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中国公司在美国上市的方式_案例分析_运输导航_商务指南频道商务资源1．普通股的首次公开发行（Initial Public Offerings，IPOs）上一世纪30年代初期的股市灾难导致外国公司的股票在美国股市一落千丈，美国的投资人瞬间失去了数以亿计的投资，这一历史事件促使1933年的美国证券法正式实施。
此后，美国证券法对境外公司在美国的普通股首次公开发行的监管与本土公司别无二致。
毫无例外，该公司必须进行注册。
根据公司的规模以及以前在美国的披露情况，美国证监会还制定了不同的表格，以供外国公司注册使用。
基本上，境外公司与美国公司一样，必须以同样的格式向美国证券委员会（SEC）和投资人披露同等的信息。
对于许多境外公司来说，美国证券市场的披露制度是令人深感不适的。
美国的财务披露和会计准则比许多国家的更加详细和严格，例如，其要求对公司的市场竞争性地位和管理阶层对前景预测的强制性披露，便是一个令外国公司头痛的例证，但是为了力争在这个浩瀚的资本市场上拥有一个位置，境外公司也只能入乡随俗了。
为了软化此不适，美国证监会许可境外公司将其财务报表调节至符合美国的会计原则，并不一定要实际地照美国标准来制作。
此外，境外公司的股票一旦公开交易，该公司还必须照美国证券交易法的规定定期向SEC报告。
2．美国存托股证挂牌（American Depositary Receipts，ADRs）中国人寿保险股份有限公司于2003年12月17日、18日分别在纽约证券交易所（NYSE）和香港联交所正式挂牌交易。
作为第一家两地同步上市的中国国有金融企业，其获得了25倍的超额认购倍数，共发行65亿股，募集资金35亿美元，创该年度全球资本市场IPO筹资额最高记录，取得了海外上市的成功。
中国人寿保险就是中国企业通过ADR成功上市的例证。
美国证券业创造了这种将外国证券移植到美国的机制，存托股证交易提供了把境外证券转换为易交易、以美元为支付手段的证券。
为什么在美国上市如何在美国上市中国中小企业美国上市白皮书作者克莱格·罗夫林潘利力前言近年来中国公司纷纷在美国上市, 有些是直接上市，有些是间接上市，还有些是通过离岸子公司上市。
最近十几年来，中国公司赴美上市经历了五次浪潮：∙第一次浪潮：1992 – 1994 年。
通过全球存托凭证和美国存托凭证上市。
通过这种方式上市的公司有青岛啤酒、上海石化、马鞍山钢铁、仪征化纤等。
∙第二次浪潮：1995 – 1996年。
通过首发直接在美国上市。
采用这一方式上市的公司有华能电力国际、中国东航、南方航空、大唐发电等。
∙第三次浪潮：1996 – 1997 年。
红筹股通过美国存托凭证上市，有航天科技、招商局、中国华润、上海实业、北京控股等公司。
∙第四次浪潮：1999 – 2001 年。
高科技概念股通过纳斯达克上市，有侨兴环球、世纪永联、中国华润、中华轮胎等。
∙第五次浪潮：2003 – 2008年。
中小科技企业通过壳公司上市。
中国公司在美国上市有许多优势，比如：∙美国金融市场资金雄厚，能够快速提供企业所需的资金。
∙与非上市公司比较，上市公司的市值更高。
（在某些行业，这个区别十分可观。
）∙上市公司的股票，在并购时可以当现金使用，能够使企业无须变卖资产或负债而快速增长。
∙上市公司的期权，对聘用和保留关键员工起着很大的作用，特别是在那些人才竞争必较激烈的行业。
∙上市公司的名望，有助于拿到更大的合同，吸引更好的员工，以及谈判到更好的采购价格。
∙有助于企业产品打入美国市场。
下面是一批最近在美国上市的中国企业的名单以及他们的股票代码：：∙东南融通：Longtop Financial Technologies (LFT)∙福麒国际：Fuqi International (FUQI)∙诺亚舟教育：Noah Education Holdings (NED)∙永新同方：China Digital TV (STV)∙药明康德：WuXi PharmaTech (WX)∙易居投资控股：E-House Holdings (EJ)∙完美时空：Perfect World (PWRD)∙展讯通信：Spreadtrum Communications (SPRD)∙圣火药业：China Shenghuo