外资并购在我国的正负效应
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外资并购对产业发展的正负效应内容摘要:本文认为外资并购对于中国产业发展存在正负两方面效应,一方面有利于微观市场主体再造、提升行业经营管理水平与经营层次,另一方面也可能会打破原有市场结构、影响国家经济安全及形成对外资的依赖。
关键词:外资并购产业发展正负效应外资并购如同一柄双刃剑,在因带来资金、技术、管理理念、国际市场渠道而推动一国产业发展之时,也会改变原有的产业市场结构,导致垄断,甚至危及一国经济安全。
我国在推动外资并购业务过程中,只有对这柄双刃剑的正负效应有着清醒地认识,方能切实加强政策监管,防范可能出现的风险。
外资并购对中国产业发展的正面效应跨国公司通过并购进入中国市场,在分享中国市场这一巨大的蛋糕之时,也为中国相关产业的发展带来急需的资金、技术、管理、国际市场,促成了相关产业的萌动与发展。
具体体现在以下方面:(一)外资并购打破了国内企业一股独大的股权结构,再造了微观市场主体,从而促进法人治理结构、决策机制的健全与完善外资的介入,首先打破了国内大中型国有企业一股独大的股权结构,接踵而至的是公司董事会的改选和再造。
这一变动的真实意义在于彻底改变国有企业政企不分、产权不明的顽疾,构建和培育起一批产权明晰、政企分开、权责明确、管理科学的微观市场主体,从而有利于从根本上克服一股独大的缺陷,建立起符合市场经济要求的健全的法人治理结构与决策机制。
此点对于众多行业内的排头兵——上市公司尤为重要。
我国1000多家上市公司中90%以上由国有企业改制或发起设立,大股东一般为具有地方政府背景的国有大中型企业或政府国有资产管理机构,由此造成的“一股独大”和“内部人控制”问题在上市公司存在的所有问题中尤为突出。
一股独大是因产权高度国有而产生,内部人控制则是因产权高度集中但却“缺位”而造成,这些导致很多上市公司治理失效、无视市场规律、行政命令式经营管理盛行、条块分割严重。
通过引入外资大股东进入董事会和决策层,则可以改善上市公司治理状况,提高公司治理的效果与效率,打破条块分割的现状,按照市场化原则来运营企业。
浅析我国企业的跨国并购现状正负效应及风险防范措施我国企业的跨国并购在近年来呈现出日益活跃的趋势,各大企业纷纷涉足全球市场,以寻求更大的发展空间和更广阔的市场。
并购过程中常常面临着各种风险和挑战。
本文将对我国企业的跨国并购现状、正负效应以及风险防范措施进行浅析。
我们来看一下我国企业的跨国并购现状。
近年来,我国企业的跨国并购呈现出蓬勃发展的态势。
据统计,2019年我国企业的海外并购总金额达到了1073亿美元,比上一年增长了14.6%,表明我国企业正在积极开拓国际市场,加快资源整合步伐。
特别是一些大型国有企业和民营企业纷纷参与到海外并购中,促进了我国企业的国际化进程。
这些并购行为不仅有助于我国企业实现跨越式发展,还为我国带来了更多的技术、管理经验和市场资源,为国家经济的转型升级提供了有力的支撑。
我们需要关注的是跨国并购的正负效应。
跨国并购在一定程度上能够实现资源整合和优势互补,从而提高企业的规模和竞争力。
通过收购国外企业,我国企业可以获取更多的市场份额和技术创新,进而加速产品和服务的国际化。
跨国并购还可以促进企业间的合作与交流,有助于缓解国际贸易摩擦,推动全球经济的繁荣与发展。
不过,跨国并购同样也存在负面效应。
一些企业在跨国并购过程中可能会面临文化差异、管理困难等问题,导致企业价值观念的冲突和组织效率的下降。
