2020年下半年上市银行公司治理比较

第２ ３卷第 ６期
２１ ０ ０年 １ ２月
江 西 金 融 职 工 大 学 学 报
Ｊ ｕｎ ｌｏ ｉｎ ｘ Ｆｎ ｎ ｅＣｏ ｅｅ ｏ ｒ ａ ｆ ａ ｇｉ ｉａ ｃ ｌ ｇ Ｊ ｌ
Ｖｏ． ． １２３ Ｎｏ ６ Ｄｅ ． ０１ ｅ２ ０
我 国 上 市银 行 的 公 司治 理 结构 研 究
鉴 国外成 功 上 市银 行 的公 司 治理 模 式 ， 出 了优 化 我 国上 市银 行 公 司治 理 结 构 的 建 议 。 提 关键 词 ： 司 治理 结 构 ； 市银 行 ； 公 上 治理 目标 中 图分 类 号 ：８ ０ ３ Ｆ ３ ．３
引 言
文 献 标 识码 ： Ａ
文 章 编 号 ：６ ２— ５ ７ ２ １ ）６— ０ ９— ４ １７ ５ ５ （００ ０ ０４ ０
中 ６家银行选择 了“ Ａ＋Ｈ” 式 ， 形 招商银 行 、 国银 行 、 商 中 工 银行 、 交通银行 、 建设 银行 以及 中信 银行 均 已在 上海 和香 港
两地挂牌 交易。我 国银行上 市 以后 公 司治理结 构究竟是 否 得到了优 化和改善 ， 以下 以上市银 行截止 到 ２ ０ ０ ８年 ４月 披 露的 ２ ０ ０７年年报为 参考 ， 分析我 国上市 银行 公 司治理 的现 状及存在 问题 ， 考虑到数据 的可 比性 ， ２ ０ 对 ０７年 以后上市 的 兴业银行 、中信银 行、 京银行 、 波银行 和北 京银行等银 南 宁 行暂不做分析 。 （ 股权结构 一 股权结构是指股份 公司 总股本 中不 同性质 的股份所 占 的比例及其相互关系 ， 它包括股权属性 、 股权流 通性 、 股权激
一
、
中国的银行业上市早 在 １９ ９ １年 就正式 揭 开 了序 幕 ， 本 世纪又有 民生银行 、 商银行 和华夏银 行等 １ 招 ２家银行成 功 上市 ， 截至 ２ ０ ０ ７年 １ ２月底 ， 国上市银行 已达 到 １ 我 ４家。伴 随着建设银行 、 中国银 行及 工商 银行三 家 国有银行 的上市 ， 目前上市银行的总资产已经 占据我国银 行业 的 ５ ％ ， ５ 上市银 行 的业绩直接影响着 国 民经 济的 发展。随着 ２０ ０６年 １ ２月 份中国银行业完成对外资银行 的全 面开放 ， 行上市发展 问 银 题 已引起政策制定者 、 经济学家 以及社会普通 民众的强烈关 注。上市是迎接来 自海外 同行竞争 的需要 ， 是提高银行运 也 营管理水平与市场竞争力 、 维护金融市场 的稳定 与安全 的需 要， 而建立现代企业制 度 ， 完善公 司治 理结构 是我 国上 市银 行改革的核心内容 ， 我国上市银行公司治理结构 的完善程度 对于金融业的发展 和整个 国 民经 济的安 全运行 都具有 重大

ＬＫ ｈｎ １ ｌ ｉ ａ ｉｇ（－ ％） Ｓ ２
亚 煳 乏 ２ ％ ｌ 影亍 ０】 宝钢集团 有限公司（．１ １ ％） ４
美国银行２１ ． ％） （０ ５ ９
富登金融１５６口） （．５ｏ ／
９． ％ ４２ ２
交通银行
（６ ２ ４ ％） ８
．
香港中央结算 （ 代理 ＾ ） 有限公司（１ ２
资者 表决权 利 无体 现 等 问题 ， 本 文对 这 些 问题 进 行 了详 细 阐述 ，并提 出 了相 应 的改 善 对 蓑 。
我 国上 市银 行 公 司治理 存 在 的 问题 及 改善对 策