Pharmaceutica (KUN)∙英利新能源：Yingli Green Energy (YGE)∙江西赛维：LDK Solar (LDK)∙中电光伏：China Sunergy (CSUN)∙侨兴移动：Qiao Xing Mobile (QXM)∙橡果国际：Acorn International (ATV)∙先声药业：Simcere Pharmaceutical (SCR)∙同济堂中医：Tongjitang Chinese Medicines (TCM)本文的目的是介绍和探讨中国公司在美国上市的不同方式及不同上市方式的利弊，涉及的的内容包括：美国存托凭证上市，直接上市，反向并购上市，子公司造壳上市。
中国企业美国上市回顾_商务指南频道_企业上市_创业融资中国公司在美国上市已有7年的历史，在华尔街上经历过三起三落，“7年中，既有像中华网这样中国概念股风光无限好的辉煌，又有大半股票价格跌破发行价，有些股票仅值几毛钱惨不忍睹的苦涩。
”一位国际金融和投资银行专家这样总结中国公司海外上市的7年历程。
中国概念股在华尔街掀起了四波浪潮。
第一波浪潮：中国股票首次登陆华尔街1992年底中国证监会成立，随后，就批准第一批公司到海外上市。
中国公司第一次在美国股市上露面是在1993年7月的青岛啤酒，随后还有上海石化、马鞍山钢铁、仪征化纤等八家。
它们的主挂牌在香港，但通过全球存股证方式（GDR）和美国存股证方式（ADR）分别在全球各地和美国纽约证券交易所上市。
1998年8月，上海石化H股在香港上市的同时，将50％的H股转为ADR、GDR在纽约上市。
通过其他途径在纽约证券交易所上市的第一家与中国有关的股票是1992年10月9日上市的华晨金杯汽车，发行价为16美元，当年11月底升至33美元。
第二家是中国中策轮胎，第三家是上海摩托车。
由于是中国公司第一次在美国上市，很快就在纽约证券交易所形成一股热潮，在1993年7月份达到高峰。
这些股票以青岛啤酒受到追捧最为典型，当时，39家外国著名投资公司争着要当其代理商，认购率也超额200倍，股价最高时达14港元。
第一批海外上市的企业有两个显著特点：一是绝大部分改制前为国企，二是行业限于制造业。
那么，这些股票为何受到国际投资人的青睐呢？专家认为，首先从宏观上讲，当时中国经济GDP 增长速度高于世界平均值的一倍多。
第二，国际投资人看好中国巨大的消费市场，他们的想法很简单，他们做决策时，只关心几个简单的数字，就是说，中国人均某一个产品消费是多少，然后与国际平均数字进行比较，感到潜力惊人。
此外，中国制造业有较长期的历史，基础比较雄厚，而且中国政府对制造业一向大力扶持。
第一次浪潮持续到1994年就消退了，股价跌到谷底。
中概股赴美上市方法全文共四篇示例，供读者参考第一篇示例：中概股是指中国企业在海外上市的公司股票，通常是在美国纽约证券交易所或纳斯达克交易所上市。
对于很多中国企业来说，选择在美国上市是一个重要的战略选择，可以帮助它们吸引更多的资金和投资者，同时也能够提高公司的知名度和国际影响力。
中概股赴美上市的方法有多种，主要包括IPO（首次公开招股）、借壳上市和私有化重回美股市场。
下面将分别介绍这几种方法的具体步骤和要求。
首先是IPO。
这是最常见的中概股赴美上市方式之一，公司需要选择一家投行作为主承销商，制定上市计划并提交相关文件给美国证监会（SEC），如招股说明书（Prospectus）。
在提交文件后，公司会进行路演和投资者会议，以吸引更多投资者参与认购。
一旦获得SEC的批准，公司就可以在美国证券交易所上市交易。
在上市后，公司需要履行定期报告和披露义务，与投资者保持透明沟通。
其次是借壳上市。
这种方式可以让中概股更快速地在美国上市，公司可以寻找已在美国证券交易所上市但业务状况不佳的公司进行合并重组，从而在较短时间内实现上市。
借壳上市的一大优势是可以避免繁琐的上市流程和审核，但也存在一定的风险，如原有公司的债务问题或法律诉讼可能影响到新公司的股价和声誉。
最后是私有化重回美股市场。
有些中概股选择在美国市场暂时私有化，将公司退市，然后进行私有化并进行业务重组或改善，最终再次选择IPO或借壳上市的方式重回美国股市。
这种方式能够让公司有更多时间来进行改善和调整，提高上市成功的概率。
无论选择哪种方式，中概股赴美上市都需要仔细规划和筹备，包括财务报表审计、法律审查、公关营销等各个环节。
