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财务报表分析张新民ppt课件

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财务报表分析张新民企业财务报表分析质量分析与管理透视课件

财务报表分析张新民企业财务报表分析质量分析与管理透视课件
财务报表分析-张新民企业财务报表分析质量分析与管理透视课件
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目录
引言企业财务报表分析概述张新民企业财务报表质量分析张新民企业财务报表的管理透视结论与建议参考文献
01
引言
背景
随着市场经济的发展，企业财务报表分析在决策中的作用日益突出。为了更好地理解企业的财务状况和经营绩效，财务报表分析成为重要的工具。
04
张新民企业财务报表的管理透视
张新民企业在财务风险管理方面做得很好，他们定期进行风险评估，并采取措施来降低潜在的风险。
财务风险管理
张新民企业能够准确地识别出可能对财务状况产生负面影响的风险因素。
风险识别
他们使用定性和定量的方法对风险进行评估，以便了解每个风险的潜在影响。
风险评估
一旦确定了风险，张新民企业就会采取适当的措施来降低风险或消除风险。
03
02
01
06
参考文献
张新民教授的财务报表分析理论
总结词1
张新民教授提出的财务报表分析理论，强调了企业财务报表的内在逻辑和结构，为企业财务报表分析提供了重要的理论支持。
详细描述1
企业财务报表分析质量标准
总结词2
感谢观看
THANKS
平衡计分卡
05
结论与建议
财务报表质量总体良好
通过对张新民企业的财务报表进行深入分析，发现其报表编制规范，数据真实可靠，未发现重大错报和舞弊行为。
资产质量有待提高
企业资产结构较为
盈利能力有待增强
虽然企业收入持续增长，但成本费用控制不力，导致净利润水平较低。
解决措施
03
张新民企业财务报表质量分析
报表数据的真实性是财务报表分析的基础，直接影响到报表使用者对企业的财务状况和经营成果的判断。

人民大2023财务报表分析第6版ppt 张新民 第五章

人民大2023财务报表分析第6版ppt 张新民 第五章
利息收入通常直 接对应货币资金 的增加，质量较 高。
第五章 利润质量分析
五、其他收益项目质量分析
计入其他收益项目的政府补助是指那些与企业日常活动相关，但不宜确认收入或 冲减成本费用的政府补助。
对其他收益项目的质量分析，关注以下几点：
企业业务与政府政策的关联度 企业对政策的研究能力
企业主营业务的市场竞争力 政府政策的阶段性
2．管理费用项目质量分析
管理费用是指企业行政管理部门为管理和组织企业生产经营活动而发生的各项费 用支出，包括由企业统一负担的管理人员的薪酬、差旅费、办公费、劳动保险费、职 工待业保险费、业务招待费、董事会会费、工会经费、职工教育经费、咨询费等。
管理费用的项目比较庞杂，对其进行质量分析的难度较大。 与销售费用类似，对管理费用质量也可以从支出的有效性、长期效应以及异常波 动的合理性等几个方面来考察。
1 计算销售费用与营业收入和核心利润的比率，通过同行业比较和前后期比 较，考察销售费用支出的有效性；
2 关注该项目对企业长期销售能力改善、企业长期发展可能做出的贡献， 考察销售费用的长期效应；
在销售费用存在异常波动的情况下，判断销售费用波动的合理性，关注 3 是否有人为主观操纵的迹象。
第五章 利润质量分析
七、公允价值变动收益项目质量分析
二、营业成本项目质量分析
八、资产减值损失与信用减值损失项目质量分析
三、期间费用项目质量分析
八、资产处置收益项目质量分析
四、利息收入质量分析
九、营业外收入、支出项目质量分析
五、其他收益项目质量分析
十、所得税费用项目质量分析
六、投资收益项目质量分析
十一、其他综合收益项目质量分析
3 收入能导致企业所有者权益的增加；