文／ 王力 步艳红
机 制 ， 高 商业 银 行 的 公 司治 理 水 平 ，为此 ， 中行 、建 提 行 、工 行 等 大 型 国有 商 业 银 行 都 引进 了境 外 战略 投 资 者 。但 是通 过调 研 发 现 ，这些 境 外机 构在 协 助 国有银 行
通 过表 ３ 分析 ，全 球 金 融 危机 过 后 ， 由于 欧美 国 的 家 大型 银行 的资产 缩 水 ，业 绩和 市值 都 一落 千 丈 ，中 国 银 行业 的整 体市 值 和业 务都 十分抢 眼 ，工商 银行 一度 成
府试图通过引进境外战略投资者来改善落后的公司治理
ＡＵ Ｓ ０ ０ １ ＧＵ Ｔ２ １ 农村 金融 研究
２ １
■ —
弼Ｉ 又ｌ 回Ｉ 革
表１： 我国上市银行前五大股东持股比例
股东排名
工商银行 汇金公司 （５ ３ ４ ％）
．
四
政 部（５ ％） ３－ ３ 香港中央结 ｔ 代理 ＾ ） 匍叹 公司 ６ ０） ９ｏ ／ 香港 中央结算 什 理人） 有限公司（ １ ９ １ 。） ２ 后

社 会 保 险 费用 缴 纳 人 员 范 围扩 大 以及 加 班 工
资 、
津 贴 的支付 ，
解除或终止 劳动合 同关系
的补偿 等 ，最 终形成 了用 人 单位综合成 本大
幅度上 升 。 据相 关数据显 示 ， 若 以2 00 7 年为
参 照 基 数 ， 执 行 《劳 动 合 同 法 》， 2 0 0 8 年 用
建 立 上 市 公 司社 会责任报告 制度 可 逐步实 施 。 首 先 建 立 电信 、 有 线 电视 、 水 务 、 高 速 公路等公 用 事业 类上 市公司的社会 责任 报告 制度 ， 每年 随公 司年报一 同发布 ， 内 容包括社 会 责任的方方 面面 。 而对于 非公 用 事 业 类上 市 公 司 ， 可 以只 发布环 境 报告 。 在条件具 备 的情 况 下 ， 要 求所有上 市公 司 都必 须 发布年度社 会 责任 报告 ， 不 按 时发 布 的予 以处 罚 。
人单位用工 成本增加费用约为 64 90 亿元 至
8700 亿元左 右 。 所 以， 有必要 从多角度全 方
位考虑 ， 制定配套政 策 ， 构建 稳定和谐 ， 合
作平 等 ， 互 利双 赢的新型劳资关系 。
李如成代表 国家要加强 国际并购的指导
十一 届全 国人大代表 、 雅戈尔集
团董 事 长李如成建 言 希望 国家加强
会就业 率 下 降 的现象 ， 业 的积 极性 ， 希望 能够
引起 足 够 重 视 。
刘沧龙介绍说 ， 劳动用 工 成本 的增加 主
E N T E R P R IS E M A N A G E M E N T 4 2 00 8 ，
要 表 现在社 会 保 险按 规定 强 制性 足 额缴 纳 ，

的直 接 监 督 ，所 有 者 ～ 一 管 理 者 一 一 债 权 人 三 方 委 托 代 理 关 系 的 复 杂 程 度 也 加 大 了所 有 者 （ 东 ）对 管 理 者 进 行 监 督 与 管 理 股 的 难 度 。 因此 ，一 方 面 ，在 商 业 银 行 中 ， 薪 酬 激 励 机 制 很 可 能 失 去 其 原 有 的激 励 功 能 ，而 变 成 管理 者 变 相 侵 占公 司 利 益 的 工
２ 信 息 不 对 称 的复 杂 性 。信 息 不 对 称所 导 致 的 公 司所 有 者 与
