变化和经济形势，制定合理的财务计划和预算，加强资金管理和投资决策，以实现收入的持续增长。

2.提高盈利能力。

国有控股上市公司应该通过提高生产效率、降低成本、加强市场营销等方式，不断提高盈利能力。

同时，公司应该合理运用财务手段，降低财务风险和成本，提高资金利用效率。

3.优化资产结构。

国有控股上市公司应该加强资产管理，注重优化资产结构。

通过加强固定资产投资和资本运营，提高资产质量和效益，实现资产结构的优化和调整。

4.保持财务稳健。

国有控股上市公司应该保持财务稳健，控制财务风险。

公司应该加强财务监管和管理，建立健全财务审计和风险控制体系，保证财务状况的透明度和稳健性。

综上所述，我国国有控股上市公司财务管理目标应该是实现稳健增长、提高盈利能力、优化资产结构和保持财务稳健。

只有通过加强财务管理，不断提高企业的财务管理水平，才能更好地为国家和社会做出贡献。

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公司理财的目标和环境（一）公司理财的目标公司理财的目标取决于企业经营管理的总体目标，公司理财必须服务于企业总体目标的实现。

关于公司的理财目标，一直存在不同的认知与争论，一些学者从不同的角度对之加以描述。

然而，随着经济社会的发展，企业管理和财务理论与实务的不断进步，公司的理财目标也在不断地发展和变化。

由于企业组织形式的不同，公司理财目标的多元化有其客观存在的基础。

孤立、片面地强调某一种目标并排斥其他目标是不合理的。

最有代表性的公司理财目标主要有利润最大化、股东财富最大化和公司价值最大化三种。

1.利润最大化从19世纪初至20世纪50年代，西方财务管理理论界认为利润最大化是公司理财的最优目标。

以追逐利润最大化作为公司理财的目标，理论上有其合理性：①利润是剩余产品的价值形式，追逐利润最大化将鼓励企业创造更多剩余产品；②利润是经营收入减去经营成本的剩余，追逐利润最大化将鼓励企业加强管理、降低成本、节约资源；③全社会范围内的企业追逐利润最大化，将促进全社会的财富最大化，进而促进全社会的繁荣与发展。

其不足之处在于：①利润概念在计算时间、包含内容等方面的内涵模糊不清，不足以作为有关决策的依据；②利润概念模糊了利润实现的时间差异，即没有考虑货币时间价值因素，使相关决策失去科学依据；③利润概念忽略了风险，而事实上要求收益越高就要承担越大的风险，片面追求利润最大化的风险显而易见；④利润的最大化完全忽略了现代企业的基本特征，不能满足企业利益相关者的利益要求。

2.股东财富最大化公司制企业是企业组织形式的典型形态，股份有限公司是现代企业的主要形式。

现代委托一代理理论中：投资者是股东，是委托人，委托经营者经营管理企业；企业经营代理人在其企业经营管理中最大限度地为股东谋取利益。

股东财富最大化，就是指公司理财为股东谋取最大限度的财富。

与利润最大化相比较而言，以股东财富最大化作为公司理财目标的优点是：①股东财富，特别是每股市价的概念明晰、具体；②充分考虑了货币时间价值因素，因为股票的市场价值是股东持有股票未来现金净流量的总现值；③综合考虑了风险因素，因为在运行良好的资本市场中每股市价的变动已反映了风险情况；④股东财富的计量，以现金流量为基础而不是以利润为标准，有利于克服片面追求利润的短期行为。

