中国上市公司业绩评价指标体系.pdf

上市公司ＥＶＡ业绩评价体系实例研究本文认为传统上市公司的业绩评价模式不利于企业实现科学决策和可持续发展，需要建立一套以EV A业绩评价指标为主的综合评价体系，并以河北上市公司为例对上市公司业绩评价体系现状、症结及对策进行了多角度研究。

关键词：业绩评价经济增加值上市公司上市公司业绩评价，是指为实现企业战略目标，运用特定指标和标准，对企业经营过程及结果进行的价值判断。

业绩评价不仅是委托人对代理人实施目标激励的有效方法，也是委托人决定代理人激励强度的主要依据，同时还是影响公司价值取向的重要因素。

从近几年河北省上市公司业绩评价实践来看，所采用的传统评价模式，不能全面、真实地反映企业的经营业绩，不利于企业实现科学决策和可持续发展。

因此，需要建立一套适应河北省上市公司实际的、科学完整的业绩评价指标体系。

上市公司业绩评价体系的对比分析我国对上市公司业绩评价主要有以下几种方法：一是资金、成本、利润评价体系。

主要指标为固定资产产值率、定额流动资金周转天数、可比产品成本降低率、利润总额完成率、销售成本利润率、销售利润率、资金利润率等；二是国有资本金效绩评价指标体系。

主要评价指标为净资产收益率,总资产报酬率,总资产周转率,流动资产周转率,资产负债率,利息保障倍数,销售增长率与资本积累率;修正指标有资本保值增值率,销售利润率,成本费用利润率,存货周转率等；三是中国诚信公司评价指标体系。

主要评价指标有净资产收益率、资产总额增长率、净资产收益率、利润总额增长率、负债比率流动比率、全部资本化比率等。

除此之外，还有新兰德业绩综合测评、沃尔比重评分等多种评价体系。

从以上评价体系所选取额评价指标看，现有的传统的上市公司评价指标体系存在明显的不足。

主要表现在：一是没有考虑权益资本成本，财务报表秉持稳健性原则，缺陷较多，不能适应现代化业绩评价的需要。

二是没有考虑资金的时间价值和风险的问题，容易使企业的财务决策产生短期行为，不能将不同时期、不同企业之间进行比较。

上市公司财务绩效评价作者：彭晶来源：《现代经济信息》2013年第09期摘要：随着我国经济的发展，上市公司的质量，已经成为投资者、政府管理部门、证券分析人士以及国内外共同关心的重要问题。

本文以同洲电子为例，运用财务指标综合分析单个上市公司的财务状况，以点带面，来推测我国上市公司在财务上的优势与不足，并提出相关的建议。

关键词：上市公司；企业质量；财务评价中图分类号：F275 文献标识码：A 文章编号：1001-828X（2013）05-0-01一、财务指标评价体系进行财务绩效评价，首先要确定评价的指标体系，这是评价的基础。

对上市公司的绩效评价的角度不同，所建立的评价指标体系亦会不尽相同。

目前业界较为流行的绩效评价指标体系有如下几种：沃尔评价指标体系、证券之星与复旦大学金融期货研究所共同开发“证星—若山风向标上市公司财务评测系统”以及清华大学与《中国证券报》的上市公司财务绩效排序体系。

二、同洲电子财务绩效评价同洲电子是中国数字电视龙头企业，致力于数字电视机顶盒、交互数字电视系统、集成电路、核心软件、卫星通讯设备等数字视讯产品的研制、生产、销售。

本文选用“上市公司业绩评价指标体系”，主要从盈利能力、偿债能力、成长能力三个方面对同洲电子进行财务绩效评价。

（一）盈利能力分析反映公司盈利能力的指标很多，通常使用的主要有：净资产收益率，基本每股收益，主营业务比率，营业利润率。

下面从这四个方面逐一分析同洲电子的盈利情况。

净资产收益率。

同洲电子在2009年—2012年9月30日的净资产收益率分别为3.84%，-11.81%，1.99%，9.6%。

可以看出除2010年公司出现重大亏损，同洲电子的投资收益率与同行相比是较高的。

基本每股收益。

根据同洲电子的历年财务报表，其在2009年—2012年9月30日的基本每股收益分别为 0.16，-0.35，0.07，0.35元，可以看出同洲电子在经历2010的重大亏损后，公司经过重大调整，获利能力显著逐年增强。

