地方国有资本投资和运营公司标杆研究报告

资本·深刻认识组建国有资本投资运营公司的重大意义作者：暂无来源：《企业观察家》 2019年第12期文/陈贇浙江省国资委外派监事组建国有资本投资、运营公司既体现着国家重大战略，改革国有资产管理体制，盘活国有资产等需求，也体现着国家的殷切期盼，国有企业在市场经济中发展得更好，才能在参与全球竞争中走得更顺畅。

改组组建国有资本投资公司和运营公司，是以管资本为主改革国有资本授权经营体制的重要举措。

自2014年以来，国务院国资委先后选择在21家中央企业和122家地方国有企业开展国有资本投资、运营公司试点，在试体制、试机制、试模式等方面进行探索实践。

2018年7月，国务院发布《关于推进国有资本投资、运营公司改革试点的实施意见》。

目前，从中央到地方国资，组建的国有资本投资、运营公司如雨后春笋快速增长，但组建后国有资本投资、运营公司如何运作，不少地方仍然莫衷一是，感到迷茫，这其中重要原因之一就在于对组建国有资本投资、运营公司的缘由缺乏深刻理解，没有正确的思想，就难有自觉的行动。

组建国有资本投资运营公司的政策脉络2013年11月，党的十八届三中全会首次提出以管资本为主加强国有资产监管，改革国有资本授权经营体制，组建若干国有资本运营公司，支持有条件的国有企业改组为国有资本投资公司。

2015年8月中共中央、国务院印发《关于深化国有企业改革的指导意见》提出，改组组建国有资本投资、运营公司，探索有效的运营模式，通过开展投资融资、产业培育、资本整合，推动产业聚集和转型升级，优化国有资本布局结构；通过股权运作、价值管理、有序进退，促进国有资本合理流动，实现保值增值。

2015年10月国务院印发《关于改革和完善国有资产管理体制的若干意见》提出，改组组建国有资本投资、运营公司，主要通过划拨现有商业类国有企业的国有股权以及国有资本经营预算注资组建，或选择具备一定条件的国有独资企业集团改组设立。

明确国有资产监管机构与国有资本投资、运营公司关系，政府授权国有资产监管机构依法对国有资本投资、运营公司履行出资人职责，国有资本投资、运营公司对授权范围内的国有资本履行出资人职责，作为国有资本市场化运作的专业平台，依法自主开展国有资本运作。

地方国有投融资平台公司发展现状、问题与对策研究作者：黄素莉来源：《中国内部审计》2021年第11期[摘要]地方国有投融资平台公司由于其独特性，在地方经济发展中发挥重大作用的同时也存在较多的问题和风险。

有效防范和化解这些问题和风险，促进其持续、快速、健康发展，是审计机关落实中央有关精神的重要内容，也是积极融入新发展阶段、服务发展大局的体现。

笔者结合实际审计工作中发现的地方国有投融资平台公司存在的问题，分析原因揭示风险，并提出建议和措施，旨在发挥审计促进经济社会发展的作用。

[关键词]国有投融资平台问题和风险审计一、地方国有投融资平台公司发展现状从20世纪90年代开始，由地方政府部门及其所属机构通过财政拨款、土地、股权等资产注入，而设立的具有政府公益性投资项目融资功能并拥有独立法人资格的地方国有投融资平台公司，如雨后春笋般在各个城市成立。

因其从成立初始就与地方政府及政府部门之间存在高度关联性，一般具有政府代偿性、投融资性、公共性、非实质独立性等特点，多采用集团公司的形式，是地方基础设施建设的主体。

这些地方国有投融资平台公司，能够解决地方政府基础建设资金短缺等诸多问题，大多承担了当地国有领域的商业性资产管理及投资、公益性项目代建及筹融资等任务，在推动城镇化发展，完善基础设施建设的过程中发挥了非常重要的作用，为地方经济社会发展作出了巨大的贡献。

同时，这些公司在发展过程中，也面临较多的问题和风险。

规范地方国有投融资平台公司运营的各项监管措施也不断地出台，特别是随着防范化解重大风险工作的深入推进，地方国有投融资平台公司转型发展势在必行。

二、存在的主要问题（一）定位模糊，职责交叉，不能形成发展合力地方政府为促进区域经济发展，往往会根据自身需要成立不同的地方国有投融资平台公司，有市级的也有县区级别的，有基础建设类的也有公共服务类的，有的时候甚至为了个别大型基建项目而成立专门的投融资平台公司。

地方国有投融资平台公司本质就是代表政府作为投资主体，在实际运作上难以区分究竟是政府的职能“部门”还是市场化企业，总是带着部分“财政”功能或是担当了融资和出纳的角色。

城投公司研究报告城投公司，亦称地方政府投融资平台，是指各级地方政府成立的以融资为主要经营目的的公司,包括不同类型的城市建设投资、城建开发、城建资产公司等等。

城投公司一般的成立形式是政府给予财政拨款、划拨土地、股权等资产，包装出一个从资产和现金流上可以达到融资标准的公司,以实现融资目的,最终把资金运用于市政建设、公共事业等项目.第一章绪论(一）全国城投公司基本情况简介城投公司起源于1991年,它的产生归因于国务院当时进行的新一轮政府投融资体制改革，地方政府不再直接负责基础设施建设，而是将此类建设活动公司化，城投公司顺应着改革的潮流而产生了。

城市基础设施是城市存在和发展的物质载体，城投公司作为城市基础设施投融资体制改革的产物，近二十年来对促进城市基础设施融资建设、改善城市基础设施资产效益起到了重要作用。

城投公司与当地政府是“委托-—代理——经营”的关系，城投公司的出现,使城市基础设施建设、运营可以以市场化的方式进行，有助于各种经济成分、不同经营类型的企业参与城市资产的投资建设和经营活动，最终形成以企业为主体开展城市资产经营的新模式.城投公司的真正繁荣始于2008年下半年,在4万亿投资的刺激政策出台后,各家商业银行纷纷高调宣布积极支持国家重点项目和基础设施建设，而这正好与城投公司的主营业务相吻合.城投公司经过这一时段的黄金发展期，其资产逐步壮大，随之而来的地方政府负债和城投公司资产负债率过高等问题也相继出现，随着国家宏观经济环境和信贷政策的频繁变化，如何运作才能确保国有资产的保值增值和城市基础设施健康发展，是摆在各大城投公司面前的首要问题.（二)城投公司现状及存在问题分析近年来，各地政府都在逐步加大对城市基础设施建设的投入力度，这一方面是为了提升城市的形象，完善城市的整体配套服务功能,另一方面是为了吸引优秀人才，反过来又更好的建设和经营城市,相辅相成。

城投公司作为城市资产市场化的载体，受当地政府授权或委托,统一负责城市基础设施资产投资和经营活动，担负城市资产优化配置和保值增值的责任。

关于全县国有资产盘活情况的调研报告按照县人大常委会2024年工作要点安排，县人大常委会副主任吴飞带领预算审查室、财经工委、监司工委组成人员对我县国有资产盘活情况进行了专题调研，现将调研情况报告如下：一、全县国有资产盘活工作开展情况去年以来，随着疫情防控平稳转段，经济社会逐步恢复增长,但是受房地产市场等各种因素影响，政府基金收入持续下滑，地方财政收支矛盾十分突出，依然面临紧平衡压力。