由于国际市场的不确定性和复杂性,跨国并购还存在着较大的风险和挑战,需要谨慎对待。
我们需要深入探讨的是跨国并购的风险防范措施。
要降低跨国并购所带来的风险,企业需要制定有效的风险防范措施。
首先是加强尽职调查。
在进行跨国并购前,企业需要充分了解目标企业的财务、运营、法律和风险状况,确保交易的可行性和稳健性。
其次是制定合理的整合计划。
企业在并购完成后,需要及时制定整合计划,并对文化、组织结构、人员安置等方面进行合理调整,以确保企业合并后的顺利运营。
再者是加强对外部环境的监测。
企业在并购完成后,需要密切关注国际政治、经济和法律环境的变化,以及时应对可能出现的风险和挑战。
浅析我国企业的跨国并购现状正负效应及风险防范措施近年来,随着我国企业的快速发展和经济全球化的加速推进,越来越多的中国企业开始进行跨国并购。
这种跨国并购在一定程度上能够促进国内企业的快速发展,扩大企业规模,提升企业竞争力。
跨国并购也面临着正负效应及风险,需要采取一定的防范措施。
跨国并购的正效应主要体现在以下几个方面:1.提高企业规模和市场份额。
通过跨国并购,国内企业能够获得更大的市场份额和经济规模,提高在全球市场上的竞争力,实现快速发展。
2.开拓新的市场和资源。
跨国并购能够帮助企业进入新的市场和获取更多的资源,使企业能够更好地满足消费者需求,提升产品和服务质量。
3.提升技术和管理水平。
通过并购国外企业,国内企业能够吸收和学习先进的技术和管理经验,提升企业的创新能力和核心竞争力。
跨国并购也存在一定的负效应和风险,需要采取相应的防范措施:1.负面影响行业竞争。
有些企业可能通过低价并购或垄断市场来获取利润,导致行业竞争状况不公平,对其他竞争对手和消费者造成不利影响。
2.文化冲突和管理困难。
不同国家和地区的文化、管理方式存在差异,跨国并购往往面临文化冲突和管理困难,影响并购的整合效果。
3.金融风险和经济不确定性。
跨国并购涉及到大量的资金投入和资金筹集,存在金融风险和经济不确定性。
企业应当进行充分的风险评估和预防,确保并购的可持续性和稳定性。
为了防范跨国并购的风险,企业可以采取如下措施:1.明确战略目标和合作方向。
企业在进行跨国并购之前,需要明确自身的战略目标和合作方向,避免盲目扩张和冲突。
2.加强尽职调查和风险评估。
企业在进行跨国并购之前,应当进行全面的尽职调查和风险评估,评估目标企业的财务状况、经营能力和法律风险等。
3.谨慎选择合作对象。
企业在选择目标企业时,应当谨慎选择,避免与负有不良信誉或债务问题的企业进行合作。
4.加强人力资源管理。
企业在进行并购后,应当加强人力资源管理,合理安排和培养人员,确保文化整合和管理水平的提升。
浅析我国企业的跨国并购现状正负效应及风险防范措施随着中国经济的快速发展和全球化的推动,我国企业的跨国并购数量和规模不断增加。
跨国并购作为实现企业国际化的一种重要手段,既能获得重要资源和市场,又能够提高企业的竞争力。
跨国并购也存在着一定的正负效应和风险,因此需要采取相应的防范措施。
跨国并购能够为我国企业带来一系列正面效应。
跨国并购可以获取技术和管理经验,提升企业的核心竞争力。
中国企业通过收购国外企业的先进技术和创新能力,能够提高自身的生产效率和产品质量。
跨国并购可以扩大企业的市场份额和销售渠道。
通过并购国外企业,我国企业能够进一步扩大自身的市场规模,降低市场风险。
跨国并购还能够帮助企业获取重要的资源,例如品牌、人才和渠道资源等。
跨国并购可以促进企业国际化进程。