中国上市公司治理评价指标体系中国公司治理指数CCGINK2003年4月27日，中国第一个上市公司治理状况"晴雨表"--"中国上市公司治理评价指标体系（即中国公司治理指数CCGINK）"由南开大学公司治理研究中心正式推出。

在南开大学举行的网上新闻发布会上，《国际经验与中国公司治理实践-中国上市公司治理评价系统》研究报告与广大公众见面，这一成果意味着我国公司治理评价研究领域已全面与国际接轨，同时也标志着从2003年起我国上市公司治理评价体系全面启动，并为中国上市公司治理排行榜提供了理论依据。

中国上市公司治理评价指标体系（即中国公司治理指数CCGINK）以中国证监会2002年《上市公司治理准则》为基准，综合考虑《公司法》、《证券法》、《关于在上市公司建立独立董事制度的指导意见》、《股份转让公司信息披露细则》等有关上市公司的法律法规及其相应的文件，借鉴国际著名公司治理评价体系，并结合中国上市公司治理环境的特点，从股东权益/控股股东、董事/董事会、监事/监事会、经理层、信息披露以及利益相关者6个维度，构建了中国上市公司治理的综合性评价系统。

该指标体系借鉴国外一流公司治理评价指标体系，充分考虑中国公司治理的特殊环境，包括6个一级指标，20个二级指标，涉及80多个方面的评价内容，并对各指标的使用情况进行了"指标说明"，对各级指标的评价标准给予了合理的界定。

在指标体系的设计上，与国外现有的评价系统相比，上市公司的独立性、股东权益的保护、监事会以及利益相关者参与治理等方面都得以充分的考虑。

通过该系统的运行，可以充分掌握我国公司治理的现状，观察与分析中国上市公司在股权结构、董事会运作、经营层激励约束、监事会监督、信息披露以及利益相关者参与治理等方面的现状与问题，从而在此基础上通过实证性研究探索怎样的公司股权结构是合理的、如何规范股东大会以及怎样才能确保上市公司的独立性；董事会如何运作才有利于公司治理质量的提高；采用何种激励与约束机制才能促使经营者为公司长期发展而努力；如何建立完善的信息披露制度以及设置怎样的利益相关者参与治理的机制才有利于公司治理绩效的提高等切实有效的公司治理模式及方案。

引言对企业来讲，随着市场经济的深入，企业间跨国经营日趋增加，企业结构日益复杂，通过财务分析，有效利用财务3数据信息实现正确经营决策显得愈加重要。

财务分析是指企业财务人员利用财务数据和指标的多少来判定企业经营和财务状况的过程，它遵循一定的理论方法。

通常企业的经营和财务状况可以通过《资产负债表》、《利润表》、《现金流量表》反映出来。

以报表数据为基础的有效财务分析，不但使企业经营者可以了解企业实现能力的高低，而且可以发现企业经营风险的大小和企业资金结构的优劣，使经营者在企业运营的诸多方面做出正确的决策，用最小的风险、最健康的财务状况来实现最大的利润。