国民经济运行“无害”的品种，就应该允许其上市，从“重事前监管”向“重事后监管”过渡。

（三）实行期货商品退市机制上市期货交易品种，不能只追求数量，忽视质量，要强化市场效果的检验论证工作，对不适应市场需求的品种，应该建立期货品种的退出机制。

总之，要让期货市场发挥其稳定经济的功能，必须坚持对期货商品上市机制的改革。

让市场去决定期货商品的上市及退出，而不是由行政性的审核来决定。

结合国民经济发展需要，积极推进具备条件的商品期货商品上市交易，不断完善市场品种体系，是最大范围地发挥期货市场稳定经济的功能、推进我国经济发展的重要举措。

参考文献[1]何川.论国内期货品种开发[J].消费导刊,2008(8).[2]张宇.我国期货市场存在的问题及对策[J].经济师,2007(9).[3]王安邦,李莲英.对我国期货市场发展问题的研究[J].金融与经济,2007(8).[4]曾诗鸿,周丽丽.我国期货市场的发展与规范[J].经济研究参考,2004(35).[5]/stock/2004-05/12/content_1465556_2.htm.作者简介：李平女（1981—），陕西临潼人，金融学硕士，助教，西安翻译学院学院经管学院教师，研究方向：金融业务经营与管理。

上市公司理财目标确定的主要原则丁佳俊　温　薇（东北农业大学，黑龙江　哈尔滨　150030）【摘要】在我国，上市公司作为所有制经济的重要组成部分，其目标应是不断的发展同时也使社会财富得到增长。

因此上市是否确立了科学的理财目标，将决定其长久的生存和发展。

本文分析了公司理财目标的定位要求，并基于总体目标原则、风险投资-报酬权衡原则、货币时间价值原则、协调性原则和社会整体利益最大化原则这五个主要方面，具体阐述了上市公司理财目标确定时应遵循的主要原则。