通过并购国外企业,我国企业能够更好地适应全球化的市场竞争环境,提升自身在国际舞台上的形象和地位。
跨国并购也存在一些负面效应和风险。
跨国并购涉及到不同国家的法律、文化和经济体制等差异,给企业带来一定的整合问题。
企业要面对不同国家间的文化差异和语言障碍,需要进行有效的文化融合和沟通。
跨国并购存在着巨大的财务风险。
由于并购涉及到大量的资金投入和融资安排,企业在融资、评估和并购交易等环节中都面临着风险。
由于并购整合的复杂度和难度较高,很多并购案例都因为无法实现预期效果而以失败告终。
由于跨国并购涉及到大量的经营决策和资源调配,如果管理不善,可能引发一系列公司治理和内控问题。
针对这些负面效应和风险,我国企业应采取相应的防范措施。
企业在进行跨国并购前,应进行充分的尽职调查和风险评估。
通过了解目标企业的财务状况、市场地位和竞争情况等,可以减少投资风险。
企业应制定合理的战略和规划,明确并购的目标和目的。
通过明确并购的战略定位和目标,可以更好地指导整个并购过程。
企业还应注重国际化人才的引进和培养,提高企业对国际市场的适应能力。
企业应加强内部管理和控制,建立健全的公司治理结构和内部控制体系。
外资并购在我国的正负效应外资并购是指外国企业通过购买我国企业的股权或资产来投资的行为。
作为中国逐渐开放的一项重要经济政策,外资并购在我国的发展引起了广泛关注。
这一现象既带来了积极的影响,也引发了一些负面效应。
正效应一:促进经济发展与结构调整外资并购对于我国经济的发展起到了重要推动作用。
外国企业带来的资金、技术和管理经验,为我国企业提供了重要支持,推动了产业升级和结构调整。
外资并购不仅加速了在先进制造业、高新技术产业等领域的发展,还活跃了市场竞争,提高了经济效益。
正效应二:促进就业和人才流动外资并购带来了更多的就业机会。
外国企业对于人才的需求,为我国劳动力提供了更多的就业机会。
同时,外资并购还促进了人才流动与交流。
外国企业的引入,可以增加我国员工的国际化视野,提高他们的职业技能,从而推动我国人才的培养与流动。
正效应三:促进技术创新和产业升级外资并购带来的技术和管理经验可以促进我国的技术创新和产业升级。
外国企业在并购过程中将先进的管理方法、生产技术和研发能力引入我国企业,从而提高了我国企业的创新能力。
同时,外资并购还带来了更多的研发投入,推动了我国技术创新的进程。
正效应四:促进市场竞争与资源优化配置外资并购进一步推动了市场竞争,激发了企业活力。
外国企业的进入,不仅加大了市场竞争的强度,也促进了资源的合理配置。
市场竞争的增加,通过淘汰低效率企业和促进优胜劣汰,优化了资源配置,提高了我国经济的整体效率。
负效应一:挤出本土企业与产业外资并购也带来了一些负面影响,主要表现为挤出了一部分本土企业的市场份额。
随着外资企业的进入,他们拥有更多的资本、技术和品牌优势,容易获得更大的市场份额,使本土企业在市场竞争中更加弱势。
这可能导致本土企业生存困难,甚至出现一些行业垄断的现象。
负效应二:技术依赖与差异化不足外资并购带来的技术帮助是积极的,但也存在技术依赖和差异化不足的问题。
在并购过程中,我国企业可能过于依赖外国企业的技术和产品,无法形成自主创新能力。
浅析我国企业的跨国并购现状正负效应及风险防范措施随着全球化进程的不断深入,我国企业跨国并购的热潮不断涌现。
跨国并购作为企业国际化的重要方式,对企业发展起到了积极作用,但同时也存在一定的负面效应和风险。
本文将从多个方面对我国企业的跨国并购现状进行浅析,探讨其正负效应及风险防范措施。