加之地方政府债务风险防控的要求，积极扩大有效投资面临资金压力。

为全面贯沏落实中央、省关于进一步盘活存量资产、扩大有效投资各项要求，形成存量资产和新增投资的良性循环，全面提升基础设施运营管理水平、拓宽社会投资渠道、合理扩大有效投资以及降低政府债务风险、降低企业负债水平，县政府及有关部门持续加大县域内低效闲置国有资产盘活力度，提高国有资产的利用率，致力于破解县域发展资金制约困境，有效助推县域经济社会高质量发展。

（一）高位推动，摸清底数。

盘活工作启动以来，经县委研究同意，成立了X县存量资产盘活领导小组，在领导小组高位推动下，由财政局（国资委）牵头，在全县范围内开展国有资产清查。

通过自查、分类审查、核实、汇总，全县75家行政事业单位资产总额X亿元（账外资产X亿元），其中：教育系统资产总额X亿元；卫生系统资产总额X亿元。

通过进一步梳理分类分析，摸排有效资产X处X亿元。

其中：重点领域资产X处，资产总价值X亿元；开发区资产X处，资产总价值X亿元。

（二）强化调度，分类实施。

领导小组每周定期召开资产盘活推进会，并责成牵头部门将有效资产按照产权是否清晰、能否直接变现、是否具备融资条件等情况梳理分类，形成详尽有效的资产台账，并及时掌握资产盘活过程中存在的问题，动态分解资产盘活任务，分类推进。

截至目前，文体旅局名下X广场商铺已成功办理产权证；X、X等六条河道河工用地经营权无偿划转给县建投集团；X、X等三条河道河工用地经营权无偿划转给县交控公司；将X市X园场等七家农场土地使用权无偿划转绐X市乡村振兴投资开发有限公司，待审计完成后评估入账；将X县X中心粮站等七家粮食企业股权无偿划转给X市乡村振兴投资开发有限公司，待6月底审计完成后评估入账；水厂等资产供水公司已入账，待5月底划转结束后由交投并表入账。

万向集团多元化战略和集团管控一、万向集团基本情况万向集团（万向）创立于1969年。

浙江省计划单列集团,国家120家试点企业集团和520户重点企业之一。

集团拥有实业（工业、农业）和投资两大平台。

万向集团（工业）公司一直致力于新型工业的可持续发展，以“管理信息化、服务网络化、发展品牌化、合作全球化、资本市场化”为目标。

集团包括汽车零部件制造市场、资源市场、知识市场、服务市场；建设有国家级技术中心、国家级实验室、企业博士后科研工作站；是国内最大的独立的汽车零部件企业之一。

万向三农集团公司是鲁冠球先生为发展、服务于“农业、农村、农民”，回馈农业的战略平台。

涵括远洋捕捞及深加工，木业及深加工，玉米种业、杏仁露、山核桃种植及深加工，测土配方复混服等业务。

现运营万向德农、承德露露、远洋渔业、德华木业等6家主营公司，拥有“德农”、“露露”、“兔宝宝”等多个驰名商标。

中国万向控股公司是专业从事股权投资、行业管理的产业投资人。

以人力资源市场、全球市场、资本市场为管理标准；实现“产业服务、服务市场”价值。

围绕“资源社会化、资产证券化、资本国际化、股权公众化”，拥有多个海外运行平台，集聚优秀的产业和投资经营人才装备行业、能源行业、涉农矿化工行业、金融与服务业投资，对装备行业、能源行业、涉农矿化工行业、金融与服务业投资运行。

万向集团的企业宗旨是：为顾客创造价值，为股东创造利益，为员工创造前途，为社会创造繁荣。

万向集团创始人和董事局主席，鲁冠球——1945年1月出生于浙江省杭州市。

从60年代开始做过锻工，自办个体修车铺、粮食加工厂，因属个体而得不到发展；1969年创办萧山宁围农机厂，发展为万向集团公司。

现任万向集团董事局主席兼党委书记，香港理工大学荣誉博士。

几十年来，他先后荣获全国新闻人物、全国优秀企业家、全国劳动模范、全国十大杰出职工、中国经营大师、中国乡镇企业功勋、中国改革风云人物、紫荆花杯中国杰出企业家、CCTV中国经济年度人物、国际优秀企业家、全国全国首届“袁宝华企业管理金奖”等国家及国际荣誉。

经营之道单娴谊发展与路径选择摘要：随着中央和地方不断进行国有资本投资运营公司的试7发展，国有资本投资运营公司成为深化国企改革的重要举措。

文章通过梳理江苏、浙江、山西和天津国有资本投资运营公司的试V改革，总结出四大类地方国有资本投资运营公司的发展路径。

结合当前省级国有平台公司转型资本投资运营公司所面临的问题,提出以功能类国企作为突破口、精简总部、引入专职外部董事、提高资证券化程度等方面的具体建议，找出适合非沿海省份改组省级国有资本投资运营公司的有效路径。

关键词：国有资本投资运营公司；功能类；专职部董事；资产证券化随着国企改革不断深化,国资管理体制转型迫在眉睫。

当前多数省级国有企业规模和政策支持上在本省中处于优势地位，但由于或多或少存在“政企不分”的现象，在一定程度上制约了国有资产的运营效率和经营成果％为优化国资监管模式,尽量减少行政干预,提高国有资产保值增值率,组建或转型若干国有资本投资运营公司成为“重要突破口”。

—、文献综述(2017)提 前国有企业的分改革国有资本投资运营公司的国有资本投；钢(2018)在总结鉴”东、重庆和广东省国有台公司改组和转型为国有资本投资运营公司经上,提要持资式的行政化,分定位、管，完管模式,国有资本投资运营公司％(2018)建国有资本投资运营公司的CV分,提国有企业转型为国有资本投资运营公司于效的上成本价值大小；辛宇(2019)基于国企族系视,国有资本投资运营公司分管的管模式和,促进国有经高量的。