盈利能力通常是指企业在一定时期内赚取利润的能力。

企业经营业绩的好坏最终可通过企业的盈利能力来反映。

无论是企业的经理人员、债权人，还是股东，都非常关心企业的盈利能力，并重视对利润率及其变动趋势的分析与预测。

本文运用财务分析方法中的盈利能力分析，对万科股份有限公司进行盈利能力分析，从中发现公司存在的财务问题，并找到解决的方法。

1 万科公司的概况及盈利能力理论1.1万科公司概况介绍万科企业股份有限公司成立于1984年5月，以房地产为核心业务，是中国大陆首批公开上市的企业之一。

至2010年12月31日止，公司总资产2156.4亿元，净资产545.9 亿元。

1988年12月，公司公开向社会发行股票2,800万股，集资人民币2,800万元，资产及经营规模迅速扩大。

1991年1月29日本公司之A股在深圳证券交易所挂牌交易。

1991年6月，公司通过配售和定向发行新股2,836万股，集资人民币1.27亿元，公司开始跨地域房地产业务的发展。

1992年底，上海万科城市花园项目正式启动，大众住宅项目的开发被确定为万科的核心业务，万科开始进行业务调整。

万科企业股份有限公司被巴菲特杂志、世界企业竞争力实验室、世界经济学人周刊联合评为2010年（第七届）中国上市公司100强，排名第53位。

上市公司财务报表分析作者：810827c-基于浙江东南网架股份有限公司的财务报表分析【摘要】：市场经济环境中，经济全球化趋势明显，企业竞争十分激烈，金融市场日趋成熟，现代企业的组织形式和经营领域不断多样化，从而，企业财务活动极为复杂。

财务分析主体必须以科学系统的财务分析，为有关分析主体的管理决策与控制提供必要的依据。

作为“商业语言”的载体—财务报表，正是全面、系统、综合记录了企业经济业务发生的轨迹，因而相关利益人对它的分析越来越关注。

本文就目标上市公司（浙江东南网架股份有限公司),基于会计报表的各项理论指标，包括偿债能力、资产管理水平、盈利能力等进行科学分析，并且对公司的运营提出改进建议。

【关键词】：财务分析上市公司浙江东南网架第一章绪论一、论文写作的背景和意义财务分析产生于20世纪初，至今己有100多年的历史，财务分析经过这么多年的发展，其相关的理论己比较完善。

随着我国社会主义市场经济体制的建立，企业改革的进一步深入，企业所面临的外部环境与内部条件日趋复杂化，财务分析对促进企业发展的作用会越来越大。

上市公司公开披露的财务指标很多，决策者和投资人要通过众多的信息正确把握企业的财务现状和未来，没有其他任何工具可以比正确使用财务比率和财务分析更重要了。

从长远来看，投资者的长期收益，无论来源于价差，还是股利分配，最终仍取决于被投资企业的业绩上扬。

所以，通过财务分析了解上市公司的经营状况显得异常重要。

本文以浙江东南网架股份有限公司为例，通过对财务报表的分析来了解公司的财务状况，并透过报表的数字，看到经营中存在的问题，为目标企业的发展提供些许参考。

第二章相关理论综述一、财务报表分析相关理论（一）财务报表分析的内涵财务报表分析以会计核算和报告资料及其他相关资料为依据，采用一系列专门的分析技术和方法，对企业等经济组织过去和现在的有关筹资活动、投资活动、经营活动、经营活动的盈利能力、营运能力、偿债能力和增长能力状况等进行分析和评价，为企业的投资者、债权者、经营者及其他关心企业的组织或个人了解企业过去、评价企业状况、预测企业未来、做出正确决策与估价提供正确的信息或依据。

中国上市公司市值管理绩效评价报告【导语】市值管理作为上市公司提升企业价值、增强投资者关系的重要手段，其绩效评价日益受到各方关注。

本报告旨在对中国上市公司的市值管理绩效进行系统评价，为投资者、上市公司及相关监管部门提供决策参考。

一、评价指标体系本报告参照国内外相关研究成果，结合中国上市公司的实际情况，构建了一套包含四个维度的市值管理绩效评价指标体系：1.市值增长：反映上市公司市值规模的扩张程度，包括总市值、流通市值等指标；2.股东回报：反映上市公司为股东创造的价值，包括每股收益、股息率等指标；3.市场表现：反映上市公司在二级市场的表现，包括股价波动、交易活跃度等指标；4.公司治理：反映上市公司治理结构的完善程度，包括股权结构、董事会结构等指标。

二、评价方法本报告采用数据包络分析（DEA）方法对上市公司的市值管理绩效进行评价。

数据包络分析是一种基于相对效率的评价方法，可以有效避免主观因素对评价结果的影响。

三、评价结果与分析1.总体评价通过对中国上市公司市值管理绩效的总体评价，发现：（1）上市公司市值管理绩效总体呈上升趋势；（2）不同行业、不同板块的上市公司市值管理绩效存在较大差异；（3）公司治理对市值管理绩效具有重要影响。