张新民-财务报表分析-二版-课件 -

张新民-财务报表分析-二版-课件 -

企业并购，不分析财务报表行不行？
在2010年上半年，上市公司A收购非上市公司B的控股权。B公司的基本财务 数据是：净资产总额为1.2亿元，2009年度的净利润为0.3亿元。A公司聘 请的资产评估师对B公司评估的结果是：成本法评估的净资产价值为1.6 亿元，收益法评估的净资产价值为3亿元。而最终双方股东确定的B公 司净资产的价值为3.6亿元。
第十四页，共237页。
企业所有者：盈利状况。一般投资者关注股息和红利的发放；拥有 企业控制权的投资者关注增强竞争实力、扩大市场占有率、追求长 期利益的持续稳定增长。
企业债权人：贷款的安全性。短期贷款人关注企业资产的流动性和现
金充足程度；长期贷款人关注企业整体的负债水平、盈利能力以及发 展前景。
最终，对企业发展前景做出预测与推断。
第三十二页，共237页。
针对传统的比率分析方法的缺陷，结合作者提出的“企业财务状况质量分析理 论”，对教学思路和内容进行了变革和调整。
以企业的基本财务报表及其附注为基础，以企业财务状况质量的主要方面——资产 质量、资本结构质量、利润质量、现金流量质量为核心；
在这种方法下，财务报表分析可以包括资产质量分析、资本结构 质量分析、利润质量分析以及现金流量质量分析，最终上升到财 务状况整体质量分析。
第二十三页，共237页。
根据报表中各项目自身特征和管理要求，在结合企业具体 经营环境和经营战略的基础上对其质量进行评价与判断， 并进一步对企业的资产质量、资本结构质量、利润质量以 及现金流量质量加以判断，最终对企业财务状况的整体质 量进行评价，从而预测企业的发展前景（给出具体的描 述而不是单一的数据）。
不同的报表使用者基于不同的信息需求，会选择不同的 分析视角。
财务报表分析的视角有：基于投资决策、基于信贷决策和基 于管理决策。

人民大2023财务报表分析第6版ppt 张新民 第七章

人民大2023财务报表分析第6版ppt 张新民 第七章

第七章 合并报表分析 一、合并报表
（二）合并报表与个别报表
这里的个别报表，是指以集团内各母、子公司为单位（会计主体）编制的、体现 各独立法人单位财务状况与经营成果的报表。
合并报表与个别报表差异的主要表现有：
第一，个别报表的编制以独立的企业法人 为单位，而合并报表则以母公司与子公司所组 成的企业集团中符合合并范围的企业为“单位” 编制。这个合并范围所形成的“单位”不是独
第七章 合并报表分析
（二）母公司和子公司
投资企业能够对被投资单位实施控制，则被投资单位为投资企业的子公司。企业
集团由母公司和全部子公司构成，母公司和子公司是相互依存的。
公司级次
特征描述
说明
母公司
必须有一个或一个 以上的子公司
即必须满足控制的要求，能够决定另一个或多个 企业的财务和经营政策，并有据以从另一个或多 个企业的经营活动中获利的权力
（二）企业集团财务风险分析中存在的问题
企业集团中的非全资子公司可以通过以下两种方式融资:一是采用母公司提供担保的形式 取得贷款;二是母公司从银行获得贷款后再转贷给子公司。编制合并财务报表抵销分录后， 两种融资方式下企业集团的合并财务报表是完全相同的。但在这两种融资方式下，企业集团 所承担的财务风险实际上并不相同。
2、控制的内容主要是被控制方的财务和经营 政策，这些财务和经营政策的控制一般是通过 表决权来实现的。
3、控制的性质是一种权力或法定权力，也可以是 通过公司章程或协议、投资者之间的协议授予的权 力。
4、控制的目的是为了获取经济利益，包括为了 增加经济利益、维持经济利益、保护经济利益， 或者降低所分担的损失等。
可以是企业，也可 以是其他主体
如《公司法》规范的股份有限公司、有限责任公 司等；非企业形式但形成会计主体的其他组织， 如基金等

