2-上海期货交易所天然橡胶期货期权合约及期权
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中国证券监督管理委员会关于上海期货交易所重新修订铜、铝、天然橡胶期货合约的批复
文章属性
•【制定机关】中国证券监督管理委员会
•【公布日期】1998.11.24
•【文号】证监期字[1998]29号
•【施行日期】1998.11.24
•【效力等级】部门规范性文件
•【时效性】现行有效
•【主题分类】期货
正文
中国证券监督管理委员会关于上海期货交易所重新
修订铜、铝、天然橡胶期货合约的批复
(证监期字[1998]29号1998年11月24日)上海期货交易所合并工作领导小组办公室:
你办《关于报批〈上海期货交易所铜、铝、天然橡胶、胶合板和灿米标准合约〉的请示》(沪期合办[1998]01号)收悉,经研究,现批复如下:
一、批准你办重新修订的铜、铝、天然橡胶期货合约,自文到之日起在新推出的合约中执行。
二、你办要做好新旧合约的衔接工作,确保平稳过渡;要严格按照我会批准的期货合约组织交易,不得随意修改或调整经批准的期货合约。
如确有必要对期货合约中的交易单位、合约月份、每日价格最大波幅限制、交割等级等重要条款以及结算、交割办法等相关规则进行修改时,必须报我会重新批准。
对期货合约其他内容的修改或以公告形式进行的临时调整,要及时报我会备案。
三、胶合板和籼米期货合约,待你办进一步研究后,再上报我会另行批复。
期货基础知识模拟试题一、单选题(每道0.5分,共30分)1.期货市场最早萌芽于()。
A.美国B.欧洲C.亚洲D.南美洲2.()必须在高度组织化的交易所内以公开竞价的方式集中进行。
A.现货交易B.远期交易C.分期付款交易D.期货交易3.()实行每日无负债结算制度。
A.现货交易B.远期交易C.分期付款交易D.期货交易4.()本质上属于现货交易,是现货交易在时间上的延伸。
A.分期付款交易B.即期交易C.期货交易D.远期交易5.下列交易所中,实行公司制的是()。
A. 郑州商品交易所B.大连商品交易所C. 上海期货交易所D.中国金融期货交易所6.在公司制期货交易所中,由()对董事、高级管理人员执行公司职务的行为进行监督,对违反法律、行政法规、公司章程或股东会决议的董事、高级管理人员提出罢免建议。
A.股东大会B.董事会C.经理D.监事会7.在公司制期货交易所中,由()组织实施公司年度经营计划和投资方案。
A.股东大会B.董事会C.经理 D. 监事会8.涨跌停板一般是以合约上一交易日的()为基准确定的。
A.收市价B.结算价C.最高价D.最低价9.合约上一交易日的结算价加上允许的最大涨幅构成当日价格上涨的上限,称为()。
A.涨停板B.跌停板C.最高价D.最低价10.在会员制期货交易所中,仲裁委员会负责()。
A. 起草交易规则,并按理事会提出的修改意见进行修改B.对本交易所发展有前途的新品种期货合约及其可行性进行研究C.通过仲裁程序解决会员之间、非会员与会员之间以及交易所内部纠纷及申诉D. 审查现有合约并向理事会提出有关合约修改的意见11.()期货交易所由若干股东共同出资组建,以营利为目的。
A. 合伙制B.合作制C. 会员制D.公司制12.现代意义上的期货交易在()产生于美国芝加哥。
A.16世纪中期 B .17世纪中期C.18世纪中期 D .19世纪中期13.1848年,芝加哥的82位商人发起组建了()。
A.芝加哥商业交易所B.伦敦金属交易所C.纽约商业交易所D.芝加哥期货交易所14.英国以及英联邦国家的期货交易所一般都是()交易所。
交易所合约标准上海期货交易所品名代码交易单位保证金手续费最小变动价格每日价格变动幅度铜CU 5吨/手5% 小于万二10元/吨结算价±3% 铝Al 5吨/手5% 小于万二5元/吨结算价±3% 锌ZN 5吨/手5% 小于万二5元/吨结算价±4%天然橡胶RU 5吨/手5% 小于万1.5 5元/吨结算价±3%螺纹钢RB 10吨/手7% 小于万二1元/吨结算价±5% 线材WR 10吨/手7% 小于万二1元/吨结算价±5%燃料油FU 50吨/手8% 小于万二1元/吨结算价±5% 黄金AU 1000克/手7% 小于万二0.01元/克结算价±5%郑州期货交易所品名代码交易单位保证金手续费最小变动价格每日价格变动幅度强麦WS 10吨/手5% 2元/手1元/吨结算价±3%棉花CF 5吨/手5% 7元/手5元/吨结算价±4%白糖SR 10吨/手6% 6元/手1元/吨结算价±4% PTA TA 5吨/手6%4元/手2元/吨结算价±4%菜籽油RO 5吨/手5% 4元/手2元/吨结算价±4%早籼稻ER 10吨/手5% 2元/手1元/吨结算价±3%大连期货交易所品名代码交易单位保证金手续费最小变动价格每日价格变动幅度A 10吨/手5% 4元/手1元/吨结算价±4% 黄大豆1号B 10吨/手5% 4元/手1元/吨结算价±4% 黄大豆2号玉米 C 10吨/手5% 3元/手1元/吨结算价±4% 聚乙烯L 5吨/手5% 8元/手5元/吨结算价±4% 豆粕M 10吨/手5% 3元/手1元/吨结算价±4% 棕榈油P 10吨/手5% 6元/手 2 元/吨结算价±4%对于软件中各种相关的解释1.