三(2019)国有资本投资运营公司改革行，建议理顺政、国资和国有资本投资运营公司的,台,经营制,提升公司管资本的，国有资本投资运营公司改革政策％(2019)为定位,,不国有资本投资运营公司,在优化组、公司管模式上,提国有资本投资运营公司资本运％上文献国有资本投资运营公司提出了独到的见解，但其具体组建、运营模式缺乏深入，并且更多的是停留在论层面，缺乏务中探索的解读%因此当前国有资本投资运营公司务现状，探讨分非沿海达省份的省级国有资本投资运营公司的改革组建更有理论和践意义％二、国有资本投资运营公司改革现状(一)国家政策层面现状2013年,+中共中央关于全面深化改革若干重问题的决定》提改革现行的国有资本经营体制,将具备条件的企业改组为国有资本投资运营公司％2015年《关于改革和国有资产管体制的若干意见》提国有资本投资公司和运营公司的运营模式：投资公司以服务国家战略、提升产业竞争力为标,在重要行业和键领域开投资、产业培育和资本；运营公司主要为提升国有资本运营效率,股权运作等市场化方式促进国有资本流动，从而现国有资本保值增值％2018年,政府发布《国务院关于推进国有资本投资、运营公司改革的施意见》，国有资本投资、运营公司的功能定位，其、运行模式和监督约束制性意见％其中，国有资本投资公司的主要定位优化国有资本产业布局，提升国有产业竞争实；国有资本运营公司的主要定位以财务性投资为主，股运作等方式有序进退,盘活存量资本,提高国有资本投资回报率％(二)中央企业国有资本投资运营公司截至2019年年底，共21家央企纳入国有资本投资运营公司纳入范围，其中国有资本投资公司有19家,国有资本运营公司有2家％国投、中交、局等19家央企，国务院国资国投资本投资公司决定，优势，以投资建为主，围绕国家战略和国有资产保值增值，投资资；团、中国国为批国有资本运营公司行，成立国有资本风险投资金等数支金，以金为资本载体,提高国有资本投资回报％(三)省级国有资本投资运营公司实践现状近些年来，各地方国资不断尝试国有资本投资运营公司试点，各省 •自身情地方国有资本投资运营公司,其中以省级公司为主％经，按照设立型分为现有公司转和全;公司主营业务型分为功徘和资本％1.转以省国信资产管理集团有限公642021年4期（2月）CHINA__________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________COLLECTIVEECONOMY表1地方国有资本投资运营公司典型代表务类型设立类功能类资本类转设江苏省国信资产管理集团有限公司省国有资本运营有限公司新设[西省国有资本运营有限公司天国有资本投资运营有限公司司为代表，作为业态繁多的省级骨干功能类国有独资公司，具备改组为国有资本投资运营公司的先天条件0目前大多数省份地方国资采取此种方式试P国有资本投资运营公司改革，改革难度相对较小02.新设功能类以山西省国有资本运营有限公司为代表，为全国省级层面第一家全局性、战略性、唯一性的国有资本运营公司,整合[西省属国企资源，根扌居山西省国资委授权履行对省属国企的出资人职责"此种国有资本投资运营公司承接原省国资委部分职能，为省国资委代管省属企业,这种新设$小国资委%的方式可以减3部门行政干预,以企业思维管理国企,简权国有企业市场化程度"但单的集团转组的$式%国有资本投资运营公司经营效率如何，能否对划转来的省属企业进行有管7需观3.转设资本类以浙江省国有资本运营有限公司为代表，原有资营公司，【入部分 资产，改组为以资本运作、投资为主业的国有资本运营公司"公司本为公司、资管公司资产公司，功能类公司旗多实体行业资产"资本类国有资本投资运营公司相功能类公司合对国有资本运营公司的定义"4.新设资本类以天国有资本投资运营有限公司为代表，地方国资委新设国有资本投资运营公司,以市场化、专业化、证券化为导!投行式，优化国有资本投向，化国有局"此种方式为“地方国资投行管家％的式，国有资本配置效率，实现国有资"三、省级国有平台公司转型资本投资运营公司面临的问题前，大部分省份转设功能类方式试P组省级国有资本投资运营公司"大省级国有平台公司作为的转设的具备改组为国有资本投资运营公司的有利条件，但在实务中，此类公司转为国有资本投资运营公司较大"目前大型省级国有集团公司分为大类:一集团本部形成的资源类产业集团，多为竞争类国有企业；二原资公司发展转的集团公司，多定位为功能类或公益类国有企业"类和公益类集团公司聚焦主业发展，定位清晰,转迫切性不强；而功能类集团公司大多呈多业态发展，属子公司及控股公司涉及众多行业，涉及优势行业和劣势行业，在当前地方国资普遍资化程度较低的状下,涉及部分落后产能的行业有式下较难有效退出，部分国有资本经营 偏低"资流动性，快化自资产资本重点解决的问题"省级功能类集团公司承担着省级投资设任务，前期多数投向电力、水泥、有色金属、业板块,后期随着r发展及公司转，陆续贸易、新技术、金融及类行业"在资及收入规模迅扩张的同时,传统的集权管模式已无法适应新发展阶段的求，粗旷的管理风格营风险逐步积累、暴露甚至引发重大损失"因此管水、企业文化方面仍是制约省级国有公司转为国有资本投资运营公司的较大$软障碍%"四、组建与改革省级国有资本投资运营公司有效路径(一)以现有功能类集团公司作为突破口，试点改组国有资本投资运营公司除发地，大部分省份当前省具备组资本类国有资本投资运营公司的条件"因此选取功能类国有集团公司改组为国有资本投资运营公司是大部分省份的"选取一家公司作为试P可以更容易积累改革经验，减少改组失败风险!为进一步"(二)国资委等监管部门通过制定“监管负面清单”适度放权，激发企业活力国资管机制$监管负面清单%对国有资本运营公司的行干涉，将部分股东权利适度下放，保留重要•必的股东权，而提升公司的决策效率和市场适应能力"(三)精简集团总部，专业的“小平台”撬动优质的“大产业”国有资本投资运营公司发展念，部机，引场化的业人才，管运作业资本"发起母子方式，引导子投行业,为具备前景的产业“输血%,支持省重点产业发展，择时退出国有资本"业的小域大产业发展，真正发挥国有资本投资运营公司$平台％作用"(四)优化治理结构，引入专职外部董事和职业经理人国资管机国有资本投资运营公司职部，强化监管，$业的人%和$的人%对国有资本投资运营公司有控制；公司独立第三方机构引入职业人,场化约化公司治理结构，提升公司治理水平和管理效率"(五)优化产业结构#提高资产证券化程度#通过产业基金等资本方式$进退自如”业或易，化自业结构，升资化水平，资产流性，$投管退%,发挥国有资本投资运营公司国有资的作用"参考文献：⑴袁东明，陶平生•国有资本投资运营公司的运治理机制山•发展研究,2015(06):7-13.[2]胡峰,黄速建•对国有资本投资公司和运营公司的再认识[J],经济体制改革,2017(06):98-103.[3]小钢•国有资本投资、运营公司试[J].经,2017(11):45-52.[4]潘泽清•组建国有资本投资运营公司的CV分析框架及其应用[J].经济研究,2018(07):38-45.[5].有资投资、运营司革试：意义、环节和深化路径[J].上海市经济管理干部学院学报,2019(09):1-9.[6].有资投资、运营司国有经的高质量发展——基于国企族的[J].,2019(11):3-8.(作者单位：广西铁投产业投资集团有限公司)中国集体经济[65。

山东省国资委关于表彰全省国资系统2009―2010年度优秀研究成果的决定正文：---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- 山东省国资委关于表彰全省国资系统2009-2010年度优秀研究成果的决定（鲁国资法规〔2011〕8号）各市国资监管机构，各省管企业，机关各处室、纪委，各省管企业监事会：为推动全省国有企业改革发展和国资监管研究工作深入开展，省国资委在全省国资系统组织开展了2009-2010年度优秀研究成果评选工作。

经各单位组织推荐、专家评选，共评出一等奖4篇、二等奖10篇、三等奖23篇、优秀奖33篇。

经研究，决定对获奖研究成果予以通报表彰，对获得一等奖、二等奖、三等奖和优秀奖的研究成果颁发证书并分别给予每篇10000元、5000元、2000元、1000元的奖金。

