中国铝业2019年管理水平报告

2019年再生铝行业研究报告2019年6月目录一、再生铝及其行业简介 (5)1、原铝和再生铝 (5)2、发展再生铝行业的意义 (7)（1）节约自然资源、降低铝矿资源对外依赖度 (7)（2）节能减排、保护环境 (7)（3）经济优势 (8)3、再生铝行业的发展情况 (8)二、行业监管体制、主要法律法规及产业政策 (10)1、行业主管部门和监管体制 (10)2、主要法律法规和产业政策 (10)（1）主要法律法规及规范性文件 (10)（2）主要政策 (12)三、行业竞争格局和市场化程度 (13)四、行业主要企业及其市场份额 (14)1、立中集团 (15)2、华劲集团 (15)3、新格集团 (15)4、怡球资源 (15)5、帅翼驰集团 (16)五、行业进入壁垒 (16)1、产能规模、工艺装备的壁垒 (16)2、资金投入的壁垒 (17)3、废铝成本控制的壁垒 (17)（1）废铝价格的把控能力 (18)（2）废铝材料的调配能力 (18)4、提高产品物理性能的技术壁垒 (19)5、新产品开发能力和多样化生产经验的壁垒 (19)6、环境保护的壁垒 (20)六、行业市场供求状况及变动原因 (21)七、行业利润水平的变动趋势及原因 (22)1、行业公司毛利润情况 (22)2、国内废铝的社会保有量不断增长，有助于扩大再生铝行业的盈利空间 .. 22八、影响行业发展的因素 (22)1、有利因素 (22)（1）国内废铝供应较快增长 (22)2、国家产业政策的支持 (24)3、《铝行业规范条件》的实施 (24)（4）《排污许可证申请与核发技术规范（有色工业-再生金属）》的实施 (24)（5）工艺技术及装备水平不断提高 (25)（6）再生铝应用领域的逐步扩展 (25)2、不利因素 (26)（1）产品结构不均衡 (26)（2）有关废铝进口的外贸政策 (26)九、行业特征 (27)1、行业技术水平及发展趋势 (27)（1）预处理技术 (28)（2）熔炼技术 (28)2、废铝的社会保有量较快增长 (29)3、不断提高的环保要求将更有效地促使行业去除落后产能 (30)4、产品结构特征 (30)5、行业地域性 (30)6、行业周期性 (31)7、行业季节性 (33)十、行业上下游之间的关系 (33)1、再生铝行业与上下游行业之间相互依存的业务关系 (33)2、上游行业的发展对再生铝行业的影响 (35)3、下游行业对再生铝的需求状况 (36)（1）汽车 (36)（2）摩托车 (38)（3）机械设备 (39)（4）通信及电子 (40)（5）家用电器及灯具 (41)铝合金锭，主要用于生产汽车、摩托车、机械设备、通信设备、电子电器、五金灯具等行业中的铝合金铸造件和压铸件，具体应用如汽车的车轮、气缸盖、气缸体、曲轴箱、进气管、带轮、变速箱、油泵等部件，摩托车的曲轴箱、气缸盖、气缸体、减震器、制动器、边盖、手柄、边罩连接体、车把罩等部件，机械设备的内燃机、传动部件、电机及各式机具的箱体、壳体、罩子和其他机械部件，通讯基站设备的滤波器、双工器、散热器、功率放大器、通讯基站机架等部件，空调、冰箱、洗衣机等家用电器的零部件、外壳、边框，以及各种灯具饰件等。

中国铝业2019年财务分析综合报告中国铝业2019年财务分析综合报告一、实现利润分析2019年实现利润为211,380.1万元，与2018年的243,032.7万元相比有较大幅度下降，下降13.02%。