１ 高 负债 的资 金 结构 。 商业 银 行 自有 资 本所 占 比重 较低 ，按 著 正 相 关 关 系 。 比例不 得低 于 ８ ，这意 味 着商 业银 行最 高 负债率 可 高达 ９ ％ 。资 相 关 性 。 ％ ２ 所 有 权 与 管 理 权 分 离 是 现 代 企 业 的 基 本 特 征 ，所 有 者 与 管
理 者 之 间 的 委 托 代 理 问 题 也 是 引发 公 司 治 理 问 题 的 根 源 所 在 ．
因 此 ，现 代 公 司 治 理 理 论 通 常 主张 通 过 合理 的 管 理 者 薪 酬 设 计
来 促 使 公 司 所 有 者 与 管 理 者 的 利 益 实 现 统 一 ．从 而 实 现 委 托 代
商 业 银 行 与 金融 市 场 本 身 存在 的 特 殊 性 ，传 统经 典 公 司治 理 理 论 使 得 企 业面 临更 大 的 财 务 风 险 ．因 此 高 负 债 率 通 常 与 企业 业 绩
显 著 负相 关 。而 商 业 银 行 作 为信 用 中介 ．吸 收 存 款 、 发放 贷 款 是 商业 银 行 的 主 要 业 务 ．其 资产 负债 率 显 著 高 于 其他 行业 公 司 。 在 满足 ８ 核心 资本 的 基 本 前提 下 ． 负债 率 更 高 ，说 明商 业银 行 可 ％ 发 放 的贷 款 比 率 越 高 ，其 潜在 业 绩 也 就 越 高 。 因此 ，从 理 论 上 来 说 商 业 银 行 负债 率 应 与 其 业 绩 不 存 在显 著相 关 性 ，或 是 存 在 显

行 行
ｌ ９
题刻 不容缓 。 国的银行公司治理发展滞后于商业银行 自身的 我
发展， 出现 了很 多 现 实 问 题 。 有 必 要对 上市 银 行 公 司 治 理 进 行 研究， 为银 行 业 的发 展 提 出 政策 建 议 。
一
行
ｌ ５
行
１ ９
展 银 行
１ ４
董 事 会 总
２０ ０ ２年 ４月颁 布 的 《 股份 制 商 业 银 行 公 司 治 理指 引》 求“ 事 要 董
行
行
行
展 银 行
０．１ ８ ０． ９ ０．１ ９ ０． ５７ Ｏ．１ ６ ０．１ ６ ７７ ０５ ３８ ２３ ６７ ５
会 中 由高 级 管 理 层 成 员 担 任 董 事 的 人 数 应 不 少 于董 事 会 成 员
来测 量主要股东所 持股权 的集 中度 ， 其值 越大 ， 公司所有权 结
构 的稳 定 性 越 强 。计 算公 式 为 ：Ｒ＝ ｉ 其 中 ， ｉ 所 有 者 的 Ｃ ｎ ∑Ｓ 。 Ｓ为
５家 银 行 董 事会 规模 为 ｌ～ ｌ ，属 于 中等 规 模 结 构 ， ４ ９人 其
董事会 中所 占比重不 高，都只有 ２ ～３人 ， 最 高 占 ２ ． ３ 和 １４ ％
１ ４
１ ５
８
１ ３
（３ ６％ （Ｏ ％ （２ １％ （２８％ ７ ．８） １ Ｏ） ４． １） ９ ．６ ）
Ｏ Ｏ ０ Ｏ １
１股 权 结构 的 Ｃ ． Ｒ指数 。Ｃ （ｏ ｃｎ ｒ ｔ ｏ ａ ｉ） 数用 Ｒ Ｃ ｎ ｅ ｔ ａ ｉｎ Ｒ ｔ ｏ 指
董 事 会 持 股 人 数
Ｃ５ Ｒ
０ ４ ３ ０ ２ ６ ０ ４ ２ ０ ３ ８ ０ ２ ７ ０ ３ ６ ． ３８ ．４ ９ ． ７７ ．８ ８ ．８ ８ ． ６