人民大2023财务报表分析第6版ppt 张新民 第三章

人民大2023财务报表分析第6版ppt 张新民 第三章

1、存货的构成及规模恰当性分析 2、存货的物理质量和时效状况分析
3、存货的盈利性分析——考察毛利率水平及走势
4、存货的周转性分析——考察存货周转率 5、存货的保值性分析
第三章 资产质量分析
2 资产的周转性
资产的周转性，是指资产在企业经营运作中的利用 效率和周转速度，它强调的是资产作为企业生产经营的物 质基础而被利用的效用。
资产只有在企业的日常经营运作过程中得到利用， 它为企业创造价值的效用才得以体现。同行业企业相比较， 相同资产条件下，周转速度越快，说明该项资产与企业经 营战略的吻合度越高，被市场的认可度越大，对该资产利 用得就越充分，资产为企业赚取未来经济利益的能力当然 越强。
组成内容
第三章 资产质量分析
二、资产负债表的基本结构
在资产方，按照资产变现能力由强到弱的顺序排列为流动资产和非流 动资产；
在负债与所有者权益方，依据负债需要偿还的先后顺序将负债分为流 动负债和非流动负债。
所有者权益则列示在负债的下方。此格式与“资产＝负债＋所有者权 益”的会计等式是完全吻合的。
第三章 资产质量分析
一般而言，负债按偿还期（也可看作是流动性）的长短，分为流动负债 和非流动负债两大类。
第三章 资产质量分析
3. 所有者权益 所有者权益又称为净资产（公司的所有者权益又称为股东权益）， 是指企业资产扣除负债后由所有者享有的剩余权益。
1 所有者权益在企业经营期内可供企业长期、持续地使用，企业不必向投资
人（或称所有者）返还所投入的资本；
合理性分析方法
将应收账款规模与企业资产规 模和营业收入规模进行对比计 算出相应比例之后，与同行业 对标企业、行业平均水平以及 自身前期水平进行比较，便可 以大致判断其规模的合理性。

财务报表分析--张新民PPT课件

财务报表分析--张新民PPT课件
企业价值的几种表现：从药厂股权价值确定 谈起
评估方法 制度规定 立场 交易价值的确定 账外资源 小金库、企业价值与绩效评价
14
五、看成本决定机制
外部成本因素 内部成本因素
15
六、看财务质量
资产质量——三个层面 ——整体质量 ——结构质量 ——个体质量：满足企业对资产特定需
求的质量——变现质量、被利用质量、 与其他资产组合增值的质量
利润结构的质量——利润表自身结构 利润结构的质量——利润的结构与资
产结构的内在联系 利润结构的质量（检验利润质量的试
金石）——利润结构与现金流量结构
12
三、看效益与质量
利润结果的质量——利润对应的资产的 质量
货币资金质量 商业债权质量 存货质量 固定资产质量 长期投资质量
13
四、看价值
EMBA教育的本质 EMBA最重要的四门课程 会计与财务管理 会计学（或财务报表分析）的由来
3
认识四张报表
资产负债表 利润表 现金流量表 股东权益变动表 问题：1，面对企业的报表，你想看什
么？2，报表是真的还是假的？
4
主要内容
看战略 看管理与竞争力 看效益与质量 看价值 看成本决定机制 看财务质量 看风险 看前景
销 ----现有投资转让收益（销价与买价之
差）
34
六、看财务质量
长期股权投资的会计处理惯例
成本法：
长期投资=初始成本 投资收益=应收的已宣布的红利
35
六、看财务质量
权益法：
长期投资=初始成本+持股后被持股企业新增 净利润*持股比例-收取的现金股利
投资收益=持股后被持股企业新增净利润*持 股比例
19
六、看财务质量

财务报表分析 张新民ppt课件

财务报表分析 张新民ppt课件
52
六、看财务质量
合并报表的用途分析： 1. 帮助母公司的股东了解母公司所控制
的集团的资源分布（尤其是母公司的 对外投资占资产总额比重较大的企 业）；
53
六、看财务质量
2. 帮助判断内部关联方交易的程度（注 意区分内部关联方和外部关联方）；
3. 比较母公司与纳入合并范围的集团子 公司在管理效率方面的差异
----账面无形资产仅从外部购入； ----当期业绩下降； ----账外无形资产
28
六、看财务质量
账外无形资产价值的实现方式： ----转让和出售； ----股份入资（股份比例）； ----抵押贷款； ----评估。
29
六、看财务质量
投资资产质量分析： ——短期投资与长期投资基本差异：
1
整理版课件
必备参考文献
张新民、钱爱民：《财务报表分析》 ，中国人民大学出版社，2011年1月版
张新民：《从报表看企业——数字背 后的秘密》，中国人民大学出版社， 2012年7月版
张新民网易视频公开课：《企业财务 报表分析》
2
本门课程的地位和作用
EMBA教育的本质 EMBA最重要的四门课程 会计与财务管理 会计学（或财务报表分析）的由来
34
六、看财务质量
长期股权投资的会计处理惯例
成本法：
长期投资=初始成本 投资收益=应收的已宣布的红利
35
六、看财务质量
权益法：
长期投资=初始成本+持股后被持股企业新增 净利润*持股比例-收取的现金股利
投资收益=持股后被持股企业新增净利润*持 股比例
投资收益对应的长期投资的增加=持股后被 持股企业新增净利润*持股比例--收取的现 金股利
17
六、看财务质量