【关键词】上市公司；理财目标上市公司理财目标是公司发展的基本目标，是公司一切理财活动的出发点。

只有有了科学、明确和合理的理财目标，才能正确指导公司理财的方向。

中国上市公司的理财目标一、引言：理财是指企业或个人通过合理规划和管理资金，以达到保值增值的目的。

对于中国上市公司来说，理财目标主要包括维持良好的运营资金、促进战略扩张、提高利润率和降低财务风险等。

本文将详细介绍中国上市公司的理财目标，并探讨实现这些目标的策略和方法。

二、维持良好的运营资金：运营资金是指企业在运营过程中所需的资金，包括原材料采购、生产运营、销售收款等环节的资金需求。

中国上市公司通过合理管理现金流、优化供应链管理等手段，确保运营资金的充裕和流动性，以支持正常的业务运营。

三、促进战略扩张：战略扩张是指企业通过并购、合资、收购等方式，扩大业务规模和影响力。

中国上市公司通过理财手段，为战略扩张提供支持。

它们可以通过融资、发行股票、债券等方式筹集资金，用于战略扩张的投资和并购活动。

四、提高利润率：提高利润率是中国上市公司的重要理财目标之一。

它们通过降低成本、提高销售额、改善产品结构等手段，提高企业的盈利能力。

此外，上市公司还可以通过资产配置、投资并购、产品创新等方式，寻找更具竞争力的业务领域，以提高整体利润水平。

五、降低财务风险：财务风险是中国上市公司必须面对和处理的一种风险。

为了降低财务风险，上市公司需要制定科学合理的资金流动计划，并建立完善的财务管理体系。

此外，选择合适的投资项目、控制债务风险以及建立风险评估和管理机制也是降低财务风险的重要手段。

六、理财策略和方法：为实现以上理财目标，中国上市公司可以采取多种理财策略和方法。

首先，灵活运用现代金融工具，如衍生品、保险产品等，来管理风险和优化投资组合。

其次，积极开展企业融资活动，包括发行债券、IPO 等，以满足资金需求。

此外，经营者还应不断加强财务管理能力，提高对市场需求和趋势的敏感度，以更好地应对外部环境的风险和变化。

七、结论：中国上市公司的理财目标涵盖了维持良好的运营资金、促进战略扩张、提高利润率和降低财务风险等方面。

为了实现这些目标，上市公司需要制定科学的理财策略和方法，并不断加强对市场的追踪和分析，以提高企业的竞争力和持续发展能力。

上市公司的理财目标
随着市场的竞争愈加激烈，上市公司需要拥有更为完善的经营管
理和财务管理体系，而理财目标则是财务管理体系中不可或缺的一部分。

上市公司的理财目标主要包括以下三个方面的内容。

首先是资金的充分利用。

上市公司需要将资金适当分配到各个领域，使得每个领域都能够有足够的资金满足其运营所需。

同时，上市
公司需要通过精细的预算和整合资源，避免资金的浪费和重复投入，
以达到资金的最大化利用。

其次是风险的有效控制。

随着市场需求的变化和经济环境的变动，上市公司需要面对诸多风险。

因此，理财目标也包括对风险的有效控制。

上市公司应该建立完善的风险管理机制，逐步降低风险，抵御外
部干扰，避免资金流失和经营损失。

最后是稳定的财务收益。

上市公司需要追求稳定、健康、长期的
财务收益，通过经营发展实现公司价值的增长。

为此，上市公司应该
注重科技创新、品牌塑造和团队建设等方面的建设，提供更好的产品
和服务，使得公司在市场竞争中获得更高的竞争力和市场份额。

综上所述，上市公司的理财目标包括资金的充分利用、风险的有
效控制和稳定的财务收益。

实现这些目标需要公司内部建立科学、有
效的财务管理制度和监督机制，落实对每个环节的严格控制，加强与
各方合作，提升公司的整体素质与水平。

这些措施不仅可以提高公司
市场竞争力，还可以获得更多投资者的信赖，从而取得更加稳定的财务收益，实现长期发展的目标。

上市公司2024年理财投资计划xxx**上市公司2024年理财投资计划**一、背景分析随着公司的持续发展和资金积累，我们将考虑将一部分资金投入到理财投资中，以获取更高的收益。