成本效率测度值公司中文名成本效率值效率排名银行性质深圳发展银行股份有限公司106097515股份制商业银行宁波银行股份有限公司114038913股份制商业银行上海浦东发展银行股份有限公司1890935股份制商业银行华夏银行股份有限公司1783917股份制商业银行中国民生银行股份有限公司1447757股份制商业银行招商银行股份有限公司123818112股份制商业银行南京银行股份有限公司141903810股份制商业银行兴业银行股份有限公司2734003股份制商业银行北京银行股份有限公司2697416股份制商业银行中国农业银行股份有限公司109826514国有独资商业银行交通银行股份有限公司1791219股份制商业银行中国工商银行股份有限公司144442国有独资商业银行中国光大银行股份有限公司1438782股份制商业银行中国建设银行股份有限公司143586国有独资商业银行中国银行股份有限公司126172811国有独资商业银行中信银行股份有限公司100016615股份制商业银行成本效度统计分析均值最大值最小值极差标准差中位数155519127340031000166173383705231261437321显示的是16家上市银行成本效率排名及银行性质的统计结果表3显示的是成本效率的描述性统计结果
经 济 学研 究 中 的 核 心 议 题 就 是 效 率 最 大 化 ， 一 般 意 义 上 的 效 率 指 的是 一 定 的 投 人 （ 劳动 、 资本 等） 与 产 出 之 间 的 对 应 关 系 。公 司经 营 业 绩 的 一 个 重 要 衡 量 标 准 就 是 效 率 ， 效 率 可 以对 公 司 的资 源 利 用 状 况进 行 全 面 的 度 量 ， 因此 ， 效 率 分 析 成 为公 司业 绩 评 价 的 种 有 效 方 法 。银 行 效 率 是 银 行 在 其 日常 经 营 活动 中所 有 投 资 产 出与 其 投 入 资 本 的 对 比关 系 ， 全 面反映了资源的有效利用程度 ， 成 为衡量银行盈 利能力 、 竞 争 能 力 和 经 营 能 力 的 重 要 标 准 。商 业 银 行 的成本效率 是指在一 定的约束 条件下 ， 某 商 业 银 行 与 前 沿 效 率 银 行 的成 本 差 异 。 目前 ， 银 行 业 的效 率处 于 何 种 状 况 ， 以及 如 何 在 竞 争 激 烈 的 市 场 中 提 高 效 率 已经 成 为 国 内外 学 者 关 注 的 焦 点 。 文 献 综 述 国内外学者对银行业 的效率较 少关注 ， 关 于 效 率 的 研 究 主 要 包括两个方 面 ： 银 行 效 率 的衡 量 方 法 和 效 率 的 影 响 因 素 。 （ 一） 银 行 效 率 衡 量 方 法 国 内外 对 于 效 率 测 度 方 法 的 研 究 很 多 ， 研 究 方 法 大 致 可 分 为 两 类 一 一 参 数方 法 或 非 参 数 方 法 ， 区别 在于 是否 构造 “ 生 产 前 沿面 ” 。使 用 较 多 的 分 析 技 术 有 两 种 ， 一 是 数 据 包 络 分 析 法 （ Ｄ Ｅ Ａ ） ， 其属 于非参 数 方法 ； 另 一是 随机 前沿 法 （ ｓ Ｆ Ａ ） ， 属 于 参 数 法 。