美元指数:是综合反映美元在国际外汇市场的汇率情况的指标,用来衡量美元对一揽子货币的汇率变化程度。
期货从业资格期货基础知识判断题专项强化真题试卷12(题后含答案及解析)题型有:1.1.进行期权交易,期权的买方和卖方都要缴纳保证金。
( )A.正确B.错误正确答案:B解析:进行期权交易,期权的买方不用缴纳保证金,期权的卖方必须缴纳保证金。
2.一旦看涨期权或看跌期权的买卖双方履行了期权合约,双方的交易部位就转换成标的物的交易部位。
( )A.正确B.错误正确答案:A解析:一旦看涨期权或看跌期权的买卖双方履行了期权合约,交易双方的交易部位就转换成标的物的交易部位。
当看涨期权买卖双方履行后,买方将买进一定数量的标的物,因而在标的物市场上处于多头部位,而卖方则是卖出一定数量的标的物,因而在标的物市场上处于空头部位。
在履行了看跌期权交易之后,情况正好相反,买方处于标的物空头部位,卖方则处于标的物多头部位。
3.在我国,期货公司应建立由股东会、董事会、监事会、经理层和公司员工组成的合理的公司治理机构。
( )A.正确B.错误正确答案:A解析:期货公司是现代公司的一种表现形式,其遵循《中华人民共和国公司法》关于公司治理结构的一般要求,即建立由期货公司股东会、董事会、监事会、经理层甚至公司员工组成的合理的公司治理机构。
4.整理形态代表当前市场暂时休整,下一步市场运动将与此前趋势的原方向反转。
( )A.正确B.错误正确答案:B解析:整理形态代表当前市场暂时休整,下一步市场运动将与此前趋势的原方向一致,而不是反转。
5.欧洲美元期货合约是世界上最成功的外汇期货合约之一。
( ) A.正确B.错误正确答案:B解析:欧洲美元期货合约是一种利率期货合约。
6.建立股票指数期货交易最初是为了让投资者得以转移非系统风险。
( )A.正确B.错误正确答案:B解析:建立股票指数期货交易最初是为了让投资者得以转移系统风险。
7.对于一个买入套期保值者来说,期货价格上涨,而现货价格下跌,其结果是双重的损失。
( )A.正确B.错误正确答案:B解析:如果期货价格上升,现货价格下降,买入套期保值者将在现货市场少支付成本,且在期货市场上获益。
2024年期货从业资格之期货基础知识精选试题及答案一单选题(共40题)1、期货合约是()统一制定的、规定在将来某一特定时间和地点交割一定数量的标的物的标准化合约。
A.期货市场B.期货交易所C.中国期货业协会D.中国证券监督管理委员会【答案】 B2、有关期货与期货期权的关联,下列说法错误的是()。
A.期货交易是期货期权交易的基础B.期货期权的标的是期货合约C.买卖双方的权利与义务均对等D.期货交易与期货期权交易都可以进行双向交易【答案】 C3、下列关于美国中长期国债期货的说法中,正确的是()。
A.采用指数报价法B.采用现金交割方式C.按100美元面值的标的国债期货价格报价D.买方具有选择交付券种的权利【答案】 C4、认沽期权的卖方()。
A.在期权到期时,有买入期权标的资产的权利B.在期权到期时,有卖出期权标的资产的权利C.在期权到期时,有买入期权标的资产的义务(如果被行权)D.在期权到期时,有卖出期权标的资产的义务(如果被行权)【答案】 C5、下列关于国债期货交割的描述,正确的是()。
A.隐含回购利率最低的债券是最便宜可交割债券B.市场价格最低的债券是最便宜可交割债券C.买方拥有可交割债券的选择权D.卖方拥有可交割债券的选择权【答案】 D6、面值为1000000美元的3个月期国债,按照8%的年贴现率发行,则其发行价为()。
A.980000美元B.960000美元C.920000美元D.940000美元【答案】 A7、大连商品交易所滚动交割的交割结算价为()结算价。
A.最后交割日B.配对日C.交割月内的所有交易日D.最后交易日【答案】 B8、某日,中国银行公布的外汇牌价为1美元兑6.83元人民币,现有人民币10000元,按当日牌价,大约可兑换()美元。