2.行业分析本报告对重点行业进行了市值管理绩效分析，发现：（1）金融、地产、医药等行业市值管理绩效较好；（2）周期性行业如钢铁、煤炭等市值管理绩效较差；（3）新兴行业如新能源汽车、5G通信等市值管理绩效呈现分化态势。

3.企业案例分析本报告选取了部分典型上市公司进行案例分析，总结其市值管理经验：（1）加强公司治理，提升企业透明度；（2）注重研发创新，增强核心竞争力；（3）优化资本结构，提高资金使用效率；（4）积极履行社会责任，提升企业形象。

四、政策建议1.完善上市公司市值管理相关法律法规，加强监管；2.提高上市公司治理水平，促进市值管理绩效提升；3.鼓励上市公司加大研发投入，支持新兴产业发展；4.加强投资者教育，提高投资者对市值管理的认识。

中国上市公司业绩评价指标体系
首先，财务指标是评价上市公司业绩的重要指标之一、常用的财务指标包括营收增长率、净利润增长率、毛利润率、净利润率、资产收益率、每股收益等。

这些指标能够反映公司的盈利能力、资产利用效率以及经营风险等方面情况。

同时，在财务指标中，还需要考虑到公司的财务结构，如负债率、资产负债率以及偿债能力等指标，以评估公司的财务风险。

其次，市场指标是评价上市公司业绩的另一大类指标。

常用的市场指标包括市盈率、市净率、市销率等。

这些指标能够反映公司在市场中的估值水平，即市场对公司未来发展的预期。

市盈率体现了市场对公司盈利能力的预期，市净率体现了市场对公司净资产的价值认定，市销率体现了市场对公司销售能力和增长潜力的预期。

通过这些指标，可以了解公司的估值情况，以及公司在市场中的竞争力。

最后，非财务指标也是评价上市公司业绩的重要考量之一、非财务指标主要包括企业社会责任、环境影响力、创新能力、管理质量等方面。

企业社会责任体现了公司对社会的责任感和可持续发展的管理理念，环境影响力体现了公司对环境的保护和可持续发展的重视，创新能力体现了公司的科技创新能力以及产品创新能力，管理质量体现了公司内部管理的规范性和高效性。

这些指标通过对公司非财务层面的综合评价，能够帮助投资者了解公司的整体素质和发展潜力。

综上所述，中国上市公司的业绩评价指标体系包括了财务指标、市场指标和非财务指标。

这些指标能够从不同角度评估上市公司的经营状况、盈利能力、市场竞争力以及社会责任感和管理质量等方面情况。

在实际应用中，投资者和分析师可以根据自身需求和关注重点，结合多个指标进行综合分析，以更全面地了解上市公司的业绩情况。

上市公司业绩评价体系存在问题及对策摘要：对于上市公司来说，业绩评价结果影响着公司的融资情况，关系着众多投资者的利益，因而业绩评价指标体系对于上市公司而言有着非常重要的意义。

然而在我国当前的业绩评价指标体系建设中还存在业绩评价指标不健全、业绩评价方法不完善和对业绩评价指标体系认识不高等问题，这些问题对于业绩评价结果的真实性与准确性就造成了很大影响，想要优化业绩评价指标体系，就应当积极解决这些问题。

因此，可以在业绩评价方法和业绩评价指标等方面进行完善。

关键词：上市公司；业绩评价指标；业绩评价方法；存在问题及优化随着我国经济的不断发展和壮大，对企业经营业绩的评价成为政府监管部门和理论研究领域共同关心的问题。

目前我国对公司业绩评价主要是在政府部门制定的制度规定的基础上，吸收国外先进的评价体系和理论逐步得到发展和完善。

对企业特定经营期间的盈利能力、资产质量、债务风险、经营增长以及管理状况等进行的综合评判。

一、我国上市公司业绩评价指标体系中存在的问题经营业绩是上市公司生存发展的重要因素，对公司业绩的科、客观、正确的评价有助于上市公司改善和提高资本的配置效率，而我国公司当前的业绩评价指标系统较西方发达国家还有着较大差距。