一、我国企业的跨国并购现状1. 跨国并购的现状近年来,我国企业的跨国并购呈现出蓬勃的发展态势。
根据相关统计数据显示,我国企业跨国并购的数量和规模均呈现快速增长的趋势。
尤其是一些具有专业技术和国际市场拓展需求的行业,如制造业、科技产业等,跨国并购更是成为了企业国际化战略中不可或缺的一部分。
2. 主要投资对象及领域我国企业的跨国并购主要集中在能源、金融、地产、制造业等领域。
能源领域的跨国并购占比较大,很多企业通过并购来获取资源和市场,实现自身优势的互补和发展。
金融领域的并购也逐渐增多,企业利用并购手段培育和发展金融板块的业务,提升企业整体的竞争力。
3. 对外投资的方式和渠道我国企业通过多种方式和渠道进行对外投资。
除了传统的股权并购和资产收购外,企业还通过参股控股、合资合作等方式进行对外投资,以实现资源共享和优势互补。
一些企业还通过投资并购基金、私募股权等方式进行跨国并购,拓宽资金渠道,提高并购的成功率。
二、跨国并购的正负效应1. 正面效应(1)资源整合和优势互补。
跨国并购可以使企业获取更丰富的资源和更广阔的市场,实现优势互补和资源整合,提升企业的核心竞争力。
(2)降低生产成本。
通过并购获取先进技术和管理经验,加强生产要素配置和利用效率,降低生产成本,提高企业盈利水平。
(3)拓展国际市场。
跨国并购可以帮助企业迅速进入境外市场,扩大市场份额,加速国际化步伐,提高企业的国际影响力。
2. 负面效应(1)文化融合难度大。
不同国家和地区的文化背景和管理理念差异较大,跨国并购往往面临文化冲突和融合困难,影响管理效率和业务运作。
(2)经营风险增加。
浅析我国企业的跨国并购现状正负效应及风险防范措施近年来,我国企业的跨国并购不断增加,这对我国企业的发展起到了积极的推动作用。
跨国并购也存在一些负面效应和风险,需要采取相应的防范措施。
我国企业的跨国并购对经济发展起到了积极的推动作用。
一方面,跨国并购可以帮助我国企业拓展市场,增加产能,提高竞争力。
通过并购合作,我国企业可以进入国际市场,获得更多的订单和业务机会,从而提升自身的市场份额和规模效应。
跨国并购还可以促进我国产业结构调整和升级。
通过收购外国企业的技术、品牌和管理经验,我国企业可以提高自身的研发能力和创新能力,推动产业结构向高端、智能化方向发展。
跨国并购也存在一些负面效应。
跨国并购存在一定的市场不确定性。
由于跨国并购往往涉及到不同国家的法律、经济、文化等多方面因素,因此存在一定的交叉风险。
跨国并购还面临着资金压力、经营管理风险等挑战。
一些企业为了进行跨国并购,可能需要借款或发行股票,增加了企业的财务风险;跨国并购涉及到合并整合,可能会引发管理问题和员工流失等经营管理风险。
为了防范跨国并购的风险,我国企业可以采取一系列的措施。
企业在进行跨国并购之前应该进行充分的市场调研和风险评估,评估并购项目的市场前景和收益风险。
企业可以选择与合适的合作伙伴合作,共同分担并购过程中的风险和压力。
企业可以积极加强人才引进和培养,提高企业的管理能力和市场竞争力。
相关政府部门也可以加强对跨国并购过程的监管,确保并购项目的合法合规。
我国企业的跨国并购正面效应显著,能够推动企业发展和产业升级。
但同时也需要注意并购中存在的负面效应和风险,采取相应的防范措施,以确保并购项目的顺利进行。
只有在合理预估风险的基础上,才能够充分发挥跨国并购对我国企业的积极作用。
浅析外资并购1.1 外资并购的涵义外资并购又称为跨国并购,是指跨国公司等投资主体通过一定的程序和渠道,取得东道国现有企业的全部或部分资产的所有权的投资行为。