希望全省国资系统各单位和从事研究工作的同志，进一步增强做好研究工作的责任感和使命感，以更加饱满的热情、开拓创新的精神，深入研究国资国企领域中的重大问题，更好地发挥研究工作在促进国企改革发展和国资监管工作中的作用，为推动国有企业加快转变发展方式、实现全省国有经济平稳较快发展做出新的更大贡献！附件：全省国资系统2009-2010年度优秀研究成果获奖名单二○一一年八月三日附件：全省国资系统2009-2010年度优秀研究成果获奖名单一等奖（4篇）序号成果名称作者单位01经济增加值（EVA）在省管企业业绩考核中的应用研究邵泽武曾繁领张静省国资委02加强省管企业重要子企业重大事项监管课题研究报告董先军省国资委03国有企业EVA价值管理研究李红青岛市国资委04全面风险管理体系构建与实践石学让谢汉林高程尹江夏兴斌辛庆福王良杨通周楠魏莹莹盛斌褚志国王慎元兖矿集团有限公司二等奖（10篇）序号成果名称作者单位01省管企业外汇风险管理研究王鸿雁省国资委02山东省贯彻实施《企业国有资产法》研究报告张颀张子柱宋洪丽高涛省国资委03新能源产业对煤炭产业的战略影响与省管煤炭企业应对策略研究李良美省国资委04山东半岛城市群城际铁路项目投资研究李立山东高速集团有限公司05钢铁产业发展趋势研究报告邹仲琛任浩万鲁愚刘宇毕衍涛山东钢铁集团有限公司06出资人视角下青岛市国有企业收入分配问题研究孙琛青岛市国资委序号成果名称作者单位07省管企业人事制度改革难点问题研究王鸿雁省国资委08大型制造企业基于信息集成平台的业务协同管理谭旭光徐新玉韩黎生曹伟朱建刚吴智增刘春波孙丽萍钟世红赵晓霓李萍谭娟王静郭庆爱山东重工集团有限公司股权激励与国有企业经营者激励机制创新浅析李良美省国资委10省管企业董事会考核评价办法研究迟建勇傅涛省国资委三等奖（23篇）序号成果名称作者单位01省管煤炭企业文化整合策略研究李良美省国资委02金融危机对省管企业产业结构调整的影响分析王鸿雁省国资委03大型国有煤炭企业改革趋向研究牛克洪李君清宋瑞梅马金泉张桂香何迎庆周剑波宋启建兖矿集团有限公司04资金结算中心内部风险控制制度建设探讨李航嵇可成周智勇朱珊山东高速集团有限公司05国有企业党委工作责任制的构建与创新实践王信李位民宋国周寿成高先春徐西超李光赵健尹东风李猛兖矿集团有限公司06省管企业权属企业治理结构建设问题研究刘增清杨维超魏勇省国资委07创新模式，规范治理，依靠“三五转型”助推企业跨越发展李义文王荣宝孙运海临沂矿业集团有限责任公司08构建精细化管理全新体系，筑牢高速集团跨越发展平台山东高速集团精细化管理办公室山东高速集团有限公司09精细化管理模式下的人工成本调控管理体系建设研究王化冰罗楚良秦波赵凤金彭爱琴朱静山东高速集团有限公司10兖矿集团“天地人和”责任文化的创建与落地研究宋国刘敏王若林孟庆哲程秀恩贾庆格兖矿集团有限公司序号成果名称作者单位11兖矿集团构建相关产业多元化与专业公司内部产业专业化管理模式的探索与实践王信许金新韩钟琦李俊唐洪洲朱建国马磊淳于江辉兖矿集团有限公司12集团化全面预算管理体系的建立与应用李国红孙秀恩陈晓岚赵海峰汪晓玲苗军堂宫雪山东黄金集团有限公司13以转方式调结构为目标导向的兖矿集团核心竞争力分析与培育研究许金新韩钟琦李俊唐洪洲朱建国淳于江辉马磊王鹏兖矿集团有限公司14济宁市资本市场发展研究报告周涛尹萃朱锋黄俊李斗韩冬齐鲁证券有限公司15中国煤炭工业低碳经济发展途径研究耿加怀王信牛克洪李宏军马金泉周剑波宋瑞梅宋启建何迎庆兖矿集团有限公司16以全面预算管理为主线，全面构建企业内部控制系统问题研究孙廷华蒋亮孙宪民刘宪广王百灵肥城矿业集团有限责任公司17以标杆管理和六西格玛管理为核心，打造潍柴卓越管理模式谭旭光孙少军王祥之肖迎春梁艳玲苏明山东重工集团有限公司18省管企业体制机制创新的障碍及实现途径研究董先军省国资委19在不断挑战中超越，在推陈出新中发展--山东黄金集团公司推进管理机制创新建设王波李国栋彭辉李晓杜倩闵鹏山东黄金集团有限公司20健全完善中介机构聘用管理机制研究陆清梓杨述喜迟建勇省国资委21对做好效能监察工作推进企业科学发展的思考张均昭战秀梅省国资委22加快转方式调结构步伐，努力实现济南市属国有企业跨越式发展王嘉振济南市国资委23县级国资监管：东营义乌两种模式的启迪与借鉴熊中奎省国资委优秀奖（33篇）序号成果名称作者单位01我省县级国资监管模式研究姚洪胜熊中奎曹宏伟聂联忠省国资委、济宁市国资委、东营市东营区国有资产运营有限责任公司02关于以产权为纽带加大资本运营力度实现企业跨越式发展的调研报告任海波聊城市国资委03综合信息在国资监管和国企改革发展工作中的作用研究翟静吕苹省国资委04关于建立基于经济增加值（EVA）的业绩考核与薪酬管理体系的几点思考赵尔军青岛市国资委05创新国有资产运营模式，推动国有企业更好更快发展刘涛东营市国资办06新形势下提升我省省管企业资本运营的路径和对策尹萃韩锦张雷齐鲁证券有限公司07关于省管企业经济发展方式转变的调研报告李现实张莉王景海省国资委08山东省管国有资产证券化的对策与建议尹萃余沿福齐鲁证券有限公司09资源整合配置在企业转型发展中的成功实践陈玉民邓鹏飞裴佃飞何吉平刘钦XXX山东黄金集团有限公司10金融危机背景下再论金融发展与经济增长贾清显王岳龙泰山财产保险股份有限公司11山东上市公司并购重组案例启示钱伟黄俊朱锋程文传齐鲁证券有限公司12中国钢铁产业发展态势及青岛钢铁研究报告南伟青岛市国资委13增强公交企业发展后劲，推进城市绿色公交事业的快速发展张展开威海市国资委序号成果名称作者单位14建立运行一体化管理体系的研究与实践闫吉太翟忠泉韩华孙新民刘杰孙晋步路敦常褚衍相李胜利贾露李东民王欣杨明珠张博兖矿集团有限公司15煤炭企业软实力建设研究牛克洪张振岭张龙李敏张亭亭马金泉何迎庆兖矿集团有限公司16煤矿安全检查追溯式管理体系研究与实践徐亚民何国家顾金滕孙洪灵黎体发刘金辉刘德清张玉相杨春宁纪刚赵丽娟刘广明枣庄矿业（集团）有限责任公司17“基于根源认知的启迪式安全管理”成果报告袁秋新牛家成刘永马晓贵郎秀勇王泮社刘君杨元庆新汶矿业集团有限责任公司18全面预算管理体系的构建与实施曲修术韩其贵彭国赵卫国李永证范水生肥城矿业集团有限责任公司19煤炭企业和谐文化管理实践与研究王均才李田民张波高化军朱选林郑向东杨公院张磊刘娟枣庄矿业（集团）有限责任公司20煤炭企业以“四化”为特征的精细化全面预算管理李海燕何发元宋陵王笃平王春辉临沂矿业集团有限责任公司21加强软实力建设，提升企业核心竞争力谭旭光崔焱韩利生鲁文武王成丁建庆李勇王琳山东重工集团有限公司22济钢集团“三位一体”战略绩效管控监测体系的探索与实践谢文刘悦慧张金鹏寻海荣唐小兵阮少东山东钢铁集团有限公司23以网络信息化为基础建设资金管理系统，打造集团化资金集中管理新模式陶登奎尉可超杨再昌王宜强胡逢春张梅山东钢铁集团有限公司24规范省管企业公司治理结构情况调研报告杨维超傅涛刘增清魏勇商希涛迟建勇省国资委煤矿员工技能品质持续提升的培训精细化管理研究顾金滕徐亚民高怀红崔虎魏世清杨彤冯文龙毛帅刘玥枣庄矿业（集团）有限责任公司序号成果名称作者单位26高速公路企业以风险管理为导向的内控体系建设王化冰王云泉马宁靳月升胡艳莉杨爱国嵇晓欢山东高速集团有限公司27建立以公司战略为导向的员工360度素质测评体系郑勇刘冬慧山东重工集团有限公司28山东省商业集团有限公司市场化选聘调研报告胡国栋山东省商业集团总公司29人力资源管理信息化平台的构建与应用卢艳中国重型汽车集团有限公司30关于改制后“壳”企业有关情况的调查报告张桂振李国庆泰安市国资委31论中小企业集合票据解决中小企业融资难问题任为民董广庆山东省国有资产投资控股有限公司32国有企业改革发展的思路与措施曹旭东林晋卢朝阳袁歆济宁市国资委33关于潍坊市部分国有及国有控股企业对外投资情况的调研报告冯纪伟潍坊市国资委——结束——。

