汇率与汇率决定理论

国际经济学汇率理论知识点整理汇率，简单来说，就是一国货币兑换另一国货币的比率。

在国际经济学中，汇率理论是非常重要的一部分，它帮助我们理解各国货币之间的价值关系以及其背后的经济原理。

一、购买力平价理论购买力平价理论（Purchasing Power Parity，PPP）是最著名的汇率决定理论之一。

该理论认为，两国货币的汇率应该等于两国物价水平之比。

也就是说，如果同一种商品在两个国家的价格不同，那么汇率就会调整，使得用同一种货币表示的商品价格相等。

例如，假设在美国一个汉堡包的价格是 5 美元，在中国是 20 元人民币，那么按照购买力平价理论，美元兑人民币的汇率应该是 5 美元＝ 20 元人民币，即 1 美元＝ 4 元人民币。

购买力平价理论分为绝对购买力平价和相对购买力平价。

绝对购买力平价认为汇率等于两国物价水平的比率；相对购买力平价则认为汇率的变动应该等于两国通货膨胀率之差。

然而，购买力平价理论也存在一些局限性。

首先，它假设不存在贸易壁垒和交易成本，但在现实中，这些因素是普遍存在的。

其次，它没有考虑到非贸易商品和服务的价格差异。

此外，各国消费者的偏好和商品的质量差异也会影响其准确性。

二、利率平价理论利率平价理论（Interest Rate Parity）认为，两国间的利差会影响汇率的变动。

该理论分为抛补利率平价和非抛补利率平价。

抛补利率平价指的是，投资者可以在本国和外国金融市场上进行投资，通过套期保值来规避汇率风险。

在这种情况下，两国的投资收益应该相等。

假设本国利率为 i，外国利率为 i，即期汇率为 S，远期汇率为 F。

如果 i ＞ i，投资者会将资金投向本国，同时在外汇市场上卖出远期外汇以规避汇率风险。

这样就会导致本币即期升值，远期贬值，直到（1 ＋ i) ／（1 ＋ i) ＝ F ／ S 时达到均衡。

非抛补利率平价则是投资者不进行套期保值的情况。

此时，投资者根据对未来汇率的预期来决定投资方向。

汇率的决定理论汇率是指一种货币在国际金融市场上与其他货币的相对价格。

汇率的变动对于国际贸易、投资以及宏观经济政策都有重要影响。

因此，了解汇率的决定因素和理论对于国际经济的理解至关重要。

1. 货币需求与供给汇率的决定首先取决于货币的需求和供给。

货币需求的主要因素包括贸易需求、投资需求、金融需求和预期等。

贸易需求是指国际贸易中所需要的货币数量，通常与出口和进口有关。

投资需求则与跨国公司和个人在外国进行投资有关。

金融需求是指投资者选择将资金投资于国际金融市场，包括股票、债券和其他金融资产。

预期是指投资者对未来汇率走势的预测。

货币供给主要由国家央行控制，包括发行货币和制定货币政策。

央行通过调整利率、购买和销售外汇等手段来影响汇率。

2. 贸易条件与国际收支汇率的决定还受到贸易条件和国际收支的影响。

贸易条件指一个国家的出口和进口之间的差额，称为贸易顺差或贸易逆差。

当一个国家的出口多于进口时，贸易顺差会增加国内货币的需求，从而推高汇率。

相反，贸易逆差会增加国内货币的供给，导致汇率下跌。

国际收支指一个国家与其他国家之间的金融交易，包括资本流动、货物和服务的流动以及外国直接投资。

资本流动可以是短期的，如投资者购买和出售股票、债券等金融资产，或者是长期的，如直接投资和收购。

国际收支的变化会影响汇率的供给和需求，进而影响汇率的决定。

3. 利率差异利率差异是另一个影响汇率的重要因素。

不同国家的利率差异会引起资本流动，从而影响货币的供给和需求。

一般来说，如果一个国家的利率较高，那么投资者更愿意将资金投资到该国，这将增加该国货币的需求，推高汇率。

相反，如果一个国家的利率较低，投资者则会将资金转移至利率较高的国家，导致该国货币的供给增加，汇率下跌。

4. 政府政策和干预政府的政策和干预也会对汇率产生影响。

政府可以通过购买和销售外汇来干预汇率，这被称为直接干预。

政府还可以通过货币政策、财政政策和结构改革等手段间接影响汇率。

例如，一个国家的央行可以通过降低利率来刺激经济，提高出口并推高汇率。

第七八章汇率决定理论第七章第一节第二节汇率决定理论外汇与汇率汇率的决定思考：人民币“怪不怪？人民币陷入了一种怪圈：感觉不到人民币兑美元升值带来的购买力增强，却在现实生活中感受到人民币购买力日益削减的无奈。

一方面，人民币兑美元不断升值，与2005年7月21日人民币汇改前汇率相比，人民币兑美元已经升值了9%。

另一方面，国内通货膨胀形势严峻，昨日公布的8月份居民消费价格指数同比上涨6.5%,创10年新高，猪肉、蔬菜、房产等价格的上涨让更多人切身体会到“钱越来越不值钱”。