具体包括外国投资者购买境内非外商投资企业股东的股权或认购境内公司增资,使该境内公司变更设立为外商投资企业;外国投资者设立外商投资企业,并通过该企业协议购买境内企业资产且运营该资产;外国投资者协议购买境内企业资产,并以该资产投资设立外商投资企业运营该资产。
2.4.1外资并购对我国市场的正面效应分析1、促进产业结构的调整外资对上市公司并购后将获得该公司的股权,从而使目标公司产权结构发生重大变化。
在我国当前国有经济布局进行战略性调整的大环境下,许多上市公司的国有股正在退出。
由于外资强大的经济实力,无疑将承接这部分股权,从而能够实现产业结构的合理化,对目前存在过度竞争的产业,外资并购能够减少厂家的数量,提高产业集中度,发挥规模效应;在存在过度垄断的行业,外资的进入将有助于增加厂家的数量,减少不合理的产业集中度。
同时,给中国承接国际产业转移和创新,利用外资带来新的机遇。
2、促进公平合理的证券市场竞争秩序的建立我国证券市场发育尚不成熟,上市公司虚假信息事件常有出现,公开公平的市场竞争机制尚未完善。
随着拥有上市公司股权的外资逐渐参与到证券市场,由于国外相对完备的相关市场制度,诸如会计制度、市场竞争制度等,要求我国证券市场尽快建立完备的配套制度和世界先进制度接轨,做出多方面改革和调整来强化信息披露制度,建立健全有效的市场竞争机制,确保市场主体的公平竞争,促进我国证券市场的成熟。
3、有利于引进国外资金和先进的技术、管理毋庸置疑,外资的大量涌入将会在一定程度上缓解我国公司发展中的资金紧缺问题,弥补国内建设资金的不足。
同时,从国际形势和我国的实践来看,外资往往是进行同业并购,随着外资成为上市公司股东,其为完善生产经营,需要引进先进的技术并不断创新,以保持上市公司的技术先进性。
浅析我国企业的跨国并购现状正负效应及风险防范措施随着中国经济的快速发展,越来越多的中国企业开始进行跨国并购。
这些跨国并购在一定程度上可以带来正效应,但同时也存在着负效应和风险。
本文将对我国企业的跨国并购现状、正负效应以及风险防范措施进行浅析。
我国企业的跨国并购现状。
近年来,中国企业在海外的跨国并购数量逐年增加。
根据统计数据显示,自2010年以来,中国企业的海外并购交易数量从25宗增加到了2015年的156宗。
这一趋势表明,我国企业对海外市场的兴趣日益增强。
我国企业的跨国并购正效应。
跨国并购可以扩大企业的市场份额和国际竞争力,提高企业的综合实力。
通过并购可以获取海外先进技术、产品和管理经验,促进我国企业的技术升级和创新能力的提高。
跨国并购可以推动中国企业对外投资,促进中国企业的国际化进程,提升中国企业的全球影响力。
跨国并购也存在负效应和风险。
由于文化差异、法律制度不同等原因,跨国并购往往面临着合并难度大、整合效果差的问题。
过度依赖跨国并购可能会导致企业的战略风险和财务风险,增加企业的杠杆风险。
国际市场的不确定性和宏观经济波动会对跨国并购造成影响,增加企业的经营风险。
为了防范跨国并购风险,需要采取一系列措施。
企业在进行并购前应进行充分的尽职调查,评估目标企业的价值和风险,确保并购的价值和预期收益。
企业应合理选择合作伙伴,寻找具有良好声誉和成功经验的合作伙伴,降低合并风险。
企业应制定合理的并购战略,结合自身发展规划和市场需求,避免盲目跟风和冲动行为。
第四,企业应加强人力资源管理,重视文化融合和员工的跨文化适应能力培养,提高并购整合的成功率。
第五,企业应关注国际市场的变化和政策环境的变化,及时调整战略和规避风险。