当前市场环境稳定，为我们提供了良好的投资机会。

二、投资目标1. 提高资金收益，优化财务结构。

2. 降低资金闲置率，提高资金周转效率。

3. 探索新的投资领域，为公司的未来发展打下基础。

三、投资策略1. 定期存款与债券投资：保持一部分资金在定期存款和债券中，以获取稳定的收益。

2. 股票与基金投资：根据市场情况，适当投入一部分资金到股票和基金中，以获取更高的收益。

3. 互联网金融产品：考虑投资一些互联网金融产品，如P2P、余额宝等，以获取更高的收益。

4. 组合投资：根据市场情况和公司资金需求，适时调整投资组合，保持投资风险在可控范围内。

四、时间安排1. 投资决策：在每季度末进行一次投资决策，根据市场情况和公司资金需求进行调整。

2. 投资执行：根据投资决策，每月执行一次投资操作。

3. 投资监控：定期对投资组合进行评估，根据市场变化及时调整投资策略。

五、风险管理1. 严格遵守相关法规和政策，避免违法违规行为。

2. 定期评估投资组合的风险，及时调整投资策略，降低风险水平。

3. 建立风险预警机制，及时发现和处理潜在风险。

六、总结通过以上投资计划的实施，我们期望能够提高资金收益，优化财务结构，降低资金闲置率，提高资金周转效率，并为公司的未来发展打下基础。

在实施过程中，我们将严格遵守相关法规和政策，加强风险管理和监控，确保投资的安全和稳定。

公司理财的目标是什么公司理财的目标是为了确保公司的财务稳健和健康发展，以便实现长期的盈利和增加股东的权益。

以下是公司理财的目标：1. 实现财务稳定：公司理财的首要目标是确保公司的财务稳定并避免财务危机的发生。

通过科学的财务规划和管理，公司能够将现金流量状况控制在合理的范围内，避免经营困境。

2. 提高资金利用效率：公司理财的目标之一是通过合理配置和管理资金，提高资金利用效率。

这意味着公司要确定最佳的投资方向，并确保资金以最低的成本进行募集和运营。

3. 最大化利润：公司理财的目标之一是通过有效的财务管理和投资策略，最大化公司的利润。

公司通过控制成本、提高销售额和利润率等方式，不断提高盈利水平，为股东创造最大的价值。

4. 控制风险：公司理财的目标还包括降低风险和保护公司的财务安全。

公司需要建立有效的风险管理机制，识别和评估各种风险，并制定相应的对策来降低风险带来的损失。

5. 保持流动性：公司理财的目标还包括确保公司具有足够的流动性，以满足日常运营和短期资金需求。

保持合理的流动性是确保公司稳定运营和应对突发事件的重要保障。

6. 优化公司资本结构：公司理财的目标还包括优化公司的资本结构，以实现最佳的财务杠杆效应。

公司需要通过适当的融资渠道和资本结构调整，确保资金的充足性和合理运用。

7. 提高公司价值：最终的目标是通过有效的财务管理和投资策略，增加公司的价值。

公司的财务稳定和盈利能力的提高，将直接提升公司的市值和股东的权益，为公司的长期发展奠定基础。

总之，公司理财的目标是实现财务稳定、最大化利润、控制风险、保持流动性、优化资本结构和提高公司价值。

这些目标的实现将有助于公司的长期发展和持续盈利。

我国的证券市场兴起不过十几年，却走过了先行国家几十年乃至上百年的历程，发展如此迅速的证券市场在为中国经济体制改革做出巨大贡献的同时，也不可避免地存在着很多问题，这些问题如果不能得到尽快解决，将影响到整个资本市场发展的方向。

过去的几年中证券市场成为了证券监管部门和广大投资者心中的隐痛。

证券市场的大起大落是自其创建以来动荡最为激烈的时期，这几乎可以视为证券市场诸多隐患的集中爆发。

应该怎样看待中国证券市场的缺陷，笔者认为中国股市产生诸多不规范现象从深层次上看，证券市场的健康和规范从根本上取决于上市公司的业绩与质量。

如果证券市场上上市公司的整体质量存在问题，投资者对证券市场就会有一种不信任感，那么他们将会选择"投机"而不是理性的投资。

如何满足投资者的报酬预期，实现可持续发展，笔者认为科学、合理的理财理念发挥着重要的作用。

就目前情况而言，我国上市公司至少应该树立以下几方面的投资理财新理念：一、相信市场，善待投资者;"相信市场，善待投资者"是对企业管理人员的基本道德要求。

作为上市公司的高层管理者，在公司理财活动中决不能无所畏惧，在对待证券市场、对待投资者方面绝对不能玩火。

换句话说，他应该相信市场是有效的，这里的"有效"是指证券的价格能够充分地反映所有相关和可用的信息,管理者的管理行为及其结果对公司绩效带来的影响将在证券价格上得以体现。

从这个意义上而言，企业市场价值的升降，是企业所有各方面状况的综合反映。

作为理财人员，要相信市场对企业价值的评价，任何表面的文章和弄虚作假，从短期来看可能会使企业的股票市价表现良好，实现管理层狭隘的短期目标，但是绝不可能长期地欺骗资本市场。

任何欺骗市场和投资者的行为对公司的发展都绝无益处。

在现代经济环境下，资本市场既是企业的一面镜子，又是企业行为的矫正器。

另外，管理人员更应该了解公司之所以能够成立乃至获得长远的发展，有赖于投资者向企业的资金投入。

摘要：公司理财目标是公司理财的最基本问题，也是评价公司理财活动是否合理有效的标准。

现有公司理财的目标有许多种，其中利润最大化、股东财富最大化和企业价值最大化等目标最具有影响力和代表性。

从现代理财学理论角度出发并结合我国国情分析，在充分认识影响公司理财目标实现的各个因素的基础上，应选择合理的、实用的、可操作的公司理财目标。

关键字：财务决策；公司价值；公司治理结构；外部环境；一、公司理财目标的概念和特征公司理财目标是公司财务管理活动所希望实现的结果，是财务决策的准绳，同时也是评价公司财务管理活动是否合理的基本标准。