开展国有资本投资运营公司试点的建议开展国有资本投资运营公司试点的建议引导语：作为政府与国有企业的界面或隔离层的国有资本投资运营公司，其在功能定位、股权关系、公司治理、运营机制等方面与一般商业投资公司、现有的企业集团公司等存在一定差别。

建立国有资本投资运营公司来运营国有资本，是实现以管资本为主深化国资管理体制改革的重要途径，也是未来国企改革一项非常重要的内容。

但是，对于这类公司如何定位，如何建立，这类公司如何才能有效运转，它们和政府之间的关系应当如何安排，我们都还缺乏足够的经验。

这就需要先进行试点，总结经验后再推广。

一、国有资本投资运营公司的定位国有资本投资运营公司与一般商业性投资公司和行政化的出资人机构相比，在机构属性、与政府关系、目标定位、法律形式、资产运营、公司权能等方面有所不同。

(一)机构属性国有资本投资运营公司本质上是市场化主体，作为市场化出资人机构，没有行政职能，受政府委托以市场化方式运营国有资本，既不是行政化的婆婆，也不是行政化的老板。

(二)与政府关系国有资本投资运营公司是国有资本委托代理链条中的关键环节，政府通过所有权与经营权分开，以：股东身份依法(包括《公司法》、章程、委托协议等)参与该类公司的治理和管理，不再用传统管企业的方式来管理这类公司，也不再向这类公司所投资的实体公司延伸管理，不与实体公司保留行政关系、出资人关系，切实把国有资本投资运营公司作为实现政企分开的界面和隔离层。

(三)法律形式国有资本投资运营公司按《公司法》设立，以国有独资公司为主，一些市场化程度高的可以发展成混合所有制经济。

(四)目标定位国有资本投资运营公司可分为商业类投资运营公司和政策类投资运营公司两类。

前者目标单一，以追求资本收益为主;后者有政策性目标，但必须有严格的财务约束，保证投资效率，可追求一定的投资收益。

(五)资产特征与运营方式商业类国有资本投资运营公司运营竞争性领域的国有资本，这类资本是中性的“无差别资本”，它对产业和企业没有特殊的控制偏好，不承担国家要发展某类产业和控制某类企业的战略责任，主要依据市场原则调整投资组合，动态地从低回报资产退出，寻找高收益的投资机会。

1明确指导思想认真贯彻落实《国务院关于深化国有企业改革的指导意见》（中发〔2015〕22号）和省委省政府系列重要文件精神，以管资本为主推进经营性国有资产集中统一监管，稳步将党政机关、事业单位所属企业的国有资本纳入经营性国有资产集中统一监管体系。

按照“培育壮大一批、重组整合一批、清理退出一批”分类管理的思路，通过重组整合、孵化培育、有序进退，“优化再生”一批产业集团，对接多层次资本市场。

以提高国有资本效率、增强国有企业活力为中心，全面推进依法治企，逐渐做强做优做大国有企业，为促进经济社会持续健康发展、实现中华民族伟大复兴作出积极贡献。

2设定分类原则依据接收单位实际情况，依次从控制权、净资产状况、经营状态、所有制形态和企业竞争力五个维度设定标准进行渐进式分类，为每个企业找到对应的管理象限，最终形成参股类、清理退出类、重组整合类和培育壮大类四类企业，再根据各类别确定管理目标和具体对应的管理细则，以实现改革管理的目标。

3具体类别及分类依据由于原企业隶属各党政机关、事业单位，企业现状五花八门，既有全民所有制企业，也有公司制企业；既有僵尸企业，也有半歇业企业；既有全资企业，也有控股参股企业。

不同性质的企业很难用单一简单的标准进行分类，经过摸底调研、认真研究、论证梳理拟从控制权、净资产状况、经营状态、所有制形态和企业竞争力五个维度，采用逐级次深入的思路对企业进行类别划分，简称“五级分类”，为每个企业找到合理的位置，为分类管理提供依据。

具体级次分类方法如下：第一级次：以控制为依据，以实际控制为标准划分。

以实际控制为标准，将企业划分为有实际控制权的企业和参股企业。

依据《企业会计准则第33号———合并财务报【作者简介】王力强（1974-），男，河北赞皇人，高级会计师，从事管理会计应用、资产管理、绩效考核等方面研究。

关于国有资本运营公司履行出资人职责———对集中统一监管省级经营性国有资产分类管理的研究The Performance of Investor's Responsibility by State-Owned Capital Operation Company———Research on the Classified Management of Provincial Operating State-Owned Assets Under Centralized and Unified Supervision王力强（河北国控资产管理有限公司，石家庄050000）WANG Li-qiang(Hebei Province State-Owned Holding Investment Management Co.,Ltd.,Shijiazhuang 050000,China)【摘要】资本运营公司应认真贯彻落实《国务院关于深化国有企业改革的指导意见》《省属国有企业管理体制改革方案》的要求，推进经营性国有资产集中统一监管，促进国有资本流动，提高国有资本运营质量和效益，实现国有资产保值增值。