A.1442B.1464C.1480D.1498【答案】 B9、根据股指期货理论价格的计算公式,可得:F(t,T)=S(t)[1+(r-d)×(T-t)/365]=3000 [1+(5%-1%)×3/12]=3030(点),其中:T-t就是t时刻至交割时的时间长度,通常以天为计算单位,而如果用1年的365天去除,(T-t)/365的单位显然就是年了;S(t)为t时刻的现货指数;F(t,T)表示T时交割的期货合约在t时的理论价格(以指数表示);r为年利息率;d为年指数股息率。
上海证券交易所关于提醒ETF期权合约最后交易日、
行权日、到期日的公告
文章属性
•【制定机关】上海证券交易所
•【公布日期】2024.09.25
•【文号】上证公告(衍生品)〔2024〕58号
•【施行日期】2024.09.25
•【效力等级】行业规定
•【时效性】现行有效
•【主题分类】证券
正文
上海证券交易所公告
上证公告(衍生品)〔2024〕58号
关于提醒ETF期权合约最后交易日、行权日、到期日的公告今日(2024年9月25日)为下列ETF期权品种(附后)2024年9月到期合约的最后交易日、行权日、到期日,期权合约将到期并行权。
请投资者密切关注到期合约的交易及行权事项,及时做好相关交易或行权准备:
一、行权日当天,提出行权的认购期权权利方需准备足额的资金,提出行权的认沽期权权利方需准备足额的合约标的。
二、行权交收日,融资融券信用账户转到证券账户的合约标的不能用于当天期权的行权交收。
三、认购期权权利方通过行权得到的合约标的在行权交收日下一交易日起可以卖出。
请各期权经营机构做好投资者行权及到期提醒工作。
特此公告。
上海证券交易所
2024年9月25日。
2023年期货从业资格之期货基础知识每日一练试卷A卷含答案单选题(共30题)1、沪深300现货指数为3000点,市场年利率为5%,年指数股息率为1%,若交易成本总计35点,则有效期为3个月的沪深300指数期货价格()。
A.在3065以下存在正向套利机会B.在2995以上存在正向套利机会C.在3065以上存在反向套利机会D.在2995以下存在反向套利机会【答案】 D2、在会员制期货交易所中,交易规则委员会负责()。
A.审查现有合约并向理事会提出修改意见B.通过仲裁程序解决会员之间、非会员与会员之间以及交易所内部纠纷及申诉C.调查申请人的财务状况、个人品质和商业信誉D.起草交易规则,并按理事会提出的意见进行修改【答案】 D3、根据下面资料,回答下题。
A.10B.20C.-10D.-20【答案】 C4、 ()是指以利率类金融工具为期权标的物的期权合约。
A.利率期权B.股指期权C.远期利率协议D.外汇期权【答案】 A5、国内某证券投资基金在某年6月3日时,其收益率已达到26%,鉴于后市不太明显,认为下跌可能性大,为了保持这一业绩到9月,决定利用沪深300股指期货实行保值,其股票组合的现值为2.25亿元,并且其股票组合与沪深300指数的β系数为0.8,假定6月3日的现货指数为5600点,而9月到期的期货合约为5700点。
该基金为了使2.25亿元的股票组合得到有效保护,需要()A.卖出131张期货合约B.买入131张期货合约C.卖出105张期货合约D.入105张期货合约【答案】 C6、8月和12月黄金期货价格分别为305.00元/克和308.00元/克。
套利者下达“卖出8月黄金期货和买入12月黄金期货,价差为3元/克”的限价指令,最优的成交价差是()元/克。
A.1B.2C.4D.5【答案】 A7、在直接标价法下,如果日元对美元贬值,则每一单位美元兑换的日元()。
A.无法确定B.增加C.减少D.不变【答案】 B8、对期货市场价格发现的特点表述不正确的是()。
期货手续费一览表:1、上海期货交易所白银(AG):0.01%(6/12合约0.05%),(交割月前第二月第一个交易日起6/12合约0.05%,除6/12合约外合约0.05%)铝(AL):30元/手黄金(AU):20元/手(6/12合约100元/手),(交割月前第二月第一个交易日起100元/手(1/3/5/7/9/11月合约20元/手))石油沥青(BU):0.10%铜(CU):0.05%(平今0.1%)燃料油(FU):0.01%(1/5/9合约0.05%),(交割月前第二月第十个交易日起全部恢复为0.05%)热轧卷板(HC):0.10%(2110合约0.1%,平今0.3%)镍(NI):30元/手(2111/2112合约平今60元/手)铅(PB):0.04%螺纹钢(RB):0.10%(2110合约0.1%,平今0.3%)橡胶(RU):30元/手锡(SN):30元/手(2111/2112