VaR分析的三种计算方法

风管计算三种方法：

静压复得法

假定风速法

等摩阻法

空调风系统的管道设计

（一）风管机在设计管道时首先必须从产品资料上了解三个参数：风量、风压、噪声。

1．风量：为了确定送风管道大小。

2．风压：也叫机外静压。为了计算在送风过程中克服阻力所需的参数。简单不确切地说，就是能将风送多大距离的动力。

3．噪声：其产品技术资料所标的噪声只是相对的，因为噪声是随不同条件而相应的变动的。可能产生噪声的渠道有：机器本身的风机、机器运行振动、送风风压过大等。

（二）风系统设计包括的主要内容有：合理采用管内的空气流速以确定风管截面尺寸，计算风系统的阻力及选择风机，平衡各支风路的阻力以保证各支风路的风量达到设计值。

那么管内风速如何选择？风管尺寸如何来确定呢？

※管内风速的选取决定了风管截面的尺寸，两者之间的关系如下：

F=a×b=L/(3600＆#8226;V) （公式1-1）

式中：F：风管断面积（㎡）

a、b：风管断面长、宽（m）

L：风管风量（m3/h）

V：风速（m/s）

以上各取值受到以下几个方面的影响：

①建筑空间：在现代的建筑中，无论是多层建筑或高层建筑，还是高档别墅，建筑空间都是相当紧张的，因此要求我们尽可能提高风速以减少风管的截面。（管内风速与风管截面积成反比，即是风速越高，则风管截面积越小，反之，风速越低，则风管截面积越大。）

②风机压力及能耗：风速越高，则风阻力越大，风机的能耗也就越大，从此点来说又要求降低风速。

③噪音要求：风速对噪音的影响表现在三个方面：首先，随着风速的提高，风机风压的要求较高而引起风机的运行噪声加大；第二，风速加大至一定程度时，在通过风管部件时将产生气流噪声；第三，随着风速的提高，风管消声的消声能力下降。总的来说，风管内的风速越高，则所产生的噪声就越大。

因此,管内风速的选取是综合平衡各种因素的一个结果.通过查阅相关资料和有关手册以及根据实际工程的体会,建议空调通风系统中的各种风道内的推荐风速见下表所示:（表1）

国内生产总值的三种计算方法

生 产 法

生产法是从生产过程中创造的货物和服务价值入手，剔除生产过程中投入的中间货物和服务价值，得到增加价值的一种方法。国民经济各产业部门增加值计算公式如下：

增加值＝总产出-中间投入

将国民经济各产业部门生产法增加值相加，得到生产法国内生产总值。

（1）总产出指常住单位在一定时期内生产的所有货物和服务的价值，既包括新增价值，也包括转移价值。它反映常住单位生产活动的总规模。不同行业的总产出计算方法不同，大致可分为五类。第一类按产品法计算，表现形式为产值。如农业总产值，工业总产值，建筑业总产值。其中由于按工厂法计算的工业总产值不含增值税，而增加值包括增值税，所以计算工业总产出还需进行相应的调整，即工业总产出=工业总产值+销项税；第二类按提供的服务计算，表现形式为毛利（即商业进销差价），如批发和零售业总产出=商业附加费；第三类以营业收入来计算，如交通运输仓储和邮政业，住宿和餐饮业以及社会服务业中的营利性企业；第四类以虚拟服务收入+实际服务费收入来计算，如金融业（主要包括银行业、保险业）和房地产业；第五类以经常性业务支出+虚拟折旧来计算，如非营利的行政事业单位。

（2）中间投入指常住单位在一定时期内生产过程中消耗和使用的非固定资产货物和服务的价值。中间投入也称中间消耗，反映用于生产过程中的转移价值。计入中间投入的货物和服务必须具备两个条件，一是与总产出的计算范围保持一致；二是本期一次性使用的。

（3）增加值即总产出减去中间投入后的差额，反映一定时期内各产业部门生产经营活动的最终成果。

收 入 法

收入法也称分配法，是从生产过程形成收入的角度，对常住单位的生产活动成果进行核算。国民经济各产业部门收入法增加值由劳动者报酬、生产税净额、固定资产折旧和营业盈余四个部分组成。计算公式为：