我国企业的跨国并购已经成为经济全球化的趋势,具有积极的正效应。
但同时也存在负效应和风险,必须采取相应的风险防范措施。
只有合理规避风险,才能更好地实现跨国并购的战略目标,推动企业的国际化进程。
浅析我国企业的跨国并购现状正负效应及风险防范措施随着全球化的不断加深,我国企业的跨国并购活动日益频繁。
跨国并购对于我国企业来说,既带来了机会,也存在着风险和挑战。
本文将从正负效应和风险防范措施两个方面进行浅析。
正效应方面,跨国并购可以为我国企业带来以下几个方面的好处:1. 扩大市场份额:通过并购外国企业,可以快速进入国际市场,提高企业的市场份额和竞争力。
2. 获得先进技术和管理经验:通过并购外国企业,我国企业可以借鉴其先进的技术和管理经验,提升自身的技术水平和管理水平。
3. 获得新产品和新市场:并购能够帮助我国企业获得新的产品线和市场渠道,从而拓展业务范围,提升盈利能力。
4. 形成跨国品牌:通过并购外国企业,我国企业可以借助其品牌知名度和声誉,快速打造自己的国际品牌形象。
跨国并购也存在一定的负效应和风险:1. 文化冲突:企业间的文化差异可能会导致合作难度增加,影响到合并后的运营和管理。
2. 法律风险:并购涉及到多个国家的法律法规,企业需要了解并遵守各国的法律,否则可能面临法律纠纷和罚款等风险。
3. 金融风险:并购需要大量的资金支持,如果企业没有足够的资金实力,可能会面临资金链断裂的风险。
4. 管理风险:并购过程中,企业需要重新整合两个企业的管理团队和企业文化,如果管理不善,可能导致企业合并后的运营不稳定。
为了降低风险和提升并购的效果,我国企业可以采取以下防范措施:1.风险评估:在进行并购之前,企业需要进行全面的风险评估,包括财务状况、法律合规性、行业前景等方面的评估,以避免盲目决策。
2. 合作协议:在进行并购时,企业需要与对方签订详细的合作协议,明确各方的权责和合作方式,以避免后续的纠纷和争端。
3. 文化融合:企业在并购后需要加强文化融合,通过交流和培训,使两个企业的文化差异得到有效化解和融合。
4. 人员安置:在并购后,对于重复岗位的员工,企业需要进行合理的人员安置,以保持员工的积极性和稳定性。
外资并购在我国的正负效应
正面效应
我国正处于加快结构调整、推进产业升级的关键时期 , 面对全球外资并购浪潮的冲击 , 机遇与挑战并存。
借鉴发达国家的引资经验 , 通过外资并购方式吸收更多的外资 ,引进先进技术和管理方法 , 特别是使国内企业更加紧密地融入世界经济发展大潮中 , 对提高国内企业在国际市场上的竞争能力具有重要意义。
具体来说 , 外资并购将会给我国经济带来如下积极影响:
有助于我国产业结构的调整、升级和优化。
当今科学技术日新月异 , 科技越发达 , 社会分工越细密 , 生产社会化程度也越高。
与此同时 , 新兴产业部门不断出现 , 它们利用科技进步的后发优势 , 抢占市场竞争的最有利位置 , 通过并购集中全社会乃至全球范围内的生产要素 , 谋求规模经营 , 以获取最大可能的利润;同时推动了全社会存量资产和闲置资产的有序合理流动。
外资并购促使我国新的资金、技术密集型产业支柱的形成。
通过引入国际经济通行的规则惯例,可为企业树立市场经济中运营的样板 , 推动企业的创新 , 如制度创新、技术创新及市场创新 , 并使我国企业直面国际竞争。
我国很多企业过去对国际市场不熟悉 , 通过外资并购 , 使很多过企业可以向国际发展 , 实现国际化经营。
可以有效补充我国资金不足 , 迅速形成规模经济的生产能力 , 增加社会的有效供给。