合约平今450元/手)漂白硫酸盐针叶木浆(SP):0.05%不锈钢(SS):20元/手(2111合约100元/手,平今400元/手;2112合约平今400元/手)线材(WR):0.04%锌(ZN):30元/手铜期权-欧式:50元/手,执行与履约50元/手橡胶期权-美式:30元/手,执行与履约30元/手黄金期权-欧式:20元/手,执行与履约20元/手铝期权-美式:15元/手,执行与履约15元/手锌期权-美式:15元/手,执行与履约15元/手2、大连商品交易所黄大豆1号(A):20元/手黄大豆2号(B):10元/手胶合板(BB):0.10%玉米(C):2元/手(1、5、9合约12元/手)玉米淀粉(CS):非1/5/9合约2元/手(1/5/9合约15元/手)苯乙烯(EB):30元/手(2105合约平今60元/手)乙二醇(EG):30元/手纤维板(FB):0.10%铁矿石(I):非1/5/9合约0.01%,1/5/9合约0.1%冶金焦炭(J):非1/5/9合约0.1%(1/5/9合约非日内0.1%,日内0.14%,2109合约非日内0.1%,日内0.3%2110/2111/2112/2201合约0.6%)鲜鸡蛋(JD):0.15%焦煤(JM):非1/5/9合约0.1%(1/5/9合约非日内0.1%,日内0.14%,2109合约非日内0.1%,日内0.3%2110/2111/2112/2201合约0.6%)聚乙烯(L):10元/手生猪(LH):0.2%(日内0.4%)棕榈油(P):非1/5/9合约2元/手,1/5/9合约25元/手(2009/2101/2105合约25元/手)液化石油气(PG):60元/手聚丙烯(PP):10元/手粳米(RR):非1/5/9合约2元/手,1/5/9合约10元/手聚氯乙烯(V):10元/手豆油(Y):非1/5/9合约2元/手,1/5/9合约25元/手豆粕期权-美式:10元/手,执行与履约10元/手玉米期权-美式:6元/手,执行与履约6元/手铁矿石期权-美式:20元/手,执行与履约20元/手聚丙烯期权-美式:5元/手,执行与履约10元/手聚氯乙烯期权-美式:5元/手,执行与履约10元/手聚乙烯期权-美式:5元/手,执行与履约10元/手液化石油气期权-美式:10元/手,执行与履约10元/手棕榈油期权-美式:5元/手,执行与履约10元/手3、郑州商品交易所州商品交易所:10吨/手:50元/手(平今200元/手)棉一号(CF):43元/手(交割月前5个月起非1/5/9合约20元/手单边),2201合约100元/手棉纱(CY):40元/手红枣(CJ):30元/手(2109/2112/2201合约90元/手)粳稻(JR):30元/手晚籼稻(LR):30元/手甲醇(MA):20元/手(平今60元/手,甲醇2109合约平今80元/手)(交割月前5个月起非1/5/9合约20元/手)菜籽油(OI):20元/手(交割月前5个月起非1/5/9合约10元/手)短纤(PF):30元/手普通小麦(PM):50元/手花生(PK):40元/手早籼稻(RI):25元/手菜籽粕(RM):15元/手(交割月前5个月起非1/5/9合约10元/手)油菜籽(RS):20元/手纯碱(SA):35元/手(2105合约30元/手,日内90元/手,2109合约60元/手,平今120元/手)硅铁(SF):30元/手(交割月前5个月起非1/5/9合约15元/手,2201合约90元/手,平今300元/手)锰硅(SM):30元/手(交割月前5个月起非1/5/9合约15元/手,2201合约90元/手)白砂糖(SR):30元/手(交割月前5个月起非1/5/9合约15元/手)精对苯二甲酸(TA):30元/手(交割月前5个月起非1/5/9合约15元/手,2105合约30元/手)尿素(UR):50元/手(2107合约100元/手)强麦(WH):50元/手动力煤(ZC):300元/手(2111至2210连续月份合约1200元/手) 白糖期权-美式:15元/手,执行与履约15元/手棉花期权-美式:15元/手,执行与履约15元/手PTA期权-美式:5元/手,执行与履约5元/手甲醇期权-美式:5元/手,执行与履约5元/手菜籽粕期权-美式:8元/手,执行与履约8元/手动力煤期权-美式:15元/手,执行与履约15元/手。
天然橡胶合约规则解读天然橡胶作为一种重要的工业原料,其交易规则受到了广泛的关注。
本文将对天然橡胶合约规则进行详细的解读,以便更好地了解其交易机制。
一、合约概述天然橡胶合约是一种标准化合约,由交易所统一制定,规定了交易的对象、交易单位、质量标准等。