有的核心评价指标在评价企业业绩时存在着一些缺陷，上市公司的业绩评价指标体系存在问题。

（一）对于业绩评价指标体系认识不高在我国公司的业绩评价指标体系建设中，对于业绩评价指标体系的认识不高是一个普遍存在的问题，这一认识问题主要体现在两方面，分别是公司管理层和领导者不重视业绩评价指标体系的建设和没有充分理解业绩评价指标体系的全面概念、核心内涵。

由于当前我国公司普遍不重视业绩评价指标体系的建设，导致一些公司的业绩评价结果真实性和可靠性并不高，甚至可能误导公司管理层做出错误的决策。

由此可以看出，对于业绩评价指标体系认识不高问题所产生的影响是很大的，而且从形成原因来看，这一问题在解决中难度也较大。

（二）业绩评价指标不健全（1）财务指标比重过大，而非财务指标不受重视（2）评价指标权重设计主观随意性太强（3）评价结果不够准确（三）业绩评价方法不完善对于公司的业绩评价来说，一个完善的业绩评价指标体系应当首先是体现在业绩评价方法上的，在业绩评价方法确定方面，各财务指标的权重都是根据主观或经验判定事先设定好的，难免会给评价结果带来主观性，导致对某一因素过高或过低的估计，使评价结果不能完全反映公司的真实情况。

红⾖股份业绩评价红⾖股份业绩评价⼀、红⾖股份介绍红⾖集团初创于1957年，现有员⼯近3万名，产品从最初的针织内⾐，发展到纺织服装、橡胶轮胎、红⾖杉⼤健康、园区开发商业地产四⼤领域，居中国民营企业百强。

2001年1⽉，“红⾖股份”在上交所交易，企业开始迈⼊资本经营。

集团有⼗多家⼦公司，包括红⾖股份（股票代码600400）、通⽤股份（股票代码601500）两家主板上市公司，拥有美国纽约、新加坡、西班⽛等境外分⽀机构。

2016年8⽉，红⾖集团在"2016中国企业500强"中排名第265位。

2019年9⽉，红⾖集团位列2019中国制造业企业500强榜单第121位。

⼆、企业业绩评价指标体系2.1业绩评价指标业绩评价指标由反映企业盈利能⼒状况、资产质量状况、债务风险状况和经营增长状况四个⽅⾯的⼋个基本指标和⼗四个修正指标构成，⽤于综合评价企业财务报表所反映的经营绩效状况。

其中，基本指标反映企业⼀定期间财务绩效的主要⽅⾯，并得出财务绩效定量评价的基本结果。

修正指标是根据财务指标的差异性和互补性，对基本指标的评价结果作出进⼀步的补充和矫正。

各项财务绩效定量评价指标及其权重见下表，其中，指标权重实⾏百分制。

财务绩效定量评价指标及其权重2.2财务绩效定量评价的计分⽅法1．基本指标计分。

财务绩效定量评价基本指标计分是按照功效系数法计分原理，将评价指标实际值对照⾏业评价标准值，按照规定的计分公式计算各项基本指标得分。

具体计算公式如下：本档标准值是指上下两档标准值居于较低等级⼀档。

功效系数＝（实际值-本档标准值）/（上档标准值-本档标准值）上档基础分=指标权数×上档标准系数调整分=功效系数×（上档基础分-本档基础分）本档基础分=指标权数×本档标准系数单项基本指标得分=本档基础分+调整分基本指标总得分=∑单项基本指标得分2．修正指标计分。

财务绩效定量评价修正指标的计分是在基本指标计分结果的基础上，运⽤功效系数法原理，分别计算盈利能⼒、资产质量、债务风险和经营增长四个部分的综合修正系数，再据此计算出修正后的分数。