人民大2023财务报表分析第6版ppt 张新民 第八章

人民大2023财务报表分析第6版ppt 张新民 第八章
在对报表中各类要素的结构与整体质量进行分析的过程中，建议将资本结构质量分析 作为逻辑起点，采用“资本引入战略——资源配置战略——战略实施后果”的分析路径， 充分强调战略选择对企业经济行为的统领和支撑作用。
4. 财务状况质量整体评价
通过上述各环节的分析，将财务比率分析与基于具体经营场景的质量分析加以融合， 可以较为深入地考察隐藏在财务数字背后的具体业务动因，发现影响财务状况的管理和治 理方面存在的问题，从战略层面探寻推动或制约企业发展的关键因素，有利于更加全面、 深入地对企业财务状况质量做出整体评价。
第八章 财务报表的综合分析
第二节 财务报表分析的路径选择
1. 背景分析
企业所处的行业、生产经营特点以及企业在行业中的地位，会在很大程度上决定企业 的资产结构、收入的确认方式、销售政策、议价能力、费用结构、盈利模式以及现金流量 特征等诸多方面。
经营环境
战略表述
产权性质
环境保护和社会责任履行
2. 会计分析
第八章 财务报表的综合分析 第二节 财务报表分析的路径选择
5. 企业发展前景预测
第八章 财务报表的综合分析 第三节 财务报表分析的基本框架和综合分析方法
1 背景分析 2 会计分析 3 财务比率分析 4 报表各要素的项目质量、结构及整体质量分析 5 财务状况质量整体评价 6 企业发展前景预测
第八章 财务报表的综合分析
带来什么影响。
第八章 财务报表的综合分析
（四）报表各要素的项目质量、结构及整体质量分析 1.资本结构质量分析
（2）负债和所有者权益项目质量分析 应重点分析各主要负债项目的质量（即是否构成实际的偿付压力），以便进一步针对企 业的偿债能力得出一个更为真实的结论。此外，也可以针对投入资本与留存收益的比例关系 ，评价企业的资本充足性、自身积累和自我发展能力。

人民大2023财务报表分析第6版ppt 张新民 第四章

人民大2023财务报表分析第6版ppt 张新民 第四章

7．递延所得税负债 递延所得税负债是因会计准则与所得税法律规定的口径差异所引起 的负债。 8．其他非流动负债 其他非流动负债是指企业除长期借款、应付债券、长期应付款等负 债以外的其他非流动负债。
第四章 资本结构质量分析
二 非流动负债的构成与质量分析
（二）非流动负债质量分析
按照财务理论，企业的 非流动负债，应该是形成企 业的非流动资产和短期资产 （流动资产）中长期稳定部 分的资金来源，它的质量也 会对企业的财务状况质量产 生重要影响。
2．资本公积
资本公积是指企业收到的投资 者的超出其在企业注册资本（或股 本）中所占份额的投资，以及直接 计入所有者权益的利得和损失等。
第四章 资本结构质量分析
3．其他综合收益
其他综合收益，是指企业根据其他会计准则规定未在当期损益中确认 的各项利得和损失。
其他综合收 益各项目及 其所得税的 影响
原计入其他 综合收益当 期转入损益
1
长期借款（以及其他非流动负 债项目）的利率水平高低
2 长期借款中贷款担保的方式
3 长期应付款的复杂性
4 预计负债的合理性
第四章 资本结构质量分析
三 或有负债的质量分析
或有负债是指过去的交易或事项形成的潜在义务，其存在须通过未 来不确定事项的发生或不发生予以证实；或者指过去的交易或事项形成 的现时义务，履行该义务不是很可能导致经济利益流出企业或该义务的 金额不能可靠地计量。
•其期末余额在企业经营规模和经营业绩不出现太 大波动的情况下会保持相对稳定，看上去就像会形 成一定的债务“沉淀”，因此并未对企业形成实质 性的偿债压力——非强制性流动负债。
第四章 资本结构质量分析
（二）流动负债质量分析
2．企业短期贷款规模可能包含的融资质量信息