天然橡胶合约的交易可以在交易所内进行,也可以通过电子交易平台进行。
二、交易单位天然橡胶合约的交易单位通常是吨,也有其他单位如千克等。
根据不同的市场情况和投资者需求,交易所也会推出不同单位的合约。
三、报价方式天然橡胶的报价方式通常是以元/吨为单位,也有其他报价方式如元/千克等。
在报价时,还需要注明是买入价还是卖出价。
四、交易时间天然橡胶合约的交易时间通常为每日的上午9:00到11:30,下午13:30到15:00,以及夜盘的21:00到23:00。
具体的交易时间可能会根据交易所的规定和市场情况有所调整。
五、交割方式天然橡胶合约的交割方式通常是通过实物交割。
在交割日,买卖双方将按照合约规定的交割流程进行交割,交易所也会提供相应的交割服务。
六、质量标准天然橡胶的质量标准是按照国家标准执行的。
不同等级的天然橡胶有不同的质量指标,例如杂质含量、灰分含量、挥发物含量等。
在交易过程中,买卖双方需要了解并遵守质量标准的规定。
七、保证金制度天然橡胶合约采用保证金制度,买卖双方在交易时需要按照规定缴纳一定比例的保证金。
保证金的目的是为了保障交易的正常进行,防止违约情况的发生。
具体的保证金比例和收取方式由交易所规定。
八、交易费用天然橡胶合约的交易费用包括手续费、印花税等。
手续费的收取方式和标准由交易所规定,印花税则按照国家相关规定执行。
在交易过程中,买卖双方需要了解并遵守相关费用的规定。
总之,了解天然橡胶合约规则是进行交易的前提和基础。
通过深入了解合约概述、交易单位、报价方式、交易时间、交割方式、质量标准、保证金制度和交易费用等方面的内容,投资者可以更好地把握市场动态和交易机会,降低投资风险,提高投资收益。
期货从业资格考试《期货基础知识》模拟试题(二)一、单项选择题(本题共60个小题,每题0.5分,共30分。
在每题给出的4个选项中,只有1项最符合题目要求,请将正确选项的代码填人括号内)1. 1865年,()开始实行保证金制度,向签约两边收取不超过合约价值10%的保证金,作为履约保证。
A.泛欧交易所B.上海期货交易所C.东京期货交易所D.芝加哥期货交易所2. 1982年,美国堪萨斯期货交易所开发了价值线综合指数期货合约,使()也成为期货交易的对象。
A.利率B.外汇C.股票价钱D.股票价钱指数3. 下列说法中,正确的是()。
A.现货交易的目的一般不是为了取得实物商品B.并非是所有商品都能够成为期货交易的品种C.期货交易不受时空限制,交易灵活方便D.期货交易中,商流与物流在时空上大体是统一的4. 下列商品中,不属于大连商品交易所上市品种的有()。
A.大豆B.豆油C.豆粕D.燃料油5. 中国期货业协会的成立,标志着我国()级监管体系的形成。
A.一B.二C.三D.四6. 套期保值是在现货市场和期货市场上成立一种彼此冲抵的机制,最终两个市场的亏损额与盈利额()。
A.大致相等B.完全相等C.始终相等D.始终不等7. 期货市场的风险承担者是()。
A.期货交易所B.其他套期保值者C.期货投机者D.期货结算部门8. ()是市场经济发展到必然历史阶段的产物,是市场体系中的高级形式。
A.现货市场B.批发市场C.期货市场D.零售市场9. 以下说法不正确的是()。
A.通过时货交易形成的价钱具有周期性.B.系统风险对投资者来讲是不可避免的C.套期保值的目的是为了规避价钱风险D.因为参与者众多、透明度高,期货市场具有发现价钱的功能10. 我国期货交易所会员可由()组成。
A.自然人和法人B.法人C.境内记录注册的法人D.境内记录注册的机构11. 下列交易所中,实行公司制的是()。
A.郑州商品交易所B.大连商品交易所C.上海期货交易所D.中国金融期货交易所12. 申请设立期货公司,应当符合《中华人民共和国公司法》的规定,对于必需具有的条件,下列表述错误的是()。
期货基础知识9(总分:100.00,做题时间:90分钟)一、{{B}}单项选择题{{/B}}(总题数:60,分数:30.00)1.以( )为代表的期货投资基金的监管模式,是通过一些间接的法规来制约基金业的活动,并没有全国性管理机构,主要依靠证券交易所、基金业协会等进行自我监管。
(分数:0.50)A.英国√B.新加坡C.美国D.日本解析:[解析] 以日本为代表的期货投资基金的监管模式,是由政府下属的部门或直接隶属于立法机关的国家证券监管机构对基金业进行集中、统一、严格的监管。
以美国为代表的期货投资基金的监管模式,是通过制定一整套专门的基金管理法规对市场进行监管。
2.某投机者以7800美元/吨的价格买入1手铜合约,成交后价格上涨到7950美元/吨。