公司理财目标推动一切，它决定公司的资源分配以及未来规划等一切决策。

我国公司的理财目标所具备的特征归纳起来包括以下四个方面：（1）整体性。

科学的理财目标是对公司全局的一种总体规划，是对公司的高度概括，是公司整体决策的综合反映；（2）长期性。

理财目标是一项长期目标，它是一种长期的任务，需要全体公司员工相当长时间的努力才能实现；（3）可分性。

理财目标作为一种总目标，可以被分解为一些具体指标、具体要求。

人们经常将这一长期目标分解为可操作的多个目标，使得财务目标更易实现；（4）挑战性。

目标本身具有一定的激励性，特别是当公司目标充分体现公司员工的共同利益时，员工会有更大的积极性来完成各项任务。

二、公司理财目标我国公司所制定的理财目标大体上可以归纳为以下四种观点：公司利润最大化、股东财富最大化、公司价值最大化、利益相关者财富最大化。

（1）公司利润最大化理财目标。

利润最大化是指企业的投入与产出的选择目标是获得最大的经济利润，即收入与成本的差额最大。

利润最大化的理财目标之所以受到许多管理者的喜爱，其原因大体上可归纳为以下几点：其一，利润是一个直观且易于计算的指标；其二，评价企业没有一个客观、统一的标准，利润就成了评价企业业绩的依据；其三，利润是国家征收所得税的基础。

其四，我国在相当长的时期内企业转换经营机制的热点仍是组建股份有限公司，其中最为关键的是该企业是否连续三年盈利，利润就更加重要。

《财务管理案例》作业1参考答案一、单项案例分析题（每小题10分）1.在教材案例1中，五粮液的实际理财目标是什么？有何依据？五粮液的实际理财目标是通过哪些理财行为实现的？答：五粮液的实际理财目标是实际控制人利益最大化。

它是通过关联交易等理财行为由五粮液向五粮液集团输送利益实现的。

五粮液理财目标的本质：实际控制人利益最大化。

五粮液通过原材料采购、产品销售、商标使用费支付、资产置换等方式，从1998年到2003年共向五粮液集团支付97.17亿元的现金，平均每年超过16亿元；远远超过五粮液上市以来累计实现净利润41亿元和累计从资本市场募集现金18.1亿元。

五粮液集团从五粮液的全部货币资金使用中获得的满意度明显大于来自现金股利形式的部分现金使用的满意度，因此不分配现金股利，采用股票股利对五粮液集团控制五粮液的货币资金是十分有利的。

五粮液理财目标的表现形式：关联交易1.对五粮液集团，从关联交易获取的收益要远大于从上市公司股利分配获取的收益。

2.五粮液和五粮液集团的关联交易有其天然的“合理性”。

这种合理性表现为双方业务经营中的相互依赖性。

3.五粮液与五粮液集团之间的交叉任职现象十分普遍，为关联交易和利益转移提供了便捷的操作空间。

1.原料采购与产品销售五粮液2006—2009年原材料采购关联交易情况（单位：万元）五粮液2006—2009年产品销售关联交易情况（单位：万元）2.向集团支付巨额费用1999至2000年支付综合服务费1.09亿元；2004至2005年共支付综合服务费2.55亿元；2006年以来一直维持在1.1亿元左右。

3.资产置换五粮液将所属的宜宾塑胶瓶盖厂的全部资产与五粮液酒厂所属的酿酒生产车间的资产进行置换，换出资产评估价为3.88亿元，净值为3.61亿元，换入资产评估价为20.18亿元，置换差额16.57亿元，五粮液公司以货币资金的形式分批支付给五粮液酒厂。