实现利润主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。

在市场份额扩大的情况下，营业利润却出现了较大幅度的下降，企业未能在销售规模扩大的同时提高利润水平，应注意增收减利所隐藏的经营风险。

二、成本费用分析2019年营业成本为17,625,607.5万元，与2018年的16,430,971.8万元相比有所增长，增长7.27%。

2019年销售费用为167,313.9万元，与2018年的249,693.3万元相比有较大幅度下降，下降32.99%。

2019年在销售费用大幅度下降情况下营业收入却获得了一定增长，表明企业采取了较为成功的销售战略，销售业务的管理水平显著提高。

2019年管理费用为299,075.6万元，与2018年的292,739.8万元相比有所增长，增长2.16%。

2019年管理费用占营业收入的比例为1.57%，与2018年的1.62%相比变化不大。

但企业经营业务的盈利水平有所下降，管理费用支出正常，但其他成本费用支出项目存在过快增长情况。

2019年财务费用为472,025.2万元，与2018年的448,438.7万元相比有较大增长，增长5.26%。

三、资产结构分析2019年企业资金不合理占用数额较大，企业经营活动资金紧张，资产结构不太合理。

从流动资产与收入变化情况来看，流动资产下降，收入增长，资产的盈利能力明显提高，与2018年相比，资产结构趋于改善。

四、偿债能力分析从支付能力来看，中国铝业2019年的经营活动的正常开展，在一定程度上还要依赖于短期债务融资活动的支持。

从企业当期资本结构、借款利率和盈利水平三者的关系来看，企业增加负债不会增加企业的盈利水平，内部资料，妥善保管第1 页共4 页。

中国铝业[601600]2019年2季度财务分析报告（word可编辑版）目录一．公司简介 (3)二．公司财务分析 (3)2.1 公司资产结构分析 (3)2.1.1 资产构成基本情况 (3)2.1.2 流动资产构成情况 (4)2.1.3 非流动资产构成情况 (5)2.2 负债及所有者权益结构分析 (7)2.2.1 负债及所有者权益基本构成情况 (7)2.2.2 流动负债基本构成情况 (8)2.2.3 非流动负债基本构成情况 (9)2.2.4 所有者权益基本构成情况 (10)2.3利润分析 (12)2.3.1 净利润分析 (12)2.3.2 营业利润分析 (12)2.3.3 利润总额分析 (13)2.3.4 成本费用分析 (14)2.4 现金流量分析 (15)2.4.1 经营活动、投资活动及筹资活动现金流分析 (15)2.4.2 现金流入结构分析 (16)2.4.3 现金流出结构分析 (20)2.5 偿债能力分析 (25)2.5.1 短期偿债能力 (25)2.5.2 综合偿债能力 (25)2.6 营运能力分析 (26)2.6.1 存货周转率 (26)2.6.2 应收账款周转率 (27)2.6.3 总资产周转率 (28)2.7盈利能力分析 (29)2.7.1 销售毛利率 (29)2.7.2 销售净利率 (30)2.7.3 ROE（净资产收益率） (31)2.7.4 ROA（总资产报酬率） (32)2.8成长性分析 (33)2.8.1 资产扩张率 (33)2.8.2 营业总收入同比增长率 (34)2.8.3 净利润同比增长率 (35)2.8.4 营业利润同比增长率 (36)2.8.5 净资产同比增长率 (37)一．公司简介二．公司财务分析2.1 公司资产结构分析2.1.1 资产构成基本情况中国铝业2019年2季度末资产总额为208,107,115,000.0元，其中流动资产为59,186,325,000.0元，占总资产比例为28.44%；非流动资产为148,920,790,000.0元，占总资产比例为71.56%；2.1.2 流动资产构成情况流动资产主要包括货币资金、交易性金融资产、应收票据及应收账款、应收款项融资、预付账款、其他应收账款、存货、合同资产、持有待售资产、一年内到期的非流动资产以及其他流动资产科目，中国铝业2019年的流动资产主要包括存货、货币资金以及其他应收款，各项分别占比为37.66%，23.04%和16.83%。

项目名称 存货周转天数 应收账款周转天数 应付账款周转天数 营业周期
营运能力指标表
2019年
2018年
40.82
9.25 16.78
50.07
44.7 9.51 17.88 54.21
2017年
41.7 8.47 15.74 50.17
中国铝业2019年营业周期为50.07天，2018年为54.21天，2019年比 2018年缩短4.14天。
万元，比2017年下降31.99%，而2019年净利润为148,808.1万元，比2018 年又下降了7.45%，应当引起重视，迅速查明原因。
从这三年来看，中国铝业的权益资本持续增长。2019年权益资本为 7,072,506万元，比2018年增长4.52%，这一增长速度是在2018年增长 3.29%的基础上取得的。
资产周转速度表
2019年
2018年
382.54 174.42
400.49 179.19
101.91
127.07
33.3
36.33
2017年 390.05 160.49 134.72 34.44
中国铝业2019年总资产周转次数为0.94次，比2018年周转速度加快， 周转天数从400.49天缩短到382.54天。企业在资产规模增长的同时，营业 收入有较大幅度增长，表明企业经营业务有较大幅度的扩张，总资产周转 速度有较大幅度的提高。
2017年
数值 百分比(%) 数值 百分比(%) 数值 百分比(%)
19,007,416. 1
18,024,015. 100.00
4
100.00 18,008,075
100.00
17,625,607. 5
16,430,971. 92.73