《财务报表分析概述》幻灯片PPT

《财务报表分析概述》幻灯片PPT

2. 资产负债表
资产负债表：存量表 定义：反映企业会计期末全部资产、负债和所有者
权益的报表 根本构造：A、L、E 主要工程：货币资金、短期投资、应收账款、其他
应收款、存货、其他流动资产、长期投资、固定资 产、无形资产和递延税款借项等 顺序：根据流动性从高到低排列
3. 利润表及其附表
利润表： 流量表 定义：反映企业在一定期间内全部活动成果的报表，
如何确定替代顺序？
根本因素在先，附属因素在后 数量因素在先，质量因素在后 实物量指标在先，货币量指标在后
本质上依然是比较法
优点：能说明各因素的影响程度，各因素变动影响程度 的合计数与总差异一致，具有一定的说服力。
缺点：排列顺序不同，分析的结论不同，影响分析结论 的正确性。
综合分析法

连环替代法
Y2 - Y0 = △a Y3 - Y2 = △b Y1 - Y3 = △c △a+ △b+ △c = △Y
例子：产品销售收入=销售单价 销售数量
实际 方案 差异
销售数量 250 200
50
销售单价 480 500
-20
销售收入 120000 100000 20000
例子
比较分析法
定义： 经济指标在数量上的比较，来提醒经济指标 数量关系和差异
1. 比较标准： 趋势〔比自己〕：提醒变动差异 同业〔比别人〕：提醒竞争地位 预算差异比 〔理想与现实比〕：提醒开展潜力
2. 按比较指标分类 总量指标：本企业趋势比较和差异比较 财务比率分析：关联工程比照 构成比率 效率比率 相关比率 周转比率
主要工程：经营活动
投资活动
融资活动
6. 财务报表附注
① 企业根本情况 ② 编制根底 ③ 遵循声明 ④ 重要会计政策说明 ⑤ 重要会计估计说明 ⑥ 会计政策和会计估计变更以及过失更正说明 ⑦ 报表重要工程的说明 ⑧ 或有事项的说明 ⑨ 资产负债表日后事项的说明 ⑩ 关联方关系及其交易的说明 ⑪ 股利总额和每股股利金额
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39
六、看财务质量
——股权结构对应的资产结构（入资 内容的质量）
40
六、看财务质量
——负债与其推动的项目的对应性
关注利润的质量——三方面： （1）营业利润实现过程的的质量：收入
的质量；费用的质量 （2）利润结构的质量 （3）利润结果—利润对应资产的质量
9
三、看效益与质量
营业利润实现过程的质量 营业收入的质量： 收入的产品结构构成 收入的地区构成 实现收入的方式：政府所起的作 用；
与关联方交易状况；市场化运作状况 产品的抗变能力
利润结构的质量——利润表自身结构 利润结构的质量——利润的结构与资
产结构的内在联系 利润结构的质量（检验利润质量的试
金石）——利润结构与现金流量结构
12
三、看效益与质量
利润结果的质量——利润对应的资产的 质量
货币资金质量 商业债权质量 存货质量 固定资产质量 长期投资质量
13
四、看价值
动；法律保护倾向；受偶发因素影 响；
27
六、看财务质量
无形资产会计处理的一般惯例及对报表 使用者的影响：பைடு நூலகம்
R and D（研究和開發支出）：研究支 出全部入当期利润表；成功的开发支 出计入资产
----账面无形资产仅从外部购入； ----当期业绩下降； ----账外无形资产
28
六、看财务质量
账外无形资产价值的实现方式： ----转让和出售； ----股份入资（股份比例）； ----抵押贷款； ----评估。
企业价值的几种表现：从药厂股权价值确定 谈起
评估方法 制度规定 立场 交易价值的确定 账外资源 小金库、企业价值与绩效评价
14
五、看成本决定机制
外部成本因素 内部成本因素
15
六、看财务质量
资产质量——三个层面 ——整体质量 ——结构质量 ——个体质量：满足企业对资产特定需
求的质量——变现质量、被利用质量、 与其他资产组合增值的质量
企业财务报表分析
张新民
对外经济贸易大学国际财务与会计研究中心
2013年5月
1
必备参考文献