组建国资投资运营公司加快完善国有资本管理体制近年来，我国的国有资本管理体制不断完善，为了提高国有资本配置效率，保值增值、防范风险、促进国有企业改革和发展，加快构建现代国有资产管理体系，推进国有企业改革和发展，国务院研究确定了加快完善国有资本管理体制的措施，其中包括组建国资投资运营公司，以加快推进国有资本布局调整和结构性去杠杆。

下面就来深入探讨一下关于组建国资投资运营公司的意义和具体举措。

一、组建国资投资运营公司的意义1. 促进国有资本布局优化。

通过组建国资投资运营公司，实现国有资本的集中统一管理和运营，有利于优化和整合国有资本布局，提高国有资本配置效率。

2. 加强国有资本监管。

国资投资运营公司将成为国有资本运营的主要平台，可以实现对国有资本的有效监管和运营，加强对国有资本的保值增值和风险防范。

3. 推动国有企业改革和发展。

通过国资投资运营公司的运营，优化国有资本的配置和运营，为国有企业改革和发展提供更好的支持和服务。

4. 推动国有资本市场化、专业化发展。

国资投资运营公司可以借鉴国际先进经验，建立健全的国有资本市场化、专业化运营机制，推动国有资本的市场化运作。

1. 设立国资投资运营公司。

国务院可以通过设立全国性的国资投资运营公司，实现对国有资本的统一管理和运营，建立一套完整的国有资本市场化运作机制。

2. 规范国资投资运营公司的经营管理。

国资投资运营公司要建立健全的内部管理制度和运营规范，明确投资策略和风险管理原则，做到依法经营，安全运营。

3. 强化国资投资运营公司的监督管理。

国家有关部门要加强对国资投资运营公司的监督管理，确保其依法合规、风险可控、运营稳健。

三、加快完善国有资本管理体制的重要意义。

782023年12月·山东国资地方国资 ｜ LOCAL STATE OWNED ASSETS直）企业与区市国有资本合作，立足企业发展和区域产业实际，打造更多专业化、特色化园区，带动实现县域关联产业的高度聚集。

创新驱动战略塑造新优势做强科创平台。

深化落实十条激励意见具体措施，积极鼓励和支持企业创新，建立了29个国家级和42个省级创新平台，近年来研发投入年增长15%以上，2023年前三季度同比增长22%、达到37亿元，位居全省第一。

下一步，将持续完善企业科技创新机制，到2025年，规上工业企业全部设立研发机构，工业企业整体研发投入强度达到3%以上、制造业企业达到4%以上、重点制造业企业达到5%以上，把国有企业打造成为“创造活力竞相迸发、聪明才智充分涌流”的人才高地。

做大国有资本。

支持企业充分对接和利用资本市场，为企业高质量发展赋能增效。

一手抓国有资本投资公司发展，目前3户投资公司全部获评3A 信用评级，4年来累计融资1350亿元，债券发行利率屡创全省全国同类别最低。

目前正在谋划实施投资公司提升发展专项行动，促进企业规范、健康、可持续发展，担当好“烟台发展战略投资者”的重任。

另一手抓企业上市，目前烟台市市管（市直）企业中共有7户上市企业，其中，万华、冰轮、泰和是全省仅有的3家国有整体上市公司，国有上市公司总市值约占全市上市公司的1/2。

下一步，将积极培育国有企业上市资源，支持已上市企业分拆子公司上市，鼓励企业通过增资、收购等方式引入市外上市公司，力争利用2年时间再新增国有参控股上市企业3家以上、上市后备企业10家以上。

做优开放合作。

立足烟台市专业化市场化的国有招商公司和日韩港新4地招商中心，整合国有企业资源，2023年以来,烟台市国资国企系统深入学习贯彻习近平总书记关于国有企业改革发展和党的建设重要论述，统筹抓好提质效、抓创新、促改革、调结构、防风险、严监管、强党建等重点任务，不断做强做优做大国有资本和国有企业，为烟台市高质量发展提供坚实支撑。

山东省国资委关于全省国资系统2019年度优秀研究成
果评选结果的通报
文章属性
•【制定机关】山东省人民政府国有资产监督管理委员会
•【公布日期】2020.07.01
•【字号】
•【施行日期】2020.07.01
•【效力等级】地方规范性文件
•【时效性】现行有效
•【主题分类】考核评价
正文
山东省国资委关于全省国资系统2019年度优秀研究成果
评选结果的通报
各省属企业，各市国资委，委机关各处室：
为推动全省国企改革发展和国资监管研究工作深入开展，省国资委组织开展了2019年度优秀研究成果评选工作。

经各单位组织推荐、专家评选，共评出研究成果一等奖10篇、二等奖30篇、三等奖30篇、优秀奖50篇；经济运行分析报告一等奖2篇、二等奖3篇、三等奖5篇，现予以通报。

希望全省国资系统各单位和从事研究工作的同志，进一步增强做好研究工作的责任感，聚焦国资国企领域中的重点难点问题，发挥好研究工作在促进国企改革发展和国资监管工作中的基础性作用，为加快国资国企“倒计时”改革、推动全省国有经济高质量发展作出新的更大贡献！
附件：1.全省国资系统2019年度优秀研究成果获奖名单
2.全省国资系统2019年度优秀经济运行分析报告获奖名单
山东省国资委
2020年7月1日附件1
全省国资系统2019年度优秀研究成果获奖名单
附件2
全省国资系统2019年度优秀经济运行分析报告
获奖名单
二等奖（3篇）。

国有投资运营公司调研方案一、研究背景及目的近年来，随着我国经济的快速发展，国有企业在国民经济中的地位和作用逐渐凸显。

作为国家资本运作的主体，国有投资运营公司在国有资本布局、资源整合、资金配置等方面发挥着重要作用。

为了更好地支持国有企业的发展，优化国有资本运作，提升国有资本效益，深入了解国有投资运营公司的运作情况，进行调研成为迫切需求。

本调研旨在全面了解国有投资运营公司的组织架构、职能定位、业务范围、投资决策流程、资本运作模式等，进一步探讨其运作中存在的问题和挑战，并提出相应的改善建议，以期为国有投资运营公司的改革和发展提供有实践意义的参考依据。

二、研究内容与方法1.研究内容（1）国有投资运营公司的概念与特点（2）国有投资运营公司的组织架构和职能定位（3）国有投资运营公司的业务范围及运营模式（4）国有投资运营公司的投资决策流程和资本运作模式（5）国有投资运营公司存在的问题与挑战（6）国有投资运营公司的改革与发展方向2.研究方法本研究将采用以下研究方法进行调研：（1）文献研究：阅读相关文献，了解国有投资运营公司的发展历程、理论基础、实践经验等。

