下载文档原格式
国债期货交易策略概述国债期货是债券市场投资者用于规避利率风险的一种常用的金融衍生工具。
自1976年美国芝加哥商业交易所（CME）推出第一个国债期货合约以来，国债期货产品一直蓬勃发展，如今已成为全世界成交量最大的金融期货产品之一。
国际经验表明，国债期货的出现和发展，不但丰富了债券市场的交易方式，提高了债券市场的安全性和流动性，同时对进一步完善一国金融市场体系也有重要的推动作用。
与其他期货产品一样，国债期货的交易策略也主要包括套期保值策略、套利策略和投机策略。
以下将重点讨论国债期货套保和套利交易策略的原理和操作。
一、套期保值套期保值是国债期货最基本、最重要的市场功能之一。
所谓套期保值是指现货持有者利用期货市场来对冲现货价格波动的风险。
（一）套期保值的原理在期货套期保值操作中，投资者会根据现货头寸反向建立期货头寸，其目的是使得期货和现货的组合头寸风险尽量呈现中性。
如此操作的原因主要在于，期货和标的现货价格之间会存在较强的相关关系。
1．期货与标的现货价格走势基本一致虽然现货市场与期货市场是两个各自独立的市场，但由于期货价格最主要的影响因素就是标的现货的价格，因而一般情况下两个市场的价格变动趋势是基本一致的。
如果期货与标的现货价格的走势出现偏离，有无风险套利机会存在，则市场套利者会进行操作，最终使得期货与标的现货价格回复到无套利的市场均衡价格上。
2．随着期货合约到期日的临近，现货市场与期货市场价格趋向一致期货合约的交割制度，保证了标的现货与期货价格随期货合约到期日的临近而趋于收敛。
如果在交割日，期货价格与现货价格不同，例如期货价格高于现货价格，那么套利交易者就会卖出高价的期货合约，同时买入低价的现货，在无风险的情况下交割获利。
这种套利交易最终使国债期货价格和现货价格趋向一致。
正是上述经济原理的作用，一旦投资者建立了与现货市场相反的期货头寸，则无论市场价格朝哪一方向变动，构建的现货与期货组合均可避免风险，实现保值。
2023年最新的国债期货基础知识国债期货基础知识在国际市场上，国债期货是历史悠久、运作成熟的基础类金融衍生品之一。
从成熟国家国债期货市场的运作经验来看，国债期货在推进利率市场化改革、活跃债券现货市场交易、促进国债发行、完善基准利率体系等方面发挥着一定的作用。
1国债期货有哪些特点国债期货具有可以注定规避利率风险、交易成本低、流动性高和信用风险低等特点：第一，可以主动规避利率风险。
由于国债期货交易引入了做空机制，交易者可以利用国债期货主动规避利率风险。
运用国债期货可以在不答复变动资产负债结构的前提下，快速弯沉归队利率风险头寸的调整，从而降低操作成本，有效控制利率风险。
第二，交易成本低。
国债期货采用保证金交易，这可以有效降低交易者的套期保值成本。
同事，国债期货采用集中撮合竞价方式，交易透明度高，降低了寻找交易对手的信息成本。
第三，流动性高。
国债期货交易采用标准化合约的形式，并在交易所集中撮合交易，因此流动性较高。
第四，信用风险低。
国债期货交易中，买卖双方均需缴纳保证金，并且为了防止违约事情发生，交易所实行当日无负债结算制度，这有效地降低了交易中的信用风险。
2国债期货有哪些基本功能作为基础的利率衍生品，国债期货具有如下功能：第一，规避利率风险功能。
由于国债期货价格与其标的物的价格变动趋势基本一致，通过国债期货套期保值交易可以避免因利率波动造成的资产损失。
第二，价格发现功能。
国债期货价格发现功能主要表现在增加价格信息含量，为收益曲线的构造、宏观调控提供与其信号。
第三，促进国债发行功能。
国债期货为国债发行市场的承销商提供规避风险的工具，促进承销商积极参与国债一级和二级市场。
第四，优化资产配置功能。
通过交易的杠杆效应，国债期货具有较低的交易成本，能够方便投资者调整组合久期、进行资产合理分配、提高投资收益率、方便现金流管理。
3目前我国上市了哪些国债期货产品国债期货作为国际上成熟、简单和广泛使用的利率衍生品，是推进我国债券市场改革发展的重要配套措施。
01 以静制动期货交易者在交易中所犯的一个重大错误就是盲动。
在期货交易中，行动多并不一定就效果好，有时什么也不做可能是一种最好的选择。
我们很多的决策或者盲动都是在盘中进行的，此时我们的判断容易被旁面的波动所干扰，在这种情况下我们的贪婪和恐惧会被不经意地放大，从而做出错误的决策。
正确的方式应该是将动态的行情静态化处理，在盘前或者盘后做好充分的分析和准备，盘中只做一件事情，那就是执行！“一动不如一静”的理念也得到了投机大师杰西.利弗莫尔的认可，他曾说过：“盲目而频繁的交易是造成华尔街投资者亏损的主要原因，即使在专业投资者中也是这样。
但我必须做正确的选择，我不能草率行事，所以我静等着……”，他还说过：“我赚大钱的秘密就是我常常知识静静地坐着……”。
我相信看过《股票大作手回忆录》的交易者对这些话并不陌生。
过多的行动就是盲动，盲动耗散我们的精神、迷幻我们的心智、磨损我们的金钱。
因为盲动主要来自心理的盲区，减少盲动的办法也就主要从调节心理盲区切入，归纳起来，主要有以下三点：一是调整对行动的看法，行动多并不一定就能够使我们更快地达到目标，有时，什么也不做是一种更好的生存状态。
二是调整对待机会的态度，人们常常认为应该尽可能多地去把握机会，但在展业交易者的心中，想得更多的却是只去把握自己能够把握的机会，只去捕捉对自己赢面大的机会。
三是要学会享受孤独，很多行动不过是人们害怕无聊而制造出来的，什么也不做就有无聊感其实是一种不健康的精神状态。
根据客观环境而不是心理盲区行动，常常静静地感受市场而什么也不交易是一个专业交易者的基本素质要求。
02 交易纪律在投机市场中，最重要、最容易被人忽视、最难以真正做到的就是交易纪律！为什么交易纪律最重要呢？因为交易纪律是在市场生存的基础保证，对于交易员，交易纪律就像是汽车的刹车、飞行员的降落伞、游轮的救生艇，关键时刻能够使你控制风险并保住性命。
对于交易员，交易纪律还是有效的监督者，使你严格执行自己的交易计划，不至于被盘中眼花缭乱的日间杂波所迷惑而情绪化地进行交易。