上市公司绩效综合评价上市公司绩效评价工作是管理领域的一项新的课题，也是主义市场经济体制条件下的一项新的实践活动。

企业绩效评价，是指为了实现企业的战略目标，运用特定的指标和标准，采用的，对企业经营过程及其结果进行的价值判断。

纵观近几年绩效评价实践，国内有关部门和研究机构虽然对绩效评价工作进行了积极的探索，但中国企业的绩效评价体系仍然尚未完全建立，特别是对上市公司的绩效评价仍然缺乏科学、系统和可操作性的评价体系。

中国上市公司绩效评价模型综述国内的研究机构、咨询机构和学者研究建立了各种各样的绩效评价模型。

其中，比较有影响的评价模型包括：一是财政部提出的国有资本金绩效评价模型，主要是从财务效益状况、资产营运状况、偿债能力状况和能力状况四个方面，分基本指标、修正指标和评议指标三个层次进行评价；二是徐国华等人提出的经营业绩综合评价模型，主要从盈利能力、偿债能力、资产管理能力、成长能力、股本扩展能力及主营业务鲜明状况六个方面进行评价；三是中国诚信证券评估有限公司与《中国证券报》合作提出的上市公司业绩综合评分模型，其方法为综合指数法，所选取的指标为：净资产收益率、资产总额增长率、利润总额增长率、负债比率、流动比率和全部资本化比率；四是美国《财富》杂志在2002年1月公布的“中国100强上市公司”排名时采用的模型，其主要评价指标是企业的年营业额、净利润和市值；五是思腾思特管理咨询公司发布的“2000年中国上市公司EVA/MVA排行榜”，主要评价指标是企业的增值价值；六是中国证券报和亚商企业咨询股份有限公司从1998年开始公布的每一年度“中证亚商中国最具发展潜力上市公司排行榜”，其评价指标主要有财务状况、核心业务、经营能力、企业制度、管理层素质和行业环境等六个方面。

中国上市公司绩效评价模型的价值取向及设计原则一、中国上市公司绩效评价模型的价值取向企业的价值取向是指其经营目标的基本取向。

作为经济活动的参与单元，企业经营目标的基本取向是实现收益最大化。

创业板上市公司财务业绩分析与评价摘要：本文以我国28家首批创业板上市公司为研究对象，构建了包括财务效益、营运能力、偿债能力状况和发展能力状况等指标的创业板上市公司财务业绩评价指标体系，并运用基本指标计分法和修正指标计分法，对我国首批28家创业板上市公司进行了打分，判定了其整体财务业绩水平。

关键词：创业板上市公司业绩评价指标体系创业板市场gem （growth enterprises market）是与主板市场相对应的概念，特指主板市场以外的有发展潜质的为高新技术企业和新兴产业提供筹资渠道的资本市场。

经国务院同意，证监会批准在证券交易所设立创业板，并于2009年10月23日举行了开板仪式。

共28家公司通过审核于2009年10月30日在深交所创业板挂牌上市，成为我国首批创业板上市公司。

一、创业板上市公司特征分析（一）创业板上市公司的规模及分布特征创业板是地位次于主板市场的二板证券市场，其目的主要是扶持中小企业，尤其是高成长性企业，因此，创业板上市公司的总体规模较之主板小。

而且创业板上市公司之间的规模差距较显著。

从2009年年报中发现在创业板上市公司中神州泰岳软件股份的资产总额和营业收入居首位，分别为242322.78万和16671.89万元。

而排名最后的是华星创业通信技术股份，其资产和营业收入为28425.08万元、3071.29万元，分别占神州泰岳股份的11.73%和18.42%，从这两个比值可以看出，我国创业板上市公司之间的规模差距比较明显。

（二）创业板上市公司的行业结构及分布特征我国创业板上市公司具有如下行业分布特征：（1）创业板上市公司行业分布更具高科技特征。

证监会数据显示，截止至2009年9月29日，149家已受理的企业主要集中于电子信息、新材料、生物医药、现代服务等行业，占比约为68%，制造业占比约15%；还包括部分新能源、文化教育传媒、现代农业等新兴行业企业。

此外，在首批上市的28家公司中软件企业为5家，其余企业则包括医药、船舶设计、电气机械、医疗器械、通风与空气处理等高科技行业。