据估算 , 我国现有的国有企业战略性调整和资产重组大约需要 2-2.6 万亿资金。
在外资并购已成为跨国公司对外直接投资的主要方式的今天 , 外资并购必将成为我国利用外资的重要途径。
我国在“十五”规划中提出将以收购、兼并方式加大引进外资力度 , 这表明我国政府在国有经济战略调整和国有企业改革过程中大胆利用外资并购方式的积极态度 , 有利于更好地引进外资。
外资并购引进了先进的管理和新技术。
近年来 , 中国许多企业通过外资并购 , 在企业的生产、财务、物资管理等方面 , 引进了国外先进的计算机管理信息系统 , 实行了产、供、销全方位联网。
外资企业以先进方法培训我国管理人员、技术人员和熟练工人 , 开发我国高素质的人力资源 , 提高我国企业的管理水平 , 还可带进先进的营销观念和网络 ,为我国生产力的发展带来动力。
可以吸纳一部分劳动力就业。
跨国公司之所以外资并购 , 正是为了利用我国廉价的劳动力 , 把中国建成“世界工厂”。
一般来说 , 外资并购企业中 , 除了少数高级管理人员来自跨国公司其他人员基本上都是从东道国聘用。
有利于提高上市公司的质量。
从我国上市公司的股权结构看 , 65% 以上都是不能流通转让的国有股和法人股 , 而且往往出现国有股和法人股一股独大的局面。
外资受让部分非流通股之后 , 使得上市公司引入一些国外的投资者 , 改变公司原有的一股独大局面 , 改善公司的法人治理结构 , 使公司的股权结构更加合理 , 有利于公司的发展。
其次 , 外资并购国内上市公司 ,将给上市公司带来先进的设备、技术、管理以及公司经营的理念 , 从而使公司的技术水平得到提高 , 管理更加科学 , 规范 , 公司运作更加成熟 , 最终提高上市公
司的绩效 , 改善上市公司的质量。
再次 , 随着外资进入上市公司,将带来国外的市场通道 , 使得上市公司走向国际化 , 融入全球的经营环境中 , 从全球的范围考虑公司发展所需的资金、人才 , 市场、信息等 , 使得上市公司的运作逐步与国际接轨 , 成为世界性的公司。
有利于推动国企改革。
目前国际上收购兼并已经成为国际资本投资的主要方式 , 资本的跨国流动有 80% 通过股权并购实现。
但在中国 , 受到政策和市场成熟度影响 , 外资并购只占中国吸收外资的 5%~10% 。
由于中国现有的国有资产只有 10 多万亿元 , 仅仅相当于一年的国民生产总值 , 而需要支付的国企历史遗留性债务就有上万亿元 , 如果实现外资的进入 , 将不仅仅解决国企的负担问题 , 也有利于改善上市公司的质量 , 实现国有资产的变现和增值。
负面影晌
在重视外资并购的积极作用的同时 , 我们不能忽视其对我国经济的负面影响。
外资并购容易形成垄断和控制。
由于跨国公司以全球利润最大化为目标 , 故其投资、销售、雇佣、贸易等多种决策都可能由母公司做主 , 它很少甚至完全不考虑中国某些经济及社会利益 , 有时会与我国经济发展目标和经济利益发生冲突。
它可以经常利用其雄厚的人力、物力和财力等优势在中国形成一定范围的垄断和控制。
甚至对市场进行肆意操纵乃至最终形成完全垄断 , 弱化了竞争机制在资源配置中的杠杆作用。
由于跨国公司是一个遍布各国的国际网状组织 , 它在货币政策、财务政策以及销售安排等方面的影响 , 中国企业往往难以左右。
跨国公司拥有雄厚的经济实力及全球经营发展战略 , 一旦控制市场就可能压抑竞争、降低市场效率、扭曲市场结构 , 造成一种垄断代替另一种垄断 ( 原来的国有企业的垄断 ) 的局面。
需要警惕的是跨国公司的“恶性收购。