2.从教材案例1出发，阐述中国上市公司的理财目标应当是什么？答：我国上市公司的理财目标应该是企业价值最大化或股东财富最大化。

我国国有控股上市公司财务管理目标
随着我国国有控股上市公司的数量不断增加，财务管理在公司运营中的地位也越来越重要。

国有控股上市公司的财务管理目标主要包括以下几个方面：
1. 维护股东权益。

国有控股上市公司的股东主要是国有企业或
者政府机构，其利益代表了国家或地方政府的利益。

因此，保护股东权益是国有控股上市公司的首要任务之一。

2. 提高公司价值。

通过财务管理的手段，国有控股上市公司应
该努力提高公司的价值，增加股东的投资回报率。

这需要公司优化资本结构，提高资产质量和效率等。

3. 控制风险。

国有控股上市公司在开展业务活动时需要承担各
种风险，包括市场风险、信用风险、操作风险等。

财务管理的一个重要任务就是控制这些风险，减少公司的经营风险。

4. 合规经营。

国有控股上市公司需要遵守法律法规，进行合规
经营。

财务管理应该加强对公司各项财务活动的监督和管理，确保公司的合规经营。

总之，国有控股上市公司的财务管理目标是既要兼顾股东的利益，又要合规经营，同时提高公司的价值和控制经营风险。

这需要公司加强财务管理，提高财务管理水平，确保公司的可持续发展。

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上市公司的关联交易与实际理财目标—基于五粮液的案例研究关联交易（Connected transaction）。

关联交易是指关联方直接转移资源、劳务或义务的行为，而不论是否收取价款。

一、五粮液的实际理财目标，五粮液实现实际理财目标通过的理财行为（一）五粮液的实际理财目标从五粮液自上市到2009年的股权结构、主要财务指标和股利分配等分析，五粮液的实际理财目标是实际控制人利益最大化1、证据一：五粮液股权结构1998年，宜宾五粮液有股份限责任公司（简称五粮液）以五粮液酒厂为基础，经过资产重组成立。

上市之初，五粮液的国有股东股份占股份75%，流通股占股份25%。

上市因为资金的限制，宜宾国资委只将五粮液酒厂的核心部分整合上市形成现在的五粮液，其周边产业组建成五粮液集团。

后国资委将五粮液行政划拨给国有资产经营公司（国资委的全资子公司），五粮液集团也属于宜宾国资委。

其后因为国有股东放弃配股权，以及股权分置改革的因素的影响，其第一大股东国有资产经营公司持股比例下降至56.07%，第二大股东仅持股0.61%。

从其股权结构来看，国有资产经营公司对五粮液有绝对的控制权。

由于地方政府已经把五粮液托管给了五粮液集团，五粮液集团取得了对五粮液的实际控制权。

五粮液与五粮液集团简单关系如图一。

在股权结构的基础，这两个公司的管理层系同一个领导班子，如五粮液的前任总经理王国春同时兼任五粮液集团董事长、党委书记的职务。

图一：五粮液与五粮液集团的简单关系图2、证据二：五粮液主要财务指标和股利分配数据来源：五粮液相关公告表1—2贵州茅台2006—2010主要财务指标与股利分配数据来源：贵州茅台的相关公告（二）五粮液实现实际理财目标通过的理财行为五粮液以实际控制人（五粮液集团）利益最大化作为理财目标，其具体表现形式是五粮液与五粮液集团之间的巨额关联交易。