“一国货币的价值可以有两种不同的表现形式，一种是对外价值，另一种是对内价值，对外价值的主要表现为其能换取多少外币，货币的对内价值就是货币的购买力。

” 所谓的人民币升值也仅仅是人民币相对于美元、日元和港元等货币的升值，相对于欧洲货币甚至是贬值的。

自汇改以来，人民币兑欧元贬值了约3%。

,同期美元指数(综合反映美元在国际外汇市场的汇率情况的指标，用来衡量美元对一篮子货币的汇率变化程度)贬值9.2%。

这似乎暗示着人民币兑美元自汇改以来的升值其实只是美元贬值的结果。

对外升值和对内贬值其实就是强势货币和通货膨胀的共存。

在过去5年里，印度的通货膨胀率是全球平均水平的2倍，与此同时，印度货币升值了10%。

自启动人民币兑美元升值机制以后，人民币实际购买力似乎正走向理论预期的反面。

为什么会出现这种状况呢？这与人民币升值所处的内外部特殊环境有关。

人民币不能自由兑换、人民币尚未成为国际储备货币这两大特殊因素，决定了人民币兑美元的升值仅限于相对货币之间(如人民币对美元)的升值，人民币汇率升值很难达到提升国际购买力的效果，反而会由于外资的涌入，导致流动性泛滥，进而使物价上涨，引发人民币对内贬值。

第一节外汇与汇率一、外汇的界定、特点与范围 1.界定国际汇兑(foreign exchange)的简称。

动态含义义为汇兑行为，即把一种货币通过汇(国际结算)和兑(外汇交易)转换成另一种货币实现资金的国际转移，清偿国际间的债权和债务。

汇率的影响因素及汇率决定理论影响汇率因素•某种货币的汇率由对该货币的供给和需求决定。

影响汇率因素——政府的干预•政府通过中央银行在外汇市场的行动影响汇率。

•每个国家的中央银行都有一定数量的别国货币作为“官方储备资产”。

•这类外币可用于在外汇市场上买入本国货币，增加对本国货币的需求，维持本币的价值。

同样中央银行可用本币买入外币，在外汇市场上增加本币供给，压低本币价值。

•中央银行可以创造并出售它所希望的本币数量，但要冒着通货膨胀的风险。

影响汇率因素——相对通货膨胀和利率•相对价格水平对国际贸易流动的影响•相对利率对国际资本流动的影响•如果贸易和资本流动不受阻碍，而且外汇市场没有政府干预，汇率的变化最终会消除这种外国商品和金融资产在价格上和利率上的优势。

•本国居民对外国商品需求的增加导致对外币的需求上升，外币对本币升值。

因此，以本币表示的外国商品价格上升，因为以外币表示的相同购买力需要更多的本币支付。

汇率决定理论——购买力平价•购买力平价理论，用不同货币购买同一种商品，以其中任何一种货币表示的商品价格都是一样的。

汇率决定理论——购买力平价•绝对购买力平价：国内价格水平/国外的价格水平＝汇率•在中国购买一瓶矿泉水，价格为2.1人民币；在美国的市场上的价格为0.5美元；•理论上： 0.3美元= 2.1人民币，即1美元= 7人民币•若现实中$1=RMB7时用，美元购买和人民币购买都是无差异的，所支付的成本是相同的；•若现实中$1=RMB6时， $0.3=RMB1.8<RMB2.1；说明对人民币的需求减少，对美元的需求增加；此时美元升值，人民币贬值。

汇率决定理论——购买力平价•相对购买力平价指出汇率的预期变动率是与本国和外国通货膨胀率差异成比例。

汇率的变动幅度＝（1+国内通货膨胀）/（1+国外通货膨胀）-1 •假定国内的通货膨胀率为20％，美元的通货膨胀率为10％，则本国货币比外国货币更快的上涨速度意味着本国货币比国外货币更快的购买力下降速度。

影响汇率的因素与汇率的决定理论首先，经济因素是影响汇率波动的主要因素之一1.国内经济基本面：一个国家的经济状况对其货币的汇率有很大的影响。

如果一个国家的经济增长强劲，通胀率低，并且对外贸易平衡，那么其货币的价值往往会上涨。

相反，如果一个国家的经济增长疲软，通胀率高，并且存在贸易逆差，那么其货币的价值可能会下跌。

2.利率水平：利率的高低也会影响汇率。

一般来说，利率越高，吸引更多的投资者来购买该货币，从而提高货币的汇率。

因此，一个国家的新闻利率水平对其货币的价值也有着直接的影响。

3.贸易平衡：贸易平衡也会对汇率产生影响。

如果一个国家的贸易逆差较大，即其进口超过出口，那么其货币的价值可能会下跌。

因为这种情况下，该国的货币需求较低，而供应较高。

其次，政治因素也会对汇率产生影响。

1.政府政策：政府的货币政策和财政政策也会对汇率产生影响。

例如，政府通过降低利率、购买外汇市场上的本国货币等手段来提高货币的价值。

2.政治稳定性：政治稳定性对汇率也有着重要的影响。

如果一个国家的政治环境稳定，国内没有政治风险，那么其货币的价值往往会相对稳定。

相反，政治不稳定和内外部冲突可能会导致货币价值的下跌。

最后，市场因素也对汇率波动产生重要影响。

1.外汇市场交易量：外汇市场的交易量对汇率波动有着直接的影响。

如果市场上大量交易其中一种货币，那么该货币的价格可能会上涨。

2.投资者情绪：投资者情绪也会影响汇率。

例如，如果投资者对一个国家的经济前景有信心，那么可能会购买该国的货币，进而提高其汇率。

在汇率的决定理论方面，有多种经济学理论来解释汇率的决定。

1.购买力平价理论：购买力平价理论认为，汇率的决定是基于不同国家商品价格的相对差异。

如果一个国家的物价上涨较快，那么其货币的价值可能会下跌，从而实现购买力平价。

2.利率平价理论：利率平价理论认为，在没有交易成本和风险的情况下，不同国家货币之间的利率应该相等。

如果一国货币的利率高于其他国家的货币，那么该国货币的价值可能会上涨，以达到利率平价。