ｓ Ｆ Ａ方法基本思想是 ， 根 据 已知 的投 入 产 出观 察 值 ， 定 义 并 构 造 出所 有 可 能 投 入 产 出 组 合 的效 率 前 沿 ， 通 过 比较 样 本 公 司 与 效 率 前 沿 的距 离 而 测 算 出 各 家 证 券 公 司 的效 率 。 许 晓 雯 和 时鹏 将 （ ２ ０ ０ ６ ） 分别用 Ｓ Ｆ Ａ和 Ｄ Ｅ Ａ 两 种 方 法 来 测 度 的 １ ４家银 行 效 率 值 ， 在 排 序 的基 础 上 进 行 了 相 关 性 分 析 和 一 致 性 检 验 。顾 洪 梅 ， 刘金全 （ ２ ０ ０ ９ ） 通 过 构建 ｓ Ｆ Ａ模 型 ， 从 宏 观 和 微 观 两 个 层面来考察商业银 行 的效率 。李勇 、 王 满仓 （ ２ ０ １ １ ） 利 用 随 机 前 沿 模型 （ Ｓ Ｆ Ａ ） 和超 越 对 数 函 数 ， 构建 了 计 算 商 业 银 行 成 本 、 利 润 效 率 的模 型 。吴 栋 、 周建平（ ２ ０ ０ ７ ） 利用 １ ９ ９ ８ —２ ０ ０ ５年 面 板 数 据 ， 采 用 Ｓ Ｆ Ａ方法对 １ ４家 商 业 银 行 的 成 本 效 率 、 标 准效 率 、 可 替 代 效 率 进 行 了估 计 。刘 琛 和 宋 蔚 兰采 用 随 机 前 言 分 析 （ ｓ Ｆ Ａ） 方法 ， 对我 国 ４ 家 国有 商 业 银 行 和 １ ０家股 份 制 银 行 的 ｘ非 效 率 和 规 模 效 率 进 行 了分 析 。钱 蓁 （ ２ ０ ０ ３ ） 采用 Ｓ Ｆ Ａ方法 ， 对 年 国内 ８ 家 商业 银行 的 ｘ 低 效 率 进 行 了测 算 。赵 政 党 （ ２ ０ ０ ８ ） 同样采用 Ｓ Ｆ Ａ方 法 对 银 行 技 术 效 率 进 行 了 评 价 。薛 华 溢 和 吴 青 （ ２ ０ １ ２ ） 用 Ｄ Ｅ Ａ方 法 对 我 国 ｌ ５ 家 主 要 银 行 机 构 效 率进 行 了 研 究 。 国 内学 者 对公 司效 率 的 研 究 方 法 各 不 相 同 ， Ｄ Ｅ Ａ Ｌ 和 Ｓ Ｆ Ａ 方 法 各有优缺点 Ｓ Ｆ Ａ方 法 可 以 通 过 对 误 差 项 的 分 解 能 够 对 影 响 银 行 效 率 的随 机 因 素进 行 过 滤 ， 可 以得到稳 健的结 果 ， 基 于这个 原 因， 本文将采用 了 Ｓ Ｆ Ａ模 型 进 行 成 本 效 率 的 衡 量 。 （ 二） 银 行 效 率 的 影 响 因素 银 行 成 本 效 率 在 国 外 已 经 进 行 了 大 量 的研 究 ， 并 取 得 了 丰 硕 的研究成果 ， 所涉及的影 响因素 各不相 同 ， 而 国 内研 究 偏 少 ， 且 由 于测度方法 的不 同 ， 结 论也 不一致 。李勇 、 王 满仓 （ ２ ０ １ Ｄ， 研 究 发 现， 资本 充 足 率 的 提 高 、 外 资持 股 比例 的增 加 和 不 良贷 款 率 的 降 低 将 会对 商 业 银 行 的成 本 、 利 润 效 率 产 生 明显 的 积极 影 响 。 刘 尚鑫 、

均 衡 的 现 代 企 业 ， 公 司 治 理 的 目标 应 在 于 所 有 利 其 益 相 关 者共 同 利 益 的 实 现 ， 不 应 仅 仅 追 求 股 东 或 其 中 而 某 一 方 的单 方 面 利 益 。 阶段 国 内 上 市 银 行 ， 方 面 由 现 一 于 其 所 处 的 特 定 行 业 属 性 与 发 展 阶 段 ， 司 治 理 具 有 特 公