关联交易的具体形式包括原材料采购与产品销售、资产置换以及由五粮液向五粮液集团支付商标使用费等各种费用。

上市公司2024年理财投资计划全文共四篇示例，供读者参考第一篇示例：2024年对于上市公司来说，是一个充满挑战和机遇并存的一年。

随着市场环境的不断变化和国内外经济形势的不确定性，上市公司需要在理财投资方面制定一份科学合理的计划，以确保公司的财务稳健和业务发展。

本文将结合当前宏观经济形势和企业内部情况，提出一份关于2024年上市公司理财投资计划。

一、宏观经济形势分析2024年，随着全球疫情逐渐得到控制，国际贸易逐渐恢复活跃，国内外需求持续增长，中国经济将迎来新的发展机遇。

面临国际局势的不确定性、金融市场波动、原材料价格上涨等多重压力，上市公司需要谨慎应对，确保财务风险可控。

二、公司内部情况分析根据公司的实际情况，2024年将是公司业务扩张、产品创新和品牌建设的关键之年。

公司需要投入更多资金来支持研发和市场推广，提高产品竞争力和市场占有率。

加大对员工培训和福利的投入，提升员工士气和公司凝聚力。

公司理财投资计划需要根据公司战略方向和财务需求做出合理安排。

三、2024年上市公司理财投资计划1. 资金运作规划2024年，上市公司将充分利用财务杠杆，通过合理运用短期贷款和长期债券等工具，确保资金的灵活运作。

加强财务风险管理，提高资金利用效率，确保资金的稳定和安全。

2. 投资结构优化在2024年，上市公司将优化投资结构，增加自有资金和股权融资在总投资中的比重，减少债务融资的比重。

加大对实业和科技创新领域的投资，提高公司核心竞争力和市场份额。

注重投资回报率和流动性，保持资产负债的平衡和合理性。

3. 资产配置策略上市公司将根据市场情况和公司需求，合理配置资产组合，多元化投资渠道。

优化股票、债券、基金等金融资产组合，降低投资风险，实现资产保值增值。

注重短期投资和长期投资的结合，提高资金的流动性和收益。

4. 风险管理措施2024年，上市公司将建立健全的风险管理体系，制定风险管理政策和措施，加强内部控制和风险防范。

加大对市场风险、信用风险和操作风险的监控和预警，及时调整投资策略和资产配置，确保公司财务安全和业务稳健。

教材课后练习★★案例1 五粮液公司的关联交易与实际理财目标▲五粮液的实际理财目标是什么？有何依据？五粮液的实际理财目标是通过哪些理财行为实现的？答：1、五粮液的实际理财目标是实际控制人利益最大化。

它是通过关联交易等理财行为由五粮液向五粮液集团输送利益实现的。

2、五粮液股份有限公司（上市公司）的第一大股东为宜宾市国有资产管理局，实际控制人为五粮液集团，五粮液自上市后一直维持了较高的利润水平，无论在白酒行业还是在所有公开上市的公司中，五粮液都属于“绩优股”，五粮液集团为上市公司所作的牺牲不可谓不大，那么五粮液集团通过发起设立五粮液上市公司所得到的回报究竟有哪些呢？一般，上市公司股东最常见的回报就是两种：①经由上市公司股利分配所获得回报；五粮液集团从以上的股利分配方案中所能得到的实际利益为零。

因为五粮液的国家股东是宜宾市国有资产管理局，所有股利都应该支付给国资局。

②股东所持股票市场价格上涨的升值。

股东所持股票市场价格上涨引起股票的升值。

作为第一大股东，五粮液集团是国家股东，股票是不参与市场流通的，因此不存在股票价格上涨带来的升值。

对于五粮液集团来说，设立五粮液股份公司，将集团最具市场号召力的“五粮液”品牌注入上市公司，并塑造了一个利润不断成长的绩优股形象，而没有相应的回报是显然不符合逻辑的。

一些笔者通过查阅五粮液的各种公开文告，整理出了若干五粮液和集团公司之间的现金往来类型：（1）股利分派。

这是一种利益均沾型，大小股东都能获益。

对五粮液集团而言，上市5年，只进行过一次真正意义上的现金股利分配。

（2）商标和标识使用费等。

五粮液股份公司自上市起，每年向集团公司缴纳不菲的商标和标识使用费。

将上市公司的利益向集团单边输出。

（3）服务费及设备使用费等。

五粮液上市公司上市时，只是将主要经营性资产及供销公司划入上市公司，其余所有服务都要由集团公司提供。

（4）资产往来。

即公司改制上市后，集团公司通过各种方式，将手中的各项实物资产陆陆续续地卖给上市公司，上市公司通常支付的都是现金。

浅谈上市公司理财目标当前我国大部分上市公司普遍接受西方理财目标观念，把股东财富最大化作为我国公司理财的最优目标。

有少数的公司选择利润最大化、公司价值最大化的理财目标，以下就是浅谈上市公司理财目标。

 （一）上市公司领导层社会责任意识淡薄 上市公司前期社会责任的投入比较大，由于这种原因，很多上市公司领导层的社会责任意识淡薄，没有把社会责任确定为的公司理财目标之中，只顾过分的追求利润最大化、股东财富最大化、公司价值最大化。