”一些跨国公司为了垄断我国市场 , 往往采取全行业收购或者收购主要企业 , 挤垮其他企业等办法。
这种收购可能会扰乱我们的经济秩序 , 甚至会影响我国经济安全。
争削弱了企业的科研能力 , 造成中国人才流失。
外资并购后 , 跨国公司取得了企业的经营决策权 , 他们把握着企业的技术、科研、销售等 , 这样 ,外方就容易削弱企业自身的研究与开发能力。
据对跨国公司在中国的技术扩散问题进行的调研 , 超过 93% 的外资企业在中国有技术扩散行为 , 即国产化行为 , 但大部分企业处于浅度国产化阶段 , 占77.5%, 有深度国产化行为即关键中间投入品国产化的企业只占 16.25% , 而实现了技术创新的只占6.25% 。
考虑到技术保密问题和技术领先带来的收益 , 在我国从事研发活动的跨国公司多数从事适应型研发活动 , 真正从事创新型研发活动的很少。
另外 , 跨国公司在中国设立的研发机构有独资、委托科研机构、科研机构联合开发等形式 , 在外资并购科研机构中 , 除少量高级研究人员来自国外 , 大多数都在投资当地招聘 ,它们“挖”走的是当地最优秀的人才 , 以完成其人才本土化战略。
其更大的威胁在于国内的“创新人才”被瓜分。
挤占了国内市场。
外资着眼于中国经济发展的前景和巨大的市场容量 ,为了最大限度地占领国内市场 , 把外资并购作为其输出产品和占有市场的重要手段。
其外资并购行为主要由其全球经营战略所决定 , 它对生产、经营地点的安排、投入产品的走向等都取决于内部计划和资源培植的要求。
因此 , 中国从跨国公司外资并购中能否获利 , 产业结构是否合理 , 并不完全取决于中国的主观设想和政策取向 , 而在一定程度上依赖于跨国公司的发展战略 , 这会给中国带来两个方面的负效应。
一是“挤出效应”, 即跨国公司大规模投资并购 , 利
用外资并购控制产业经营权 , 使中国产业资本被逐出;二是“虚入效应”, 即跨国公司利用外资并购对企业的绝对控制把巳投入或在中国开发出的先进技术和其他资源转移出去 , 造成中国技术和资源等的流失。
外资并购还将导致跨国公司在我国市场的相互竞争日趋激烈。
作为拥有巨大潜在市场的我国 , 长期以来一直是跨国公司觊觎的地区。
西方跨国公司逐鹿我国市场 , 既是我国扩大和加深对外开放的必然结果 , 也是跨国公司自身发展的必然趋势。
跨国公司到我国投资的主要目的是开拓和占领较多的我国市场份额。
而迅速占领市场、占据市场份额、赢得竞争主动权的最快捷的方式就是实施并购。
造成国有资产流失。
在我国 , 由于上市公司股权结构的特殊性 , 国有股 ( 包括国家股和国有法人股 ) 目前尚未进入二级市场流通 , 外资并购上市公司主要在二级市场之外通过协议转让完成 , 而且国有股转让价格通常由通过一对一的协商谈判方式确定 , 转让价格高低往往取决于双方的议价能力而非股权的内涵价值。
而外资并购所选择的目标上市公司往往是资金匮乏、技术落后而暂时陷入经营困境的公司。
这些上市公司急于引进外资和技术 ,借以摆脱经营困境 , 所以通常在谈判中处于劣势 , 出现低估公司的股票价值 , 外商也借机极力压价 , 从而导致国有股权转让价格过低 , 国有资产损失。
国外有学者研究指出 , 中国地方政府和合作伙伴对中央政府打“擦边球”, 或合作伙伴有腐败行为 , 外资企业在中国经常得到超国民待遇 , 比国内企业享有更多的独立性。
由此有可能引发一系列不良后果 , 在并购中造成中方权益受损 , 甚至导致国有资产流失 ( 包括国企品牌被重组、利润转移、支付高昂技术转让费或低水平技术转让等 )。