性 。 行 由 于其 高 杠 杆 比率 和 “ 借 长 用 ” 特 点 ， 经 营 银 短 的 其 管理 具 有天 然 的脆 弱性 ， 而对 风 险 管理 和 内部控 制 提 出 因 了更 高 的要 求 。 也使 银 行 的 外部 监 管 成 为必 需 的 一种 治 理
方 式 。 是 基 于银 行 的外 部 性 。 二 由于 银 行 出 现 风 险 甚 至倒 闭具有 极 强 的 传染 效 应 ， 国政 府 一般 都 建 立安 全 网对银 各
正确 认 识 并 完 善 现 阶段 国 内上 市 银 行 的公 司治 理 具 有 重 要意义 。
一
、
上 市 银 行 公 司治 理 的特 殊 性
现 于作 为国家货 币政策 的传导 渠道 ， 以及对 于社会金融
稳 定 与 安 全 的特 殊 重 要 意 义 。 市 银 行 作 为 公 众 持 股 公 上 司 ， 仅 需 要 遵 循 利 润 最 大 化 、 业 价 值 最 大 化 等 一般 工 不 企

治 理 必 然 受 到 来 自资 本 市 场 的 影 响 。 此 ， 究 分 析 上 市 因 研
银 行 公 司 治 理 的 特 殊 性 及 其 资 本 市 场 的 影 响 路 径 ． 于 对
（ ） 调 公 共 利 益 与 商 业 利 益 的 内 在 使 命 。 行 作 二 协 银 为提 供 信 用 服 务 的 公 众 企业 ， 过 对 风 险 的 识 别 、 量 、 通 计 管 理 和 控 制 获 取 利 润 ， 有 较 高 的 社 会 公 共性 ， 集 中体 具 并

• 绝大多数高级管理人员都 是从分行行长、行长助理 一步一步培养起来的内部 员工。
• 外部招聘的高管均在银行 或金融领域享有很高的地 位，这些影响力强大的管 理力量的注入有助于管理 层更好地进行经营。
提纲
一.基础知识 二.公司治理概况
三.公司治理结构分析 四.总结与启示
张然 闫江瑾 曹慧敏 郅姣姣
• 招商银行监事会构成情况近5年内没有变化。外 部监事比例22.22%，股东监事比例44.44%，职 工监事比例33.33%。
• 外部监事的比例最低，比百强企业的均值要低得 多。这说明招商银行监事会的独立性较差。
招商银行CEO马蔚华
4.管理层
• 招商银行的高级管理人员 的配备主要通过内部选拔 和外部招聘。
• 2004年在“中国最具生命力企业”评选中，中国民生银行排名第十八 位，获得了“2004年中国最具生命力百强企业”称号。
• 2005年度中国企业信息化500强中，中国民生银行排名第22位。 • 在“2006民营上市公司100强”中位列第一名 • 在《福布斯》中文版评选的“2006中国顶尖企业十强榜”上，民生银பைடு நூலகம்
持股数（万 股） 384637.13 267561.26 128414.02 63678.85 63128.78 55633.36 38344.54 36808.00 30159.31 25847.08 25847.08 25847.08
占总股 比（%） 17.83 12.40
5.85 2.95 2.93 2.58 1.78 1.71 1.40 1.20 1.20 1.20
是否控制 是 是 是 是
民生银行纪事
• 2000年12月19日，中国民生银行A股股票（600016）在上海证券交 易所挂牌上市。