为了防止价格下跌,他应于( )美元/吨的价位下达止损指令。
(分数:0.50)A.7780B.7800C.7870 √D.7950解析:[解析] 止损单中的价格不能太接近于当时的市场价格,以免价格稍有波动就不得不平仓。
但也不能离市场价格太远,否则,又易遭受不必要的损失。
当止损价格定为7870美元/吨时,通过该指令,该投机者的投机利润虽有减少,但仍然有70美元/吨左右的利润。
如果价格继续上升,该指令自动失效,投机者可以进一步获取利润。
3.股票指数期货合约以( )交割。
(分数:0.50)A.股票B.股票指数C.现金√D.实物解析:[解析] 股票指数期货合约到期并不以实物股票交割,也不以虚拟的股票指数交割,而是采用对冲的方式,即以现金结算收益。
4.套期保值是在现货市场和期货市场上建立一种相互冲抵的机制,最终两个市场的亏损额与盈利额( )。
(分数:0.50)A.大致相等√B.完全相等C.始终相等D.始终不等解析:[解析] 套期保值交易中,无论价格怎样变动,都能取得一个市场亏损的同时在另一个市场盈利的结果。
最终,亏损额与盈利额大致相等。
5.( )年底全国人大常委会通过了《刑法修正案》,将惩治有关期货犯罪的条款正式列入《刑法》。
上海期货交易所关于公布部分期货、期权品种做市商增补名单的公告文章属性•【制定机关】上海期货交易所•【公布日期】2022.03.04•【文号】上海期货交易所公告〔2022〕24号•【施行日期】•【效力等级】行业规定•【时效性】现行有效•【主题分类】期货正文上海期货交易所公告〔2022〕24号关于公布部分期货、期权品种做市商增补名单的公告根据《上海期货交易所做市商管理办法》的相关规定,经严格评审,上海期货交易所现公布镍、锡、螺纹钢、石油沥青、纸浆期货和铜、铝、锌、黄金、天然橡胶期权做市商名单如下(以公司名称首字笔画排序):一、镍期货做市商国泰君安风险管理有限公司二、锡期货做市商上海滇晟商贸有限公司广期资本管理(上海)有限公司五矿产业金融服务(深圳)有限公司迈科资源管理(上海)有限公司华期创一成都投资有限公司鲁证资本管理有限公司三、螺纹钢期货做市商中信中证资本管理有限公司中信证券股份有限公司江西瑞奇资本管理有限公司深圳前海景佑贸易有限公司四、石油沥青期货做市商上海中财资本管理有限公司上海美尔雅实业有限公司上海德璋投资管理有限公司宏源恒利(上海)实业有限公司国元投资管理(上海)有限公司浙江浙期实业有限公司深圳前海景佑贸易有限公司瑞达新控资本管理有限公司五、纸浆期货做市商上海海通资源管理有限公司豫新投资管理(上海)有限公司六、铜期权做市商瑞达新控资本管理有限公司七、铝期权做市商上海滇晟商贸有限公司申万宏源证券有限公司宏源恒利(上海)实业有限公司八、锌期权做市商中国国际金融股份有限公司东证润和资本管理有限公司浙江南华资本管理有限公司九、黄金期权做市商中信建投证券股份有限公司申银万国智富投资有限公司华泰证券股份有限公司十、天然橡胶期权做市商招商证券股份有限公司上海期货交易所2022年3月4日。
国际四个交易所天然橡胶期货比较一、国际天然橡胶期货市场概况目前世界上天然橡胶期货交易所有四家,分别是东京工业品交易所〔TOCOM〕、上海期货交易所 (SHFE) 、新加坡交易所 (SGX)、泰国农产品交易所 (AFET)。
〔一〕东京工业品交易所东京工业品交易所〔以下简称TOCOM〕是全球最早上市天然橡胶期货的交易所,于1952年上市天然橡胶期货合约,其合约标的物为RSS3〔三号烟胶片〕。
二战以后,伴随日本工业的快速开展,天然橡胶期货受到全球投资者越来越多的关注,TOCOM天然橡胶期货的市场地位也逐步进步,并逐渐开展成为全球天然橡胶的定价中心,目前其报价仍然是全球天然橡胶下游加工企业、现货流通贸易商的首要参照。
近年来,日本经济的持续不景气使得TOCOM的定价中心地位受到冲击。
尤其是2022年金融危机以来,市场资金大幅转移,其市场规模萎缩的速度也有所加快,此外,其自身制度〔标的物单一,RSS3的消费和流通量大幅减少〕及管理上〔交割制度苛刻,不利于消费商套保〕的缺陷也是导致其市场规模下降的重要因素。
虽然TOCOM于2022年5月采取了延长交易时间、修改保证金制度和交易规那么等一系列改革措施,但效果仍欠佳。
2022年至今,TOCOM胶所有合约总持仓的平均程度一直在25000-40000手之间,2022年大多时间缺乏3万手,仅相当于90年代中期顶峰时期的非常之一。
〔二〕上海期货交易所上海期货交易所〔以下简称SHFE〕于1993年上市天然橡胶期货,目前交割品级质量标准包括国产天然橡胶〔SCR WF〕以及进口3号烟胶片〔RSS3〕。