最终造成公司的诚信缺失、资源过度开发利用、社会上假冒伪劣产品横行、责任事故频发等问题，导致贫富差距日益拉大、社会不和谐程度增加。

他们没有意识到社会责任投入后所引出的回报将会更多，同时可实现公司长久竞争力的提升。

 （二）上市公司社会责任的审计及报告缺少规范性 到目前为止，我国还没有任何法律、法规明确要求上市公司要进行社会责任审计并编制社会责任报告。

上市公司编制社会责任报告没有经过注册会计师事务所或者其他专门的机构进行审计，人们对这样的报告的真实性和可靠性提出质疑。

虽然上市公司有意识地主动披露社会责任，没有法律、法规的依托，很难促使社会责任成为上市公司理财目标确定的考虑范围，最终导致上市公司社会责任的缺失，上市公司也很难为和谐社会创造长久的价值。

 （三）上市公司社会责任激励及约束机制不健全 从目前总体情况看来，约束我国上市公司的法律、法规并不够健全，没有涵盖到社会责任所涉及的各个方面。

并且，由于惩戒力度不够，导致一些公司不惜以身试法。

比如有的公司宁愿被罚款处罚，也不愿安装排污设备，因为一旦被发现查处，只不过罚个几万的，但安装一套设备至少需要几十万。

这样就使得原本社会责任意识很好的公司缺乏了继续保持下去的积极动力，在经济利益的驱使和侥幸心理的综合作用下，也纷纷效尤，造成经济学上的劣币驱逐良币的现象。

 tips:感谢大家的阅读，本文由我司收集整编。

仅供参阅！工商银行股份有限公司于2010年8月26日发行公告表示，公司将于2010年8月31日起开始发现存续期6年，规模为250亿元的可转换公司债，初始转股价为4.2元。

价值最大化应是我国企业的最优理财目标对于企业财务管理的目标，目前理论界有多种观点，如利润最大化、股东财富最大化、企业价值最大化、市场增加值最大、企业经济增加值率最大化、经济效率最大化等等。

笔者认为，企业价值最大化应是我国企业目前最优的理财目标。

企业价值是指企业全部资产的市场价值，它是以一定期间企业所取得的报酬 (按净现金流量表示 )，按与取得该报酬相适应的风险报酬率作为贴现率计算的现值表示的。

企业价值不同于利润，利润只是企业新创造价值的一部分，而企业价值不仅包含了新创造的价值，还包含了潜在或预期的获利能力。

如用Ｖ表示企业价值，ｔ表示取得报酬的具体时间，表示第ｔ年取得的企业报酬 (企业净现金流量 )，i表示与企业风险相适应的报酬率，n表示取得报酬的持续时间，在持续经营假设条件下，n为无穷大。

那么，企业价值可通过以下公式计算 :企业价值最大化理财目标具有以下几个方面的优越性：一是企业价值最大化在计算企业价值时其报酬用的是净现金流量而不是利润指标。

企业的利润是按照权责发生制原则确定的，没有考虑利润本身的“含金量”，容易引导经营者只顾追求会计利润而忽视现金流量，使公司因现金流量不足而陷入困境。

因为即使企业当年的利润很大，也并不能说明企业有充足的现金。

当企业的应收账款很多时，如果不能及时收回，仍然会存在现金不足的情况。

当企业的现金不足，如果不能及时筹措到需要的资金就会影响企业的经营和发展，企业的获利也会受到影响，从而影响企业的价值，而且在权责发生制的原则下，企业可以通过虚假销售、提前确认销售或有意扩大赊销范围调节利润。

净现金流量是根据收付实现制的原则确定的，是现金流入和现金流出的的差额，从现金流的角度来衡量企业的获利能力，避免利润指标的不足。

二是净现金流量是未来的指标，反映了企业未来的获利能力，体现了企业持续发展的理念。

利润最大化往往会使企业财务决策行为具有短期行为的倾向，只顾片面追求利润的增加，而不考虑企业长远的发展。