公司也需要考虑到美国证券法律的要求和审查标准，以确保公司能够顺利在美国上市并获得投资者的认可。
中概股赴美上市是一个复杂的过程，需要公司充分准备和专业团队的支持。
只有综合考虑市场环境、公司实际情况和投资者需求，做出合适的选择和决策，才能够成功在美国上市并实现长期发展。
中国民营企业为何首选去美国上市李振华一、首先需要明确的是：中小企业为何要上市大部分企业上市的直接目的就是融资，获得发展需要的资金。
1、中小企业为何融资难（1）先天存在不利于融资的因素相比大企业，中小企业资产和生产经营规模都比较小，盈利能力也比较差，抵御市场能力较弱，因而偿还贷款的能力容易受到削弱。
（2）贷款风险高中小企业的贷款风险高于平均水平。
据统计：到2008年末，小企业不良贷款率为%，高于整个银行业七八个百分点。
（3）信用担保机制体制不健全一是，担保公司实力不强，银行不愿把过高的信贷风险寄托于担保公司；二是，担保公司过高的收费标准使得中小企业望而却步；三是，担保公司承担过低的风险责任使银行不愿与其发生交易。
（4）融资结构失衡、渠道太窄如果我们从融资结构理论分析，就会发现，现实中的中小企业融资难问题，本质上反映了融资结构失衡与融资渠道不畅。
?中小企业融资结构及融资渠道对比融资结构自有资金?银行贷款发行债券股票融资其他美国30% 42% 7% 1 8% 3%中国60% 20%??% % %可见，我国中小企业的发展资金，主要依赖于内源融资（业主资本和内部留存收益）的占了绝大部分，通过外源融资（企业债券和外部股权融资等）直接融资不足1%，银行贷款则为20%。
而在美国中小企业的资金来源中，内源融资（业主资本）仅占30%左右的比例，明显低于中国中小企业的比率；在外源融资中，金融机构贷款达到42%，股权融资达到l8%，债券融资也达到5％，这些都显着高于中国中小企业的相应比率。
可见中国中小企业的融资难，实际上是总体上的外部融资难。
2、中小企业上市的意义（1）上市有助于中小企业获得长期、稳定的资本性资金上市可以充分利用资本市场融资。
上市公司的资产价值将成倍甚至数十倍地增加，原始股东和创业者的价值也得到了最大的体现。
此外，中小企业上市直接融资不存在还本付息的压力，因此可以将更多的资金用于研发，有效增强企业创业与创新的动力和能力。
为什么中国企业去美国上市中国企业去美国上市的原因1、美国股票市场资金容量大，为世界第一：如纳斯达克市场资金容量是香港创业板的几百倍，平均日融资量7000万美元以上。
2、中国企业赴美上市融资机会和融资量最大。
3、美国上市时间快：在美国OTCBB市场借壳上市6 9个月左右即可成功。
若在中国大陆、香港上市，包括辅导期正常在1 3年不等。
4、美国上市成本低：在美国OTCBB市场借壳上市，总成本仅50-100万美元左右，另加部分股权，保证成功;在中国大陆、香港主板上市成本高达5000 7000万元港币，创业板2000 3000万元港币，每年服务费最低200万元港币以上。
5、美国上市股票售价高达20 40倍左右，而在中国、香港上市仅10倍左右，还不稳定。
6、在美国OTCBB市场上市保证成功，不成功不收费，在中国大陆、香港上市，无法保证成功，风险大，很多企业负债上市，不成功损失惨重，甚至破产。
7、成为美国上市公司，为企业利用美国股市融资平台打下基础，集合国内外发展需要资金。
8、成为中美合(独)资企业，享受多种合(独)资企业政策优惠。
9、企业资产证券化，可以在美国股市合理套现实现阳光下的利润。
10、企业盈利可以合法申请外汇，向国外汇兑美元，再以外资投入国内项目。
11、利用美国上市公司的条件，扩大企业在国际市场上的知名度。
12、公司高层申请美国工作签证和永久居留，有利国际市场开发。
13、利用上市公司股票期权，保留公司核心技术和管理人员。
美国市场的五个最基本的特征(1)市场容量大。
美国是世界上最大的消费市场。
美国国内生产总值中2/3是消费。
由于美国劳动密集型的消费品生产多已转移到其它国家和地区，因此，对日用消费品的需求量大，从服装、鞋类、服装和日及小家电等。
(2)美国市场的接纳性很强。
美国社会是一个大熔炉，其人口多是来自不同的种族、不同的国家的移民。
同时，由于美国贫富差别较大，高、中、低收入阶层均是相当可观的消费群体，因此，来自世界各地的各种档次的产品在美国均有需求。