2003年起,SHFE天然橡胶的市场规模开始全面超出TOCOM和SICOM等海外市场,尤其在2005年以后,市场快速开展,交易活泼,成交量、持仓量快速增长,交易量由2005年的950万手增至2022年的16741.49万手,增幅高达1660%,成交金额也到达21.32万亿元。
SHFE天胶期货的快速开展,一方面得益于国内经济腾飞直接带动中国工业的开展,另一方面,制造业的壮大使得中国成为全球轮胎制造中心,也带动中国成为全球天然橡胶最大的消费国。
期货基础知识2(总分100,考试时间90分钟)一、单项选择题(在每题给出的4个选项中,只有1项最符合题目要求)1. 期货交易者进行反向交易了结手中合约的行为称为( )。
A. 开仓B. 持仓C. 对冲D. 多头交易2. 关于交割违约的说法,正确的是( )。
A. 交易所应先代为履约B. 交易所对违约会员无权进行处罚C. 交易所只能采取竞买方式处理违约事宜D. 违约会员不承担相关损失和费用3. ( )是因价格变化使期货合约的价值发生变化的风险,是期货交易中最常见、最要重视的一种风险。
A. 市场风险B. 利率风险C. 权益风险D. 商品风险4. 在期货市场上,套利者( )扮演多头和空头的双重角色。
A. 先多后空B. 先空后多C. 同时D. 不确定5. ( )能反映多种生产要素在未来一定时期的变化趋势,具有超前性。
A. 现货价格B. 期货价格C. 远期价格D. 期权价格6. 若市场处于反向市场,做多头的投机者应( )。
A. 买入交割月份较近的合约B. 卖出交割月份较近的合约C. 买入交割月份较远的合约D. 卖出交割月份较远的合约7. 1月1日,某人以420美元的价格卖出一份4月份的标准普尔指数期货合约,如果2月1日该期货价格升至430美元,则2月1日平仓时将( )。
(不考虑交易费用)A. 损失2500美元B. 损失10美元C. 盈利2500美元D. 盈利10美元8. 商品市场需求量不包括( )。
A. 国内消费量B. 出口量C. 进口量D. 期末商品结存量9. 道·琼斯运输平均指数的英文缩写是( )。
A. DJIAB. DJTAC. DJUAD. DJCA10. 我国期货市场走过了十多年的发展历程,经过( )年和1998年以来的两次清理整顿,进入了规范发展阶段。
A. 1990B. 1992C. 1993D. 199511. 公司财务主管预期在不久的将来收到100万美元,他希望将这笔钱投资在90天到期的国库券。
橡胶的标准化合约整理了以下橡胶期货的标准合约:1,交易单位:10吨/手。
2.报价单位:人民币/吨。
3.价格变化不大:5元/吨。
4.大幅波动限制:不得超过前一交易日结算价的3%。
5.交货月份合约.期货标的都是一个特定的商品,橡胶期货,它的特定商品就是天然橡胶。
通常我们说的天然橡胶是从巴西橡胶树上采集的天然胶乳经过固化、干燥等加工程序制成的弹性固体。
天然橡胶在室温下弹性较高,略有塑性,机械强度非常好,滞后损耗小,反复变形时发热量低,所以弯曲柔韧性也较好,而且由于是非线性橡胶,电绝缘性能好。
橡胶期货的标准合约:1.交易单位:10吨/手。
2.报价单位:人民币/吨。
3.价格变化不大:5元/吨。
4.大幅波动限制:不得超过前一交易日结算价的3%。
5.交割月份:一月、三月、四月、五月、六月、七月、八月、九月、十月、十一月。
6.交易时间:上午9:00-11:30,下午1:30-3:00后,交易日合约交割月15日(遇法定节假日顺延)。
7.交割日:成交日后连续五个工作日。
8.交付等级标准:(1)国产天然橡胶(SCR WF),质量符合国家标准GB/T8081-2008。
(2)进口3号烟用薄膜(RSS3),质量符合《天然橡胶等级的品质与包装国际标准(绿皮书)》(1979年版)。
交割地点为交易所指定的交割仓库。
9.低交易保证金:从010到31052的价值的5%。
10.交易手续费:不高于交易金额万分之二(含风险准备金)。
11.发货方式:实物发货。
12.交易代码:RU。
13.上市交易所上海期货交易所。
期货交易所(一) 国内期货交易所上海期货交易所。
上海期货交易所是依照有关法规设立的,履行有关法规规定的职能,按照其章程实行自律性管理的法人,并受中国证监会集中统一监督管理。
交易所目前上市交易的有铜、铝、天然橡胶、燃料油等四个品种的标准合约。
大连商品交易所。
大连商品交易所成立于1993年2月28日,是经国务院批准的三家期货交易所之一,是实行自律性管理的法人。
成立以来,大商所始终坚持规范管理、依法治市,保持了持续稳健的发展,成为中国最大的农产品期货交易所。