张新民、钱爱民：《财务报表分析》， 中国人民大学出版社，2011年1月版
张新民：《从报表看企业——数字背 后的秘密》，中国人民大学出版社， 2012年7月版
张新民网易视频公开课：《企业财务 报表分析》
2
本门课程的地位和作用
EMBA教育的本质 EMBA最重要的四门课程 会计与财务管理 会计学（或财务报表分析）的由来
3
认识四张报表
资产负债表 利润表 现金流量表 股东权益变动表 问题：1，面对企业的报表，你想看什
么？2，报表是真的还是假的？
4
主要内容
看战略 看管理与竞争力 看效益与质量 看价值 看成本决定机制 看财务质量 看风险 看前景
销 ----现有投资转让收益（销价与买价之
差）
34
六、看财务质量
长期股权投资的会计处理惯例
成本法：
长期投资=初始成本 投资收益=应收的已宣布的红利
35
六、看财务质量
权益法：
长期投资=初始成本+持股后被持股企业新增 净利润*持股比例-收取的现金股利
投资收益=持股后被持股企业新增净利润*持 股比例
16
六、看财务质量
分析的基础——几个重要原则 ——历史成本 ——公允价值 ——客观性 ——重大性 ——稳健性
17
六、看财务质量
货币资金质量分析 ——结构 ——存量恰当性 ——收付款过程控制
18
六、看财务质量
商业债权（应收帐款、应收票据）： 周转率？其他？
其他应收款：质量一定低吗？分析方 法
19
六、看财务质量
存货质量分析的三个纬度（一）：从 三个不平衡看问题
20
六、看财务质量
存货质量分析的三个纬度（二）：从 两个竞争优势看竞争力
21
六、看财务质量
存货质量分析的三个纬度（三）：从 成本决定机制看成本节约的有效途径
22
六、看财务质量
流动资产整体质量分析 ——流动比率 ——净流动资产（营运资金、本） ——其他
23
六、看财务质量
固定资产质量分析
24
六、看财务质量
无形资产质量分析 ——无形资产的含义与范围
25
六、看财务质量
无形资产会计的难点： （1）自创成本难定:由人的素质的差异
决定；成功与所花费用无比例关系； 难以追溯具体原因。
26
六、看财务质量
无形资产会计的难点： （2）受益期难定：取决于竞争对手的行
29
六、看财务质量
投资资产质量分析： ——短期投资与长期投资基本差异：
长期投资的目的是实施控制战略，数 量相对变化少，可动用非货币资源， 投资收益的确认对投资质量的影响较 大。
30
六、看财务质量
投资资产质量分析： 长期投资评价方法的特征 ——考虑货币时间价值 ——用现金流量作为“效益” ——主要方法：回收期法、净现值法、内
5
一、看战略
从中粮宁高宁的“五步组合论”谈起 行业选择与定位 盈利模式 扩张战略 立场 集团管理
6
二、看管理与竞争力
以存货为核心的两种竞争力 固定资产利用 资源管理效应
7
三、看效益与质量
几个重要的利润概念： ——毛利 ——核心利润 ——营业利润 ——利润总额 ——净利润
8
三、看效益与质量
投资收益对应的长期投资的增加=持股后被 持股企业新增净利润*持股比例--收取的现 金股利
36
六、看财务质量
资本结构的含义： （1）股本结构 （2）债务与所有者权益的结构
37
六、看财务质量
资本结构的质量分析：资本成本
38
六、看财务质量
资本结构的质量分析： ----企业股权结构与企业发展战略
10
三、看效益与质量
营业利润实现过程的质量 费用的质量：费用的发生与效益的关系。费用
的另一种分类： 基本不能降低的固定部分：折旧、人头费、
维持企业形象的基本支出 与企业发展前景有关的费用：广告费、研发
费、人力资源开发费 与人气有关的费用 与企业业务量成比例的变动费用
11
三、看效益与质量
部收益率法 ——如何看待这些方法？
31
六、看财务质量
投资构成与方向： ——报表附注 ——年度内变化情况
32
六、看财务质量
投资所消耗的资源： ——现金流量表：投资流出 ——现金流量表：补充资料
33
六、看财务质量
投资收益的产生渠道： ----成本法和权益法确认； ----债权投资利息和债券投资溢折价摊