增加值＝劳动者报酬＋生产税净额＋固定资产折旧＋营业盈余

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VaR主要计算方法介绍及实证分析

作者：江成敏

来源：《时代金融》2013年第21期

【摘要】本文首先介绍了VaR的定义，然后对VaR以及VaR的计算方法进行了较详细的分类介绍，对各种方法的特点进行讨论和评价，最后用蒙特卡罗模拟法对浦发银行的股票数据进行实证分析。

【关键词】VaR 参数法 历史数据模拟 蒙特卡洛模拟

一、VaR的定义

VaR（Value at Risk）称为风险价值模型，也叫受险价值方法，是一种金融资产风险评价方法，于20世纪90年代开始在国外盛行。与传统的衡量资产组合的风险方法相比，VaR方法只用一个单一的指标。VaR将投资风险数量化，估计给定金融资产或组合在未来一段时间内特定置信水平下的最大可能损失。

菲利普·乔瑞（PhilippeJorion）将VaR定义为：“给定置信区间的一个持有期内的最坏的预期损失”。根据Jorion的定义，VaR实际上是要估测一定置信区间情况下单个风险资产或组合的预期价值与最低价值之差，即Jorion所定义的可能最大的预期损失。用公式表示为

其中：为资产组合的预期价值，为持有期末资产组合的价值，为一定置信区间c下最低的资产组合价值，p为证券组合在持有期t内的损失。

二、VaR的各种计算方法

1.历史模拟法

历史数据模拟法是最简单的非参数方法。它是通过一定历史时期市场因子变化的观测值来表示未来市场因子的变化，依照市场因子的未来价格水平对头寸进行重新评估，然后计算头寸价值变化，最终得到从小到大排列的损益分布，通过置信度T分位数求VaR。历史模拟法隐含一个假定，即历史变化在未来可以重现。

2.参数法

采取参数法时，前提是假设未来收益X满足正态分布，参数法的计算步骤如下：（1）首先选定风险因子；（2）其次计算该风险因子的风险矩阵（一般选取指数加权法）；（3）然后计算组合分解到各个风险因子上的暴露市值（或者delta）；（4）再次计算组合的事前波动率；（5）最后将波动率转化为VaR。 龙源期刊网

VaR度量的三种经典方法

1.正态分布法

正态分布法计算组合VaR有三种计算方法：

A．假设债券组合的对数日收益率服从均值为u，标准差为σ的正态分布。则由独立同分布随机变量和的特征知，持有期Δt内组合的对数收益率服从均值为u∗Δt，方差为σ2∗Δt 的正态分布。通过计算债券组合的收益率分布，估计分布参数，直接计算债券组合的VaR。若将债券组合看作单一债券，则此种方法也适用于单个债券的VaR计算。具体步骤为：

1、根据成分债券的价格矩阵和对应持仓量矩阵计算债券组合的价格序列，这里价格使用债券的盯市价格（以持仓量计算权重）；

2、根据债券组合的价格序列计算对数日收益率；

3、根据成分债券的当前价格和当前持仓量计算债券组合的当前价格P0（以持仓量计算权重）；

4、由债券组合的对数收益率序列计算其标准差，作为收益率的波动率σ；

5、计算置信度α对应的标准正态分布的分位数zα；

6、计算组合的在置信度下的最大损失金额VaR为：VaR=P0∗zα∗σ∗√Δt，也称为相对VaR，是指以组合的当前价格为基点考察持有期内组合的价指变化P−P0。其中√Δt为持有期；

在该置信度下，债券组合绝对VaR为： uP0Δt−P0∗zα∗σ∗√Δt (此值为负)，是指以持有期内组合的预期收益率为基点考察持有期内组合的变化P−E(P)，其中u为债券组合的收益率均值。

B．假设债券组合中各成分债券的对数收益率服从多元正态分布，均值为向量U，协方差矩阵为V。通过计算成分债券的收益率矩阵，估计向量U和协方差矩阵V， 进而计算债券组合的VaR.

1、计算成分债券的对数收益率矩阵R，每一列表示一种成分债券的收益率序列；

2、由成分债券的当前持仓量计算权重向量W（分量和为1）；

3、计算收益率矩阵的列均值向量U，计算列均值的加权和，得到债券组合的收益率均值u；计算收益率矩阵的列协方差，得到协方差矩阵V，则债券组合的方差为W∗V∗WT； 4、计算组合在置信度下的最大损失金额为：VaR=P0∗zα∗√W∗V∗WT∗√Δt，也就是相对VaR；