经中国证监会批准,大商所目前的交易品种有玉米、黄大豆1号、黄大豆2号、豆粕、豆油、啤酒大麦,正式挂牌交易的品种是玉米、黄大豆1号、黄大豆2号、豆粕和豆油。
开业至2005年底,大商所累计成交期货合约7.9亿张,累计成交额22.6万亿元。
大商所目前已发展成世界第二大大豆期货市场。
近年来,大商所国际交流与合作不断拓展,分别与芝加哥期货交易所(CBOT)、东京谷物商品交易所(TGE)、东京工业品交易所(TOCOM)、巴西期货交易所(BM&F)、芝加哥期权交易所(CBOE)、日本中部商品交易所(C-COM)、芝加哥商业交易所(CME)签署合作谅解备忘录和合作意向书,在信息共享、市场开发等方面积极与国际期货机构展开全方位合作。
郑州商品交易所。
郑州商品交易所(以下简称郑商所)成立于1990年10月12日,是经国务院批准成立的国内首家期货市场试点单位,在现货交易成功运行两年以后,于1993年5月28日正式推出期货交易。
1998年8月,郑商所被国务院确定为全国三家期货交易所之一,隶属于中国证券监督管理委员会垂直管理。
郑商所曾先后推出小麦、玉米、大豆、绿豆、芝麻、棉纱、花生仁、建材和国债等期货交易品种,目前经中国证监会批准交易的品种有小麦、棉花、白糖、绿豆等期货品种,其中小麦包括优质强筋小麦和硬冬(新国标普通)小麦。
截止2005年底,郑商所共成交期货合约44,081万手,成交金额138,261亿元。
徽商期货研究所上海期货交易所天然橡胶期货期权合约
天然橡胶期货套期保值是指在买进或卖出天然橡胶现货的同时,在期货市场上卖出或买进天然橡胶期货合约,通过期货市场买卖天然橡胶期货合约,从而规避现货市场中价格波动的风险。
天然橡胶价格波动的风险大致可分为两种:一种是价格下跌的风险,生产天然橡胶的企业,担心未来天然橡胶价格下跌,企业利润减少;另一种是价格上涨的风险,加工天然橡胶的企业,担心未来天然橡胶原材料价格上涨,企业成本增加。
期货市场天然橡胶套期保值最基本的两种操作方式,为卖出天然橡胶期货套期保值和买入天然橡胶期货套期保值。
利用期货进行套期保值相对比较简单,但是也存在一定的不利因素,比如期货价格向反方向大幅波动时,面临追加保证金的风险,造成一定的资金压力。
与期货不同,在采用期权进行套期保值时,不论天然橡胶价格如何波动,期权买方不会面临追加保证金的风险。
同时,期权买方在对冲价格风险的同时仍可以在价格向有利方向变动时获利。
但是期权套期保值的买方需要为购入期权付出一笔权利金。
某天然橡胶加工企业签订了1000 吨天然橡胶购买合同,一个月之后按当时价格交付钱款与货物。
目前,天然橡胶现货价格为12400 元/吨,因担心天然橡胶价格进一步上涨,有买入套期保值需求。
1、假设一个月后现货价格上涨至13700 元/吨,期货价格上涨至13750 元/吨
期货套期保值策略:
现货盈亏:12400 - 13700 = -1300 元/吨
期货盈亏:13750 - 12500 = 1250 元/吨
最终盈亏:1250 - 1300 = -50 元/吨
实际买入价= 12400 + 50 = 12450 元/吨
期权套期保值策略:现货盈亏:12400 - 13700 = -1300 元/吨
期权盈亏(期权选择行权):13750 - 12500 - 240 = 1010 元/吨
最终盈亏:1010 - 1300 = -290 元/吨
实际买入价= 12400 + 290 = 12690 元/吨
图1: 期货套期保值效果图
数据来源:徽商期货研究所
2、假设一个月后现货价格下跌至11000 元/吨,期货价格下跌至11050 元/ 吨
期货套期保值策略:
现货盈亏:12400 - 11000 = 1400 元/吨
期货盈亏:11050 - 12500 = -1450 元/吨
最终盈亏:1400 - 1450 = -50 元/吨实际买入价= 12400 + 50 = 12450 元/吨
期权套期保值策略:
现货盈亏:12400 - 11000 = 1400 元/吨
期权盈亏(期权不选择行权):亏损权利金= -240 元/吨
最终盈亏:1400 - 240 = 1160 元/吨
实际买入价= 12400 - 1160 = 11240 元/吨
图
2: 期权套期保值效果图
数据来源:徽商期货研究所
图3: 期货与期权套期保值特点
数据来源:徽商期货研究所
【徽商期货有限责任公司月度分析报告由徽商期货研究所组织撰写,供业务人员
及在徽商期货进行期货交易的投资者参考。
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