（2）案例分析：选择若干典型的国有投资运营公司作为研究对象，通过案例分析的方式深入了解其组织架构、业务范围、投资决策流程、资本运作模式等。

（3）访谈调研：与国有投资运营公司的管理人员、从业人员、专家学者等进行访谈，了解相关信息、意见和建议。

（4）问卷调查：通过编制问卷，调查国有投资运营公司内部的意见和建议。

三、预期成果1.研究报告：根据调研结果，编写一份详细的研究报告，全面介绍国有投资运营公司的情况，分析其存在的问题和挑战，并提出相应的改善建议。

2.改革建议：基于调研报告，提出一系列改革和发展方向的建议，包括但不限于机构改革、业务转型、投资决策优化、资本运作创新等方面。

3.学术论文：将调研结果撰写成学术论文，向相关刊物投稿，拓宽研究领域的影响力。

四、研究计划与安排1.文献研究（2周）（1）收集相关文献，包括书籍、期刊、报纸、学位论文等。

1引言根据《关于深化国有企业改革的指导意见》的指引，河南省积极贯彻落实党中央决议，积极改组国有资本运营公司。

2017年5月24日，河南省政府常务会议研究同意河南投资集团作为河南省首家国有资本运营公司试点单位，开启国有资本授权机制改革。

本文按照国有资本运营公司的组建背景、概念界定、河南省的实践经验的逻辑来介绍河南模式。

2国有资本投资、运营公司的组建背景国有资本投资公司、国有资本运营公司是当前完善国有资产管理体制、改革国有资本授权经营体制的一个重要的载体，是国有企业深化改革过程中的一个重要的结果。

从国企改革历史上看，国企改革经历了4个阶段：第一个阶段（1978-1992年）放权让利，国有企业有更多的经营管理自主权；第二阶段（1993-2002年）政企分开，建立现代化企业制度：产权清晰、权责明确、政企分开、管理科学；第三阶段（2003-2012年）国有资产管理体制改革，国务院国资委成立，中央与地方政府分别代表国家履行出资人职责，形成了管资产、管人、管事相结合的国有资产管理体制；第四阶段（2013至今）全面深化国有企业改革，完善国有资产管理体制，改革国有资本授权经营体制，加快国有经济布局优化、战略性重组等。

改革国有资本授权经营体制就成为当前国有企业改革的一个重要的环节，“两类公司”作为一个重要的载体也就应运而生。

截至2020年底，中央企业层面，国资委分3批在21家企业开展了“两类公司”试点；全国30个省级国资监管部门已改组组建“两类公司”76家。

试点企业在授权放权、组织架构、运营模式、经营机制等方面进行了探索。

河南省目前有2家国有资本运营公司试点单位，即河南投资集团、河南国有资本运营集团（筹建）。

3国有资本投资、运营公司的概念国有资本授权机制的改革以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，在十八届三中全会上提出。

学术界，以借鉴新加坡淡马锡模式改革国有资本授权机制的讨论最为集中，徐静冉、吕汉阳认为要建立国有资本预算的硬约束机制，要完善国有资本管理的授权机制；李珊认为淡马锡的成功主要源于其坚持政企分开、把国家战略放在首位以及专业化的人才队伍；郭立民认为我国应当进一步明确国资委的功能定位，建立高度独立、有效的董事会，加强对董事会的评价等。

标杆企业研究报告：新希望集团发展之道一、新希望集团简介新希望集团的经营理念是：“为耕者谋利、为食者造福”为经营理念，致力于打造世界级的农牧企业。

刘永好在新希望集团的迅速崛起中做出很大贡献，其企业思维和创新精神受到好评。

为此,他曾担任全国工商联第7、8届副主席，连任第9、10届中国人民政治协商会议常务委员会委员，2000年被美国《商业周刊》评选为“亚洲之星”.新希望集团亦获得中国企业协会授予的企业杰出管理奖。

➢1982年，刘永言、刘永行、陈育新（刘永美）、刘永好四兄弟开始艰苦的创业历程➢1990年，希望集团初具规模，刘氏兄弟大胆调整产业，致力于饲料产品的研发和生产；1992年，希望集团注册成立.➢1995年至1997年之间,在南方希望资产的基础上，刘永好先生组建了四川新希望集团公司。

1995年，企业发展成为20亿销售收入的大型民营企业，是四川省政府评定的全省最大规模民营企业十强第一位，并成为中国饲料百强第一位，连续4年入围中国企业500强，2008年列第186位。

现在，新希望集团成为中国最大的农牧集群。

新希望集团采取集团化管理模式，即:由集团统一管理下属各实业公司,并明确产权人,各级管理机构的责、权、利，为实行科学管理提供组织保障.集团董事会是集团最高决策机构。

主要负责集团发展战略的制定与修改，经营管理机制的确立和完善。

经营管理策略的配套和修订新希望集团有农牧与食品、化工与资源、地产与基础设施、金融与投资四大产业集群，集团从创业初期的单一饲料产业，逐步向上、下游延伸，成为集农、工、贸、科一体化发展的大型农牧业民营集团企业。

新希望集团的下属公司包括：农牧与食品全球新希望(同塔新希望水产饲料、新希望河内、新希望泗水、新希望印度尼西亚、新希望胡志明市、新希望越南海防、新希望孟加拉、希望中吕宋农业）猪、禽、奶产业链(四川新希望(SZ000876）、四川南方希望实业、山东六和集团、陕西石羊集团、北京千喜鹤集团、山西大象集团）化工与资源磷化工（云南新龙矿物质饲料、湖北尧治河新希望磷化）氯碱化工、钾化工（成都华融化工、甘肃新川化工、甘肃新川肥料）煤化工（毕节东华新能源)地产与基础设施（成都锦官丽城、成都锦官新城、成都锦官秀城、上海四季全景台、堤亚纳河谷、南宁大商汇实业、呼和浩特锦官置业、呼和浩特新希望家园、沈阳新希望置业、成都岷江新希望房地产、昆明大商汇实业、新希望置业、大连新希望花园）金融与投资(中国民生银行（SH600016)、联华国际信托投资、民生人寿保险股份）新希望集团以农牧业为核心，逐步拓展畜牧食品产业链,并借助资本运作做强主业；同时积极开展金融投资业务，实现集团多元化发展。

关于省级国有资本投资运营公司发展与路径选择作者：单孄谊来源：《中国集体经济》2021年第04期摘要：随着中央和地方不断进行国有资本投资运营公司的试点发展，国有资本投资运营公司成为深化国企改革的重要举措。

文章通过梳理江苏、浙江、山西和天津国有资本投资运营公司的试点改革，总结出四大类地方国有资本投资运营公司的发展路径。

结合当前省级国有平台公司转型资本投资运营公司所面临的问题，提出以功能类国企作为突破口、精简总部、引入专职外部董事、提高资产证券化程度等方面的具体建议，找出适合非沿海省份改组省级国有资本投资运营公司的有效路径。

关键词：国有资本投资运营公司;功能类;专职外部董事;资产证券化随着国企改革不断深化，国资管理体制转型迫在眉睫。

当前多数省级国有企业规模和政策支持上在本省中处于优势地位，但由于或多或少存在“政企不分”的现象，在一定程度上制约了国有资产的运营效率和经营成果。

为优化国资监管模式，尽量减少行政干预，提高国有资产保值增值率，组建或转型若干国有资本投资运营公司成为“重要突破口”。

一、文献综述胡锋（2017）提出应结合目前国有企业的分类改革来指导国有资本投资运营公司的国有资本投向;何小钢（2018）在总结鉴山东、重庆和广东省国有平台公司改组和转型为国有资本投资运营公司经验基础上，提出要持续推进出资人履职方式的去行政化，分类定位、管理发展，完善管控模式，坐实国有资本投资运营公司。

潘泽清（2018）通过构建国有资本投资运营公司的CV分析框架，提出国有企业是否合适转型为国有资本投资运营公司应基于协同效应的基础上考虑成本价值大小;辛宇（2019）基于国企族系视角，通过对国有资本投资运营公司分类管理的管控模式和治理结构安排，找出促进国有经济高质量发展的路径。

李郡（2019）通过对国有资本投资运营公司改革试点工作进行系统梳理，建议理顺政府、国资委和国有资本投资运营公司之间的关系，发挥平台作用，创新内部经营机制，提升公司管资本的能力，完善国有资本投资运营公司改革试点配套政策。

国有资本投资公司和运营公司的功能定位和核心能力分析改组和组建的国有资本投资公司和运营公司，应不同于之前各级政府设立的政府投融资平台公司。

国有资本投资公司和运营公司是在国有出资机构（国资委）和实体企业之间建立的国有独资的、专门从事国有资本投资运营的法人，其作为连接国有资本出资机构和国家出资企业的中枢，在国有资本监管中处于承上启下的地位，一方面接受国有资本出资机构的委托，保证国有资本的保值增值，另一方面作为控参股企业国有股权的代表行使国有股东的权力。

国有资本运营公司的功能定位：是资本运营，运营的对象是持有的国有资本（股本），包括国有企业股权和公司制企业中的国有股权。

国有资本运营公司主要按财务管控方式管理控股和参股企业，不深入参与控股和参股企业的日常经营。

国有资本运营公司的目标：推动国有资本合理流动，改善国有资本的分布结构和质量效益，切实提高社会资源配置效率，促进涉及国家安全、国民经济命脉的国有企业、混合所有制企业发展壮大。

国有资本运营公司在资本市场通过资本运作有效组合配置国有资本，推动国有资本在运作中增值。

国有资本运营公司侧重于发挥市场机制的作用，推动国有资产形式由实物形态的“企业”，转变为价值形态的资本，促进国有资本在资本市场上的流动，使国有经济布局和功能可以灵活调整，利用市场的力量让资本流动到最能发挥作用的地方。

图一：国有资本运营公司资本运作方式国有资本投资公司的功能定位：开展产业资本投融资及重大项目建设，对持有资产进行经营和管理。

通过产业资本与金融资本的融合，开展资本运作、进行企业重组、兼并与收购等。

国有资本投资公司的目标：培育产业竞争力，促进企业技术创新、管理创新、商业模式创新等，更好地发挥国有资本的带动作用，将若干支柱产业和高科技产业打造成为优强民族产业，推动国民经济结构优化调整。

国有资本投资公司侧重于纠正和弥补市场失灵，在信息不对称和自然垄断的领域、市场无力或不愿意投资但对国民经济特别重要的领域、以及关系国家安全和国民经济命脉的领域发挥重要作用。

第1篇一、引言随着我国市场经济的发展，企业间的竞争日益激烈。

财务分析作为企业管理的重要组成部分，对于企业的经营决策、风险控制、资源配置等方面具有至关重要的作用。

本报告以某行业标杆企业为例，对其财务状况进行深入分析，旨在为我国企业提供借鉴和参考。

二、企业概况1. 公司名称：XX科技有限公司2. 行业：电子信息产业3. 成立时间：2005年4. 注册资本：1亿元5. 员工人数：1000人6. 2019年营业收入：50亿元三、财务报表分析1. 资产负债表分析（1）资产结构分析截至2019年底，XX科技有限公司总资产为60亿元，其中流动资产占比最高，达到45%。

具体来看，流动资产主要由货币资金、应收账款、存货等构成。

这说明公司在经营过程中，流动资产充足，具有较强的短期偿债能力。

（2）负债结构分析截至2019年底，XX科技有限公司总负债为30亿元，其中流动负债占比最高，达到80%。

流动负债主要由短期借款、应付账款、应交税费等构成。

这说明公司在经营过程中，短期偿债压力较大，需加强财务风险管理。

（3）所有者权益分析截至2019年底，XX科技有限公司所有者权益为30亿元，其中实收资本和资本公积占比最高，达到60%。

这说明公司在经营过程中，资本实力较强，为公司的持续发展提供了有力保障。

2. 利润表分析（1）营业收入分析2019年，XX科技有限公司营业收入为50亿元，同比增长10%。

这表明公司在市场竞争中具有较强的竞争力，市场份额不断扩大。

（2）毛利率分析2019年，XX科技有限公司毛利率为30%，较上年同期提高2个百分点。

这说明公司在提高产品附加值、降低成本方面取得了一定的成效。

（3）净利率分析2019年，XX科技有限公司净利率为15%，较上年同期提高1个百分点。

这说明公司在提高盈利能力方面取得了一定的成效。

3. 现金流量表分析（1）经营活动现金流量分析2019年，XX科技有限公司经营活动现金流量净额为5亿元，同比增长20%。

国有资本的运营公司与投资公司有何不同《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》指明了今后国有企业改革的方向，以管资本为主加强国有资产监管，改革国有资本授权经营体制,组建若干国有资本运营公司，支持有条件的国有企业改组为国有资本投资公司。

国有资本运营和投资公司的建立将促使国有资产管理体制由原来的国资委管人、管事、管企业转为以管资本为主，原来的“国资委—国有企业”的两层结构也将转为“国资委-国有资本运营和投资公司—混合所有制企业"三层结构。

国资委是国有资产监管机构，国有资本运营和投资公司是国有股权的持股人，混合所有制企业则从事生产经营活动。

国有资本运营和投资公司的建立无疑会促进政企分开、政资分开的改革.国有资本投资公司和国有资本运营公司都是国家授权经营国有资本的公司制企业，都是国有资产的直接出资人代表,持有现有国有企业股权，替代国资委行使出资人的职责.国有资本的投资和运营公司都是国资委制定的国有资本战略和国有资本经营预算的实施载体，都以国有资本的保值增值为目标。

国有资本投资运营公司与所出资企业强调以资本为纽带的投资与被投资的关系，更加突出市场化的改革措施和管理手段。

在投资管理、公司治理、职业经理人管理、管控模式、考核分配等方面，都将更加市场化,更加充分体现国有经济的活力、控制力和影响力。

国有资本运营公司和国有资本投资公司都是涉及到国家安全的重要机构,都将采用国有独资的形式。

国有资本投资公司和国有资本运营公司如此相似，但是在《决定》中为什么又要分设为两种公司呢？虽然这两种公司都是管资本的，但实际中经营的侧重点是不同的。

1.对象不同国有资本运营公司以资本运营为主，运营的对象是持有的国有资本（股本),包括国有企业的产权和公司制企业中的国有股权.国有资本投资公司以产业资本投资为主，主要是投资实业，以投资融资和项目建设为主。

2。

目标不同国有资本运营公司侧重改善国有资本的分布结构和质量效益，强调资金的周转循环、追求资本在运作中增值。